方正中期：政策左右菜籽 需求提振菜粕走强 _ 东方财富网
方正中期：政策左右菜籽 需求提振菜粕走强
作者：王晓囡
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　　摘要：　　回顾，油菜籽菜粕市场整体变动情况较大，从上游来看，油菜籽托市收储价格支撑下，提振油菜籽价格重心上移，油菜籽价格上涨；而下游来菜油看，年初菜油进口量充足，兼之国储菜油抛储成交量较低，高成本高库存的菜油施压油厂，菜格年内快速下挫成本价回落；此消彼长的情况下，油转弱则粕转强，并且受到油厂挺粕以及菜粕进口减少等供应紧张的因素影响下，油菜籽下游加工菜粕价格大幅上行；2013年整体而言，油弱粕强。　　结合目前市场情况，年，我们对市场的变动进行预测，在以下因素共同作用下，预计油菜籽市场维持平稳为主，而菜籽油弱粕强并未完全结束的情况下，预计仍维持偏强形势。　　1、2014年油菜籽托市收储价格预期上调幅度有限，菜籽价格全年预期平稳为主。结合历年收储价格走势来看，价格进一步上调增速放缓，油菜籽近年持续增产，供需压力减弱；并且近年来菜籽进口价格与国产价格差距拉大，进口菜籽冲击国内市场。考虑下，我们认为油菜籽2014年收储价格进一步上调幅度将有限，国产菜籽预计价格运行平稳为主。　　2、进口冲击国内市场，菜粕供应紧张形势稍有改善。2013年加拿大油菜籽丰产，价格走势偏弱运行，进口菜籽成本远低于国内现货市场，进口量预计仍将维持高位；并且菜粕进口后期或将有所增加，菜粕供应紧张的情况将有所改善，菜粕价格上行幅度预计难以超越今年。　　3、菜籽油强粕弱难改，菜粕整体偏强运行。目前国内菜籽油在性价比方面远不如豆油，菜油市场需求难以进一步改善，并且国储，菜油价格弱势难改，受到油厂压榨利润的影响下，菜粕价格2014年的强势仍可期。　　4、水产饲料需求仍是亮点，菜粕价格重心继续上移。国内水产品产量增速较快，反映出水产饲料需求旺盛，菜粕刚性需求支撑仍将对市场产生明显的提振作用，并且菜粕产量增长速度不及下游需求增长速度，供需偏紧的情况仍将维持，预计新一年度菜粕现货价格重心将继续上移，保持在2700元/吨上方。　　1、 2013年行情回顾　　1.1、加拿大油菜籽期价弱势震荡　　2013年，从加拿大油菜籽价格走势来看，可以简要分为两个阶段：第一阶段，期价区间震荡整理；上半年，加拿大油菜籽期价窄幅震荡整理为主，油菜籽供需淡季，期价变动幅度有限，进入5月加拿大油菜籽播种时节，气温偏低，冷空气频发乏力，市场担忧新一年度油菜籽播种情况，期价出现反弹。但短暂的气候因素炒作过后，价格走势震荡重回前期整理区间运行。而进入第二阶段，期价波动幅度较大，整体走势偏弱；7月份，新季菜籽并未上市，青黄不接的情况下迎来油菜籽压榨需求淡季，并且气候条件良好，市场对产量预期乐观，期价下破前期震荡区间，一度下挫500下方；8月，美国农业部报告意外利多逆袭市场，并且美国大平原地区气候干燥，美豆类强势上行，带动油菜籽期价反弹走高；但进入9月初，加拿大部分地区开展油菜籽收割工作，作物生长期气候条件良好，市场对产量预期乐观，期价震荡回落至480-500区间震荡整理；进入第四季度，产量乐观与需求转旺等多空因素共同作用下，油菜籽期价窄幅震荡整理；12月初，加拿大统计局公布最终年度产量预测报告，预估产量超预期达1790万吨的创纪录水平，引发前期惜售的农户加快销售步伐，期价下破480附近重要支撑。2013年走势震荡偏弱运行为主，低价的油菜籽价格引发市场压榨以及出口需求的好转，或将对盘面形成一定的支撑，期价进一步下跌仍需谨慎。但结合加拿大油菜籽基本面情况而言，预期2014年期价反弹高度或将有限。　　图1 加拿大温尼伯油菜籽1月合约期价日k线走势图　　1.2、国内菜籽整体走势震荡回落　　油菜籽自上市起，已近一年时间，回顾走势，基本可以分为三个阶段；第一阶段，上市初期，恰逢陈季菜籽减少，新季菜籽尚未上市的青黄不接时期，由于市场对收储预期期望较高，作物生长关键时期对气候条件敏感，以及水产饲料需求旺盛等多因素影响下，期货市场上市后，市场投机资金热情高涨，快速拉高期价，震荡重心上移至5400元/吨附近；第二阶段，3月份，作物天气情况良好，市场对产量担忧减弱，并且市场对于国储价格预期出现下调，成交量减少的情况下，期价震荡重心回落至5200元/吨附近，进入6月份，新季菜籽逐步收获上市，市场对于产量预期乐观的情况下，油菜籽价格震荡回落，随后市场公布新一年度油菜籽托市收储政策，5100元/吨的水平给予市场底部支撑，市场低位震荡整理，临近收割前，期价在菜粕需求旺盛提振下，试探5300上方压力，但交割前期，期价震荡回落；第三阶段，由于油菜籽期货合约本身的限制，9月交割结束后，下一主力合约将换至2014年9月，由于新一年度产量尚不能确认，9月合约市场交易较为谨慎，成交量急剧萎靡，期价弱势宽幅震荡整理为主。　　图2油菜籽期价日k线走势图　　1.3、菜籽粕看涨不涨期价贴水震荡　　菜粕期货品种上市以来，波动幅度较大，主要可以分为四个阶段：第一阶段，投机资金炒作下期价快速拉涨；上市初期，由于菜粕品种本身合约规模较小，上市初期受到市场投机资金的青睐，在菜粕本身市场流通量有限以及市场对远期水产饲料需求旺盛预期的情况下，期价上市后表现较为积极，频频拉涨，期价波动幅度较大。第二阶段，期价震荡下挫；进入2月末3月初期，受到加拿大油菜籽进口量较为可观的冲击，并且由于进口政策的相对松动，时隔3年后，澳大利亚进口菜籽再度进入国内市场，主产区进口逐步有所开放；以及国内春季气温偏低，水产饲料需求延缓的情况下，期价从高位回落，弱势下行通道中，尽管市场对远期有看涨预期，但期价仍维持偏弱回落，重回挂牌上市初期最低价格考验支撑。第三阶段，底部多空震荡争夺整理；进入6月份，水产需求进入旺季，国家公布的托市收储政策支撑菜籽价格底部，同时由于菜油价格高库存影响下跌破成本价下行，油厂在为保证压榨利润的情况下，挺粕心理较强，现货价格频频上调；期货价格逐步止跌，试图展开反弹，但由于新季菜籽丰产上市，短期内供应相对充足，期价反弹有限。第四阶段，期价宽幅波动，宽幅震荡整理；进入8月中旬，1309合约即将进入交割月份，期价快速向现货价格靠拢，基差缩小，但由于仓单较少等因素影响下，多头逼仓，期价强势带动指数价格上行；交割后，市场预期四季度进口量规模较大给市场造成压力，9月下旬，期价震荡展开回调整理，但市场对1311合约走势较为看好，回调至50%附近，多头资金入场，期价再度走高；十一长假后，交易所先后调整合约比例，同时现货市场，国产加籽菜粕价格纷纷回落，期价高位回落整理，一度下挫2350附近寻找支撑，四季度末，现货价格调整暂缓并且市场采购热情较高等因素提振，期价反弹走高。　　图3:菜籽粕期价日k线走势图　　2、主要生产国油菜籽生产形势良好期末库存压力放缓　　2.1、全球油菜籽供应形势　　全球市场来看，目前主产国整体生产形势良好，产量在百万吨以上的生产国仅有澳洲以及美国产量出现微幅调整，但加拿大以及乌克兰产量的跳跃式上调以及其他国家产量的微幅增长，令全球油菜籽供应形势相对较为宽松。并且从近今年国际油菜籽期初与期末库存对比情况来看，各国产量形势良好，整体供应相对较为充足。　　图4:全球油菜籽种植情况　　图5:全球主产国供应情况　　图6:全球菜籽供需形势放缓　　2.2 我国主要进口国生产形势分析　　作为油菜籽的最大供应国，加拿大油菜籽的生产情况对国际市场油菜籽供应情况起到决定性作用，本年度12月，加拿大统计局公布2013/14年度油菜籽最终产量预测1796万吨，比上年增长29.5%，上年产量为1386.9万吨，而2011年历史最高产量纪录为1460万吨；并且，此次预测数据并不包括所有省份，因此，加拿大油菜籽实际产量有望达1830万吨以上，今年产量大幅跳跃式增长，庞大的产量对市场形成较为明显的供应压力。　　图7:加拿大油菜籽供应情况　　澳洲市场来看，尽管在全球产量并未占据主要地位，但由于作为我国第二油菜籽进口国而言，分析澳洲菜籽生产形势对市场具有指导意义；澳洲政府近期将澳大利亚油菜籽产量从最初的320万吨上调到340万吨，尽管受到种植面积的萎缩，产量较上年的400万吨高位有所回落，但由于西部和南部地区天气良好，有望单产增加；出口预计270万吨，占澳大利亚产量近80%的水平，预计年度油菜籽期末库存有望增加。目前澳大利亚油菜籽收割工作已经完成了75-85%的水平。　　图8:澳大利亚油菜籽供需情况　　2.3、加拿大油菜籽需求简要分析　　我们知道，加拿大是我国油菜籽最主要的进口国，其国内消费需求以及出口形势对我国油菜籽市场有间接影响作用；目前由于庞大的产量形势，令油菜籽价格快速下滑，加工压榨以及出口需求有所好转，从目前加拿大油菜籽加工商协会公布的数据来看，尽管接近年末之际，压榨需求有所调升，但从累计压榨量对比来看，总体压榨量仍低于上年同期的水平。而出口方面来看，低价菜籽导致进口商的需求旺盛，可能推动加拿大油菜籽出口增至830万吨，但是结合压榨需求来看，总消费量约1610万吨，结合产量以及期初库存来看，2013年度年末库存有望大幅提高至235万吨的水平，供需形势明年将有所放缓。　　图9:加拿大油菜籽需求情况　　图10:加拿大油菜籽周度压榨量　　图11:加拿大油菜籽周度压榨累计量　　3、进口因素将缓解市场供应紧张　　3.1进口政策逐渐开放　　时别2009年中国因病害禁止澳大利亚菜籽进口以来，2013年年初，澳大利亚菜籽3月份再度恢复油菜籽贸易；5月，澳大利亚菜籽时别三年后首次到港达14。万吨，5月菜籽进口量共计47.3万吨，刷新单月进口历史最高纪录，澳洲菜籽恢复进口对我国菜籽进口量影响较大。并且，从产地进口来看，今年长江流域首现油菜籽进口，后期放开产区油菜籽进口或将可预期；前期国家粮油信息中心预测，如果国家调整进口政策，允许主产区进口，未来每年油菜籽进口量有望达到或超过400万吨。　　图12:我国油菜籽分别国统计占比　　图13:我国油菜籽年度进口量　　随后，5月底，据印度炼油协会执行总裁再度表示，印度可能恢复对华的油粕出口，因为中国已经同意取消对印度船货实施的近一年半进口禁令。中国2012年一月份禁止从印度进口油粕，2012年1月以前，我国菜籽粕进口主要以印度为主，每年从印度进口约40万吨菜粕。尽2013年管我国整体菜粕直接进口量较少，但若新一年度开放印度菜粕进口将对我国菜粕市场供应形势造成较大的影响。　　图14:我国菜粕月度进口数量累计值　　3.2菜籽进口量较为乐观　　3.2.1 进口价格优势明显　　国内市场来看，由于托市收储政策支撑影响，国内现货价格始终居于5000元/吨上方；而加拿大菜籽价格来看，由于丰产预期浓厚，并且压榨加工需求低于往年同期水平，价格走势持续偏弱运行，导致进口完税菜籽价格远低于国内菜籽价格；从二者价差来看，2013/14年度进口优势急剧扩大，远高于去年同期水平，进口优势扩大，后期进口形势相对较为乐观。　　图15:国内油菜籽与进口油菜籽价差走势　　3.2.2上半年进口量较为可观　　从近两年菜籽进口来看，已经逐渐恢复2009年之前的高进口量的水平；从进口季节性来看，通常二季度与四季度为进口的旺季；结合今年的进口情况来看，1-6月份收到政策的逐渐开放影响，进口量相对较高，而6-9月份加拿大新季菜籽并未上市，市场以执行前期高价合同为主，进口量相对回落；而进入10月份，市场对此预期较为乐观，但由于洗船的影响，仅7万余吨，进口量远不及市场预期，但加拿大丰产，进口价格优势明显，推迟的油菜籽毫无疑问将在后期有所体现；11月份开始，或将正式拉开2013/14年度我国进口油菜籽的高峰，预计2014年上半年进口量较为充足，将改善目前国内菜粕供应紧张的情况；并且由于进口菜籽价格较低，上半年市场以国产加籽菜粕价格为主流，上半年价格稳定运行为主。　　图16:中国油菜籽月度进口量累计值　　图17:中国油菜籽月度进口量　　4、油菜籽菜粕现货市场分析　　4.1政策决定油菜籽价格高位运行关注新一年度政策变化　　2013年，我国连续六年实施国储油菜籽收购政策，国标三等菜籽收购价格2.55元/斤，相邻等级之间差价按0.02元/斤掌握；计划收购数量为500万吨(含秋菜籽)。长江流域冬播油菜籽的收购时间将继续维持在6--9月份内。托市收储价格通常决定年内菜籽价格的底部，支撑国内油菜籽价格运行在5100元/吨附近甚至其上方。而从农业部公布的油菜籽规划来看，到2015年，预计油菜播种面积达到1.39亿亩，约占全国油菜总面积的95%，但目前受油菜种植收益较低、化程度不高及农村劳动力不断减少的影响，未来我国油菜种植面积和产量难以大幅增加，政策支撑预计将成为常态。　　但是值得注意的是，菜籽收储基本以菜油为储存方式保存，高价位菜籽导致临储菜油成本较高，今年油脂市场弱势不改的情况下，凸显我国高成本高库存的供应压力，若新一年度继续抬高收储价格将导致加剧我国菜油高库存压力；并且收储造成国内价格与进口价格差值拉大，进口优势明显加大进口对我国油菜籽的冲击。我们大胆预计，新一年度油菜籽价格或将难以继续进一步上调，或者收储政策更改为直补农户的形势；若收储形势发生变化，现货价格或将波动幅度加大。　　图18:历年油菜籽收储价格　　图19:湖北荆州油菜籽近年价格走势对比　　4.2 上游市场供应情况　　4.2.1 油菜籽生产形势　　在过去几年中，中国油菜籽的播种面积基本稳定在730-745万公顷。政府持续提高油菜籽的最低收购价格以及相对较好的种植收益，是其面积得以稳定的重要原因。12月底国家粮油信息中心预计2013年中国油菜籽播种面积为751万公顷，同比增长1.1%；油菜籽平均单产为1.917吨/公顷，同比增长1.7%；油菜籽总产量为1440万吨，同比增长2.8%；12月末，农业部公布最新消息称，全国秋冬种油菜籽面积稳中略有增长，冬油菜面积增加90多万亩，折合60千公顷；预计新一年度油菜籽产量有望实现稳步增长。而中国汇易网数据预计产量仅为880余万吨，这二者之间相差幅度较大。目前具体油菜种植情况为何，我们仍需打上一个问号。我们暂时以国家统计局数据为判断依据。　　但从总体来看，国内耕地面积保持稳定，中国也将限制耕地面积的增长，由于油菜籽本身属性而言，冬油菜籽播种面积进一步大幅扩张的可能性相对较小，并且由于农民工大量进城，农村劳动力减少等原因，未来油菜籽产量或难以出现大幅增长。油菜籽供需数据可以看出，下游压榨消费维持高位的判断基本维持高位，且近年来压榨需求增速远大于国内产量增速，供不应求的情况依然是市场的主节奏。而国内油菜种植面积增幅有限，进口量将成为左右供需情况的关键因素。　　图20:国内油菜籽播种面积与单产　　图21:国内油菜籽产量与消费量对比　　4.2.2菜粕市场供应情况　　我们简要分析国内菜粕市场供应情况，国产菜粕按照0.62%的出粕率计算，1420万吨的菜籽加工菜粕量大约在880万吨左右，结合进口菜籽按照58%的出率计算320万吨进口量折合成菜粕大约比例在180万吨；综合国内直接进口菜粕量计算，国内菜粕供应量在1080万吨左右，供应随产量以及进口量的增长而增加。根据美国农业部预测数据显示，菜粕供需基本相当；值得注意的是，数据显示目前库存相对紧张，期末库存基本为零，基本失去对菜粕的调控能力，菜粕供应相对较为紧张。　　图22:国内菜粕年度产量与增速　　图23:国内菜粕供需形势　　4.3 加工压榨中间环节分析　　4.3.1 菜油价格弱势难有改善　　今年，菜油市场价格从年初快速回落，主要由于年初高价菜油抛储成交不乐观，而后期收储以及菜油进口量较高加大菜油市场供应压力，目前国内菜油的高库存仍是客观存在的，上年度菜油结转库存在360吨，2013年抛储成交仅万余吨，今年收购菜籽结转菜油大约仍有160万吨，或将超过500万吨的历史高位；库存压力将在2014年度继续令菜油价格承压。　　今年油脂类整体呈现弱势，从三油价差走势来看，菜油价格回调幅度较大，截至目前，菜油价格仍持续弱势，从性价比考虑，菜油价格仍高于豆油与棕榈油；性价比较低，限制菜油市场的需求复苏。　　综合来看，目前菜油目前市场对油脂的弱势基本未改，而高库存压力如头顶高悬的一把利剑，时刻对现货市场产生震慑作用，并且性价比偏低导致市场需求难有复苏的情况下，我们判断菜油价格在新一年度依然维持弱势。　　表2:历年油菜籽收储情况与菜油预期库存　　图24:江苏豆油、菜油、棕榈油价格走势对比　　图25:湖北荆州菜籽油粕比值走势图　　4.3.2 国产菜籽压榨利润有限支撑菜粕价格　　综合产业生产来看，上游油菜籽基本受到政策影响而价格高位运行，生产成本居高难下；而下游菜油高库存压力下弱势不改，价格持续弱势运行，导致中间环节油厂压榨利润受到挤压，油厂压榨利润大幅走弱，在菜油难有改善的情况下，油厂挺粕心理较强，将支撑菜粕价格重心抬升，结合今年折粕价来看，预计价格底部上抬至2700元/吨上方。并且从供应角度来说，菜油高库存销售困难的情况将领油厂菜籽压榨工作较为谨慎，也将支撑菜粕价格。　　但随着今年以来，菜油价格的持续回落，菜粕价格运行价格重心上移，折粕价上调至元/吨附近，现货价格最高上行至3400元/吨左右，油弱粕强的形势已经有部分体现；尽管菜油整体弱势难以改善，但随着整体油脂市场的震荡筑底，油弱粕强的强度或将有所转变，菜粕价格进一步上行或突破前高的可能性相对降低。　　图26:湖北荆州菜籽压榨利润　　油粕比回调至2006年以来的低点，油弱粕强在今年已有所体现，进一步快速下挫的力度放缓压榨利润急剧萎缩，油脂弱势运行的情况下将令菜粕价格重心抬升　　图27:湖北荆州菜籽粕历年价格走势对比　　4.4下游水产需求仍是亮点　　我们知道，水产饲料的原主要是菜粕，水产品产量的增长与菜粕市场需求有直接关系；从下图可以看出，目前市场淡水产品产量持续维持增长的态势，2012年，国内水产品总量达5906万吨的水平，从2000年以来，国内淡水鱼产品以及人工养殖淡水产品产量增速稳定，保持在5%以上的增长速度。并且，回顾2013年，由于禽流感以及黄浦江死猪事件导致市场对水产品产量的需求有明显增加，据统计，上半年水产品产量达到2499万吨，同比增长4%，预计全年水产品产量或将达到6000万吨以上的水平。随着水产品产量的增加，水产饲料刚性需求明显。　　目前形势来看，国内菜籽受到种植面积的制约，菜粕供应形势难以继续快速增长，而随着人民收入水平的提高，水产品产量增速稳定的情况下，整体水产饲料需求旺盛，菜粕从中产期来看，供需紧张的形势将长期存在；水产饲料需求仍是菜粕价格上行的重要支撑因素。　　图28:我国水产品产量与增长形势　　图29:我国淡水鱼产品产量与增长形势　　5、结论以及操作建议　　5.1技术分析　　5.1.1菜籽市场波动有限　　目前，油菜籽指数处于震荡下行的通道中，受到现货价格支撑，5000元/吨下方空间有限；近期由于合约设置的问题，资金对油菜籽远月1409合约关注度有限，期货市场成交量低迷，期价在5000下方震荡整理；结合明年现货市场情况来看，预计明年一季度维持稳定，价格波动幅度有限；二季度受到对收储政策的影响预计价格波动幅度或将加大，下半年，受到季节性旺季因素影响，市场采购将支撑价格震荡小幅度上行。根据政策预期利好有限的判断，我们判断菜籽指数价格难以突破附近压力。　　图30:我国菜籽指数周K线走势图　　5.1.2 菜粕市场价格震荡偏强　　菜粕市场周线走势图形来看，上市以来基本维持宽幅区间震荡为主，从年中2240附近低位震荡逐渐走高，近期重心上移，技术面而言，在2400附近存在重要支撑；结合现货市场来看，上半年期价将维持宽幅震荡的节奏运行，预计下半年菜粕需求的启动将拉大期价的波动幅度，重心有望抬升；鉴于现货市场的影响，我们预计上方附近为年内高点。　　图31:我国菜粕指数周K线走势图　　5.2 结论以及操作建议　　综合来看，从油菜籽供应市场来看，全球菜籽在新一年度预计供应充裕，加拿大油菜籽期末库存增加，低价油菜籽冲击国内市场；而国内情况受到政策以及对产量增长预期的规划，产量形势较为稳定，但就目前而言，价格运行的主要风险因素在5月底6月初的政策变动，若继续实施高价托市收储，将支撑现货价格维持高位稳定运行，但政策将继续支撑国内油菜籽价格，进口优势扩大，价格在收储支撑以及低价冲击的相互作用下，市场中小企业面临重新洗盘，市场风险较大。若采用农户直补的形势，油菜籽价格或将重归市场化，波动幅度或将加大。　　菜粕市场来看，尽管近年菜粕供应受到进口因素的影响而有增加的预期，但库存相对紧张，市场对价格的调控能力有限，并且，油厂压榨利润支撑以及下游水产饲料需求旺盛的情况下，菜粕预计新一年度维持偏强的形势，预计价格重心上抬至2700元/吨上方；明年上半年受到低价菜籽进口的影响预计价格上行幅度有限，下半年受到需求旺盛提振，价格或将维持偏强形势，但年末水产淡季的到来价格会将迎来调整，基本与2013年价格走势类似。　　总结来看，明年油厂的生产形势将受到价格因素影响而风险加大，对此我们建议在期货市场对产业链进行套期保值来回避现货市场的价格风险，由于仓单有效期的限制以及期货本身合约有限，注意及时转换合约。而对于投机者而言，我们更建议关注二季度末至三季度期价波动幅度加大带来的短线投机机会。
(责任编辑：DF107)
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黄金价格暂缓郑州千足金格重归400
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　　近期黄金价格出现大幅波动，宣告开年黄金价格的攀升势态告一段落。昨日，记者走访郑州市一些金店发现，这段时间伴随着国际黄金价格从1790美元回落至1700美元左右，我市千足金价格重归400元一线。　　千足金价格重归400元一线　　昨日中午，准备五一结婚的周丽(化名)在二七广场一家商场挑黄金项链，她决定不等了，趁着金价这几天回落到410元这个价位上拿下心仪的一款项链和手链。　　“元旦后不少商场搞活动，黄金饰品每克380多元我都没买，以为还会再降点呢，谁知道春节前后居然大涨到440多元。”周丽笑言，自己有点等瞎了。　　昨日，这家商场不少品牌黄金的价格在420元以内，其中金鑫做活动，标价每克415元的基础上再降8元，即407元，中国黄金416元，周大福、周生生等知名品牌的价格在420元左右，的价位最高，每克446元，但这与春节后相比，已下降了几十元。　　3月10日，健康路一家黄金饰品店，千足金的价格为每克408元。今年春节前后，该店千足金为每克400元多一点儿。就在2月下旬，千足金的价格还是428元。据了解，去年8月份，国际金价猛涨时，该金饰品店的千足金曾达到每克460元。　　丹尼斯人民路店一家金饰的销售人员表示，春节前后，随着国际金价的大幅波动，金饰品的价格也是一天一个价，波动得厉害。春节前黄金饰品多次降价，大多数品牌跌破每克400元关，有些品牌只卖380多元，但龙年春节后各品牌价格稳步上扬，一些品牌涨到440多元，这几天，金价重回400元一线，所以不少有需求的市民决定趁此机会出手。　　国际金价回落至1700美元左右　　希腊成功与债权人达成债务互换协议，非农数据表现良好，风险偏好升温，黄金价格上周五小幅收高，但美指走强一度令金价承压。上周五现货黄金以1699.61美元开盘，最高1714.50美元，最低下探至1676.62美元，最后以1713.35美元收盘。　　2月下旬，国际金价曾经冲高至1790美元附近。据了解，上一次黄金期货价格触及每盎司1800美元是在去年9月中旬，此前曾在去年8月底创下每盎司1981.90美元的历史高点，险些冲过2000美元大关。　　昨日，上海黄金交易所Au(T+D)、AU9995和AU9999现货金收盘略有回落。Au(T+D)黄金价格开盘报345元，盘中高点和低点分别为347.50元和345元；收盘报347.11元，较前一交易日下跌0.33元，而在2月24日，Au(T+D)最高价曾达到362元。　　黄金价格后市仍然看好　　分析人士认为，现货黄金价格在1700美元之下具有浓厚的买进兴趣，现货黄金价格仍呈长期上升趋势，建议投资者持有黄金的多头仓位，现货黄金价格目标指向1715美元。黄金价格上涨主要有两方面的原因。一方面是全球经济不景气，各个国家好像办法不多，只好再度采取宽松的，近期欧盟已经降息两次，我国也两次下调存款，美国有可能推出第三轮量化宽松政策。这样，全球必然陷入新一轮通货膨胀之中。另一方面，实体经济见好之后，对于黄金这种贵金属的需求量必然增加。
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