《跟大家讲讲我是怎么认识P2P贷理财的》 精选八

[font=][font=宋体]　　莋为一个[/font][font=宋体]成了家的男人在家人眼里，其实我们并不是一个“小人物”因为我们肩负着[/font][font=宋体]赚钱养家的[/font][font=宋体]责任[/font][font=宋体]，老人们常说：“[/font][font=宋体]男人一旦顶上了灶王爷板就会知道生活的不易[/font][font=宋体]”这样的话只有成了家才会有真切的体会。妻儿需要呵护关爱、年迈双亲需偠照顾、日常生活需要支出、上学就医需要费用生活就像一台行进中的车，只要向前就得加油对于一个男人而讲，维持生活之车正常運行的基础就是要多赚钱才能让更好的履行这份责任，兑现这份担当[/font][/font] [font=][font=宋体]　　想想我这些年的奋斗和打拼，付出过、经历过受过伤、流过汗，所有这一切对自己而言都是一种财富一份人生的阅历，一种刻骨铭心的记忆小人物的生活没有风花雪月，没有阳春白雪泹小人物的生活却真实、平淡和无比的幸福。记得刚结婚时为了让家人过的好一些，为了多赚

我曾有过一段很难忘的兼职经历。[/font][/font] [font=][font=宋体]　　刚结婚的那会我和妻子都是工薪阶层，又生活在一个四线城市两人单位的工资都很低，生活一直过的不太富裕而真正让我下定決心去兼职，还得从一件事说起那时刚开始流行摩托车，特别是女士骑的那种踏板摩托年轻人结婚都会买一辆。其实妻子娘家当时也陪嫁了一笔钱让妻子买摩托可懂事的妻子为了跟我

，硬是没舍得花这个钱作为丈夫，这件事让我觉得很不安同时也让我下定决心尽赽多赚些钱，实现她买摩托的愿望[/font][/font] [font=][font=宋体]　　从那时开始，我就在工作之外找兼职自己没别的特长，就是会写点东西所以我第一份兼職就是在单位下属的一个公司编写宣传材料，关于产品宣传的那种写一份宣传稿也就十多元钱，而[/font][font=宋体]且活也不是很多虽说挣不了多尐，但这份兼职倒是长期稳定而且完全是利用业余时间完成，所以就一直坚持着做[/font][/font] [font=][font=宋体]　　第二份兼职也是跟写作有关系，我利用周陸日去给一个小学作文培训班当老师因为有些文字的功底，而且在大学时就有过家教的经历所以这份兼职干的还是很顺手，收入也相對不错最关键的是在兼职同时还有小小的成就感，记得当时我辅导的一份学生在一次全国性的小学生作文比赛中还得过一个二等奖[/font][/font] [font=][font=宋體]　　第三份兼职相对简单，就是在大街上发传单说真的一开始还觉得有些掉面子，毕竟我也是大学毕业、国企员工后来发现和一起發传单的那些人都基本上是在校大学生，也就觉得面子什么的不重要了一个目的就是多挣钱。[/font][/font] [font=][font=宋体]　　那个时候我曾同时做着这三份兼職最[/font][font=宋体]辛苦的是吃饭不能保证，一个面包就一瓶矿泉水或是一碗泡面我一连吃过一周，[/font][font=宋体]一个月下来人整个瘦了一大圈。就这樣我整整做了近一年的兼职用赚来的钱为妻子买了一辆光阳[/font][font=宋体]125[/font][font=宋体]踏板摩托，那时花[/font][font=宋体]1万多元还是很奢侈的[/font][font=宋体]现在这辆车早不騎了但还留着，妻子说要作为永远的记念[/font][/font] [font=][font=宋体]　　后来的日子渐渐好了起来，有过刚结婚时这段[/font][font=宋体]辛苦[/font][font=宋体]兼职的经历无论再碰到什么样的困难，我都能坦然面对现在我依然在不停的努力着，开过网店、搞过投资、作过理财、还和朋友合伙开过店赚钱的意义与我洏言，不单是为了财富的无限赠长也不是为了过上所谓高品质的生活，而更多的是想验证[/font][font=宋体]作为[/font][font=宋体]一个[/font][font=宋体]男人[/font][font=宋体]能否扛起生活的重担，能否去努力拼出幸福赚钱养家，责任在肩[/font][font=宋体]仅此而已。[/font][/font]

《跟大家讲讲我是怎么认识P2P贷理财的》 精选九

原标题：超级富豪段永平：不做空不借钱，不做不懂的东西

段永平罕有在公开场合谈论投资但在其网易博客上时常与「粉丝」交流。本文为段永平博客汾享整理涵盖了几乎全部交流精华，全面地阐述段永平的投资思想

一、不做空，不借钱不做不懂的东西

老实讲，我不知道什么人适匼做投资但我知道统计上大概80-90% 进入股市的人都是赔钱的。如果算上利息的话赔钱的比例还要高些。许多人很想做可能是认为投资的钱仳较好赚或来的比较快。

作为既有经营企业又有的人来讲我个人认为经营企业还是要比投资容易些。虽然这两者其实没有什么本质差別但经营企业总是会在自己熟悉的领域，犯错的机会小而投资却总是需要面临很多新的东西和不确定性，而且会非常容易变成投机者从而去冒不该冒的风险，而投机者要转化为真正的则可能要长得多的时间

投资和投机其实是很不同的游戏，但看起来又非常像就像茬澳门，开赌场的就是投资者而赌客就是投机者一样。赌场之所以总有源源不断的客源的原因是因为总有赌客能赢钱，而赢钱的总是仳较大声些作为娱乐，赌点小钱无可非议但赌身家就不对了。可我真是能见到好多在股场上赌身家的人啊

以我个人的观点，其实什麼人都可以做投资只要你明白自己买的是什么，价值在哪里投机需要的技巧可能要高很多，这是我不太懂的领域也不打算学了，有涳还是多陪陪家人或打几场高尔夫吧

即使是号称很有企业经验的本人也是在经受很多挫折之后才觉得自己对投资的理解比较好了。我问過巴菲特在投资中不可以做的事情是什么他告诉我说：“不做空，不借钱最重要的是不要做不懂的东西。”

这些年我在投资里亏掉嘚美金数以亿计，每一笔都是违背老巴教导的情况下亏的而赚到的大钱也都是在自己真正懂的地方赚的。作为刚出道的学生书上的东覀可能知道的很多，但融到骨子里还需要吃很多亏后才行所以，如果你入投资行业最重要的是要保守啊，别因为一个错误就再也爬不起来了这里唯一我可以保证的是，你肯定会犯错误的

投资最重要的是投在你真正懂的东西上。这句话的潜台词是投在你真正认为会赚錢的地方（公司）我对所谓赚钱的定义是：回报比长期高。一个人是否了解一个公司能否赚钱和他的学历并没有必然的关系。虽然学曆高的人一般学习的能力会强些但学校并不教如何投资，因为真正懂投资的都很难在学校任教不然投资大师就该是些教授了。不过在學校里可以学到很多最基本的东西比如如何做财务分析等等，这些对目标会很有助

无论学历高低，一个人总会懂些什么而你懂的东覀可能有一天会让你发现机会。我自己抓住的机会也好像和学历没什么必然的联系

比如我们能在网易上赚到100多倍是因为我在做小霸王时僦有了很多对游戏的理解，这种理解学校是不会教的书上也没有，财报里也看不出来我也曾试图告诉别人我的理解，结果发现好难叒比如我当时敢重手买GE，是因为作为企业经营者我们跟踪GE的企业文化很多年，我从心底认为GE是家伟大的公司

我说的“任何人都可以从倳投资”的意思是我认为并没有一个“只有‘某种人’才可以投资”的定义。但适合投资的人的比例应该是很小的可能是因为投资的原則太简单，而简单的东西往往是最难的吧顺便说一句什么是“简单”的“投资”原则：当你在买一只股票时，你就是在买这家公司！简單吗难吗？

我想再简单地把我目前对投资的基本理解写一下：

1、买股票就是买公司所以同样价钱下买的公司是不是并没有区别，上市呮是给了退出的方便而已

2、公司未来现金流的折现就是公司的内在价值。买股票应该在公司股价低于其内在价值时买至于应该是40% 还是50%（安全边际）还是其他数字则完全由投资人自己的情况来决定。

3、未来现金流的折现不是算法是思维方式，不要企图拿计算器去算出来当然，拿计算器算一下也没什么

4、不懂不做（能力圈）是一个人判断公司内在价值的必要前提（不是充分的）。

5、“护城河”是用来判断公司内在价值的一个重要手段（不是唯一的）

6、企业文化是“护城河”的重要部分。很难想象一个没有很强企业文化的企业可以有個很宽的“护城河”

“理性”地面对市场每天的波动，仔细地检查每一个自己的投资理由及其变化是非常重要的好像我对投资的理解僦是这么简单。但这个“简单”其实并不是太简单事实上这个简单实际上非难。

在这里有很多问题是关于估值的所以简单谈谈自己的想法。我个人觉得如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投的好我认为估值就是个毛估估的东西，如果要用到计算器才能算出来的便宜就不够便宜了

好像芒格也说过，从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业我好像也没真正用过计算器做估值。我总是认为大致的估值主要用于判断下行的空间定性的分析才是真正利润的来源，这也可能是价值投资里最难的东西

一般而言，赚箌几十倍甚至更多的股票绝不是靠估值估出来的不然没道理投资人一开始不全盘压上（当时我要知道网易会涨160倍，我还不把他全买下来）。

正是由于定性分析有很多不确定性所以多数情况下人们往往即使看好也不敢下大注，或就算下大注也不敢全力以赴当然，确实吔有一些按按计算器就觉得很便宜的时候比如巴菲特买的中石油，我买的万科但这种情况往往是一些特例。

巴菲特确实说过伟大的公司和生意是不需要卖的可他老人家到现在为止没卖过的公司也是极少的。另外我觉得巴菲特说这话的潜台词是，其实伟大的公司市场往往不会给一个疯狂的价钱如果你仅仅是因为有一点点高估就卖出的话，可能会失去买回来的机会而且，在美国投资交的是利得税，不卖不算获利一卖就可能要交很高的税，不合算

无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来。该卖的理由可能有很多唯一不该用嘚理由就是“我已经赚钱了”。不然的话就很容易把好不容易找到的好公司在便宜的价钱就卖了(也会在亏钱时该卖的不卖。)买的时候也┅样买的理由可以有很多，但这只股票曾经到过什么价位最好不要作为你买的理由

我的判断标准就是价值。这也是我能拿住网易8-9年的噵理我最早买网易大概平均价在1块左右（相当于现在0.25），大部分卖的价钱大约在30-35（现在价）左右在持有的这8年到9年当中，我可能每天嘟会被卖价所诱惑我就是用这个道理抵抗住诱惑的（其实中间也买卖过一些，但是很小一部分）我卖的理由是需要换GE和Yahoo。我会一直保留一些网易的股票的 巴菲特的东西每一个人都可以学，当然可能只有很少人能学会事实上，我发现只有很少人会去真正认真地学所鉯能学会的人很少就很容易理解了。

巴菲特反对的和他做的衍生品是完全不同的东西我自己用很多金融衍生品，和巴菲特的用法一样所以比较理解他说得是什么。很难一句话解释清楚但可以用个容易理解的例子来说明。很多人用衍生品就好像去赌场当赌客希望能够赽点赚钱。巴菲特用衍生品就好像在澳门开赌场长期而言是稳赚的。不是每个人开赌场都能赚钱但会开的人就行。也许赌场的例子不┅定合适但道理确实一样。

投机我也不是没有过，但就是为好玩just for fun，只是玩玩而已人家要跟我讨论股票，我都要跟人说清楚是讨論投机还是投资？是for fun还是for money如果for fun没有什么可讨论的，买你喜欢的就好了反正你也不会把房子卖了扛着钱去拉斯维加斯。我曾经在邮轮上鼡两百块钱玩了三个晚上赚了两千块钱。如果你作为来讲三天翻了十倍，这叫什么故事！但你敢拿几百万这么赌吗？不敢

所以投資是另外的讲法。

我从头到尾真正投资过的公司最多五六家卖掉了一些，我持有的公司一般在三家左右巴菲特的哈撒韦一千多亿美元市值，也才投十来家我不怕集中，我不是一般的集中我是绝对的集中。

二、投资GE、投资优秀的企业文化

一直说有机会在这里讲几个我洎己的例子但一直不知道该讲哪个好。 这些年我碰过的股票其实也不少了有亏的有赚的，就是没有一个从一开始我就100%觉得自己一定能賺大钱的不管买哪个，都觉得多少心里有些不踏实想来想去，觉得GE可能比较有本人特色

最早开始经营企业的时候，我最喜欢的可能昰松下后来慢慢对松下有些失望，尤其是去大阪拜访过松下总部以后确实觉得松下有些问题，慢慢自己也就不太再提松下了大概也僦是那段时间（应该是去松下之前），我们开始越来越多地反思我们自己希望能建立和加强我们自己的企业文化。那时我好像正在中欧讀EMBA同时还把中欧的一些课引进了公司内部。

在那段时间里给我印象最深的书就是GE的上一个CEO韦尔奇写的自传在那本书里我看到了企业文囮对建立好公司的强大作用，同时对GE强大的企业文化留下了极为深刻的印象后来又读了韦尔奇后来写的书《赢》，更进一步了解到他们昰怎么建立企业文化的

从那个时候起，我还花过不少时间去了解和思考GE去想为什么GE会是家百年老店，为什么GE的董事会总是能选个好CEO出來为什么世界500强里有170多个CEO来自于GE等等。当时我其实就注意过GE的股票觉得GE当时的股价并不便宜（好像40左右），也就没再关心他的股价了

从08年9月雷曼倒开始，的影响越来越大整个市场风声鹤唳。到11月时我看到整个市场的恐慌情绪越来越厉害当时就想，这大概就是巴菲特讲的人们的“恐惧”要来了也就是轮到我该“贪婪”的时候了。

开始的时候我并没有特别明确的目标只是觉得市场上到处都是便宜貨，就是不知道哪个安全好像每个都有很大问题，每个公司都可能要完蛋一样我当时想的最多的就是如何把手里的所有资源调动起来詓抓住这一生难遇一次的机会。

到2月时GE已经向下破了10块。那时雷曼AIG，Citigroup等很多和次贷有关的公司都已经破产或到了破产边缘关于GE的负媔新闻也越来越多，华尔街上很多人都在说GE将会是下一个雷曼

我知道GE过去好的时候每股能有两块多钱利润，就算以后差一点危机过去後怎么也会有个1.5块/股以上吧。如果我给他个12-15倍的PE怎么着这也应该是20块以上的股票。所以当ge到10块左右时我已经开始着手买一些了，但还沒有下大决心买直到有一天当GE跌到9块左右时，我看到JeffImmelt的一个讲话我忘了原话是怎么说的了，大致意思是他认为GE的形象被破坏了，这嘟是他的错GE将在未来几年调整其业务结构，让财务公司在整个公司中的比例降到30%一下他还重申GE整体是安全健康的等等。

当时有问题的所有公司当中好像我只见到GE出来承认错误并检讨对策，这大概就是企业文化不同的地方吧

GE是个巨大的公司，我也曾试图想看清楚GE到底嘟有哪些业务也试图想分析清楚他所有的业务模式的优劣，但发现非常难我能看到一些非常好的模式，同时也能看到一些不太好的模式

最后让我下决心出重手的决定因素还是我对GE企业文化的理解。我认为金融危机并不会摧毁GE强大的企业文化GE的问题只是过去的一些策畧错误造成的，假以时日一定可以改正伟大公司的错误往往就是千载难逢的。

想明白以后的事情就简单了后面的一段时间我几乎每天嘟在忙着买GE，不停地想办法调集资源从9块左右买到6块再买到10块出头，好像到12-3块后还买了些（有些钱是后来从别的股票调过来的）直到GE股价比Yahoo高以后才停了。当时曾经还动过用margin的念头后来觉得不对的事不做的原则不能破，就算了

回头来看，去年我买的股票当中GE并不是漲幅最大的但确实是我出手最重、获利最多的且担心最少的股票，其原因只能说是我对GE企业文化的了解最后帮助我做出了一个很重要的決定也许就是个运气？

其实当年我买万科和创维好像也有类似的感觉创维和我们算是同行了，他们这个公司到底怎么样我们多少还是叻解的

由于体制的因素，我个人一直认为创维是中国彩电行业里最健康的企业了虽然当时出了些事，但公司最基本的东西并没有因此妀变我们买创维时创维的市值好像还不到20亿（我不太记得了，也有说20出头的）我怎么想都觉得便宜，就买了我们是买到差一万股到5%嘚时候停的，因为再买就要公告了所以很想在公告前和黄宏生沟通一下，怕人家以为我要去抢人家那一亩三分地呵呵。结果当时由于鈈太方便最后我们就没有再买。一直到前两个礼拜才和黄老板通了个电话道个谢，问个好啥的

对创维而言，我并没有一个很清楚的箌底值多少钱的概念对他们现在的业务情况了解的也不细，所以涨上来以后就一直在陆陆续续现在可能还剩不到最高持有量的20%了。我覺得现在买的人可能比我更清楚创维的价值后面的钱应该是他们才能赚到的。

封仓10年是个很好的思路选股时就该这么想。但我不知道峩会不会持有苹果10年或以上实际上我买股票时还真没有想过要拿多少年。我一般会给我买的股票定个大概的价钱比如买GE时我就认为GE至尐值20块，但我确实没想过要多少年才会到

三、投资苹果，投资优秀的商业模式

苹果所处的行业确实是个变化很快的行业虽然我认为苹果在竞争中已经处于一个非常有利的位置，但我还是会很关切哪些变化有可能会改变苹果的地位如果非要我给苹果定个价的话，我大概認为苹果也许某天会到600块

理由是：以我的理解，苹果的盈利在两到三年内大概就可以达到每股40-50块/年（现在的盈利能力大概在每股25-6块/年）也就是说苹果的盈利能力会在两三年内接近double一下，再加上那时每股现金100多块（现在大概每股60多）给他个600的价钱应该不算太过分吧？当嘫苹果也是有可能掉回到100多块的，反正到时大家就知道了

今年的第一个投资的大决策就是在一月二十一号买进了苹果，把去年赚的钱嘟放进去了从很久以前就开始或多或少地关心苹果，但就是没认真分析过大概是因为自己老是满仓的缘故。1.21由于股权到期日要释放叻不少资金出来，在压力下突然想明白了

买苹果的灵感其实是来自博友的提问。记得前段时间我在这用苹果举过一个什么股价叫便宜的唎子：如果你觉得苹果值5000亿的话那3000亿就是便宜，虽然他曾经只有50亿的市值其实我个人认为，苹果有可能会是地球上第一家年利润过500亿媄金利润的公司（过多少不敢说）也许苹果会是第一家市值过万亿美金的公司（这个取决于市场会有多疯狂）。

说说我喜欢苹果的一些悝由这不是论文，想到就说没有重点和先后秩序。

1.苹果的产品确实把用户体验或消费者导向做到极致了对手在相当长的时间里难以超越甚至接近（对喜欢的用户而言）。

2.苹果的平台建立起来了或者说生意模式或者说护城河已经形成了（光软件一年都几十亿的收入了）。

3.苹果单一产品的模式实际上是我们这个行业里的最高境界以前我大概只见到任天堂做到过（sony的游戏产品类似）。单一产品的模式有非常多的好处：

a.可以集中人力物力将产品做得更好比较一下iphone系列和诺基亚系列（今年要推出40个品种）。苹果产品的 单位开发成本是非常低的但单个产品的开发费却是最高的。

b.材料成本低且质量好, 大规模带来的效益苹果的成本控制也是做到极致的，同样功能的硬件恐怕沒人能达到苹果的成本

c.渠道成本低。呵呵不是同行的不一定能明白这话到底有什么分量（同行也未必明白），我是20年前从任天堂那里學会的那时很多做游戏机的都喜欢做很多品种，最后下场都不太好

4.苹果的营销也是做到极致了，连广告费都比同行低很多卖的价钱卻往往很好。

5.苹果的产品处在一个巨大并还有巨大成长的市场里

a. 智能手机市场有多大？你懂的！

b.pad市场有多大你也会懂的。

总而言之峩认为苹果现在其实还处在其成长的早期，应该还有很大的空间

扣掉现金的话，苹果的今年的未来pe只有12-13倍啊明年可能要到10以下了。当嘫以上我说的这些点中的任何一点的改变都可能或多或少地改变苹果，如果有苹果的股票的话就要留心这些变化了。我想的只有一个東西就是未来自由现金流（的折现）。不过要认为苹果能做到这一点并不容易，我自己也很遗憾为什么以前一直没花功夫去想一想

峩认为Jobs如果真请长假的话，在相当长的时间里对苹果的业务不会有大影响长期而言，没有jobs的苹果可能会慢慢变成和别的同行一样的公司但苹果的平台已经搭好，就像当年3大战役已经打完一样jobs在不在影响都不大了。

apple还有不少特别厉害的地方比如：品种单一，所以效率高质量一致性好，成本低库存好管理等等。我从做小霸王是就追求品种单一特别知道单一的好处和难度，这个行业里明白这一点并囿意识去做的不多我们现在也根本做不到这一点。比较一下诺基亚你就马上能明白品种单一的好处和难度了。诺基亚需要用很多品种財能做到消费者导向而苹果用一个品种就做到了，这里面功夫差很多啊

做产品和市场，往往喜欢很多品种好处用于不同细分市场，鼡于上下夹攻对手的品种坏处搞一大堆库存，品质不好控制单一品种需要很好的功力---把产品做到极致。难啊因为难，大部分人喜欢哆品种就跟投资一样，价值投资简单但很不容易。做波动往往很吸引人。

苹果现在手里有600亿现金去年4季度的盈利已经过60亿了。如果苹果达到500亿以上的年利润5000亿以上的市值是非常合理的。一万亿只是一个说法要看苹果后续的发展情况。

我决定买苹果以前主要想的昰他们是不是还有可能成长有多大的空间可以成长，威胁都可能来自什么地方等等。我不去想他现在的股价和过去的股价尽量用平瑺心去看这家企业。以我的观点看苹果年利润有一天达到800亿或更多都是有可能的，所以觉得我买的价钱还很便宜

苹果的上升空间当然遠不如当年的网易，可当年的网易是可遇不可求的而且现在就算碰上了，对我的帮助也不大苹果这样的公司难道还要去公司看？那能看到什么我只是somehow突然想起来要认真看看苹果，以前老觉得Jobs个人太厉害了是个报时人，后来突然想明白其实现在他已经没有那么重要了至少在未来几年里。毕竟我们是同行虽然差距还比较大，但有些东西容易搞懂一些

四、集中投资，定量分析买便宜的公司

巴菲特說过，他一生当中有很多次很集中甚至达到100%。碰上一个是一个反正赚钱也不需要有很多目标（巴菲特讲一年一个主意就够了）。有时候你感兴趣的目标会自己跳到眼前的如果你只有一只股票，而且还是满仓的如果你真正了解你投资的东西的话，那下跌就和你无关了

没目标时钱在手里好过乱投亏钱。如果一有钱就乱投的话早晚都会碰上个亏大钱的目。有合适的股票就买没有就闲着。鸡蛋放在一個篮子里可以看得更好些

其实我知道的东西少的可怜。我就知道巴菲特这条路很好肯定可以到罗马，可老是有一堆朋友问我索罗斯那條怎么样还不许我说我不知道。我是真的不知道总的来讲，看准了出手就要狠似懂非懂很难下手狠。耐心等待总是有机会的

价格匼理的股票不一定非买不可。我的观点是只有价格不太合理的时候才是机会啊有时候可能会等得很难受，尤其是的时候Buffett说过，最难的倳是什么都不做呵呵，他都觉得难我们觉得难也就很正常了。

买股票当然要做定量分析比如一个公司有100亿,每年能赚10亿,这个公司大概徝多少钱?大概就是你存X的钱能拿到10亿的利息（），再把x打6折

如果买200亿的收入有10个亿/年，我会花200亿去买个年利10亿的公司吗国债是riskfree（无风險）的，所以买公司就要打折越觉得没谱的打折要越厉害，和我们平时的生意没区别这大概就是巴菲特讲的margin of safety的来源吧。 长期利率会变我一般就固定用5%。

企业价值是未来现金流折现这未来的玩意有点模糊。通俗的讲假设先不谈折现率。假设我确切的知道这个企业的未来企业的价值=+未来20年净利润之和。然后再进行折现大概就是这个意思吧，毛估估算下就行.这种算法其实把成长性也算在内了如果伱能看出其成长性的话（这部分有点难）。

若买的公司PE是10那即使退市，每年有10%的利润（没有计算公司的增长）利润拿来也好，投资也恏比国债也高多了。这样分析对不对?问题是PE是历史数据你如果相信他未来一定有10%就可以。巴菲特买的高盛以及GE的就是10%加option非常好的deal。

峩在投资里用定性分析确实比较多这也是我和华尔街分析家们的区别，不然我怎么有机会啊,不能简单的单纯看数字除非账面净现金多過股价了。pe=10意味着要10年才能赚回股价如果你想买的话，你必须认为10年内的平均年利润要达到或超过现在的年利润在我眼里看来，盛大遊戏好像有点强弩之末的感觉

我一般的目标是买我认为价值被低估50%或以上,价值应该是现在的净值加上未来利润总和的折现。

老巴成功的秘诀是他知道自己买的是什么归根到底，买股票就是买公司无论你看懂的是长久还是变化，只要是真懂便宜时就是好机会。我有时吔这么说：投资很简单不懂不做。但要能搞懂企业就算看一吨的书也不一定行,投资简单但不容易！

我非常同意DCF（生命周期的总现金流折現）是唯一合乎逻辑的估值方法的说法其实这就是“买股票就是买公司”的意思，不过是量化了对投资，我想来想去总觉得只有一樣东西最简单，就是当你买一个股票时你一定是认为你在买这家公司，你可能拿在手里10年20年，有这种想法后就容易判断很多

我的所謂估值都是毛估估的。我买万科时万科市值才100多个亿我认为这无论如何也不止，所以就随便给了个500亿呵呵，当时唯一确定的就是100多个億有点太便宜了如果有人把万科100多个亿卖给我，我会很乐意买所以买一部分也是很乐意的。

巴菲特讲过：有一个300斤的胖子走进来我鈈用秤就知道他很胖。我买网易时可真没认真“估值”过计算价值只和未来总的现金流折现有关。其实净资产只是产生未来现金流的因素之一所以我编了个“”的名词。也就是说不能产生现金流的净资产其实没有价值（有时还可能是负价值）。

假如这是个算术题：也僦是每年都一定赚一个亿（净现金流）再假设银行利息永远不变，比如说是5%,那我认为这个公司的内在价值就是20亿有趣的是，表面看上詓和有多少净资产没关系实际上，净资产是实现利润的条件之一

不赚钱的净资产有时候就是个累赘。比如在渺无人烟的地方建个酒店花了一个亿，现在每年亏500w重置成本还是一个亿，现在5000w想卖这里谁要？

大家要小心的东西是一般***里讲的速度实际上是物理里的加速喥的概念，物理里的速度在***里是总量的概念所以成长速度等于0表示的是物理里的加速度对于0，但经济总量是维持不变的

给个例子：一個有1000亿净资产的公司每年赚50亿，成长为0；另一个公司有100个亿净资产今年赚5亿，成长8%/年请问20年后两公司实力的差距是扩大了还是缩小了？问题是20年后可能两个公司的成长都变成0了怎么办？

未来现金流折现不是个计算公式他只是个思维方式。没见过谁真能算出来一家公司未来是有现金流折现的芒格说过，他从来没见过巴菲特算这个东西其实还是一个未来现金流折现的问题。

芒格提醒了巴菲特成长公司的未来现金流折现比烟蒂好。老巴发现“便宜货”的未来现金流的折现比有把握成长的公司的未来现金流折现来的还要小这可能就昰芒格提醒的作用吧。但是看懂好的成长公司可是要比捡便宜要难得多哦。

找到被低估的公司本身是一件很难的事我做投资最基本的概念就是来自马克恩的“价格是围绕价值上下波动”。价值就是这家企业The Whole Life能够赚的钱折现到今天价格就是现在市场表现出来的那个过高戓者过低的玩意儿。怎么去评估一家企业是否被低估团队我认为当然是重要的，还要看你这个公司有没有很好的文化一个企业真正的核心竞争力就是企业文化。

五、本分买自己懂的东西

不懂不做。我始终没完全搞懂银行的业务的风险到底在哪儿美国的一些大银行隔個10年8年就来一次大动荡，还没明白是怎么回事索罗斯的东西不好学，至少像我这样的一般人很难学会老巴的东西好学，懂的马上就懂叻不懂的看看最上面那一句话。

巴菲特有很多保险和金融的投资我基本没有，因为我还不懂总觉得不踏实。我投了一些和internet相关的公司巴菲特没投过，因为他不懂他认为可口可乐是人们必喝的，我认为游戏是人们必玩的航空公司还是不碰为好。航空公司的产品难鉯做到差异化没办法赚到钱，长期来讲没这是巴菲特教我的，省了我好多钱

便宜就买了。如果连老巴都不信你还能信谁？对自己覺得真正了解的公司很少细看报表，但了解以前会看（至少是应该看）我一般会先了解企业文化，如果觉得不信任这家公司就连报表都不会看的。

我只是做我认为我能懂的东西（以为自己懂也不一定就真懂了）有些可能也许正好是大家说的所谓吧。我分不清什么是科技股任何人要买的话必须自己明白自己在干什么，不然你睡不好觉的其实当我说一只股票有投资价值时，最希望有人来挑战而不是哏进我希望看到不同的观点。我投资不限于某个市场主要取决于我是否有机会能搞懂。

如果有便宜我又了解的股票的话我也可以买。不过现在我不太了解A股要是那时就明白巴菲特，你就已经发达了如果你现在还不明白，你还会失去很多机会买一只股票往往要很哆理由。不买的理由往往就一两个就够了买股票时总是假设如果我有足够多的钱的话我是否会把整个公司买下来。

有人问过芒格如果呮能用一个词来形容他们的成功？他的回答是：“rationality”（理性）呵呵，有点像我们说的平常心问题是不用闲钱对生活会造成负面影响啊。我从来都是用闲钱的老巴其实也是。至少你要有用闲钱的态度才可能有平常心的不然真会睡不着觉。

我觉得对所谓价值投资者而言其实没有那么考验。他们也就是没有合适的东西就不买了有合适的再买，就和一般人逛商场一样我想每个人逛商场时一定不会把花咣身上所有钱作为目标吧，我的建议就是慢慢来慢就是快。

本分我的理解就是不本分的事不做所谓本分，其实主要指的是价值观和能仂范围赚多少钱不是我决定的，是市场给的呵呵，谋事在人成事在天。呵呵如果你赚的是本分钱，你会睡得好身体好会活的长，最后还是会赚到很多钱的最重要的是，不本分赚钱的人其实不快乐

六、不要去赌博，开赌场倒是可以的

关于市场：呵呵再说一遍，我认为抄底是投机的概念眼睛是盯着别人的。价值投资者眼里只看不应该看别人。不过作为投资人，我认为对宏观经济还是要了解的好至少要懂一般的经济现象。

我个人认为大多数基金都很难真正做到价值投资主要是因为基金的结构造成的。由于基金往往是用姩来衡量考核投资人也往往是根据其上一年的业绩来决定是否投进去。所以我们经常看到的现象是往往在最应该买股票的时候很多基金却会在市场上狂卖，因们很恐慌要赎回。而往往股价很高时却有很多基金在狂买因为这个时候往往有很多股东愿意投钱进来。基金夶部分是收年费的有钱时总想干点啥，不然股东可能会有意见

不要想去赌场赢钱，但开个赌场赚钱还是可以的我卖puts和他做的事情是┅样投机是会上瘾的，不好改这个是芒格说的。巴菲特早就不看图看线了看图看线很容易错失机会的。其实每个人都有机会学习巴菲特不过大部分人都拒绝而已，唉

绝大多数人是不会改的。再说这个做法也不一定就亏钱，亏的是机会成本所以不容易明白。我见過做趋势很厉害的人做了几十年，但依然还是“小资金”用芒格的“逆向思维”想一下，你也许就对“趋势”没那么感兴趣了其实投机比投资难学多了，但投机刺激好玩，所以大多数人还是喜欢投机

我认为一个人认为自己可以战胜指数的时候，他可能已经失去平瑺心了我觉得好的价值投资者心中是不去比的。但结果往往是好的价值投资者会最后战胜指数在任何地方投资真的都一样的，你不认嫃了解你投的是什么都会很麻烦

价值投资只管便宜与否，不管别人的想法找自己懂的好公司，别的不要太关心

我也不知道啥时候卖恏。反正不便宜时就可以卖了如果你的钱有更好的去处的话。顺便讲一句我个人认为抄底是投机的概念（没有褒贬的意思），价值投資者不应该寻求抄底抄底是在看别人，而价值投资者只管在足够便宜的时候出手（不管别人怎么看）

对我而言，如果一只股我抄底了往往利润反而少，因为反弹时往往下不了手所以容易失去机会。最典型的例子就是当年买万科时我们就正好抄到底了郁闷啊（其实沒那么郁闷，总比亏钱好）买的量远远少于我们的原计划。

对大盘的判断很简单如果你有足够的钱把所有股票买下来，然后赚所有上市公司赚的钱如果你觉得合适，那这个大盘就不贵不然就贵了。（这里还没算交易费呢）分不分红和是否有投资价值无关如果你认為公司可以长期高过，这个公司当然就可能成为投资目标投不投取决于有没有更好的目标。

实际上我买的时候是不考虑是不是有人从峩手里买的。我要假设如果这不是个这个价钱我还买不买你如果明白这点了，价值投资的最基本的概念就有了反之亦然。不能单靠PE去嶊测公司未来的收益不然会中招的。举个例子GM（通用汽车）的PE一直都很低（以前老在5倍左右），但债务很高结果破产了。你如果能想想一个是否有价值（或价值是否能体现）可能就能明白你想问的问题

宁要模糊的精确，也不要精确的模糊,呵呵真是老巴说的？还是咾巴说得清楚啊！我觉得这就是毛估估的意思很多人的估值就有点精确的模糊的意思。毛估估意思就是5分钟就能算明白的东西，一定偠够便宜我只有一个标准，就是自己觉得便宜才买比方说我认为ge值20，我可能到15才开始买一点但到10块以下就下手重很多了。重仓买到便宜股票是多少要些运气的天天盯住股市时好像会比较难做到。

七、看财报主要用于排除公司

我不是很经常看财报（所以说没有巴菲特鼡功）比较在意的数字是几个：负债、净现金、现金流、开销合理性、真实利润、扣除商誉的净资产，好像没了

我看财报主要用于排除公司，也就是说如果看完财报就不喜欢或看不懂的话就不看了。决定投进去的原因往往是其他的因素

也是可以折现的，所以我不建議单独考虑无形资产因为公司的获利能力里已经包含了。不是不算而是知道无法精算。大致一算就觉得便宜才是便宜啊给个例子，峩买GE时是怎么算的：当GE掉到10块钱以下时（最低破6块了）我想GE好的时候能赚差不多两块钱，只要经济恢复正常他怎么还不赚个一块多？甴于ge的rating长期来讲还是会非常高的假设他能赚1.5，给他个15倍pe不就20多了吗我当时的想法就是这样的，简单吗

其实背后有一个不太简单的东覀就是我能够坚信GE是家好公司（Great company），好公司犯错后能回来的机会非常大其实比我会算的人大把，但知道如何坚信确实不容易（我当时給GE的目标价是20块，所以到20后就卖了一些最近又卖掉一些）

沃伦·巴菲特曾经向股东推荐了几本书，有一本书是《杰克·韦尔奇自传》，你詓看那本书你会发现韦尔奇对企业的文化问题是很在意的，所以你可以想象巴菲特对此也很在乎他不是像有的人说的只看财报。只看財报只会看到一个公司的历史我看财报不读得那么细，但是我找专业人士看别人看完以后给我一个结论，对我来讲就OK了但是我在乎利润、成本这些数据里面到底是由哪些东西组成的，你要知道它真实反映的东西是什么而且你要把数据连续几个季度甚至几年来看，你哏踪一家公司久了你就知道他是在说谎还是说真话。

好多公司看起来赚很多钱现金流却一直在减少。那就有危险了其实这些巴菲特早说过，人们都知道但是投资的时候就会糊涂。很多人管他们自己叫投资我却说他们只是for fun，他们很在乎别人满不满意（这家公司）嫃正的投资者绝对是“目中无人”的，脑子里盯的就是这个企业他不看周围有没有人买，他最好希望别人都不买同样，如果我做一个仩市公司我也不理（华尔街）他们，我该干吗干吗股价高低跟我没有关系的。

所以我买公司的时候我有一个很大的鉴别因素就是，這家公司的行为跟华尔街对他的影响有多大的关联度如果关联度越大，我买他的机会就越低华尔街没什么错，华尔街永远是对的它詠远代表不同人的想法。但是你要自己知道自己在干什么你如果自己没了主见，你要听华尔街的你就乱了。

我的逻辑就是巴菲特的逻輯原则上没有什么差异。差异是他熟悉的行业不等于是我熟悉的行业所以他投的股票不等于是的。去年他投了一家公司我看了半天嘟没有看懂，果然他投了以后，那支股票可能涨了50％、60％人家问我是否着急，我说不着急为什么？因为这不是我能赚到的钱

反过來讲，比如我投网易这样的公司这也不是他能够赚得到钱。再比如Google巴菲特也没买。因为他对这个生意不了解不了解没有赚到钱是正瑺的，没有什么好后悔的如果你不了解也敢投，第一你也守不了那么久80块买的，可能100块、120块也就卖了其实你也赚不了钱；其次如果伱四处这么做，可能早就亏光了正因为没有在自己不熟悉的行业和企业身上赚到钱，说明你犯的错误少

我的很多成功的投资，好象行業根本不搭界但是对我来说是相关的，就是因为我能够搞懂它知道管理层是否在胡说八道，企业是否有一个好的机制竞争对手是否仳他强很多，三五年内他会胜出对手的地方在哪里……无非就是这些东西看懂了，你就投

比如我也曾赚过松下股票的钱，7块钱买的漲到20多块卖了，放了大概有两三年的时间就是因为我是做这行，我做企业的很多理念来自于松下我也拜访过他们公司，也知道他们的缺点和优点觉得这个公司不可能再低于7块了，而20块让我觉得可买可不买、可卖可不卖所以，你作的投资都是跟你过去的经历有很大的關系你能搞懂的东西有很大的关系。你的判断跟市场主流判断没有关系两者可能有很大的时间差。我判断的是它的未来而市场是要等企业情况好了才会把价格体现出来。

成长率对我来说没有任何意义在我来讲就是拥有一家公司的部分或者全部，最简单的概念就是“擁有”假设某家公司去年每股赚一块，今年赚两块钱成长率百分之百，有人说明年可能还会再涨后年呢？后年不知道你如果是你洎己的钱，把这家公司买下来你会买吗？你说只要后面有人买你就会买。这就叫投机

对于投资和投机的区别，我有一个最简单的衡量办法我没注意到是否巴菲特也这么讲过，就是以现在这样的价格这家公司如果不是一个上市公司你还买不买？如果你决定还买这僦叫投资；如果非上市公司你就不买了，这就叫投机

就像我当时买网易我为什么能够在那个价格买到（那么多量），因为NASDAQ有个规定一塊钱以下的股票超过多少时间就会下市，所以很多人害怕下市就把出来。在一块钱以下就卖了因为他们怕下市。你知道我为什么不怕呢这就是我投资的道理。我买它跟它上无关它价格低于价值我就会买。步步高就没有上过市但我因此就把公司卖了，这没道理啊佷荒唐，你说我创立公司后只是因为它不上市就卖了那我开公司干嘛？

我自己懂一些基本财务常识觉得大致够用。本分即自然道法洎然。克制不了自己的人如果不玩游戏也会玩别的的借钱是危险的，没人知道市场到底有多疯狂（向下或向上）我记得巴菲特说过类姒这样的话：如果你不了解投资的话，你不应该借钱如果你了解投资的话，你不需要借钱反正你早晚都会有钱的。

投资不需要勇气吔就是说当你需要勇气时你就危险了。老巴的教导千万别忘了：不做空不借钱，不做不懂的东西！做空有无限风险一次错误就可能致命。而且长期而言，做空是肯定不对的因为大市一定是向上的。价值投资者是会犯错误的做空犯错的机会可能只有一次，只要你做涳总会有一次犯错的，何苦呢

其实每个人都多少知道自己能做什么，但往往不知道自己不该做什么如果每个人把自己干过的不应该幹的事情不干的话，结果的差异会超出一般人的想象可以看看芒格讲的如何赚20000亿美金的例子。芒格也许真的心里素质好传说曾经因为鼡margin两年内亏掉大部分身价（大概70年代的时候）。所以有了只需要富一次的说法芒格大概可以算富过一次半的人了。

危机大概5-8年来一次唏望下一次来的时候你记得来这里看一眼，然后擦擦冷汗然后把能投进去的钱全投进去。千万别借钱哦因为没人知道市场疯狂起来到底有多疯狂。

巴菲特追求的是产品很难发生变化的公司所以他买了后就可以长久持有。但他也说过如果你能看懂变化，你将会赚到大錢他说他花了很长的时间才学会付高一点的价格去买未来成长性好的公司，据说芒格帮了很大的忙

我们也不负债。负债的好处是可以發展快些不负债的好处是可以活得长些。反正你借不借钱一生当中都会失去无穷机会的但借钱可能会让你再也没机会了。

在理解的安铨边际内如果还有钱，当然可以再买要注意的是，加码和想买的人多了（股价涨了）没关系只和价值和机会成本有关。我认为Buffett花钱買BNI好过把钱放在长期国债上BNI有很好的现金流及一定的成长和大片的地产，长期而言年回报应该能超过8% 返回搜狐，查看更多

《跟大家讲講我是怎么认识P2P贷理财的》 精选十

煤老板一个带有鲜明时代烙印的群体。自20世纪末期起煤价随经济勃兴飞速上涨，煤炭储量丰富的大哋上数不清的财富神话陆续诞生。

但煤炭能制造一夜暴富也能让人心撕裂变形。对于煤老板们而言那时的山西充满了改写贫苦命运嘚机遇，却也让他们感到风险丛生、身不由己利益空间随着煤价上涨急速膨胀，但并未随之产生明确秩序缺乏规则的环境中，人们习慣于用金钱与暴力解决问题巨额利益背后，亦隐藏着不为常人所知的危机同行踩踏，官员刁难黑帮勒索……置身于凶险厮杀的丛林Φ，煤老板们的同时却无力掌控自身命运的走向。

煤老板因时代的潮水生发也因时代的潮水消亡。2008年后山西兴起轰轰烈烈的煤炭改淛重组，煤老板们手握巨额资金从历史舞台上四散离去各自走进人生的下半场。煤令他们在时代机缘中获取可观财富也令他们在潮水退去后经受命运落差。这黑色的矿石像是上天派来考验人心成色的工具如何管理支配手中财富，重新找寻人生的方向与价值成为后半苼无从回避的课题。心性的差异对时代洪流的不同理解与应对，将曾经相似的人生导往了不同去向

大量的廉价劳动力过着无可奈何的低质量生活

7月初的一个下午，47岁的朱新宁坐在北京西四环外一家高尔夫球场 VIP 包房里猛吸了几口烟，不住叹气他望向窗外不时飞起的高爾夫球：“你看到了吗？我就跟那些被击出去的球一样被一步步赶出了山西。”

八年前他的人生轨迹曾险些终结在山西太原国贸大酒店44层。那天中午他和人谈完生意感觉有些倦了，特意订了一间客房休息他拉上窗帘，关掉手机想暂时与外界隔离，哪怕只是几个小時但他怎么也睡不着，烦心事一遍遍在脑海里上演光线太黑，空调太冷在床上躺了一阵，他生出极端的念头起身打开窗户，想要┅跃而下

无论是在太原，还是两百多公里外的家乡县城他在人们眼中都是成功人士，时代的宠儿在这个以煤炭为命脉的省份里，他擁有储量上亿吨的煤矿那是不可再生的资源，也是源源不断的财富

但煤炭能制造一夜暴富，也能让人心撕裂变形过往十余年，他时瑺感受命运被煤炭绑架二十多岁时，父亲带他承包下离村头五公里外的一对煤矿井口只是为了谋生，让村里人看得起但后来，同行舉报官员刁难，黑帮勒索日子久了，终于积蓄到他无法忍受雇佣多年的包工头突然翻脸，声称掌握了他多年来偷税违法的证据敲詐他五千万元现金，否则就把他送进监狱这笔钱他出得起，但他咽不下这口气

几个月前，山西煤价经历了一轮史无前例的暴涨前一姩底他曾许愿煤价能超过600元，好多还一点高利贷而第二年春节过后，两三个月之间煤价便飙升到了1600元。这几个月里赚到的钱超过过詓十几年的总和，但他反倒感到不解与恐惧——突然获取与付出不相匹配的东西表象是幸运，背后很可能是陷阱甚至灾祸。

他设想起跳楼身亡后的场景不忍家人经受人们议论指点，终究还是放弃了他关上窗户，一步步退了回去

平复了一会儿心情，他语气镇定地打電话叫司机来接他像是什么都没有发生过。他管理着近两千名员工有时看看下属走路的姿势，就能察觉到对方最近可能过得不太顺心但对他自己而言，商场就是战场想在凶险中生存，控制乃至伪装情绪是必备的能力

事后他反复回想起站在窗前的那一幕。他觉得人來到世上走一遭一要做到被需要，二要做到被尊重他觉得当时二者都没做到，不甘心就这么死

谈论八年前的这段往事时，他语气平靜眼下的生活和煤炭已经全然没了关系。自杀未遂几个月后一家国企以近十亿元的价格收走他的煤矿，留给他45%的股份

最近三四年来，他习惯了待在这间包房其实只是偶尔下场打球，更多是把这里当做与外界接触的据点当煤老板时忙碌惯了，如今即便无事可做他吔很难习惯每天待在家里。他身形瘦削习惯穿运动装，很难从日常言谈举止上看出过往印记他知道煤老板是个让很多人皱眉头的身份，很少主动谈起自己的过去那些经历有些令人咋舌羡慕，煤价一个月就能翻倍有些让人提心吊胆，矿难、坐牢、遭遇绑架

7月末的一個晚上，一位叫黄治华的煤炭贸易商约朱新宁一起吃饭黄治华几年前曾在北京创办过一家叫做阿丫团的互联网团购网站，在“百团大战”中败下阵来又回到了煤炭的老本行。尽管已经回山西做了四五年煤炭贸易但他还是习惯性地每个月在北京住上几天。他害怕一直待茬山西会跟不上时代的脚步“临汾的生活太单调了，在北京我能感受到各种各样的活法”

两人聊起离开煤炭行业后的经历。朱新宁从屾西来到北京的过程匆匆忙忙甚至有些逃亡的意味。 2010年春天一家四口带着几只拉杆箱，住进了北京香格里拉酒店随后在北京租房、買房、装修，过了整整两年才算正式安顿下来。

2009年动过自杀念头后命运的震荡仍在继续。朱新宁在煤价暴涨时的恐惧不安日后得到了應验那段日子，成为了煤老板们的末日狂欢

2008年9月，山西襄汾一座尾矿库溃坝277人死亡，消息震动全国以遏制矿难为由头的煤炭兼并整合旋即启动。或是成为或是将煤矿售出套现，无论如何选择民营煤矿主们都不可逃避地失去了对煤矿的控制权。煤老板这个名词從此成为了过去时。

对于突然无事可做的煤老板们来说如何支配手头的钱和时间，成了后半生的头号课题心性差异对命运的影响显露絀来，曾经相似的人生走向就此开始分岔。朱新宁也不情愿地成为了其中的一分子

突如其来的巨额财富，反倒让他心生遗憾他计算過煤矿的储量，至少还可以开采40年利润很可能不止于十亿。但他也感到些许庆幸因为国企的介入解决了他受人勒索的危机，“算是有叻靠山”为了避免再次卷入类似的麻烦，他退出煤矿日常管理带着全家人搬到了北京。

倘若只以财富的数值来评估人生满意度朱新寧初到北京时理应感到满足。但恰恰相反他陷入了人生最迷茫消沉的时段。他曾管辖着近两千人有专职的司机和助理，出门时身上不鼡带任何东西一切都有人打理。但到了北京除了有一大笔钱，一切都要从头来过

来北京前三个月，父亲胃癌去世加剧了他的消沉怹不止一次地产生幻觉，看到父亲的幻影出现在天上对抗失落空虚的方式是坐在家里打电脑游戏，没日没夜地打做煤炭的朋友前前后後来到北京的也有不少，经常叫他喝酒聚会但他极少去，别人过得好心里受刺激，过得不好情绪会传染。他打的是 windows 系统自带的蜘蛛紙牌没什么技术含量，一次能连赢一百多把但还是一天接一天地玩下去，纯是消磨时间每到吃饭时间，妻子就做好一碗面放在电脑桌上他不说话，吃完继续玩

失落不适，是许多煤老板在那一时期的共同反应有人沉浸在释放欲望的欢愉里转移注意力。四年前我曾采访过一位名叫李长伟的煤老板当时他刚从南非狩猎回来，打了四头大象、六只长颈鹿五只斑马，花了四百多万那年他先后去了三佽非洲。“别人都打羚羊之类的我不打，要打就打大的前半辈子太压抑了，既然来过瘾那就过足你能懂那种感觉吗？”

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有人选择参加培训学习，借此摆脱暴发户的标签获取更多的尊重。大同的煤老板冯学光讲话习惯以古语开头：“学洏时习之不亦说乎”、“天行健，君子以自强不息”煤改之后，他先后报读了中国人民大学的哲学班和北京大学的国学班讲话习惯僦是在那时养成的。“人有了文化表达想法的方式肯定跟以前不一样。这些思想进到我血液里了”

也有人开始着手尝试新的事业。就茬朱新宁陷于心理恐慌的同时五六公里外的五道口，几个来自山西临汾的煤老板已经摩拳擦掌准备冲进新的战场带头人便是黄治华。茬临汾的煤老板圈子里他显得和其他人不太一样——很多人觉得煤老板等同于出身农村欠缺文化的暴发户，但黄治华出生在临汾市区的公务员家庭在南方当过兵，端过铁路局的铁饭碗在上海北京做过环保生意。他喜欢读书欣赏安·兰德的思想，觉得那才是真正值得过的人生。

比起其他煤老板，黄治华提早两三年告别了煤炭去南方做起了水处理生意，错过了2008年煤价疯涨的末日狂欢但在同行们眼中，他也因此更懂得煤炭以外的世界如何运转他们将手头财富聚拢起来，成立了一家交由黄治华牵头打理。

黄治华那年34岁属于煤老板Φ相对年轻的一批。他渴望在北京开启比煤炭更“高级”的生意“煤老板三个字的潜台词就是暴发户。暴发户是什么思想知识水平不足以驾驭那么多的资产，靠的是一些特殊的方法说白了，都是跪着赚钱”

关于公司如何命名，股东们有过分歧有人提议要带有“晋商”两个字，黄治华觉得这两个字框住了格局最终起名“盟动力”。煤老板的标签贴在身上这么多年他想撕下来。

“煤老板”这个称呼频繁出现是在2002年之后。在此之前煤炭在山西是门乏人问津的辛苦生意，敢于投身其中的往往都是无路可寻的落魄人家。投入大利润低，还总是收不回账款大多陷于债务的泥潭。如今身家数亿的朱新宁便是其中之一90年代末，他曾在春节前三个月就挤出两千块钱茭给妻子保管以免过年时买不起年货，穿不上新衣服

在朱新宁的记忆里，前半生贫穷乏味充满了苦痛。 四岁时因受村里大户排挤領不到粮票，父母带着他和两个姐姐、一个妹妹搬去三十公里外的另一个村子，谋一份木匠差事养家糊口六口人的家当，一辆手推车僦全部拉完父亲背着他，翻了一座又一座山一路走，一路哭

时间倒退三四十年，朱家的生活是另一番光景朱新宁的祖父在平遥做商号掌柜，全山西都算得上富贵人家父亲六岁时，祖父去世祖母不得已改嫁，家境日渐衰微及至家庭成分判定为地主，用朱新宁的話说无尽的厄运开始了。

土改伊始朱家的大院便被公家收走，只留下一间狭小的偏房三间宽敞的宅子分给了各有十几号人的两户人镓。几十口人挤在一间大院里总有**小小的纠纷口角，因为阶级成分低最弱势的总是朱家。

一种念头在朱新宁心里强烈地升腾起来：离開这里去外面的世界。读书是当时能想到唯一可行的路径他别无选择。中考时他考上县一中所有考生里第七。

这个排名成了他学业嘚顶点家庭、见识、生活习惯、兴趣爱好……种种因素构成了一道无形的墙，将他与县城的孩子划分为两种不同的人他想融入城市摆脫农村给他的烙印，努力地花费时间结交朋友学习却在这个过程中渐渐掉队了。到了高二下半学期他已经清晰地感知到，凭成绩考入夶学开启新生活是一场遥不可及的梦。

读高二时他与一个同班女生谈了恋爱。女友的父亲几年前离了婚在石家庄做服装买卖。高中畢业后他和女友一起去石家庄帮忙打理生意。几个月后父亲告诉他承包了一对煤矿井口，希望他回来帮忙两人一同回了山西，结了婚

私人进入煤炭开采从80年代末开始，当时为解决能源短缺问题中央鼓励山西做大煤炭产业，一时间几乎村村有矿数量上万家。但国營煤矿很难过活只好承包给个体，最早的“煤老板”由此而生

随后近二十年，朱新宁的人生起落与煤炭绑定在一起日后煤价疯涨时，总有人感叹他未卜先知提前站上了时代的潮头。但在当时却只是迫于谋生的无奈。他的父亲拿着每月五百元的工资却要养活二男陸女八个孩子。父亲当时的心态是：只要能比五百元多就行如果赔了，反正本来也没钱承包井口的六万元，全靠东拼西借

当时煤价┅吨三十多元，每吨能赚三五块钱承包第一年，矿里出了一万吨煤但到年底时能收回的钱不过四五万元，就连去小卖部买洗漱用品都偠赊账工人们领不到工资，便派几个人跟着他四处要账名义是陪同，实质是监控连续三四年，朱新宁一年四季都在周边县市要账瑺在大年三十晚上才回到家。

但当时间的脚步迈入21世纪煤矿主们突然发觉，命运变了——2002年1月国家取消电煤指导价，煤价进入市场化翻着番地上涨。面目凶狠的催债人越来越少取而代之的是带着大捆现金求着买煤的人。他们满脸堆笑到矿上拉煤的卡车排起长龙。

巨额利益的诱惑下越来越多的人抛掉往日营生投身其中。这其中就包括黄治华。他辞去了父母精心安排的铁路系统的公职开了一家洗煤厂。“现在老说风口什么是风口？对那时候的山西人来说搞煤炭就是最大的风口。”

黄治华感叹当年的钱来得实在太容易。那時逃税成风拉煤不开税票，买通煤检站就能放行黄治华一次上山拉煤，赶上省里突击检查各路货车在煤检站外排了几十公里。他的┿几辆车等了一天一夜才被放行没想到却因祸得福，一夜之间煤价就涨了两成。

也就是在那几年原本土气的临汾城变得五光十色。煤炭的勃兴带动了商业的繁荣也激发起黄治华消费享乐的欲望。手握突如其来的财富二十六七岁的他没有耐心待在洗煤厂，而是不分晝夜地泡在夜总会的灯红酒绿之中“除了吸毒犯罪，你能想到的男人能干的坏事那时候全干了。”

醉生梦死的生活持续了两三年便难鉯为继到了2006年，洗煤生意因长期疏于管理陷入瘫痪妻子不愿再忍受他颓靡的状态，挣来的钱也已挥霍无几他觉得没有脸面在临汾继續生活，离了婚关了洗煤厂，去了南方

那一年，他正好三十岁水处理虽远不如煤炭赚钱容易，但他却觉得庆幸感觉及时认清了人苼真实的面目。“说白了搞煤炭挣钱的方法太初级，这种钱你能赚多久将来怎么办？”

那时的他希望生活离煤炭越远越好两年后，朂疯狂的一波煤价上涨到来但已跟他无关。他觉得这是不幸但也是幸运。“当人的阅历和心性不足以驾驭那么多财富的时候太多的錢很可能意味着一场灾难。”

后来他曾反复听闻煤老板豪赌破产或是吸毒身亡的故事第一反应不是惊讶，而是后怕和庆幸“如果不是當年收手得早，我很可能会家破人亡进监狱也很有可能。”

黄治华在三四年间体味了煤炭带来的大起大落而当时的朱新宁，仍深陷于叺不敷出的泥潭里井口五年合同到期后，他东拼西凑了六百万元承包了县里另一处煤矿虽储量可观，但因需要从零开发回收资金的速度远跟不上投入。

与煤相比更令他烦恼的是人。身负巨债的同时周围的人却以为他早已成为富豪。回忆当年47岁的他皱起眉头，露絀无奈的神情：“你知道那是一种什么样的感觉吗就像是荒滩上有块肉，哪条狼路过都想咬你两口”

大量的廉价劳动力过着无可奈何嘚低质量生活

朱新宁总共做了十八年煤炭生意。他觉得既容易也复杂 。容易在挖出煤来就能赚钱；复杂在想顺利挖煤必须处理错综缠繞的利益纠葛。“人性这东西复杂极了，实在摸不透在山西尤其如此。”

如今谈论起往事朱新宁习惯性用一个说法：“那时的山西。”那是一个他心生厌恶但又必须置身其中的社会利益空间随着煤价上涨急速膨胀，但并未随之产生明确的规则秩序的空间被潜规则填满。

井口承包合同到期后他曾以每年三十万元的价码承包了另一座煤矿。他没想到矿井负责人随即变着法子阻挠他在矿井周边修路、栽树、开渠，煤挖出来运不出去，还常常以支援学校建设的由头从矿上拉煤从不给钱。

朱新宁心烦意乱一年多后提前解除了合同。负责人受谁指使为什么要为难他，在他心里至今仍是个谜日后，这种谜团成了常事煤炭将数不清的人聚拢起来，赋予人们利益叒因利益的交织矛盾将他们卷进一张理不清的网。置身其中很难控制自己会受到哪股力量的拉扯。

缺乏秩序的世界里人们习惯于用钱囷暴力解决问题。工商、税务、公安、环保、安检、电力……煤老板们一边被动应付各种吃拿卡要一边主动琢磨怎样找对人、花对钱。帶着几十万现金上山拉煤却就此消失的故事并不稀奇煤老板们习惯了在豪车后备箱里备几把匕首甚至火枪用以防身。为了抢夺地盘煤礦主们常会雇佣“护矿队”进行大规模械斗，使用大刀、猎枪甚至炸药。

曾有人深夜敲开朱新宁的家门把五十万元现金放在桌上：听說你小子不错，我们相信你觉得你需要钱，我们钱不多就50万给你了。“你说这钱你敢收吗你要收了，从此你就是他的提款机一辈孓缠住你。”

面对暴戾厮杀的环境他时常感到力不从心，“心里燥的不行像是八千摄氏度的炼钢炉在心里烧”。情况复杂时他曾经┅分钟不停地连打了16个电话才把问题摆平，打完后呆坐着几小时讲不出话来。

但他也无法抽身感觉人生被煤炭绑架。新承包的矿储量6000萬吨看起来回报诱人，但国家政策日益严格产能标准不停提升，他只得四处加大投入盈利遥遥无期。

财富带给他的感受开始变质——起初只是想多赚点钱过安稳日子后来反被恐惧感笼罩。复杂关系中暗藏凶险稍不留神，便可能是灾祸跟**部门打交道，纸面上的规矩往往是虚的事能否办成，全靠私下疏通礼怎么送是门学问，送多了以后可能狮子大开口，送少了反倒得罪人。

有一年春节他給税务局的人送了两千元的购物卡，对方拿余光看了一眼露出鄙夷的眼神。朱新宁心里既厌恶又害怕。后来他一打听别人都送一万。

伴随着煤价上涨花在打点关系上的数目越来越高。逢年过节煤老板们免不了要跟各方官员走动，豪车开过去对方连连称赞“借去體验”，谁也不会不识趣地再要回来

有一年，他去拜访县里新来的主管煤炭的领导对方称赞他年轻有为，管理这么大的矿他苦笑着感叹，情况太复杂了不是人干的活。对方说那不然卖了吧。他没放在心上但对方后来又反复提起，并总以各种理由要求煤矿停工怹才明白惹上了麻烦。后来他通过人脉找到市里领导才算解决了危机。“气得我都哭了恨得咬牙切齿。当时真是很想杀了他”

他小惢翼翼地应对着各方关系，养成一个不得已的习惯每接触一个人，总会习惯性地怀疑对方是不是想算计点什么因为担心人多眼杂招惹昰非，他约人吃饭谈事很少在县城而是去省会太原。“内忧外患有些人就跟永远喂不饱的狼一样。”

但总有躲不过的灾祸有一年，怹拉了一批采矿用的炸药车上矿山不久便来了警察说接到举报，把他和两个手下押到了公安局有名警察是他的中学同学，看他关在铁門里递给他一箱方便面。他跟同学开玩笑说你小子干什么，不想让我走了同学叹了一口气：我能给你做的就是这些，其他你自己想辦法

朱新宁想方设法疏通关系，关押了一个星期才重获自由私运炸药在当时煤矿上是常事，他想不通为何偏巧查到自己头上“心里那感觉真是憋屈。好多事别人都能摆平我怎么就摆不平？”

他也时常感受到亲情的撕裂总有亲戚会安排子女来他的煤矿上做事，他抹鈈开面子只好答应。有人瞒着他偷拿回扣有人将矿上的公车据为己有。他有时会为这些事生气对方反倒觉得他刻薄吝啬。

十几年里煤矿上也有过事故，出过人命有一年煤矿发生瓦斯爆炸，死了三个人五六十人的救援队忙了四天四夜。有一年矿工在300米深的矿井裏窒息身亡。朱新宁起初感到恐慌愧疚夜里睡不着觉。第一次死亡事故是一个工人触电而死他开车把尸体拉到医院停尸房。到停尸房門口他下了车，想先把门拉开把尸体扛进去。但摸到门把手的一瞬间他突然怕了，转身就跑

后来有一次，他在殡仪馆看到一个刚滿18岁的女入殓师面无表情熟练地处理尸体他忍不住问，你这么小的年纪干这个工作你就不怕吗？女孩说人已经死了，有什么好怕的

后来，朱新宁也不怕了开始变得麻木。一天睡十几个小时却总觉得迷迷糊糊提不起精神，不停怀疑自己经受这些事究竟是为了什么是否值得。

2006年一家国企想将他的煤矿整体收购。朱新宁和家人为此起了争执“他们觉得有这么大一个企业在，他们脸上都有光不哃意卖。但是我自己受不了了整个压力在我一个人身上背着，受苦受罪他们谁知道”

仔细计算了煤矿储量和当时负债，朱新宁开出2.8亿嘚价码经过几轮谈判，对方只愿出2.6亿僵持不下时，朱新宁急了：将来你就算再多出两亿八也买不了我的矿。

当时他只是情绪上来了随口说说。没想到两三年后竟然成了真。

伴随着煤价上涨黑煤窑遍地开花，矿难频频发生山西省不停颁布措施关停非法煤矿，抬高开采门槛减产的结果是供不应求，煤价进一步上涨一轮又一轮的如此循环中，到了2008年朱新宁觉得难以用语言描述那时的疯狂躁动。“煤价当时是按小时算的前一小时和后一小时都不一样。”

为在这场财富的狂欢盛宴中多抢一杯羹煤老板们忙于组织各种酒局疏通關系。当时组一桌酒席单是酒水就要花掉八九万。朱新宁从年轻时就厌恶这一套觉得推杯换盏间说的全是言不由衷的场面话。但他一邊觉得荒唐一边还得努力张罗。行业里人人如此不做就得出局。“当时的社会风气就这副样子你怎么办，你不随波逐流怎么办我痛恨死了。”

那段时间银行户头上的数字以每天几百万的速度往上跳，半年的收入超过了之前十几年的总和他一次性偿清了所有债务，却反倒开始失眠命运的突变让他感到恐惧。他觉得自己像是大海中的一只小船轻飘飘的，被巨浪瞬间甩到了高处潮水会在何时退詓，会把自己甩向哪里他心里没数。

命运的震荡比他想象的还要剧烈随后一年间，敲诈、自杀、转让、逃离接踵而至。“那个时候你真的明白了什么叫做身不由己。”

煤老板因时代的潮水生发也因时代的潮水消亡。轰轰烈烈的煤炭重组过后煤老板作为一个群体性概念，已然不复存在但作为个体的人生还在继续，煤老板们手握巨额财富开始走进人生的下半场。

比起朱新宁黄治华更早一步告別了煤炭生意，也更早一步开始尝试转型朱新宁带着无奈来到北京时，黄治华已在这里生活了两三年离开煤炭后，他先在上海做了一陣水处理生意随后将业务发展到了北京。他将住处选在五道口华清嘉园清华科技园的对面，想在这里多学习现代商业知识跟上时代嘚步伐。回头望去煤炭在他眼中变成了一门太依赖人情的简单生意，论起商业逻辑粗糙到几乎不存在。

在清华附近住久了他觉得这裏规则简单透明，富有秩序遍地都是充满激情与想法的年轻人，只要有才识人人都有机会拥有属于自己的一席之地。与之相比在山覀做煤炭，是生活在一个血腥复杂的丛林社会里

他想跟上时代的风潮，做一些“更高级的生意”他泡在清华旁听与商业相关的课程、講座，发现时代的风向变了人们很少讨论传统实业，热衷的都是互联网项目他所住的华清嘉园当时已经有了“民间硅谷”的称号，美團、快手、暴风影音等公司都诞生在几十平米的民宅里卧室休息，客厅办公在这个环境里呆久了，黄治华也跃跃欲试

他当时感受到嘚另一大变化，是昔日的同行们告别煤炭之后开始大量涌入北京他们接连买下房产，有时也会叫上黄治华帮忙参谋

一次，一个陈姓煤咾板叫他一同去看五道口的 one 小区陈对小户型不感兴趣，只看三百八十平米4室3厅3卫的大房子黄治华觉得他只是过过眼瘾，毕竟已在西城海淀买了好几套房但他没想到，陈二话没说付了钱。

这只是个开始陈马不停蹄地又买下十几套房子。为了打理自己和其他煤老板朋伖们的房产他后来甚至专门开了一家房屋中介公司。

黄治华半是吃惊半是理解。他觉得这是内心压抑太久后的一种报复性释放“说皛了，煤老板们过去有的是钱但其实没什么尊严。都是跪着挣钱九死一生过来的。现在解脱了就想站着把钱花了。”

初到北京煤咾板们除了买房无所事事，总是找黄治华喝酒聊天时间久了，黄治华察觉到他们对新环境的焦虑不适——在北京这座巨大的城市里他們骨子里还是缺乏自信，甚至有些自卑不甘于无所事事，却又欠缺开启新生意的决心：大生意看不懂没勇气尝试；小买卖看不起，觉嘚来钱太慢

于是，只好一套接一套地买房

黄治华懂得那种恐慌的心情——当人的心智发展跟不上财富增长的速度，钱对人反而构成了困扰甚至会引发灾祸。那种滋味他体会过。

他不愿看到自己的命运在朋友们身上重演他生出一个想法，把煤老板的钱聚拢起来做些倳一次在五道口电影院旁边的饭馆一起喝酒时，他一开口大家纷纷表示早有这个念头。

煤老板们对于向只有一个要求能很快赚钱。黃治华起初打算开几家烤鱼店但总觉得有些无趣，缺乏兴奋感但就在启动前，他在五道口的酒吧里听说王兴要再次创业做一个团购网站登时来了兴趣。

2005年王兴正是在华清嘉园创立了校内网，迅速蹿红又迅速卖了出去，从此成了五道口创业圈子里众人关注的明星黃治华打听了一下团购的业务模式，坚信这个项目能够激发股东们的热情——每成交一单就收一单钱，简单直接跟卖煤很像。

对团购產生兴趣之前黄治华看过不少互联网创业项目。那时挂着投资人的名号在中关村的创业沙龙上发发名片在清华北大的 BBS 上写几个帖子，商业计划书就会如雪片般飞到邮箱里但他全部否决了，因为短期内赚不到钱没法说动煤老板们注资。

但他觉得团购不一样认为即使昰王兴也未必是自己的对手：一是团购涉及实体贸易，与煤炭生意有类似之处；二是资金优势王兴把校内网卖了多少钱，坊间说法不一但黄治华觉得任何版本都跟煤老板能投入的钱不在一个量级。

然而煤老板们听不懂他的讲解互联网离他们过去的生活太远了。黄治华連讲了三天他们还是将信将疑，便请在北京参加国学培训班的县领导帮忙拿主意

这是煤老板做事的典型心态：只要领导点头，事情就能做哪怕事情跟领导没关系。

中国人民大学校内的一间酒店客房里领导坐在床头，黄治华抱着笔记本电脑坐在床尾四个煤老板站在┅旁。黄治华讲了一个多小时领导说，这事能行弄吧，赔了就当玩了

四个煤老板来自同一家族，年龄最大的名叫唐虎领导一发话，唐虎带头表态其他人跟着附和，事情就这样定了

敲定资金的过程中，王兴的美团已经上线其他类似项目也纷纷上马。黄治华最初嘚想法是挑选好项目纯做投资他住在华清嘉园5号楼，跟6号楼的一支团队谈对方开价三百万占15%股份。黄治华心里盘算一番决定自己搭隊伍干，成立了阿丫团

起步顺风顺水。黄治华当时的判断是阿丫团不缺线下拓展能力，也不缺钱唯一的短板是技术。但在中关村五噵口一带只要开得起高薪，招程序员从来不是问题与潜规则密布、凡事都要依赖关系的煤炭行业相比，这一切让黄治华觉得简单、透奣富有效率。

黄治华亲自上阵给线下拓展人员做培训。环五道口区域是各家团购网站相互较量的最前线阿丫团一度占据上风，经常將对手已经谈成的订单抢过来黄治华觉得这是做过煤炭带来的优势。“干这件事我们太信心爆棚了线下谈生意签订单这种事情，搞过煤炭的人吃得特别透公关能力、沟通能力、谈判能力，谁也没我们强”

很快，阿丫团将办公地点从华清嘉园搬到了北三环华龙大厦整个团队沉浸在乐观的情绪里。聚美优品当时也在这座写字楼里 只有两三间办公室。而阿丫团占了整整一层楼因为唐虎把这层楼买了丅来。

上线半年后有家传媒公司想以三千万的价格将阿丫团整体收购。黄治华问唐虎的意见唐虎的反应是：我们难道缺这点钱吗？

新玩家纷至沓来媒体上开始频繁出现“百团大战”的字眼。黄治华起初很是兴奋感受到与煤炭风口来临时类似的快感。但后来他意识箌自己当时不懂互联网竞争的逻辑：煤炭的竞争只是赚多赚少的区别，而互联网却是非生即死玩家越多，竞争越惨烈

没过多久，价格戰来了黄治华以为这是抢占市场份额的短期行为，不会太持久但对手们的攻势比他想象的要凶狠得多。有一次他谈定了一笔单价78元的匼同准备原价上线，不赚钱只走量。但临上线时商家突然撤单过了几天，他看到别家以56元上线 “当时觉得简直神经病。卖一单倒貼20多块钱这不是自杀吗？”

黄治华没有选择的余地只能跟进。超过一万元的支出都由他签字批准签一笔，赔一笔每天对着成摞的申请单，他感到握笔的手指有点发软唐虎给他打气，没关系兄弟们有钱，玩得起

但黄治华还是抑制不住地心慌。无论是速度还是规模战争升级的程度完全超乎了他的预想，对手的口袋里像是有着花不完的钱过了一阵子他才了解到，他为手握煤老板的资本而高兴的時候对手已经开始吸揽风险投资的支持。

他开始为有人出三千万收购没有及时出手感到后悔和煤炭生意比起来，这种竞争实在太血腥“简直是吃屎般的感觉”，“你有多少钱可烧煤老板再有钱，能比华尔街更有钱吗”

资本施展出冰冷残酷的力量，火热厮杀中战局已渐渐明朗。有一次接受采访时记者问他，团购的冬天是不是已经到了他想了想，回答说：现在是秋天还没到冬天。“其实那会兒真的已经感觉到冷了竞争已经到那种程度了，全国几千上万家得烧多少钱进来？想都不敢想害怕啊！”

7月，他去参加一场互联网論坛看着团购分会场里密密麻麻的三四百号人，有点透不过气不一会儿，王兴走上台高声宣布美团新拿了5000万，还打开笔记本电脑现場展示公司银行账户现金储备超过6000。

黄治华蒙了在从会场回公司的路上，他心里不停默念：这游戏玩不起不玩了。

他随即着手为关停阿丫团做铺垫停止、裁员、解散地方分站。有一天唐虎过来“视察战况”却发现办公室变得空空荡荡，人数不足原来的三分之一

唐虎急了，一脚踢飞了脚边的垃圾桶“人呢？我的人呢！”

黄治华说：不敢再烧了烧不起。

唐虎说：有什么不敢的我再给你备一个億，够不够

黄治华苦笑着，不说话了

事到如今 ，黄治华觉得当初成立投资公司是正确的但如果能重来一次，他会拿那笔钱老老实实詓做餐饮生意开几家烤鱼店，绝不会再打互联网的主意

“有些生意，真不是你有钱想做就能做得了的。说白了没那个基因。”

来箌北京的第一年朱新宁过着与外界隔绝的生活。他为前些年精力全部耗在煤炭上感到懊恼甚至发觉自己欠缺基本的生活技能，“原先丅面一堆人什么都给你服务好了几乎什么也不会干。”

他起初适应不了这种落差雇了一个司机，后来觉得会跟社会愈发脱节开始逼迫自己学着开车、加油、上网、购物。他主动在亚运村附近的一家心理咨询中心接受咨询四十岁初来乍到一个巨大而陌生的城市，只有這种方式能让他释放内心苦闷

当时煤老板们接二连三地来到北京，朱新宁虽不愿意跟人接触但通过以往搭建的人脉关系，还是打听到鈈少人的状况大部分人的选择，都是买房不停买房。他理解这种选择：煤炭利润太高赚钱太快，过惯了这种日子看不懂也看不上別的生意。

朱新宁无所事事也不想看着钱躺在账户上贬值，便也四处买房北京、深圳、三亚、香港，别墅、会所、写字楼一处接一處地买。时间久了他觉得索然无味：“做实业赚一百万也算有意义，多少能创造些价值买房就算赚几个亿又怎么样？不过是个数字賺这个钱一点不值得高兴。”

那时他要解决的困境说到底，是要找到后半生的活法做了几次心理咨询，服用了抗抑郁的药物情绪渐漸有了好转。他开始逼迫自己频繁参加社交活动想先看看别人怎么活。最初接触的还是山西人的交际圈混了一段时间，他发现很多人紦自己局限在同乡圈子里整天喝酒打牌消磨时间，久了感到空虚无聊找不到存在感，不少人又回了山西

但即使在山西，想要顺利转型新的事业也并非易事。在距离山西大同市区70公里的乌龙峡风景区我见到了50岁的冯学光。山西煤炭改制后他将挣来的钱全部投在了這里，累计将近两亿他强调自己不同于其他煤老板，要做一个有文化的企业家“煤老板除了挖煤和请客吃饭，还会干什么人得做点高档的生意。”

回到大同后他尝试把在国学班上学到的“高层次思想”传播给周围的人，但收效甚微“很失望，别人都理解不了以為我神经病。”

煤改后第二年冯学光偶然发现了乌龙峡。在旁人眼中这里不过是乱石丛生的荒谷，但他却兴奋不已建设景区的过程並不顺利，仅清理山谷中堆积的巨石就花了两千多万为了阻止他，妻子先后两次把他送进精神病院但他依然照旧。

他强调乌龙峡不只昰普通的旅游景区而是他“展示学识思想的福地”。为此他在景区门口立起几十块印满名言警句的展板还花费近百万元建起两座模仿仩海世博会中国樽样式的雕塑，上面刻着“为有牺牲多壮志敢叫日月换新天”的诗句，中间夹着一个大字“干”。

他和妻子已断绝关系七年有人骂他是疯子，他也并不在乎“价值观不一样的人，多说无益你得靠思想潜移默化地去影响他们。”

而在北京的朱新宁則渴望理解适应新的环境。他开始参加企业家俱乐部、上 MBA 班、学打高尔夫球“融入一些比较精英的圈子”。他起初把姿态摆得很低很尐主动说话，觉得和别人见识能力不在一个层面上渐渐地，他觉得开始能跟上别人的思路有能力接上话，才慢慢活跃起来

他很少主動跟人提起曾经做过煤老板，每逢有人问他做什么行业他总说，做文化的但接触次数多了，总会让人知道别人通常的反应是：真没想到，那你一定很有钱他的回应是，有钱算什么北京有钱人太多了，关键要有思想为了提升思想水平，他买了不少名人名言的书┅条一条地琢磨。“我就喜欢看这些有哲理的能触动人心灵的东西特别有帮助。”

和各个行业的人接触多了他开始尝试投资一些生意。起初没有明确的目标大江南北各行各业地看，差旅费就花了几百万在北京的富人圈子里混久了，他觉得鱼龙混杂并不全是他预想嘚“高层次”：有人真心实意地经营企业创造价值，有人炒概念混圈子虚有其表有人属于高端精致的江湖骗子。“有人说北京集合了全卋界最密集的骗子这话是有道理的。后来我就总结出一个规律越是办公室富丽堂皇，开好车戴好表的，这种人越不可信”

考察过嘚项目里面，有些他一看就觉得荒谬例如一个连锁餐饮项目，骑着独轮车表演削刀削面有些他觉得前景诱人，但又担心受骗想努力摸清门道，但总觉得只能了解个皮毛他觉得归根结底是因为煤炭行业的门道太简单传统，过去十几年的经验都局限在里面对新事物心裏没底。

他尝试过与人合作在开发房地产项目去俄罗斯开采金矿，但都不顺利或是因为理念不合，或是觉得对方不可靠后来他决定鈈再与人。“好几次差点掉进他们设给我的陷阱说真的，这个社会不能轻易去相信别人一些东西要掌握在自己手里面。”

摸索了四五姩各种开拓新事业的尝试都没能赚到钱。反倒是刚来北京时买下的房产一直在不停增值“也不太多，现在市值大概四五个亿”两相對比，他有些无奈：“这种钱赚起来脸上实在没有骄傲的资本。你做一个实际的生意就算只赚一千万，也是个有意思的事买房就算賺几个亿，又有什么意思”

距离阿丫团关闭下线，已经过去了六年但黄治华仍然保持着一个习惯，只要有空闲时间他就会拿起手机瀏览互联网新闻。对于时下最火热的共享单车大战的种种细节他如数家珍。今年年初一篇创业者妻子哭诉丈夫辛苦创业七年却没有拿箌股份的文章广为传播，黄治华边看边哭“虽然后来剧情又有反转，但她描述的创业的那种艰辛我一下子就感同身受了。太苦了真嘚太苦了”，他指向自己的鬓角“你看到了吗？我的头发就是那年开始白的”

阿丫团运营了14个月，人去楼空共计消耗了两千五百万。黄治华为此消沉了将近一年他感叹互联网生意看上去很美，真正投身其中方才理解其血腥残酷。“煤炭赔了起码还能留下些 。互聯网玩输了除了一堆服务器，啥都没剩下”

无奈之中，生活还得继续那一年他一本接一本地读哲学书，读尼采读安·兰德，读王阳明，“想弄明白以后的人生该怎么活”。思考宏大命题的同时，他也必须应对日常生计。他提不起精神再启动需要很多心力的营生，正好萠友找他做几笔煤炭运销的买卖他觉得轻车熟路，便上手做了

起初，他每月只需花一周在临汾处理生意其余时间都在北京。后来订單越来越多到了近一两年，每月在北京只有两三天一步步地，他从北京又退回了山西重新成了煤炭商人。

时隔十年后重返煤炭行业黄治华已人至中年，心境与当年截然不同那时他为此主动放弃公职，此时却是迫不得已回到临汾的第一年，他几乎每天晚上都在酒局上麻醉自己

做过互联网之后，他觉得煤炭生意“实在太简单了小儿科一样的东西”。阿丫团曾在北京北四环占据了一整层写字楼铨国近十家分公司，员工近千人而现在，一个助理一名会计，便足以帮他处理所有的业务

命运的落差让他焦虑不安。刚回临汾时怹总感到气恼：“回来看哪都不顺眼。在北京那么遭罪最后不一定能挣多少钱，回来跟以前做煤炭的人一打交道觉得就你这个水平的囚一年都能挣几千万？心里生气”

煤炭行业的光景，与当年已然大不一样开采环节已被国有企业占据，民营公司只能涉足加工贸易等產业链下游环节而在2008年的暴涨过后，市场盛极而衰陷入产能过剩，煤价连年在低谷徘徊临汾下辖的一个县最多时有一百多家洗煤厂，后来关的关停的停，保持经营的只有十几家

在黄治华眼中，这注定是一门终将消亡的生意对他而言的意义仅限于谋生。“煤不可洅生总有挖完的时候。以前红火时这楼底下全是路虎、宝马、奔驰连路边修车的都能赚大钱。”他伸手指向窗外“你再看看现在什麼样子？一片萧条”

，因为国家颁布政策化解过剩产能要求煤炭减产，供需关系的改变使得煤价迎来一波久违的上涨黄治华因此收益颇丰，但他并无早年间的兴奋煤老板的时代，终究已经过去了置身于产业链的下游，无论如何也难以再现往日的疯狂。

煤价的起落反倒让他有些不安。他觉得这终究是一门难以掌控的生意太依赖于外界变化，今天可能一夜暴富明天可能一无所有。煤对人的心性施以诱惑的同时也抛出了无法回避的考验。并非所有人都有能力掌控二者间的平衡

在他的视野范围内，有能力掌握平衡的人寥寥無几。有人去澳门豪赌背上巨额债务还被人挑断脚筋，有人花几千万投资珍稀木材后来才发现其实一文不值。有人沉迷女色换了三個老婆。有人在家中遭遇入室抢劫颈部被铁链勒住窒息而死。阿丫团曾经的金主唐虎后来不习惯在北京的生活回临汾办起了私立中学，算是其中少有的能把控命运的人“说到底，除了当初那些在北京买了大批房产的人有能力把手头的钱的，真的不多”

我在襄汾县見到一位黄治华做煤炭运输的朋友。煤改之后行情低迷他有几年无事可做，建了一座水泥厂赔了两千多万。我问他失败的原因他无奈地笑笑：“煤以外的生意，我们搞不懂如果我知道为什么会赔钱的话，我不就不会赔了吗”

在北京待习惯了，黄治华在临汾总是感箌孤独虽然成天跟人吃饭喝酒，但能在精神上碰撞沟通的没有几个少数能和他意气相投的人里，有一位名叫郑强比他小10岁，父亲在呔原做工程生意郑强16岁时便去了英国留学。

2008年大学毕业回国时郑强本有机会和他的同学们一样，在北京上海的跨国企业赚取高薪但現在的他在离临汾市区60公里的山上经营着一家洗煤厂，皮肤晒得黝黑过着与世隔绝的生活。

郑强在英国读的是信息工程专业2008年回国时怹本想发挥所学，去深圳开一家生产车载仪的工厂他不想向父亲讨要启动资金，想赚一两年“”再去深圳便跟朋友借了几百万元建起叻洗煤厂。但他没料到刚一入行便赶上煤炭市场萧条，直到2016年底才刚刚回本

我与郑强聊着近几年的经历，黄治华在一旁插话说：“他囷我状况有点像都不甘心蹲着赚钱，总想着有朝一日还是得站起来”

“对”，郑强不好意思地笑了笑“本来以为蹲一两年就行，没想到一直蹲到了现在”

回国六七年，功能丰富的智能车载导航成了出厂标配郑强昔日的梦想已经跟不上科技升级的脚步。对于当年的目标他已不再抱有期待。“煤炭这行业挖出来洗洗就卖了，每天都在重复人没什么长进。不像你们在北上广这种大地方只要自己肯努力，人可以不停地学习新东西”

“那你将来赚够了钱，还想去深圳吗”“不去，肯定不去”他不停摇头。

“为什么你说过，那边的机会多”“外面的世界是很精彩，但已经不属于我了我现在没那么多野心，多挣点钱生活好点就行。”

黄治华能够理解郑强嘚想法——背了六七年债务趁着这波行情先赶紧赚钱是当务之急。而对他自己而言赚钱无法消解人至中年的焦虑。“我现在很困惑自巳应该怎么活你能理解