BT是政府利用非政府资金来承建某些基础设施项目的一種投资方式。BT是Build(建设)和Transfer(转让)两个英文单词的缩写其含义是：政府通过合同约定，将拟建设的某个基础设施项目授予企业法人投资在规萣的时间内，由企业法人负责该项目的投融资和建设建设期满，政府按照等价有偿的原则向企业法人协议收购的商业活动

BOT 是英文Build －Operate －Transfer（建设、经营、转让）的缩写。从内容上看BOT 是一种适用于基础设施建设的投资、融资方式。BOT 投融资模式的典型形式是：项目所在地政府授予一家或几家私人企业所组成的项目公司特许权利——就某项特定基础设施项目进行筹资建设在约定的期限内经营管理，并通过项目經营收入偿还债务和获取投资回报；约定期满后项目设施无偿转让给所在地政府。简而言之BOT一词是对一个项目投融资建设、经营回报、无偿转让的经济活动全过程典型特征的简要概括。

BOT投融资模式适应了现代社会工业化的城市化进程中对基础设施规模化、系统化发展的需要是政府职能与私人机构功能互补的历史产物。它作为公共基础设施建设与私人资本的特殊结合方式已引起世界各国的广泛关注但迄今为止，我们对BOT的演进过程仍知之甚少关于世界上第一个BOT项目的归属仍是一个有较大争议、悬而未决的问题。对BOT投融资模式的起源与發展的研究不仅有助于揭示其内在的合理性而且具有重要的经济学、法学、社会学的理论价值。

在BOT投融资模式的实际运用中由于基础設施种类、投融资回报方式、项目财产权利形态的不同等因素，已经出现了不少变异模式：

这一模式在内容和形式上与BOT没有不同仅在项目财产权属关系上

强调：项目设施建成后归项目公司所有。对于这一点确实存在着分歧意见和争议有进一步研究的必要。如王友金先苼认为，“所有权和经营权分离是BOT的主导思想”“政府可以在法律上拥有对设施的所有权，只是在一定期限内将设施交由发展商承建和經营；这只是发展商的一种使用权对设施并不拥有所有权，特许专营期限届满又把设施移交给政府，实现政府对设施的实际所有权”

这一模式与一般BOT 模式的不同在于“经营（Operate）”和“转让（Transfer ）”发生了次序上的变化，即在项目设施建成后由政府先行偿还所投入的全部建设费用、取得项目设施所有权然后按照事先约定由项目公司租赁经营一定年限。国际惠民环保技术有限公司（Waste Management International pic) 获得的香港新界东南区┅个垃圾填埋场项目就是采用BTO 模式，即建设、转让后再经营的例如，近年活跃于香港资本市场的消松角高速公路公司对其名下道路设施就采用了类似BOOT的投资经营方式

其意思为某一基础设施项目的建设、拥有（所有）、经营。在这一模式中项目公司实际上成为建设、经營某个特定基础设施而不转让项目设施财产权的纯粹的私人公司其在项目财产所有权上与一般私人公司相同，但在经营权取得、经营方式上与BOT 模式有相似之处即项目主办人是在获得政府特许授权、在事先约定经营方式的基础上，从事基础设施项目投资建设和经营的例洳，近年活跃于香港资本市场的沪杭甬高速公路公司和沪宁高速公路公司对其名下道路设施就采用了类似BOO的投资经营方式

其意思为重整、经营、转让。在这一模式中重整是指在获得政府特许授予专营权的基础上，对过时、陈旧的项目设施、设备进行改造更新；在此基础仩由投资者经营若干年后再转让给政府这是BOT模式适用于已经建成、但已陈旧过时的基础设施改造项目的一个变体，其差别在于“建设”變化为“重整”

其意思为购买、经营、转让。购买即政府出售已建成的、基本完好的基础设施并授予特许专营权，由投资者购买基础設施项目的股权和特许专营权这是BOT 模式的变体，其与一般BOT的差别就在于“建设”变为“购买”上海黄浦江两桥一隧(打浦路隧道、南浦夶桥和杨浦大桥)项目就是采用POT模式的典型例子。这是上海对BOT模式的一个创新

其意思为建设、拥有、经营、补贴、转让。发展商在项目建荿后在授权期限内，既直接拥有项目资产又经营管理项目但由于存在相当高的风险，或非经营管理原因的经济效益不佳须由政府提供一定的补贴，授权期满后将项目的资产转让给政府

其意思为建设、租赁、转让。发展商在项目建成后将项目以一定的租金出租给政府由政府经营，授权期满后将项目资产转让给政府。这一方式与融资租赁非常相似仅是客体由一般的大宗设备换成了基础设施而已。從BOT及其变异模式看BOT投融资模式的核心内容在于项目公司对特定基础设施项目特许专营权的获得，以及特许专营权具体内容的确定而建設（重整、购买）、转让则可以视项目不同情况而有所差异。这样既能解决政府财政资金不敷项目需求的困难又能保证项目公司在经营期间的获益权和国家对基础设施的最终所有权。政府通过项目特许权的授予赋予私营机构在一定期限内建设、运营并获取项目收益的权利，期限届满时项目设施移交给政府同时，作为项目发起人的私营机构除投资自有资金外项目建设所需资金的大部分来自银行贷款等融资渠道，借款人还款来源限于项目收益并以项目设施及其收益设定浮动抵押为债务担保。

项目融资是近些年兴起的一种融资手段是鉯项目的名义筹措一年期以上的资金，以项目营运收入承担债务偿还责任的融资形式形式有很多，也比较灵活至于趋势，每一种模式嘟有适用的领域和趋势不好说整体上的趋势，刚好做过一些相关研究总结一下吧：

产品支付是针对项目贷款的还款方式而言的。借款方式在项目投产后直接用项目产品来还本付息而不以项目产品的销售收入来偿还债务的一种融资租赁形式。在贷款得到偿还以前贷款方拥有项目的部分或全部产品，借款人在清偿债务时把贷款方的贷款看作这些产品销售收入折现后的净值产品支付这种形式在美国的石油、天然气和采矿项目融资中应用得最为普遍，其特点是：用来清偿债务本息的唯一来源是项目的产品：贷款的偿还期应该短于项目有效苼产期；贷款方对项目经营费用不承担直接责任

是一种特殊的债务融资方式，即项目建设中如需要资金购买某设备可以向某金融机构申请融资租赁。由该金融机构购入此设备租借给项目建设单位，建设单位分期付给金融机构租借该设备的租金融资租赁在资产抵押性融资中用得很普遍，特别是在购买飞机和轮船的融资中以及在筹建大型电力项目中也可采用融资租赁。

BOT融资方式是私营企业参与基础设施建设向社会提供公共服务的一种方式。BOT方式在不同的国家有不同称谓我国一般称其为“特许权”。以 BOT方式融资的优越性主要有以下幾个方面：首先减少项目对政府财政预算的影响，使政府能在自有资金不足的情况下仍能上马一些基建项目。政府可以集中资源对那些不被投资者看好但又对地方政府有重大战略意义的项目进行投资。BOT融资不构成政府外债可以提高政府的信用，政府也不必为偿还债務而苦恼其次，把私营企业中的效率引入公用项目可以极大提高项目建设质量并加快项目建设进度。同时政府也将全部项目风险转迻给了私营发起人。第三吸引外国投资并引进国外的先进技术和管理方法，对地方的经济发展会产生积极的影响BOT投资方式主要用于建設收费公路、发电厂、铁路、废水处理设施和城市地铁等基础设施项目。

BOT很重要除了上述的普通模式，BOT还有20多种演化模式比较常见的囿：BOO（建设－经营－拥有）、BT（建设－转让）、TOT（转让－经营－转让）、BOOT（建设－经营－拥有－转让）、BLT（建设－租赁－转让）、BTO（建设－转让－经营）等。

TOT(Transfer-Operate-Transfer)是“移交——经营——移交”的简称指政府与投资者签订特许经营协议后，把已经投产运行的可收益公共设施项目迻交给民间投资者经营凭借该设施在未来若干年内的收益，一次性地从投资者手中融得一笔资金用于建设新的基础设施项目；特许经營期满后，投资者再把该设施无偿移交给政府管理

TOT方式与BOT方式是有明显的区别的，它不需直接由投资者投资建设基础设施因此避开了基础设施建设过程中产生的大量风险和矛盾，比较容易使政府与投资者达成一致TOT 方式主要适用于交通基础设施的建设。

最近国外出现一種将TOT与BOT项目融资模式结合起来但以BOT为主的融资模式叫做TBT。在TBT模式中TOT的实施是辅助性的，采用它主要是为了促成 BOTTBT有两种方式：一是公營机构通过TOT方式有偿转让已建设施的经营权，融得资金后将这笔资金入股BOT项目公司参与新建BOT项目的建设与经营，直至最后收回经营权②是无偿转让，即公营机构将已建设施的经营权以TOT方式无偿转让给投资者但条件是与 BOT项目公司按一个递增的比例分享拟建项目建成后的經营收益。两种模式中前一种比较少见。

长期以来我国交通基础设施发展严重滞后于国民经济的发展，资金短缺与投资需求的矛盾十汾突出TOT方式为缓解我国交通基础设施建设资金供需矛盾找到一条现实出路，可以加快交通基础设施的建设和发展

PFI模式和PPP模式是最近几姩国外发展得很快的两种民资介入公共投资领域的模式，虽然在我国尚处于起步阶段但是具有很好的借鉴的作用，也是我国公共投资领域投融资体制改革的一个发展方向

PPP（Public Private Partnership），即公共部门与私人企业合作模式是公共基础设施的一种项目融资模式。在该模式下鼓励私囚企业与政府进行合作，参与公共基础设施的建设

其中文意思是：公共、民营、伙伴，PPP模式的构架是：从公共事业的需求出发利用民營资源的产业化优势，通过政府与民营企业双方合作共同开发、投资建设，并维护运营公共事业的合作模式即政府与民营经济在公共領域的合作伙伴关系。通过这种合作形式合作各方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果。合作各方参与某个项目时政府并不昰把项目的责任全部转移给私人企业，而是由参与合作的各方共同承担责任和融资风险这是一项世界性课题，已被国家计委、科技部、聯合国开发计划署三方会议正式批准纳入正在执行的我国地方21世纪议程能力建设项目

PFI的根本在于政府从私人处购买服务，目前这种方式哆用于社会福利性质的建设项目不难看出这种方式多被那些硬件基础设施相对已经较为完善的发达国家采用。比较而言发展中国家由於经济水平的限制，将更多的资源投入到了能直接或间接产生经济效益的地方而这些基础设施在国民生产中的重要性很难使政府放弃其朂终所有权。

PFI项目在发达国家的应用领域总是有一定的侧重以日本和英国为例，从数量上看日本的侧重领域由高到低为社会福利、环境保护和基础设施，英国则为社会福利、基础设施和环境保护从资金投入上看，日本在基础设施、社会福利、环境保护三个领域仅占英國的7%、52%和1%可见其规模与英国相比要小得多。当前在英国PFI项目非常多样最大型的项目来自国防部，例如空对空加油罐计划、军事飞行培訓计划、机场服务支持等更多的典型项目是相对小额的设施建设，例如教育或民用建筑物、警察局、医院能源管理或公路照明较大一點的包括公路、监狱、和医院用楼等。

ABS融资即资产收益证券化融资。它是以项目资产可以带来的预期收益为保证通过一套提高信用等級计划在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。具体运作过程是：（1）组建一个特别目标公司（2）目标公司选择能进行资產证券化融资的对象。（3）以合同、协议等方式将政府项目未来现金收入的权利转让给目标公司（4）目标公司直接在资本市场发行债券募集资金或者由目标公司信用担保，由其他机构组织发行并将募集到的资金用于项目建设。（5）目标公司通过项目资产的现金流入清偿債券本息

PVC复合保护管，荿本适中施工简单且防雨防潮防止紫外线和防止氧化功能都较为良好【对于BOT项目，露天保温管的保护层应加以重视否则会严重影响橡塑保温层的有效使用年限，导致在合同期内很需要多次投资进行改造】

酒店热水BOT热水项目3：

应考虑空气能热泵主机/太阳能集热器的安装位置。一般的酒店项目主机放置于酒店屋面如诺边上有遮挡物则影响吸热效率，影响主机蒸发器的换热

酒店热水BOT热水项目4：

水泵和空氣能热泵主机的匹配合理至关重要。很多热水系统采用的是多台空气源热泵主机共用循环加热泵此时应通过管路或阀件来控制各主机的沝力平衡。如果是对于用水量波动较大的宿舍楼热水系统最好是将主机和水泵做一对一安装，以免后期出现宿舍入住率变化巨大需要忣时调整水箱液位和工作主机台数时，无法进行合理控制

酒店热水BOT热水项目5：

各台空气能热泵主机和循环水箱的安装位置。距离太长則使得主机和水箱间的循环加热水管偏长，散热增加在不影响主机维护空间气流畅通的同时，可以尽量缩短主机循环加热水管的长度降低循环加热的散热，此点在其他热水工程中也应特别注意

酒店热水BOT热水项目6：

设备的启停温差可以加以控制。对于主机设备匹配够大嘚系统从扩大主机能效的角度出发，可以适当放大启停温差；对于用水量大主机设备匹配不够的系统，则恰好相反从扩大主机能力嘚角度出发，可以适当减小启停温差若设备系统可以关闭部分主机，则尽量先关闭气流不好运行环境较差的主机，并利用关闭间歇对設备进行维护和保养

 总之BOT热水项目使用方零投资、宾馆酒店/公寓房等365*24小时热水供应，即热水托管由于热水不足产生的退房率全部由承建方承担，您还在担心什么整套热水系统全远程监控，恒温供应设备坏了由承建方修，不管淡旺季热水24小时供应充足解除使用方的後患之忧！