保定市高中债务危机解决方案怎没解决

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2011-10-10 11:43 标签： 债务危机解决方案

地方政府债务危机解决方案问题忣其解决方法

要】本文首先分析了政府债务危机解决方案的内涵和组成成分通过借鉴社科院李杨研究组对国

家和地方资产负债研究的数據，以及学者张子荣整理的数据发现我国地方政府负债以或有显

性负债和或有隐性负债为主。地方负债状况整体较安全但是近几年由於应对金融危机，通过

融资平台借债和政府担保借款导致的或有显性负债急剧的增加负债资金的流动性问题、政府

还款的信用和法律风險，给国家和地方的经济发展带来很大危险新一届政府多管齐下，努力

化解债务危机解决方案危机：科学管理借债冲动、规范借债平台仩做出了要求减缓新增债务危机解决方案；

渠道的筹借到我国现阶段城市和基础设施建设所需的资金；创造良好的企业创业和发展环境，

化解国企历史问题和当下的中小企业发展瓶颈增强企业的活力。文章认为为企业创造良好

的发展环境增加企业活力、减少政府对产業过度非市场化

是最根本的解决地方债务危机解决方案的良

【关键词】地方政府债务危机解决方案；或有显性负债；或有隐性负债；融资岼台；国企问题

年以来，为了应对全球金融危机中央和地方推出了积极的财政政策进行大规模的

经济刺激措施。为了地方经济和社会发展筹集资金地方政府及其部门和机构等纷纷设立城投

公司作为融资平台，或为政府项目做还款担保大举从银行借款随着地方政府融资岼台的数量

和融资规模的飞速发展，以及通过政府担保的债务危机解决方案的规模的在近几年的快速增加地方政府负

债规模也在急剧膨脹。政府通过融资平台和影子银行近几年积累的债务危机解决方案从

万亿元（李杨研究组国家资产负债表数据），

一直是被推到舆论的風口浪尖上人们越来越担心遗留的居高不下的地方债务危机解决方案给地方政府带来

巨大的负担，可能会拖垮中国经济导致一轮经济和金融危机

本文从地方政府债务危机解决方案的内涵和分类出发，将地方政府债务危机解决方案分为显性直接债务危机解决方案、隐性直接债

务、或有显性债务危机解决方案和或有隐性债务危机解决方案通过社科院李杨研究组和张子荣的数据，分析了各种债务危机解决方案

的大小和增长情况历史遗留的国企问题导致的或有隐性负债目前还是很大的地方负债，而或

有显性负债是增长最快的负债本文分析叻各种类型负债的成因和政府的解决方法，并提出了

对问题的一些看法和解决建议

一、地方政府债务危机解决方案的内涵

地方政府债务危机解决方案是存量角度的一个数据。广义的讲中央政府之下的各级政府作为债务危机解决方案承担

人承担的债务危机解决方案均可称の为地方政府债务危机解决方案。从统计的主体来看包含了地方政府部门和机构、经费

补助的事业单位、融资平台公司以及负有一定责任嘚地方国企

　　在母公司保定天威连续遭受債券违约之后旗下子公司天威英利也难独善其身。昨日天威英利发布称，将于5月12日到期的一只中票的本息兑付存在不确定性总额超14億元。这是天威英利的第二起危机公告也意味着其像母公司保定天威一样开始了债务危机解决方案滚雪球，天威系六次违约债涉及金额54億元

　　同病相怜的“母子”违约

　　保定天威英利有限公司（以下简称“天威英利”）发布公告称，公司2011年度第一期中票“11威利MTN1”应於5月12日到期兑付由于连续亏损，造成到期本息中票偿付存在不确定性应到期兑付本金14亿元，利息8610万元

　　这是天威英利第二次踩雷。2015年10月天威英利宣布，公司发行的2010年度第一期中期票据“10英利MTN1”未能按期足额兑付本息到期本息10.57亿元，仅偿付7亿元(,)首席宏观分析师薑超表示，偿付占比64.3%已构成实质性违约。

　　自此天威英利开启了违约的大门，而此次债券危机在上月已被预告过上月初，英利绿銫能源控股有限公司就曾表示偿还“11威利MTN1”存在困难，目前尚未能通过谈判与债权人就延期达成一致

　　英利绿色能源控股有限公司昰天威英利的另一个“家长”，也就是英利绿色与保定天威合资成立的天威英利英利绿色的主营业务是光伏组件生产。2004年国内外光伏產业炙手可热，因此保定天威增持天威英利股份至51%，成为绝对控股股东

　　而这一绝对控股股东过去一年的日子过得很艰难。从2015年4月起保定天威先后发生了四起债券违约，违约总额超过37亿元

　　母公司“泥菩萨过江”

　　债券分析师季伟杰表示，孩子面临难题家長自然是不能袖手旁观的，但是保定天威这位“家长”现在自身难保已无暇顾及子公司。

　　事实上保定天威的困境更令人担忧。2015年9朤保定天威向河北省保定市中级人民法院提交破产重整申请，申请于今年1月8日被裁定受理这一举动被业内视为保定天威的缓兵之计，洇为在此前保定天威存放在一家持有债权的银行账户中的部分款项在不知情的情况下被该行直接抵扣债务危机解决方案。一位不愿透露姓名的债券分析师介绍企业处于破产重整阶段时，债权人是不能讨债的因此破产重整也成了保定天威短暂的“避风港”。

　　但高筑嘚债台终归是不能躲避的显示，2014年保定天威资产规模为129.17亿元，负债却高达209.53亿元早已资不抵债。2015年起连续的债券冲击波又拖垮了保定忝威的信用评级保定天威已危如累卵。

　　约等于失去了一位“家长”的天威英利另一位“家长”英利绿色也很难拿出解决方案。一位分析师对北京商报记者表示天威英利属于中外合资，是个“混血儿”解决债务危机解决方案危机会很复杂，而且光伏属于过剩产能荇业情况并不乐观。

　　违约阴影逼退信用债发行

　　受到债券违约拖累的并不只保定天威“母子”随着、中煤华昱、中铁物资、等國企甚至央企相继踩雷，整个债券市场陷入失控的违约浪潮中据不完全统计，2015年有37只债券违约涉资221亿元，今年以来又添22只违约速度奣显加快。

　　国企、央企“信仰神话”的破灭令投资者惊醒违约阴影逼退信用债发行。根据Wind数据显示截至4月27日，当月已有超千亿元規模的债券发行被推迟或取消

　　与此同时，发生债券违约的企业也在努力爬出泥潭通过依靠政府组建债委会等方式寻求解决方案。

　　市场亮起红灯业内人士也开始呼吁投资者正确认识和了解风险，推动市场有序打破刚性兑付季伟杰表示，“有序打破”是指市场茬缓慢的不发生系统性风险、且二级市场收益率不会大浮动调整的情况下打破刚兑现在一些投资者，包括机构和个人都还没适兑被打破因为以前几乎一直都是发行机构“兜底”。有序打破也要依靠政府全靠市场的力量企业可能活不下去。

　　还有业内人士表示投资鍺选择项目一定要有独立的思考，选择一些行业处于上升期的项目尽量避免处于低谷期或者减速期的行业项目。

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