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陶氏退出 神华陕西1200亿煤化工项目面临搁浅
发布时间：
来源： 21世纪经济报道
编辑： 刘娇
中国神华煤制油化工有限公司（以下简称“神华”）与陶氏化学（中国）投资有限公司（下称“陶氏化学”）筹谋已久的陕西榆林煤炭综合利用项目或将搁浅。值得注意的是，国家环保部5月13日官网发布的拟做出审批意见项目名单中，该项目仍然在列。
5月14日，市场分析机构ICIS安迅思从神华及陶氏方面获悉，双方之前意向合作的千亿元陕西榆林煤炭综合利用项目将不再继续，其中陶氏去年已经明确退出，而神华方面则因为缺乏资金，也要彻底放弃该项目。
该项目曾被视为改变陕西面貌的核心重大项目。根据环保部披露的详细信息，该规划总投资1258亿元，为神华70%和陶氏30%合资。早在2005年，该项目即开始规划论证。不过，之后受制各种因素，该项目被一再搁置多年。
“陶氏（中国）投资公司知情人士说他们去年就决定不做了，具体原因没有解释，可能与化工市场的下行有很大关系。”安迅思息旺能源资深研究员张叶青告诉21世纪经济报道记者：“神华煤制油化工公司相关负责人就明确表示，因为"没钱"，他们也不会做了。”
据另一位知情人士透露，在参与合作该项目后不久，陶氏发生危机，陕西煤化工项目又迟迟没有批文，2012年陶氏派驻陕西的团队也解散了，该项目推行停滞不前。失去了技术与资金的支持，神华也不愿合资了。
5月15日21世纪经济报道记者再次向神华与陶氏求证，神华集团宣传部人士回复：“这个项目一直在推进，但整个审批的过程比较长，具体的还要再了解。”记者多次拨打中国神华煤制油化工有限公司董事长吴秀章手机，但无人接听。陶氏负责对外宣传的人士则称暂时还未收到这方面确切的消息。
漫长的评审
陕西榆林煤炭综合利用项目曾被陕西省视为支撑陕西能源化工产业发展的重大骨干项目，并一直被力推。
该项目早在2005年开始论证，神华和陶氏化学2007年5月签署框架协议并宣布进行可行性研究。2009年项目奠基，2010年11月，双方宣布已经正式向中国政府提交申请报告，当时的投资计划是100亿美元，计划2016年投产。不过论证到2013年年底，预计总投资变成了1258亿元人民币。
按照当时规划的蓝图，该项目将建设1300万吨大型煤矿、70万千瓦电力装机和23套化工装置，年转化原煤1104万吨，生产218.65万吨化工产品及副产品，年销售预计280亿元。
21世纪经济报道记者梳理公开资料发现，该项目几经波折，一度搁浅后进展仍然缓慢。
陶氏化学（中国）投资有限公司于1998年成立，负责管理陶氏在华所有投资项目。2005年陶氏开始与神华接触，并与神华集团签订探索煤转换化学品的意向书，2007年与神华集团签订合作协议，宣布开展对煤制化学品项目的可行性研究。
彼时陕西榆林煤炭综合利用项目被陶氏视为其在中国最重要的投资项目。2007年11月陶氏化学公司董事长兼首席执行官利伟诚在接受媒体采访时透露了这一点，他还表示，与神华集团合作的煤化工基地投资额可能达到数十亿元。
随后两年，陶氏在中国得到进一步发展。2009年陶氏在大中华区的销售额为37亿美元。陶氏在大中华地区共有五个业务中心和20个生产基地，员工约3900名，就销售额而言，中国已成为陶氏的第二大市场。
与此同时，陶氏也经历了漫长的论证过程。尽管该项目得到了中央政府和陕西省政府的大力支持，并多次提出争取项目早日核准并开工建设，然而整个推进的过程仍然缓慢。
直到2010年11月，神华陶氏榆林循环经济煤炭综合利用项目才向前迈进重要一步，双方向中国政府提交了项目申请报告，申请政府批准双方在陕西省榆林市建设和运营一个世界规模的煤电一体化基地。
中国神华煤制油化工有限公司董事长吴秀章当时说：“项目申请报告的上报标志着我们的项目又完成了一个重要的里程碑，我们对项目到目前为止取得的进展非常满意。”
吴秀章当时对此项目信心十足，直言“相信陶氏和神华在此项目上的成功将会成为大型国有企业与世界领先的跨国公司成功合作的典范”。
2011年1月，该项目在北京通过了由中咨公司组织、国内26位知名专家参加、中国工程院相关专家评估。专家认为，项目规划布局、建设规模、产品方案合理。一年之后的2012年9月国家节能中心才对该项目节能评估报告进行了评审。
不过此后，项目方案又历经了多次修改调整，终于在2013年11月通过中咨公司技术评审委员会审定，近日中咨公司已将支持国家核准该项目的评审意见上报国家发改委。
至于审批过程中的重要程序及所用时间，陶氏大中华区总裁石博韬曾称：“我们和神华方面每个月都召开会议，处理整个项目层面的问题，加快项目推进。也许国家发改委会很快批准，但也可能考虑到其庞大规模，会需要多一些的审批时间，这就不是我们能掌控的范围了。”
时已至此，据知情人士告之，陶氏早已由原来的热情高涨转为“萌生退意”。“听说陶氏的人早就下决心撤了，他们耗不起。再加上陶氏自身受到经济危机影响，裁员5000人，关闭20座工厂，并出售了几项业务。陶氏忙于减少债务，这两年化工市场不好，才想到不投了。”
陶氏在2014年年初公布全年业绩之时，其董事长兼首席执行官利伟诚明确表示将专注于高增值增长项目，比如美国墨西哥湾岸区和Sadara合资企业投资等。而对于此前的陕西榆林煤炭综合利用项目并未提及。
项目刚获环评
一旦陶氏撤资，神华将失去了陶氏化学在技术和化工品销售渠道方面的支持，陷入失去技术支撑与无人分担资金压力的尴尬境地。
“前期投入数额不详，这个项目还没有实质动工，主要是科研论证的钱。先期投入还是有限的。” 安迅思息旺能源资深研究员张叶青称。
尽管该项目将告吹的消息风声四起，不过双方并没有正式对外宣布该项目的告吹。
值得注意的是，在环保部5月13日官网发布的拟做出审批意见项目名单中，仍然有此项目在列。环保部通常在发布这种拟审批项目通知后，10个工作日就会把正式批准文件发给企业。
根据项目环评报告，该项目由核心化工区和大保当煤矿两部分组成，年产化工产品共39个品种，总量约220万吨。工程总投资1216亿元，其中环保投资71.39亿元。大保当煤矿工程总投资42.56亿元，其中环保投资3537.45万元。
针对环保获批，神华方面人士表示，“环评报告通过对项目来说已经没有意义。不过批准文件告诉我们，该去跟环评机构中国寰球工程公司结账了，相关账目要结清。就这么个意思。”
另外，根据日神华陶氏榆林循环经济煤炭综合利用项目跟进情况显示，中国神华煤制油有限公司北京工程分公司仍在为项目做前期工作。“我们是负责部分前期项目，但也有可能之后合资终止，项目仍可做。”神华煤制油有限公司北京工程分公司王经理告诉记者。
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　　作为海航集团航空整合平台的身份不复存在，大新华航空上市之路因此更显得遥远。持有其5.561%股权的神华集团也“按捺不住”，选择转让股权变现。继2011年公开挂牌转让无果后，其近日再次在北京产权交易所挂出转让公告，转让价格约10.02亿元，较转让标的评估值9.596亿元溢价约4.42%。　　退意早生　　神华集团退出大新华航空的打算早在2011年就有了。公开信息显示，2011年11月，神华集团曾在产权交易机构公开挂牌转让大新华航空5.56%股权，当时神华集团对于投标人没有太多要求。此次公开挂牌转让，神华集团对意向受让方的要求也不严苛，仅要求缴纳30069.63万元保证金，并具有良好的财务状况和支付能力。　　从目前的股权结构看，神华集团位居大新华航空股东排名第四位，前三名股东分别是海南省发展控股有限公司、海航集团和Starstep Limited，分别持股24.965%、23.107%和9.571%。其余五名大股东从名称上看，与海航集团的关系也颇为紧密。　　神华集团与新华航空的“姻缘”或许可以追溯到12年前。1992年，新华航空（即“小新华”）成立。2001年，神华集团和海航集团对新华航空实行重组改制，新组建的新华航空注册资本18.30亿元，其中海南航空出资9.333亿元，海航集团出资1.647亿元，神华集团出资7.32亿元，分别占公司注册资本的51%、9%和40%。　　2004年7月，海航集团发起设立了新华控股（即“大新华”）作为资本运作平台，并计划将旗下主要航空资产注入其中。在此过程中，神华所持有的新华航空股权置换成新华控股股权，神华也从新华航空的股东转身变为“大新华”的股东，持有大新华航空有限公司股权的5.561%。　　曾有业内人士评论认为，对于主攻煤炭、电力、煤制油产业而对航空业并不熟悉的神华集团来说，从新华航空的股东变成“大新华”的股东后，神华应该倾向于短期内退出航空业，或许会寻求在大新华上市融资后退出。　　不过未等到大新华航空上市，神华集团已选择了产权转让的方式退出。北京产权交易所的挂牌信息显示，神华拟将所持大新华航空5.561%的股权全部转让，转让价格约10.02亿元，较转让标的评估值9.596亿元溢价约4.42%。这一价格与2001年神华重组新华航空时7.32亿元的出资额则溢价了约36.89%。　　变现有因　　以产权转让方式退出或许并非神华的本意。挂牌信息显示，大新华航空有限公司2011年实现营业收入和净利润分别为6亿元和2.25亿元；2012年上半年实现营业收入和净利润分别为3.62亿元和2.07亿元。基准日为日的评估报告显示，大新华航空总资产的账面价值为975.54亿元，净资产的账面价值和评估价值分别为135.78亿元和172.56亿元。　　从盈利能力和资产状况看，大新华航空的表现并不差，但其“海航集团航空整合平台”这一身份的不复存在，或许更为神华所看重。　　大新华航空成立之初，曾一度作为海航集团整合航空资产的平台，并谋求境外整体上市。　　但由于宏观环境变化等原因，大新华航空赴港上市的计划一直搁浅。业内对于海航集团航空整合平台究竟是大新华航空还是海航股份也一直猜测不断。　　直至去年4月，海南航空的一则公告正式宣告大新华航空作为整合平台的“梦想破灭”。公告显示，海南航空大股东承诺，将在未来3-5年内将旗下系列航空资源悉数纳入上市公司海南航空麾下。此后，海南航空相关负责人也对中国证券报记者明确表示，海航集团已确定将海南航空作为集团航空资产的唯一整合平台。　　整合平台身份不在，大新华航空赴港上市之路就更显遥远。对于本无意发展航空业的神华集团而言，此时选择将所持大新华航空股权变现，也在情理之中。(汪B)
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人 民 网 版 权 所 有 ，未 经 书 面 授 权 禁 止 使 用
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　　作为海航集团航空整合平台的身份不复存在，大新华航空上市之路因此更显得遥远。持有其5.561%股权的神华集团也“按捺不住”，选择转让股权变现。继2011年公开挂牌转让无果后，其近日再次在北京产权交易所挂出转让公告，转让价格约10.02亿元，较转让标的评估值9.596亿元溢价约4.42%。
　　退意早生
　　神华集团退出大新华航空的打算早在2011年就有了。公开信息显示，2011年11月，神华集团曾在产权交易机构公开挂牌转让大新华航空5.56%股权，当时神华集团对于投标人没有太多要求。此次公开挂牌转让，神华集团对意向受让方的要求也不严苛，仅要求缴纳30069.63万元保证金，并具有良好的财务状况和支付能力。
　　从目前的股权结构看，神华集团位居大新华航空股东排名第四位，前三名股东分别是海南省发展控股有限公司、海航集团和Starstep Limited，分别持股24.965%、23.107%和9.571%。其余五名大股东从名称上看，与海航集团的关系也颇为紧密。
　　神华集团与新华航空的“姻缘”或许可以追溯到12年前。1992年，新华航空（即“小新华”）成立。2001年，神华集团和海航集团对新华航空实行重组改制，新组建的新华航空注册资本18.30亿元，其中海南航空出资9.333亿元，海航集团出资1.647亿元，神华集团出资7.32亿元，分别占公司注册资本的51%、9%和40%。
　　2004年7月，海航集团发起设立了新华控股（即“大新华”）作为资本运作平台，并计划将旗下主要航空资产注入其中。在此过程中，神华所持有的新华航空股权置换成新华控股股权，神华也从新华航空的股东转身变为“大新华”的股东，持有大新华航空有限公司股权的5.561%。
　　曾有业内人士评论认为，对于主攻煤炭、电力、煤制油产业而对航空业并不熟悉的神华集团来说，从新华航空的股东变成“大新华”的股东后，神华应该倾向于短期内退出航空业，或许会寻求在大新华上市融资后退出。
　　不过未等到大新华航空上市，神华集团已选择了产权转让的方式退出。北京产权交易所的挂牌信息显示，神华拟将所持大新华航空5.561%的股权全部转让，转让价格约10.02亿元，较转让标的评估值9.596亿元溢价约4.42%。这一价格与2001年神华重组新华航空时7.32亿元的出资额则溢价了约36.89%。
　　变现有因
　　以产权转让方式退出或许并非神华的本意。挂牌信息显示，大新华航空有限公司2011年实现营业收入和净利润分别为6亿元和2.25亿元；2012年上半年实现营业收入和净利润分别为3.62亿元和2.07亿元。基准日为日的评估报告显示，大新华航空总资产的账面价值为975.54亿元，净资产的账面价值和评估价值分别为135.78亿元和172.56亿元。
　　从盈利能力和资产状况看，大新华航空的表现并不差，但其“海航集团航空整合平台”这一身份的不复存在，或许更为神华所看重。
　　大新华航空成立之初，曾一度作为海航集团整合航空资产的平台，并谋求境外整体上市。
　　但由于宏观环境变化等原因，大新华航空赴港上市的计划一直搁浅。业内对于海航集团航空整合平台究竟是大新华航空还是海航股份也一直猜测不断。
　　直至去年4月，海南航空的一则公告正式宣告大新华航空作为整合平台的“梦想破灭”。公告显示，海南航空大股东承诺，将在未来3-5年内将旗下系列航空资源悉数纳入上市公司海南航空麾下。此后，海南航空相关负责人也对中国证券报记者明确表示，海航集团已确定将海南航空作为集团航空资产的唯一整合平台。
　　整合平台身份不在，大新华航空赴港上市之路就更显遥远。对于本无意发展航空业的神华集团而言，此时选择将所持大新华航空股权变现，也在情理之中。(汪珺)
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