P2P网贷平台评级报告——万家兄弟
评级结果：正面
评级有效期：日-日
棕榈树与《每日经济新闻》组成的调研团对P2P网贷平台联金所进行综合分析，万家兄弟评级结果：正面 AAA
产品类型：多为50-500万元小额信用+抵质押的小企业短期流动资金贷款，期限以3-6个月居多；
逾期率区间：（5%，8% ]，处于行业正常水平，风险可控；
坏账率区间：[0%，2% ]，处于行业正常水平，风险可控；
担保能力：担保方加里红杉净资产1亿元，除万家兄弟外，无其他对外担保，按照10倍杠杆，担保能力为10亿元；
项目分散度：借款客户主要集中在珠三角地区，行业分布较为分散；
一、主要评级因素分析
1、主要股东有丰富的实业、投资、金融业从业经验，且具备良好的知识背景和丰富的管理经验，在风险管理和客户资源两方面为平台发展带来较大的优势；创始人董博淳和文善雄有8年的共同创业经历，万家兄弟为董博淳和文善雄的第三次共同创业，前两次分别为金众传媒和加里红杉，较长时间的共同创业经历及成功经验证明共同创始人之间有默契的合作和较好的互相认知，是万家兄弟发展中比较有利的因素；
2、平台的风控体系已经基本成型，形成了较严谨的风控文化；平台的风控制度比较完善并得到具体执行，风控调查过程较为详细，风控调查报告较为专业；风控团队对风险点把握比较准确，执行过程比较严谨；平台的坏账率较低，处于可以通过担保费和手续费覆盖的范围内。就风控能力来说，我们认为平台已经达到甚至超越小型银行或者村镇银行的水平。
3、将担保公司与平台一起考虑，可将万家兄弟视为一家股权结构较为合理（大股东相对控股，股份平均，有利于股东之间的制衡）的微型银行，按照10%的核心资本充足率计算，万家兄弟目前能承受的贷款余额约为 10亿元。
4、平台较严格的遵守了不形成资金池的监管要求，同时，平台透明度也是平台的特色之一，平台线上对项目的信息公布比较充分，数据的编制比较严谨准确。
5、平台对IT系统的投入较大，软硬件及人力共计280万元，自主研发了客户端交易系统，该交易系统一方面有较高的安全性，另一方面有较好的客户体验。
6、按照目前的业务量，平台已经能力具备一定的盈利能力。
二、不利因素分析
1、目前平台的逾期率为6.7%，尽管坏账率较低，同时对贷款客户收取了10%的保证金，但是，随着业务量的增加，对逾期的管理难度会逐渐加大。
2、小企业贷款是目前P2P行业所有产品中对风控人员的素质，包括经验、能力和责任心要求比较高的，能否在未来的分公司复制目前的风控体系将是平台的一大考验。
一、基本情况
深圳市万家兄弟电子商务有限公司（）（以下简称万家兄弟）由董博淳和文善雄等共同出资于2013年1月成立，注册资本1000万元,实收资本1000万元。万家兄弟法人代表为文善雄，地址为深圳市福田区金田路与福中路交界东南荣超经贸中心1606。
2013年3月正式上线至今截止2014年8月底，平台注册会员达到4649名，总接受500家企业的贷款申请，为中小企业提供贷款119笔，贷款总额近3亿元，贷款余额8540万元，贷款额度多为50-500万元，平均额度218万元。
二、背景实力
万家兄弟目前主要股东为4位，股东介绍如下：
董博淳（占股42%）：中欧国际商学院EMBA。政府工作6年，自主创业20余年，涉文化、传媒、实业、房产、投资业。2005年创立金众传媒，三年内成为市场占有率华南第一、全国第四的医院液晶屏传媒广告公司，2008年以1000万美金出让给北京炎黄传媒。同年年创立加里红杉投资有限公司，曾先后成功投资扶持多个企业上市。
文善雄（占股19%）：清华大学 土木工程学士，建造师，清华EDP，中欧国际工商学院EMBA。自主创业20余年，其中10余年建筑领域创业经验，土木建筑业专家， 10余年投资管理、资本市场及运作经验。涉装饰工程、传播、投资业，06年入股金众传媒，08年创立加里红杉投资有限公司。
徐常科（占股20%、不参与经营）：中欧国际商学院EMBA。创立中新联光电有限公司，主营光盘生产，年产值2亿多，在国内同行业排列前位，是多家借贷公司的股东。
彭岚岚（占股19%、不参与经营）：大学文化，与其先生廖新春（MBA）创立的深圳SITEKING科技公司，主营环保工程材料及环保技术出口贸易，在核电站、石油管网等高等级保温工程领域，年销售额超过5亿，在中国保温材料及技术出口贸易业中排列前位。
万家兄弟平台所有贷款由深圳市加里红杉投资有限公司（以下简称加里红杉）提供本息担保，加里红杉为万家兄弟关联企业，主要从事股权投资、城镇建设投资业务，目前管理2亿元的资本，曾成功投资中国安防(NYSE:CSR)，永泰科技(NASDAQ:CPBY)、中阀科技(OTCBB:CVVT)、鲁阳股份(002088)、安美数字酒店(AMTT)等企业。加里红杉的财务报表显示，加里红杉总资产为1.4亿，净资产1亿，资产负债比为 29.92% ,除万家兄弟外，无其他对外担保。加里红衫股东及出资分别为：
表二：加里红衫股东及出资：
万家兄弟和加里红杉的工商查询信息显示，董博淳实际占有万家兄弟42%的股权，占有加里红杉40%的股权；文善雄占有万家兄弟19%的股权，占有加里红杉30%的股权；廖新春夫妇（彭岚岚与廖新春为夫妻关系）占有万家兄弟19%，占有加里红杉30%。
分析万家兄弟与加里红杉股东结构以及加里红杉的担保实力，可以得出如下结论：
1、相对于万家兄弟目前的贷款余额，加里红杉具备足够的担保能力；
2、目前股东从P2P业务中得到的收益主要为平台手续费及担保费，其中担保费占大部分，手续费由万家兄弟收取，担保费由加里红杉收取，万家兄弟和加里红杉股东结构比较一致，能较大程度保证平台与担保方利益的一致性；
3、将担保公司与平台一起考虑，可将万家兄弟视为一家股权结构较为合理（大股东相对控股，股份平均，有利于股东之间的制衡）的微型银行，按照10%的核心资本充足率计算，万家兄弟目前能承受的贷款余额约为 10亿。
三、管理团队
除上面介绍的万家兄弟创始人董博淳和文善雄，万家兄弟的其余核心管理团队信息如下：
风控总监黄河福：在加入万家兄弟之前，曾在中国农业银行工作20余年，先后担任过会计、信贷、风控部门负责人及行长等职务，经手的贷款项目没有发生过坏账损失情况。擅长信贷条线和风控管理工作，熟悉中小微企业的经营特点，对各种项目风险点的识别、风险程度的评估、风控方案的设计以及资产保全和债权追偿具有丰富的实操经验。
融资总监李新明：毕业于中南财经政法大学，金融学、会计学双学士。曾在中国工商银行工作8年，先后担任过信贷部主任、行长秘书等职务；在担保公司任职9年，担任过分公司总经理、业务总监、总裁助理等职务，先后分管过业务部门和风控部门的工作。在中小微企业融资领域有着丰富的从业经历和管理经验，特别是对融资项目的风险识别、预防、控制和化解方面有着自己独特的见解和丰富的实战经验。在十几年的银行信贷和担保公司融资担保业务从业经历中，个人直接操作和所辖团队操作的项目融资额近50多个亿，没有出现过一笔坏账项目。
根据调查了解和管理团队介绍可以得出如下结论：
1、主要股东有丰富的实业、投资、金融业从业经验，且具备良好的知识背景和丰富的管理经验，在风险管理和客户资源两方面为平台发展带来较大的优势；
2、创始人董博淳和文善雄有8年的共同创业经历，万家兄弟为董博淳和文善雄的第三次共同创业，前两次分别为金众传媒和加里红杉，较长时间的共同创业经历及成功经验证明共同创始人之间有默契的合作和较好的互相认知，是万家兄弟发展中比较有利的因素；
3、风控总监黄河福有20年的银行经验，特别是风控经验，人生阅历较丰富，具备小型银行风控总监的经验和能力要求，且其小企业风控经验与平台业务较为契合。
四、风控能力
（一）风控团队
除风控总监外，主要风控人员信息如下：
风控经理田卫红:会计学专业，5年以上风控经理和财务主管相关经验。曾在担保公司任职多年，熟悉囯家金融政策、法律、银行、投资、担保、房地产等行业的运作；熟悉融资、拆借、过桥项目运作的业务操作及其风险点的识别及风险控制措施。
风控经理汪晓莹:会计学专业,从事金融行业4年，从事风控岗位3年，具备金融、财务、工业机械、各行业发展形势、个案具体分析的相关知识技能，熟悉企业借贷的熟悉调查、评估、审批、监管等风险管理过程。
法务经理宋涛：西南政法大学毕业，国际经济法专业，有国家法律职业资格证书，从业法务工作10年以上。处理过各种法律文件、合同的起草、审核及管理，以及法律纠纷处理。
保全经理黎晓林: 部队军人出身，十年以上同类岗位工作经验。
从主要风控人员的资历、项目资料查阅和现场交流来看，可以得出如下结论：
1、负责项目风险报告撰写和风险点核实的两位风控经理有一定的工作经验和较好的职业素养；所撰写报告较为清晰准确，现场风险点核查比较到位，对所经手项目的细节较为熟悉；但相对于万家兄弟目前贷款业务的风控经验要求，还缺乏独立完成风险管理的能力；
2、法务经理有超过10年的公司法务经验，合同文本撰写较为严谨,但金融行业经验有一定的缺陷；
3、经核实，万家兄弟总计发生4笔，共计487万的逾期贷款，最终损失54.6万元，平台借款项目多为无抵押或抵押物不足的信用担保贷款，将业务特点和实际效果对比可以看出，平台在贷后管理和资产保全方面的措施比较到位。
（二）业务风险属性及应对策略
平台大多数为小额信用+抵质押的小企业短期流动资金贷款，贷款额度多在50-500万之间，期限一般3-6个月，借款企业综合借款成本30%，贷款对象多为营业额超过0.5亿元的制造企业或贸易企业，由于目前银行对小企业的贷款收紧（平台的4个逾期项目全部都是因为银行抽贷造成），平台对新业务加强了对不动产抵押的要求。目前平台的小企业信用担保贷款业务本身的风险主要来自贷款企业本身的信用风险和企业较高的成本负担。
根据国内银行业的统计数据，小企业贷款的不良率事实上比所有贷款的平均不良率低30%；小企业贷款贷给个人（包括企业实际控制人提供担保）的不良率比贷给企业的要低一半。通过实际的调研也发现，小企业贷款的坏账率要低于车辆抵押贷款和个人小额信用贷款。同时，小企业贷款是目前P2P行业所有产品中对风控人员的素质，包括经验、能力和责任心要求比较高的。
平台的借款成本平均约30%，如果按照中小企业的平均利润率计算，大多数的企业无法长期承受如此高的利率，平台的贷款多为3-6个月的短期贷款，满足的是临时性的需求，且贷款多为对银行贷款的补充。平台在贷款审核时比较注重了解客户的银行渠道融资情况，对平台融资用途做收益预测，并将融资额度控制在当年核定销售收入的10%以内,比较注重客户的自身价值，重点关注企业的资产负债率、资产流动性、以及企业第一还款来源的稳定性。
一般情况，平台的客户在申请贷款时，都是资金比较紧张或需求比较迫切的时候，同时会产生比较高得逾期率，这就要求平台在考察客户资质的时候必须具备比银行更高的要求。平台一方面在设立业务准入红线，另一方面对每项融资提取10%的保证金，以应对逾期率较高造成的短期流动性压力。
（三）风险体系
1、风控业务流程：平台的风控设置六道风控防线，包括初审（业务部门经理负责初审）、业务尽职调查（由业务部门负责，形成业务调查报告和立项报告）、复审立项（由风控总监负责复核，决定是否立项并给出具体意见）、风控调查（由业务经理、风控经理和风控总监参与，包括现场核查和风控报告撰写，现场对主要风险点进行核查并详细取证，现场调查一般需要两天时间，风控经理根据调查结果形成详细的风控调查报告，风控总监对调查报告进行审批，决定是否上评审会并给出具体意见）、评审会（评审会委员包括两位创始人、风控总监和融资部总监，评审会对项目进的风险点进行详细的讨论，最终决定是否给予授信。评审会实行&一票否决制&。）、反担保措施落实（由风控部法律保全岗具体落实）。
2、风控制度体系：平台形成一套系统的风险控制制度，具有较强的可操作性。主要风控制度如下
融资项目申报受理风险控制制度；
融资项目风险调查评审制度；
融资项目审批制度；
融资项目发标及放款环节风险制度；
融资项目贷后管理制度；
融资项目债权追偿制度。
本次调研查阅了12个抽查项目的项目资料、风控调查报告、风控审批意见书，风控经理结合项目调查收集的图片和资料，详细的介绍了其中两个项目的风控调查过程，风控总监通过一个否决项目为案例，详细介绍了平台对项目风险点的把握。根据了解，我们认为：
1、平台的风控制度比较完善并得到具体执行，风控流程执行较到位，风控调查过程较为详细，风控调查报告较为专业；
2、风控团队对风险点把握比较准确，执行过程比较严谨；
3、风控团队重视贷后管理，一定程度规避银行普遍存在的&重放、轻收、不管理&的流弊。
（四）平台的主要风险指标
平台借款件均借款额度 218万元，前十大客户占比35.6%；最大单户占比4.7%。区域与行业分布特点：融资客户区域主要集中于广东省，占比98%。行业方面，较集中于通信电子产品，占比25.4%。前五大客户间的不存在关联担保借款。平台的逾期率为6.7%，不良率为2%，坏账率为0.2%（坏账为实际损失，平台的借款多为3-6，按一年期调整后的坏账率应该为0.4%-0.8%之间），平台和担保公司收取的手续费和担保费合计在12-14%之间，能够覆盖坏账损失。
由于平台的贷款多为企业的临时性贷款，且主要作为银行贷款的补充，资金需求比较迫切，其他资金补充渠道变动因素较大，平台为保证借款的安全，一般会给予还款一定的宽限期，因此存在比较高的逾期率。
逾期率＝逾期30天以上借款人未还本金总额/平台累计成交总金额＝6.7%
不良率＝（次级+可疑+损失金额）/平台累计成交总金额＝2%
坏账率＝损失本金/平台累计成交总金额＝0.2%
从平台的主要风险指标可以看出：
1、平台贷款在行业分布较为分散，贷款集中度较低；
2、平台的坏账率处于可以通过担保费和手续费覆盖的范围内；
3、考虑到担保方会提前垫付本金和利息，逾期率较高会对担保方的流动性产生一定的压力，当然，10%的保证金会一定程度缓解这一压力。
五、IT系统支持
万家兄弟IT部门共有8人，除技术总监外，有6名全职开发人员，1名系统管理人员。
技术总监吴万杰：武汉大学计算机及技术专业学士，曾任职于招商银行及HSBC（汇丰），曾在中国银联（上海)等公司软件开发中心担任技术总监。有着近15年在计算机软件领域从事开发及管理经验。
自主开发客户端交易系统：万家兄弟自主研发了客户端交易系统，用户可以通过PC客户端进行注册、交易和流量，通过浏览器进行交易所产生的数据交换也是通过客户端服务器来进行，相对于网页浏览器，其安全性更高。
平台系统软硬件投入：硬件投入100万，软件和IT人力投入180万，共计280万。
六、平台透明度
借款项目信息公开：万家兄弟的线上标均有项目介绍，包括项目借款信息、企业基本信息、担保方信息、风险控制措施、担保方介绍、反担保信息措施，项目介绍与线下项目的项目基本资料、风险评估报告、审贷会审批意见中的信息基本一致。
定期运营报告发布：万家兄弟按季度公布运营报告，经核实，运营报告所列示信息与客户端交易系统的内部信息基本一致。
我们认为平台透明度是平台的特色之一，平台在线上对项目的情况公布比较充分，数据的编制比较严谨准确。
七、主要运营数据
2013年1月成立至今截止2014年8月底，平台注册会员达到4649名，总接受500家企业的贷款申请，为中小企业提供贷款119笔，贷款总额近3亿元，贷款余额8540万元。
2013年3月-12月，营业收入471万元，费用515万元；2014年1月至7月，营业收入622万元，费用612万元，按照目前的成交量测算，平台的收入已经能够覆盖成本，并实现一定程度的盈利。
附件1：调研相片
评级结果：正面 AAA
评级有效期：日-日
评级网贷平台：万家兄弟（）
评级机构：深圳棕榈树策划咨询有限公司
《每日经济新闻》互联网研究中心&泰格金融&
评级人员：洪自华、陈雄、林冬霞、东媚、刘文轩
主 笔：洪自华
报告时间：日
调研时间：2014年9月
为便于报告使用人正确理解和使用本评级报告，兹声明如下：
一、对评级对象进行实地调查、网查等，在遵循了客观、真实、公正的原则上出具了此报告。
二、本报告引用的数据由评级对象提供，我们不对资料的真实性、完整性作任何担保。
三、本报告作为评级报告，不提供任何投资建议，报告内容仅供参考。
四、在报告有效期内，评级机构保留对本评级报告评级主体后续跟踪并公布等级变化之权利。
五、网贷有风险，投资需谨慎。我们不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负责任。
六、本报告内容未经本公司授权，不得进行任何形式的发布、出售、修改。报告转载请注明出处。
如果您对报告有疑问或对P2P网贷有了解和评级的需求，可随时联系我们。
因水平、精力和数据所限，如有不足之处敬请谅解，欢迎您提出宝贵意见和建议。
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P2P网贷淘金需火眼金睛 80家平台综合评级排名表
　　小微企业融资难和百姓投资渠道不畅的两难局面长时间存在，催生了P2P网贷热潮。目前P2P行业顶端公司数量有限，99%的公司处于中部、底部区域。而从地域分布上看，P2P平台分布主要集中在广东、北京、上海及浙江等经济发达地区，上述四地平台数量约占70%左右
　　银行与传统的民间P2P平台还是存在着较大差异，这些差异在某种意义上体现着交战双方各自拥有的优势，谁也不可能马上吃掉对方。银监会正研究P2P监管规则，将尽快推出
　　面对超高收益的诱惑和违规经营频出并存的局面，投身P2P的普通投资者必须做足相关功课。观察平台创始人以及管理团队，要进行三重征信调查。
　　如果你爱他，就送他到股市，因为那里是天堂；如果你恨他，就送他到股市，因为那里是地狱。套用自电视剧《北京人在纽约》中经典台词的这一句话，曾精确表达了股市投资者们的欣悦与疼痛。
　　但伴随着A股市场数年熊途，爱已远去，只余长恨。接棒股市，能让投资者爱恨交加的，是自去年以来如同病毒般迅速蔓延的P2P网贷：参与网贷，你既可能幸会一款新兴的高收益理财产品，也可能遭遇一场让自己血汗钱赔光的灾难。
　　P2P高收益诱惑
　　当普通投资者还在对收益率“破6”的银行理财产品趋之若鹜时，有一类理财产品的收益率却早已站在两位数之上，而15%以上的收益率也是比比皆是，这就是目前大热特热的P2P网贷。
　　尽管随着银行，上市公司等纷纷加入P2P大战，该行业的收益率有所拉低，但目前平均百分之十几的收益率水平，还是将银行理财产品甩出了好几条街。网贷之家最近对国内1283家P2P平台进行了统计，数据显示，7月网贷平台年化综合收益率为17.84%。&
　　对于P2P平台创造的让人咋舌的高收益率，有分析指出，最重要地原因还是中小企业以及私人业主融资难的持续存在，使得它们不得不通过给出较高的收益率来快速融资。此外，对于这些草根P2P平台来说，没有了银行网点的高昂房租及众多的人员成本，也能让这些平台具有比较诱人的收益率能力。
　　高额的投资回报，是P2P平台吸引资金并蓬勃发展的必杀利器。来自网贷之家的统计数据显示，今年上半年，P2P网贷平台数量已达1184家，借款人为18.9万人，投资人44.36万人。行业成交量为818.37亿元，网贷贷款余额476.61亿元。预计至今年年底，国内P2P平台数量将达1500家左右，行业成交量有望突破2000亿元。
　　对于P2P大热的原因，业内人士指出，首先是互联网金融的发展为其创造了良好的大环境，更为重要的，则是小微企业融资难和百姓投资渠道不畅这一“两难”局面的长时间存在。
　　一方面，小微企业融资难已是不争的事实，处于强势地位中的银行“嫌贫爱富”的现象顽疾难除；另一方面，由于投资品种不丰富、存在投资门槛、股票投资价值甄别困难等因素的存在，普通大众理财渠道有限。由此，作为两者媒介的平台应运而生。
　　一位P2P平台负责人向《投资者报》记者介绍，目前P2P行业顶端公司数量有限，99%的的公司处于中部、底部区域。而从地域分布上看，P2P平台分布主要集中在广东、北京、上海及浙江等经济发达地区，上述四地平台数量约占70%左右。
　　正规军加入战局
　　P2P业务是银行业在利率市场化背景下，寻求新的资金来源和项目融资方向的新路径。因此，P2P平台公司“野蛮生长”之际，银行“正规军”也开始加入战局。
　　在一次财经论坛上，某国有银行高管谈及目前包括P2P在内的互联网金融所带来的冲击时就“宣战”称：“我们银行不应该惧怕，反而应充分做好准备主动出击。”
　　“宣战”不久，战火就纷纷燃起。去年10月份，招商银行在其“小企业E家”金融服务平台上提供类P2P贷款的投融资撮合服务，也拉开了银行涉足P2P领域的大幕。
　　在包商银行首战告捷后，其他银行也纷纷上阵。截至发稿时，民生银行易贷平台已发布5款项目，预期年化收益率在5.7%-6%。其中，一款总额为1000万元的产品额度在4分钟内就宣告售罄。
　　6月18日，招商银行宣布其互联网综合智能理财平台“小马Bank”正式上线，同时推出两大热门产品“马宝宝”和“千里马”，前者与货币基金挂钩，后者则为债权转让。
　　此外，广发银行、农业银行等银行的P2P平台也在积极筹备之中。广发银行相关人士在接受记者采访时表示，目前该行已调整原电子银行部的组织架构和部门职能，成立网络金融部。
　　战火虽已燃起，但银行与传统的民间P2P平台还是存在着较大差异，这些差异在某种意义上体现着交战双方各自拥有的优势，因此，谁也不可能马上吃掉对方。
　　差异首先体现在收益率方面。目前银行P2P项目的预期收益率普遍在6%左右，这一数字与民间平台动辄10%以上甚至达到20%的收益率相差甚远，只是略高于银行发行理财产品的收益率。
　　“我行上线项目收益率为7%左右，而借款人需支付8%~10%的利率，其中的差价为银行的收益。”新推出P2P平台的一家城商行负责人在接受记者采访时表示。而这背后，正是银行有着强大的信用做支撑，能融到低成本资金，这显然是民间P2P平台无法比拟的。
　　此外，在项目规模上两者同样不是一个数量级。银行所经营的项目，绝大多数都是千万元级的，而民间P2P网贷平台大多数项目，融资金额都不过数十万元。而拥有最广泛的客户资源，较受公众认可，还有相当完善的物理和电子渠道，这些也都是银行的优势所在。
　　虽然行业内迎来了银行这个强劲对手，但普通P2P机构也仍信心十足。一位P2P平台高管指出，尽管银行经营P2P有着诸多优势，但由于银行自身的资金成本很低，而运营成本又很高，所以银行不可能把大量的信贷蛋糕切到P2P渠道上来。传统P2P企业的优势在于充分发挥了P2P模式的特点，灵活、高效，能很好地对接草根的融资需求和理财需求，在融资效率、投资收益上都具有优势。
　　对于已经上演的银行与P2P平台的竞争，一些分析人士也认为，这对于推动P2P整个行业的发展将起到正面作用。“银行参入其中，首先就说明主流的银行业已开始认可P2P这类创新的互联网金融模式，对行业的长期健康发展无疑是有促进意义的。此外，银行进入后也可以更好地推动P2P行业在准入、风控等方面确定监管标准。”
　　倒闭潮如影随形
　　尽管草莽出身的P2P网贷模式已获正规军青睐，发展得如火如荼，但由于相关制度法规、征信体系、防范机制等滞后或缺失，P2P网贷相关弊端也浮出水面。
　　P2P始终被涉嫌非法集资，卷款关门跑路等此起彼伏的消息所包围。中欧温顿、中宝投资这些P2P平台所曝出的一个个让投资者损失惨重的诈骗案件，更是直接打击了投资者对于P2P平台的投资信心。
　　在8月15日举行的“2014年中国中小银行发展高峰论坛”上，银监会创新监管部主任王岩岫披露了一组数据，目前可查的P2P机构有1200家。到7月份为止，实际上跑路的有150家，每个月有六七家跑路。
　　《投资者报》记者采访了一位由于P2P平台跑路而资金受损的投资者，他表示，由于公司突然关门，让其数十万元投资打了水漂。“之前几期都能顺利兑付收益，但突然公司就人间蒸发了。”该投资者表示，“同样受骗的还有很多人，现在我们除了去公司堵门外，也已向警方报案，但投资能否被追回还是心里没底。”
　　一位P2P平台相关人士指出，那些出现问题的P2P，都是一些没有资金实力的小平台，当然也不排除那些本来就打着P2P旗号进行诈骗的。“花几万元就能买一个模板，找几个人匆匆上线后，发几个标、圈笔钱就跑，从一开始就埋下了隐患，迟早都会触雷。”他指出。
　　如此乱象之下，倒闭潮开始出现。倒闭潮原因有四个。网贷之家研究院指出，一是利用信息不对称进行纯诈骗，说白了就是一些不法分子浑水摸鱼，例如网金宝和科讯网。截至2014年7月底，纯诈骗平台约有20多家，约占14%，且2014年以来开始涌现。诈骗平台常使用虚假信息资料，投资人在投资前应仔细对照企业和法人团队的基本资料。
　　二是网贷平台自融、拆标、组团等导致资金流断裂。虽然不是骗子公司，但是出现了经营问题。由于自融是平台吸收投资人资金自用或给关联公司使用，如果借新还旧中人气突降，后续资金填补不上，则资金流断裂，如中宝投资。拆标是指平台为增强人气将长期标拆成短期标，或者将大额标拆成小额标的行为，每个月到期平台都需要借新还旧，随时有资金流断裂的风险。
　　三是信任危机，逾期时存在非理性行为。
　　四是单人借款金额大导致经营风险。去年，招金贷因为最大借款人为建材行业，效益不好，借款人逾期，平台倒闭。目前有一些做企业大标和夕阳行业的平台，需要关注这类平台的大标逾期风险和绑架风险。&
　　网贷之家研究院还指出，今年外部输入风险加大，倒闭潮风险加大。在他们看来，随着银监会持续放风“P2P本身不得进行担保”，一些平台为规避政策风险，出手与担保公司合作，由第三方担保公司为平台项目提供担保，但如今担保行业混乱与瓶颈并存，恐怕会将自身风险输入至网贷行业。
　　如截至今年7月，南京最大的民营担保公司鑫信担保集团资金枯竭；广东已有100多家融资性担保公司关门闭市；由于担保混乱，新疆对担保公司进行大规模排查和查封；四川最大的民营融资担保龙头之一的汇通信用融资担保有限公司高管失联，涉及平台银客网和爱投资。&
　　这一系列乱象背后，暴露出的则是P2P行业缺乏行业监管的命门。面对这一新兴行业，银监会已将行业监管提上了议程。今年4月，银监会首次对P2P提出了“四条红线”底线监管思路：一是明确平台的中介性质，二是明确平台本身不得提供担保，三是不得搞资金池，四是不得非法吸收公众存款。
　　日前，银监会副主席阎庆民在上海金融研究院主办的“上海新金融年会暨互联网金融外滩峰会”上表示，银监会正研究P2P监管规则，将尽快推出。
　　淘金需火眼金睛
　　监管规则尚未推出之前，面对超高收益的诱惑和违规经营频出并存的局面，投身P2P的普通投资者必须做足相关功课。网贷之家联合创始人朱明春告诉《投资者报》记者，作为普通投资人，淘金P2P需做好以下几点：
　　其一，寻找大平台。譬如可以寻找那些加入政府有关组织的P2P，有政府为其做信用背书，起码不是骗子公司。目前，有关P2P平台的政府组织有中国互联网金融委员会以及中国互联网金融协会。目前加入两个组织的平台比较少，但是相对可靠。譬如可以寻找风投投入的公司，有风投为投资人做第一重风险控制，他们作为职业风险投资人有机会了解到平台运营过程中的详细情况，平台一般来说经营风险更低。
　　其二，不管投资哪个平台，要去实地考察，多方考证。要从公司是否是法人机构、办公环境、管理团队、风险控制机制及平台的资金流向、项目的透明性等方面进行综合判断。且最好是投资身边的平台，不要跨区域，一旦发生逾期不归还资金，后续追回投入成本太大。
　　观察平台创始人以及管理团队，要进行三重征信调查。一是公司管理层自己对外宣称的履历，要进行相关查验；二是对其管理层进行网络征信，对其过去经营的企业进行相关查证，事实上在出事前，相当一部分跑路的P2P都能在网上追寻到其管理人信用不良的蛛丝马迹；三是对管理层进行信用调查，看看是否有欠款行为，但这一点比较难。具体的操作建议是：首先在工业和信息化部域名信息备案管理系统进行备案查询，查询所属平台网站主办单位名称，网站备案/许可证号，网站负责人姓名。核对网站负责人与平台管理团队是否一致。其次，可在国家工商行政管理总局最下方进入平台所在地区工商局，查询所属平台网站主办单位的具体情况。包括管理人员，注册资本金，实缴资本金，营业期限，经营范围，以及出资历史信息和变更信息，最好是一一核实所有的股东姓名，有过股东变更信息的也要查询变更之前的股东信息，对平台有一个基本的客观了解。在工商局查询到管理人员后，可以进一步在全国法院被执行人信息查询是否有过被执行的记录等。
　　其三，利率明显异常不要碰，不过也有出事的平台以低收益来迷惑投资人。某P2P高层建议对于超过20%的收益率，投资者还是最好远离为妙。他对《投资者报》记者指出，以20%的公布收益率为例，实际利率往往要达到25%-30%，什么标的能创造如此高的投资回报？对于主要贷款客户的小微企业来说，又怎么能支付如此高额的利息？显然，这背后的风险是极大的。而恰恰一些新上线的平台，会用畸形的高收益吸引眼球，这种高得吓人的收益率水平，日后血本无归的可能性也是超大。
　　目前大多数名头较响的平台给出的收益率逐渐走低。如陆金所、你我贷、人人贷的标收益差不多都在8%~13%的水平。而宜信宜人贷总经理方以涵日前也指出，现在该公司的利率大概只有10%左右。
　　其四，也是最重要的一点，要分散投资。即使公司不是骗子，但有可能发展为经营危机，由于P2P网贷属于高风险行业，投资者不要将鸡蛋放在一个篮子里。
　　尽管普通投资者通过恶补知识，了解了P2P平台的本质及如何规避风险，但面对目前超过千余家的P2P平台，如何找到想要的产品也非易事。此前，在各大财经网站上，对于理财产品的查询与对比，已经较为普及，而P2P平台及其标的相关垂直搜索尚属空白。目前，面对这一独特地细分市场，已经有网站开始上线P2P网贷频道，通过数据、图表、各维度排行、资讯、计算器、论坛等多种形式，来帮助投资人完成信息整合，以较低的时间成本获得风险识别能力，这对于欲寻找“好”的P2P的百姓来说，也是另一种不错的渠道。
　　比如，网贷之家就结合了各方的指标，包括上线时间、所在城市、成交、人气、收益、分散度、流动性以及透明度对国内80家平台做了一个综合评级。评级结果排名前十的分别有人人贷、有利网、陆金所、红岭创投、微贷网、宜人贷、拍拍贷、人人聚财、投哪网以及爱投资，上述10家网贷平台在100分评价体系中都在60分以上（详见附表：80家网贷平台综合评级排名）。朱明春告诉记者，投资人可以根据评级结果结合自己的实地调研选出合适的投资平台。
原标题：P2P问诊
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