卫星应用系统解决方案——应急通信天地一体化
航天技术应用产业
航天服务业
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[发布单位：]
地点：北京·中国国际展览中心
科研生产联合体
中国运载火箭技术研究院
航天动力技术研究院
中国空间技术研究院
航天推进技术研究院
四川航天技术研究院
中国航天电子技术研究院
中国航天空气动力技术研究院
中国卫通集团有限公司
中国乐凯胶片集团公司
中国长城工业集团有限公司
中国资源卫星应用中心
航天科技财务有限责任公司
航天投资控股有限公司
北京神舟航天软件技术有限公司
航天长征国际贸易有限公司
中国四维测绘集团有限公司
中国长江动力集团有限公司
航天新商务信息科技有限公司
中国航天系统科学与工程研究院
深圳航天科技创新研究院
中国航天标准化与产品保证研究院
中国宇航出版有限责任公司
航天通信中心
中国航天报社
中国宇航学会
航天人才开发交流中心
中国东方红卫星股份有限公司
上海航天汽车机电股份有限公司
陕西航天动力高科技股份有限公司
航天时代电子技术股份有限公司
中国航天万源国际(集团)有限公司
中国航天国际控股有限公司
亚太卫星控股有限公司
北京四维图新科技股份有限公司
乐凯胶片股份有限公司
中国核工业集团公司
中国核工业建设集团公司
中国航天科工集团公司
中国航空工业集团公司
中国船舶工业集团公司
中国船舶重工集团公司
中国兵器工业集团公司
中国兵器装备集团公司
中国电子科技集团公司
中国电子信息产业集团有限公司
国家航天局
中国探月网
中国载人航天工程
美国航空航天局（NASA）
欧空局（ESA）
印度空间研究组织（ISRO）
日本宇航开发局（JAXA）
洛克希德·马丁公司
通用公司（GE）
阿尔卡特公司
欧洲航空防务及航天公司（EADS）
中国航天 航天科技 中国航天商务网
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中国航天 航天科技 中国航天商务网
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联系电话：
公司性质：
企业网址：
公司规模：1-49人
公司地址：
保定高碑店市112线经济开发区
公司行业：
昊龙生态园简介
高碑店市昊龙工业有限责任公司组建于1990年，至今已发展成为集公路业、房地产业、设施农业、油料业、商贸业等多种经营为一体的综合性集团公司。
昊龙生态园是高碑店市昊龙工业有限这人公司旗下的标准现代化农业示范园，其主要从事设施农业领域。昊龙农庄位于首都西南方100公里处的高碑店经济开发区，它沿112国道，北连京石高速，东距京石高铁仅1公里，周边环境优美，交通便利，空气新鲜，无污染，园区周边近万亩是华北的主要农作物生产区。农庄是集瓜果、蔬菜种植生产、观光采摘、产品加工、休闲度假、休闲垂钓、旅游于一体的综合生产农业园区。同时与中国航天育种合作，是中国航天育种实验基地，是中国航天育种的战略合作伙伴。
昊龙生态园法人代表李旺，总资产：6691万元，年利润：415万元，基地生产面积：5000亩，带动当地农户数量1500户，辐射当地农业经济发展。公司依托农业科研专家、生产专家、田间地头的菜把势组成强大的专家队伍，总人数达525人。昊龙农庄以“公司+合作社+基地+农户”为种植模式，采用年终分红模式服务，并指导种植户种植，带动农民致富。公司采用“农超对接、高端礼盒、观光采摘、批零结合[查看全部]”为销售模式，满足多渠道客户。昊龙农庄重点整合农业信息、实用技术等优势资源，系统建设人才队伍，合理完善管理制度，科学优化农业生产、供应、销售体系，致力搭建综合平台，提供全面服务。
此外昊龙生态园蔬菜品种有：番茄，黄瓜，辣椒，圆茄，长茄，绿茄，豇豆，白菜，萝卜，花生，玉米，红薯，航天南瓜，西葫芦，茴香，香菜，韭菜，大葱；特菜品种有白凤，紫背天葵，穿心莲，球茎茴香，西芹，紫甘蓝，宝塔菜花，羽衣甘蓝，叶用甜菜，罗罗生，橡叶生，奶油生，紫油菜，紫苏，马齿苋，苋菜，樱桃萝卜，白芜菁，水果苤蓝，抱子甘蓝近百个品种，是及产、学、研于一体，中国航天育种战略合作伙伴。
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热门行业：
周边城市招聘：
申明：该信息由“高碑店市昊龙航天农业科技有限公司”自行发布，内容真实性及所涉及承诺均由发布者自行负责，请浏览者自行识别和判断。(C) 58.com航天信息.600271
公司名称：航天信息股份有限公司&&公司网址：&&公司电话：010-
◇更新时间:◇
: 航天信息股份有限公司
: Aisino Corporation
: 北京市海淀区杏石口路甲18号
: 北京市海淀区杏石口路甲十八号航天信息园
: 计算机、通信和其他电子设备制造业
发行数量(万 :
发行价格(元/: 23.04
首日开盘价
上市推荐人
: 国泰君安证券股份有限公司,联合证券有限责任公司
: 国泰君安证券股份有限公司
会计事务所
: 天健会计师事务所(特殊普通合伙)
: 许可经营项目:第二类增值电信业务中的呼叫中心业务(增值电信业务
经营许可证有效期至日)一般经营项目:计算机软件的技术
开发、技术咨询和技术服务;企业管理咨询;计算机数据库服务;计算
机软件、打印纸的销售;电子及通信设备、计算机及外部设备、智能
机电产品、财税专用设备的研制、生产、销售;信息安全技术、信息
技术、网络及终端技术、多媒体技术、工业自动化控制技术、环保技
术、生物工程技术的开发、转让、咨询、培训;化工材料(不含危险化
学品)销售;经济信息咨询;进出口业务;房屋租赁业务;智能卡及电子
标签的研制、生产、销售;电子产品专业设备的研制、生产、销售、
技术服务;物联网及传感网相关技术研发、生产、销售及服务;有线及
无线通讯终端产品和个人数字终端产品的研发、生产和销售;技术服
务,售后服务;住宿及会议服务。
航天信息股份有限公司是由中国航天科工集团公司、中国运载火
箭技术研究院(又称"中国航天科技集团公司第一研究院")、中国长城
工业总公司、中国航天海鹰机电技术研究院(又称"中国航天科工集团
第三研究院")、中国航天科技集团公司第五研究院、北京机电工程总
体设计部(又称"中国航天科工集团第四总体设计部")、哈尔滨工业大
学、北京遥测技术研究所、上海航天实业有限公司、北京市爱威电子
技术公司、航天新概念科技有限公司、中国牧工商(集团)总公司等十
二家单位共同组建的股份有限公司。
公司经中国证监会证监发行字[2003]61号批准,于日
在上海证券交易所成功地发行了4,200万A股,日公司股票
在上海证券交易所上市。
最新指标 (月)
◇更新时间:◇
(元):0.6100
目前流通(万股)
每股净资产
(元):5.0612
总 股 本(万股)
每股公积金
(元):0.2248
主营收入同比增长
每股未分配利润(元):3.4302
净利润同比增长
每股经营现金流(元):0.4035
净资产收益率
─────────────────────────────────────
2017中期每股收益(元):0.3100
净利润同比增长
2017中期主营收入(万元):
主营收入同比增长
2017中期每股经营现金流(元):0.0165
净资产收益率
─────────────────────────────────────
分配预案: 不分配
最近除权: 10派2.5()
☆曾用名: 航天信息->G航信
◆最新消息◆
【定期报告】
2017年中报披露，截至6月底，防伪税控新增用户近130万户，累
计用户数近960万户，整体市场占有率约为70%，其中一般纳税人市场占有率超过80%
，成功中标国家税务总局税控系统后台运维项目。电子发票市场，公司电子发票已
率先覆盖全国。截至6月底，51发票平台注册用户近25万户，平台累计开票近9亿份
，平台相关核心基础研发技术在实际运行过程得到验证和发展。
【重大事项】日公告，日晚，个别媒体发布原创性报道《又
一家支付公司要卖，易宝支付即将卖身航天信息》，文中称“易宝支付已与航天信
息敲定收购事项，但就具体收购方式、具体作价等细节则尚未明确...”，随后多家
网络媒体对此进行了转载。对于上述媒体报道内容，公司立即进行了核实，现就该
事项澄清说明如下：截至目前，公司未与易宝支付签署过涉及收购事项的任何协议
或文件，公司不存在媒体报道事项。金融科技及服务产业是公司的三大主业之一，
公司与交通银行、易宝支付等多家金融机构和第三方支付企业开展了相关业务合作
，共同拓展市场。
【增持减持】
日公告，公司接到航天科工资产管理有限公司（公司
控股股东下属一致行动人）通知，资产公司于日至7月7日期间，根据其
相关投资产品的配置安排，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价买入方式增持
了公司股份。本次增持数量及比例：21500股，占公司总股本0.001%，交易均价21.1
8元/股。资产公司本次增持股份已根据其投资产品对相关股票的配置需求购买实施
完毕，目前无继续增持的计划，科工集团及其他一致行动人目前也无后续增持计划
【重大事项】
日公告，7月4日，国家发展和改革委员会发布《国家
发展改革委关于降低增值税税控系统产品及维护服务价格等有关问题的通知》，根
据通知内容，自日起将对增值税税控系统产品（金税盘、税控盘和报税
盘）及维护服务价格进行调整。针对本次产品及服务费的价格调整，公司已采取技
术更新、降低成本、提升服务信息化水平以及降低内部管理成本等措施，以减少由
于本次价格调整对公司经营业绩带来的影响，经初步预测，预计本次产品价格调整
将影响公司2017年的销售收入约4亿元。
【重大事项】
日公告，本次航信转债转股的金额为22000元，因转股
形成的股份数量为510股，占航信转债转股前公司已发行股份总额（股）
的比例为0.000055%，占2015年度利润分配后股份总额（股）的比例为0.
000028%。公司尚未转股的航信转债金额为元，占航信转债发行总量的比
例为99.979%。
【重大事项】
日公告，北京市第一中级人民法院在5月份从公司募集
资金账户划扣诉讼纠纷款人民币8,664,292.5元。本次法院划扣款项涉及的诉讼事项
为2008年青岛金天祺科技开发有限公司诉航天信息股份有限公司、青岛航天信息有
限公司、青岛航天金穗电子技术有限公司清算组的股东纠纷案，不涉及任何募集资
金投资项目。
【重大事项】
日公告，根据2016年度利润分配实施方案，“航信转
债”的转股价格将由43.05元/股调整为42.80元/股。“航信转债”自日
至日暂停转股,日（除权除息日）起恢复转股。调整后的转
股价格自日(除权除息日)起生效。
【重大事项】
日公告，日至2016年度利润分配股权登
记日期间，公司可转债将停止转股。
【增发配股】
日公告，日前，公司收到《中国证监会行政许可申请
终止审查通知书》（[号），中国证监会决定终止对公司本次发行股份购买
资产行政许可申请的审查。
【增发配股】
日公告，股东大会审议通过了关于终止发行股份购买
资产并撤回申请文件的议案。
◆控盘情况◆
─────────────────────────────────────
人均持流通股(股)
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中2家基金合计持股2584.18万股，占
流通盘比例为1.40%(12月末前十大流通股东中1家基金合计持股1349.96万股，
占流通盘比例为0.73%) 股东人数84991户，上期为84333户，户数变动了0.78%
◆概念题材◆
板块: MSCI中国概念、大数据概念、电子设备概念、电子支付概念、航天军工
概念、沪深300 概念、基金重仓概念、人脸识别概念、融资融券概念、社保重仓概念
、网络安全概念、物联网概念、增持回购概念、证金汇金概念、智慧城市概念、中盘
【 IT产业集团】公司主营业务包括三大产业板块：金税及企业市场业务、金融科技
及服务业务、物联网技术及应用业务。目前，公司主要采用“产品+服务”的商业模
式，并已逐步过渡到“运营+服务+产品”的商业模式。公司在服务覆盖面积、产品
销量、经营业绩等多个方面居于行业内的领先地位。2017年公司将力争实现营业收
入289亿元。
【金融科技及服务业务】公司以金融科技产品、金融支付核心技术及金融POS、金融
IC卡等关键产品为基础，主要涉及收单解决方案及运营、自助服务解决方案及运营
相关业务。自主品牌POS终端继2015年入围工商银行后，2016年成功入围中国银行、
建设银行和交通银行等国有银行，全年实现自主品牌POS销售28万台，创历史新高。
自主品牌POS入围多家城商行等金融机构和第三方支付机构。金融IC卡成功入围5家
金融机构。
【金税及企业市场业务】公司一直以来作为国家“金税工程”的主要承担者之一在
我国税务信息化领域处于领先地位。承担了“金税工程”增值税防伪税控系统及增
值税系统升级版的建设工作。公司开发了多种税务领域的相关产品，包括防伪税控
核心业务产品、防伪税控增值产品、普通发票综合管理系统、电子发票系统等约百
种系解决方案及软硬件产品；同时，开展了财税管理软件等企业财税信息化业务、
产业化培训、IT服务以及电子商务等企业增值业务。
【优质客户资源+丰富工程经验】公司服务的企业用户总量超过800万户，总体市场
占有率达70%（一般纳税人市场占有率超过80%）。目前，公司拥有丰富的大型工程
组织经验，已参与了“金税工程”、“金卡工程”、“金盾工程”、数字粮库、电
子政务、食药品监管、出入境大通关、跨境电商服务平台等国家大型信息化工程的
实施和建设。公司成功入选“国家安全可靠计算机信息系统集成重点企业”，将为
全面参与国家重大信息工程项目以及开展相关业务起到重要推动作用。
【互联网+税务】公司的电子发票解决方案，连续中标京东、苏宁、中国移动等龙头
企业并已规模使用，累计开票达6.6亿张，纸质、电子发票一体化方案先后中标中石
化、国美电器，成为相关领域龙头企业一致的选择。公司深耕“互联网+税务”业务
领域，积极推进电子税务局等税务新业务。2016年公司完成了安徽、江西、山西等
省及宁波等14个地区的电子税务局建设，市场占有率超过30%。
【公司发展规划】根据“十三五”发展规划，公司产业结构调整目标为：到2020年
，确保实现金融与物联网产业板块利润贡献率超过60%，同时确保具有典型高科技特
征的引领行业发展的产品方案占比显著提高，在产品（业务）结构优化上取得突破
，形成金税产业、金融科技与服务产业、物联网技术及应用产业三大支柱性产业齐
头并进的产业格局。到2020年，计划实现营业收入500亿元，具备千亿元级的关联资
源控制能力，国际化经营收入占比达到15%，在世界多个国家或地区建立行业应用案
例，力争进入全国电子信息百强行列前十位。通过“十三五”发展规划的实施，公
司将以自主安全可控的信息安全软硬件技术及产品为核心，致力成为国家信息技术
产业的主力军，成为产业互联网领域的知名企业。
【原拟定增收购资产】2017年3月，公司终止定增事项。2016年6月，公司调整定增
方案为拟以22.07元/股定增3364.8万股+现金22506万元，合计作价96767.44万元收
购华资软件100%股权和航天金盾30.76%股权；同时拟不低于22.07元/股定增募集配
套资金总额不超过39006万元，其中22506万元用于支付本次交易的现金对价，15000
万元用于华资软件募投项目，1500万元用于支付中介机构费用及其他费用。华资软
件提供行业应用解决方案、IT系统集成服务及IT运维等一体化服务；航天金盾提供
公安信息化解决方案及服务。华资软件的全体股东承诺华资软件年度扣非
净利润分别不低于5950万元、8300万元。
【限制性股票】2016年12月，公司向符合条件的558名激励对象授予1698.89万股限
制性股票，授予日为日。授予价格为13.47元/股，有效期自限制性股
票授予之日起计算为5年。解锁的主要业绩条件为：以2013年-2015年营业收入平均
值为基数，2017年-2019年营业收入复合增长率均不低于20%，且不低于公司近三年
平均水平、公司上一年度实际水平以及对标企业75分位值水平；2017年度-2019年度
净资产收益率分别不低于12.75%、13%、13.25%。
【资质较为齐全】公司具有国家商用密码产品定点开发生产、销售单位等多项顶级
资质，获得了《国家安全可靠计算机信息系统集成重点企业证书》，拥有信息产业
部计算机信息系统集成一级资质；涉密计算机信息系统集成甲级资质；安防工程甲
级资质；人防信息系统建设保密项目设计（施工）资质（甲级）；建筑智能化工程
专业承包资质；拥有软件开发CMMI证书：CMMIMaturityLevel3；拥有国家许可的电
子认证CA中心；已通过ISO9000质量管理体系认证、ISO14000环境体系认证和ISO270
00信息安全管理体系认证。
【物联网技术及应用业务】公司主要承担了国家“金卡工程”“金盾工程”业务及
其他物联网相关业务，包括公安、交通、粮食、电子政务、食药品监管、出入境大
通关、跨境电商服务平台等行业解决方案，以及智能IC卡、RFID电子标签及其读写
终端、存储服务器等的研发、生产、销售和技术服务。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
─────────────────────────────────────
成交量(手):
成交金额(万):23017.15
单只标的证券的当日融资买入数量达到当日该证券总交易:55.07
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
申银万国证券股份有限公司
方正证券股份有限公司
国金证券股份有限公司
中国银河证券股份有限公司
东北证券股份有限公司
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成交量(手):
成交金额(万):99015.00
涨跌幅偏离值:-9.80
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
金元证券股份有限公司北京新外大街证券营业部
瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部
─────────────────────────────────────
成交量(手):
成交金额(万):73944.60
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.57
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
方正证券有限责任公司台州解放路证券营业部
东方证券股份有限公司客户资产管理部
中天证券有限责任公司沈阳小西路证券营业部
中信建投证券有限责任公司厦门市同新路证券营业部
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◇更新时间:◇
主要财务指标
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基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
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主要财务指标
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
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利润表摘要
指标(单位:万元)
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营业外收支净额
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指标(单位:万元)
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─────────────────────────────────────
营业外收支净额
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资产负债表摘要
指标(单位:万元)
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交易性金融资产
其他应收款
固定资产净额
可供出售金融资产
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资本公积金
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指标(单位:万元)
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其他应收款
固定资产净额
可供出售金融资产
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
资本公积金
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现金流量表摘要
指标(单位:万元)
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经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
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投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额
─────────────────────────────────────
◇更新时间:◇
单位：万元
截止:2017中期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
网络、软件与系统集成
增值税防伪税控系统及相关设
其他（补充）
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
网络、软件与系统集成
增值税防伪税控系统及相关设备
其他（补充）
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2016末期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
网络、软件与系统集成
增值税防伪税控系统及相关设
其他（补充）
─────────────────────────────────────
港澳台地区
其他（补充）
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
网络、软件与系统集成
增值税防伪税控系统及相关设备
其他（补充）
─────────────────────────────────────
港澳台地区
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2016中期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
网络、软件与系统集成
增值税防伪税控系统及相
其他（补充）
─────────────────────────────────────
其他（补充）
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
网络、软件与系统集成
增值税防伪税控系统及相关设
其他（补充）
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2015末期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
网络、软件与系统集成
增值税防伪税控系统及相
其他(补充)
─────────────────────────────────────
港澳台地区
其他(补充)
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
网络、软件与系统集成
增值税防伪税控系统及相关设
其他(补充)
─────────────────────────────────────
港澳台地区
其他(补充)
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◇更新时间:◇
● iPhone X什么功能最受欢迎？Face ID无争议当选(凤凰财经)
　　12月22日消息，近日统计机构StrategyAnalytics放出了一份最
新的研究报告，报告中显示iPhoneX已经发售了一段时间，面部识别技术FaceID也成
为消费者最受欢迎的一项功能，这主要归功于苹果所提供的安全性。
　　iPhoneX什么功能最受欢迎？FaceID无争议当选（图片来自于谷
　　StrategyAnalytics表示，消费者很喜欢iPhoneX的摄像头、显示
屏、以及FaceID面部识别功能。苹果在新旗舰上移除已经非常成熟的TouchID原本以
为会遭受许多人的诟病。不过值得庆幸的是，FaceID的强势并没有让用户感受到功能
　　FaceID是今年苹果新旗舰iPhoneX的最重要功能。不过，这项功
能一旦有多名用户使用的时候就出现问题。近日，苹果软件工程高级副总裁CraigFed
erighi通过邮件向用户表示，FaceID主要是针对单用户使用设计。
　　Federighi提到苹果设计FaceID的初衷就是让他成为单用户安全
验证方式，事实上最初TouchID的设计也有类似的想法，但最终TouchID还是变成了多
人使用。Federighi还表示他们十分关注用户的反馈，并会在未来继续改善FaceID。
● 美图影像实验室发布AI测肤，可用照片诊断皮肤问题(凤凰财经)
　　雷锋网按，北京时间12月21日，美图公司 AI 技术研究中枢――
美图影像实验室 MTlab 发布其人工智能最新技术成果：AI测肤技术MTskin――即通
过一张面部照片诊断皮肤问题。
　　MTlab 成立于2010年，目前主要研究方向包括人脸技术、3D视觉
、图像识别、AR技术、人像美化和画质增强。现今有9大核心技术，包括人脸技术、
图像风格化、图像修复、3D技术、图像分割、极智美颜、影像合成、美妆技术和AI测
　　此次发布的AI测肤可以通过一张手机自拍照就可以全面了解自己
的皮肤状况。为美图 AI 测肤技术提供支持的包括医疗级图像数据、专业皮肤医生对
数据标记等。据介绍，目前，在肤质、肤龄、肤色、黑头、黑眼圈、痘痘这五个领域
，AI 识别的准确率已经可以高达95%。基于深度学习，美图 AI 智能测肤甚至还能预
测用户在未来的皮肤趋势。
　　美图影像实验室技术总监许清泉介绍说，一个高颜值的美女在计
算机眼里她是一堆“0101”的编码，在 MTlab 眼里，想把这一堆“0101”编码变成
人类可以理解的抽象的信息就是分析，可以找到图片里面人脸的位置，还可以找到用
户的五官位置；3D技术可以重建出用户真实的3D模型；图像分割技术可以去分割出用
户的皮肤、五官甚至是头发，有了这些信息就可以做进一步的处理。
　　“首先我们会把用户的皮肤图片输入到卷积神经网络当中，卷积
神经网络会识别用户输入的这张图片，她脸部有没有瑕疵？以及瑕疵所在的位置是什
么？最后会得到一张瑕疵的图像，上面标注了用户皮肤上所有的瑕疵位置。有了这张
图像我们就可以把所有的瑕疵块都裁减出来，我们可以把这些瑕疵块输入另外一个神
经网络当中――分辨这些瑕疵的类型是什么？”
　　他表示，AI测肤的原理，首先是请权威医生对同一份数据进行协
同标注，统计多个医生的标注结果。在算法方面，以瑕疵检测为例，分为两个步骤，
首先是问题位置的检测，其次瑕疵类型的分类。
● 互撕升级 亚马逊或开发YouTube的竞品(凤凰财经)
　　亚马逊与谷歌的互撕，在短暂的休战之后，又迎来了一次新的爆
发，今天，谷歌决定不允许亚马逊Echo智能音箱播放YouTube的内容，这对亚马逊来
说是不小的冲击。而我们也能从最近的报道中发现，在亚马逊提交给美国专利商标局
的文件中，能猜测出亚马逊的下一次动向。
　　这个专利中的包含“AmazonTube”和“OpenTube”两个名称，而
在其内容的描述中，与YouTube非常相似。这项专利申请中，有一个值得注意的服务
点，就是“通过无线网络，基于多种兴趣主题，提供不可下载、预先录制的音频、视
频和视听作品”。从该方向的内容来看，亚马逊正在努力的通过各种途径来“去YouT
ube化”，通过自己的平台来推广来与YouTube一较高下。而且亚马逊已经注册了相关
　　YouTube（图片来源：Bing）
　　其实，从一开始，这场竞争就有偏“置气”成分，双方在利益的
划分上有相对的冲突，可以说在双赢和两伤之间，双方选择了伤害最大也是最不利的
解决方法，这是对用户的失信及不负责任，从产业发展的角度来讲，任何的企业如果
忽视用户的体验和其最基本的诚信，一意孤行，妄尊自大，那么当你真正陷入困境的
时候，还寄望于谁来拯救你这个“背叛者”呢？
● 芯片进入AI时代 除了拼技术还要拼场景(第一财经日报)
　　[谷歌云人工智能和机器学习首席科学家李飞飞此前说道，人工
智能正在经历历史时刻，它已经走出实验室进入了产业应用阶段]
　　人工智能芯片领域的战争越来越激烈，除了技术层面的突破，还
要拼谁能抢占更多的应用场景。
　　历时两年，人工智能初创公司地平线的第一代AI视觉芯片在12月
20日发布，首先将面向智能驾驶、智慧城市、智能商业三类场景。地平线创始人余凯
对第一财经记者说，明年还将在智能家居领域有更多的商业化落地。
　　在AI芯片领域，近年来，随着地平线、深鉴科技、寒武纪等公司
的崛起，或将改变我国每年花费巨额外汇进口芯片的局面。
　　软硬结合路线
　　地平线此次发布的芯片包括两款，一款取名征程（Journey）1.0
，面向智能驾驶，另一款取名旭日（Sunrise）1.0，主打智能摄像头。两款芯片采用
的都是地平线的第一代BPU架构――高斯架构。
　　地平线公司介绍，“征程”能够同时对行人、机动车、非机动车
、车道线、交通标志牌、红绿灯等多类目标进行实时检测和识别。“旭日”能够在前
端实施大规模人脸检测跟踪、视频结构化等应用。
　　余凯曾经是百度深度学习研究院的负责人之一，一直从事的都是
软件方面的工作。但是，2015年创立地平线时，团队却选择了走软硬结合的路线，即
“算法+芯片”的业务模式，这是一条比较“重”的路线。对团队来说既是一次跨界
，同时也需要大量的资金来支持长周期的研发。
　　“人工智能要在社会的各个场景落地、应用，只做软件是不够的
。”余凯在20日的发布会上说道。他认为，软硬结合现在已经是越来越受重视的前沿
　　“大家都知道AlphaGO打败了李世石，但是大家不知道这背后我
们付出了多大的代价。人类的大脑是20瓦，而AlphaGO所用的计算机是2000千瓦，我
们用十万倍的功耗才把李世石打败，这就说明人工智能要往前发展，硬件肯定是个障
碍。”清华大学计算机系教授、中科院院士张钹也在现场说道。
　　下一步：应用场景
　　从应用场景去驱动硬件的设计，目前最领先的两家巨头是英伟达
和英特尔。前者的GPU（图形处理器）在AI领域有非常广泛的应用。后者则在AI芯片
产业链上做了大量的收购和投资，包括此前投向地平线的约1亿美元。
　　此外，谷歌、特斯拉、苹果、高通、华为等产业巨头都在研发AI
芯片。美国投资研究机构晨星公司此前发布报告提到了Alphabet（谷歌母公司）的TP
U，认为其可能会驱使亚马逊和微软等企业推出更多客制化芯片，成为英特尔、英伟
达和赛灵思在AI芯片市场上的竞争对手。
　　这些公司正试图生产出最符合自身需求的产品以减少对传统芯片
巨头的依赖。比如像特斯拉，其辅助驾驶系统Autopilot的硬件系统就是基于英伟达
的显卡GPU，不过，一旦拥有自主研发芯片能力，他们对英伟达的依赖也将减少。
　　一些AI领域的新晋独角兽也在加足马力。就在上个月，中科院孵
化的寒武纪发布了新一代的AI芯片。寒武纪称，这块芯片的适用范围覆盖了图像识别
、安防监控、智能驾驶、无人机、语音识别、自然语言处理等应用领域。
　　提到和竞争对手的区别，余凯说道，地平线的AI芯片选择是与场
景深度结合的模式，在此基础上，公司一个重要的商业模式是“交钥匙方案”，即提
供软硬件设计一起的定制化解决方案。
　　谷歌云人工智能和机器学习首席科学家李飞飞此前说道，人工智
能正在经历历史时刻，它已经走出实验室进入了产业应用阶段。
　　对于地平线来说，首先要抢占的垂直应用领域就是自动驾驶，他
们认为自动驾驶代表的是“人工智能核心技术的珠穆朗玛”。地平线已经和奥迪达成
了合作，面向全球市场开发平台性的自动驾驶技术。此外，还在和英特尔合作开发面
向自动驾驶的新型处理器的架构，以及车规级（车用导航的规格标准）的软件系统。
　　此外，地平线还在智能家居领域进行了商业化尝试，包括智能空
调、扫地机器人等产品。余凯对第一财经记者表示，明年在第二代伯努利架构的新一
代征程处理器推出后，在智能家居的商业化方面还会有更多的落地。
● 苹果承认限制老款iPhone性能 称旨在减少耗电(北京青年报)
　　此前有网友发布信息表示，“苹果故意限制了旧款iPhone性能，
有可能是为了让果粉们购买最新款。”对此苹果发布声明称，特定条件下限制部分老
款机型处理器峰值性能可以降低能耗，目的在于避免老设备电池耗尽自动关机
　　昨日苹果发出的一份技术声明中，就电池及产品性能相关问题进
行阐述。声明相关信息中承认，最近带来的iOS系统更新在低温等条件下能够限制部
分老款机型的处理器峰值性能，其目的旨在减少耗电，防止老设备因为电池电量耗尽
的原因导致关机。
　　此前有网友发布信息表示，“苹果故意限制了旧款iPhone性能，
有可能是为了让果粉们购买最新款。”苹果的声明没有直接回应上述传闻，但表示特
定条件下限制部分老款机型处理器峰值性能可以降低能耗，目的在于避免老设备电池
耗尽自动关机。
　　苹果在声明中表示，苹果的目标是向客户提供最好的体验，其中
包括总体性能和延长设备使用寿命。在低温环境中，锂离子电池提供峰值电流的能力
会降低，随着时间推移，存储的电量会减少，这会导致设备为保护电子部件而关机。
据介绍，去年苹果针对iPhone 6、iPhone 6s和iPhone SE发布了一个特性，在需要时
平抑瞬时峰值电流，防止设备在上述情况下意外关机。在iOS 11.2中，苹果为iPhone
7发布了这一特性，并计划在未来使之支持其他产品。
　　信息显示，对于部分老款iPhone的卡顿问题，近期屡有用户吐槽
，也有海外机构援引手机跑分数据进行测试。针对这一现象，有行业人士分析指出，
手机性能降低的程度部分取决于电池损耗程度。“锂离子电池技术依赖于化学反应，
有一定的使用寿命，因此性能会随时间推移而减退。许多因素会造成锂离子电池损耗
，其中包括使用情况、充电/放电周期和温度。”上述人士同时认为，选择更换电池
的用户，可能会发现问题严重程度有所减轻，同时，这与测试过程中手机使用环境有
● 中国工程院院士谭建荣谈工业机器人应用：存四大问题(搜狐网)
　　当下，以机器人技术应用为代表，火热的人工智能技术正应用于
工业生产之中。21日，在第三届中国(杭州)国际机器人西湖论坛上，中国工程院院士
谭建荣在《人工智能与机器人应用》主题演讲中指出，企业是机器人应用的重点，从
技术上说，当下企业工业机器人在应用中遇到运动精确性、作业平稳性、布局多样性
和操作易用性等难点。
　　记者从会上了解到，中国已连续三年登顶世界工业机器人最大消
费国，浙江工业机器人用量又占据全国第一。
　　本次论坛承办单位之一的杭州萧山经济技术开发区也是工业机器
人产业蓬勃发展的见证地。在其积极打造的机器人小镇内，已有超过30家机器人生产
企业落户，从核心零部件、系统到整机等，初步形成了机器人产业链，产业规模突破
30亿元。来自杭州海康威视数字技术有限公司的机器人，已应用到在京东首个无人仓
库里。杭州新松机器人自动化有限公司生产的机器人产品，研发的智能技术，也应用
到老板、万向等企业。
　　但机器人并非万能的。会上，谭建荣驳斥了智能制造、机器人“
万能论”与机器人“无用论”，“好像搞了智能制造、机器人，企业的百病都治好了
，不是这样的。”，“另一种观点认为机器人没有什么用，智能制造没有什么用，我
也不赞成。”
　　作为中国人工智能2.0项目的参与者，谭建荣指出，从技术上看
，当前企业在应用机器人技术时，主要面临着四大问题。
　　第一，运动精确性问题。机器人操作的精确性比不上人工操作，
其实运动精确性问题，从技术上看就是如何实现工业机器人运动学精确建模与求解。
　　第二，作业平稳性问题。理论上机器人的关节是一个点，实际上
机器人的关节有间隙，所以这需要考虑运动副间隙影响下的机器人平稳作业问题。
　　第三，布局的多样性。具体是如何考虑布局设计快速地适应公司
的新产品、新工艺。
　　第四，操作易用性。机器人的操作、控制开关和日常维护、保养
等，所需高等技术人员的工资比不用机器人时普通操作工工资高。这就需要实现机器
人的示教，提高机器人的易用性。
　　此外，他还指出工业机器人也面临着系统协调性和应用经济性问
题。针对这些问题，谭建荣及其团队做了研究，取得了一些突破。其提出的一些技术
也申请了国家发明专利。如根据焊接线的工艺需要，进行三台机器人高度异面布置和
工作双工位旋转的布局方案。通过仿真，机器人可以实现车门快速化焊接，实现56秒
的生产节拍。
　　“用机器换人，还做原来的产品，附加值不高，要通过创新设计
，用机器人技术做新产品、新工艺，这才是机器人应用的最大价值。”谭建荣指出。
　　据悉，中国(杭州)第三届国际机器人西湖论坛，由中国人工智能
学会、浙江大学、浙江省机器人产业发展协会、杭州市萧山区人民政府主办，浙江省
机器人产业技术联盟、萧山经济技术开发区管委会承办。
● 全球饿狼来袭！华为、小米等国产手机厂商是时候考虑抱团取暖了？(
　　“狼太多，羊快不够吃了？”
　　这可能是当前全球通信专利许可领域的最真实写照。
　　日前，就3G专利许可股份有限公司（3G Licensing S.A.）持有
的“经由分组无线网络传送因特网分组数据的系统和方法”发明专利，国家知识产权
局专利复审委员会公布了“无效宣告请求审查决定书”，决定“维持专利有效”。
　　这意味着这只来自卢森堡的“西欧狼”，随时可以对华为、小米
等在内的国产手机厂商亮出“獠牙”，促使它们与之达成与3G相关技术的专利许可合
　　事实上，国内销量较多的智能手机厂商不过10余家，但是，现在
来自国内国外想要向它们收取专利许可费的厂商已经远不止10余家了。
　　“狼多羊少”的大背景下，即将到来的2018年，国产智能手机厂
商该如何应对？又会倒下去几家呢？
　　销售清淡的2017年：几家欢喜多家愁
　　即将过去的2017年，对智能手机厂商来说，可谓“有人欢喜有人
　　一度踌躇满志的乐视系手机基本退出了市场，而小米、荣耀等互
联网手机品牌的销量的都实现了大幅提升，当然，更多的智能手机厂商可能过了一个
“寡淡年”，很多销量可能都未能达到年初的预期。
　　IDC发布的报告显示，2017年第三季全球智能手机出货量达3.731
亿部，较2016年同期的3.634亿部增长2.7%。这是2017年第二季度智能手机市场出货
量萎缩后的一次反弹，但反弹力度非常有限。
　　对于马上到来的2018年，虽然掀起了一轮“全面屏”热潮，但是
换机需求能否集中爆发，还是存在较大不确定性，一方面，手机的耐用性或电池续航
能力越来越好，另一方面，新款手机外观大同小异，功能或体验上的突破有限。
　　可以说，在5G正式商用期，国产手机厂商可能需要过一段相对销
售“紧巴”的时期。
　　简单说，仅靠国内市场，大多数的国产手机厂商可能都会变得比
较危险。而这也是越来越多的国产手机厂商不断加码海外市场的重要原因所在。
　　手机市场不好做了，但亮出獠牙的狼却多了
　　现在通信市场专利许可，似乎正陷入“狼多羊少”的尴尬局面。
　　包括华为、中兴、小米、vivo、索尼等在内的主要手机厂商都在
持续不断的卷入“专利许可纠纷”。
　　2016年11月，无线未来科技公司（Wireless Future Technologi
es Inc）将索尼移动诉至南京市中级人民法院，请求法院判令索尼移动赔偿800万元
并停止销售构成侵权的两款Xperia Z5手机。
　　日，因涉嫌专利侵权，日立Maxell公司将中兴诉至
美国德克萨斯东区法院。当时，日立Maxell公司据以起诉的美国专利共计8件。
　　日，因涉嫌对“一种使移动终端省电的非连续解调
实现方法”（专利号：）发明专利构成侵权，三星被深圳敦骏科技有限公
司诉至深圳中院。
　　日，就UPI公司诉华为专利侵权一案，英格兰-威尔士
高等法院（England and Wales High Court）专利法庭做出判决，1）就华为的侵权
行为颁布“禁售令”，2）华为需支付290万英镑赔偿款，3）关于全球专利许可方面
，允许华为上诉，而关于混合全球基准方面，允许UPI公司上诉。
　　2017年4月，HTC以涉嫌专利侵权将金立诉至法院。2017年6月，
因涉嫌专利侵权，迪阿尔西姆科技有限公司将三星诉至南京中院。
　　可以看到，这些将各类手机厂商以专利侵权诉至法院的，既有外
国公司，也有国内公司，而在外国公司中，既有来自美国、加拿大的，也有来自欧洲
　　国内加强知识产权保护，国外NPE机构摩拳擦掌
　　以3G专利许可股份有限公司（3G Licensing S.A.）为例，这家
来自卢森堡的外国公司，是一家典型的NPE机构，专门从事专利许可授权。
　　其官方网站公开的信息显示，该公司持有超过400项专利和专利
申请，涵盖了广泛的移动通信设备和服务技术，包括UMTS、WCDMA、TD-SCDMA、ARIB
std-t63、FOMA、HSPA、HSPA+、HSUPA和HSDPA等第三代移动通信技术标准技术。
　　值得一提的是，3G专利许可股份有限公司由意大利的Sisvel集团
（Sisvel Group）控股，而后者也是一家知名的NPE机构。
　　日，杜塞道夫地区法院就Sisvel集团诉海尔德国股
份有限公司(Haier Deutschland GmbH)和海尔欧洲贸易公司(Haier Europe Trading
SRL)专利侵权案作出裁决，认定海尔构成对Sisvel集团相关专利构成侵权，随后，杜
塞道夫上诉法院(Düsseldorf Appellate Court)还下令海尔赔偿损失，并提交具体
的销售信息。
　　而起诉索尼专利侵权的无线未来科技公司则是加拿大Wi-LAN公司
旗下子公司，Wi-LAN公司也是一家知名的NPE机构，曾先后与苹果、戴尔、惠普、英
特尔以及索尼等知名公司发生过专利诉讼。
　　不论是华为、中兴，还是小米、OPPO、金立甚至360、魅族或锤
子，这些来自全球各地的“狼”，是它们共同的敌人，不论谁先被起诉了，这些“狼
”的目标是全部国产手机厂商。
　　因此，面对这些虎视眈眈的NPE机构，国产手机厂商也可以考虑
主动出击，分工配合对它们持有的专利提起无效宣告请求，最大限度利用法律赋予的
救济手段，拆除隐患或炸弹。
　　当然，面对2018年手机市场更加惨烈的竞争，锤子、魅族、360
等出货量较小的厂商，谁又会步乐视手机后尘，先倒下呢？
● 中国手机出口量跌价增 预计今年出口额达1200亿美元(新浪财经)
　　全球手机市场增长放缓，加上部分产能向越南、印度等地持续转
移，令中国今年前十个月的手机出口量同比下降6%。不过，由于产品结构优化带动均
价上升，预计中国手机2017年全年的出口金额达到1200亿美元，同比增长5%左右。
　　12月21日，第一财经从中国机电产品进出口商会在慈溪举办的“
中国电子家电企业国际化高峰论坛”上获得上述消息。
　　中国海关统计显示，月，我国手机出口9.58亿部，
同比下降6%；出口平均单价提升11%达每部95.6美元，拉动出口额同比增长4.4%，为9
16.2亿美元。
　　研究机构IDC的数据显示，2017年前三季全球智能手机出货量分
别为3.474亿部、3.416亿部、3.731亿部，同比增幅分别为4.3%、-1.3%、2.7%，保持
近年来的低速增长区间。IDC预测，2017年全球手机产品出货量达到19.91亿部，仅比
2016年小幅增长0.4%。
　　中国手机出口量持续下降，相此形成鲜明对比的是，中国手机零
部件出口增幅明显。今年1-10月，中国手机零件出口同比增长8.2%，达到283亿美元
　　在印度市场，今年1-10月，中国手机对印度出口量、出口值分别
同比下降35%和32.8%。印度2016年净增1.16亿的移动电话用户，成为全球增长最快的
手机市场，但其手机整机却因提高税率而持续下降。据印度统计，月，其
从全球进口手机整机3800万部，同比下降29%，中国依然占据其中98%的进口份额。同
期，印度进口手机零部件同比大幅增长55%至52.6亿美元，自中国进口42.6亿美元，
同比增长78%，占进口总额的81%。
　　IDC预测，2016年至2021年全球手机出货量的年均复合增幅仅为0
.4%，在2018年达到20.27亿部，而手机市场销售额的年复合增长率明显超过量的增幅
，达到2.9%。
　　在市场增速放缓的情况下，订单和产能转移明显。从三星的布局
可以看出，该公司越南工厂2012年国际市场的批量出口，2016年对美国出口达2257万
部，金额达到46亿美元。根据公开报道，三星将把其在越南的手机产能大部分转向其
在印度的工厂。印度有明确吸引手机厂商本土化生产运营的意图。
　　中国机电产品进出口商会电子家电行业部副主任高士旺认为，中
国生产了全球超过80%以上的手机产品。中国手机出口量呈现连续七个季度的同比下
滑，主要有两个因素，首先是全球手机市场的增幅减缓，其次是部分产能向越南、印
度等地区持续转移，尽管产品结构优化提升了总体平均出口单价，但中国手机出口依
然面临压力。
　　高士旺预计，2017年中国手机出口量将较去年微降至12.66亿部
左右，产品结构优化继续提高平均出口价格，带动出口额恢复增长，中国手机今年全
年出口金额预计达到1200亿美元，增幅在5%左右。
　　GFK中国区董事总经理周群向第一财经表示，GFK预测2017年全球
手机的零售量约18亿部，同比增长5%，预计2018年的零售量增幅将进一步下降至4%。
“所以，一定要增加手机的附加值，如加上全面屏、虹膜识别等新卖点。”
● IDC：今年全球可穿戴设备出货量达1.132亿部(凤凰财经)
　　尽管可穿戴设备并不被一些分析师看好，但不可否认的是，这一
设备却在不经意间茁壮成长。
　　近日，IDC预测称，在2017年，全球可穿戴设备的出货量将达到1
.132亿部。而在这其中，智能手表的出货量则将达到6150万部，占据了可穿戴设备行
业的半壁江山;而售价更为便宜的智能手环却没有如此大的市场号召力，其在今年的
出货量预计为4500万部。
　　IDC:今年全球可穿戴设备出货量达1.132亿部智能手表占半壁江
　　至于未来，IDC也做出了一番分析，到2021年，整个可穿戴行业
的年度出货量则会增长到2.223亿部，其中，智能手表的出货量就达到了1.495亿部，
智能手环则是4770万部。
　　那么，这些数据是否准确呢？我们还将拭目以待。
● iPhone升级后变慢？媒体称此举为“诱使”用户换新机(新浪财经)
　　苹果公司手机iPhone 6s升级系统是让手机变慢，从而提高稳定
性，而非直接处理关机问题或改善电池效能。
　　据英国《卫报》报道，苹果公司手机iPhone 6s去年发生大规模
意外关机事件，苹果其后发布iOS 10.2.1系统更新，成功解决问题，不过近日专家却
发现，该项系统更新其实并非直接处理关机问题或改善电池效能，而是通过降低电池
已老化iPhone的性能，即是让手机变慢，从而提高稳定性。
　　专家发现，较新款的iPhone 7同样在本月初iOS 11.2更新后，被
降低了性能。
　　手机测分软件Geekbench开发商Primate Labs创办人普尔，日前
分析了Geekbench用户的检测数据，发现iPhone 6s性能在iOS 10.2.1更新前后有显著
差异，测试图表中由原本的单一最高峰值，变成出现4个小峰值，这情况到更新11.2
系统后更明显。
　　至于iPhone 7的测试图表，在11.2系统后也开始出现3个小峰值
，显示手机性能同样被调低。
　　报道称，苹果更新10.2.1系统后，外界一度以为新系统改善了iP
hone的电池管理系统，令手机不会因为电池老化而意外关机，但新证据表明，苹果很
可能是通过故意降低手机运作速度，令电池即使老化，也能维持手机稳定性。
　　普尔表示，苹果通过更新蓄意营造“手机变慢而非电池变旧”的
假象，令用户误以为“是时候更换手机”，而非“是时候更换电池”，从而诱使用户
更换新iPhone。
● 回顾iPhone供应商这十年：有人赚大了有人赔死了(凤凰财经)
　　据国外媒体报道，日经亚洲评论最近发表了一篇非常有趣的文章
，回顾了iPhone十年间对整个供应链产生的影响。有些公司因为iPhone变得很富有、
有些公司巨额亏损，甚至还有一家主要供应商落得了一个破产的结局。
　　提到苹果的供应商，大家首先想到的一定是富士康。没错，富士
康因为苹果日益壮大，但并不是唯一一个因为iPhone而成功的例子。
　　2006年，鸿海集团在即将发生巨变的消费电子行业中扮演了重要
的角色，尽管当时这家来自于中国台湾的公司员工没有人会知道未来会发生什么。
　　在接下来的十年里，iPhone将富士康的年营收从380亿美元提高
到了1450亿美元，并且成为了世界上员工数量最多的公司之一。
　　可以这样讲，iPhone重塑了亚洲科技产业的格局，有镜头供应商
大立光电的年收入直接增长700%，成为中国台湾股价最高的公司之一；还有显示屏玻
璃供应商蓝思科技市值直接翻了一倍、芯片供应商台积电净利润增长了三倍、扬声器
供应商瑞声科技收入增幅达到了600%。
　　但并不是所有人都因为iPhone而受益，还有一些公司受到了来自
于iPhone很大的负面影响。
　　苹果在iPhone的身上集成了多种功能，包括摄像头、音乐播放器
和游戏等，这些功能也对专门制造这些类型产品的专业公司产生了很大的影响。包括
索尼、任天堂、东芝、佳能和尼康在内的日本传统电子产业公司都受到了不同程度的
影响，只有索尼现在成为了iPhone的摄像头传感器供应商。
　　还有人虽然赢得了苹果的大订单，不仅没有发财，甚至还陷入了
危机，最终落得了破产的境地。
　　在苹果放弃使用胜华科技的技术之前，该公司曾是中国台湾主要
的触控屏幕供应商，但该公司在2014年申请破产。胜华科技曾经拥有超过1000亿新台
币（约33亿美元）年收入的业绩，但由于苹果在产品中转向使用更薄的In-Cell显示
屏技术，导致胜华科技跟不上苹果的脚步最终被迫裁员4万人，最终在2015年退市，
而胜华科技的1700多家供应商也受到了直接的影响。
　　就像Imagination Tech后果一样，如果苹果突然改变了自己的策
略，那么许多业务和技术甚至会在一夜之间消失。
　　“成为苹果的供应商意味着需要投入大量的资金、技术和新设备
，但你不知道这些投入是否能使用在其它客户的身上。如果苹果一旦放弃你的技术或
者选择与竞争对手合作，那就是致命的打击。”IDC分析师Sean Kao表示。
　　一些供应商现在已经开始担心智能手机业务的未来了。预计到20
21年，全球智能手机市场增幅将缩小到3%到4%之间，整个市场的潜力变得越来越小。
　　“整个产业将会发生改变，我们不会永远处于智能手机的时代。
”和硕联合科技董事长董子贤曾表示。“智能手机在过去十年里经历了一场大繁荣，
但不断有人问我未来智能手机是否会像笔记本电脑一样开始衰退。”
　　非常有趣的一点是，在新首席执行官库克的领导下，苹果供应商
的数量已经增长了一倍。不过考虑到库克在供应链管理方面的能力与声誉，这样的结
果并不让人意外。因为在某个部分选择的供应商越多，整个供应链的效率和可靠性也
● 原来要致敬iPhone X的不是小米MIX3，而是主打线下的小米6X？(搜狐
　　国产手机里，直接复刻iPhone外观的品牌数不胜数，有家族传统
设计的屈指可数。让人意外的是，曾经号称“没有设计就是最好的设计”的小米手机
，在小米note1、小米5、小米MIX1等经典机型之后，也逐渐发展出了属于自己的标志
性设计，这或许也是雷军的坚持之一吧。
　　不过前不久，网上曝光了疑似小米MIX3的全陶瓷后盖，让人大跌
眼镜的是它的双摄像头+后置指纹识别，居然和iPhone X的后盖设计一模一样。之前
大家吐槽的OPPO R13还没发布，居然被小米抢了先？有人觉得今年的小米MIX2销量不
理想，明年小米MIX3更加向市场妥协也是可能的；也有人表示小米MIX2才刚刚发布没
几个月，MIX3根本不可能就定稿了，这应该只是手板之一。
　　但是今天，有人曝光了一款“小米6X”的手机保护壳，正好与之
前曝光的所谓“小米MIX3”相符。仔细考虑，如果这不是小米MIX3，而是明年的小米
6X的话，似乎就能说得通了。因为在目前所有的小米机型当中，唯一一款模仿iPhone
7 Plus的机型就是小米5X。
　　在小米5X的发布会上，雷军就强调过了，因为这是一款主打线下
市场的机型，所以外观设计都采用了“最流行”的款式，并且之后重新介绍了一遍小
米6的设计，显然这种复刻iPhone的设计对他来说很难接受。今年的小米5X复刻iPhon
e7 Plus，明年的小米6X复刻iPhone X似乎也在情理之中。之前曝光所谓小米R1全新
系列，也没有露出手机后盖部分。
　　此外这款“小米R1”的后盖圆润一体，要么是聚碳酸酯材质、要
么是和小米MIX2一样的全陶瓷材质。如果明年的小米6X主打全面屏+全陶瓷机身，并
且复刻iPhone X的设计的话，你们能接受吗？
● 台湾方面已批准HTC出售Pixel手机业务给谷歌(中证网)
　　12月21日消息：HTC出售部分智能手机业务一事终于有了新的进
展，台湾“投资委员会”日前终于正式批准谷歌收购HTC部分智能手机业务的交易。
　　这意味着，不出意外的话，这比交易在2018年第一季度内就能正
式完成，届时HTC旗下的Pixel手机团队将完全出售给谷歌，用于谷歌Pixel手机的研
　　交易完成后，HTC将获得11亿美元，而HTC决定将这笔钱用于虚拟
现实设备项目，这也是目前HTC非常重视的业务。
　　业界对这笔交易也保持乐观态度，认为虚拟现实业务有希望帮助
HTC走出目前的困局，单凭手机业务已经无法拯救HTC。
　　分析称，这比交易的达成在明年将会把HTC的股价抬升到40美元
● 第二代AirPod明年秋季发布：细节并未流出(凤凰财经)
　　12月20日消息，近日凯基证券发布了最新的投资者报告，报告中
知名分析师郭明池指出，苹果将会在2018年下半年发布第二代AirPod产品，很有可能
就是在秋季新品发布会上，搭配新款iPhone手机一同上市。
　　第二代AirPod明年秋季发布：细节并未流出（图片来自于谷歌）
　　这款新一代AirPod有什么更多新的功能，郭明池并没有透露。不
过，苹果明年将会发布支持无线充电的AirPod充电盒，相信这一功能也会成为AirPod
的标配。与此同时，AirPod也将支持AirPower来进行无线充电。
　　11月底的时候，郭明池还曾经提到，苹果明年将继续追加出货Ai
rPod，总出货量将会达到2800万套。与此同时，立讯也将加入苹果代工工厂的行列。
　　目前立讯的生产线仅有11条，所以出货量非常有限，因此当下代
工的主力仍旧是英业达。不过，明年苹果将改变无线耳机的生产工艺，因此立讯可以
出货更多的AirPod无线耳机。郭明池预计AirPods依旧是明年苹果最受欢迎的配件产
品之一，总出货量将会达到2800万套。
● 微软发布Project Honolulu技术预览版(凤凰财经)
　　一个月前，该公司随着 Windows Server 的首个 Redstone 4 预
览而放出了 Project Honolulu 的第二个技术预览版（Technology Preview）。
　　一个月前，该公司随着 Windows Server 的首个 Redstone 4 预
览而放出了 Project Honolulu 的第二个技术预览版（Technology Preview）。而现
在，微软又发布了 Project Honolulu 技术预览版的第三个编译版本（build 05002
）。不过今天并没有 Server build，只是迎来了一个新的 Windows 10 客户端和 SD
K 预览。今日的更新，添加了某些呼声极高的虚拟机特性，以及性能上的改进。
　　如果你对 Project Honolulu 不熟悉，那么我们再复述下：“它
是为 Windows Server 故障排除、配置和维护等管理场景而打造的一款基于浏览器的
灵活且轻量级的客户部署平台和解决方案”。
　　●虚拟机方面：
　　现支持在虚拟机运行时查看和变更设置，类似于 Hyper-V 管理
器中所能做的。
　　在 2 代虚拟机上，你可变更通用设置、内存、检查点、以及添
加磁盘和网络适配器。
　　在创建虚拟机时，支持嵌套虚拟化。（这些此前只能通过命令行
　　●事件方面：
　　现可显示管理事件。
　　●性能改进方面：
　　新的数据网格控制已添加进除了 HCI 解决方案和存储副本外的
所有工具。
　　【已知问题】
　　/en-us/windows-server/manage/h
onolulu/honolulu-known-issues
　　【下载地址】
　　/en-us/software-download/window
sinsiderpreviewserver
◇更新时间:◇
◆解禁流通◆
解禁股份(万股)
占总股份(%)
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
提示：以上数据仅供参考，具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。
◆融资融券◆
单位：万元、万股
融资买入额
融券卖出量
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
─────────────────────────────────────
基金持股(万)
─────────────────────────────────────
社保持股(万)
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◆大宗交易◆
折溢价比率
成交量(万股)
成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
买方：海通证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部
卖方：中国银河证券股份有限公司北京亦庄证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：广发证券股份有限公司东莞虎门证券营业部
卖方：广发证券股份有限公司厦门湖滨南路证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：广发证券股份有限公司东莞虎门证券营业部
卖方：广发证券股份有限公司厦门湖滨南路证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：广发证券股份有限公司东莞虎门证券营业部
卖方：广发证券股份有限公司厦门湖滨南路证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：广发证券股份有限公司东莞虎门证券营业部
卖方：广发证券股份有限公司厦门湖滨南路证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部
卖方：兴业证券股份有限公司福州五一北路证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
: 航天科工资产管理有限公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 2.15万股
占总股本: 0.0012%
─────────────────────────────────────
: 中国航天科工集团公司
股东类型: 控股股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 41.00万股
占总股本: 0.0444%
─────────────────────────────────────
: 中国航天科工集团公司
股东类型: 控股股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 24.00万股
占总股本: 0.0260%
─────────────────────────────────────
: 北京控制工程研究所
股东类型: 其他股东
变动方向: 减持
变动数量(总): 90.31万股
占总股本: 0.0978%
─────────────────────────────────────
: 北京遥测技术研究所
股东类型: 其他股东
变动方向: 减持
变动数量(总): 925.38万股
占总股本: 1.0021%
─────────────────────────────────────
: 中国长城工业总公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 减持
变动数量(总): 838.28万股
占总股本: 0.9078%
─────────────────────────────────────
: 中国航天科技集团公司第五研究
股东类型: 其他股东
变动方向: 减持
变动数量(总): 955.21万股
占总股本: 1.0344%
─────────────────────────────────────
: 中国运载火箭技术研究院
股东类型: 其他股东
变动方向: 减持
变动数量(总): 2458.28万股
占总股本: 2.6622%
─────────────────────────────────────
: 北京航天万源科技公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 270.85万股
占总股本: 0.2933%
─────────────────────────────────────
: 北京控制工程研究所
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 419.93万股
占总股本: 0.4548%
─────────────────────────────────────
◇更新时间:◇
● 航天信息携德国巨头深耕金融产业链(上海证券报)
　　8月18日，央企航天信息与德利多富国际有限公司在京成立合资公司航信德利，
航天信息以收购及增资方式控股合资公司。航信德利将在中国金融和商业零售业“攻
城略地”。
　据介绍，航信德利将继承德利多富中国区域内所有业务和员工，同时拥有核心软
、硬件知识产权，可实现技术可控和供应链可控。同时，航天信息还将充分挖掘近千
万企业纳税人用户，开展银税大数据征信服务，为银行提供获客、供应链贷款以及贷
后监控等服务。
　通过此次合作，航天信息将拥有世界领先的现金循环处理技术、现钞押运技术及
各类软件系统、自助科技产品。
　中国金融服务业迅猛发展，随着“普惠金融”政策的推行，市场空间还在不断扩
大。但是，中外企业由于受到技术、政策、本土化等多方面影响，想分享中国市场蛋
糕仍面临挑战。
　德利多富是一家世界领先的金融业及商业零售业软硬件产品解决方案提供商，拥
有德国第一、欧洲第二、全球第三的市场地位。德利多富亚太区总裁、执行董事林坤
丰表示：“合资公司将成为一个完全本地化的整体解决方案提供商，最终成为一个端
到端的银行业及商业零售业的服务提供商。”
　航天信息在金融产业领域的产业链布局已经初步形成。作为国家大型信息化工程
和电子政务领域的主力军，航天信息还在大力推进自身业务的转型发展。此次与德利
多富的合资合作，是航天信息推动金融业务转型发展的重要举措。
　航天信息董事长时D表示：“航天信息控股合资公司后，不仅可以实现对金融支
付产业的全产业链整合，还可以与税务等业务实现整合。”
　根据航天信息“十三五”发展规划，公司产业结构调整目标为：到2020年，实现
金融支付与物联网产业板块利润贡献率超过60%，形成金税产业、金融支付产业、物
联网技术及应用产业三大支柱性产业齐头并进的格局。
● 航天信息与德利多富战略合作(中国证券报)
　8月18日，航天信息与德利多富国际有限公司宣布，双方将在金融和商业零售领
域开展全方位合作。此外，航天信息以收购及增资方式控股双方的合资公司。
　航天信息此前与德利多富签署合资协议，双方将以合资公司，在中国的银行及零
售领域开展业务。据悉，合资公司可提供金融和零售产品以及智慧银行的解决方案，
以及零售自助化解决方案等，降低客户运营成本。
　航天信息董事长时D表示，将充分发挥德利多富在银行和零售领域的专业经验，
以及航天信息在信息安全技术、大型工程实施经验、市场资源、服务网络方面的优势
。同时，航天信息将充分挖掘近千万企业纳税人用户，开展银税大数据征信服务。
● 航天信息与德利多富合作合资开拓金融和零售新市场(证券日报)
　　8月18日，航天信息股份有限公司与德利多富国际有限公司宣布，双方在中国金
融和商业零售业务领域开展全方位合作，航天信息以收购及增资方式控股合资公司。
新公司将秉承德利多富的技术优势、全球经验，以及航天信息的资源优势和全国服务
网络，持续为中国金融及零售客户提供领先的产品、解决方案和专业服务。
　中国航天科工集团公司总经理李跃表示：“本次合资合作，强强联手，顺应我国
‘互联网+’和‘中国制造2025’，助力我国金融业及零售业智慧化和安全发展。航
天科工会全方位支持航天信息在金融和零售领域的拓展，相信本次合资合作将充分融
合双方优势，为中国银行业、零售业提供安全、国际化、专业化、业界领先的产品和
一体化、一站式的创新解决方案”。
　据了解，德利多富是一家世界领先的金融及零售软硬件产品解决方案提供商，为
全球银行及零售业提供先进的产品与技术，在世界金融及零售业处于一流水平。航天
信息是由中国航天科工集团公司控股、以信息安全为核心技术的IT高新技术上市公司
，重点发展金税及企业市场、金融电子支付及服务、物联网技术及应用三大产业板块
，提供全面系统、智慧领先的信息技术服务和一体化解决方案，先后承担了“金税工
程”等多项国家“金”字工程。在金融领域已经布局耕耘多年，形成了从芯片研发、
卡片制造到支付终端、自助设备及未来银行等金融科技产品的全产业链产品和解决方
　德利多富总裁兼CEO艾卡德?海德洛夫则表示：“航天信息拥有深厚的央企背景
、政府资源和服务网络方面的优势，德利多富在全球市场拥有领先的技术和产品优势
。双方在许多方面有着共同的发展诉求，理念相近，优势互补。在中国市场，双方的
合作不仅能为客户提供符合中国标准的、先进的产品和解决方案，满足中国市场的需
求，同时还可有效促进双方的业务发展”。
● 〖资讯中心〗航天信息(600271)营改增政策机会显现，物联网产业多领
域持续发展(联讯证券)
事件概述：
航天信息发布2016半年报，实现营业总收入108.94亿元，较上年同期增长17.71%
，利润总额11.48亿，同比减少14.91%，主要系报告期营业外收入减少所致。截止半
年报，公司资产总额达到150.89亿元，同比增长4.12%，归属于母公司的净资产达到8
2.78亿元，同比增长1.8%。
分析与判断：
营改增政策机会显现，公司迎发展新机遇：1)营改增大客户持续拓展，先后中标
中国移动、中国银联、浦发银行等重量级客户。2)电子发票方案在京东、一号店、阿
里等大企业及中小企业(单机版方案)开始批量推广。3)税控收款机改造方案在黑龙江
、北京、安徽等11个省份进行了升级。4)涉税大数据应用逐步形成产品化的平台，正
在新疆、辽宁等省份进行推广。
物联网产业多领域持续发展：1)食药监项目在内蒙古上线，正在积极推进新疆、
湖北、海南、山西等地的市场拓展。2)公安信息化领域，中标包括公安部部级人口信
息人像比对系统、居民身份证异地受理、挂失申报，丢失招领等系统，目前上线系统
运行稳定，效果良好。3)旅馆业PMS+OTA项目，已累计推广用户3.8万。4)出入境业务
领域，中标深圳蛇口自助设备项目、深圳边检设备升级及备品备件采购项目、完成浙
江嘉兴试点上线且北京自助签注系统已于6月正式上线。5)电子政务领域，国家第一
批自主安全可控试点项目已于6月完成系统终验，受到实施单位及相关政府部门的高
度评价，成为自主安全可控一期试点的示范工程，且二期中标的系统项目也进展顺利
金融业务核心技术取得突破，征信业务稳步推行：1)AISINOPOS终端入围建设银
行、交通银行、北京农村商业银行、江苏省农村信用社联合社、农信银农信通等项目
。金融IC卡入围广东省社保卡项目和海南省海南农信健康卡项目。2)开发完成爱税融
信用融资平台，并且成为贵阳大数据交易所、华中大数据交易所会员
盈利预测与投资建议：公司财务软件及应用具备较强技术优势，行业处于持续上
身阶段，未来持续看好。我们年EPS预测分别为：1.33、1.62和1.72元，维
持“增持”评级。
● 〖资讯中心〗航天信息(600271)基数效应致税控业务下降，新业务拓展
持续推进(兴业证券)
公司发布2016年半年报，上半年实现营业收入108.94亿，同比增长17.71%，归属
上市公司股东净利润6.17亿，同比下降24.41%，EPS为0.33元/股。
收入持续增长，毛利率有所下滑。公司上半年收入增长17.71%，主要来自于集成
业务规模扩大；毛利率整体较去年下滑近3个百分点，其中税控业务由于去年达到历
史峰值，今年成本下降毛利率提高12.86个百分点。同时来自政府的补助减少1亿元。
营改增助力税控业务领先地位。由于2015年上半年的推广，防伪税控业务规模达
到历史最大，基数较高，导致今年上半年税控收入下降20.27%。
物联网产业取得新进展，推进新商业模式。公司物联网产业在公安信息化、旅馆
业、出入境业务、电子政务等领域持续发展。
金融业务突破发展，征信稳步拓展。公司上半年先后与五大国有银行业务对接，
AisinoPOS终端成功入围建行和交行。公司的征信平台上，目前已经汇集了千万级的
企业基本信息和上亿级的企业信用数据。
资本运作频繁，收购德利多富打造共赢生态圈。公司上半年完成了产业投资基金
设立等，同时公布审议通过收购德利多富51%的议案，还与京东合资设立了大象慧云
等专业公司，加速新业务领域布局。
盈利预测及投资建议：我们给予公司年盈利预测分别为：1.94、2.30
和2.79元，维持“买入”评级。
● 〖资讯中心〗航天信息(600271)非税业务跑马圈地，全年业绩反转可期
(方正证券)
1、非税控业务增长强劲，跑马圈地成本费用影响盈利增长
公司上半年实现营业收入108.94亿元，同比增长17.71%；归属于母公司股东净利
润6.17亿元，同比下降24.41%。
非税控业务成为新的收入增长动力：物联网业务收入30.8亿元，同比增长55.2%
；金融业务收入2.5亿元，同比增长20.58%。
非税业务市场拓展加快，影响公司整体盈利水平：(1)受市场竞争加剧、物联网
、金融等新业务拓展影响，营业成本大幅上升；(2)研发投入加大管理费用增加。成
本费用增加导致公司盈利水平短期下滑。
2、三大业务亮点频现，全年业绩反转可期待
公司上半年抓住建筑、房地产、金融和生活服务业四行业营改增的政策机会，税
控业务保持了稳定发展，毛利水平稳定提升；凭借公司全国全网营销渠道优势，物联
网、金融等非税控业务快速抢占市场份额，未来盈利水平有望稳定提升，成为公司业
绩重要支撑
3、盈利预测：
作为信息化领域的领军企业，公司业务快速拓展，现已形成税务信息化+物联网
产业+金融支付的三主业格局，未来利润增长点众多，我们预测全年利润相对于去年
的高增长会拉平，全年业绩有望实现小幅的正增长。我们预测公司16/17/18EPS为0.9
3、1.12、1.38，对应PE为25.6、21.3、17.22倍，给予“强烈推荐”评级。
● 〖资讯中心〗航天信息(600271)低毛利业务收入占比提升导致净利润同
比减少(中金公司)
低毛利业务收入占比提升导致公司净利润同比减少24%
航天信息公布2016年半年度业绩：营业收入108.94亿元，同比增长17.71%；归属
母公司净利润6.17亿元，同比下降24.41%，对应每股盈利0.33元。
公司的税控业务保持领先，物联网、金融等业务取得突破，征信业务稳步推进。
(1)税控业务保持领先。上半年公司在建筑、房地产、金融和生活服务业等四个行业
的营改增市场中保持领先，其电子发票大企业方案已在京东、一号店、阿里、苏宁等
企业规模使用，中小企业单机版方案也开始批量推广；税控收款机改造方案已在黑龙
江、北京、安徽等11个省份进行升级；涉税大数据应用逐步形成产品化的平台，正在
新疆、辽宁等省份推广；电子税务局已经覆盖安徽、湖北、江西、山西、宁波等地区
；(2)物联网产业取得进展。公司承建的食药监项目已顺利在内蒙古上线并加速向新
疆、湖北、海南、山西等地推广；(3)金融业务取得突破。公司的Aisino POS终端成
功入围建设银行和交通银行两大国有银行以及北京农村商业银行等中小银行；金融IC
卡入围中国银行总行初选名单并通过了现场考察；(4)征信业务稳步推进。公司的企
业征信公共服务平台持续完善，企业信用数据库不断充实，已经汇集了千万级的企业
基本信息和上亿级的企业信用数据，信用指标体系逐步形成，微观分析指数集合不断
我们对公司年的盈利预测保持不变。
估值与建议
目前，公司股价对应e EPS的P/E分别为23.1x/19.7x，我们维持推荐的
评级。由于此前送股公司股本翻倍，对应目标价为42.2元，近期行业估值中枢下移，
我们下调目标价30%至29.6元，较目前股价有24.58%上行空间。
● 〖资讯中心〗航天信息(600271)中报点评：净利润同比下滑，三主线业
务稳中有进(广发证券)
核心观点：
2016年上半年业绩回顾
航天信息2016年上半年实现营业收入108.94亿元，同比增长17.71%；实现利润总
额11.48亿元，同比下降14.91%；归属母公司净利润6.17亿元，同比下降24.41%；扣
非净利润6.06亿，同比下降25%。报告期公司综合毛利率为17.11%，同比下降3.9个百
分点，除防伪税控业务毛利率提升12.87%外，其余各产品线毛利率均出现下滑。收入
方面，防伪税控业务收入下滑20.27%，一方面2015年同期正值税控系统大规模升级，
基数相对较高，另一方面我们判断今年全面推行营改增所带来的防伪税控业务增量将
呈现一定延迟性，增量收入确认将平滑至全年。
三大业务线稳步推进
根据公司未来五年规划，公司将重点发展金税、金融支付、物联网三大业务板块
，目标至2020年，形成金税产业、金融支付产业、物联网产业三大支柱产业齐头并进
、三足鼎立的产业格局。报告期内，三条业务线均有序推进，相关中标、合作不断落
地：公司先后与济南市政府、招商银行、金蝶集团、擎天软件签署战略合作协议；与
德利多富签署了合资合作意向协议，将以收购及增资方式控股其国内子公司，实现双
方合资合作的目的。
16-18年业绩分别为0.97元/股、1.10元/股、1.25元/股
我们小幅下调此前对公司的盈利预测，预计年收入增速分别为15.84%
、15.30%、14.9%，净利润增速分别为14.9%、13.3%、14.3%，对应PE分别为25、22、
19。维持“谨慎增持”评级。
● 〖资讯中心〗航天信息(6年中报点评：业绩表现略低于预期
，静待下半年主业回暖(中信证券)
日晚间，公司公布了2016年半年度报告，报告期内，实现营业收入10
8.94亿元，同比增长17.71%；实现利润总额11.48亿元，同比下降14.91%；归属于母
公司股东净利润6.17亿元，同比下降24.41%；每股收益0.33元，同比下降25%。对此
我们点评如下：
主业增长下滑，整体表现略低于预期。上半年，公司核心主业增值税防伪税控系
统及相关设备营收同比下滑20.27%，是公司业绩整体下滑的主要因素。我们判断，公
司税控业务主要受市场采购周期影响所致，下半年有望回暖。整体看，公司营收108.
94亿元，规模增速符合预期，而净利6.17亿元表现略低于市场预期。
税控业务毛利提升趋势渐明，期待主业回暖。进入2016年，随着税控业务推广期
的逐渐结束，税控业务的毛利增长趋势明确，上半年同比增长超过12个百分点。参考
行业其他公司，税控业务的行业需求仍处于景气周期。我们判断随着区域采购的订单
落地，公司占比70%的龙头优势有望助推主业加速回暖。
软件业务新项目持续落地，集成业务有待逐步升级。上半年，公司网络、软件与
系统集成业务收入近31亿元，同比提升近50%，拓展了粮食项目、食药监项目，为后
续的新行业需求打开了增值空间。不过，受行业挤压影响，集成业务毛利下滑趋势明
显，毛利下滑近10个百分至近50%。不过，随着进入6月份，公司在软件端陆续中标了
大量公安部项目(人口信息人像比对系统；居民身份证异地受理、挂失申报和丢失招
领等系统)，我们判断下半年公司软件业务能够带动公司此块业务的盈利能力持续回
盈利预测、估值及投资评级。短期看，受采购节奏短期影响，公司核心主业上半
年表现略低于预期，但毛利改善趋势喜人；软件业务与集成业务在规模高速增长同时
，毛利趋势出现下滑，下半年软件业务的可能放量或将提升盈利空间。参考公司中报
，我们小幅下调公司盈利预测至1.02/1.22/1.36元(原预测：1.15/1.39/1.
51元)。对于公司现有主业，考虑到其市场龙头地位，我们给予25倍目标PE，对应201
6年市值500亿元，而对于其潜在的电子发票业务，整体市场预计在“十三五末”冲击
千亿，考虑到公司过半的市场占比和明确的先发优势，在爆发黎明期，我们先给予10
0亿的目标估值。整体估值目标市值572亿左右，下调目标价至31元，维持“买入”评
● 〖资讯中心〗航天信息(600271)中报点评：上半年营收持续增长，新业
务推进效果良好(信达证券)
事件：日航天信息发布2016半年度报，公司上半年实现营业收入108.
94亿元，同比增长17.71%；实现归属上市公司股东的净利润6.17亿元，同比下降24.7
公司营收保持增长，盈利水平有所下降。公司上半年营业收入实现快速增长，且
相对于公司2015年度营收增速提升了5.56个百分点。营收的增长主要是因为公司网络
与系统集成项目的拓展，相继中标粮食监管平台项目、边检总站自助通道采购、流动
人口居住证等项目，导致公司集成业务规模进一步扩大。但由于系统集成业务市场竞
争激烈，公司为了抢占市场份额，不断压缩利润空间，导致网络与系统集成业务毛利
率下降10.76个百分点。同时由于以政府补助为主的营业外收入的大量减少，共同使
得今年上半年归母净利润同比下降。
把握政策机会，税控业务保持行业领先。日起，建筑业、房地产业、
金融业和生活服务业全部纳入营改增的范围。公司抓住此次政策机会开拓市场，在相
关业务的市场占有率始终保持领先。公司先后中标中国移动、中国银联、浦发银行、
招商银行、中信银行、中信证券、招商证券、中金证券、中投集团、安邦保险、合众
人寿、万科地产、链家地产、麦当劳、百胜集团等重要客户。此外，随着电子发票在
政策、法律、产业环境方面的日益成熟，公司也通过和京东合作成立大象慧云公司涉
足电子发票的千亿市场。公司推出的电子发票大企业方案已在京东、一号店、阿里、
苏宁等企业规模使用，中小企业单机版方案也开始批量推广。通过牢牢把握政策机会
，未来公司的税控业务预期仍能保持行业领先地位并贡献公司的大部分利润。
积极拓展新领域，物联网产业取得新进展。公司通过内生加外延的方式，在物联
网领域积极拓展新业务、新应用，并取得良好效果。在公安信息化领域，公司中标公
安部部级人口信息人像对比系统；在出入境业务领域，新中标深圳蛇口自助设备项目
、深圳边检设备升级及备品备件采购项目；在电子政务领域，公司承担的国家第一批
自主安全可控试点项目已完成系统终验。公司在治安领域、食品药品监管领域、粮食
信息化领域都有相关业务的稳步推进。此外，公司积极利用资本运作，成功收购华资
软件和航天金盾，与公司形成优势互补，进一步加强物联网关键领域的市场竞争力。
我们看好公司的产业布局，随着新业务的持续发展以及和原有业务的协同效应的发挥
，公司业绩有望迎来新的增长点。
盈利预测及评级：我们预计年公司营业收入分别为257.41亿元、296.0
2亿元和340.42亿元，归属于母公司净利润分别为21.50亿元、24.53亿元和28.06亿元
，按最新股本计算每股收益分别为1.16元、1.33元和1.52元，最新股价对应PE分别为
20倍、18倍和16倍。维持“增持”评级。
● 〖资讯中心〗航天信息(6半年报点评：业绩同比下滑，非税
业务加速拓展(渤海证券)
公司发布2016年度半年报，2016年上半年，公司实现营业收入为108.94亿元，同
比增长17.71%，实现归属于上市公司股东的净利润为6.17亿元，同比下降24.41%。
投资要点：
多因素叠加致业绩下滑，非税业务加速拓展
受税控业务下滑、非税业务毛利率下滑叠加影响，公司业绩出现下滑。1)2016年
上半年，公司增值税防伪税控业务实现营业收入为20.49亿元，同比下滑20.27%，是
拖累业绩表现的主要因素；2)2016年上半年，公司综合毛利率为17.11%，同比下降3.
91个百分点。除增值税防伪税控系统及相关设备业务毛利率提升12.86个百分点外，
公司非税业务毛利率均出现不同程度下滑，其中网络、软件与系统集成业务毛利率下
滑10.76个百分点，金融支付业务毛利率下滑10.14个百分点，渠道销售业务毛利率下
滑0.62个百分点。我们认为，受税控业务同比下滑及非税业务毛利率下滑影响，公司
业绩出现下滑。
税控业务保持领先地位。1)上半年，公司紧抓建筑、房地产、金融和生活服务业
四行业营改增的政策机会，在竞争中继续保持领先地位。营改增业务拓展方面，先后
中标中移动、中国银联、浦发银行等重要客户；2)电子发票方面，大企业方案已在京
东、一号店、阿里、苏宁等企业规模使用，中小企业单机版方案也开始批量推广；3)
涉税大数据应用逐步形成产品化平台，正在新疆、辽宁等省份推广；4)积极推进电子
税务局建设，目前已覆盖安徽、湖北、江西、山西、宁波等地区。公司在税控行业地
领先地位得到进一步加强。
非税业务加速拓展。1)物联网产业取得新进展：公司承建的食药监项目已顺利在
内蒙古上线并积极进行异地拓展，此外，公司还中标公安信息化、出入境、