国金证券董事长冉云：探寻2011年挑战与机遇
金融界网站
国金证券董事长冉云（图片来源：金融界网站）
　　<FONT face=楷体_GB日，2011年度投资策略会在上海举行，金融界网站全程直播。国金证券研究所在会上发布了2011年度宏观及A股策略报告。
　　国金证券董事长冉云致辞：
　　今天各界朋友齐聚上海，参加由国金证券举办的2011年度投资策略会。首先我代表国金证券股份有限公司对各位的到来表示最衷心的感谢和最热烈的欢迎。感谢你们的大力支持和积极参与。此次2011年度投资策略会是国金证券继4月份在苏州举办1季度策略会，在丽江举办策略会之后，在上海再次为大家奉献本年度最为丰盛的大餐。2010年，中国证券市场走过了20多年，同时国金证券也随着中国证券市场走过20年，20年来，国金证券尊崇责任、共赢、和谐的理念，打造了专业化高素质的人才团队，取得了良好的经营业绩，公司成立至今，连续保持19年盈利。成为证券行业仅有的两家连续盈利的公司一家。荣获中国证券市场20年回顾和展望以及第四届中国上市公司市值高峰论坛当中，荣获中国20家最具影响力的证券公司。
　　接下来我介绍一下国金证券各项业务的发展情况。金融业务方面，中国打造以差异化增值服务为努力目标，着力于推广国金太阳和金融产品，提供全面的理财管理产品和服务。2008年以来，公司呈现出加速发展的势头，交易额市场占有率年均增长超过20%，投行业务方面，公司于2006年3月注册为保荐机构，确定了优质中小企业资本市场全方位服务提供商的战略定位。近年来发展迅速，保荐代表人数位列全国券商13位，根据中国证券业协会公布的2009年排名情况，中国股票主成效金额29.82亿元，排名21位，国金证券一直致力于培养领先的证券研究能力，将证券研究能力的建设作为公司的核心竞争力之一，予以培养。公司的研究所在行业评比当中也获得了突出的成绩，公司研究所在3天前，也就是11月26日刚刚结束的2010年最佳分析师评比当中，获得本土最佳团队评比第四名，国金证券研究所所长，获得证券业杰出领袖奖。获得本土金牌研究团队第五名。
　　女士们、先生们，跌宕起伏的2010年即将过去，接下来我们又将迎接怎样一个2011年呢？我想这是在座各位朋友最为关心的问题。今天我们特别邀请到著名经济学家余永定先生，魏加宁先生和国金证券各位研究所的优秀分析师们，为大家带来更加深入的思考和分析。为大家全面梳理和剖析2011年市场发展和行业投资机会。同时还有多家上市公司的高管齐聚上海，和各位投资人面对面交流，共同探寻2011年的挑战和机遇。我相信接下来两天的投研报告会，将让大家在2011年在证券市场大展宏图主一臂之力，最后对各位领导和嘉宾的到来表示衷心的感谢，对各位朋友的到来表示衷心的欢迎，对各位媒体朋友的参与和支持，表示衷心的感谢。预祝国金证券2011年度投资策略会取得圆满成功，谢谢。 　　相关专题：
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图文：国金证券董事长冉云
　　国金证券主办“中国私募基金年会2015―新常态、新转型、新发展”暨第七届中国最佳私募基金颁奖典礼”日在北京国贸大酒店举行。图为国金证券董事长冉云。(图片来源：新浪财经 摄影：杨云鹏)
　　新浪财经讯 3月26日消息，主办“中国私募基金年会2015―新常态、新转型、新发展”暨第七届中国最佳私募基金颁奖典礼”日在北京国贸大酒店举行。图为国金证券董事长冉云。
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来源：每日经济新闻
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国金证券冉云：并购规模近7000亿 超去年一倍
金融界网站讯 11月6日~8日 ，“第四届中国上市公司领袖峰会”在成都香格里拉酒店举行。包括国内顶尖经济学家、公募基金代表、私募基金大佬、行业和上市公司的领袖500余人莅临成都，展望“十三五”规划，把脉中国经济和资本市场，见证“2015中国上市公司口碑榜”的揭晓。金融界网站全程为您图文直播。国金证券(600109,买入)股份有限公司董事长冉云出席并演讲。
以下为演讲实录：冉云：近两年来市值管理这个词非常流行，说到市值管理大家都会想到并购重组加上IPO在历史长河中时不时都会停下来。并购重组是不是市值管理？我想以这两年的数据来谈一谈。2014年都说是并购重组的元年，其实这个元年是名副其实的，是有数据作为支撑的。我们看一下上市公司的重组数量和规模，今年10月底已获批的重大重组的数量是278个，已超过去年全年的206个，交易规模达到6671亿元，已接近去年的3685亿元的2倍，一个更值得关注的现象是今年以来我们看到进行中的上市公司的重大重组项目有765个，如果加上失败的今年有1千多家上市公司从事了重大资产重组的活动，占全国A股2800多家上市公司的近40%。也就是说到今年底，中国2800家上市公司中有一小半在搞资产重组，这是以前不可想象的事。上市公司为什么从事并购重组活动？企业壮大到一定程度，自然会遇到天花板，这个问题在我们的创业板上市公司当中特别明显，创业板上市公司一般专注某一细分行业，而且还面临鸡蛋放在一个篮子里的风险，但身为细分行业的龙头，多年经营的积累，又让他们有能力做多元化尝试，所以我们看到一个有意思的现象。今年以来40%的产业并购是创业板上市公司发起的，据我们统计今年的重大重组可以使上市公司的净利润平均增加43%，每股收益平均增加27%。并购重组是我们上市公司寻求业绩增长，并解决发展瓶颈的路径。第二个因素是估值因素，与非上市公司不同的是上市公司具有股份支付的能力，可以通过发行股份来购买巨额资产，股份支付最大的好处在于流动性溢价。这里有一个有趣的数字，上市公司产业并购估值增速是3.2，上市公司用股票换取标的的利润不是简单的利润定价，而是直接每股收益，这是上市公司得天独厚的优势。第三个因素就是我们前面提到的市值管理，上市公司最重要的价值将体现为市值，利用估值优势，上市公司可以将资产转化为庞大的市值，并且作为下一次收购优质资产的坚实基础，如果这样往复上市公司的市值就可以滚雪球似扩大，这种发展路径已经在不少上市公司中得到了充分体现。在中国新经济常态下有关国内并购重组的趋势，我们的第一个观点是，无论从宏观还是从微观角度而言，中国并购重组市场长期繁荣的趋势是不会改变的，并购市场为我们的上市公司，为我们的大型企业，为我们的投资家提供了大的平台和发展空间。与这两年并购热潮形成对比的另一个现象是，在并购当中重组越来越多，或者说完成并购重组之后，可能到一年或者不到一年完成并购重组的企业就会出现一些问题。今年以来，上市公司重大重组失败的已经有230多家，占比有30%，失败的表象原因是多方面的，但是更深层的原因是在于很多上市公司将并购当作事件，而不是事业来做，当市值管理的工具而不是产业整合的工具，这样也有不少当初看起来成功的并购，由于重外表轻整合而最终走向了失败。我在这里有一个数据，2014年上市公司并购在接触大盘因素后对上市公司的股价平均提升不到15%，这与前面提到的上市公司每股收益上升27%形成了鲜明的对照。其实我们都知道在资本市场上对股价的溢价应该比实体经济当中的利润提高是PE倍值的，但是为什么会出现这种情况？我个人觉得这就是由于我们资本市场的冲动，短视性的并购太多，拉低了并购重组的价值创造力。如果让我们对新常态下并购重组趋势作第二个判断，我个人觉得随着并购市场日趋繁荣，并购市场会大浪淘沙，单纯短视逐利性的并购将减少，市值管理不再是并购的起点当然也不会是终点，并购终将回归本质，真正成为中国经济转型的利器，帮助我们企业家实现产业共享。国金证券是一家牌照齐全的证券公司，也是互联网券商的先行者，我就我们投行在全国的一些业务排名给大家作介绍。2014年度公司IPO主承销加速排名全国第10，并购重组排名第8，2015年半年主承销在证券公司当中排名第8，并购重组排名第3，我们在座的很多上市公司和拟上市公司都是国金证券的优质客户，我在此也要谢谢大家对我的信任。
据新华社报道，中国经济年会今日于北京国际饭店会议中心举行，本次……
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　　日 12:16　和讯股票　
　　消息 国金证券研究所于6月15日――6月16日在三亚举行2011年下半年度策略会，剖析下半年宏观经济发展、A股市场演进与行业投资策略。国金证券董事长冉云致辞。
　　以下为发言实录：
　　国金证券领导：尊敬的刘树成所长，王珏林副所长，各位亲爱的伙伴上市公司和基金公司的管理者投资人以及我们媒体的朋友们大家早上好！首先请允许我代表国金证券全体同仁对今天与会的各位表示最衷心的感谢和最诚挚的欢迎。欢迎大家来到充满活力的三亚与国金证券最优秀的研究团队一起分享2011年下半年的投资策略盛会，今天到场的大多是熟悉国金证券的老朋友，所以在这里我也不必再重复这些年来国金证券团队所获得的种种荣誉，那只是国金证券成长的脚印，我们深知前面的路任重道远，我们正当年少，这几天三亚的天气同我们证券市场一样阴晴不定，或许是老天的特意安排，在我们聚会这个时间给我们思考也给我们信心，因为狂风暴雨之后毕竟迎来艳阳高照，同样股市市场依然延续2010年振荡格局并在不断的振荡徘徊，我们也看到寻底的起点，突破困局力量正在积蓄，在危机中寻找希望，国内复杂的宏观经济政策事实，如何把握投资标底控制投资节奏，这正是国金证券每一个客服所努力探索的，新的三高已经高高再上，中国经济发展资本市场上行，甚至阻碍了幸福感的提升，成为谈高色变的恐慌，对症下药才能药到病除，为此我们此次策略会中我们专程邀请中国社科院经济研究所刘树成所长，证券部政策研究中心王珏林主任，作为此次会议的嘉宾，为我们共同把握矛盾中发展的中国经济与证券市场，于是市场充满迷盲和不确定的时候，扎实和独到研究越能够体现它的价值，在接下来一整天当中国金证券研究所宏观策略延伸以及各行业的分析师将为大家打开迷雾助你财务投资，明天上市投资交流会也将不同分会场上眼百家争鸣，当时上百家上市公司高管与各位面对面交流，风雨兼程20年里，国金证券和它的团队一直不放弃对前进渴望，成长壮大20年国金证券和它的团队一直不忘对社会客户共赢的，国金证券和它的团队一直不忘变革创新的追求，国金证券不会忘记一直走来20年辉煌正是国金证券的合作伙伴一直支持，我们借今天这个机会对各位领导、朋友以及你们的家人表示衷心的感谢，也借今天的机会对代表国金证券管理层辛勤工作各部门子公司、分公司全体各级同仁向你们既你们家人表示衷心感谢，最后预祝国金证券2011年中期策略会圆满成功，也希望各位在三亚生活当中获得更多的成功。谢谢大家！
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