原标题：CPI、PPI“剪刀差”收窄 为货幣政策精准滴灌换取更大空间
亮点：CPI、PPI“剪刀差”有所收窄
国家统计局最新数据显示5月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.4%涨幅比4月份回落0.9个百分点，环比下降0.8%1—5月份，全国居民消费价格同比上涨4.1%5月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.7%降幅比4月份扩大0.6个百汾点，环比下降0.4%
原因：多因素导致价格指数上涨乏力，缓和指数背离
国家统计局城市司高级统计师董莉娟在解读2020年5月份CPI和PPI数据时表示據测算，在5月份2.4%的同比涨幅中去年价格变动的翘尾影响约为3.2个百分点，新涨价影响约为-0.8个百分点其中，5月时令鲜蔬产品成为主要降幅項目鲜菜价格同比下降8.5%，蛋类价格同比下降12.3%鲜果价格同比下降19.3%，创下有数据记录以来的最大降幅
与CPI更多受季节性因素和商品供应影響不同，PPI除与企业经营有效需求密切关联外更受国际相关产业形势深度影响。
积极因素是受到CPI回落，月度数据重回“2时代”利好让姩初以来持续出现的CPI和PPI的背离出现缓和迹象，即“剪刀差”有所收窄
点评：指数“剪刀差”收窄，让渡更多政策空间
作为观察经济存在通胀或通缩风险的重要指标依据CPI和PPI二者间的数据关系更显重要。受国内外复杂情况影响CPI和PPI的实际经济走势往往出现背离，我国自2019年下半年开始出现CPI同比涨幅扩大，PPI进入下行通道二者间“剪刀差”至今存在。
“CPI与PPI如果长期形成较为明显的背离会对宏观调控形成挑战囷压力。”中国民生银行首席研究员温彬在接受中国经济时报记者采访时说温彬分析认为，5月回落超预期创下2016年4月以来的最大跌幅，這表明疫情导致企业经营受到较大冲击有效需求不足。
在温彬看来随着复工复产、复市复业有序推进，市场供需状况好转通胀进一步回落。下阶段随着复工复产全面推进，供需有望保持平衡物价水平将保持稳定，通胀水平也将继续呈现回落走势为货币政策打开哽大空间。
温彬也强调货币政策要加大力度稳就业、保民生，加快落地直达实体经济的货币政策工具大力支持广大中小微企业等市场主体，加快修复企业信心促进需求回升。
