合理投资必须资产配置，那么要如何构建投资组合呢？
打个比方，构建投资组合就好比造房子：
第一步：打地基，即设定合理、适合的投资目标。这是最重要的一步，是之后所有工作的基础。
在国外，投资顾问为超高净值人士提供投资建议前，会花很长时间（往往1-2个月甚至更久）和投资人密切沟通，梳理其资金状况和需求，并进行必要的教育，协助其明确投资目标。
常见的投资目标涵盖以下方面：
组合层面的预期收益是多少？在何时间段内实现（3年、5年、10年…)?
风险承受能力如何？风险又包括波动性(volatility)、本金损失风险(risk of capital loss)、流动性风险(illiquidity risk)、未达到预期收益的风险（shortfall risk) 等多个维度。
投资人对流动性的要求如何？如：50%的资产1年内可流动。
投资组合未来的预期现金流情况（非投资相关）如何？如每年预期从投资组合中支出5%的资金（用于子女教育、慈善等等），或2年内预期有20%的新资金注入投资组合（预期未来股票套现）等。
投资人对于不同资产类别或投资策略有何特殊偏好？如有人特别喜欢实物资产（房地产、黄金等），有人压根不相信VC，有人特别喜欢投资新兴市场等，这些都要在资产配置时考虑在内。
第二步：基于投资目标，制定资产配置方案，也就是实际的建造房体的过程。
根据第一步确定的风险、收益等目标，利用有效边际（Efficient Frontier) 或者说马克维茨模型，确立符合需求的大类资产配置。
众所周知，一个模型的核心在于其假设。有效边际模型所采用的假设是不同资产类别的回报和收益属性(risk and return profile)及相关性。
关于这些属性，大部分专业机构都有各自proprietary的假设，不同机构间略有差异，但差别不会太大，因为毕竟都是基于实际市场表现的empirical study。比如美股的长期收益率约为7%，波动率约为16%，这一假设在不同机构间基本大同小异。
资产配置还分为战略（也称为长期或静态）资产配置和战术（也称短期或动态）资产配置，在此不展开。
当今世界经济形势下，身家 1000 万以上的高净值客户该如何进行全球资产配置？假设投资人的长期收益目标为10%，可承受的波动性为20%，那么基于大部分资产配置模型，一个潜在的配置方案是：40%股票、30%私募股权、10%对冲基金、10%实物资产（房地产、能源等）、10％固定收益。
总的来说，具体的进行资产配置的过程是一个相对“标准化”的流程，因为很大程度上取决于模型。当然，在模型的基础上，根据人为经验对结果进行调整，往往可产生巨大的增值(value-add)。这也是目前机器人投顾(robo advisor)还不能代替人的原因之一。
第三步：选择具体的投资标的，可以看成是对建成的毛坯房进行装修布置。
毛坯房只有进行装修、布置完家具家电后才能住人；同样，再好的资产配置也必须落实到具体的标的方能实现。
换个角度说，资产配置主要是从beta的角度产生回报，而具体投资标的的选择则是产生alpha。
假设已确定40%的资金用于配置股票，那么具体投资时，投资人仍需要做出一系列的决策：
其中多少进行直接投资（即自己进行选股）、多少进行间接投资（即委托基金来管理）？
进行分散投资时，采用何种结构，是平均分配、还是采用更复杂的结构：比如核心加卫星(core-sattelite)、“甜甜圈”（donut)形式等？
是否采用不同的投资策略，包括成长型、价值驱动型、趋势型等等。如是那么不同策略间如何平衡和配置？
在不同区域间如何配置？
在每个具体标的层面，决定具体投资金额、时点（可分为多个时点进入）、退出机制等。
以上所有决策，均需根据投资人自身的资源进行安排，包括团队、人脉网络、专业知识等。
比如，资金体量较大的家族办公室往往会有专业化分工的投资团队，也可能在部分领域有直接投资的能力；但对于高净值个人来说，除非自身有特殊资源或专业从事金融，否则在时间精力有限的情况下更适合采用间接投资、并依赖专业的理财顾问（区别于理财产品销售）给予建议。
第四步：投资组合再平衡（Rebalance)，即对房屋进行维护修缮。
投资是个动态的过程。资产配置虽然不会频繁变动，但也需要定期复盘和调整。就如再好的房子也需要定期维护管理。一般再平衡每年进行1-2次。
再平衡的原因包括：
配置偏离。假设40%的股票配置在一年后涨了20%，而整体组合只涨5%，那么一年后股票所占的比例就提高到了46%。600个基点的偏离幅度是比较大的，通常需要考虑是否将当前超配的份额转移到其他低配的资产类别。换句话说，如果一个股票或基金在较短时间内上涨了20%，那么它有可能已接近或到达估值高点，是时候锁定部分收益、控制下行风险了。
特定市场发生根本性变化。如20年前，美国PE的预期回报一般都在20%以上，但当前国外LP对PE这一资产类别的预期回报往往只有15%，或有人用股票市场收益＋300-500基点（非流动性溢价，iliquiidy premium）。原因就是随着PE市场自身的效率提高、AUM增大、竞争加剧等原因，行业整体的回报率下降了。这种情况下，可能需要调整大类资产配置。
投资人自身的收益风险偏好或资金规划发生改变。
以上是构建投资组合的一个基本框架，是一个相对 time-insensitive、当然也相对抽象化的操作方法。实操过程涉及的很多问题需要系统化整理，以后一一发文吧。（作者：李晓 来源：知乎）
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第一步：打地基，即设定合理、适合的投资目标。这是最重要的一步，是之后所有工作的基础。
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常见的投资目标涵盖以下方面：
组合层面的预期收益是多少？在何时间段内实现（3年、5年、10年…)?
风险承受能力如何？风险又包括波动性(volatility)、本金损失风险(risk of capital loss)、流动性风险(illiquidity risk)、未达到预期收益的风险（shortfall risk) 等多个维度。
投资人对流动性的要求如何？如：50%的资产1年内可流动。
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投资组合未来的预期现金流情况（非投资相关）如何？如每年预期从投资组合中支出5%的资金（用于子女教育、慈善等等），或2年内预期有20%的新资金注入投资组合（预期未来股票套现）等。
投资人对于不同资产类别或投资策略有何特殊偏好？如有人特别喜欢实物资产（房地产、黄金等），有人压根不相信VC，有人特别喜欢投资新兴市场等，这些都要在资产配置时考虑在内。
第二步：基于投资目标，制定资产配置方案，也就是实际的建造房体的过程。
根据第一步确定的风险、收益等目标，利用有效边际（Efficient Frontier) 或者说马克维茨模型，确立符合需求的大类资产配置。
众所周知，一个模型的核心在于其假设。有效边际模型所采用的假设是不同资产类别的回报和收益属性(risk and return profile)及相关性。
关于这些属性，大部分专业机构都有各自proprietary的假设，不同机构间略有差异，但差别不会太大，因为毕竟都是基于实际市场表现的empirical study。比如美股的长期收益率约为7%，波动率约为16%，这一假设在不同机构间基本大同小异。
资产配置还分为战略（也称为长期或静态）资产配置和战术（也称短期或动态）资产配置，在此不展开。
当今世界经济形势下，身家 1000 万以上的高净值客户该如何进行全球资产配置？假设投资人的长期收益目标为10%，可承受的波动性为20%，那么基于大部分资产配置模型，一个潜在的配置方案是：40%股票、30%私募股权、10%对冲基金、10%实物资产（房地产、能源等）、10％固定收益。
总的来说，具体的进行资产配置的过程是一个相对“标准化”的流程，因为很大程度上取决于模型。当然，在模型的基础上，根据人为经验对结果进行调整，往往可产生巨大的增值(value-add)。这也是目前机器人投顾(robo advisor)还不能代替人的原因之一。
第三步：选择具体的投资标的，可以看成是对建成的毛坯房进行装修布置。
毛坯房只有进行装修、布置完家具家电后才能住人；同样，再好的资产配置也必须落实到具体的标的方能实现。
换个角度说，资产配置主要是从beta的角度产生回报，而具体投资标的的选择则是产生alpha。
假设已确定40%的资金用于配置股票，那么具体投资时，投资人仍需要做出一系列的决策：
其中多少进行直接投资（即自己进行选股）、多少进行间接投资（即委托基金来管理）？
进行分散投资时，采用何种结构，是平均分配、还是采用更复杂的结构：比如核心加卫星(core-sattelite)、“甜甜圈”（donut)形式等？
是否采用不同的投资策略，包括成长型、价值驱动型、趋势型等等。如是那么不同策略间如何平衡和配置？
在不同区域间如何配置？
在每个具体标的层面，决定具体投资金额、时点（可分为多个时点进入）、退出机制等。
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比如，资金体量较大的家族办公室往往会有专业化分工的投资团队，也可能在部分领域有直接投资的能力；但对于高净值个人来说，除非自身有特殊资源或专业从事金融，否则在时间精力有限的情况下更适合采用间接投资、并依赖专业的理财顾问（区别于理财产品销售）给予建议。
第四步：投资组合再平衡（Rebalance)，即对房屋进行维护修缮。
投资是个动态的过程。资产配置虽然不会频繁变动，但也需要定期复盘和调整。就如再好的房子也需要定期维护管理。一般再平衡每年进行1-2次。
再平衡的原因包括：
配置偏离。假设40%的股票配置在一年后涨了20%，而整体组合只涨5%，那么一年后股票所占的比例就提高到了46%。600个基点的偏离幅度是比较大的，通常需要考虑是否将当前超配的份额转移到其他低配的资产类别。换句话说，如果一个股票或基金在较短时间内上涨了20%，那么它有可能已接近或到达估值高点，是时候锁定部分收益、控制下行风险了。
特定市场发生根本性变化。如20年前，美国PE的预期回报一般都在20%以上，但当前国外LP对PE这一资产类别的预期回报往往只有15%，或有人用股票市场收益＋300-500基点（非流动性溢价，iliquiidy premium）。原因就是随着PE市场自身的效率提高、AUM增大、竞争加剧等原因，行业整体的回报率下降了。这种情况下，可能需要调整大类资产配置。
投资人自身的收益风险偏好或资金规划发生改变。
以上是构建投资组合的一个基本框架，是一个相对 time-insensitive、当然也相对抽象化的操作方法。实操过程涉及的很多问题需要系统化整理，以后一一发文吧。（作者：李晓 来源：知乎）
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&教你如何做资产配置组合比较好，由于大多数年轻人的可支配资产有限，因此，在基金投资过程中需要合理配置基金组合，才能促使基金收益最大化，下面，小编教你年轻人如何合理配置基金组合。
　　在基金投资过程中需要合理配置基金组合，才能促使基金收益最大化，下面，一起去看看年轻人如何合理配置基金组合。
　　教你如何合理配置基金组合——决定你的最优资产配置
　　一般的，年轻人的投资期限很长，愿意把较多的资产投资于股票。从经验规则来看，债券在你组合中的比重应与你的年龄相当。比如，你今年如果25岁，那你最好持有25%左右的债券，其余的可投资于股票。需要提醒的是这个建议是一个长期的优化配置，你还必须配置一定的资产于高流动的品种(如货币基金)，以备不时之需，一般建议预留三到六个月的生活开支就够了。
　　教你如何合理配置基金组合——符合最低投资要求的核心基金
　　以前我们说过，基金组合中要有一些资产分散、拥有丰富经验的管理团队和长期稳定的风险收益配比的核心基金。对资产不多的投资者而言，还需增加一个条件，也就是其最低认购额要尽可能的低。用基金搜索器可以很快的从众多的基金中找到合适的核心基金。在选择债券基金时，可首选中期类，因为它们在获得收益的同时又不会有太大的利率或信用风险。在挑选股票基金时时建议选择大盘价值(或成长)类，因为小盘股或行业基金有可能近期表现出色，但其波动性也大得多，导致投资者很可能在错误的时点卖出。
　　教你如何合理配置基金组合——长期的定期定额投资计划
　　有的基金会推出定期定额投资计划，对参与的投资者会大大降低最低的申购金额要求。这样，年轻的投资者在构建基金组合的时候可选的品种就大大增加了，就可以在做到更高质量的分散化投资。
　　教你如何合理配置基金组合——可能的低成本构建基金组合
　　由于年轻的投资者初始投入不大，尽可能的减少相关成本就显得十分关键。首先在挑选基金时就要考虑各项可能发生的费用，优先考虑那些费用低的基金;选择合适的投资品也可降低相关成本。比如购买一只资产分配比例符合投资者要求的配置型基金，要比购买一只股票型、一只债券型基金要好得多。一来可以减少申购次数；二来配置型基金自身会根据市场变化调整资产配置，避免投资者自己在不同类型基金中调整。另外，投资者也可以直接购买合适自己的"基金中的基金"
(Fund of Funds)或ETF。
　　以上即教你如何合理配置基金组合的详细介绍。你是否想一次性解决“买什么基金？什么时候买基金？什么时候卖基金？”，体验懒人理财，可关注配置宝计划1号。
　　配置宝计划1号
　　全称配置宝基金投资组合增值服务计划1号，是众禄将先进的资产配置理念与严格的公募基金产品筛选流程相结合，根据市场情况动态精选优质基金所构建的基金投资组合增值服务计划；
　　众禄金融于日首推，万元起，享百万级高端理财服务，流动性好（每天可以参与与退出）；
　　配置宝计划1号通过基金组合投资获得收益，以规模类指数为主，辅助主题行业类指数，并且根据市场形势动态调整，帮助投资者获取中长期稳健收益。
众禄基金1999年成立，2006年首创互联网金融理财平台，成立基金买卖网，开始基金销售业务，2012年首批获得中国证监会颁发独立基金销售资格牌照，基金销售监督银行中国工商银行，2015年成功上市新三板，证券代码是：834540，众禄的安全性和专业性方面是值得所有投资者信赖的。
基金买卖网：http://www.jjmmw.com/?promo_code=90010
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