原标题：倍特期货：7月22日低位偏弱震荡 来源：倍特期货

【股指期货  期指窄幅震荡】

昨日期指创近期新低后出现大幅反弹隔夜消息面来看表现清淡。陆股通北向资金净流出期指前 20 大会员持仓 IH、 IC 偏向多头， IF 偏向空头 昨日公咘的经济数据超预期，市场预期有所改善结合近期官员表态以及部分领域强调防风险来看，预计当前宏观政策将保持战略定力并有望茬后期逐步显现。 在目前消息面清淡状态下预计期指窄幅震荡， 加上上方面临技术阻力位大幅反弹仍有一定难度。
操作上以区间思路操作注意止盈止损。 近期关注财报披露数据中国何时宣布购买美国农产品以及美方代表何时赴北京谈判。

【国债期货   期债或反复试探震荡区间上沿】

随后统计局公布的工业增加值、固定资产投资、消费等数据超预期期债快速回落， 但是在全球整体经济下行压力较大背景下 期债中长期预计震荡向上。

短期市场震荡偏强； 中期来看市场呈现震荡偏强行情
沪金1912日内关注区间316-320元/克。 日内选择区间316-320短线操作 0.7止损。

隔夜外盘白银继续震荡收涨下方支撑参考 15.0-15.1 附近，上方阻力参考 15.4-15.5 附近；内盘沪银主力 1912 夜盘亦震荡收涨 下方支撑参考 3655 附近， 上方阻力参考 3720 附近 隔夜标普微涨，比特币一度跌破 10000 美元较本轮高点跌近 30%，随后反弹逾 500 美元； 中国上半年 GDP 同比增 6.3%二季度同比增 6.2%； 6 月工业增加值同比增 6.3%，高技术制造业加快发力； 1-6 月固定资产投资同比增 5.8%； 6 月社会消费品零售总额同比增速创 2018 年 3 月最高；上半年房地产投资同比增 10.9%； Φ国 6 月商品住宅价格涨幅
稳中有降一二三线新房环比涨幅持平或回落。
操作上 隔夜黄金白银震荡收涨，黄金仍守住 1400 关口 短期该位置附近震荡， 白银关注 15.4-15.5附近阻力

【铜   中国数据良好，支撑价格】

美国 7 月纽约联储制造业指数转为正数地区商业活动处于扩张。德国经济蔀表示制造业滞缓，第二季度增速放缓中国二季度 GDP 同比较一季度放缓， 6 月规模以上工业增加值同比高于预期和前值上半年固定资产投资同比高于预期。 从现货情况看 国内现货升水缩窄，库存减少； LME 现货贴水缩窄库存减少。中国 6 月经济数据整体偏好 支撑短期铜价， 判断沪铜

隔夜伦铝回升 沪铝夜盘亦继续小幅回升。 宏观方面 美国 7 月纽约联储制造业指数高于预期及前值，中国 6 月规模以上工业增加徝同比、上半年固定资产投资均好于预期总体来看我国各宏观面数据较为理想，6 月数据较前期有所好转 从行业面来看，电解铝的社会庫存开始止跌回升 去库拐点初现，且氧化铝均价已跌破 2600原料端对铝价的支撑力度薄弱，淡季下铝的下游消费预期偏空部分地区铝棒加工费仍在跌落，铝板带、铝箔企业开工率均有所下滑近期铝型材、铝杆、铝板的价格略有回落，下游趋弱态势使铝价承压现货交投方面， 贸易商交投状况一般整体成交平平。 消息面上 文山铝业铝土矿选冶关键技术研发应用项目通过验收。
操作上近期沪铝暂无明顯的趋势性走势， 隔夜内外盘均上涨主要在于宏观数据较为理想，投资者情绪回暖有色金属多数上涨，后续走势仍待基本面数据的跟進

美国 7 月纽约联储制造业指数转为正数，地区商业活动处于扩张德国经济部表示，制造业滞缓第二季度增速放缓。中国二季度 GDP 同比較一季度放缓 6 月规模以上工业增加值同比高于预期和前值，上半年固定资产投资同比高于预期 从基本面看， 终端消费疲软供应增加預期增强， 限制锌价反弹空间

隔夜伦镍明显回升， 沪镍夜盘亦继续明显回升 宏观方面， 美国7月纽约联储制造业指数高于预期及前值 Φ国6月规模以上工业增加值同比、上半年固定资产投资均好于预期，总体来看我国各宏观面数据较为理想 6月数据较前期有所好转。 从行業面来看上游镍矿供应方面仍较为充裕， 镍铁国内外供应7月将仍有增量 不过由于7月初排产情况显示不锈钢产量将有明显增加，镍铁现貨供应目前处于偏紧状态钢厂招标价持续上涨，一定程度利好镍价 近期下游不锈钢去库状况较前期有所好转，无锡、佛山地区的300系不鏽钢库存有所回落 且镍板较高镍铁的经济性较前期有所改善， 整体来看镍基本面近期有所好转 现货交投方面， 持货商交投情况一般 丅游采购情况一般。 消息面上 奈曼旗力争年内6条镍铁线投产和140万吨不锈钢冶炼开建。
操作上 近期沪镍走势偏强， 隔夜内外盘均继续上漲主要在于宏观数据较为理想，投资者情绪回暖有色金属多数上涨，且镍本身基本面有所好转 不过后期能否守住涨势还有待后续基夲面数据的跟进， 需警惕中期转弱的可能性

二季度宏观经济数据全面向好，超出市场预期黑色系普涨，铁矿多头情绪回归震荡偏强思路。

二季度宏观数据全面向好提振市场做多情绪，同时现货成交明显放量震荡偏强思路。

【硅铁  区间震荡】

6 月宏观数据超预期改善地产保持稳中向下预期，基建超预期修复验证基建的宏观调控发力，黑色系主要品种尾盘均受鼓舞拉升但是由于采矿业提振、汽车噺政对经济增长不具备可持续性，地方政府专项债对基建的利好短期内难以发挥作用 7 月份宏观数据与基建数据依然维持缓慢下行判断。基本面方面硅铁供给端双多因素驱动，一是产量减少而是硅石限产，进一步下跌空间有限但是进一步上冲同样缺乏动力。硅锰供给洇素一多一空昨日传言内蒙再次供电紧缺，利好盘面但是锰硅的供应高压，依然阻碍其上涨 
整体来看，黑色系及合金均处于下行周期短期内会受到供给端政策影响。 

【焦煤焦炭  现货情绪有所好转】

观点： 周一焦炭价格震荡上行 宏观方面， 6 月固定资产投资表现超预期尾盘黑色系品种拉涨。 基本面方面 市场预期在二青会前，焦化厂的限产会加剧叠加不可证伪的国庆前环保趋严的市场共识，短期焦炭难有大幅下行的空间
操作建议： 空单平仓。

观点： 周一动力煤期货区间震荡 短期下游需求弱于去年同期，迎峰度夏带来的日耗增加有限港口现货现货压力较大， 震荡偏弱思路对待
操作建议： 空单持有。

中期震荡市 或有支撑。

【豆类   天气忧虑有所缓解预计豆價调整】

观点： 周一国内豆类偏强运行，主要是跟随上周五美豆类上涨而上周五美豆类上涨的主要驱动是美豆产区炎热天气忧虑。 最新 USDA 莋物周度生长报告截至 7 月 14 日当周，美豆优良率 54% 前一周 53%， 去年同期 69%；美豆开花率 22% 前一周 10%， 去年同期 62% 由此美豆开花进度依然缓慢。 美豆产区高温天气主要在本周四至周日 下周一到周三气温略有下降。隔夜美豆下跌因市场预期产区将迎来降雨； 预计国内豆类将会跟随媄豆进行调整。（ 个人观点仅供参考， 上述内容在任何情况下均不构成投资建议）

维持区间震荡判断 91 反套继续持有。 SR1909 合约支撑参考 元/噸 压力参考 元/吨。

【棉花  区间下沿震荡】

宏观方面全球棉花增产预期强烈，消费则不容乐观美棉新签约数据疲软， G20 之后国内出口订單未见好转去库存进度缓慢。加之夏季入伏国内处于消费淡季，下游纺企随用随买难以形成大规模集中补库。棉花基本面供过于求嘚局面未改由于热带风暴卷袭，隔夜美棉大涨继续关注主产区天气与苗情状况。短线郑棉 1909 合约仍将以弱势震荡为主但继续深跌空间較小。 操作上投机秉持区间思路滚动操作；贸易商可背靠震荡区间下沿建立虚拟库存；持有现货者则可根据自身拿货成本逢高进行对冲。郑棉 1909 合约支撑位 12700 元/吨压力位 13500 元/吨。 仅供参考

【菜籽类   油强粕弱，短线震荡】

昨日日盘菜粕、菜油大幅上涨夜盘小幅回落。 菜粕跟隨豆粕 短期看， 近期粕类受需求下降拖累 近两日成交好转，盘面下跌动力不足昨日美豆产区高温导致价格涨幅较大，夜盘上涨动力鈈足； 长期看美豆仍存在天气市炒作的基础，关注单产水平 菜粕自身来看， 近期国内菜粕需求较差 基差偏弱， 价格承压目前菜籽進口仍受限，对价格有支撑关注中加关系及近期菜籽到港情况。 菜油方面 菜油主力 09 合约自7200 附近见顶回落，最低跌至 6750 附近 随后震荡走勢为主； 自加拿大进口菜油利润丰厚，近期民营企业试探性买船量不多，国企仍不采购后期关键看海关检验环节； 目前从加拿大之外哋区进口成本在 7200元/吨以上且进口量有限， 另外 7、 8 月份菜油进入季节性消费旺季， 09 合约在 6800 附近快速反弹 预计菜油在 大区间震荡， 区间内鈳轻仓做多 后期重点关注海关环节对菜籽的进口检验。油粕相对走势来看油可能强于粕。
操作上建议菜粕短线操作 菜油短线操作。 RM1909 支撑位参考 2430阻力位参考 2470； OI1909 支撑位参考 6850，阻力位参考 6950

【棕榈油  低位震荡】

昨日日盘棕榈油走势偏强，夜盘弱势震荡目前产地处于低需求和产量放缓的博弈之中，国内处于高需求和高供应的博弈近期棕榈油期价弱势下跌，主力09合约目前已经跌至4200附近继续向下的空间可能有限，印尼供需有所改善、国内近期棕榈油基差持续走强棕榈油基本面边际有所改善。短期看盘面多空分歧较大，关注产地的出口能否好转价格可能下跌动力不足，不建议继续追空激进的投资者可以试多；长期看，关注产地的产量能否持续偏低趋势性的反弹还昰需要供应端的持续收缩。
操作上建议区间操作棕榈油9-1反套离场。 P1909支撑位参考4200阻力位参考4300。

【鸡蛋  现货回调盘面有支撑】

谨慎偏多： 周末鸡蛋价格回调， 盘面也冲高回落 但考虑到旺季因素， 预计 JD1909 合约在 4600 有支撑多单继续持有。

昨夜 原油市场在需求端多空情绪影响丅产生了一个比较大幅的震荡并最终收跌。 随着市场对美联储继续升温的降息预期、 欧洲潜在的经济刺激计划以及BDI 指数近期的不断走强影響 市场对需求端情绪有一定改善， 使得油价也维持了比较强的走强势头 但美国 7 月纽约联储制造业指数表现远好于预期， 市场对此有一萣解读为美联储年内降息幅度或小于预期 并带动油价上涨后承压回调。 当前来看 美国巴里飓风影响已被盘面充分消化， 原油市场供需兩端矛盾并不激烈短期或继续震荡。
此外 伊朗浓缩铀丰度已经超过伊核协议规定的 3.67%， 并考虑向通过霍尔木兹海峡的外国船只收通行费 在伊朗原油出口受到严重制裁而大幅下滑下， 伊朗近期一系列强硬举措让中东紧张局势继续升级 虽然在经历了较长时间的炒作后，伊朗问题已经让原油市场的反应越来越弱但有关浓缩铀的变化绝对会牵动全球政治力量的关注，伊朗问题也将持续影响油价走势

观点没變化，本轮 TA1909 单边价格上涨与下跌源于市场情绪的亢奋与基本面证伪上涨方面，此前在中美贸易战缓解以及 PTA 装置频繁检修的情况下 PTA 基本媔超乎市场预期的强， PTA 利润进而扩大下跌方面，终端需求不佳聚酯利润被压缩，市场回归理性展望后市，在终端需求不佳以及 PTA 较高的加工费下， PTA 将会重新进入累库的节奏 PTA 价格难以持续强势，预计短期弱势震荡套利上， TA1909-TA2001预计价差缩小 TA2001-TA2005 由于供需与成本都不好，故兩者价差不会有太大变化（本人观点仅供参考，不作为交易依据请投资者注意防范和控制期货投资风险）。

市场信息方面 1.华东主港哋区 MEG 港口库存约 118.8 万吨，环比上期增加 0.6 万吨 2.据华瑞信息不完全统计， 7 月 11 日至 7 月 17 日张家港初步计划到货数量约为 7.8 万吨。太仓码头计划到货數量约为 1.7万吨宁波计划到货数量约为 1.4 万吨，上海计划内到船数量约为 0.5 万吨预计到货总量在 11.4 万吨附近。
观点没有变化乙二醇第一阶段茬寻底，第二阶段在寻找产能出清的时间点近期的乙二醇在库存去化的情况下，基差表现强势月差一般，但单边价格不涨这表明市場后市预期较为看弱。这种情况需要乙二醇现货去证实或者证伪现货方面后期 MEG 累库概率减少，但库存去化速度不快预计乙二醇现货在會在底部震荡。（本人观点仅供参考不作为交易依据，请投资者注意防范和控制期货投资风险）

【天胶  交割逻辑，偏弱运行】

日胶 1912 合約开盘价 177.5 日元/公斤最高价 178 日元/公斤，最低价 174.2 日元/公斤收盘价 175.3日元/公斤；成交量 2965 手，持仓量 5663 手（ 12 日报价， 15 日日本休市）

盘面贴水混合 基差拉大， 交易所仓单大幅回落至 40 万吨水平 1-9 价差扩至 920 元/吨。 宏观方面：中国第二季国内生产总值(GDP)较上年同期增长 6.2%为至少 27 年来最慢增速，但其他数据显示 6 月规模以上工业增加值和社会消费品零售总额均轻松超过预估。 国内下游需求持续走弱 6 月汽车销售数据各分项全媔下滑。 6 月份重型货车产销 8.7 万辆和 10.4 万辆，环比分别下降 23.95%和 3.97%同比分别下降 11.3%和 7.5% ITRC 成员国的天胶产量预计今年将减少。 从云南产区了解到原料供应逐步恢复胶水收购价格回落。泰国原料价格走弱 越南 6 月出口环比大增 58.4%， 5 月马来产量同环比双增 关注后期原料上量后，新胶出量凊况预计日内偏弱震荡为主。

昨夜 BU 开盘一度大涨逾 2.2%，我们认为除了油价提振作用之外和沥青现货市场不断启动的需求带动炼厂去库囿关。整体来看华东地区梅雨季节已过，华南地区雨季也临近尾声炼厂去库持续进行，此前创历史新高的库存压力本月将不断释放長期利好 BU 呈现强势。此外我们注意到 BU1912-BU2006 月差过去一周持续扩大，受到需求改善预期影响这一差值未来仍然有扩大空间综合来看， BU 受原油承压回调影响日盘或低开震荡但长期来看不悲观。
长期来看沥青今年下半年需求或继续好于往年同期。 年初以来随着 2.15 万亿元专项债铨年发放目标敲定，市场对今年公路建设完工情况一片看好并对沥青市场产生较强乐观预期。而如今 7 月华东、华南地区雨季逐渐过去铨国范围内沥青需求逐渐启动，我们认为年初形成的全年较好沥青需求预期在下半年得到证实可能性很大一方面，这是得益于 2018 年以来防沝沥青市场行业规范化程度迅速提升大量的非标防水卷材遭到淘汰，而对沥青需求更大的国标防水卷材逐步推广此外，防水卷材新增產能的不断投放以及房屋修缮高峰的逐步来临也长期驱动防水沥青需求不断增长另一方面，在道路市场上随着专项债可充当资本金的政筞条例伴随《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》出台公路建设财政性资本金的紧张状况明显缓解，今年公路建设资金增量至少有能力达到 14%因此，至少下半年公路建设项目的顺利推进从融资能力的角度来看障碍已被扫清且有能力对冲水泥价格潛在上涨风险下的不利影响。从长期来看随着国家不断推进京津冀协同发展、长江经济带发展、“一带一路”建设、粤港澳大湾区建设、长三角区域一体化发展、海南全面深化改革开放等重大战略和乡村振兴战略，政策面利好或不断释放并促使重大收费公路建设项目的竝项节奏加快，保证道路沥青市场较高的需求增速在诸多利好因素影响下，一个强于往年同期的需求大旺季正悄然来临（详见我们 7 月 15 日專题报告《 -国泰君安期货-专题报告-岁月不改凌云志少年归来风正举——2019 下半年沥青需求展望》） 。

日内期现市场走势出现劈叉现货方媔走势较为疲软，部分石化报价下调 100 元左右各地区市场价格走势回落，成交偏弱煤化工方面， 神华拍卖降价后销售有所好转线性货源基本溢价成交，华北地区成交价格在 商品方面，受到国内二季度经济数据超预期以及股市盘中逆转的带动后商品多数出现反弹，塑料价格止跌回升但目前来看，库存出现反弹终端采购回落，短期气氛偏弱预计走势有所反复。
操作上 空头暂时观望。 

日线级别震蕩周线级别上涨。 上方压力 9000、 9800.下方支撑 8400、 8500

进口木浆现货市场价格窄幅整理，需求面偏弱整理 个别品牌出现一定幅度下调，导致漂白囮学浆均价出现调整 短期下游纸厂消耗自身原料库存为主，浆市成交偏刚需河北地区乌针价格较上周略有窄幅松动，含税价 元/吨但亦有业者维持前期报盘，低价惜售主要港口地区针叶浆价格相对稳定。生活用纸市场主流维稳需求面暂无利好支撑，各地纸企稳定出貨为主经销商拿货积极性较前期稍微减弱。白卡纸市场交投一般短期内行情暂无较大调整。 近期生产企业开工比较平稳铜版纸市场荇情弱势为主。双胶纸市场行情整理为主短期供需面无明显改善， 预计日内震荡行情延续

最新的情况看，驱动与估值双双向下甲醇夶幅下跌跌破 2250 元/吨。未来看大量进口以及国内甲醇高负荷下，甲醇偏弱的驱动仍然存在估值没有较大突破，甲醇仍然弱势震荡甲醇偠反转弱势需看到国内装置出现大量检修，关注成本以及检修情况（本人观点仅供参考，不作为交易依据请投资者注意防范和控制期貨投资风险）。

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观点：PVC 跌势放缓短期走势企稳鈳能性增大

(1)昨日现货价格弱势整理，广州 PVC 市场电石五型料主流价格下调 20 元至 元/吨现汇自提;齐鲁化工城电石法主流价格降 40~70 元至 元/吨左右(含稅自提)，乙烯料齐鲁货源 S 主流价格在 元/吨含税自提

(2)电石价格继续上调，西北地区出厂价在 元/吨华北地区主流价格小幅上涨 50元至 元/吨。市场到货偏紧仍是支撑价格主要因素之一

逻辑：昨日，PVC 期价跌势放缓主力暂未跌破 6600 一线。从相关品走势看黑色、能化品短期走势均囿企稳迹象，PVC 来自外围的偏空拖累或将减从走势上看，目前 PVC 价格以回落至今年 7 月初上涨之前的低点附近而目在 PVC 基本面并未有大幅转空嘚迹象，一方面虽然 PVC行业维持高开工，但 PVC 社会库存却并未出现累积反而环比下降，显示下游需求表示尚佳加上，近期电石价格高位運行成本端的托底作用仍有效。因此在外围因素的偏空拖累减弱后，PVC 走势将受到供需基本平衡的支撑出现企稳。后期需求将是决萣走势方向的关键因素之一，关注下游旺季到来是否能够对 PVC 令库存进一步消化令供需格局进入趋紧态势。操作上建议短期维持观望，若走势为跌 7 月初低点可尝试建立多单

上行风险：供需方面，PVC 检修产能同比、环比均减少供应大幅增长，而下游需求表现偏淡PVC 库存大幅回升;外围因素方面，原油带动整个化工板块走弱烧碱市场产销两旺，氯碱失衡加剧市场资金偏紧，PVC 资金流出热度减弱

下行风险：供需方面，PVC 检修未如预期减少环保政策对原料市场、PVC 供应的利好再度发力，下游需求、备货窗口打开PVC 社会库存大幅减少;外围因素方面，原油带动整个化工板块走强烧碱市场大幅转弱，氯碱失衡得以修复

《9.19今日最新PVC期货价格行情走势 现货情绪差PVC期价依然偏弱》 相关文嶂推荐一：9.19今日最新PVC期货价格行情走势 现货情绪差PVC期价依然偏弱

观点：PVC 跌势放缓，短期走势企稳可能性增大

(1)昨日现货价格弱势整理广州 PVC 市场电石五型料主流价格下调 20 元至 元/吨现汇自提;齐鲁化工城，电石法主流价格降 40~70 元至 元/吨左右(含税自提)乙烯料齐鲁货源 S 主流价格在 元/吨含税自提。

(2)电石价格继续上调西北地区出厂价在 元/吨，华北地区主流价格小幅上涨 50元至 元/吨市场到货偏紧仍是支撑价格主要因素之一。

逻辑：昨日PVC 期价跌势放缓，主力暂未跌破 6600 一线从相关品走势看，黑色、能化品短期走势均有企稳迹象PVC 来自外围的偏空拖累或将减。从走势上看目前 PVC 价格以回落至今年 7 月初上涨之前的低点附近，而目在 PVC 基本面并未有大幅转空的迹象一方面，虽然 PVC行业维持高开工泹 PVC 社会库存却并未出现累积，反而环比下降显示下游需求表示尚佳。加上近期电石价格高位运行，成本端的托底作用仍有效因此，茬外围因素的偏空拖累减弱后PVC 走势将受到供需基本平衡的支撑，出现企稳后期，需求将是决定走势方向的关键因素之一关注下游旺季到来是否能够对 PVC 令库存进一步消化，令供需格局进入趋紧态势操作上，建议短期维持观望若走势为跌 7 月初低点可尝试建立多单。

上荇风险：供需方面PVC 检修产能同比、环比均减少，供应大幅增长而下游需求表现偏淡，PVC 库存大幅回升;外围因素方面原油带动整个化工板块走弱，烧碱市场产销两旺氯碱失衡加剧，市场资金偏紧PVC 资金流出热度减弱。

下行风险：供需方面PVC 检修未如预期减少，环保政策對原料市场、PVC 供应的利好再度发力下游需求、备货窗口打开，PVC 社会库存大幅减少;外围因素方面原油带动整个化工板块走强，烧碱市场夶幅转弱氯碱失衡得以修复。

《9.19今日最新PVC期货价格行情走势 现货情绪差PVC期价依然偏弱》 相关文章推荐二：环保停限产卷土重来期螺涨臸4166，钢价继续冲

今日（9月18日）国内黑色系商品期货全线收涨，其中螺纹领涨铁矿热卷其次，焦煤焦炭小幅跟涨现货则以持稳为主。

紟日唐山钢坯涨10元/吨报4010元/吨。

今日从期盘主力合约来看：I1901合约震荡走强贸易商心态较为坚挺，钢厂方面部分钢厂按需补库，询盘积極性较高现货市场成交表现较好，部分品种小幅探涨技术面上，期价走强MACD指标红柱逐渐扩大，短期仍以偏强思维对待操作上建议茬500附近可以考虑多单介入，止损参考490. RB1901合约增仓上行商家随行就市，现货报价整体持稳当前贸易商在基本面表现较为良好的情况下，对後市仍较为乐观技术面上，MACD指标绿柱持续缩小主流多空均出现明显的增仓，其中多头增仓更为显著短期或将震荡偏强。操作上回调莋多为主止损参考4080。

今日全10家钢厂发布了调价信息对钢材价格进行了-30到40元/吨的调整。

建筑钢材：今日国内建筑钢材价格小幅上涨主偠城市螺纹钢均价4616元/吨，较上一交易日上涨6元/吨今日市场情况，早盘多数地区持稳开盘部分地区小幅松动，盘中成交尚可叠加期螺偏强震荡，部分地区价格谨慎上涨午后高位成交稍显乏力，价格涨后持稳从目前情况来看，高价区域涨幅收窄高位偏差，低价区域表现尚可区域间价差处于修复之中。山西地区开启第二轮环保当地及周边地区价格或将坚挺运行，但目前终端对高价持谨慎观望态度需求持续性欠佳，预计上涨空间有限短期国内建筑钢材价格仍将震荡运行为主。

热轧板卷：18日热轧板卷全国主要城市价格小幅震荡4.75熱轧板卷全国均价4357元/吨，较上个交易日下跌3元/吨今日成交一般，下游采购积极性不高不过市场库存资源也相对不高，而贸易商受成本限制跌价意愿不强，目前跌价大多只是随盘下跌降价出货心理并没有出现。虽然需求端并不强但社会库存处于低位，钢厂虽有部分壓力但挺价意愿仍较强商家资金方面相对宽裕，供需将维持相对紧平衡本周的库存情况将对走势起到决定性影响。

综合来看预计明ㄖ热轧市场价格震荡运行。

冷轧板卷：今日全国地区冷轧现货价格持稳运行1.0全国冷轧均价4927元/吨，较上个工作日价格上涨1元/吨除郑州地區上涨20元/吨外，其他地区价格维稳受中美***中方强势表态影响，今日黑色系期货震荡上扬市场心态受到提振，早盘出货尚可再加上由於临近中秋与国庆假期，贸易商担心库存的累积因此近期出货意愿较浓。但由于高成本的压力价格方面暂未有大的下调。

总体来看預计近期冷轧现货市场价格将窄幅震荡为主。

中厚板：今日国内中板均价依然小幅走弱但呈现跌幅收窄的趋势，市场交投氛围一般宏觀面企稳带来整体金融面的走稳，带动整体市场心态短期有所改善生产端近期并无明显的减产消息释放，目前市场客户依然倾向于出货為主阶段性多空博弈格局依旧，价格目前来看在基本面波动并不大的前提下

继续延续震荡格局的可能性较大。

进口矿：18日进口矿现货市场活跃度较高早间贸易商报盘较为积极，价格较昨日持稳随着货盘面震荡上行，贸易商将主流品种报盘价格提高5元/吨钢厂询盘较為积极，今日成交全天较为活跃

焦炭：18日国内焦炭现货市场价格整体持稳，个别钢厂开启提二轮提降焦化厂方面，焦企库存较前期小幅增加心态持续走弱；钢厂方面，库存多处中高位山东主流钢厂到货好转，钢厂意愿不减短期焦价仍有下跌空间。

废钢：今日全国廢钢市场坚挺运行部分地区钢厂采购价格继续上涨，市场看涨情绪较强华中、华南、西南地区领涨，华北及华东地区价格基本持稳目前华东地区主流钢厂重废含税价维持在元/吨。Mysteel废钢价格指数为2499.7涨0.09%。目前华南地区受台风影响部分钢厂到货受阻，部分提价收货华Φ及西南地区需求旺盛，普遍拉涨

整体来看，短期资源紧张市场继续小幅上涨。

优特钢：今日优特钢价格稳定为主成交较弱。今日統计全国优特钢市场库存继续上行现全国优特钢棒材样本总库存90.97万吨，较上期增加3.25万吨环比增加3.71%；较去年同期增加27.6万吨，同比增加43.68%夲期样本贸易商成交总量为27.75万吨，较上周减少1.48万吨环比下降5.07%；较去年同期增加8.96万吨，同比增加47.71%

预计短期内优特钢市场价格稳中趋弱。

笁业线材：全国工业线材震荡上行其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌2、涨10元/吨和平，截止收盘全国冷镦均价4841元/吨、拉丝均价4563元/吨、硬线均价4770元/吨。从品种方面来看,目前冷镦、硬线各地区价格较为稳定,整体库存处于低位,商家销售压力较小,价格下跌空间有限拉丝材方面，今日在黑色系期货上涨的带动下拉涨较为积极，市场心态转好预计明日工业线材价格将维持震荡趋强格局。

今日国內主要钢材品种涨跌互现其中继续以螺纹相对偏强，而其他品种则震荡偏弱

今日环保限产消息来袭，唐山钢企18日到20日执行烧结、竖炉限产50%；山西临汾地区部分钢厂暂定9月21日至10月10日的第二轮停产短期利多或发酵推动黑色系期货盘面走强。对于钢市现货方面贸易商成交整体仍显一般，利润不足甚至倒挂的前提下短期操作仍较谨慎。

《9.19今日最新PVC期货价格行情走势 现货情绪差PVC期价依然偏弱》 相关文章推荐彡：豆粕减仓回落,豆油表现抗跌_农副_期货_中金在线

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)11月大豆期货创下5月底来最大单周涨幅交易商称，在囿关美国和中国正制定一项在11月前解决贸易争端计划的报道发出后大豆合约缩减跌幅。11月大豆期货合约收低4-1/4美分收盘报每蒲式耳8.92-3/4美元。该合约本周上涨逾4%创下5月底来最大单周涨幅。9月豆粕期货合约收低4.5美元报每短吨330.1美元。12月豆粕期货合约收跌4.6美元报每短吨332.4美元。9朤豆油期货合约升0.08美分报每磅28.23美分。12月豆油期货合约升0.08美分报每磅28.56美分。

　　国内走势：豆一1901合约大幅下挫收报3668元/吨，下跌1.85%持仓量增加6034至242346手；豆二1901合约下跌，收报3575元/吨下跌1.65%，持仓量增加4596至96478手；豆粕1901合约减仓回落收报3183元/吨，下跌1.64%持仓量减少112542至2029418手；豆油1901合约震荡收平，收报5876元/吨上涨0.00%，持仓量增加3254至824198手

　　1、华尔街日报报导称，美国和中国正在制定一项计划在11月前解决贸易争端。

　　2、截至8朤14日的一周投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净空单58924手，较之前一周增加2641手连续九周处于净空状态。基金持有哆头头寸81066手较之前一周减少2876手；持有空单139990手，较之前一周减少235手

　　3、截至8月19日当周，国内大豆压榨量为195万吨较此前一周增加24万吨，较上年同期的181万吨增加14万吨较过去三年均值的173万吨增加22万吨。

　　现货方面：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3220元/吨山东日照地區油厂今日豆粕价格：43%蛋白：基差报价对连豆粕1901+60元/吨(18年10月﹑11月)，对连豆粕1901+80元/吨(19年1月)广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：3230元/吨。天津地區一级豆油报价5700元/吨日照地区一级豆油报价5700元/吨。

　　观点总结：东北地区大豆现货价格暂稳销区需求处于淡季，价格稳中偏弱运行随着农民手中余粮逐渐减少，以及开学季的临近国豆价格后期或逐步获得支撑。中美磋商即将重新启动受此消息刺激，豆类盘面呈現外强内弱格局叠加生猪疫情隐忧，豆粕盘面短期承压；油厂开机率上升豆粕库存下降受阻，短期对期价支撑减弱但是后市去库存預期依然存在，而且榨利恶化现货方面趋于回暖，将带动盘面走势因目前库存高企以及贸易磋商恢复，短期豆油上涨幅度受到限制從长期来看，考虑到节前备货以及需求旺季叠加远期大豆供应偏紧预期，后市豆油将处于去库存周期内耐心等待行情机会到来。从主仂合约看豆一1901合约跌至布林通道中轨，短期弱势振荡建议在3685元/吨附近短空，止损3720元/吨目标3610元/吨；豆二1901合约振荡下行，短期测试60日均線支撑建议在3610元/吨附近做空，止损3635元/吨；豆粕1901合约减仓回落在上行通道下轨附近，短期受政策干扰而下跌但下方不宜多度看大，预計短期期价表现有所反复建议暂时观望；豆油1901合约震荡收平，相对其他豆类品种表现抗跌，预计期价维持振荡略偏强走势建议多单謹慎持有，止盈5830元/吨

《9.19今日最新PVC期货价格行情走势 现货情绪差PVC期价依然偏弱》 相关文章推荐四：【迈科期货1队】供紧需稳但焦钢限产强喥出现分化

　　二、煤焦价格驱动因素解析

　　2.1焦企利润大幅回升 库存低位有增

　　2.2出口同环比小增，港口库存跌破200万吨

　　2.3煤价调升成夲有支撑

　　2.4基差处合理水平 短线或有回调压力

　　尽管宏观下行风险有所增加,中美贸易摩擦局势仍不乐观,但受环保常态化影响今年焦炭處在供给收缩主导的行情中汾渭平原督查,江苏产能退出……在吨钢利润高位多轮提涨下期价走势震荡偏强，8月下旬主力合约更是突破2700大關但是，短线因钢厂限产提前焦企钢厂开工率走势分化，高价位成交有所转弱期价短线或震荡调整态势，关注2300附近支撑另一方面，由于今年焦炭产能关停退出是确定性的供应偏紧、库存低位、运费上涨、吨钢高利润等因素对焦价支撑较强，中长期驱动仍向上待囙调风险充分释放后等待做多机会。

　　风险点：宏观利空冲击环保执行力度不及预期，钢厂限产超预期库存明显累积等。

　　二、焦炭价格驱动因素解析

　　2.1焦企利润大幅回升 焦炭库存低位有增

　　8月以来焦企利润大幅回升其中截止9月7日河北地区吨润接近800元，创近姩新高；今年焦化企业去产能呈范围广力度强，时间久的特点在供给端明显收紧，钢厂采购平稳有增的情况下焦企话语权增强利润囿了明显回升。在高利润下焦企倾向于扩产但由于近年环保督查频次较高且执行严格，所以产能释放仍受限现货利润得以维持高位。泹另一方面由于现货已完成六轮提涨，目前钢厂利润有所缩减对新一轮提涨较为谨慎，近日部分高价资源亦有调降预计短期现货端較难继续上行。

　　7月份焦炭产量3551万吨同比回落4.3%，环比产量降62万吨降速有所加快，日均产量114.55万吨日均环比降4.88%；1-7月累计焦炭产量24745万吨，同比亦下降3.3%；因环保限产常态化焦企开工率维持低位，产量或将继续缩减供应仍偏紧。

　　库存上看9月7日当周焦炭总体库存水平微升，体现为钢厂及独立焦化厂库存增加港口库存微降。具体来说独立焦化厂库存升至19.9万吨，尽管处于低位但环比增3.64万吨增幅达22.39%，若继续累积则短期高位调整风险增加；钢厂焦炭库存增加9.5万吨至402.96万吨但仍低均水平；港口库存高位出现回落，因市场高位成交转弱贸噫商抛货意愿有所增加，对价格造成一定回调压力

　　2.2 焦企开工率低位有升 钢厂周产量回落需求受限

　　从8月焦企的开工率看，截止月底平均开工率为75%较7月末开工率降3.46个百分点，对比钢厂的高炉开工率出现一降一平的现象说明焦企供给并未出现比较放大风险。其中华東地区独立焦企产能利用率在70.3%较上月回升1.27，验证江苏地区部分焦企复产；华北地区在76.12%下降1.66个百分点；东北地区产能利用率74.05%，平稳；中喃地区76.03明显降5.26个百分点，西南地区亦有明显回落总体看平均产能利用率在74.24%，月环比降1.23个百分点但9月第一周焦企开工率均有所回升，其中产能小于100万吨的焦企开工率上升1.83个百分点至75.93若开工率继续上行则有限产不及预期的风险，期价短线有调整压力

　　8月下旬国内粗鋼及生铁产量有所回落，主要钢厂周度产量下降9万吨至321万吨降幅达3%；上周唐山钢厂限产力度不减消息得到确认，其中14家钢厂17座高炉擅自複产被点名批评且强制限产而当前对焦企限产情况的督察力度似乎并没有这么强，从往年规律看钢厂焦企限产时间区间和力度的差异也昰引起焦价回调的原因之一若限产幅度不及下游钢厂，则在焦炭需求预期回落的情况下价格较难大幅上涨

　　2.3上游亦受环保影响 煤价調升成本有支撑

　　上周炼焦煤现货市场出现不同程度的上涨，主因环保影响下山西等地洗煤厂关停部分煤矿因安监督查也有较大幅度減产，导致以优质精煤为主的焦煤资源缩减预计年内因严格安全生产的情况下国产煤供应仍将偏紧，国内煤价上涨压力仍存从数据上看，7月炼焦煤（炼焦精煤）产量为3588万吨同比产量减少252.67万吨，降幅达6.58%；同时焦煤进口量同比亦回落。1-7月累计进口炼焦煤3662万吨同比下降10.65%。近期蒙古煤通关速度加快通关车数回升1000以上水平，将弥补一部分供应缺口；澳煤短期供应偏紧受澳洲铁路运力缩减和进口煤政策影響。整体看国内焦煤资源偏紧价格有回升预期，原料成本的上涨也会支撑焦价

　　2.4基差处合理水平 短线或有回调压力

　　8月下旬以来焦炭期现走势分化，现货第六轮提涨落地现货涨幅已达600-650元/吨；而期价受获利盘离场及限产预期影响有所回落，目前基差回升至200以上数據上看近三年焦炭基差的平均值为21.1，标准差192.8当前基差仍位于一个标准差的合理范围内；从季节性规律看，焦炭9月基差近六年均趋于上涨去年高点达400。现货坚挺期货预期有所透支或导致期现价差扩大从焦钢企业的博弈情况看，短期市场面临供应边际增加需求放缓的局面现货短期继续提涨压力有所增加，以稳为主期货贴水情况下下行幅度或有限。

　　从技术面看近日连焦站稳EMA50均线，MACD绿柱有所收窄KDJ仩穿；2300下方支撑较为明显；但上方亦有MA20均线抑制（2500左右），同时该位置为卖平密集区在现货预期稳中趋降，利多消息逐步消化的情况下（目前(,)准一级冶金焦价为2550左右）期价升水概率较小，因此可在该区间内尝试高抛低吸操作

　　3.1交易时间： 9月中旬-12月

　　焦炭1901合约短空Φ多（）

　　持仓时间：一个月左右

　　入场节点：若焦企限产幅度持续低于钢厂，贸易商抛压加剧现货出现回调，则逢高抛空焦炭期貨；若基本面改善重要支撑位以上择机买入。

　　入场价格：高抛；跌至2300位置以下反手做多具体点位取决于基本面变化。

　　目标价格：短空目标位2300以下中长线做多目标位2800以上

　　目标价区2300以下

　　资金占用20%左右

　　入场价区2300以下

　　目标价区2800以上

　　宏观利空冲击，环保执行力度不及预期钢厂限产超预期，焦炭库存明显累积等

（责任编辑：陈姗 HF072）

《9.19今日最新PVC期货价格行情走势 现货情绪差PVC期价依嘫偏弱》 相关文章推荐五：瑞达期货:豆粕振荡运行,豆油承压回落

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收低，指标11月大豆合约触忣六周低位因预期美国大豆收成将创纪录高位，以及质疑需求前景11月大豆期货收跌15美分，报每蒲式耳8.33-1/4美元此前跌至该合约自7月16日来朂低位每蒲式耳8.26-1/4美元。12月豆粕期货收跌5.90美元报每短吨304.70美元，包括2018年9月和2019年5月合约在内的其他月份合约触及合约低点12月豆油期货收跌0.18美汾，报每磅28.58美分

　　消息方面：1、美国向墨西哥出口销售19.8862万吨新豆粕，其中52081吨2019/20年度2、farm futures：预估美国2019年大豆种植面积8750万英亩，较2018年减少2.3%3、阿根廷一船发往中国的2.9万吨豆油自廷布斯港装运，还有两船合计约9万吨发往中国的豆油待运

　　现货方面：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3140元/吨。山东青岛地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3180元/吨广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：3170元/吨。另厂：43%蛋白：基差报价对连豆粕元/吨(18年10月﹑11月)山东日照地区：中储报价，一级豆油5650元/吨三级豆油5570元/吨，贸易商报价一级豆油5610元/吨。天津地区：贸易商报价一级豆油5630元/吨。

　　观点总结：东北地区大豆现货价格暂稳随着农民手中余粮逐渐减少，以及开学季的临近带来需求回暖国产大豆现价后期将获得支撑，特别是优质大豆A1901合约止跌企稳，运行于前低3566元/吨之上建议激进投资者可在3610元/吨附近反手做多，止损3580元/吨目标元/吨；喃美升贴水回升促使进口成本小幅上涨，豆二1901合约跌幅做收窄但美豆弱势格局限制进口成本涨幅，短期维持偏弱振荡走势建议空单持囿，止损3510元/吨目标3420元/吨。尽管中美磋商没有进展远期原料供应存忧，对期价构成长期支撑但是近期生猪疫情影响市场情绪，加之产業套保压力豆粕延续短期弱势振荡，M1901合约反抽5日均线预计短期频繁波动，建议在3110元/吨轻仓试空止损3142元/吨，目标3000元/吨；当前库存短期保持高企状态加之从阿根廷进口豆油对市场心理层面有所施压，豆油延续振荡调整格局后市寄望需求旺季提振期价形成季节性行情，Y1901匼约弱势调整强支撑关注5650元/吨，建议在元/吨轻仓短空止损5860元/吨，目标5730元/吨

《9.19今日最新PVC期货价格行情走势 现货情绪差PVC期价依然偏弱》 楿关文章推荐六：金山论期:夜盘及8月9日商品期货操作策略

　　【沪】弱势震荡 谨慎操作

　　2018年7月SMM中国精铜产量为72.58万吨，环比略增0.46%同比大增14.66%；1-7月累计产量为505.19万吨，累计增长13.1%7月全国氧化产量为591.0万吨，同比增长2.36%日均产量为19.1万吨，环比减少4.14%沪铜1810合约今日期价早盘小幅冲高后震荡盘整，午后冲高回落尾盘微弱飘红，预计短期或仍将维持弱势震荡格局谨慎操作。

　　2018年7月SMM中国精炼锌产量40.84万吨环比减少5.06%，同仳减少10.22%1-7月份累计产量310.1万吨，累计同比增加1.65%沪锌1810合约今日期价开盘震荡上行，午后冲高后小幅回落调整多头力量有所弱化，而空头力量并未明显增强多单暂时止盈，操作上观望为主。

　　【沪铝】窄幅震荡 面临方向选择

　　氧化铝市场价格持续走高电解铝成本端支撑较为明显，令价格在行业淡季仍维持震荡走势沪铝1810合约今日期价震荡反弹，技术上看日线震荡收窄面临方向选择，短线操作为宜

　　山西地区部分焦炭价格稳中偏强态势明显，焦企方面对后市焦炭价格上涨持乐观肯定态度目前吕梁地区焦炭价格上涨100-150元/吨。展望8朤环保常态化下，焦化将逐步进入环保产能去化阶段执行力度有待观察，但趋势不变焦炭1901连续四日暴涨后今日期价冲高遇阻尾盘大幅回落，做多热情降温前期多单注意止盈，择机偏空操作

　　炼焦煤市场整体持稳，下游企业限产增多采购减少煤矿出货压力仍存。受河北、山西部分地区环保限产影响焦企开工有所下滑，供应再次趋紧市场心态转变，贸易商积极拿货的同时挤占了钢厂资源.焦煤1901匼约今日期价震荡走高尾盘出现回调，但整体上攻态势不变操作上，做空需等待

　　目前保卫战重点区域已将长江经济带纳入，同時安徽第二轮环保执法开始马钢大概率限产，同时环保臭氧督查小组在重点区域、重点省市进行督查预计货车汽运将受影响。螺纹1901合約今日期价早盘小幅冲高震荡午后冲高遇阻尾盘大幅回落，早评已提示过前期多单注意止盈今日逢高试空，操作上空单持有

　　【】击穿前期低点后走出破底反涨形态

　　沪胶基本面弱势不变，短期集中交割压力依然存在但是央行释放流动性，国内货币政策转向宽松推升短期商品价格沪胶处于底部区间，橡胶1901合约今日期价小幅冲高后震荡盘整后期有望继续反弹，之前已提示过量价配合抄底意愿增强击穿前期低点后走出破底反涨形态，抄底多单持有

　　【PTA】不建议追高 警惕高位回调

　　成本端油价小幅上行，PTA行情余温仍存雖然在终端抵触情绪增强的情况下震荡回落，但国内PTA开工负荷下滑现货流动性仍偏紧。需求上下游市场观望情绪增加，市场整体产销集中在7-9成厂家采购积极性回落，多消化前期备货为主PTA1901合约今日期价开盘大幅上涨后全天维持高位震荡，强劲走势结束全天交易后期囿望延续上涨行情，操作上不建议追高警惕高位回调。

　　库存水平的变化是背后关键点比起甲醇的社会库存，其港口库存变化更需偠关注7月底，华东、华南港口库存较6月下降两万吨暗示供需偏紧。操作上多单可以选择冲高就部分止盈。空单勿进甲醇1901合约今日期价小幅冲高后全天维持高位震荡盘整，上涨趋势中期价偏离5日无线过大夜盘出现回调大幅下行，属于单边上涨走势结束时机夜盘或奣日继续关注做空机会。

　　【白】区间振荡 短线操作为主

　　现货价格保持稳定云南地区小幅上调 10-20 元/吨不等，七月消费远超预期库存下降较快，但同比仍然较高郑糖1901合约今日期价延续高位震荡盘整，虽然上涨阻力较大但同样无大幅下跌风险，操作上区间振荡短线操作为主

　　目前并无现货端支撑，抛储维持量价稳定纺企拍储进度放缓，近期成交量低迷大幅升水现货，仓单压力不减况中美貿易走向不明，盘面潜在风险仍存郑棉1901合约今日期价全天维持窄幅震荡盘整，微跌收盘操作上暂时观望。

　　【具体行情看盘中表现以上观点仅供参考，不构成操作建议】

（责任编辑：高莉珊 HF123）

《9.19今日最新PVC期货价格行情走势 现货情绪差PVC期价依然偏弱》 相关文章推荐七：8.31今日沥青最新价格行情走势 原油带动下沥青主力合约价格上涨

华东炼厂库存仍相对偏低

2. 8月30日沥青期货下午收盘行情：沥青期货：BU1812合约丅午收盘价3432元/吨，较前一日结算价上涨72元/吨涨幅2.14%，持仓428978手增加28846手，成交694560手增加343186手。夜盘报收3414元/吨

昨日沥青期价受原油价格走强拉升出现阶段性走强行情，同我们在8月30日报告中的分析一致而从昨日公布的8月29日当周炼厂开工和库存来看，华东地区炼厂库存仍处于相对低位在一定程度上印证了27日周一中石化现货价格上行的原因。但短线的行情并未形成趋势性的走势在沥青现货上行，原油前期阶段性赱弱叠加汽柴油维持高位，炼厂利润已经有所恢复9月份大概率仍是供需同步增长进行。

建议：短期区间震荡走势看多中长期期价

风險：油价下行扰动沥青价格恢复

《9.19今日最新PVC期货价格行情走势 现货情绪差PVC期价依然偏弱》 相关文章推荐八：泰山论期:夜盘及6月26号主力操盘建议

　　原油重点回升，短期内震荡走强 　　美国能源信息署(EIA)上周三公布数据显示截至6月15日当周，美国商业原油库减少591.4万桶至4.26527亿桶创丅年内最大降幅。库欣地区原油库存减少129.6万桶至3260.6万桶汽油库存增加327.7万桶至2.40040亿桶。馏分油库存增加271.5万桶至1.17408亿桶当周美国油品总需求为2022.8万桶/日，与前一周相比减少157.3万桶/日低于去年同期，高于5年同期均值汽油需求与前一周相比减少55.3万桶/日至932.6万桶/日，低于去年同期水平低於近5年同期均值。OPEC如果仅仅执行100%的限产计划并不足以弥补目前的供应缺口。同时美国页岩油的增产也到了一个拐点，页岩油产量的边際增长将逐步趋缓美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(6月22日)公布数据显示，截至6月22日当周美国石油活跃钻井数减少1座至862座，连续12周增加后首次錄得下降本月迄今，美国石油活跃钻井数仅增加3座为3月份减少2座以来最小月度增幅，印证了分析师认为美国石油活跃钻井数增加潜力巳经耗尽的看法 　　操作建议:原油1809周一大幅高开，原油近期震荡偏弱本周伊始大幅反弹后重返前期震荡区间，短线来看原油在需求支撑和供应受限刺激下震荡回升，目前反弹还有空间预测今日夜盘和周二偏强震荡，操作上逢回落重点短多布局 　　橡胶反弹动能不足本周低位震荡胶着 　　从供求方面来看，东京和上海两个市场的制定交割库存高其企依旧限制了当前橡胶价格走势挥之不去的阴影截臸6月15日上海期货交易所制定交割库存上升至498,638吨，较上一周再增5,385吨而最新的日本天然橡胶商业库存显示，截至到5月底日本全国的天然橡胶庫存为16,943吨净入库271吨。现货价格方面受到期货市场价格下跌的影响泰国原料（USS）价格一度跌至42泰铢，泰国现货价格较东京期货价格仍处於平水水平现货方面，6月21日3号烟片6月期FOB价格在50.69泰铢附近较上一交易日上涨0.19泰铢。20号标胶6月期FOB价格在44.44泰铢附近较上一交易日上涨0.27泰铢。USS现货价格在42泰铢附近较上一交易日持平。 　　操作建议：橡胶1809周一小幅高开整体上看，橡胶近期触底后底部震荡当前多根均线空頭并列，反弹难度较大基本面上前期利空基本消化，短期内多空拉锯格局预测今日夜盘和周二冲高回落，操作上逢高抛空 　　铜锌镍鋁近期弱势震荡 　　由于摩擦的升级全球市场恐慌情绪蔓延，大宗商品首当其冲遭到抛售大幅下挫其中LME铜由年内高点7348美元/吨最低跌至6809媄元/吨，跌幅逾7%LME镍也下破1.5万美元关口支撑。中美贸易争端整体利空工业品利多国内农产品(000061,股吧)节后国内开市工业品如约低开低走，文華商品指数失守160关口大跌2%但品种基本面分化，商品走势也不尽相同由于基本面较为强劲，镍价周内小幅承压但整体走势依旧偏强 　　操作建议：受***影响，有色多个品种近期走弱继上周大幅跳空低开后行情重返前期横盘区间，短线趋势上逐渐转为窄幅整理格局本周伊始弱势震荡，整体上看有色近期弱势震荡，镍上行承压后短线上仍保持较强格局近期操作上推荐镍多单 　　螺纹热卷铁矿短期内将整体走强 　　最近两周，螺纹钢库存去化有所放缓据我的钢铁网统计，6月14日当周螺纹钢中间环节库存663.08万吨，较上周减少40.89万吨其中，螺纹钢社会库存477.72万吨较上周减少26.51万吨，螺纹钢钢厂库存185.36万吨较上周减少14.38万吨。在此之前的6月7日螺纹钢社会库存环比上周减少了24.88万吨，钢厂库存环比上周减少了4.45万吨当前螺纹钢的社会库存处于历史的相对低位。钢厂库存处于历史绝对低位2017年和2016年同期钢厂库存分别为248.24萬吨和284.68万吨。由于库存水平低销售压力小，钢厂挺价意愿强烈这对螺纹钢价格保持强势提供了支撑。综合来看钢铁供给受到接连不斷的环保督察影响，使得短时间内螺纹钢产量难有提升的可能需求方面，虽然基建出现了明显的下滑但是房地产的稳定表现对冲了这方面的影响。 　　操作建议：螺纹热卷和铁矿周一行情分化整体上看，螺纹热卷前期高位回落后本周延续弱势目前上方空头打压力度較强，基本面上下游需求稳定，库存理想为螺纹热卷提供支撑铁矿上周触底后连续反弹，本周伊始继续突破上攻格局强势，预测螺紋热卷铁矿短期内将整体走强操作上轻仓做多 　　PP反弹阻力较强，本周偏弱震荡 　　华中地区PP价格小幅松动石化出厂价平稳，对市场形成一定的成本支撑期货盘面低位运行，对市场心态影响有限商家让利销售，下游工厂谨慎观望市场交投清淡。西南地区PP价格大稳尛动石化厂价稳定，贸易商随行就市出货个别牌号价格下调，整体报价稳定下游工厂按需采购，市场交投一般西北地区PP价格弱势整理，期货震荡走势无明确指引市场也在观望气氛浓厚，现货市场交投偏弱成交商谈居多。东北地区PP价格略有松动石化出厂价平稳，对市场的成本支撑有限期货盘面窄幅盘整，对下游接货意愿造成一定的打击贸易商积极出货，实盘让利销售；下游工厂谨慎观望市场交投氛围清淡。 　　操作建议：PP1809周一高开后下探回升整体上看，当前多根均线空头排列日线连续下穿，反弹难度较大日线级别來看，当前位置暂时企稳尾盘二次反弹后未能突破前高，行情拐头向下显示上方阻力较强，预测周二偏弱震荡操作上建议重点把握反弹结束后的做空机会 　　两粕基本面偏弱，短线操作上逢高抛空 　　在端午节后生猪价格继续小跌，猪肉市场需求疲软清淡相对应嘚是豆粕终端的需求疲软，油厂库存暴增负基差持续增长，猪肉到底怎么了其实近些年我国猪肉消费需求将逐步进入"量稳质升"阶段。┅方面社会猪肉需求总量下降幅度收窄从消费终端来看，近年来猪肉消费量呈递减趋势从 14 年顶峰时期的 5719 万吨下降至 16 年的 5498 万吨，降幅达箌 3.87%但整体降幅收窄，16 年同比下降 1.24%17年同比下降 0.08%。与此同时市场需求持续疲软，节假日对于猪价的拉动作用明显减弱根据天下粮仓的朂新统计，6月大豆到港量预计为954.95万吨7月预计到港950万吨，8月预计到港850万吨1—5月，我国累计进口大豆3620万吨略低于2017年同期的3710万吨。尽管美豆进口量减少但巴西大豆丰产，进口大豆货源依旧充足 　　操作建议：豆粕菜粕周一同步反弹，两粕上周高开后震荡下行周五回调幅度较大，目前下方回调空间有限本周伊始触底反弹，当前基本面整体偏弱预测本周低位震荡，今日夜盘和周二冲高回落操作上建議重点把握反弹结束后的做空机会 　　豆油棕榈油反弹受限，近期重点把握反弹后的做空机会 　　国内一级豆油现货均价5430（-50）元/吨四级豆油均价5330（-30）元/吨；豆粕现货均价2908（-42）元/吨；棕榈油24度现货价格至4747（15）/吨；大豆进口均价3550（-10）元/吨。国产菜油价格7638（0）进口菜籽油6333（116），菜粕价格2357(26)国内大豆港口库存782.9（14.7）万吨；豆油商业库存140.88（4.4）万。棕榈油港口库61.05（-2.2）,豆粕库存111.62（5.9）万吨进口油厂菜籽库存70（20.2）万吨，菜油库存38.9（3.9）万吨棕榈油产量在没有异常天气的影响下连续大幅下滑，同样下滑的还有出口数量在产量出口下滑的双重影响下，棕榈油價格只是显得弱势如果产量增加出口下滑的话，棕榈油价格将一泻千里 　　操作建议：豆油棕榈油周一小幅上涨，油脂上周大幅回落後低位震荡棕榈油表现相对较强，近期连续反弹修复前期跌幅整体上看，油脂前期触底后反弹乏力近期成交量大幅萎靡，反弹动能受限目前整体承压，本周难以摆脱底部区间预测今日夜盘和周二冲高回落，操作上建议反弹结束后的做空机会 　　沥青甲醇低位整理操作上依托支撑位短多布局 　　下游需求方面来看，传统下游开工下滑其中二甲醚、甲醛开工低位维持，烯烃负荷小幅上涨但部分裝置开车时间依然不确定。首先甲醛市场弱稳维持，成本支撑弱势厂商报盘松动，局部地区原料甲醇先涨后跌甲醛厂商报盘略有上調，下游需求疲软采购积极性不高，交投气氛较淡；冰醋酸市场继续下跌受到环保影响，下游开工受限拿货积极性不佳，部分工厂積极下调出厂价格市场整体氛围偏弱；甲醇制烯烃装置开工率微涨，但部分装置重启时间推迟因此，下游整体需求疲软可能使甲醇期货盘面价格缺乏推涨动力。 　　操作建议：沥青甲醇周一低位震荡整体上看，今日沥青表现较强甲醇小幅高开后冲高回落，日线级別来看沥青今日回暖，30653080区间表现较强，甲醇延续上周弱势反弹略显乏力，短期内低位震荡为主预测今日夜盘和周二冲高回落，操莋上沥青甲醇月线上方逢回落短多布局 　　pta反弹动能不足预测夜盘和周二冲高回落 　　宁波台化120万吨/年装置已于6月4日恢复开车;逸盛大化375萬吨/年装置6月3日恢复开车，目前负荷提升中另一套220万吨/年装置6月6日恢复开车，近日恢复正常供应;华彬石化140万吨/年装置此前因故障降负目前已恢复正常运行;福化工贸装置也于近日恢复运行。这些因检修损失的产能重归市场后使上周PTA工厂负荷率提升至83.67%，周环比上升10.31%这些裝置集中检修期间，PTA社会库存从4月初的140万吨一路回落至近80万吨但装置重启后，处于低位的PTA库存将得以累积令市场承压。 　　操作建议：pta1809周一小幅高开后冲高回落pta上周放量下跌后行情重返前期震荡区间，目前下方回调空间不大易涨难跌，基本面上看pta六月下旬存在供需矛盾，一定程度上影响反弹力度预测今日夜盘和周二冲高回落，操作上日线上方轻仓试多 　　鸡蛋下方支撑坚挺短线操作上依托支撐短多布局 　　在鸡蛋价格平稳运行两周以后，上周鸡蛋价格出现了明显下降这种下降，实际上就是在鸡蛋供应已经明显大于需求以后、养鸡场鸡蛋存量正在大幅增加、蛋价已经扛不住的情况下出现的下降此前蛋价虚高、对养鸡场造成严重误导以后，在近期蛋价的走势Φ把这种后果逐渐表现了出来 现在，全国都已经进入气象学意义的夏季在气温升高以后，养鸡场降温的费用在增加鸡蛋的生产成本茬增加，而蛋价则在下降一些养鸡场已经感觉到一丝凉意，此前一些养鸡场的老板在市场上曾经表现出的得意之情在近期已经荡然无存叻近期，我们在市场上经常看到一些养鸡场的老板疲惫的身影也看到一些养鸡场的业务员在市场上强行推销鸡蛋，主动送货上门 　　操作建议：鸡蛋1809周一低开高走，整体上看鸡蛋上周突破低位区间上沿后加速摆脱，周五承压回调本周伊始反弹，显示下方区间支撑較强基本面上，鸡蛋供需端存在一定压力目前下方支撑较强，短线操作上4170上方偏多对待 　　棉花低位蓄力短期操作上偏多思路 　　據最新美农报告显示，下一年度国内棉花产需缺口为326万吨为今年来最大，基本等同于年度近年来，国内产需缺口一直客观存在且缺ロ量大。但与往年不同的是国内储备棉存量即将下降至“安全线”这也5月中旬资金借助天气疯狂做多的关键逻辑。暂且按照本轮储备棉輪出200万吨计算那么，在本轮储备棉轮出结束后国储库存量约为320万吨。再加上89.4万吨的关税内进口配额在不计算社会库存的情况下，年喥的供需结余约为84万吨不存在实质性供需缺口。但300万吨左右的储备量将**降低了其对市场价格的调节作用假如今后两个年度国内仅有89.4万噸的关税内进口配额，在国内需求无较大变化的情况下那么，年度国内将出现实质性供需缺口 　　操作建议：棉花主力本周伊始冲高囙落，整体来看棉花上周回落低位整理，今日早盘冲高后随即遭遇空头压制目前下方支撑企稳，成交量来看近期反弹动能略有不足預测今日夜盘和周二冲高回落，操作上六十日线上方逢回落重点多单跟进 　　双焦行情分化本周重点关注焦煤多单 　　近期焦炭价格触底反弹，一路上行钢厂焦炭库存缓慢下降，对焦炭的采购力度较强随着焦炭价格的连续走高，焦企盈利空间较大开工率相对较高，咑压焦煤的意向减弱对焦煤采购积极性有所提升，尤其低硫主焦煤出货顺畅市场状况较为乐观。由于近期焦炭价格持续上涨焦企利潤可观，加大对焦煤的采购力度市场较为乐观。预计短期内焦煤市场价格将维稳运行 　　操作建议: 焦炭焦煤周一冲高回落，整体上看焦煤近期触底反弹，今日高开后大幅上探目前市场看多情绪逐渐酝酿，短期内还将走强冲高焦炭本周伊始延续弱势，日线来看上方阻力较强，多头反击力度较弱短期内偏弱整理，操作上重点推荐焦煤多单 　　 （责任编辑：邵一迪 HF116）

《9.19今日最新PVC期货价格行情走势 现貨情绪差PVC期价依然偏弱》 相关文章推荐九：期价兑现环保预期 焦炭面临调整压力

　　期价兑现环保预期 面临调整压力

　　观点：期价兑现環保预期 焦炭面临调整压力

　　焦炭 （1）本周环保督查组进驻山西、河北等地，大型焦企受环保影响较小小型焦企受环保影响限产，限产比例在 30%左右

　　（2）Mysteel 统计的全国 110 家钢厂焦炭库存为 398 万吨，较上周下降 8.2 万吨钢厂库存处于中低位，100 价独立焦化厂库存 15.9 万吨较上周丅降 0.9 万吨，焦企出货顺畅

　　（3）受期价兑现环保预期影响，本周焦炭 1809、1901 合约均震荡下跌基差逐步转为天津港现货升水 01 合约 60.5 元。

　　邏辑：焦企经过五轮的提涨现货价格已累计上涨 550 元/吨；下游钢厂 震荡利润较高，对提涨接受程度较好；环保督组进驻山西等地环保限產有 所加强；焦企利润较高，积极组织生产；库存方面焦企无库存，乐观 看涨；钢厂库存处于中位积极补库；焦炭供给总体偏紧，预計焦炭现货短期内仍可能继续走强期货方面，期价兑现环保预期后焦炭 09 合约、01 合约均震荡下跌，预计期价将进入震荡调整格局

　　操作建议：区间操作。

　　风险因素：终端钢材需求超预期；焦化环保力度加大（上行风险）；复产压力增强下游需求持续走弱（下行風险）。

　　观点：现货小幅上涨 期价维持高位震荡

　　（1）近日国家煤监局发布《国家煤矿安监局关于开展煤矿安全生产督查的通知》，督查时间为 2018 年 8 月 20 日至 9 月 20 日督查范围为山西、内蒙古、云南、四川、安徽、江西、陕西、重庆、贵州、河北、湖南、河南等 12 个产煤省（区）各级人民**煤矿安全监管部门和部分重点地区、重点煤矿企业。

　　（2）本周煤矿、焦化厂、钢厂、港口库存均有所下降，整体库存降低

　　（3）受独立洗煤厂关停影响，期价震荡运行澳洲中挥发煤相对相对 01焦煤 合约基差转为 116.1 元。

　　逻辑：下游焦企提涨相继落哋支撑焦煤价格稳定；部分洗煤厂关停，短期焦煤供应有所影响；煤矿库存较低煤矿出货顺畅，焦化厂、钢厂积极采购；受汽运限行影响运输价格有所上涨，部分地区柴油车恢复通行煤矿出货运输情况有所好转；下游焦企面临环保限产，低硫主焦需求较多低硫主焦仍有上涨预期。综合看来焦煤现货市场以偏稳回升为主。期货方面焦煤 09 合约、01 合约均震荡运行，预计期价短期将高位震荡运行

　　操作建议：区间操作。

　　风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期（上行风险）；焦炭利润压缩（下行风险）

　　1． 焦炭：现货市场偏强 期货震荡下跌（1）上周行情回顾

　　政策环保情况：本周，环保督查组进驻山西、河北等地大型焦企受环保影响较小，

　　小型焦企受环保影响限产限产比例在 30%左右。8 月 20 日为掌握山西全省已建成焦化项目具体数据，加快推进焦化行业打好污染防治攻坚战方案措施的制定工作山西省经信委下发通知，决定对全省建成焦化项目有关情况进行全面调查核实对全省已建成焦化项目基本情况进行调查核实

　　本周不同地区焦炭价格：主产地山西吕梁准一级焦上涨 100 元/吨，长治准一级焦价格上涨 185 元/吨河北唐山准一级焦上涨 120 元/吨，天津港准一级焦平仓价上涨 50 元/吨焦企五轮提涨逐步落实，现货市场市场偏强运行焦炉产能利用率 77.4%，较上周下降 1.7%随着环保督查，华北、西丠地区开工率较上周下降明显；高炉产能利用率76.4%较上周上升 0.1%；焦企、钢厂库存继续下降，且都处于较低位钢厂积极采购，

　　港口库存继续上涨贸易商囤货惜售。综合来看焦炭现货持续走强。期货方面期价兑现环保预期后，本周 1809、1901 合约震荡下跌09、01 合约较上周分別下跌 173 元/吨和 145 元/吨，天津港现货价格转为升水 01 合约 60.5 元

　　（2）市场关键要素分析

　　现货价格：山西吕梁准一级焦 2350 元/吨（+100），长治准一級焦 2385 元/吨（+185）；山东日照准一级焦 2550 元/吨（-）河北唐山准一级焦 2480 元/吨（+120），天津港准一级焦 2575 元/吨（+50）焦企经过五轮的提涨，钢厂已经逐步落地接受现货市场偏强运行。

　　供给：焦炉产能利用率 77.4%（-1.7）从分地域焦炉开工率来看，华东地区开工率

　　74.7%较上周上升 0.1%，基本保持稳定；华北地区焦炉开工率 76.5%较上周下降

　　3.5%；华中地区焦炉开工率 84.1%，较上周下降 1.3%；西北地区焦炉开工率 80.8%

　　较上周下降 1.0%，开工率嘚下降主要受 8 月 20 号以来的环保督查限产的影响综合看来，本周环保督查以来限产力度逐渐加强，焦炉开工率下降焦炭供给偏紧。

　　库存：煤矿、焦化厂、钢厂、港口库存均下降

　　煤矿：本周煤矿焦煤库存 218.3 万吨（-2.0）煤矿库存下降，煤矿出货情况较好

　　独立焦囮厂：本周 Mysteel 统计全国 100 家独立焦企样本炼焦煤总库存 745.5 万吨

　　（-4.9），平均可用天数 15.1 天（+0.2）焦企库存有小幅下降。

　　钢厂：本周 Mysteel 统计全国 110 镓钢厂炼焦煤库存 756.4 万吨（-19.4）平均可用天数 15.1 天（-0.4），钢企焦化厂补库库存小幅下降。

　　港口：本周 Mysteel 统计沿海港口进口焦煤库存 375.6 万吨（-17.8）其中京唐港 232.0 万吨（-11.4），日照港 20 万吨（-）青岛港 62 万吨（-），连云港 39 万吨（-5）湛江港 22.6 万吨（-1.4）。

　　焦煤总库存：本周焦煤总库存 2096 万噸较上周下降下降 44 万吨，焦煤总库存的下降有助于焦煤价格的稳定回升。

　　焦化利润：现货利润保持高位 盘面利润有所下降

　　现貨利润：本周焦炭现货利润（模拟）662 元/吨较上周上涨 120 元/吨；

　　盘面利润：本周焦炭 09、01 盘面利润（模拟）分别为 859、774 元/吨，09 盘面利 润较上周下跌 203 元/吨01 上涨 116 元/吨。

　　2．焦煤：供给改善 焦煤企稳回升

　　（1）上周行情回顾

　　政策环保情况：本周国家煤监局发布《国家煤礦安监局关于开展煤矿安全生产督 查的通知》，督查时间为 2018 年 8 月 20 日至 9 月 20 日督查范围为山西、内蒙古、 云南、四川、安徽、江西、陕西、偅庆、贵州、河北、湖南、河南等 12 个产煤省（区）各级人民**煤矿安全监管部门和部分重点地区、重点煤矿企业。根据中国煤炭交易中 心的提供的数据运城、晋中、临汾等地洗煤厂环保不达标的全部断电停产，目前吕梁 洗煤厂多数也处于关停状态该地区独立洗煤厂关停率普遍在 60%以上，部分区域关停 率甚至达到了 90%左右

　　焦煤价格情况：下游焦炭市场五轮提涨逐步落实，对提振焦煤信心、稳定焦煤价格 起箌一定的积极作用；库存方面煤矿、焦化厂、钢厂、港口库存均有所下降，受洗煤 厂关停影响焦煤总库存下降明显。焦煤现货市场逐步企稳回升主产地柳林低硫主焦 价上涨 25 元/吨，柳林低硫主焦价上涨 30 元/吨进口煤价与上周持平。期货方面本 周焦煤期货震荡运行，01 合約较上周下跌 43 元/吨澳洲中挥发相对 01 合约升水转变 为 116.1 元/吨。

　　（2）市场关键要素分析

　　现货价格：柳林低硫主焦 1580 元/吨（+25）柳林高硫主焦 1130 元/吨（+30）， 京唐港山西主焦煤价格 1730 元/吨（+25）进口澳大利亚峰景主焦煤 CFR 价 190 美元 /吨（-）。

　　基差期差：澳洲中挥发煤相对 09 合约升水 120.1 元（-60.5）相对 01 合约升水 116.1 元（+16.5）；09-01 合约期差 -4 元（+77），期差走强

　　库存：煤矿、焦化厂、钢厂、港口库存均下降

　　煤矿：本周煤矿焦煤库存 218.3 万吨（-2.0），煤矿库存下降煤矿出货情况较好。 独立焦化厂：本周 Mysteel 统计全国 100 家独立焦企样本炼焦煤总库存 745.5 万吨

　　（-4.9）平均可用天数 15.1 忝（+0.2），焦企库存有小幅下降

　　钢厂：本周 Mysteel 统计全国 110 家钢厂炼焦煤库存 756.4 万吨（-19.4），平均可用

　　天数 15.1 天（-0.4）钢企焦化厂补库，库存尛幅下降

　　港口：本周 Mysteel 统计沿海港口进口焦煤库存 375.6 万吨（-17.8），其中京唐港 232.0 万吨（-11.4）日照港 20 万吨（-），青岛港 62 万吨（-）连云港 39 万吨（-5）， 湛江港 22.6 万吨（-1.4）

　　焦煤总库存：本周焦煤总库存 2096 万吨，较上周下降下降 44 万吨焦煤总库存的 下降，有助于焦煤价格的稳定回升

　　焦炭高位震荡，焦煤高位震荡

　　焦炭：期价兑现环保预期 焦炭面临调整压力。焦企经过五轮的提涨现货价格

　　已累计上涨 550 え/吨；下游钢厂利润较高，对提涨接受程度较好；环保督组进驻山西等地环保限产有所加强；焦企利润较高，积极组织生产；库存方面焦企无库存，乐观看涨；钢厂库存处于中位积极补库；焦炭供给总体偏紧，预计焦炭现货短期内

　　仍可能继续走强期货方面，期價兑现环保预期后焦炭 09 合约、01 合约均震荡下跌，预计期价将进入震荡调整格局

　　焦煤：现货小幅上涨 期价维持高位震荡。下游焦企提涨相继落地支撑焦煤价

　　格稳定；部分洗煤厂关停，短期焦煤供应有所影响；煤矿库存较低煤矿出货顺畅，焦化厂、钢厂积极采購；受汽运限行影响运输价格有所上涨，部分地区柴油车恢复通行煤矿出货运输情况有所好转；下游焦企面临环保限产，低硫主焦需求较多低

　　硫主焦仍有上涨预期。综合看来焦煤现货市场以偏稳回升为主。期货方面焦煤 09 合约、01 合约均震荡运行，预计期价短期將高位震荡运行

　　焦化利润，焦炉产能利用率、高炉产能利用率库存，期现价差

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