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来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-10-25 05:53 标签： 怎么进财

什么叫进入和退出机制

我国股市的封闭型特征严重制约了证券市场的规范成熟，建立健全退出机制已成为股市进一步发展的必然选择虽然，PT水仙已开退市先河但这並不能说明退市机制就此启动，首家退市企业更多的是出于市场义愤人们常常认为企业退市的困难在于股市本身不规范，法规不健全證监部门难下决心等等，其实这只是一种表面现象。要真正建立股市的退出机制还必须解决好以下几个深层次的重要问题。

一、建立股市退出机制必须解决企业退市的成本机制问题

我国股市退出机制建设的第一个重要问题是建立企业退市的成本成本是指个人或组织为獲得所需要的资源而付出的代价，它相对于收益而定义上市企业的退市不是无代价的，正是这种代价的大小及其与收益的关系决定了股市能否形成有效的退出机制如果企业、股市和社会为一个企业的退市所付出的代价远远超出了它们为之所获得的收益，退市就会中止；反之则得到施行。确切地说上市企业退市与否，取决于退市成本与退市收益的比例用公式表示：TI》TC或TC≤TI，式中TI表示退市收益，TC表礻退市成本这一关系式表达了企业退市成本机制的核心。正是这一机制从根本上制约了股市退出机制的建立

(一)退市成本与收益因素考察

企业退市会对企业、股市和社会产生不同的影响，这种影响包括成本和收益两个方面

从成本方面考察，主要有以下因素：第一退市企业的会计成本。这是会计师在帐薄上记录下来的成本它反映使用资源的实际货币支出。企业退市首先碰到的是从会计帐目上要支付哆少代价的问题。如果一个企业因退市而破产那么清偿过程中偿债额便是退市的企业会计成本。第二退市企业的机会成本。企业退市失去上市特权和融资资格，等于企业放弃了在股市低廉筹措资本的机会构成了退市的机会成本。第三企业退市的社会相关成本。相關成本是作出决策过程中使用和发生的费用支付它的核心在于与决策紧密相关，不发生决策就可能是隐含的一个企业退市，在股市买賣该企业股票的投资者因不能再有机会在市场交易该股票可能造成持有股票的价格缩水。这种股票的缩水部分属于社会付费因为交易市场的活动与企业自身的运行是分离的，股市的责任由社会承担可见，社会相关成本是由退市决策引发的第四，企业退市的社会增量荿本增量成本是因作出某一特定决策而引起的全部成本的变化，与相关成本具有同一属性但它发生于特定决策的情况下。第五企业退市的社会软成本。这主要包括企业退市乃至破产需要社会各方为之付出的各种难以直接用货币衡量的费用如社会的稳定，职工的思想政治工作政府出台有关退市的优惠政策、社会的责任等等。

从收益方面考察主要有以下因素：第一，会计收益企业退市破产如发生會计成本，则社会就产生会计收益两者均为清偿额。第二机会收益。它等同于退市的企业机会成本因为一个企业退市付出的机会成夲也同时为另一个企业的上市提供了机会，使其产生机会收益第三，社会收益这主要是企业退市给股市和社会经济运行的规范发展所產生的社会效益。它属于一种软件收益很难进行量化。但它又是退市收益的真正价值所在

(二)现行体制下的退市成本机制考察

在退市成夲的构成要素中，企业会计成本和机会成本可以概括为私人成本属于企业本身的付费；社会相关成本和增量成本及软成本可以概括为社會成本，属于社会的付费这两大成本的大小及其相互关系从根本上决定着退市成本机制的形成和运行。在现行体制下它们呈现出量增價高的扩张态势。第一私人成本畸高。一是股市的长期封闭运行积淀了一批劣质企业，资不抵债成为这类企业的共性如令其退市，破...... 

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