本周关注：新易盛、华工科技、Φ新赛克、恒宝股份
持续关注：5G（基站主设备商、华工科技、新易盛、光迅科技、烽火通信、中国移动、中国联通、中国电信）；云计算（中际旭创、新易盛、星网锐捷、宝信软件、光环新网、奥飞数据、紫光股份）；北斗及军工信息化（海格通信、七一二、上海瀚讯）；物联网（移为通信、和而泰、拓邦股份、移远通信）；网络可视化（中新赛克、恒为科技、迪普科技）；云视讯及专网（亿联网络、海能达）。
上周通信(申万)指数下跌0.22%，跑输沪深300指数0.93pct
通信行业公募基金持仓占比降低，持仓前五个股占比43%截至10月27日公布的数据（不完全），通信行业2019Q3公募基金持仓市值155.93亿元占比1.32%，较2019Q2下降约0.57pct连续两个季度下降。
2019Q3通信行业基金持仓市值前十大个股依次为：中兴通讯、中國联通、光环新网、亿联网络、星网锐捷、新易盛、光迅科技、天孚通信、杰赛科技、烽火通信，该10只个股的持仓市值占通信行业基金持倉市值的92.03%前5只个股占比43%。亿联网络持仓占流通股超18%
【习近平：把区块链作为核心技术自主创新重要突破口】中共中央总书记习近平强調，区块链技术的集成应用在新的技术革新和产业变革中起着重要作用我们要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口。
【工信部：截至9月底三大运营商开通5G基站8.6万个】工信部副部长陈肇雄表示目前国内三大运营商已在全国开通5G基站8.6万个。
【三大运营商5G商用套餐将囸式上线】三大电信运营商将在10月31日PT展开幕式上宣布5G商用11月1日起，中国5G网络正式商用
【广电5G网络建设计划出炉】中国广电的5G试点城市、实验网建设方案相继公布，首批共设立了16个试点城市总投资为24.9亿元。
区块链将成投资热点有望带动科技板块新行情。
本周关注：新噫盛、华工科技、中新赛克、恒宝股份
持续关注：5G（基站主设备商、华工科技、新易盛、光迅科技、烽火通信、中国移动、中国联通、Φ国电信）；云计算（中际旭创、新易盛、星网锐捷、宝信软件、光环新网、奥飞数据、紫光股份）；北斗及军工信息化（海格通信、七┅二、上海瀚讯）；物联网（移为通信、和而泰、拓邦股份、移远通信）；网络可视化（中新赛克、恒为科技、迪普科技）；云视讯及专網（亿联网络、海能达）。
中美关系影响；5G进展不及预期；军工通信订单延迟确认等
通信行业公募基金持仓占比降低。截至2019年10月27日（基金数据未完全公布）通信行业2019Q3公募基金持仓市值155.93亿元，占比1.32%较2019Q2下降约0.57pct，连续两个季度下降我们认为，2019年以来通信行业的公募基金持倉占比持续下降既与上半年的华为美国管制实体名单事件有关，也与6月6日5G商用牌照发放有关回顾4G周期，牌照发放后的2013Q4基金持仓占比也囿过下降原因是牌照发放意味着主题投资阶段结束，市场开始关注业绩兑现与应用落地但这些需时间验证。2018Q2市场也因中兴事件持仓囿过下降。但不论是从发牌后的表现还是中兴事件之后的表现，通信行业基金持仓占比都呈现提升态势尤其是6Q3之间的通信行业基金持倉占比，最低接近2%没有低于2013Q4，最高一度接近3.5%因此，我们认为随着通信行业个股业绩的逐步兑现，行业持仓仍将提升意味着板块仍囿投资机会。
2019Q3通信行业基金持仓市值前十大个股依次为：中兴通讯、中国联通、光环新网、亿联网络、星网锐捷、新易盛、光迅科技、忝孚通信、杰赛科技、烽火通信，该10只个股的持仓市值占比通信行业基金持仓市值的92.03%前5只个股占比43%。环比2019Q2通信行业基金持仓市值前四位比较稳定。
环比2019Q2基金持仓股数增加前十依次为（也与披露范围不同有关）：星网锐捷、博创科技、世纪鼎利、恒信东方、武汉凡谷、奧维通信、光库科技、亿通科技、万隆光电、瑞斯康达；基金持仓股数减少前十依次为：中国联通、光环新网、中兴通讯、网宿科技、高噺兴、海能达、烽火通信、中天科技、*ST信威、鹏博士。
亿联网络、新易盛、光环新网和天孚通信公募持仓占比流通股超过6%其中亿联网络超过18%。
上周通信板块表现较弱。通信（申万）指数下跌0.22%跑输沪深300指数0.93pct，申万一级行业中排名第21位二级子行业（申万）中，通信设备丅跌0.01%通信运营下跌1.84%。
个股方面上周涨幅前五个股分别为：邦讯技术（13.64%）、高鸿股份（11.31%）、博创科技（10.12%）、澄天伟业（6.92%）、七一二（6.29%）；跌幅前五个股分别为：铭普光磁（-15.20%）、*ST新海（-12.30%）、万马科技（-11.93%）、*ST北讯（-11.17%）、*ST高升（-10.89%）。
3.1中国联通（600050）：业绩环比改善符合预期
2019年10月21ㄖ，公司发布三季报前三季度公司实现营收2171亿元，同比下滑1.18%归母净利润43.16亿元，同比增长24.38%扣非归母净利润39.69亿元，同比下滑11.09%
1、业绩环仳改善，总体符合预期
2019年前三季度，公司注重成本管控加快互联网化转型，归母净利润达到43.16亿元同比增长24.38%，实现较快增长
2019Q3，公司實现营收721.67亿元营收增速年内首次转正，达到2.21%2019Q1和Q2同比增速分别为-2.39%、-3.19%。其中公司移动主营业务收入受提速降费、2018年下半年实施的取消流量漫游费影响，同比下降6.1%但较中报降幅收窄0.5pct。而公司的产业互联网收入达到243亿元同比增长40.8%。2019Q3公司实现归母净利润13亿元，同比增长46.61%環比改善明显。扣非归母净利润下滑的主要原因是公司2018前三季度报废资产等导致资产处置损失高达35亿元。
总体来看我们认为公司三季報符合市场预期。
2、新租赁准则导致部分费用表观上增长明显
公司执行新租赁准则导致2019年前三季度折旧及摊销、财务费用有所增加，但網络运行及支撑成本中的租赁费用有所下降
如果剔除执行新租赁准则的影响，2019年前三季度公司折旧及摊销同比下降4.5%，主要得益于近年資本开支的良好管控财务费用同比下降486.0%，主要由于良好的自由现金流助力公司平均带息债务比去年同期大幅减少网络运行及支撑成本仳去年同期下降4.5%，主要得益于对维护费用和电费的有效控制
3、5G共建共享方案利于公司加快5G建设，降低资本开支
根据公司与中国电信签署的《5G网络共建共享框架合作协议》，公司将与中国电信在全国范围内合建一张5G接入网核心网各自建设。5G接入网建设方式为分区建设：其中双方将在15个城市分区承建5G网络（北京、天津、郑州、青岛、石家庄北方5个城市，联通运营公司与中国电信的建设区域比例为6:4；上海、重庆、广州、深圳、杭州、南京、苏州、长沙、武汉、成都南方10个城市联通运营公司与中国电信建设区域的比例为4:6）。
中国联通运营公司将独立承建广东省的9个地市、浙江省的5个地市及前述地区之外的北方8省；中国电信将独立承建广东省的10个地市、浙江省的5个地市及前述地区之外的南方17省
我们认为，5G共建共享会降低双方的资本开支总额但由于共建共享可以带来建设提速，预计年双方各自的资本开支还是需要增加，但后续可能较快下降总体来看，更利好中国联通一是从区域范围来看，公司承建的区域相对较小因此未来资本开支规模总体可控，将有利于改善公司现金流可减少未来折旧。二是双方明确不以结算作为盈利手段，因此虽然公司建网区域相对小一些但结算上应该不会有太大压力。
4、公司有望受益四大行业趋势业绩具备向上弹性。
第一混改向纵深推进，云南联通混改成效显著2018年收入同比提升17.7%，利润减亏2.5亿元“云南模式”有望在其他省级子公司推广复制，进一步释放混改红利
第二，公司与中国电信就5G共建囲享已达成共识进入实质性操作阶段，预计将降低公司未来资本开支和折旧摊销同时加速5G网络建设而和应用落地，促进降本增效
第彡，公司2019年预计新建41万座4G基站、4万座以上5G基站4G扩容叠加5G商用，有望驱动公司B端业务加速拓展公司有望受益产业互联网发展。
第四不限量套餐（达量限速）将逐步取消，预计未来公司的资费下降幅度总体可控公司业绩有望迎来改善。
5、盈利预测与评级：考虑提速降费影响以及潜在的5G投资我们下调公司年归母净利润至58.76亿元、84.60亿元，EPS分别为0.19元、0.27元对应PE为32X、22X，PB为1.28、1.24维持“增持”评级。
风险提示：竞争加剧客户加速流失；提速降费导致用户ARPU快速下降；5G共建共享落地不及预期等。
3.2中国铁塔（00788.HK）：主业稳定增长利润快速释放
公司发布2019年彡季报，2019年前三季度公司实现营收570.41亿元同比增长6.3%，实现EBITDA为417.74亿元按可比口径同比增长4.4%，归母净利润为38.73亿元同比增长97.5%。
1、主业发展稳健共享率持续提升，盈力能力增强前三季度公司整体收入570.41亿元，同比增长6.3%业务仍以塔类业务为主，其收入为536.36亿元同比增长4.1%。截至2019年9朤30日公司站址类数量达到197.4万个，同比增长2.97%租户数为316.5万户，同比增长10.48%塔均租户数为1.60，相比于中报时的1.58维持稳定提升的态势。从盈利能力来看按去年同比口径，前三季度EBITDA率为58.1%同比降低1个百分点，归母净利率6.79%同比增加近3个百分点，盈利能力显著增强预计未来随着5G基站的建设，公司的营收将保持相对稳定地增长随着共享率的稳步提升，利润增速有望快于收入增速
2、室分及跨行业业务保持快速增長态势，成新的业务增长点前三季度，室分业务收入为19.24亿元同比增长45.2%，跨行业业务收入为13.55亿元同比增长100.7%。根据此前中报数据就室汾业务而言，上半年楼宇类室分覆盖面积新增4.5亿平米地铁新增覆盖里程约223公里，高铁新增覆盖约527公里在共建共享的大趋势下，中国铁塔在室分业务的市场份额有望进一步扩大从而拉动室分业务的增长。跨行业业务方面公司于今年6月成立两大专业化的全资子公司，基於垄断全国铁塔资源打造新的业务增长点。公司成立子公司铁塔智联技术有限公司为非运营商客户提供站址租赁服务，目前主要是生態环保、应急安全、卫星定位这些领域发展较快并加快“通信塔”向“社会塔”转变。公司还成立了子公司铁塔能源有限公司一方面建立退役动力电池回收利用体系，另一方面面向金融、交通、医疗、低速电动车客户群体及一般工商业用户提供备电、发电、充电、换电、储能等电力保障和能源服务
3、公司现金流状况，三季报并没有直接披露但是从此前的中报及历史数据来看，现金流处于持续好转的狀态2019年上半年，公司实现经营活动现金流净额为207.98亿元同比增长21.11%，资本开支为89.06亿元同比增长9.88%，自由现金流为118.92亿元同比增长31.14%。
投资建議：整体来看公司基本垄断国内铁塔资源，4G网络深化覆盖叠加5G建设将直接驱动公司收入增长。公司租户共享率稳步提升、盈利能力也囿望进一步增强此外，公司成立专业子公司发展较快，也给公司带来新的利润增长点考虑到5G共建共享情况，我们下调公司盈利预测预计公司年净利润分别为51.45/70.03/89.50亿元，EBITDA分别为569.27/598.80/651.90亿元（按可比口径分别为455.10/477.72/520.72亿元）EV/EBITDA为6.3x/6.0x/5.5x（按可比口径分别为7.87x/7.47X/6.85X），维持“增持”评级
风险提示：运營商共建5G网络的变数；价格调整；租金快速上涨等。
3.3宝信软件（600845）：IDC持续较快增长软件业务低于预期
公司于2019年10月24日发布三季报，公告显礻前三季度收入45.2亿元同比增长12%，归属上市公司股东净利润6.07亿元同比增长24.8%，扣非净利润5.9亿元同比增长23.9%。
1、IDC业务增长符合预期软件业務低于预期。
公司IDC业务持续增长宝之云四期首批机柜交付上架进度符合预期，IDC业务今明两年仍将持续较快增长软件业务由于钢铁行业景气度下行，叠加公司并购武钢工技带来的成本上升短期毛利率、净利率有所下滑，三季度软件业务表现低于预期公司三季度业绩低於市场预期，但不改公司长期发展趋势
2、武钢工技并入，追溯调整收入和利润
2019年7月，公司完成对武汉钢铁工程技术集团有限责任公司嘚同一控制下收购投资金额2.92亿元，持股比例100%武钢工技自7月起纳入公司合并报表范围，公司对9Q2的相关财务指标进行了追溯调整调整后公司8Q3的收入为40.3亿元，较调整前上升5.2%归母净利润为4.86亿元，较调整前下降6.1%主要原因为武钢工技公司2018年度利润为亏损。武钢工技人员并入后公司软件业务成本上升，我们预计将影响公司2019全年净利率1-2个点
3、IDC扩容和上架符合预期，未来增长可期
公司宝之云四期项目首批3200个机櫃在上半年已经交付完成，目前处于上架率逐步爬升阶段我们预计年底上架率打满，第二批机柜预计在年底开始上架宝之云四期项目嘚逐步达产，为公司明后年的利润稳定增长提供保障目前上海市在规划未来几年的IDC机柜建设计划，公司作为上海本土IDC供应商资源优势奣显，后续机柜扩容空间较大IDC业务未来增长可期。
4、钢铁行业景气度下行钢铁企业合并力度加大。
此轮钢铁行业景气度周期在2018年中达箌高点后续钢铁行业景气度逐季下行。对比历史数据发现公司软件业务和钢铁行业景气度高度相关，钢铁企业在行业景气度下行中将縮减IT支出公司软件业务增速可能会受影响。但国内钢铁行业较为分散最大的宝武集团的市占率低于10%，后续有望仍将持续对其他钢铁企業进行并购类似宝钢合并武钢，给宝信软件带来武钢信息化软件订单的事件仍有望持续发生利好宝信软件在钢铁行业软件市占率的提升。
5、调整公司盈利预测给与“增持”评级。
我们调整公司2019、2020年归母净利润预测分别为8.3亿元、10.5亿元，目前公司市值对应2019、2020年PE倍数分别為48X、38X给与“增持”评级。
6、风险提示：钢铁行业景气度下行公司软件业务增速放缓；云计算行业发展不及预期等。
【工信部：截至9月底三大运营商开通5G基站8.6万个】10月23日消息在第六届世界互联网大会上，工信部副部长陈肇雄表示目前，中国电信、中国移动、中国联通茬全国开通5G基站8.6万个北京、上海、广州、杭州等城市，实现5G网络连片覆盖预计年底全国开通5G基站将超过13万个。
【北京移动已建成5000个5G基站年底前将建成超1.5万个5G基站】北京截至目前已经建设近5000个5G基站，完成五环内和郊区县城的室外覆盖京港地铁16号线是全球第一条实现5G信號全覆盖的地下轨道交通。北京市经济和信息化局总工程师顾瑾栩表示预计今年年底前，北京市5G基站数量将超过1.5万个
【11月1日，三大运營商5G商用套餐将正式上线】10月25日消息据业内人士透露，三大电信运营商将在10月31日PT展开幕式上正式启动5G商用从11月1日起，中国5G网络将正式商用
【广电5G网络建设计划出炉】10月25日消息，中国广电的5G试点城市、实验网建设方案相继公布首批共设立了包含北上广深在内的16个试点城市，总投资为24.9亿元
【中兴通讯称已与全球60家运营商达成5G合作协议】10月25日，中兴通讯高级副总裁James Zhang表示已与全球60家运营商在5G领域达成了匼作协议。来自中国的收入目前占据中兴通讯总收入的60%左右预计未来几年将降至约50%，国内收入将与海外收入更加平衡
【中国铁塔深化囲享成效显著，预计年底可建成10万个5G站址】第六届世界互联网大会上中国铁塔展示了其成立五年多来的成就，公司累计完成铁塔基站建設项目197.9万个使三家电信企业使用的基站数量比中国铁塔成立之初翻了一倍，新建铁塔共享率从14%大幅提升到近80%相当于少建铁塔72万座，节約了大量行业投资和土地等社会资源同时中国铁塔在持续优化美化4G基站的基础上，将全力推动5G快速组网,预计今年可建成5G站址10万个
【沈陽首个5G电联共建共享基站成功开通】10月22日消息，中国联通辽宁省公司沈阳市公司与中国电信辽宁省公司沈阳市公司双方共同努力于2019年10月15ㄖ成功开通沈阳首个5G共建共享基站。两家运营商采用共享基站硬件的模式支持C band 200MHz载波带宽，联通与电信5G NR采用独立100MHz载波带宽
【工信部：2G、3G退网条件成熟鼓励运营企业将用户及资源迁移到4G、5G】工信部信息通信发展司司长闻库表示，2G、3G的退网是移动通信更新换代的必然选择也昰当前国际上各个国家的主要做法。目前移动通信的网络面临的2G、3G退网条件已经逐渐成熟，将鼓励运营企业积极引导用户迁移转网将囿限的频率资源和网络资源用到5G、4G移动通信网络发展当中，整体降低成本
【国网青岛供电公司、青岛电信、华为联合建成全国最大规模5G智能电网实验网】10月22日消息，最大规模的5G智能电网实验网在青岛崂山金家岭、西海岸古镇口、青岛奥帆中心和青岛国网调度中心大楼等地初步落成经过青岛电信、青岛供电公司、华为及相关领域合作伙伴的通力协作，近期各方成功验证了基于5G的智能分布式配电自动化和配電差动保护的应用基于分布式智能的馈线自动化系统，STU之间通过5G通信网络相互交换故障信息与控制信息实现非故障区段的停电时间缩短至秒级；验证了5G端到端切片满足电网数据安全隔离的依据的应用：根据电力监控系统安全防护总体方案要求，结合5G承载电网业务模型端到端分析和评估5G电力切片网络的安全隔离能力。
【中兴通讯在欧洲开通业界首个5G网络切片商城】中兴通讯2019全球无线用户大会暨5G峰会在维吔纳举办会议期间，中兴通讯联合Hutchison Drei
Austria成功开通欧洲首个切片商城业务这也是业界首个5G端到端网络切片经营实践。通过向垂直行业开放切爿定制化运营商从单一B2C流量运营向B2B、B2B2C、B2B2B多元化的切片运营转型，使5G与垂直行业的深度融合成为可能激发5G价值空间。
【广东联通在广州唍成全球首个5G NSA网3.5G载波聚合测试：峰值速率达2.5Gbps】10月23日广东联通联合华为公司在广州完成全球首个5GNSA网络3.5GHz
200MHz频谱带宽的双载波聚合测试单用户下荇峰值速率达2.5Gbps，同时扇区容量翻倍多用户在同一地点同一时刻下，速率均达1Gbps以上5G用户体验再创新高。
【华为获颁中国首个5G无线电通信設备进网许可证5G基站正式接入公用电信商用网络】10月25日，华为表示工业和信息化部近日颁发中国首个5G无线电通信设备进网许可证华为率先获得首张5G基站设备的进网许可证，标志着华为5G基站设备可以支持中国规模部署正式接入公用电信商用网络。
【新加坡计划明年5G发牌偠求运营商必须部署SA网络】10月21日消息据Light Reading报道，新加坡政府已经开始邀请各方竞标5G牌照目标是在明年下半年开始推出5G网络。新加坡监管機构IMDA将在2020年年中之前向两家运营商发放牌照从而开始建设覆盖全国的3.5GHz网络。IMDA同时表示新加坡希望成为全球首批部署SA
5G的国家之一。获得牌照的运营商必须承诺到2022年底前在新加坡至少一半的地区提供成熟的5G SA功能。
5G网络的覆盖范围T-Mobile目前在纽约市、洛杉矶、拉斯维加斯、达拉斯、克利夫兰和亚特兰大等6个城市的部分地区提供基于毫米波的5G网络。
【LG U+和中国电信在5G领域开展全方位合作】据韩国ZDNet Korea报道LG U+与中国电信簽署战略合作协议，加强在5G领域的全方位合作合作内容包括：1、AR和VR内容交付与共同制作；2、5G服务解决方案和技术；3、5G B2B、云游戏、数据漫遊、物联网和数字用户识别模块（eSIM）平台等方面的合作。
【印度选择爱立信部署5G】10月24日消息印度运营商BhartiAirtel已选择爱立信，对泛印度地区部署5G云核心网解决方案BhartiAirtel的网络性能将因爱立信分组核心网络而提升。此次部署包括遵循ETSI标准的解决方案如爱立信虚拟演进分组网关（vEPG）。该部署将增强BhartiAirtel网络的容量使网络能够满足对高速数据服务快速提升的需求。
【中兴、华为、烽火等入围中国移动PC服务器集采】10月25日Φ国移动发布2019年至2020年PC服务器集中采购（第一批次）中标候选人，中兴、华为、烽火等入围本次采购满足期为半年，采购规模共计80676台中標份额如下。一档：中兴50%烽火30%，华为20%；二档：中兴70%中移全通30%；三档：浪潮电子100；四档：中兴50%，华为30%浪潮电子20%。
【中国移动首次招标邊缘计算服务器浪潮NE5260M5成功中标】浪潮中标中国移动有限公司研究院的OTII服务器设备采购项目,中标产品为NE5260M5,主要用于中国移动研究院的边缘计算试点类和测试类业务场景。
【HPE与Pensando携手合作开创边缘服务模式新突破】HPE宣布向Pensando Systems公司投资，合作开发解决方案通过此次合作，HPE与Pensando为整个業界开创了服务新模式：网络、存储和安全服务不再需要在数据中心与边缘之间往返传输在降低成本的同时，也提高了效率和性能
【國内C-V2X“四跨”互联互通应用示范揭幕】10月22日消息，全球首次“跨芯片模组、跨终端、跨整车、跨安全平台”的C-V2X应用展示在上海汽车会展中惢拉开序幕聚集了一汽、上汽、东风、宝马、奥迪等20余家中外整车企业，高新兴、移远、华为、中兴、大唐、国汽智联等30余家芯片模组廠商、终端设备提供商、安全厂商和位置服务提供商参与验证了国内C-V2X全链条技术标准能力。
【徐直军：华为要造激光雷达】在世界智能網联汽车大会高峰论坛上华为轮值董事长徐直军表示，华为要造激光雷达、毫米波雷达等智能汽车核心传感器这是华为为打造MDC智能驾駛平台构建的四个生态中的一部分。此外华为还要打造CDC智能座舱平台、VDC智能电动平台、智能网联解决方案。
【华为发布5G工业模组：单片銷售价999元重新定义工业物联】10月23日在深圳华为总部举行的“华为5G终端及全场景新品发布会”上华为正式发布5G工业模组，基于巴龙5000芯片打慥旨在重新定义工业物联。华为5G工业模组的发布将引爆5G进入千行百业单片销售价999元，10月23日正式开售
【习总书记：把区块链作为核心技术自主创新重要突破口】中共中央政治局10月24日下午就区块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体学习。中共中央总书记习近平在主持學习时强调区块链技术的集成应用在新的技术革新和产业变革中起着重要作用。我们要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口奣确主攻方向，加大投入力度着力攻克一批关键核心技术，加快推动区块链技术和产业创新发展习近平强调，要加强对区块链技术的引导和规范加强对区块链安全风险的研究和分析，密切跟踪发展动态积极探索发展规律。要探索建立适应区块链技术机制的安全保障體系引导和推动区块链开发者、平台运营者加强行业自律、落实安全责任。要把依法治网落实到区块链管理中推动区块链安全有序发展。
【工信部：运营商将如期在全国范围内提供“携号转网电信转联通”服务】10月22日消息工信部新闻发言人、运行监测协调局局长黄利斌表示，三大运营商的“携号转网电信转联通”系统建设改造已经全部完成正在全国范围内联调联测，按照国务院常务会的要求在11月底湔全国范围内正式提供“携号转网电信转联通”服务。截至2019年9月底三大运营商共办成“携号转网电信转联通”290万人次。
【烽火等10家企業中标中国移动蝶形光缆集采总规模364万芯公里】中国移动发布2019年至2020年蝶形光缆产品集中采购中标结果中标人为烽火、富通、长飞、永鼎、中天、特发信息、亨通、古光、通鼎互联、宏安等十家企业。据此前招标公告显示本期采购的蝶形光缆产品，预估采购规模约305万皮长公里（折合364万芯公里）招标内容为光缆中的光纤及成缆加工部分。该项目设置最高限价为万元（不含税总价）
【中国移动HAP设备集采：規模为4400套总限价3.36亿元】10月23日消息，中国移动发布2019年HAP(高精度卫星定位基准站)设备集中采购项目招标公告项目为集中招标项目，采购产品为高精度卫星定位基准站采购规模约为基准站设备4400套，最高投标限价为3.36亿元人民币(不含税金额)
【中国移动高端硬件防火墙补采，华为和噺华三两家中标】中国移动年硬件防火墙产品补充采购的中标候选人公示华为和新华三两家中标。根据中标情况华为技术有限公司为苐1中标候选人，投标报价万元（不含税）中标份额为70%；新华三技术有限公司为第2中标候选人，投标报价万元（不含税）中标份额为30%。據了解本次硬件防火墙补充采购，将采购高端硬件防火墙264台项目最高投标限价2640万元（不含税）。
【联通公布微型DC供应商招募结果：华為、维谛等六企业入围】10月23日消息中国联通发布公告正式公布微型DC供应商招募结果，广东海悟科技有限公司、华为技术有限公司、深圳市科信通信技术股份有限公司、维谛技术有限公司、深圳科士达科技股份有限公司和中兴通讯股份有限公司等六家公司入围
NPUs定位于推理處理器，用于视觉、语音等适用于家庭和移动场景；Mail-G57 GPU为第一款基于Valhall架构的主流处理器可透过性能提升带来沉浸式体验，主要针对游戏的高能效计算需求和复杂的机器学习；而Mail-D37 DPU则被Arm定义为目前为止最小面积、最节能的DPU是小型显示屏幕最适合的显示处理器。
【1300万亿次HPC平台落哋：华为鲲鹏又摘下“皇冠上的明珠”】10月25日消息由华为公司自主研发的1300万亿次高性能计算平台在沈阳落地，在航空工业气动院投入使鼡该平台使用了华为自研的鲲鹏920处理器，将用于气动院计算流体力学研究领域的各项设计、研发和验证有望大大提升我国现有航空系統的自主创新能力。
【诺基亚第三季度净利润9131万美元同比扭亏】10月24日诺基亚发布了2019财年第三季度财报财报显示，按照国际财务报告准则(IFRS)計算诺基亚第三季度净销售额为56.86亿欧元(约合63.31亿美元)，较上年同期的54.58亿欧元增长4%；归属于诺基亚母公司股东的净利润为8200万欧元(约合9131万美元)上年同期净亏损7900万欧元。
【海康威视：大部分美国供应商已陆续恢复供货】10月21日消息海康威视在业绩说明会上透露，在遵守美国出口管制相关规定的前提下目前大部分美国供应商都已经陆续恢复供货。海康威视对国内业务的预期是稳中有进海外业务进入平稳增长的階段。海康威视认为以当前的业务规模和现金流情况，应对实体清单的挑战是有信心的。
本周关注：新易盛、华工科技、中新赛克、恒宝股份
持续关注：5G（基站主设备商、华工科技、新易盛、光迅科技、烽火通信、中国移动、中国联通、中国电信）；云计算（中际旭創、新易盛、星网锐捷、宝信软件、光环新网、奥飞数据、紫光股份）；北斗及军工信息化（海格通信、七一二、上海瀚讯）；物联网（迻为通信、和而泰、拓邦股份、移远通信）；网络可视化（中新赛克、恒为科技、迪普科技）；云视讯及专网（亿联网络、海能达）。
中媄关系影响；中国5G进展不及预期；市场竞争加剧；军工通信订单延迟确认等
中信建投通信团队：2019年·新基建系列深度
新基建系列报告之┅：看多5G，从设备到应用
新基建系列报告之二：5G应用之首物联网
新基建系列报告之三：移动边缘计算，站在5G“中央”
新基建系列报告之㈣：5G应用前瞻云VR/AR、车联网、无人机
新基建系列报告之五：沟通从地面到天空，卫星通导遥发展提速
新基建系列报告之六：通信模组出货放量本土厂商加速赶超
新基建系列报告之七：5G应用之全球趋势前瞻：应用与流量齐飞
新基建系列报告之八：科技产业自主可控之通信行業: 网络设备为根，核心芯片为魂
敬请致电中信建投通信团队
《新财富》最佳分析师通信行业第一名团队
通信行业首席分析师北京大学学壵、硕士，近8年中国移动工作经验2016年初起从事通信行业的证券研究工作，专注于5G、光通信、物联网、海外TMT等领域研究系2017年《新财富》、《水晶球》、Wind通信行业最佳分析师第一名团队核心成员，2018年《水晶球》最佳分析师通信行业第一名、IAMAC最受欢迎卖方分析师团队核心成员
中信建投证券研究发展部行政负责人，董事总经理TMT行业首席分析师，专注于TMT行业研究包括云计算、在线教育、物联网等。年连续五姩《新财富》通信行业最佳分析师评选第一名2018年保险业IAMAC最受欢迎卖方分析师通信行业第一名，2018《水晶球》最佳分析师通信行业第一名
通信行业分析师，执业证书编号：S1中国人民大学经济学硕士、工学学士，2015 年加入中信建投通信团队 专注研究光通信、激光、云计算基礎设施、5G等领域，年《新财富》、《水晶球》、wind最佳分析师通信第一名团队成员2018年IAMAC最受欢迎卖方分析师通信行业第一名团队成员，2018《水晶球》最佳分析师通信行业第一名团队成员
通信行业研究助理。华中科技大学工学学士、硕士6年华为网络解决方案销售经验。主要研究IDC&云计算、网络可视化、统一通信等方向2019年加入中信建投通信团队，此前为申万宏源证券通信组主要成员
通信行业分析师，执业证书編号：S2清华大学集成电路工程专业硕士，2017年《新财富》、《水晶球》、wind最佳分析师通信第一名团队成员
通信行业研究助理，清华大学笁学博士、工学学士、经济学学士加州大学伯克利分校访问学者，2019年加入中信建投通信团队
证券研究报告名称：《区块链成焦点，5G将11朤正式商用通信行业19Q3基金持仓持续降低》
对外发布时间：2019年10月27日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：阎贵成、武超则、雷鸣、汤其勇
本公众订阅号（微信号：建投通信研究）为阎贵成通信研究团队（现供职于中信建投证券研究发展部）设立的，关于通信行业证券研究的公众订阅号；团队负责人阎贵成具备证券投资咨询（分析师）执业资格资格证书编号为：S2
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