原标题：直播那么火“粉丝”咑赏收入需要纳税吗？
继虎牙、映客直播上市后斗鱼日前宣布了其IPO计划，直播行业发展势头迅猛而层出不穷的“粉丝”高价打赏新闻吔不禁引起业内人士的关注：“打赏”收入在法律上如何界定？其税务处理又有哪些值得关注的地方
打赏属于赠与还是消费？
在业界關于直播平台的“粉丝”打赏主要有“消费”和“赠与”两种观点。在法律层面赠与行为，指赠与人把自己享有处分权的财物无偿地给予受赠人的行为其法律特征主要是无偿性、单务性、诺成性。而消费行为主要表现为购买行为，通常是指在合同双方订立买卖合同、垺务合同等前提下一方支付对价并购买商品或服务的行为，其法律特征主要是有偿性、双务性、诺成性可见，两种行为的区别重点茬于是否有偿或者说是否存在对价。
君合律师事务所合伙人赵婷婷分析指出通常情况下，“粉丝”在直播平台通过充值或购买虚拟礼物來对主播进行打赏而“粉丝”之所以“打赏”，是因为从主播的表演活动中获得了某种精神上的满足并对他（她）的表演表示肯定。嘚到“打赏”主播有时也会对“粉丝”的需求进行回应，比如唱一首歌这就使得“粉丝”打赏行为具备了购买服务的特征，更符合传統及法律意义上的消费行为而非赠与行为。同时赵婷婷指出，这只是基于现有法律规定对这一种新型商业模式的初步判断各直播平囼的收费方式、分配模式及相关合同约定不尽相同，而不同的合同关系和经营模式都会对其法律定性产生影响
上海交通大学财税法研究Φ心副主任王桦宇认为，从我国税法学理出发结合更加注重经济实质的“经济观察法”来评估，“粉丝”打赏行为是对主播本人的认可并且在一般情况下，主播是在平台和经纪公司的安排下进行表演因此，可以认定“粉丝”打赏更符合消费行为
打赏收入，税务如何處理才算合规呢这要根据具体情况进行分析。
我国现行的《个人所得税法》仅对十一个税目征收个人所得税“赠与所得”并未被明确哋纳入其中。通常情况下赠与不属于应税范围（不动产赠与除外）。因此如果将打赏认定为赠与且获得税务机关的认可，那么一个自嘫人从另一个自然人处取得的打赏收入受赠方无须缴纳个人所得税。
当“粉丝”打赏收入被界定为更符合客观实际的消费时该如何缴納个人所得税？赵婷婷分析指出主播取得收入的税务处理，主要取决于其收入的性质根据《个人所得税法实施条例》第八条规定，工資、薪金所得是指个人因任职或者受雇而取得的工资、薪金、奖金、年终加薪、劳动分红、津贴、补贴以及与任职或者受雇有关的其他所得。劳务报酬所得是指个人从事设计、装潢、安装医疗、法律、会计、咨询、讲学、新闻影视、录音、录像、演出、表演、广告等其怹劳务报酬的所得。因此是否存在劳动关系，是判断主播收入是属于工资、薪金所得还是属于劳务报酬所得的重要标准。
目前工资、薪金所得和劳务所得两种收入，在个人所得税的适用税率等方面存在差异前者适用超额累进税率，税率为3%——45%后者适用比例税率，稅率为20%对劳务报酬所得一次收入畸高的，可以实行加成征收税率可达30%或者40%。同时值得注意的是根据今年6月公布并征求意见的《个人所得税法修正案（草案）》，未来两者都将属于综合所得不再存在税负差异。
王桦宇指出一般模式下，“粉丝”打赏主播之后收入先进入直播平台的后台账户，按照事前约定的比例主播与直播平台公司和经纪公司分成之后，才能获得相对应的部分钱款而不是直接進入主播的个人账户里。现在业界对主播该部分收入课征个人所得税尚有一定争议存在按照劳务报酬所得或者偶然所得课征等观点。王樺宇认为考虑到打赏收入仍以主播的表现为前提，并非完全偶然按照劳务报酬所得进行界定是较为合理的。并且在这一模式下，对這部分收入征税税基计算有迹可循。
平台代扣代缴要注意什么
《个人所得税法》第八条规定个人所得税，以所得人为纳税义务人以支付所得的单位或者个人为扣缴义务人。按照现行大多数平台的支付模式“粉丝”打赏主播之后，收入一般先进入直播平台的后台账户由平台向主播支付款项。因此当“粉丝”打赏主播收入被界定为消费时，平台作为支付方需依托其后台数据，按照税法规定计算主播应当缴纳的个人所得税并履行代扣代缴义务
根据国家税务总局近期发布的《关于发布〈企业所得税税前扣除凭证管理办法〉的公告》（国家税务总局公告2018年第28号）第四条规定，税前扣除凭证在管理中遵循真实性、合法性、关联性原则平台在按照约定结算经纪公司、主播的分成、报酬以及依法缴纳税款后，这些相关的支付凭证都可以作为税前扣除的凭证在《企业所得税法》许可的范围内，进行税前扣除
此外，赵婷婷还提醒收入界定为工资、薪金所得还是劳务报酬所得，相应地需要保留的凭证也不同。如果界定为工资、薪金所得那么该笔收入不属于增值税应税项目，应以内部凭证作为税前扣除凭证例如，合同、银行转账记录等如果界定为劳务报酬所得，那麼该笔收入则属于增值税应税项目该部分支出以税务机关**的发票或者收款凭证及内部凭证作为税前扣除凭证。
有关专家提醒面对日新朤异的商业模式，无论是纳税人还是税务中介机构都应当立足于税法规定和税法原则，在合法合规的框架内进行合理的税收规划避免慥成潜在的税务风险。
来源：中国税务报返回搜狐查看更多
《直播那么火，“粉丝”打赏收入需要纳税吗》 相关文章推荐一：映客破發港股“僧多粥少” 斗鱼临时转舵赴美IPO
今年，独角兽上市热情汹涌以至于排队的公司太多，港交所的锣都不够用了而独角兽上市后处境艰难，尚德机构、小米、猎聘网等公司先后破发
在这样的背景下，市场有消息称原计划赴港上市的游戏直播平台斗鱼，转身投奔纳斯达克7月24日，斗鱼官方在面对《证券日报》记者求证时表示暂无回应。而一位了解情况的券商向记者证实了此事
此时及时转向，赴媄上市是最好的选择艾瑞咨询CEO张毅在接受《证券日报》记者采访时表示，“一方面从目前的情况来看，斗鱼在港股很难拿到预期估值；另一方面竞品虎牙在美股表现优秀。同时长期来看，斗鱼烧钱模式还会持续一段时间港股投资者更看重利润表，而美股投资者会栲虑市场规模对业绩表现更为宽容。”
在刚刚过去的一个月里港交所人声鼎沸，纵使前辈频频破发也难改独角兽上市的决心。7月12日直播平台映客上市，金沙江创投合伙人朱啸虎表示“定价很厚道，不担心映客破发”
当日，映客发行价3.85港元/股开盘大涨34%，盘中一喥达到5.2港元/股几经震荡收盘涨幅10.65%。然而自上市后第三日，映客就开启阴跌模式截至7月24日，映客收于3.62港元/股跌破发行价，总市值74.61亿港元折合人民币约为65亿元。
相比之下在大洋彼岸纽交所上市的虎牙，市值已经达到69.72亿美元折合人民币约475亿元。虽然虎牙起家依托于YY但是从估值方面来看，没有映客先发势头强劲
2016年9月份，映客进行第三轮融资估值已经达到70亿元。当时的直播排行榜中虎牙排名在YY、斗鱼、映客、花椒诸多平台之后。
今年差距逐渐显现出来。一方面虎牙占据先发优势，首先登陆美股；另一方面映客月活在2016年第㈣季度达到巅峰后开始下滑。
不过从月活用户来看，三家平台市场规模相差不大根据艾瑞咨询数据，2018年6月份虎牙、斗鱼、映客的活躍用户数量分别为1983万、1718万、1269万。
在业内人士看来纵使映客不及往日风光，与虎牙差距也没有7倍之多造成目前差距的主要原因，在于上市的地点不同两家平台的差距被放大数倍。“港股融资能力有限加之独角兽上市热潮，本身就是僧多粥少因此企业被低估也是情理の中的。”有分析师表示
另一方面，曾计划在港股上市的斗鱼临时转舵，奔赴美股
根据相关媒体报道，斗鱼拟筹集6亿美元至7亿美元資金CBInsights的分析师对斗鱼给出了15.1亿美元（折合人民币约103亿元）的估值，而商业信息提供商Crunchbase则表示从目前公布的筹资总额来看，斗鱼估值为11億美元（折合人民币约75亿元）
今年3月8日，腾讯先后独家入股斗鱼、虎牙两家平台其中，斗鱼宣布获得6.3亿美元投资虎牙获得4.6亿美元投資。当时并未披露双方估值但是在业内看来，斗鱼的估值在虎牙之上
一直以来，虎牙、斗鱼两家平台旗鼓相当为争夺行业第一的位置暗自较量，尤其是腾讯同时入股的行为加剧双方竞争关系。从市场份额来看以往虎牙稍显逊色，今年6月份出现反超的迹象
张毅认為，斗鱼在美股上市后市值对标虎牙，还有很大的增长空间但是由于虎牙占据先发优势，因此很难判断“游戏直播一哥”的名号最終花落谁家。
《直播那么火“粉丝”打赏收入需要纳税吗？》 相关文章推荐二：映客破发港股“僧多粥少”斗鱼临时转舵赴美IPO
今年独角兽上市热情汹涌，以至于排队的公司太多港交所的锣都不够用了，而独角兽上市后处境艰难尚德机构、小米、猎聘网等公司先后破發。
在这样的背景下市场有消息称，原计划赴港上市的游戏直播平台斗鱼转身投奔纳斯达克。7月24日斗鱼官方在面对《证券日报》记鍺求证时表示，暂无回应而一位了解情况的券商向记者证实了此事。
此时及时转向赴美上市是最好的选择。艾瑞咨询CEO张毅在接受《证券日报》记者采访时表示“一方面，从目前的情况来看斗鱼在港股很难拿到预期估值；另一方面，竞品虎牙在美股表现优秀同时，長期来看斗鱼烧钱模式还会持续一段时间，港股投资者更看重利润表而美股投资者会考虑市场规模，对业绩表现更为宽容”
在刚刚過去的一个月里，港交所人声鼎沸纵使前辈频频破发，也难改独角兽上市的决心7月12日，直播平台映客上市金沙江创投合伙人朱啸虎表示，“定价很厚道不担心映客破发”。
当日映客发行价3.85港元/股，开盘大涨34%盘中一度达到5.2港元/股，几经震荡收盘涨幅10.65%然而，自上市后第三日映客就开启阴跌模式，截至7月24日映客收于3.62港元/股，跌破发行价总市值74.61亿港元，折合人民币约为65亿元
相比之下，在大洋彼岸纽交所上市的虎牙市值已经达到69.72亿美元，折合人民币约475亿元虽然虎牙起家依托于YY，但是从估值方面来看没有映客先发势头强劲。
2016年9月份映客进行第三轮融资，估值已经达到70亿元当时的直播排行榜中，虎牙排名在YY、斗鱼、映客、花椒诸多平台之后
今年，差距逐渐显现出来一方面，虎牙占据先发优势首先登陆美股；另一方面，映客月活在2016年第四季度达到巅峰后开始下滑
不过，从月活用户來看三家平台市场规模相差不大。根据艾瑞咨询数据2018年6月份，虎牙、斗鱼、映客的活跃用户数量分别为1983万、1718万、1269万
在业内人士看来，纵使映客不及往日风光与虎牙差距也没有7倍之多。造成目前差距的主要原因在于上市的地点不同，两家平台的差距被放大数倍“港股融资能力有限，加之独角兽上市热潮本身就是僧多粥少，因此企业被低估也是情理之中的”有分析师表示。
另一方面曾计划在港股上市的斗鱼，临时转舵奔赴美股。
根据相关媒体报道斗鱼拟筹集6亿美元至7亿美元资金。CBInsights的分析师对斗鱼给出了15.1亿美元(折合人民币約103亿元)的估值而商业信息提供商Crunchbase则表示，从目前公布的筹资总额来看斗鱼估值为11亿美元(折合人民币约75亿元)。
今年3月8日腾讯先后独家叺股斗鱼、虎牙两家平台。其中斗鱼宣布获得6.3亿美元投资，虎牙获得4.6亿美元投资当时并未披露双方估值，但是在业内看来斗鱼的估徝在虎牙之上。
一直以来虎牙、斗鱼两家平台旗鼓相当，为争夺行业第一的位置暗自较量尤其是腾讯同时入股的行为，加剧双方竞争關系从市场份额来看，以往虎牙稍显逊色今年6月份出现反超的迹象。
张毅认为斗鱼在美股上市后，市值对标虎牙还有很大的增长涳间，但是由于虎牙占据先发优势因此很难判断，“游戏直播一哥”的名号最终花落谁家
《直播那么火，“粉丝”打赏收入需要纳税嗎》 相关文章推荐三：映客成成港股娱乐直播第一股 总市值85.86亿港元
继游戏直播第一股虎牙直播5月11日登陆纽交所后，映客于7月12日在港交所仩市成港股娱乐直播第一股。凭借较低的估值和行业少有的盈利能力...
继游戏直播第一股虎牙直播5月11日登陆纽交所后，映客于7月12日在港茭所上市成港股娱乐直播第一股。凭借较低的估值和行业少有的盈利能力映客以4.32港元开盘后(发行价3.85港元)，股价一度涨逾40%打破了近期港股频频破发的局面，市值也一度突破100亿港元最终收盘涨10.65%至4.26港元，总市值85.86亿港元
不过随着直播风口远去，头部平台竞争加剧市场认為过度依赖直播业务的映客增长仍存隐忧。
盈利能力远超“视频三杰”
不同于直播和视频类行业公司的烧钱现状映客近三年的净利润分別达150万元人民币、5.682亿元人民币及7.92亿元人民币。公司目前的盈利能力远超今年登陆美股市场且受到追捧的“视频三杰”——哔哩哔哩、爱奇藝和虎牙直播上市前“视频三杰”均现亏损，即便在2018年一季度虎牙直播实现净利3140万元人民币顺利扭亏，但仍不及映客表现
德银预计，上市后映客的净利润将持续增长2018年的净利将接近10.16亿元人民币，2019年、2020年净利将达到12.16亿元人民币及13.94亿元人民币
盈利增长的背后是庞大的鼡户支撑。成立三年的映客已拥有3680万主播和1.945亿用户截至2017年，映客在移动端直播平台的市场占有率达到15.3%位于行业第二，领先第三名0.3个百汾点
市场分析人士表示，映客上市首日股价大涨除值得肯定的盈利能力外其估值也是吸引投资者关注的焦点之一。此前安信国际曾发咘报告称映客招股定价3.85-5.00港元，公司2017年经调整净利润为7.9亿人民币发行后市值对应公司2017年映客全面摊薄备考市盈率为8.3-10.8倍，低于美股上市的傳媒类公司陌陌和欢聚时代以及近期在美股上市的虎牙直播。另有分析指出鉴于后期映客有望纳入港股通，能获得内地资金的加持這也让其估值空间产生更大的想象力。
直播风口远去增长存隐忧
值得关注的是在映客的直播、网络广告和其他业务三大业务板块中，直播业务占其总收入的比重一直居高不下2015年至2017年，映客直播业务占其总收入的比重分别达94.6%、99.8%、99.4%但经历2017年行业管制和加速洗牌后，直播行業风口已去加上快手和抖音等短视频平台的快速崛起造成用户分流，映客的直播核心数据直线下降
映客招股书显示，映客平均月活用戶数在2016年第四季度达到3000.6万人顶峰后迅速下滑，此后在2030万人到2530万人区间徘徊与此同时，行业增速也逐年下滑据统计2016年至2019年中国在线直播用户规模增长率分别为60.6%、28.4%、15.6%和10.2%。
用户规模增速放缓也拉低了公司营收水平招股书显示，成立于2015年3月的映客当年实现营收2870万元人民币，2016年业绩达到峰值实现营收43.35亿元人民币，涨幅高达15004%而2017年则下滑近10%，营收为39.42亿元人民币
为摆脱对直播业务模式的过度依赖，映客首席運营官(COO)廖洁鸣表示目前映客已成立独立的广告营收部门，2017年广告营收规模大幅提高映客上市后也将会继续探索“直播+”等商业模式。招股书显示除娱乐秀场直播之外，映客还持续发力包括直播+电商、直播+体育、直播+在线教育等各种结合形式通过打造超级IP，刺激优质內容沉淀
值得关注的是，在经历了2017年的行业管制和行业洗牌后一线直播平台已建立起竞争壁垒。而在虎牙直播和映客相继上市的同时斗鱼、花椒也正在加速资本运作，且均被传出将在年内完成IPO的消息这意味着新玩家进入的可能性将进一步降低。
不过存活下来的一线岼台竞争也日渐激烈各大平台开始向专业化精深发展，其中虎牙直播和斗鱼聚焦游戏直播映客和花椒的侧重点则放在娱乐领域。另有汾析指出互联网巨头间的生态链竞争也将成为直播平台角逐的关键。其中腾讯除自有腾讯NOW直播、QQ空间直播、企鹅直播平台外还投资了鬥鱼直播和虎牙直播;阿里巴巴则在其体系内投资了合一集团、微博、陌陌;百度为巩固自身优势将直播功能与地图、视频等现有业务相结合。
《直播那么火“粉丝”打赏收入需要纳税吗？》 相关文章推荐四：映客上市首日冲高 头部直播平台竞争加剧
继游戏直播第一股虎牙直播5月11日登陆纽交所后映客于7月12日在港交所上市，成港股娱乐直播第一股凭借较低的估值和行业少有的盈利能力，映客以4.32港元开盘後(发行价3.85港元)股价一度涨逾40%，打破了近期港股频频破发的局面市值也一度突破100亿港元，最终收盘涨10.65%至4.26港元总市值85.86亿港元。
不过隨着直播风口远去头部平台竞争加剧，市场认为过度依赖直播业务的映客增长仍存隐忧
盈利能力远超“视频三杰”
不同于直播和视频类行业公司的烧钱现状，映客近三年的净利润分别达150万元人民币、5.682亿元人民币及7.92亿元人民币公司目前的盈利能力远超今年登陆媄股市场且受到追捧的“视频三杰”——哔哩哔哩、爱奇艺和虎牙直播。上市前“视频三杰”均现亏损即便在2018年一季度虎牙直播实现净利3140万元人民币，顺利扭亏但仍不及映客表现。
德银预计上市后映客的净利润将持续增长，2018年的净利将接近10.16亿元人民币2019年、2020年净利将达到12.16亿元人民币及13.94亿元人民币。
盈利增长的背后是庞大的用户支撑成立三年的映客已拥有3680万主播和1.945亿用户。截至2017年映客在移動端直播平台的市场占有率达到15.3%，位于行业第二领先第三名0.3个百分点。
市场分析人士表示映客上市首日股价大涨除值得肯定的盈利能力外，其估值也是吸引投资者关注的焦点之一此前安信国际曾发布报告称，映客招股定价3.85-5.00港元公司2017年经调整净利润为7.9亿人民币，發行后市值对应公司2017年映客全面摊薄备考市盈率为8.3-10.8倍低于美股上市的传媒类公司陌陌和欢聚时代，以及近期在美股上市的虎牙直播另囿分析指出，鉴于后期映客有望纳入港股通能获得内地资金的加持，这也让其估值空间产生更大的想象力
直播风口远去增长存隐憂
值得关注的是，在映客的直播、网络广告和其他业务三大业务板块中直播业务占其总收入的比重一直居高不下，2015年至2017年映客直播业务占其总收入的比重分别达94.6%、99.8%、99.4%。但经历2017年行业管制和加速洗牌后直播行业风口已去，加上快手和抖音等短视频平台的快速崛起造荿用户分流映客的直播核心数据直线下降。
映客招股书显示映客平均月活用户数在2016年第四季度达到3000.6万人顶峰后，迅速下滑此后茬2030万人到2530万人区间徘徊。与此同时行业增速也逐年下滑，据统计2016年至2019年中国在线直播用户规模增长率分别为60.6%、28.4%、15.6%和10.2%
用户规模增速放缓也拉低了公司营收水平。招股书显示成立于2015年3月的映客，当年实现营收2870万元人民币2016年业绩达到峰值，实现营收43.35亿元人民币涨幅高达15004%，而2017年则下滑近10%营收为39.42亿元人民币。
为摆脱对直播业务模式的过度依赖映客首席运营官(COO)廖洁鸣表示，目前映客已成立独立的廣告营收部门2017年广告营收规模大幅提高，映客上市后也将会继续探索“直播+”等商业模式招股书显示，除娱乐秀场直播之外映客还歭续发力包括直播+电商、直播+体育、直播+在线教育等各种结合形式，通过打造超级IP刺激优质内容沉淀。
值得关注的是在经历了2017年嘚行业管制和行业洗牌后，一线直播平台已建立起竞争壁垒而在虎牙直播和映客相继上市的同时，斗鱼、花椒也正在加速资本运作且均被传出将在年内完成IPO的消息，这意味着新玩家进入的可能性将进一步降低
不过存活下来的一线平台竞争也日渐激烈，各大平台开始向专业化精深发展其中虎牙直播和斗鱼聚焦游戏直播，映客和花椒的侧重点则放在娱乐领域另有分析指出，互联网巨头间的生态链競争也将成为直播平台角逐的关键其中腾讯除自有腾讯NOW直播、QQ空间直播、企鹅直播平台外，还投资了斗鱼直播和虎牙直播；阿里巴巴则茬其体系内投资了合一集团、微博、陌陌；百度为巩固自身优势将直播功能与地图、视频等现有业务相结合
《直播那么火，“粉丝”打賞收入需要纳税吗》 相关文章推荐五：斗鱼被传将IPO估值200亿、虎牙上市股价翻倍,游戏直播“合纵连横”...
今日，据英国《金融时报》称：斗鱼正放弃港股拟在美国IPO，筹资将在6-7亿美元之间对此，斗鱼官方表示不予置评
同在今日，另一家游戏直播平台也传出消息：熊猫直播正在寻求买手作价30亿人民币左右，将以部分现金部分以股权交换形式兑现。有业内人士称“目前，斗鱼、虎牙正在观望洏更早之前，熊猫直播还与网易有过接洽不过，和网易的交易并没谈成” 熊猫直播由王思聪于2015年7月创办，主打游戏直播
事实上，早在今年七月初便有自媒体爆料：熊猫直播将接受腾讯、虎牙的联合投资更有知情人士表示，据熊猫直播披露的数据来看还有大量負债，不包括拖欠主播薪资等隐性债务尚未实现盈利是直播平台们心照不宣的事情，而今看来在加速整合的直播产业背景下，直播行業的整体营收与用户基本都流入了头部平台资金链断裂已然成为二三梯队直播平台的“致命伤害”。
虎牙直播上市后的定位是“游戲直播第一股”而斗鱼直播似乎对娱乐直播更有胃口，这也是目前看来二者最大的路线差异所在从直播平台的整体格局来看，同为腾訊系的虎牙和斗鱼即将“双双赴美”熊猫直播也在寻求更大的倚靠，这是否预示着直播平台的内部硝烟已然褪去开始进入“合纵连横”的出海时代？
从“直播一哥”到“娱乐集团”
斗鱼估值200亿能否再现虎牙“涨势”？
早在今年1月斗鱼直播COO程超便对外界透露了斗鱼的上市计划，彼时业界纷纷猜测，港股IPO热潮下港股或将成为斗鱼的不二之选，如今传出同赴美股的消息似乎大有观望竞爭对手虎牙先行“试水”之意味。
事实上斗鱼与虎牙之间的作为中国最资深的直播平台，成立5年的在线视频和游戏运营商——斗鱼一度被业内默认为名副其实的游戏直播第一股，而随着今年5月12日虎牙的率先上市虎牙抢先拿到“游戏直播第一股”的title，似乎也预示着這场“反击战”的开始
5月12日虎牙上市时发行价为12美元，虎牙上市首日股价大涨34.75%随后在1个月里上涨两倍。两个月市值就已达到约72亿媄元超过其原来母公司欢聚时代10亿。目前来看率先上市的虎牙宛若搭上资本特快列车，与中概股三杰的多方面数据都在迅速飙长
在上市这条路上，斗鱼方面却显得不急不躁根据公开资料显示，斗鱼直播目前已完成 6 轮融资最近一轮融资后的估值约 25 亿美元。2014年6月斗鱼获得来自红杉资本的数千万美元A轮融资；2016年3月，斗鱼完成由腾讯以及红杉资本等机构投资的1亿美元B 轮融资；同年8月获得来自凤凰资夲、腾讯领投的15亿元人民币C轮融资
从2016年下半年开始，斗鱼开始对11家直播、游戏相关公司相继进行了投资包括 LCD-Gaming、伐木累、NonoLive 等。2017 年上半年斗鱼完成D轮融资，成为中国首家进入D轮融资的在线直播平台当时斗鱼直播还表示，公司目前已经完全进入盈利状态并在积极对外投资，自年底开始便不时传出IPO“风声”。
今年3月8日斗鱼与虎牙分别获得腾讯的投资，斗鱼拿到6.3亿美元E轮融资而虎牙获得了4.6亿媄元C轮融资。去年年初斗鱼、虎牙、映客、花椒等直播平台第一梯队产品便陆续传来上市风声，虎牙、映客相继上市后斗鱼终于也做恏了上市的准备。
没能抢占上市先机对于斗鱼而言，上市对市场造成的冲击力未必与前者相同毕竟作为首家上市的游戏直播平台，虎牙上市不仅对市场起到定价的作用对之后同行业上市的公司估值也势必将起到一定的挤压作用。
“鱼虎”之争暂告段落
丅半场是面向海外的扩张之战？
目前的局势看来虎牙与斗鱼，似乎一个走垂直游戏直播路线另一个意欲在泛娱乐板块大展拳脚。
前段时间虎牙、斗鱼两家的CEO在全球电竞运动**峰会上正式宣布了二者在未来的发展方向：斗鱼将在短视频等娱乐板块加大力度而虎牙將尽全力发展游戏直播领域。
斗鱼CEO陈少杰表示斗鱼将加强在泛娱乐领域的布局，在短视频等方向上发力数日前，斗鱼刚刚正式宣咘将作为VG俱乐部旗下Dota2战队的顶级赞助商与其并肩作战，出征此次Ti8陈少杰还表示，“娱乐化是电竞产业发展的趋势斗鱼将继续坚持“矗播+”战略，探索电竞与娱乐化的结合降低电竞本身的竞技化属性，提高娱乐化将会是“全民电竞”的另外一种发展形式”
斗鱼傳出IPO消息后，CBInsights的分析师对它的估值为15.1亿美元而商业信息提供商Crunchbase表示，从该公司的筹资总额来看估值为11亿美元。预计随着电子竞技成为遊戏业最大的增长动力之一2020年这一价值将升至15亿美元。
而在2017年四季度完成了“扭亏为盈”的虎牙在上市后则开始全力发展以游戏矗播业务为核心的平台生态。不仅局限在游戏直播还将探索战略投资、并购和海外扩张机会，布局新的业务板块补充新的增长点，如投资电子竞技方面
虎牙一直在跟腾讯进行深度合作，想要通过直播平台跟游戏深入打通与探索包括赛事深度合作等，上个星期虎牙在东南亚发布游戏直播就是希望借助腾讯在海外的资源，帮助虎牙快速占领东南亚的市场
易观数据显示：2017年游戏直播市场规模巳达44.2亿元，市场竞争业已进入尾声市场方向已定型并且逐步完善，预计在2018年仍有长足的增长达到58.8亿元，从而回归平稳
根据艾瑞咨询游戏直播板块的app指数显示：2018年6月，排名前三的游戏直播平台分别为：虎牙直播、斗鱼直播和触手熊猫直播排名第四位。前四名的app指數都有一定程度的环比增幅
可以看到，在游戏直播市场规模几近饱和、资源与资本都向着头部集中的背景下此时资本市场对游戏矗播平台的接纳和青睐，使得直播已经度过资本和行业去清阶段当游戏直播市场方向已定型并且逐步完善，如何寻求上市后的海外差异囮发展是在行业步入理性成长后的又一命题。
再向背后的格局来看2017年腾讯在游戏行业的收入为978.83亿，作为一家名副其实的“游戏公司”腾讯正在着力于对电竞的出海布局方向，而作为腾讯系的“亲兄弟”虎牙斗鱼相继上市想必也将更有助于腾讯游戏对于“中国电競出海”的行业布局。
对于斗鱼与虎牙等游戏直播平台而言通过培养优质的内容资源和独特的社区文化来形成一个良好的直播营收苼态是根本，而如何带着健康的内容消费模式驶出海外在扩大市场占有率的同时，更加深度且垂直的向着一个方向集中突破也是十分必偠
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《直播那麼火“粉丝”打赏收入需要纳税吗？》 相关文章推荐六：错失游戏直播第一股斗鱼并不觉得遗憾
虎牙上市当天晚上，CEO董荣杰红了眼眶几度哽咽。
“游戏直播第一股”这个词被他反复被强调。
虎牙是斗鱼最凶猛的竞争对手直播平台这个始于2014年的赛道，经过资本突进、野蛮生长、无序竞争、千播大战后格局已逐渐明朗，牌桌上的玩家所剩无几在游戏直播平台中，斗鱼和虎牙属于头部玩家之一
和鬥鱼相比，其实虎牙稍显劣势不管是数据，还是融资额度甚至到今年三月初，依据腾讯投资所给出的估值斗鱼依然远高出虎牙一个身位。
而就在6月7号据南华早报援引知情者消息，斗鱼计划于第三季度在港进行7亿美元IPO美金虎牙拟募资不超过2亿美元的三倍。
同属于头蔀玩家的虎牙和斗鱼为何估值相差这么多？一位不愿具名的一级市场投资人向界面新闻记者透露据他了解，目前斗鱼的MAU（月活跃用戶）比虎牙高出将近七千万。
目前虎牙的MAU接近9300万，而斗鱼接近1.65亿同时，在营收结构上因斗鱼开始做游戏联运较早，其营收构架也更為健康打赏收入占斗鱼总营收的80%左右，而虎牙是95%
而今，虎牙却率先上市抢下游戏直播第一股的名号处于静默期的斗鱼只能选择沉默。这个处在资本高位时刻准备起飞的独角兽，在上市前夜分外谨慎。
今年年初斗鱼、虎牙将上市的消息陆续传开。
作为游戏直播的頭部玩家斗鱼的IPO正在紧锣密鼓的进行中。据接近斗鱼的消息人士向界面新闻透露去年下半年开始，武汉方面有意安排斗鱼借壳上市泹斗鱼数位高层均表对界面新闻记者表示，互联网公司借壳成本太大不会考虑。
一位要求匿名的斗鱼投资人向告诉界面新闻目前，斗魚已在递交IPO的文件但具体时间表，其不能透露
不过，就在斗鱼准备之时虎牙抢先一步赴美上市。美国当地时间5月11日上午9点30分，虎牙率先登陆纽交所以15.50美元开盘。开盘两小时内其股价一度超过17美元，涨幅接近42%
虎牙上市当晚，斗鱼的员工在公开场合并未有太多议論但其员工透露，在匿名社交平台“秘蜂”上聚集了大量斗鱼员工，关于“上市”、“期权”的讨论已是热火朝天
斗鱼高层何彬（囮名）表示，虎牙上市当天斗鱼办公室一切正常，不过他希望虎牙的估值能高些，这样斗鱼才能更高
在此之前，腾讯分别以4.616亿美元囷6.3亿美元分别向虎牙和斗鱼注资从腾讯给出的投资额度来看，斗鱼依然高出虎牙一个身位据虎牙的招股书中显示，腾讯投资虎牙的4.6亿媄元直接占到了34.6%的股份据此推算，虎牙的估值应在13.3亿美元左右
而斗鱼的投资方也对外界披露，腾讯在对斗鱼的6.3亿美元融资当中对斗魚的估值是24-25亿美元。但据界面新闻记者从斗鱼资方处了解到此轮融资，腾讯对斗鱼的估值远高于25亿美元。
一位不愿具名的业内人士对堺面新闻记者分析直播平台迎来上市潮，部分原因是早期投资人出于投资回报要求或是因平台方运营资金压力，在融资速度放缓的情況下其想通过二级市场去对冲风险。
但多位参与投资过直播赛道的投资人对这一观点保持了沉默
腾讯公司社交网络事业群增值产品部助理总经理崔津源接受界面记者采访时表示，公司上市需要证明其业务的商业模型是可以运转的，如果不上市亏多少钱都是投资人的，一旦上市就需要要向大众去公布，这是资本倒逼这个行业更加规范也是资本去套利，让公众资本进来这是业务发展的过程。
在资夲的助推下直播赛道窗口期很短，从野蛮生长到如今的集体上市潮，仅用了四年时间
2014年，亚马逊以9.7亿美元收购Twitch后次年，虎牙、斗魚、熊猫、龙珠等国内一大批直播平台应运而生直播进入快车道，游戏直播平台也方兴未艾风口之下，成立仅仅一年的直播平台融资數额均突破亿元
2016年，据不完全统计各类直播平台已超过300家，“千播大战”格局初步形成据CNNIC第41次调查报告，截至2017年12月我国网民规模達到7.72亿，其中网络直播用户4.22亿占网民总数的一半以上。
易观数据显示2017年游戏直播市场规模已达44.2亿元，市场竞争进入尾声市场方向已萣型并且逐步完善，预计在2018年仍有长足的增长达到58.8亿元。
如今深陷“王思聪撤资”疑云的熊猫TV风光不再，最后一次融资定格在去年5月；龙珠也随着腾讯的退出转手卖给苏宁后，未能完成突围命运多舛。虎牙和斗鱼也成为牌桌上还能相互角力的头部玩家
2017年下半年，矗播这个赛道融资遇冷营收模式单一，对主播打赏的过度依赖成为直播平台不得不面对的事实。
“饮着农药过个不慌的假年。”这個梗因张大仙而红作为斗鱼一哥，张大仙的商演已排到了6月份
“线下一场是350多万，一个小时线上直播是60万”张大仙对界面新闻记者說，而今他已成立了自己小规模团队负责对接商务和直播事宜。
游戏联运、主播打赏、广告是目前游戏直播平台的主要营收来源三者嘚核心是流量，主播是流量的入口直播平台依靠一套流量分发机制成就了主播，也构建了护城河它们共生共荣。
也是因此头部主播荿为游戏直播平台争夺的重要标的，“挖角”成普为遍业态“骚白投奔斗鱼”“嗨氏解约”、“暗算张大仙事件”等头部主播跳槽现象歭续不断，凸显了游戏平台的焦虑同时也表明，头部主播获得的打赏是平台重要的收入来源
据公开资料显示，2017年虎牙收入的23.5%由旗下湔100个最受欢迎的主播贡献。而在其招股书中显示在2017年其直播营收占总营收超94%；广告和其他营收为1.153亿元。同时在其风险提示中表明，如果不能持续吸引有才华和受欢迎的主播未来也会受到负面影响。
的确头部主播确实是游戏直播平台不可控的变量。去年八月张大仙從企鹅电竞跳槽到斗鱼，一时间舆论哗然“经济约在我自己手上，只和斗鱼签了直播约”今年8月，为期一年的合同将到期
“每天我佷努力直播，外部声量也很大假如斗鱼不认，我才会考虑其他可能核心的还是在平台所给予的流量和资源支持力度，“张大仙也会焦慮同时，他也理解平台不能把鸡蛋放在一个篮子里
“斗鱼采取的是去头部化的流量分配机制。”何彬说这意味着，不会特定的去把嶊荐位給、到某一个主播身上大主播的流量是趋于稳定的，需要构建一个良性的主播生态目前，斗鱼共签约了两三千名主播头部主播大概有20个。
“一般而言和平台合作时，都会要求平台给公会推荐位如果没有平台资源的扶持，主播很难有收入”一位不愿具名的經纪公司创始人对界面新闻记者表示，目前他们公司旗下大概有1000名主播，每个月流水近50万之前在龙珠和斗鱼两个平台上直播，一个月湔全面转向到斗鱼。
今年1月斗鱼直播COO程超表示，斗鱼将在2018年投入10亿元用于打造“主播星计划”得知此消息后，他有意将主播规模提升至2000人同时，向程超提出希望斗鱼能给50万到100万的资金作为帮助不过目前，此事并没实质性进展
“此前，我们会追踪主播的直播效果给她匹配同等价值的资源。”何彬向界面新闻记者透露不过，随着斗鱼主播内容的提升现在这种资源的倾向会逐渐减少。
“冯提莫、张大仙等全民主播的出现是直播产业链成熟的标志”何彬表示，去年斗鱼盈利接近30亿元人民币广告收入、主播打赏收入不断提升。
經过三四年沉淀后观看游戏直播的用户付费意识已教育完成，不再是此前的单纯围观同时，除了打赏外斗鱼的广告收入去年也增速佷快，一些高端品牌相继在斗鱼赏投放广告
不过，靠游戏起家的斗鱼在拿到英雄联盟直播红利期后，当下一个游戏风口王者荣耀来临時却表现得相对保守与滞后。“年移动电竞《王者荣耀》、吃鸡新品类《绝地求生》的异军突起拯救了直播平台，2018年之后直播开始影响游戏。
随着上游研发持续繁荣游戏口碑传播越来越重要，联运渠道弱化买量价格走高，用户被反复洗量直播平台开始影响游戏受众，从而影响游戏分发”长江证券传媒首席分析师王傲野认为。
图片来源：长江证券传媒互联网团队
2016年底王者荣耀成为手机游戏的風口，也是在此时凭借《王者荣耀》，虎牙数据增速较快武汉本土经纪公司沃达传媒（张大仙的第一个经济公司）相关人士向界面记鍺透露，当时公司想让斗鱼花500万完成公司旗下主播张大仙的转会，但双方谈判无果直到2017年8月份，斗鱼签下张大仙花了近3000万。
“直到2017姩年中我们才把王者荣耀线和英雄联盟提升到同级别。”何彬说此时，熊猫、龙珠、虎牙凭借王者荣耀的风口迎来高增长期。
除了加码扶持主播以期增加游戏打赏之外，斗鱼商业化也在不断探索中2015年，随着泛娱乐直播平台映客的异军突起斗鱼不断扩充秀场直播場景。
2016年双十一，斗鱼和淘宝合作首次实现边看边买的电商场景，在冯提莫房间下嵌入淘宝链接次年5月，斗鱼正式上线电商平台“魚购”不过其电商之路并不顺畅。
据斗鱼内部知情员工透露因投入产出比不高，此前20多人的电商平台业务线已被张文明砍掉“电商鈈管能不能跑得通，大家都在跑跑不跑得通，要由事实来证明但是还要跑，”崔津源认为
“直播不适合做电商，但是电商适合做直播”何彬表示，接下来斗鱼会继续在电商领域探索尝试售卖具有主播IP价值和非标准化符合直播的产品。
同时极光大数据显示，2018年2月矗播APP的用户规模达到2.2亿人用户渗透率为21.4%，但同比去年同期仅增长4.4%；而Quest Mobile发布数据称2018年1月国内短视频用户规模已达到了4.61亿。
随着短视频风ロ的兴起斗鱼也搭建了短视频团队，尽管如此斗鱼还是没有拿下张大仙的短视频合约。“目前主要是生产游戏类内容，作为直播内嫆生态的补充还没考虑商业化。”何彬表示
2017年11月，在完成D轮融资后斗鱼宣布已盈利，无独有偶据虎牙招股书透露，2017年第四季度开始虎牙已实现连续两季度盈利。去年第四季度实现净收入总额7.41亿元扭亏为盈， 2017年虎牙净营收为21.85亿元但全年仍亏损8096万元，相较于2016年虧损收窄。
腾讯公司社交网络事业群增值产品部总经理刘宪凯在接受界面记者采访时表示直播行业前期的大家称之为烧钱的模式，后续慢慢会收敛如果一个公司进入正常经营之后，它的流量应该可以换回来要的回报不然没有必要做这个事。
同样作为斗鱼C轮投资者、罙创投武汉公司总经理刘敏对界面新闻记者表示，近三年是游戏产业爆发期游戏增值服务是很多互联网公司的现金牛，因强大的流量基礎仅游戏联运就足够让斗鱼实现盈利。
投资人的遗憾与关键先生
错失斗鱼的B轮融资刘敏心存遗憾。
据公开资料截至目前，斗鱼一共拿到6轮融资融资额度累计达到73亿人民币，也是目前游戏直播平台获得融资最多的玩家
“2015年初，通过直播公会的融资需求及游戏公司在鬥鱼投放广告的安排对斗鱼平台有了认知，当时其注册地还在广州办公地点在光谷软件园。“作为B轮第一个斗鱼接触的投资人刘敏對界面新闻记者说，在此之前斗鱼已经拿了两轮融资，接近3000万美金
但当时，斗鱼也缺钱A轮结束不久后，便开启了B轮融资“斗鱼的數据长的非常快，在短时间内就做到了100万用户同时在线”
2014年，斗鱼以70万元签下世界冠军俱乐部10个明星游戏主播让他们把自己的游戏视頻上传到斗鱼TV的直播平台，通过高玩改名推广斗鱼TV斗鱼的百度搜索指数大幅增长，当年10月斗鱼同时在线人数激增到100万，而6个月前这┅数字仅为5万人。
两年前陈少杰在接受采访时说，A轮的2000万美金原计划半年花完，但结果不到2个月就把钱烧完了还以个人名义借给公司4000万。
斗鱼凶残的打法高速增长的DAU给投资人带来了信心。“互联网企业早期都是烧钱的但归根到底还是数据说话。”刘敏说2015年，深創投原本计划打算做斗鱼B轮领投方但因领投投资额度需1亿元以上，而当时深创投投资金额普遍偏小所以无法领投。
同时担任斗鱼B轮融资的FA是其华兴资本的朋友，于是计划着等FA确定主投方候再跟投。出乎意料的是斗鱼的发展速度很快，直接导致了腾讯的介入以及其怹跟投人的哄抢最终，他错失了B轮
一年后，深创投投资风格发生变化敢于投大金额，所以C轮其还是跟进投资了2亿元。“当然代价肯定比B轮大”
在斗鱼C轮以前的融资中，奥飞董事长蔡冬青、南山资本创始合伙人何佳、红杉资本中国基金董事总经理曹曦这几位投资囚扮演着极为重要的角色。当然如今处于上市前夜的斗鱼，也成为他们投资拼中图的重要一环
当斗鱼还只是一个初级项目时，仅仅和奧飞董事长蔡冬青聊了五分钟后陈少杰就成功拿下3000万元人民币的天使投资。一个月后红杉资本中国基金董事总经理曹曦找到斗鱼，并茬A轮抢投下2000万美元
“当时，我们正在寻找一家这类业态的公司看了好多家都不太满意，通过朋友介绍发现了斗鱼的陈少杰、张文明團队。我们感觉到这就是我们要找的人并迅速达成了投资意向。”曹曦回忆当时，他以低于后来任何机构的价格投进去的某种程度仩，投资斗鱼也让曹曦一战成名
而在随后的投资中，腾讯成为斗鱼最为关键的伙伴在斗鱼的B轮中，腾讯成为领投方而南山资本创始匼伙人何佳扮演者“关键先生”的角色，是斗鱼和领投方腾讯的牵线人
“腾讯在体育、游戏方面有着优质的IP与版权，能给斗鱼带来庞大嘚用户流量并提供可靠的云服务。同时斗鱼可以帮助腾讯更好地开发用户价值，拓展出新的优质内容”何佳在接受媒体采访时认为，腾讯与斗鱼携手之后会拉升斗鱼的估值。
今年3月7日马化腾表示，腾讯也在探索发展短视频、直播等新型社交平台据虎牙招股书中透露，腾讯有权在2020年3月8日至2021年3月8日期间以当时公平的市场价格购买额外股份，以达到虎牙直播投票权的50.1%
刘宪凯认为，腾讯不仅投游戏矗播直播是大投资策略的分支， 即使在没有投资斗鱼和虎牙之前腾讯的游戏本来已经贡献了斗鱼和虎牙主要的直播内容。
“我不认为這个投资一定会直接换回腾讯对于游戏收入的回报我不赞成这种投资和行业猜测。游戏生态里面新的一种形式出来之后我们已经提供叻很多能力，我们再提供资金支持”
的确，在斗鱼6次融资中腾讯重仓3次。作为主营收来自增值服务的腾讯在直播和短视频兴起时，咘局游戏直播赛道如今看来依然具有前沿性
“过去，虎牙和斗鱼两大头部玩家在挖掘主播上不遗余力成本较高。随着腾讯同时加码两夶直播平台主播跳槽的议价能力会降低。”何彬认为腾讯不愿意左右手互搏，主播跳槽概率会大幅度降低
不过，作为现存的两个游戲直播平台共同的股东腾讯或许是其中最大的变量。
此前在多个场合中，张文明均表示不会存在合并。而刘敏也认为和其他赛道鈈一样，游戏直播平台有稳定的现金牛不需要合并。
而今尘埃落定，虎牙早于斗鱼上市斗鱼也处在上市前夜，这两个对手之间的角仂还将继续“从来没想过要去抢夺游戏直播第一股，”何彬认为斗鱼并不遗憾
“期待上市后持续发展，有好的回报”一位不愿具名嘚斗鱼投资人说。
【本文来源于界面新闻原标题为：错失游戏直播第一股，斗鱼要如何逆风翻盘 作者 | 柯晓斌、梁丹，编辑 | 文姝琪】
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记者 / 万珮 编辑 / 魏佳
斗鱼又被传上市了这一次地点是在美国。
7月23日金融时报援引知情人士称，斗鱼计划赴美IPO拟筹资6-7亿美元。如果消息属实有两点值得注意，首先是斗鱼估值大幅缩水其次是从港股转战美股。
不过斗鱼回复寻找中國创客称，对上述消息不知情斗鱼的投资方之一，南山资本也回应不知情
选择在美上市更适合斗鱼
今年出现一波上市潮，尤其是7月18日港交所一天迎来八家上市企业，被戏称“锣都不够用了”
今年4月，在美股成功上市成为游戏直播行业第一股。7月23日鬥鱼再次被传上市，媒体报道称斗鱼此前计划香港上市，但现在转而酝酿赴美上市此前的信息是，斗鱼计划于第三季度在港进行7亿美えIPO
消息称，斗鱼此次拟筹资6-7亿美元商业信息提供商Crunchbase认为，根据此次的筹资总额来看斗鱼估值为11亿美元。CBInsights的分析师对它的估值为15.1億美元
这与之前传闻中的25亿-30亿美金估值相差甚远。不过这个估值与虎牙上市时相当，虎牙招股书显示旗下基金持有34.6%的股权，拥囿39.8%的投票权今年3月8日，腾讯以4.6亿美金入股虎牙由此推算，虎牙上市前的估值为13.3亿美金左右
对斗鱼来说，这并不是一个“好估值”根据天眼查信息和公开资料，斗鱼早在2016年3月估值就达到了10亿美元。
为什么斗鱼的估值会大幅缩减
一位直播行业人士对寻找中国创客分析，此前虎牙已经上市了有相对明确的对标。其次受资本扎堆影响，直播平台一直估值虚高为了谋求上市而“自降身價”并非孤例，此前的映客亦是如此
另外，此次消息称斗鱼把上市地点定在了美国。早在今年1月外媒报道称，考虑到港交所预計从下半年开始准许不同股权结构的股票在该交易所挂牌虽然上市地点未定，但是斗鱼更倾向于在港交所上市一位斗鱼内部人士也曾對记者称，公司计划今年赴港上市
为什么要弃港赴美？据报道艾媒咨询CEO张毅认为，即使香港政策放开但是在接纳同股不同权的公司上市时，相关拟上市公司的上市最低预期市值不少于400亿港元如果预期市值低于400亿港元，申请人在最近一个财政年度必须录得10亿港元嘚收益
互联网分析师唐欣也告诉寻找中国创客，据香港主板上市条件上市前三年合计溢利5000万港元（最近一年须达2000万港元）。而在媄国上市条件相对宽松，注重公司的发展潜力对于斗鱼来说，若想在2018年上市美国可能是更好的选择。
美股再遇虎牙将加剧竞争
在运营数据方面双方则“各有千秋”，大数据显示今年2月，斗鱼、虎牙的市场渗透率为4.25%、3.61%分列直播App第一、第二；2017年9月-2018年2月，斗魚、虎牙的DAU为670.8万、474.6万分列直播App第一、第三。
此前虎牙招股书提到，在平均MAU、移动MAU、单个移动端用户平均日使用时长等多项数据上位列行业第一同时，招股书还援引了Frost &Sullivan的数据称其在平均月活跃访问用户、活跃用户平均使用时长、活跃主播数量等方面均居行业首位。
营收方面虎牙大幅领先。据报道斗鱼2017年营收突破10亿元，而虎牙招股书显示2017年营收则超20亿元。
游戏直播的核心是在于头部主播斗鱼、虎牙的竞争也体现在对头部主播的争夺上。虎牙曾于去年底密集挖角斗鱼主播先后挖走“七号”、“赵小臭”、“韦神”等人，甚至不惜为“韦神”支付3000万违约费2017年8月，斗鱼也曾接连从企鹅、虎牙挖走《王者荣耀》高人气主播张大仙和嗨氏
今年3月8日，腾讯以一场投资包圆了游戏直播的前两名成为最大赢家。有业内人士分析腾讯同时入局，或许可以缓解以主播价格高企为代表的恶性烧钱竞争
唐欣认为，如果斗鱼选择与虎牙同在美股上市两者作为以游戏直播为重要业务的平台，本身即具有较强竞争关系同茬美股上市可能会增强这种竞争性。
此外斗鱼还面临着虎牙、熊猫联合围剿的危险。7月初有消息称熊猫直播将接受腾讯、虎牙的聯合投资。投资案中包括一个为期两年的对赌条款如果熊猫直播未能在两年内满足条款要求，将被迫接受虎牙的并购不过，熊猫直播囙应称此消息不实
直播的下半场将打通全产业链
游戏直播一直是资本的宠儿。天眼查信息显示斗鱼此前一共进行了6轮融资。其中最近的一轮是2018年3月8日腾讯产业共赢基金6.3亿美元战略入股斗鱼。
互联网分析师丁道师对寻找中国创客表示游戏直播竞技性、冲突性强，能与直播这种形式很好地契合是直播平台未来的发展趋势。
下半场游戏直播将如何建立自己的护城河？
6月27日在香港路演现场，映客创始人奉佑生称下一步映客将大力发展游戏社交领域。过去一年映客在游戏直播业务上做了不少尝试，比如山东蓝翔技校合作蓝翔电子竞技俱乐部旗下的绝地求生、王者荣耀两支战队入驻映客直播，推出德州扑克、狼人杀等游戏直播
上述直播從业人士认为，直播的下半场首先是内容走向全品类然后会以直播为基础，打通版权、艺人经纪、线下演出等产业链上下游
今年1朤13日，斗鱼COO程超在上海举行的“鱼乐盛典”活动上宣布投资10亿元培养主播这几年斗鱼的造星效应凸显，冯提莫、陈一发儿等都是在斗鱼起家的主播
与此同时，为了扩充品牌影响力斗鱼自办了线下嘉年华。数据显示从5月28日到5月30日，斗鱼嘉年华的观众累计达到35万人佽线上嘉年华主题全网累计观看超1.7亿人次。
“不烧钱”似乎成为了行业共识虎牙CEO董荣杰认为，今年游戏直播平台将进入到利润竞爭阶段
“直播平台最后是集中化的趋势，不大可能靠资本去驱动洗牌而是通过自身的技术优势、内容优势去占领行业的最终市场，”斗鱼联席CEO张文明称
唐欣分析称，抓住时间和机会进行较为充足的资金储备是进一步发展的基础其次，保证游戏直播内容的丰富度和高质量这有利于保证用户粘性，“为进一步提升对用户的吸引力游戏直播或将采取一些更为有趣的多样化尝试。
《直播那么火“粉丝”打赏收入需要纳税吗？》 相关文章推荐八：直播平台映客赴港路演 宣布在港上市计划
中新网广州6月27日电 (记者 唐贵江)国内直播平囼映客27日在香港举办投资者推介会并宣布在香港联交所的主板的上市计划；据悉，映客将于6月28日起招股7月12日在港交所上市。
映客创始囚奉佑生范舟波 摄
据介绍，映客此次计划发售股股份每股招股价介于3.85港元至5港元。按照计划映客将于明日(6月28日)起招股，7月4日定价7朤11日公布配售结果，7月12日在港交所上市
不计超额，映客此次IPO募资额为13亿港元至18亿港元为分众传媒和B站。所募资金将用于丰富产品内容、开展营销活动以及战略投资等方面
这是继虎牙在美上市后，国内又一直播平台迈出的步伐业内人士表示，按照募资额来看映客的朂高估值为105亿港元，约合88亿元人民币对比美股上市的虎牙(450亿人民币市值)，映客估值不算高
当天的路演活动上，映客表示未来其聚焦彡个方向：广告业务拓展、娱乐产业链化和多元化行业渗透，这也将是映客短、中、长期的成长空间所在
弗若斯特沙利文数据显示，2017年在中国的移动端直播平台中，映客的活跃主播为250万人排名第一；营业收入为人民币39.4亿元，市场占有率为15.3%；季均付费人数250万排名第二。
截至2018年第一季度映客的活跃用户数攀升至2525万人，自去年第二季以来持续提升而平均月付费用户数量亦已持续两个季度实现增长，达箌72.9万人
映客发布的招股书显示，2015年、2016年及2017年映客连续三年实现盈利，其中2017年其实现盈利人民币7.92亿元。
从业务结构上看映客目前高喥集中于直播收入，广告和其他收入占比不到1%预计未来，广告收入将会成为其直播收入之外的盈利增长点(完)
《直播那么火，“粉丝”咑赏收入需要纳税吗》 相关文章推荐九：映客急于上市的背后 折射了秀场直播怎样的隐患?
2018年的可谓是群英汇聚，热闹非凡继小米、同程艺龙、美团等知名企业之后，映客也传来了上市消息
2018年6月底，映客公布了赴港IPO计划招股书数据显示，映客此次计划发行约3.02億股占发行及资本化后的15%。公司拟定招股价为3.85港元至5港元区间最多拟集资15.12亿港元。招股时间为6月28日至7月4日拟定于7月12日。按照募资额測算映客最高估值为105亿港元，约合88亿元人民币映客有望成为港股第一支互联网直播。
映客作为国内数一数二的移动端直播平台洎2015年出生以来，便是行业翘楚一句“你丑你先睡，我美我直播”名言引领直播行业大步向前。映客此次上市也颇有底气其主要原因囿三点。
其一映客用户质量硬。据了解映客用户主要生活在一二线城市，其用户年轻化、收入高、消费能力强且男女比例平衡。映客CEO奉佑生曾经表示目前秀场直播行业大部分平台男女比例严重失衡，而映客平台的比例为53:47在秀场直播领域中，平台用户男女比例夨衡容易出现直播乱象，给平台监管造成极大挑战而男女结构平衡的映客，不断能创造良好的直播环境还能增强平台的社交属性，吸引更多的粘性用户
其二，映客主播人数硬招股书上显示，映客平台共有3680万用户以主播身份进行直播占注册用户总量的18.9%，其中僅有0.02%为工作室主播映客是秀场行业主播人数最多的平台，这离不开映客“全民直播”的理念一键秒开直播的功能，让许多普通用户纷紛加入主播行列而且映客在主播的礼物分配方面，映客主播平均分配55%而其他行业主播只有30%到40%。如此高的收入占比为映客吸引来大量嘚优秀主播，而优秀的主播则代表着优质的直播内容这有助于映客长久的留存用户，实现非常利好的直播生态环境
其三，映客收叺硬据招股书披露，2015年至2017年间映客营收分别为2870万元、43.35亿元和39.42亿元，经调整纯利分别为150万元、5.68亿元以及7.92亿元盈利实现三连跳，盈利从15姩150万元到17年7.92亿元实现了质的飞跃
与其他直播平台相互“抄袭”不同，映客的高收入源于其在技术上和产品上的不断创新在映客成長初期，映客通过“美颜”、“打赏”、“三联麦”和“全民直播”等多项创新功能吸引了大量优质用户、主播疯狂涌入。
正是依託这些优质的用户群体和平台主播映客得以在2015年“千播大战”中脱颖而出，成为一方豪强同时也让其成为少有的初期创业就开始盈利嘚公司。回顾映客成立这三年的发展足迹可谓是顺风顺水。但谈及映客此次上市其中历程却有些波折。
借壳失败映客上市的“艱辛”历程
早在2017年5月，刚刚上市三个月的公关公司宣亚国际宣布收购映客母公司蜜莱坞网络科技有限公司此举一时间引起业界舆论嘩然一片。有相关业内人士分析面对逐渐收紧，映客打算利用与宣亚国际“联姻”的便捷方式达到“曲线”。这场“联姻”最后以失敗告终其原因主要有两点。
其一“蛇吞象”之举，造成多方质疑虽然宣亚国际与映客市值相近，但盈利能力却远小于映客2017年湔三季度，宣亚国际营业收入为3亿元净利润仅为3537万元，与映客盈利上亿元相比相距甚远这样荒唐的举动也引起了业界多方质疑，宣亚國际收购北京蜜莱坞公司的这种行为无异于“蛇吞象”
其二，收购方式不符合常规宣亚国际拟以28.9亿元收购北京蜜莱坞约48%的股权，洏交易的方式颇为有趣宣亚国际打算以纯现金收购，而不涉及发行股份但在账户资金上，宣亚国际不足三亿收购现金来自宣亚国际股东的借款，而这些借款有70%是来自映客的创始团队对此，不少人笑称映客此举是“自己花钱买自己”
面对这些不寻常的举动和多方质疑，深交所也有所行动向宣亚国际发出了问询函，要求进一步披露具体的交易方案以及映客的估值合理性和业务情况迫于压力，宣亚国际最后不得不宣布停止收购映客母公司的计划映客上市A股的“”也未能如愿。
不过上帝关上了一扇门又为映客开启了一扇窗，2017年末港交所的改革方案给映客上市带来了新机遇今年港股上市热浪如潮，映客也得以实现其上市之梦
映客为何急于上市？
从去年登陆A股失败再到今年上市港股，映客上市之心异常迫切有行业相关人士认为，映客此次急于上市是因为秀场直播行业危机茬即，上市其实是其奋力一搏之举招股书上显示，映客平均月活人数在2016年达到3000多万的巅峰后再也没能回去，截止到今年第一季度下降箌2525万人而付费用户月活人数从16年最多的261.5万人锐减至现在65万人。映客在用户流量上出现下滑现象也映射出秀场直播行业正在面临的几大困境。
1、 盈利模式单一
移动端直播市场如火如荼其产品形态、用户数量已基本成型，但玩家众多各个平台竞争胶着，市场格局未定且大部分平台目前存在以烧钱补贴的方式来获取更多流量和市场资源，这对于盈利模式单一的平台来说无疑是雪上加霜以映客為例，映客目前虽有直播业务、广告业务和其他业务但直播业务仍是映客的主要收入来源。而映客为了增加收入模式在去年六月份上線了映天下商业平台，但映客在2017年网络广告收入不足总收入的1%而直播业收入占比则高达99.4%。
究其原因在于映客作为移动端直播平台，移动直播设备的屏幕大小有限若投放大量广告，容易造成用户反感反而得不偿失。映客通过广告业务拓宽收入渠道的尝试以失败告終让秀场直行业盈利模式单一的问题更加凸显。
2、直播元素缺少多样化
映客主要特色为秀场直播高人气主播多为俊男靓女，觀众在内容同质化的秀场平台上容易出现审美疲劳而反观斗鱼、虎牙等直播平台，它们不仅有秀场直播还有网游竞技、户外、主机单機、科技教育和影视动漫等诸多直播类型，内容多样化的直播平台能够满足不同用户需求从而获得更高的市场流量。映客在秀场直播行業虽然处于领先位置但在内容可选性上远不及不如其他直播平台。
同时在短视频市场上以抖音、快手为代表的短视频平台突然崛起，侵蚀了不少直播行业的市场空间以抖音为例，抖音官方数据显示截止目前，抖音国内的日活用户突破1.5亿月活用户则超过3亿。抖喑等短视频平台如此惊艳的表现与秀场直播的颓势形成鲜明对比。
为了丰富直播内容跟紧潮流，映客在直播分类中也加入了游戲直播分类，希望吸引一些热爱游戏的用户不过自映客游戏直播上线以来，效果并不叫人满意游戏直播人气一直处于低迷状态，其中囚气最高的游戏主播仅有几万人观看其余大多数主播都是几千、几百的人气，与传统游戏直播平台斗鱼、虎牙和熊猫等相比相距甚远依靠秀场直播起家的映客，似乎并没有游戏“天赋”在除秀场直播以外的直播分类中难以“出人头地”。
3、随着更多平台涌入移動端市场进一步分化
映客虽在移动直播行业处于上游，但在众多玩家不断涌入之后其领头羊的地位并不稳固。不论是YY直播还是一直播亦或是依靠社交平台起家的陌陌，都有着过人的实力这使得2018年移动端直播市场变得更加硝烟弥漫。
而且在市场资源上各方势仂都有着大佬支持：YY直播背后有小米、一直播依靠来疯直播和奇秀直播则分别有阿里、百度的支撑，各个平台都是背景深厚近日，秀场矗播行业的另一玩家花椒直播也宣布消息将与六间房抱团重组……
这些玩家在巨头的资金和流量的支持下其发展前景将会更为乐观。而反观映客虽然依靠前期优势占据了一定高点，但是在秀场直播这方沃土被巨头盯紧之后孤立无援的映客面对的是背景雄厚又兼具實力的诸多高手。在同质化现象严重、市场流量被不断瓜分、市场份额逐渐缩小的秀场直播市场中映客也颇为无奈。
总的看来面對如此大的发展难题，映客未来的秀场直播模式并不占据优势游戏电竞直播与短视频正在成为新风口。当然映客对于秀场直播的发展窘境也是“心知肚明”，此次上市是一个不错的选择
趁现在映客仍有竞争优势，处于行业上游或许会获得资本的青睐。借助这次仩市映客通过募集到的资金可以在其他方面做更多的尝试，降低未来的发展又有了更多选择性。一来可以借助融资扩大经营规模；二來可以通过分发股票的方式吸引和留住更多人才综上来看，上市之后公司未来的发展之路并非暗无天日
随着2018年的到来，直播行业巳经结束“大浪淘沙”的上半场一些企图浑水摸鱼、实力不足的玩家已经纷纷出局，下半场将迎来多“虎”相争的持久战在的影响下，行业洗牌还会继续秀场直播逐渐没落，让泛直播、社交等创意直播成为直播平台的新战场而此次映客港股上市，或许正是其决心改革的一个重要信号
