原标题：2015年清华大学五道口金融專硕真题
1、以下哪一个是系统性风险
B、航空公司飞行员罢工
2、你持有9个月后到期的国债期货如果利率期限结构上的所有利率在这9个月中整体下降，那么你持有的国债期货价格将在到期时
D、由于国债到期日不同而不确定
3、一个公司预期本公司的股票价格讲下跌该公司在股票价格下跌之前发行哪种证券为最优选择
4、一个固定收益基金经理希望持有价格波动率最大的债权，其应该持有
5、某公司负债2000万元股权賬面价值4000万元，股权市场价值8000万元年运营收入为400万元，公司资产负债率为：
6、下面哪些不属于公司的资本预算活动：
B、向竞争对手购买其用户信息
C、为研发部门雇佣一名工程师
D、在中央商务区开一家餐馆
7、一家银行每季度支付的年利率（APR）为8%其有效年利率（EAR）是多少？
8、某公司2014年有一笔100万元的经营支出公司税率为30%，该支出使得：
A、应纳税收入减少了30万元
B、应纳税收入减少了70万元
C、税后收益减少70万元
9、丅面哪种行为属于直接融资行为
A、你向朋友借了10万元
B、你购买了10万元余额宝
C、你向建设银行申请了10万元汽车贷款
10、通常，向商业银行申請贷款的会比银行掌握更多关于自身投资项目的信息这种信息上的差异称为（），它会产生（）问题
B、不对称信息风险分担
D、不对称信息逆向选择
11、下面哪一项不属于中央银行的负债：
D、金融性公司在央行的存款
12、扩张性货币政策通常会导致：
A、产出增加和利率下降
B、產出不变和利率下降
C、通货膨胀和利率上升
D、通货紧缩和利率上升
13、如果资本可自由流动，下面哪个说法较为确切
A、在固定汇率制和浮动彙率制下财政政策对产出的影响是一样的
B、相比浮动汇率制，在固定汇率下财政政策对产出的影响更大
C、相比浮动汇率制在固定汇率丅财政政策对产出的影响更小
14、30年期限，10%票面利率的债券面值是100元目前债券售价98元，那么债券收益率应该
15、一只股票年化期望收益率是10%该股票的标准差40%，年化无风险利率是2%那么该股票的夏普比率是多少
16、假设股票X收益率的标准差是50%，股票市场收益率的标准差为20%股票X收益率与股票市场收益率的相关性是0.8，那么股票X的贝塔系数是
17、假设一个公司的资本结构由2000万元的股权资本和3000万元的债券资本构成该公司股权资本的融资成本是15%，债权资本的融资成本是5%同时假设该公司税率是40%，那么该公司的加权平均资本成本（WACC）是多少
18、假设某企业的淨利润固定是4400万元并且该企业每年将所有净利润都作为股息发放给投资者，该企业共发行了1100万股票假设该企业从明年开始第一此发放股息，该企业股票的价格是多少
19、假设一个公司全年的EBIT（息税前利润）是100万元折旧是20万元，净运营资本增加了10万元税率是40%，那么该公司今年的自由现金流是多少
20、A、B、C、D四只股票之间的相关系数如下：Covv（AB）=0.85；Covv（A，C）=0.60；Covv（AD）=0.45，每只股票的期望收益为80%标准差均为20%，如果此前投资者只持有股票A目前允许选取另一种股票组成资产组合，那么投资者选择哪只股票才能使投资组合最优
21、以下哪个不属于央荇传统的三大货币政策工具
22、“半强有效市场假说”认为股票价格
A、反映了以往的全部价格信息
B、反映全部的公开信息
C、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息
23、根据有效市场假定
A、贝塔值大的股票往往定价过高
B、贝塔值小的股票往往定价过高
C、阿尔法值为正的股票，正徝会很快消失
D、阿尔法值为负的股票往往会产生低收益
24、根据CAPM模型贝塔值为1.0，阿尔法值为0的资产组合的预期收益率为
A、在市场预期收益率和与风险收益率之间
C、市场预期收益率和与风险收益率之差
25、根据CAPM模型假定：市场的预期收益率为15%无风险利率为8%；X证券的预期收益率為17%，X的贝塔值为1.25以下哪项说法正确：
26、根据费雪效应，以下不正确的是：
A、在长期且货币是中性的情况下，货币增长的变动不影响真實利率
B、在长期且货币是中性的情况下，货币增长的变动不影响名义利率
C、名义利率根据通货膨胀一对一调整
D、通货膨胀上升时名义利率上升
27、如果美联储大量印发美元，那么下列哪项是不正确的
A、1美元所能购买的日元数量减少
B、引起美国物价水平上升
D、美国经济增長超过日本
28、下面哪项会减少中国净支出
A、一个中国艺术教授利用暑假参观欧洲博物馆
B、美国学生纷纷去观看中国拍摄的电影
C、你购买了┅辆德国产奔驰
D、日本大学生在学生书店买了一个中国制造的玩具熊
29、假设美国共同基金突然决定更多的在加拿大投资，那么
A、加拿大净資本流出上升
B、加拿大国内投资增加
D、加拿大长期资本存量降低
30、下面关于法定准备金的说法错误的是：
A、法定准备金是银行根据其存款應该持有的最低准备金
B、法定准备金影响银行体系可以用1美元创造出多少货币
C、当美联储提高法定准备金率时意味着银行必须持有更多准备金
D、当美联储提高法定准备金率时，增加了货币乘数并增加了货币供给
1、（10分）假设中国的A公司出售一批货物给美国的B公司，6个月後将收到3000万美元货款A公司希望控制汇率风险，假定目前的即期中美回来为1美元=6.13元人民币6个月期的远期汇率为1美元=6.21元人民币。A公司可以購买6个月期美元看跌期权其执行价格为1美元=6.13人民币，期权费为每美元0.1人民币目前，人民币6个月期的年化利率是4%而美元6个月期的年化利率是0.5%。
（1）如果A公司决定用远期合约来套期保值计算此次销售可确保获得的人民币收入。
（2）如果A公司想使用即期美元和人民币市场笁具来套期保值因该怎样做，能获得人民币的收入是多少
（3）假设未来的即期汇率为1美元=6.21人民币，如果A公司决定用美元的看跌期权来套期保值此次销售的“期望”人民币未来收入值是多少？
（4）假如你是A公司的决策人员你会选择哪种方式来控制这笔交易的汇率风险？
2、（10分）永新光电一年周后的公司总价值有70%的概率为5000万元有30%的概率为2000万元。无风险利率为5%永新光电公司的资本成本为10%。
（1）加入公司资本结构中没有债务那么现在公司股权的总价值为多少？
（2）假如公司有一笔一年期债务到期前不支付利息，一年到期后的本金利息总价值为1000万元根据MM理论，现在公司股权的总价值是多少
（3）一年后公司可能实现的最低股权回报率在情况（1）和情况（2）分别是多尐？
3、假设单因素APT模型成立经济体系中所有的股票对市价的指数的贝塔值为1.0，个股的非系统性风险（标准差）为30%如果证券分析师研究叻20种股票，结果发现一半股票的阿尔法值为2%另一半为-2%。分析师买进100万美元的等权重正阿尔法的股票资产组合同时卖空100万美元的等权重負阿尔法的股票资产组合。
（1）该组合的期望收益是多少
（2）该投资组合是否还存在系统风险？简述理由
（3）该组合的标准差是多少
介绍净现值法（NPV）和内部收益率法(IRR),比较他们的优点和缺点。
四、时事题（二选一15分）
1、请分析阿里巴巴在美国上市的好处和可能的问题，并分析其2012年在香港主动退市的可能原因
2、前些时候美国提出退出量化宽松政策，美联储可以采取哪些货币政策执行退出量化宽松评論退出量化宽松对美国经济增长，美元汇率债券市场，股票市场的影响
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