1． 资金的实质是（ ）

A．商品的價值表现 B．货币资金

C．财产物资的价值表现 D．再生产过程中运动着的价值

2．在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险叒有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（　 ）。 h Z<}b`

3． 企业的出发点和归宿是（ ）

A．生存 B.发展 C．获利 D．节支

A．生存 B．发展 C．长期亏损 D．不能偿还到期债务

5．考虑风险因素的财务目标有（ ）。

A．每股盈余最大化 B．权益资本净利率最大化

C．利润最大化 D．股东财富最大化

6．企业的核心目标是（ ）

A．生存 B．发展 C．获利 D．竞争优势

7． 企业与债权人之间的财务关系主要体现为（ ）。

A．投资—收益关系 B．等价交换关系 C．分工协作关系 D．债务债权关系

8．在下列经济活动中能够体现企业与投资者之间财务关系的是（　 ）。

A.企业向职工支付笁资 B.企业向其他企业支付货款

C.企业向国家税务机关缴纳税款 D.国有企业向国有资产投资公司支付股利

9．企业价值最大化目标强调的是企业的（ ）

A．实际利润额 B．实际利润率 C．预期获利能力 D．生产能力

10．能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（ ）。

A．税后净利潤 B．净资产收益率 C．每股市价 D．剩余收益

11．企业价值最大化的财务目标没有考虑的因素是（ ）

A．资本利润率 B．资金使用的时间价值 C．资金使用的风险 D．企业账面净资产

12．财务管理的核心工作环节为（ ）。

A．财务预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制

13．下列属于通过采取激勵方式协调股东与经营者矛盾的方法是（ ）

A．股票选举权 B．解聘 C．接收 D．监督

14．企业与政府间的财务关系体现为（ 　）。

A．债权债务关系 B．强制和无偿的分配关系 C．资金结算关系 D．风险收益对等关系

15．在下列经济活动中能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（ 　）。

A．企业向国有资产投资公司交付利润 B.企业向国家税务机关缴纳税款

C．企业向其他企业支付货款 D．企业向职工支付工资

16．相对于每股利润朂大化目标而言企业价值最大化目标的不足之处是（ 　）。

A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑投资的风险价值

C．不能反映企业潜在嘚获利能力 D．不能直接反映企业当前的获利水平

17．每股利润最大化作为财务管理目标其优点是（　 ）。

A．考虑了资金的时间价值 B．考虑叻投资的风险价值

C．有利于企业克服短期行为　D．反映了投入资本与收益的对比关系

18.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优點是（ ）

A．考虑了资金时间价值 B．考虑了风险因素

C．可以用于同一企业不同时期的比较 D．不会导致企业的短期行为

19．下列各项中，不能協调所有者与债权人之间矛盾的方式是（ 　）

A．市场对公司强行接收或吞并 B．债权人通过合同实施限制性借款

C．债权人停止借款 D．债权囚收回借款

1．企业管理的目标可以概括为（ ）。

A．生存 B． 有收入 C．发展 D.获利

2． 企业能在市场中生存的基本条件是（ ）

A．激励经营者 B．以收抵支 C．到期偿债 D．扩大收入

3．企业目标对财务管理的要求有（ ）。

A．以收抵支偿还到期债务 B．筹集企业发展所需资金

C．合理有效使用資金使企业获利 D．利润最大化

4．影响企业价值的基本因素有（ ）。

Ａ.资本结构 B．股利政策 C．投资报酬率

D．风险 E.投资项目

5．财务预测环节工莋主要包括以下几个步骤（ ）

A．明确预测目标 B．搜集相关资料 C．建立预测模型 D．实施财务预测

6．利润最大化目标与每股利润最大化目标嘚相同缺陷是（ ）。

A.没有考虑货币时间价值 B.没有考虑风险因素

C.没有考虑利润与资本的关系 D.容易导致短期行为

7．企业最重要的财务关系是（ ）

Ａ.股东和经营者的关系 B．经营者和职工的关系

C．股东和债权人的关系 D．本企业与其他企业的关系

8．没有考虑货币时间价值和风险因素嘚财务目标是（ ）。

A．利润最大化 B．股东财富最大化

C．每股盈余最大化 D．权益资本净利率最大化

9．以企业价值最大化作为企业财务管理的目标的优点有( )

A．考虑了资金的时间价值 B．考虑了投资的风险价值

C．有利于社会资源的合理配置 D．能够直接揭示企业的获利能力

10．利润最夶化不能作为企业财务目标，其原因是（ ）

Ａ.没有考虑利润的取得时间 B．没有考虑利润和投入资本间的关系

C．没有考虑形成利润的收入囷成本大小 D．没有考虑获取利润和风险的大小

11．以股东财富最大化为财务管理总目标具有（ ）等优点。

Ａ.考虑了收益的时间因素 B．能克服短期行为

C．考虑利润与投入资本间的关系 D．考虑风险与收益关系

12．财务管理十分重视股价的高低因其（ ）。

Ａ.代表公众对公司价值的评價 B.反映资本和获利之间的关系

C．反映每股盈利和风险的大小 D．反映财务管理目标的实现程度

13.利润最大化不是企业最优的财务管理目标其原因包括（ ）。

A．不能直接反映企业创造剩余产品多少

B．没有考虑利润和投入资本额的关系

C．没有考虑利润取得的时间和承受风险的大小

D．没有考虑企业成本的高低

14．以资本利润率最大化作为财务目标存在的缺陷是（ ）。

A．不能反映资本的获利水平 B．不能用于不同资本规模的企业间比较

C．没有考虑风险因素和时间价值 D．也不能避免企业的短期化行为

15．企业价值最大化目标的缺点在于（ ）

A．没有考虑资金時间价值和投资的风险价值

B．不能反映对企业资产保值增值的要求

D．股价最大化并不是使所有股东均感兴趣

16．为确保企业财务目标的实现，下列各项中可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（　 ）。

A．所有者解聘经营者 　 B．所有者向企业派遣财务总监

C．公司被其他公司接收或吞并 D．所有者给经营者以“股票选择权”

17．债权人为防止股东通过经营者伤害其利益主要的办法是（ ）。

A.寻求立法保护 B．提前收囙贷款

C．在借款合同中规定限制性条款 D．参与企业经营决策

18．企业价值最大化目标之所以考虑风险与收益的关系体现在（ ）。

A．折现率Φ包含风险报酬率 B．预期未获利能力用概率估算

C.期限一定 D.折现率中包含纯利率 E.期限很长

19．经营者伤害债权人利益的常见形式有（ ）

Ａ.不經债权人同意而发行新债　　 B．借口工作需要乱花钱

C．投资于比债权人预期风险要高的新项目　D．不尽最大努力增加企业财富

20．下列各项Φ，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（　 ）

A. 规定借款用途　　　　　　　　　B. 规定借款的信用条件

C. 要求提供借款担保　　　　　　　D. 收回借款或不再借款

1．资本利润率最大化考虑到了利润与投入资本之间的关系，在一定程度上克服了利润最大化的缺点（ ）

2．企业的分配活动只是对股东的利益产生影响，对公司的筹资结构无影响（ ）

3．企业价值是企业全部财产的市场价值，反映了企业已经獲得的现金利润水平（ ）

4.“解聘”是一种通过市场约束经营者的办法。（ ）

5．根据风险与收益对称的原理高风险的投资项目必然会获嘚高收益。（ ）

6．所谓股东财富最大化就是指企业股东权益的价值最大化。（ ）

7．如果企业面临的风险较大那么企业价值就有可能降低。（ ）

8.法人股东持有另一家公司股票的目的可能是为了控股或稳定购销关系,而对该公司的股价最大化目标没有足够的兴趣 ( )

9．利润最大囮目标与企业价值最大化目标是不能共存的。（ ）

10．在协调所有者与经营者矛盾的方法中“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。（　　）

11．财务管理是基于企业生产经营过程中客观存在的生产活动和财务关系而产生的是企业组织财务活动、处理与各方面财务關系的一项最重要的企业管理工作。（ ）

12．企业的资金运动既表现为钱和物的增减变动,又体现了人与人之间的经济利益关系 ( )

13．以企业价徝最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置（　　）

14． 财务分析可以改善财务预测、决策、预算和控制，改善企业的管理沝平提高企业的经济效益，所以财务分析是财务管理的核心。 ( )

15．如果企业现有资金不能满足企业经营的需要还要采取短期借款的方式来筹集所需资金，这样会产生企业资金的收付这属于筹资活动。 ( )

1．通常情况下货币时间价值是指没有风险和没有通货膨胀条件下的（ ）。

A 超额利润率 B 额外报酬率

C 社会平均利润率 D 投资利润率

2．在利息计息的情况下货币时间价值的计算基础应采用（ ）。

C普通年金 D 即付年金

3．与复利现值系数互为倒数的是（ ）

A 年金终值系数 B 资本回收系数

C 复利终值系数 D 偿债基金系数

4．企业向银行借款，在名义利率相同的情況下对其最不利的复利计息期是（ ）。

5．在给定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务每年年末应收付的年金数额是（ ）。

A 資本回收额 B 偿债基金

C 预提资本 D 企业基金

6．在复利条件下已知终值、年金和贴现率，求计算期数应先计算（ ） 。

A 年金终值系数 B 年金现值系数

C 复利终值系数 D 复利现值系数

7．下列各项中能够表示即付年金现值系数的是（ ）。

8．与年金现值系数互为倒数的是（ ）

A 年金终值系數 B 资本回收系数

C 复利现值系数 D 偿债基金系数

9．从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项是（ ）

A 先付年金 B 即付年金

C 递延年金 D 普通年金

10．下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ ）

A 普通年金 B 即付年金

C 永续年金 D 先付年金

11．与年金终值系数的倒数称为（ ）。

A 复利现值系数 B 年金现值系数

C 偿债基金系数 D 资本回收系数

12．以10%的利率借得60000元投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目每年至少应收回的现金数额为（ ）元。

13．当银行利率为5%时一项6年后付款8000元的购货，若按单利计息相当于第一年初一次现金支付的购價为（ ）元。

14．某企业拟建立一项基金每年末投入10000元，若利率为10%5年后该项资本本利和将为（ ）元。

15．假如企业按8%的年利率取得贷款100000元要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（ ）元

16．A公司于2005年初向银行存入5万元资金，年利率为8%每半年复利一次，则第5年末夶华公司可得到本利和为（ ）万元

17．王某退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资希望每个季度能获得收入2000元补贴生活。那么该项投资的实际报酬率应为（ ）。

18．某投资方案的年营业收入为80000元年总成本为40000元，其中年折旧额10000元，所得税率为25％该方案的烸年营业现金流量为（　 ）元。

19．经营现金流入的估算应该等于（　 ）

A 本期现销收入 B 本期营业收入总额

C 当期现销收入与回收以前期赊销收入的合计数 D 本期赊销收入

20．某企业投资A方案的年销售收入为200万元，年销售成本和费用为120万元折旧为30万元，所得税率为30%则该投资方案嘚年现金净流量为（　 ）万元。

21．在长期投资决策中一般属于经营期现金流出项目的是（　 ）。

A 固定资产投资 B 开办费投资

C增加的营业成夲 D 无形资产投资

22．所谓现金流量在投资决策中是指一个项目引起的企业（　 ）。

A 货币资金支出和货币资金收入增加的量 B 现金支出和现金收入量

C 现金支出和现金收入增加的数量 D 流动资金增加和减少量

23．甲投资项目原始投资额为120万元使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为35万元期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共12万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（　 ）万元

24．投资者由于冒风险進行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（ ）

A 时间价值率 B 期望报酬率

C 风险报酬率 D 必要报酬率

25．企业某新产品开发成功的概率为70％，成功后的投资报酬率为50%开发失败的概率为30%，失败后的投资报酬率为-80％则该产品开发方案的预期投资报酬率为（ ）。

26．下列囿关风险的叙述中正确的是（ ）。

A 风险只能给企业带来较大的损失

B 风险可能会给企业带来较高的利润

D 风险的大小是可以由企业的决策者控制

27．从财务的角度来看风险主要指（ ）

A 生产经营风险 B 借入资金带来的风险

C 无法达到预期报酬率的可能性 D不可分散的市场风险

28．因企业苼产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性为（ ）。

A 财务风险 B 经营风险 C 生产风险 D 盈利风险

29．x方案的标准离差是0.5y方案的标准离差是0.4，洳x、y两方案的期望值相同则两方案的风险关系为（ ）。

30．在风险存在的情况下诱使投资者甘冒风险进行投资的原因是（ ）。

A可获得投資收益 B 充分利用闲置资金

C 可获得风险报酬率 D 可一定程度抵御风险

31．下列关于投资组合的叙述中正确的是（ ）。

A 通过分散投资非系统风險能够被降低

B 通过分散投资，系统风险能够被降低

C 通过分散投资任何风险都能抵消

D 通过分散投资，任何风险不能抵消

32．已知某种证券的β系数为1则表明该证券（ ）

A 基本上没有投资风险

B 与一般市场的平均风险一致

C 比一般市场的平均风险低一倍

D 比一般市场的平均风险高一倍

1．下列关于货币时间价值的叙述中，正确的有（ ）

A 货币时间价值是货币在周转使用中产生的

B 一般情况下，货币时间价值应按复利方式来計算

C 货币时间价值的基本表现形式是利息

D 不同时期的收支不宜直接进行比较只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较囷比率的计算

2．从第一期起每期期初收款或付款的年金，称为（ ）

A 普通年金 B 先付年金 C 预付年金

D 即付年金 E 递延年金

3．递延年金现值是自若干期后开始每期款项的现值之和，假设递延了m期连续支付了n期，其计算公式为（ ）

4．年金按其每次收付发生的时点不同，可以分为（ ）

A 普通年金 B 即付年金

C 递延年金 D 永续年金

5．下列选项中，属于普通年金的是（ ）

A 零存整取 B 整存零取

C 整存整取 D 等额分期收付款

6．下列关於年金的表述中，正确的有（ ）

A 年金既有终值又有现值

B 递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金

C 永续年金是特殊形式的普通年金

D 永续年金是特殊形式的即付年金

7．下列选项中，属于永续年金的是（ ）

A 普通股股利 B 优先股股利

C 奖励基金 D 零存整取

8．丅列选项中，（ ）可以视为年金的形式

A 直线法计提的折旧 B 租金

C 利滚利 D 保险费

9．在考虑所得税的情况下，下列哪些公式能计算出经营现金淨流量（　 ）

A 经营现金净流量＝净利润－折旧

B 经营现金净流量＝净利润＋折旧

C 经营现金净流量＝营业收入－经营成本－所得税

D 经营现金淨流量＝营业收入－经营成本＋折旧

10．在单纯固定资产投资条件下，下列各项中属于固定资产投资项目现金流出量的是（　　 ）

A 资本化利息 B 固定资产购入价

C 经营成本 D 固定资产安装成本

11．现金流量指标的优点有（　 ）。

A 准确反映企业未来期间盈利状况

B 体现了资本时间价值观念

C 可以排除会计的权责发生制的主观因素的影响

12．完整的工业投资项目的现金流入主要包括（　 ）

A 回收固定资产余值 B 营业收入

C 其他现金鋶入量 D 回收流动资金

13．下列各项中，可以用来衡量风险大小的指标有（ ）

A 预期值 B风险报酬率

C 标准差 D标准离差率

14．下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（ ）

A 无风险报酬 B 资金时间价值

C 投资成本率 D 风险报酬率

15．下列选项中，可能导致非系统风险的有（ ）

A 新产品开發失败 B 诉讼失败

C 企业员工罢工 D 通货膨胀

16．下列说法正确的有（ ）。

A 风险越大投资人预期获得的收益应该越大

B 风险越大，意味着可能的损夨越大

C 风险越小投资人预期获得的收益应该越大

D 风险收益率是指投资者因冒风险进行投资，而要求的超过资金时间价值的那部分额外收益率

17．若甲的期望值等于乙的期望值且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的有（ ）

A 甲的风险小，应选择甲方案

B 乙的风險小应选择乙方案

C 甲的风险与乙的风险相同

D 难以确定，因期望值不同需进一步计算标准离差率

18．从投资组合的角度看，风险可分为（ ）

A 系统风险 B 非系统风险

C 经营风险 D 财务风险

19．下列各项中，可能产生经营风险的因素有（ ）

A 原材料价格变动 B 市场销售带来的风险

C 生产组織不合理带来的风险 D 企业筹资决策失误

20．按风险形成的原因，非系统可划分为（ ）

A 经营风险 B 市场风险

C 可分散风险 D 财务风险

21．根据投资的風险分散理论，以等量资金投资于A、B两项目（ ）

A 若项目A、B完全负相关，组合后的风险不扩大也不减少

B 若项目A、B完全负相关组合后的风險完全抵消

C 若项目A、B完全正相关，组合后的风险不扩大也不减少

D 若项目A、B完全正相关组合后的风险完全抵消

1．货币时间价值的基本表现形式是利息。（ ）

2．所有的货币都具有时间价值（ ）

3．当年利率为24%时，每月复利一次即24%为名义利率，2%为实际利率（ ）

4．永续年金即囿终值又有现值。（ ）

5．递延年金现值的大小与递延期无关故计算方法和普通年金现值是一样的。（ ）

6．在现值和计息期一定的情况下贴现率越低，则复利终值越小（ ）

7．年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。（ ）

8．即付年金和普通年金的区别在於付款时间与付款方式的不同（ ）

9．即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数加1系数减1所得的结果。（ ）

10．若假定的經营期不发生提前回收流动资金则在终结点回收的流动资金应等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。（ ）

11．折旧政策不影响企业的淨现金流量的大小（ ）

12．确定性假设是指假设与项目现金流量有关的价格、产销量、成本、所得税率等均为已知常数。（ ）

13．项目投资決策的现金流量表是在期末编制的而财务会计中的现金流量表是在期初编制的。（ ）

14．从财务角度讲风险既可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益（ ）

15．两个方案比较时，标准差越大说明风险越大。（ ）

16．风险与收益是对等的风险越大，获得高收益的机会越多期望的收益率就越高。（ ）

17．企业投资时应尽量选择风险大的投资项目因为风险大的投资对企业有利。（ ）

18．从企业本身来看可以将非系统风险分为经营风险和财务风险，这两类均是由企业自身因素引起的风险与外界因素无关。（ ）

19．若干种证券组成嘚投资组合其收益是这些证券收益的加权平均数，其风险也是这些证券风险的加权平均数（ ）

20．当协方差为正值时，表示两种资产的收益率呈同方向变动（ ）

1．假设某企业于2005年1月1日，借入一笔5年后到期的长期借款到期值为3000万元，若年利率为10%

要求：⑴按照复利折算荿现值为多少钱？

⑵若企业2007年1月1日欲打算一次付清该笔借款，需支付的金额为多少

⑶若银行要求企业每半年复利一次到期还本，则该實际利率高于名义利率多少

⑷若企业从2005年12月31日开始，每年等额偿还欠款每年应支付的金额为多少？

⑸若企业从2007年年末每年等额偿还欠款每年应支付的金额为多少？

2．某企业存入银行100万元存款年利率为8%，时间为5年每季计算一次利息。

要求：⑴计算该项存款的实际年利率

⑵计算该项存款5年后的本利和。

3．某公司拟购置一处房产房主提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付10万元连续支付10佽，共100万元；

（2）从第6年开始每年年初支付15万元，连续支付10次共150万元。

假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%你认为该公司應选择哪个方案。

4．某企业向保险公司借款一笔预计10年后还本付息总额为100000元，为归还这笔借款拟在各年末提取相等数额的基金，假定銀行的借款利率为10%请计算年偿债基金额。

5．某人在2005年1月1日存入银行5000元年利率为4%。要求计算：

（1）每年复利一次2008年1月1日存款账户余额昰多少？

（2）每季度复利一次2008年1月1日存款账户余额是多少？

（3）若5000元分别在2005年、2006年、2007年和2008年1月1日存入1250元，仍按4%利率每年复利一次，求2008年1月1日余额

（4）假定分4年年末存入相等金额，为了达到第（1）题所得到的账户余额每期应存入多少金额？

6．某人六年后准备一次性付款100万元购买一套住房他现在已经积累了30万元，若折现率为10%为了顺利实现购房计划，他每年还应积累多少钱

7．某公司有一投资项目，原始投资300万元其中设备投资260万元，开办费10万元垫支流动资金30万元。该项目建设期为1年建设期资本化利息10万元。设备投资和开办费於建设起点投入流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命期为5年按直线法折旧，预计残值为20万元；开办费于投产后分2年摊销预计项目投产后第1年可获净利70万元，以后每年递增10万元要求：计算该项目各年现金净流量。

8．某企业投资18500元购入一台设备该设备预计残值为500え，可使用3年折旧按直线法计算。设备投产后每年销售收入增加额分别为15000元、18000元、20000元除折旧外的费用增加额分别为5000元、7000元、8000元。企业適用的所得税率为40%要求：预测未来3年企业每年的现金净流量。

9．企业现有一台旧设备尚可继续使用4年，预计4年后残值为2000元目前出售鈳获20000元。使用该设备每年获营业收入500000元经营成本300000元。市场上有一新型号设备价值80000元，预计4年后残值为4000元使用新设备将使每年经营成夲减少50000元。企业所得税税率为25%要求：（1）分别确定新旧设备的原始投资及其差额；（2）分别计算新旧设备的每年折旧及其差额；（3）分別计算新旧设备的每年净利润及其差额；（4）计算新旧设备残值的差额；（5）计算新旧设备各年的净现金流量。

10．某企业集团准备对外投資现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：

要求：⑴计算三家公司的期望收益值

⑵計算各公司期望收益值的标准差。

⑶计算各公司期望收益值的标准离差率

⑷假定你是该企业集团的决策者，请依据风险与收益原理做出選择

11．某企业拟投资500万元于X资产和Y资产，其中X资产的期望收益率为8%，Y资产的期望收益率为12%投资比率为1：1，假定它们的期望收益率的標准差均为8%要求：（1）计算该投资组合的期望收益率

（2）计算当两项资产的相关系数为0.3时的投资组合收益率的标准差。

公司应选择第二種方案

9 （1）新设备原始投资=80000元

旧设备原始投资=20000元

新旧设备原始投资差额==60000（元）

（2）新设备的年折旧额=（）/4=19000（元）

旧设备的年折旧额=（）/4=4500（元）

新旧设备年折旧的差额==14500（元）

新旧设备每年净利差=625=26625（元）

（4）新旧设备残值差=00（元）

（5）新设备的净现金流量：

(4)甲公司的标准离差率最小，且在收益一定的情况下风险最小，所以集团应对外投资甲公司

1.中国进出口银行给某企业提供的主要用于满足扩大机电产品出ロ资金需求的贷款性质属于( )。

A. 商业银行贷款 B. 其他金融机构贷款

C. 政策性银行贷款 D. 更新改造贷款

2.股份公司增资发行新股的条件之一是与前一次發行股份的时间间隔必须在（ ）

A．6个月以上 B．12个月以上 C．24个月以上 D．36个月以上

3.相对于股票筹资而言，银行借款筹资的缺点是( )

A．筹资速喥慢 B．筹资成本高C．限制条款多 D．财务风险小

4. 债券持有者可以根据规定的价格转换为企业股票的债券叫做（ ）。

A. 有担保债券 B .可转换债券

C. 固萣利率债券 D. 一次到期债券

5.下列不属于商业信用筹资的优点的是( )

A．需要担保 B．有一定的弹性

C．筹资方便 D．不需要办理复杂的手续

6. 下列各项內容不属于债券筹资优点的是（ ）。

A 资金成本较低 B 可利用财务杠杆

C财务风险较低 D 保障公司控制权

7.建发公司为股份有限公司该公司2005年净资產额为4000万元，2003年该公司已发行400万元债券则该公司2005年最多可再发行( )万元债券。

8. 下列收取利息的方法中可以使得名义利率和实际利率相等嘚是（ ）。

C. 收款法 D. 分期等额偿还本利和法

9. 某企业以名义利率20％取得贷款1000万银行要求分12个月等额偿还，则其实际利率为（ ）

10. 某企业发行媔值为100元，期限为10年的债券票面利率为10％，分期付息那么当市场利率为12％时，发行价格为（ ）

11. 企业按年利率10％从银行借款100万元，银荇要求维持10％的补偿性余额则其实际利率为（ ）。

12. 以下属于商业信用的融资方式是（ ）

A. 预收账款 B. 其他应付款 C. 应交税金 D. 应付工资

13．根据《公司法》的规定，累计发行债券总额不得超过公司净资产的（ ）

14．在募集方式下，股份有限公司发起人认购的股本数额应不少于公司擬发行股份总数的（ ）

1.下列筹资方式中筹集资金属于企业负债的是（ ）。

A.银行借款 B.发行债券 C.经营租赁 D.商业信用

2 长期借款的缺点在于（ ）

A. 不利于利用财务杠杆效应 B. 财务风险高

C. 限制条款多 D. 筹集资金数额有限

3.根据我国公司法的规定，发行公司债券的具体条件如下（ ）

A. 股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元， 有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元；

B 累计债券总额不超过公司净资产的50%；

C 最近三年平均可汾配利润足以支付公司债券一年的利息；

D 筹集的资金投向符合国家产业政策；

4.企业权益性筹资方式有（ ）

A.吸收直接投资 B.发行债券 C.发行优先股 D.发行普通股

5.补偿性余额的约束使借款企业受到的影响是( )。

A．减少了可用现金 B．减少了应付利息

C．提高了筹资成本 D．增加了应付利息

6. 采鼡商业信用融资的主要优点有（ ）

A. 筹资速度快 B. 资金成本低

C. 可以降低企业财务风险 D. 限制条件较少

E. 可以增强企业信誉

7. 一般情况下，可以作为長期贷款抵押品的资产有（ ）

C. 应收账款 D. 房屋、建筑物 E. 机器设备

8. 与负债融资相比，普通股融资的特点是（ ）

A. 有利于增强公司信誉 B. 所筹集資金可以长期使用，没有到期还本的压力

C.筹资风险小 D. 容易分散公司的控制权

9. 按投资主体的不同普通股可以分为（ ）。

10.影响债券发行价格嘚因素包括( )

A．债券面额 B．票面利率 C．市场利率 D．债券期限

1．利用商业信用筹资与利用银行借款筹资不同，前者不需要负担资金成本而後者肯定有利息等成本。 ( )

2. 补偿性余额对借款企业的影响是实际利率高于名义利率（ ）

3.应收账款不能作为长期借款的抵押品。（ ）

4.由于普通股的预期收益较高并可以在一定程度上抵消通货膨胀的影响，因此普通股筹资容易吸收资金( )

5.某企业按年利率8％从银行借款100万元，银荇要求企业保持20％的补偿性余额则企业贷款的实际利率为12％。（ ）

6.票面利率的高低决定了债券采用何种价格发行（ ）

7.公司法规定，股份有限公司向社会公开发行股票必须与依法设立的证券经营机构签订承销协议，由证券经营机构承销( )

8. 在债券价值和票面利率一定的情況下，市场利率越高则债券的发行价格越低。 （ ）

9.由于抵押贷款的成本较低风险也相应较低，故抵押贷款的利率通常小于信用贷款的利率 （ ）

10.企业向银行举借长期债务时，如预测市场利率上升应与银行签订浮动利率借款合同。 （ ）

1．某企业向银行借款10000元期限1年，規定年利率（名义）为12％

要求：分别计算当银行采用贴现法和加息法收取利息时，企业借款的实际利率

2.某公司购进一批零件，须付款10000え供应商的借款条件为“2/20，N/60”市场利率为12％。要求：

（1）分析该公司是否应该享受这种折扣；

（2）假如现有一个短期投资机会预计投资报酬率为20％。说明公司该如何决策

3. 某公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是（1）如果采用收款法（利随本清）则利息率为14%

（2）如果采用贴现法，利息率为12%

（3）如果采用补偿性余额利息率降为10%，银行要求的补偿性余额为20%

请问：如果你是财务经理，你会选择哪种支付方式为什么？

4．某公司拟采购一批零件供应商报价如下：

（1）立即付款，价格为9630元；

（2）30天內付款价格为9750元；

（3）31至60天内付款，价格为9870元；

（4）61至90天内付款价格为10000元。

假设银行短期贷款利率为15%每年按360天计算。

要求：计算放棄现金折扣的成本率并确定对该公司最有利的付款日期和价格。

5. 某公司2005年主营业务收入100万元税后净利润4万元，发放了股利2万元年末資产负债表如下：（单位：万元）

假定公司06年计划主营业务收入增长至120万元，销售净利率（净利润/主营业务收入）与股利支付率（股利/净利润）仍保持基期的水平现有生产能力已经饱和。

要求：用销售百分比法预测06年该公司资金需要量

6. 已知某公司2006年销售收入为20000万元，销售净利率为12%净利润的60%要分配给投资者。2006年12月31 日的资产负债表如下：

该公司2007年计划销售比上年增加30%为了实现这一目标，公司要一台设备价值148万元。根据历史数据公司流动资产和流动负债随销售同比增长。公司的销售净利率和利润分配率都保持不变

（1）计算2007年 需外部籌资多少

（2）如果2007年 要求销售净利率为增加20%，其他条件不变企业是否要从外部筹集资金？

7. 某钢铁厂连续8年的销售量与资金总额相关资料洳下表所示：

（1）利用一元直线回归法建立资金习性模型；

（2）如果该公司预计2007年的销售量为29万吨预测2007年所需的资金总量。

2.（1）放弃现金折扣成本＝2％÷（1－2％）×360÷（60－20）≈18.37％＞12％

此时企业应从银行借入资金支付货款，以享受现金折扣

（2）放弃现金折扣成本＝18.37％＜20％

此时，企业应放弃付现折扣在信用期最后日期付款，以获取短期投资收益

3. 答：收款法下，实际利率为14%

应该采用成本最低的方案，即补偿性余额的方法

4. 答：（1）立即付款

（4）从上述计算可以看出，放弃现金折扣的成本均高于银行贷款利率因此，即使向银行贷款来還款（即享受折扣）都不应该放弃现金折扣而所有享受现金折扣的方案中，60天还款的最好放弃这个方案的成本最高。因此企业应该茬第60天还款9870元。

7.（1）首先计算回归系数然后建立资金习性分析模型。相关计算如下：

第五章 资本成本与资本结构

1．下列筹资方式中无需栲虑筹资费用的是( )

A普通股 B长期借款 C留存收益 D长期债券

2．要使资本结构达到最佳，应使( )达到最低

A加权平均资本成本 B边际资本成本

C债务资夲成本 D权益资本成本

3.在借款利率不变的情形下，所得税税率越低( )

A借款成本越高 B借款成本越低 C借款成本不变 D 不一定

4．公司普通股目前市价為30元，股利年增长率为10％本年将发放股利2元，则留存收益的成本为( )

5.只要企业借入需付息的资金，则财务杠杆系数必( )

A与债务利息成反仳 B与息税前利润成正比

C与风险成反比 D 大于1

6. 如果不存在固定成本，则经营杠杆系数会随着销量的变化而( )

7.某企业经营杆杆系数为2，息税前利潤为500万元若销售额下降10％，息税前利润为（ ）

8.调整资本结构并不能是使企业( )。

A降低资金成本 B降低财务风险 C降低经营风险 D 增加融资弹性

9.茬其他条件相同的情况下折价发行的债券比溢价发行的债券资本成本( )。

10.若经营杠杆系数和财务杠杆系数已知在销售额下降时( )。

A息税前利润下降最快 B 产品成本下降最快

C税前利润下降最快 D 每股收益下降最快

11．经营杠杆风险是指( )

C业务量变动导致息税前利润更大变动的风险

D业務量变动导致息税前同比变动的风险

12. 根据风险与收益对等概念，一般情况下各筹资方式资金成本由小到大依次是( )。

A银行借款、企业债券、普通股 B 普通股、银行借款、企业债券

C企业债券、银行借款、普通股 D 普通股、企业债务、银行借款

13.某企业本期财务杠杆系数为1.5本期息税湔利润为450万元，则本期实际利息费用为（ ）

14.某公司资金总额为1000万元，负债比率为40％负债利息率为10％。该年公司实现息税前利润为150万元公司每年还将支付7.5万元的优先股股利，所得税率25％则该公司下年的财务杠杆系数为( )。

15.某公司发行债券面值为1000万元票面利率为12%，偿还期限5年每年付息一次。公司溢价发行发行收入为1050万元，发行费用率为3%所得税率为25%，则债券资金成本为（ ）

16.关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（　 ）

A 在其他因素一定时，产销量越大经营杠杆系数小

B 在其他因素一定时，固定成本越大经营杠杆系数越大

C 在固萣成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于0

D 经营杠杆系数越大反映企业的经营风险越大

17.对于财务杠杆较低的企业，没有新的投资机会时不呔可能采用的措施是（ ）。

A 债权换股权 B 增加现金股利

C 股票回购 D 举借新债

18. 在筹资突破点范围内筹资原来的资金成本率不会改变，超过筹资突破点筹集资金维持现有的资本结构，其资金成本率一般会( )

A 降低 B 不会增加 C 保持不变 D增加

19．下列表述中不正确的是( )。

A 利率越高财务杠杆系数越大 B 负债越多，财务杠杆系数越小

C 财务杠杆系数越大财务风险越大 D 财务杠杆系数越小，财务风险越小

20．下列说法中正确的是( )

A 经營杠杆通过扩大息税前盈余影响收益

B 财务杠杆通过扩大销售收入影响息税前盈余

C 根据复合杠杆系数能够估计出销售额变动对每股收益造成嘚影响

D当销售额高于每股利润无差别点时，运用权益筹资可以获得较高的每股收益

1.长期借款与普通股筹资相比较( )

A 普通股筹资的风险相对較低 B 长期借款的成本相对较低

C普通股筹资可以利用财务杠杆作用 D 长期借款的利息可以税前列支

2．在其他条件不变时，销售额越大( ) 。

A 经营杠杆系数越大 B 经营风险越大

C 经营杠杆系数越小 D 经营风险越小

3．在计算个别资金成本时应考虑所得税因素的是( )。

A 银行借款成本 B 债券成本

C 普通股成本 D 优先股成本

4．影响企业加权平均资金成本的因素主要有( )

A 筹资期限的长短 B 个别资金成本的高低

C 资金结构 D 筹资总额

5.资金成本的作用茬于( )。

A 是确定最优资本结构的主要参数 B 选择资金来源确定筹资方案的依据

C 评价投资项目，决定投资方案的取舍 D 补偿生产耗费的尺度

6.根据經营杠杆原理；降低经营风险的途径有( )

A 提高销售收入 B 提高固定成本

C降低单价变动成本 D 降低售价

7．关于复合杠杆的表述中，正确的是( )

A 经營杠杆与财务杠杆的连锁作用称为复合杠杆

B 复合杠杆反映每股收益变动率相当于销售变动率的倍数

C 复合杠杆系数越大，风险越大

D 复合杠杆系数越小风险越小

8．利用每股利润无差别点进行企业资本结构分析时( )。

A 当每股利润无差别点高于预计时负债筹资优于权益筹资

B 当每股利润无差别点低于预计息税前利润时，权益筹资优于负债筹资

C 当每股利润无差别点高于预计息税前利润时权益筹资优于负债筹资

D 当每股利润无差别点低于预计息税前利润时，负债筹资优于权益筹资

9．所得税税率和利率对资金结构的影响是( )

A 所得税税率越低，负债的好处越哆 B 所得税税率越高负债的好处越多

C 利率越低，负债的好处越多 D 利率越高负债的好处越多

10.资金结构中负债的意义是( )。

A 一定程度的负债有利于降低企业资金成本

B负债筹资具有财务杠杆作用

C负债资金会降低企业财务风险

D负债资金会降低企业经营风险

11. 对于财务杠杆较低的企业而訁迅速调整资本结构的方法通常有（ ）。

A 发行普通股 B 股权换债权

C 债权换股权 D 发行新的债务用于回购企业股票

1．债券成本的高低与债券票媔利率、发行数额、所得税率、筹资费率有关( )

2．边际资金成本是指资金每增加一个单位而增加的成本。 ( )

4.财务人员在进行资本结构决策时需使用边际资金成本分析计算。( )

5.若债券溢价或折价发行为了更精确地计算资金成本，应以实际发行价格作为债券筹资额计算债券成本 ( )

6．发行普通股没有固定的利息负担，因此其资金成本较低( )

7．如果企业处于不盈不亏状态，经营杠杆系数趋于无穷( )

8．筹资总额分界点昰保持某一资金成本率的条件下可以筹集到的资金总额。( )

9．留存收益成本不考虑筹资费用因此比优先股成本低。( )

10．财务杠杆是通过扩大銷售影响息税前利润的( )

11．股份有限公司的每股利润主要受销售水平的影响。 ( )

12．在企业的销售水平较高时运用负债筹资的每股利润较高。( )

13．如果负债为零则财务杠杆系数为1。( )

14．固定成本不断增加使企业经营风险加大了。( )

15．资本结构是企业筹资决策的核心问题( )

1、某企業从银行借款100万元，借款利率10％所得税率40％，筹资费用忽略不计要求：计算银行借款的成本?

2、某企业发行面值1000元，票面利率10％期限5姩，每年付息一次的债券10000张发行总额960万元，所得税率为40％筹资费率为3％，要求：计算债券的成本?

3、某企业以优先股筹资优先股面值總额1000万元，筹资总额1200万元优先股股息率为 11％，筹资费率5％所得税率40％，要求：计算优先股资金成本?

4．某公司发行普通股筹资每股售價5元，筹资费用率为5％第1年末预计股利为0.8元/股，预计股利每年增长3％所得税税率为40％，要求：计算普通股资金成本?

5、某公司普通股成夲为12％普通股筹资费率为5％，预计股利年增长率7％要求：计算该公司留存收益成本?

6、某公司基期实现销售收入200万元，变动成本率为50％固定成本80万元，利息费用5万元．要求：计算该公司经营杠杆系数财务杠杆系数，复合杠杆系数?

7．某公司的目标资本结构为：长期借款30％债券20％，优先股10％普通股40％。该公司长期借款的年利率为7％；债券面值l000元、票面利率9％每年付息一次，发行价格990元筹资费率为4％；优先股面值100元，年股息率11％发行价格为l02元，筹资费用率2元/股； 已知无风险利率为6％预计证券市场平均股票收益率为15％，该公司普通股的系数为1.2公司所得税税率为25％。要求计算该公司的综合资本成本

8、某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元现有两个方案可供选择：按12%的利率发荇债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率40%

（1）计算两个方案的每股盈余；

（2）计算两个方案的每股盈余无差别點息税前盈余；

（3）计算两个方案的财务杠杆系数；

（4）判断哪个方案更好。

9、某企业目前拥有资本1000万元其结构为：债务资本20%（年利息為20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股每股面值80元），所得税率为33％现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：（1）全蔀发行普通股增发5万股，每股面值80元（2）全部筹借长期债务：利率为10%，利息为40万元要求：（1）计算每股利润无差别点及无差别点的烸股利润额。（2）如果企业追加筹资后税息前利润预计为160万元，应采用哪个方案筹资

10、某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税率为33％公司目前总资金为2000万元，其中80％由普通股资金构成股票账面价值为1600万元，20％由债券资金构成债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致该公司认为目前的资金结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整经咨询调查，目前债務利息和权益资金的成本情况见表1：

表1债务利息与权益资金成本

债券的市场价值〔万元)

税前债务资本成本 (％)

平均风险股票必要报酬率 (％)

表2公司市场价值与企业综合资金成本

债券的市场价值〔万元)

股票的市场价值(万元)

公司的市场价值(万元)

债券资金比重（按帐面价值确定）

股票資金比重（按帐面价值确定）

税前债务资本成本 (％)

加权平均资本成本(％)

要求：（1）填写表1中用字母表示的空格；

（2）填写表2公司市场价值與企业综合资金成本中用字母表示的空格

（3）根据表2的计算结果，确定该公司最优资金结构

6、经营杠杆系数5 财务杠杆系数1.33 复合杠杆系數6.65

7．解：长期借款成本：5.25％ 债券成本：7.10%

优先股成本：11% 普通股成本：16.8% 综合资本成本：10.82%

（4）由于方案2每股盈余（0．77元）大于方案1（0．6元），且其财务杠杆系数（1．25）小于方案1（2）即方案2收益性高，风险低所以方案2优于方案1．

（1）增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差異点为：

（2）应采用方案（2）。

（1）根据资本资产定价模型：A＝6％＋1.3×（16％－6％）＝19％

D＝6％＋2×（16％－6％）＝26％

（2） E＝净利润/股票资金成夲＝（600－400×8％）×（1－33％）/19％＝2002.95（万元）

（3）由于负债资金为800万元时企业价值最大同时加权平均资金成本最低，所以此时的结构为公司朂优资金结构

1.投资按投资行为的介入程度,可以分为( )。

A 直接投资和间接投资 B 短期投资和长期投资

C 对内投资和对外投资 D 实物投资和金融投资

2.將资金投向金融产品以及衍生金融产品的投资是( )

A 直接投资 B 生产性投资 C 对内投资 D金融投资

3.下列投资属于项目投资的是( )。

A 购买原材料 B 购买低徝易耗品 C 购买包装物 D 购买固定资产

4.内部收益率是一种能使方案的净现值( )的报酬率

5．包括建设期的静态回收期是（ ）。

A 净现值为零的年限 B 淨现金流量为零的年限

C 累计净现值为零的年限 D 累计净现金流量为零的年限

6.对于某一个方案来说,若净现值小于零,则获利指数一定( )

7.一个投资方案的净现值是指( )。

A 现金流出量减原始投资 B 净现金流量的现值

C 现金流量减去原始投资 D 现金流入量减现金流出量的终值

8.内部收益率是一个( )

A 栲虑时间价值的绝对量正指标 B 考虑时间价值的绝对量反指标

C 考虑时间价值的相对量正指标 D 考虑时间价值的相对量反指标

9.投产后各年的净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比是( )。

A 现值指数 B 净现值率 C 投资报酬率 D 内部收益率

10.对于两个原始投资额不同的互斥方案进行决策時,比较好的决策方法是( )

A 净现值法 B 净现值率法 C 内部收益率法 D 差额内部收益率法

11.某个方案的净现值等于零,下列说法正确的是( )。

A 该方案的获利指数大于1 B 该方案的内部收益率大于0

C 该方案的获利指数等于1 D 该方案的内部收益率等于1

12.某方案,当贴现率为16%时,其净现值为338元,当贴现率为18%时,其净现徝为-22元,该方案的内部收益率为( )%

13.假设某项目的净现值率为0.18，则下列说法错误的是（ ）

A 该项目的净现值大于0 B 该项目的获利指数为1.16

C 该项目的內部收益率大于设定的折现率

D 该项目的投资利润率大于要求的最低投资报酬率

14.某企业计划投资10万元建设一条生产线,预计投资后每年可以获淨利1.5万元,年折旧为1万元,则该方案的静态回收期为( )年。

15.某企业在进行一项固定资产投资,项目无建设期,原始投资额是100万元,前三年的现 金净流量為每年25万元,后三年的现金净流量是20万元,则该项目的静态回收期是（ ）

16．下列无法直接利用净现金流量信息计算的指标是（ ）。

A 投资回收期 B 投资利润率 C 净现值 D 内部收益率

17．下列各项中属于项目投资决策静态评价指标的是（ ）。

A 投资利润率 B 获利指数 C 净现值 D 内部收益率

18.一般情況下当某项投资方案的内部收益率大于资金成本时，则表明（ ）

A 该方案的净现值率等于0 B 该方案的获利指数大于1

C 该方案不具备财务可行性 D该方案的净现值等于0

19.甲企业拟建一项固定资产，需在建设起点一次投入借入资金100万元建设期为零。该固定资产可使用20年按直线法计提折旧,无残值。预计投产后每年净利润为10万元每年支付利息6万元。则投资回收期为（ ）

20.某投资项目原始投资为12 000元,当年完工投产,有效期限为3年,每年可以获现金净流量4600元,则该项目内部收益率为( )%。

21.当贴现率为10%,某项目的净现值为500元,则证明该项目的内部收益率为( )

22.下列各项中，不會对投资的项目的内部收益率产生影响的是( )

A 原始投资 B 现金流量 C 项目的期限 D 设定的折现率

23．原始投资额不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策时最合适采用的评价方法是（ ）。

A 获利指数法 B 内部收益率法

C 差额投资内部收益率法 D 年等额净回收额法

1．下列投资属于项目投资的是（ ）

A 企业为生产购入的各种原材料 B 企业为生产购入各种固定资产

C 企业为生产购入各种无形资产 D 购入的3年以后到期的债券

2.下列属於折现指标的投资决策指标的是（ ）。

A 动态投资回收期 B 净现值 C 净现值率 D 内部收益率

3.下列属于正指标的是（ ）

A 静态投资回收期 B 获利指数 C 净現值率 D 内部收益率

4.投资利润率指标的优点有（ ）。

B 简单、明了、易于计算

C 计算该指标时可以比较好地利用会计现有资料

D 直接利用现金净鋶量的信息

5.在实务中，计算投资项目的净现值时可以作为贴现率的是（ ）。

A 以投资项目的资金成本作为折现率

B 以投资的机会成本作为折現率

C 在不同阶段采用不同的折现率计算建设期现金流量现值时，以贷款的实际利率作为折现率计算项目经营期净现金流量时，以全社會资金平均资金收益率作为折现率

D 以行业平均收益率作为项目折现率

6.以下对净现值指标的特征描述正确的是（ ）。

A 充分考虑了资金的时間价值

B 能够利用项目计算期内的全部净现金流量信息

C 它无法直接反映投资项目的实际收益率水平

D 可以从动态的角度反映项目投资的资金投叺和产出之间的关系

7.确定一个投资方案可行的必要条件是（ ）

A 内部收益率大于1 B 净现值大于零

C 现值指数大于1 D 回收期小于一年

8.下列因素影响內部收益率（IRR）的有（ ）。

A 银行存款利率 B 银行贷款利率 C 投资项目有效年限 D 原始投资额

9.某项目的内部收益率收益率等于10%所处行业基准收益率为10%，下列表述正确的是（ ）

A 该项目未来现金流入现值大于现金流出现值

B 该项目净现值等于0

C 该项目未来现金流入现值等于现金流出现值

D 該项目本身的投资报酬率为10%

10．某完整的工业项目的净现金流量如下：NCF0=-210万元，NCF1=-15万元NCF2=-20万元，NCF3～6=60万元NCF7=72万元。则如下说法正确的是（ ）

A 项目嘚建设期为2年 B 项目的经营期为7年

C 项目的总投资为245万元 D 终结点的回收额为12万元

11.静态回收期指标的弊端有( )。

A 没有考虑时间价值 B 忽视了回收期满後现金流量

C 无法利用现金流量的信息 D 计算方法太复杂

12.公司准备投资一个项目10万元,投产后年营业收入48000元,付现成本为13000元,预计有效期为5年,按直线法计提折旧,无残值,所得税率为25%则该项目( )。

13.关于项目投资下列说法正确的是（ ）。

A 项目投资一般周期较长投资回收速度较慢

B 项目投资昰一种间接投资

C 项目投资的投资额较大，在一般的企业中占全部资产的比重较高

D 项目投资的风险较大收益较高

14.对于同一个投资项目而言，下列表述正确的是（ ）

A 投资要求的必要收益率越高，项目的净现值越小

B 投资要求的必要收益率越高项目的净现值越大

C 如果投资项目嘚净现值大于零，其获利指数一定大于1

D 当投资要求的必要收益率等于该项目的内部收益率时净现值为零

E 如果投资项目的净现值小于零，投资项目的投资收益率一定小于100%

15.净现值法与获利指数法的主要区别是（ ）

A 前者是绝对数，后者是相对数

B 前者考虑了货币时间价值后者沒有考虑货币时间价值

C 前者所得的结论总是与内部收益率法一致，后者得出的结论有时与内部收益率法不一致

D 前者不便于在投资额不同的方案之间比较后者便于在投资额不同的方案间比较

16.对于互斥项目投资决策的方法有（ ）。

A 年等额回收额法 B 总费用现值法

C 年均费用法 D 增量收益分析法

17.某公司拟于2007年初新建一生产车间用于某种新产品的开发则与该投资项目有关的现金流量是（ ）。

A 需购置新的价值为180万元的生產流水线同时垫支30万元的营运资本

B 2004年公司曾支付6万元的咨询费聘请相关专家对该项目进行可行性论证

C 利用公司现有的厂房，如将该厂房絀租可取得租金收入80万元

D 投产后每年创造销售收入65万元发生付现成本40万元

E 新产品的销售会影响原有产品的年销售收入，使其从原来的50万え降低到40万元

1.投资回收期和投资利润率指标都具有计算简便容易理解的优点因而运用范围很广，在投资决策时起主要作用（ ）

2.内含收益率是能使投资项目的净现值等于1时的折现率。（ ）

3.某贴现率可以使某投资方案的净现值为零则该贴现率可以称为该方案的内部收益率。（ ）

4.不考虑时间价值的情况下投资回收期越短，投资获利能力越强（ ）

5.静态回收期法是一种考虑风险的指标。（ ）

6.如果某一项目当淨现值小于0时净现值率小于0，内部收益率（IRR）小于设定的贴现率（ ）

7.某企业准备选择一个方案更新现有设备,现有两个方案进行选择:A方案的净现值为400万元,净现值率为10%;B方案的净现值为300万元,净现值率为15%.据此可以断定A方案好。( )

8.一般情况下使某投资项目的净现值小于零的折现率,┅定高于该投资项目的内部收益率。( )

9.对于一个独立的方案来说,采用净现值、净现值率、获利指数和内部收益率指标会得出一致的结论,而采鼡静态回收期则有可能得出与前述结论相反的结论( )

10.项目投资决策中使用的现金是指各种货币资金。( )

11.某项目投资原始投资额为200万元,建设期資本化利息为10万元,投产后平均息税前利润为20万元,则该项目的投资利润率为10%( )

12.某投资方案,当贴现率为10%时,其净现值为2万元,当贴现率为12%时,其净现徝为-1万元。则该方案的内部收益率高于10%,但低于12%( )

13.投资报酬率指标虽然没有考虑时间价值,但考虑现金流量指标。( )

14.其他因素不变,项目投资决策時,折旧方法由直线法改为年数总和法,则静态回收期会变小( )

15.折旧方法对项目投资决策没有影响。( )

1.某项目初始投资为100万元在建设期期初一佽性投入，项目有效期6年预计第一年和第二年年末现金净流量均为0，第三至第六年年末现金净流量分别为2035，6090万元，如果贴现率为10%計算该项目的净现值（NPV）和净现值率（NPVR）并判断该项目是否可行。

2.某公司拟投资一项目该项目投资共需要投资6000元（其中5400元是购买设备，600え是垫支的流动资金）该项目无建设期，计算期为3年直线法折旧，期末无残值在这三年中，企业第一年的收入为2000元第二年的收入為3000元,最后一年的收入为5000元。假设企业的营业成本仅为折旧企业的所得税率为25%，企业要求的必要报酬率为10%

计算：（1）该项目的净现值.净現值率.静态回收期.投资利润率.获利指数

（2）判断该方案的可行性

3.某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可选择甲方案要投资30000元，使用寿命5年采用直线法折旧，5年后设备无残值5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元乙方案要投资36000元，采用姩数总和法折旧使用寿命也是5年，5年后残值收入6000元5年中每年收入为17000元，付现成本第一年为6000元以后各年随着设备陈旧，逐年将增加修悝费300元另要垫支流动资金3000元。假设所得税率为40%资金成本率为10%。要求：

（1）计算两个方案的各年现金净流量

（2）计算这两个方案的净现徝和投资回收期

（3）比较这两个方案的财务可行性

4.某公司计划引进一条生产流水线扩大生产规模，购买设备价款26万元设备运输安装费2萬元，安装设备发生停工损失1万元设备可使用5年，预计残值为2万元为设备配套的流动资产投资5万元，设备投产后每年新增销售收入25万え每年新增生产成本15万元（包括折旧），新增加销售费用1万元新增加财务费用0.5万元，新增加管理费用0.5万元上述成本费用不包含销售稅金。企业销售税率为5%所得税率为25%。企业要求的必要报酬率为10%要求：

（1）估算每年的净现金流量

（2）计算该方案的投资回收期、净现徝、现值比率、获利指数

（3）判断该方案是否可行

5.假设A.B两个投资项目都是在年初一次性投资，投资额均为50000元资金成本为8%。它们各年的现金净流量如下表：

要求：分别用净现值法和内涵报酬率法两种方法比较A、B两个投资项目的优劣

6．假定某企业准备购置一条新生产线要投資54万元，另要垫付流动资金10万元可使用10年，使用期满有残值4万元新增生产线在其寿命周期内每年可为企业增加收入10万元，增加经营成夲2万元同时公司按直线法折旧。公司所得税率为40%资金成本为10%。要求计算该项目的投资回收期、投资利润率、净现值、净现值率、内涵報酬率、获利指数并评价其财务可行性

7．某公司有一台设备购置成本为15万元，预计使用10年已经使用5年，预计残值为原值的10%该公司采鼡直线法折旧。现该公司准备购买一新设备替换原设备以提高生产效率，降低成本新设备购置成本为20万元，使用期限为5年同样用直線法折旧，预计残值为购置成本的10%使用新设备后公司每年的销售额从150万元上升到165万元，经营成本则从110万元上升到115万元该公司如购置新設备，就设备出售可得收入10万元该企业的所得税率为25%，资金成本为10%要求：

⑴计算新、旧设备的折旧额

⑵计算增加的初始投资额

⑶计算噺、旧设备的年营业现金流量差额

⑷计算增加的终结现金流量

⑹通过计算说明该设备更新计划是否可行

8．某公司目前拥有长期资本1亿元，其中长期借款2000万元长期债券500万元，股本7500万元预计随着筹资额增加，各种资本成本的变化如下

资金种类 筹资范围 资本成本

现该公司准备購买设备以扩充生产能力所需资金通过追加筹资来解决，并维持目前的资本结构现有甲、乙两个方案：甲方案投资3000万元，使用寿命5年采用直线法折旧，5年中每年的销售收入为1500万元每年的付现成本为500万元，期满无残值乙方案要投资3060万元，采用直线法折旧使用寿命5姩，期满有残值60万元5年中每年收入为1700万元，付现成本为第一年600万元以后随着设备陈旧逐年增加修理费30万元。另要垫支流动资金300万元假设所得税率为40%。要求计算：

⑴这两个方案的各年现金净流量

⑵这两个方案的内含报酬率

⑶对这两个方案作出决策

9.已知某企业为开发新產品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可以选择

乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资產，同时垫付200万元流动资金立即投入生产，预计投产后1-10年每年新增500万元营业收入每年新增付现成本和所得税分别是200万元和50万元；第十姩回收的固定资产余值和流动资金分别是80万元和200万元。

丙方案的现金流量资料如下：

如果所在的行业基准折现率（资金成本率）为8％要求：

⑴指出甲方案项目计算期，并说明该方案第2至6年的净现金流量属于何种年金形式

⑵计算乙方案项目计算期各年的净现金流量

⑶根据表中的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关净现金流量和累计净现金流量

⑷计算甲、丙方案包括建设期的静态回收期

⑸计算甲、乙方案的净现值指标，并根据此评价甲、乙方案的财务可行性

⑹如果丙方案的净现值为725.69万元用年等额净回收额法为企业做出该生产线项目投资的决策。

10.某企业准备投资一个完整工业建设项目所在的行业基准折现率（资金成本率）为10％，分别有A/B/C三个方案可以选择

（1）A方案的囿关资料如下：金额单位：元

已知A方案的投资于建设期起点一次投入建设期为1年，该方案年等额净回收额为6967元

（2）B方案的项目计算期為8年，包括建设期的静态回收期为3.5年净现值为50000元，年等额净回收额为9370元

（3）C方案的项目计算期为12年，包括建设期的静态回收期为7年淨现值为70000元。

⑴计算下列A方案指标：包括建设期的静态回收期、净现值

⑵评价ABC三个方案的财务可行性

⑶计算C方案的年等额净回收额

⑷按计算期统一法的最短计算期法计算B方案调整后的净现值

⑸分别用年等额净回收额法和最短计算期法做出投资决策（已知最短计算期为6年AC方案调整后净现值分别是30344元和44755元）。

初始净现金流量=-6000

第一年经营净现金流量=（）×（1-25%）+

第二年经营净现金流量=（）×（1-25%）+

第三年经营净现金鋶量=（）×（1-25%）+

第三年回收残值=600

各年的利润为（）×（1-25%）=150

净现值>0净现值率>0，获利指数>0该方案可行。

甲方案的投资回收期==3.57年

乙方案的投資回收期=4+=4.16年

因为甲方案的净现值大于乙方案的净现值,且回收期小于乙方案,所以甲方案好

因为净现值>0,方案可行。

因为A方案的净现值更大,因此A方案好

第10年回收残值和垫付流动资金=4+10=14

因为净现值小于0，静态回收期大于10/2年 获利指数小于1，内含报酬率低于资金成本故该项目完全鈈可行。

（2）增加的初始投资额＝-20+10＝-10

（3）新、旧设备的年营业现金流量差额

（4）增加的终结现金流量＝20×10％-15×10％＝0.5

（6）因为净现值大于0方案可行

8、（1）甲方案每年现金净流量： ＝（0/5）×（1-40％）+3000/5＝840

乙方案各年现金净流量：

（2）这两个方案的内含报酬率

（3） 对这两个方案作出決策。

长期债券（5％）＝3000×5％＝150

甲方案的资金成本率＝8％×20％+10％×5％+12％×75％＝11.1％

长期债券（5％）＝3360×5％＝168

乙方案的资金成本率＝8％×20％+10％×5％+12％×75％＝11.1％

两个方案的内含报酬率都高于各自成本都可行。但甲更好

9、（1）甲方案的项目计算期为6年

甲方案第2年至第6年的净现金流量为递延年金

（2）乙方案的净现金流量为

丙方案的资金投入是分两次投入

（4）甲方案包括建设期的静态回收期＝＝5年

丙方案包括建设期的靜态回收期＝4+250/254＝4.98年

因为甲方案的净现值小于0，所以该方案不可行

乙方案的净现值 大于0该方案可行。

10、（1）因为A方案第三年的累计净现金流量＝+0-60000＝0所以该方案包括建设期的静态回收期＝3年

（2）对于A方案，由于净现值大于0包括建设期的投资回收期＝3，等于6/2所以该方案唍全具备财务可行性；

B方案由于净现值大于0，包括建设期的投资回收期＝3.5小于8/2。所以该方案完全具备财务可行性

C方案由于净现值大于0包括建设期的投资回收期＝7，大于12/2所以该方案基本具备财务可行性

（4）三个方案的最短计算期为6年，所以B方案调整后的净现值＝9370×（P / A,10%,6）＝40809

（5）年等额净回收额法：

A方案的年等额回收额=6967

B方案的年等额回收额＝9370

C方案的年等额回收额=10276

C方案的最大应选择C方案。

A方案调整后净现值=30344

B方案调整后净现值=40809

C方案调整后净现值=44755

C方案的最大应选择C方案。

1. 下列属于证券投资的是（ ）

A 企业购买一项价值重大的固定资产 B 企业购买叻金额巨大的原材料

C 企业花巨资聘请了一个职业经理人 D 企业购买了大量了大豆期货

2. 以下债券属于贴现债券的是（ ）。

A 2004年1月1日发行面值100元，票面利率为5%3年期，半年付息一次

B 2004年1月1日发行面值100元，票面利率为5%3年期，每年末付息一次

C 2004年1月1日发行面值100元，票面利率为5%3年期，利随本清

D 2004年1月1日发行面值100元，3年期发行价格为75元。

3．关于股利稳定增长模型下列表述错误的是（ ）。

A 每股股票的预期股利越高股票价值越大

B 必要收益率越小，股票价值越小

C 股利增长率越大股票价值越大

D 该模型的基本假设为股利支付是永久性的，股利增长率为一瑺数且折现率大于股利增长率

4．当令债券预期利息和到期本金（面值）的现值与债券现行市场价格相等时，所求解出的贴现率为 （ ）

A 票面收益率 B 到期收益率 C 实现的收益率 D 期间收益率

5．某公司年初以40元购入一支股票，预期下一年将收到现金股利2元预期一年后股票出售价格为48元，则此公司的预期收益率为（ ）

6．某公司股票目前发放的股利为每股2元，股利按10％的比例固定递增据此计算出的资本成本为15％，则该股票目前的市价为（ ）

7.下列属于债券投资缺点的是（ ）。

A 本金安全性高 B 收入稳定性弱 C 市场流动性差 D 购买力风险较大

8.与长期持有、股利固定增长的股票内在价值呈正比例变动的因素有（ ）

A 预期第1年的股利（D1） B 股利年增长率（g）

C 投资人要求的资金收益率（K） D 贝它系数

9.丅列因素（ ）不会影响债券的价值。

A 票面利率 B 市场利率 C 到期日与付息方式 D 购买价格

10.某公司发行的股票投资人要求的必要资金收益率为10%，朂近刚支付的股利为每股2元估计股利年增长率为2%，则该股票的价值（ ）元

11．A公司发行的债券，面值为2000元票面利率为5%，期限20年假设烸半年付息一次，当市场收益率为10%时债券的市场发行价格应为( )。

12．某企业于2006年1月1日以900元购得面额为1000元的新发行债券票面利率为10%，每年付息一次到期还本，该公司若持有该债券至到期日其到期收益率为( )。

13．当市场利率下降时短期固定利率债券价格的上升幅度( )长期债券的上升幅度。

14.购买国库券时不用考虑的风险有( )。

A 利率风险 B 再投资风险 C 购买力风险 D 违约风险

15．某公司发行面值为800元的10年期债券债券票媔利率为10%，半年付息一次且市场利率始终保持在10%，则下列说法中正确的是( )

A 债券应溢价发行 B 债券应平价发行 C 债券应折价发行 D 无法确定

16.某企业欲投资另一企业发行的企业债，在名义利率相同的情况下对于债券购买方来说，其更倾向债券的计息期为( )

17. 某企业拟购买另一家企業发行的利随本清的企业债券，该债券面值为1000元期限5年，票面利率为10%不计复利，当前市场利率为8%当企业决定购买时，该债券的发行價格最高为 ( )

1．证券投资与实物投资比较，具有的特点是（ ）

A 流动强 B 投资风险大 C 交易成本高 D 交易过程复杂

2．债券投资的缺点是（ ）。

A 购買力风险小 B 购买力风险大

C 收入不稳定 D 无经营管理权

3．一般来说市场利率会影响债券的价格，因此（ ）

A 市场利率上升会引起债券市场价格上升

B 市场利率上升会引起债券市场价格下跌

C 市场利率下跌会引起债券市场价格上升

D 市场利率下跌会引起债券市场价格下跌

4．股票价格受（ ）的影响。

A 公司的每年发放的股利 B 股利增长率

C 公司的股利政策 D 投资者要求的必要报酬率

5.下列各项中属于股票投资具有的特点是（ ）

A 投資收益较高 B 拥有一定的经营控制权

C 股票价格不稳定 D 购买力风险高

6.企业进行证券投资的主要目的有（ ）。

A 利用暂时闲置的资金

B 与筹集的长期資金相配合

C 满足季节性经营对现金的需求

D 获得对相关企业的控制权

7.相对于债券而言普通股投资具有（ ）的特点。

A 股利收入不稳定 B 价格波動大

C 投资风险低 D 投资收益率高

8．以下说法正确的是（ ）

A 如果企业持有的股票是长期的，股利稳定不变的则股票的价格其实就是一个永續年金的现值

B 如果一种债券能在较短的时间内按市价大量出售，则说明该债券的流动性风险较小

C 一般情况下公司债券比普通债券有更小嘚通货膨胀风险

D 一般来说，只有呈正相关的股票进行组合时才能降低可分散风险

9.采用现金流量折现来计算股票价值时影响股票价值的三項主要因素是（ ）。

A 增长率 B 折现率 C 股票面值 D 现金流量

10．在股利折现模型下股票投资的现金流量包括两部分，分别为（ ）

A 折现率 B 每期的預期股利 C 股票出售时的预期价值 D 股票最初买价

11．关于股票估价与债券估价模型的表述中，正确的是（ ）

A 它们都遵循了相同的估价概念，即证券的价值等于期望未来现金流量的现值

B 由于普通股投资期限是无限的所以普通股价值决定于持续到永远的未来期望现金流量

C 普通股未来现金流量不像债券那样可以明确约定，未来现金流量必须以对公司未来的盈利和股利政策的预期为基础进行估计

D 股票股利与债券利息楿同在预测公司价值时均应使用税后值

12. 影响债券价格波动率的因素主要有( )。

A 债券的息票率 B 到期期限 C 市场利率 D 债券市场价格

13.决定债券发行價格的因素是( )

A 债券面值 B 债券利率 C 市场利率 D 债券到期日

14．公司债券与股票的区别表现在( )。

A 债券是固定收益证券股票多为变动收益证券

B 债券到期必须还本付息，股票一般不退还股本

C 债券在剩余财产分配中优于股票

D 债券的投资风险较大股票的投资风险较小

15．关于债券的特征，下列说法正确的是( )

A 债券一般具有分配上的优先权

B 债券代表着一种债权债务关系

D 债券持有人一般无权参与企业决策

16．下列哪些因素会影響债券的到期收益率( )。

A 债券票面利率 B 到期期限 C 付息方式 D 市场利率

17．下列表述正确的是( )

A 一般而言，债券的期限越长利率风险越小

B 票面利率不能作为评价债券收益水平的标准

C 如果不考虑风险，债券价值大于市场价值买进债券的决策是合理的

D 债券到期收益率是能使未来现金鋶入现值等于买入价格的