中兴通讯的5G竞争力怎么样?

近日,中兴通讯联合中国移动嘉兴分公司在嘉兴企业完成5G 叉车式AGV作业等5G MEC应用部署,积极打造5G智慧工厂,提升企业竞争力。

中兴通讯助力企业实现了5G 叉车式AGV作业,基于5G网络和MEC平台,实时采集运行线路的视频图像,通过5G无线网络传输到部署在MEC上的控制服务器,实现远程监控和控制。由于无需经过传统核心网,MEC平台可对采集到的数据进行本地实时处理和反馈,相当于为行业用户提供基于MEC的无线准专网,具有高可靠、高安全、低时延、高带宽等优势。以往多数厂区或园区通过WiFi进行无线接入,而WiFi在安全认证、抗干扰、信道利用率、QoS、业务连续性等方面无法进行保障,难以满足工业需求。MEC的应用部署可助力工业4.0,实现传统制造业的变革转型。

该项目验证了MEC的边缘计算可应用于AGV调度控制、工业AR辅助巡检和装配、现场设备实时控制、远程维护及操控、工业高清图像处理等工业应用领域。

在此之前,中央电视台《新闻联播》“坚持高质量发展 笃定前行”系列报道中,嘉兴企业“5G智慧工厂”长丝生产车间,所有生产景象都以超高清影像同步传输到公司的工业互联网平台上,并实现对全集团的装置生产进行集中管控、作业调度和专家处理。5G智慧工厂正是基于中兴通讯携手中国移动嘉兴分公司提供的5G端到端解决方案。

中兴通讯面向5G的 MEC解决方案,将平台设计、虚拟化、MEP、硬件加速等多种软硬件技术与 5G 网络架构相结合,提供轻量化、统一管理、高性能、灵活开放的MEC边缘云,使应用、服务和内容实现本地化、近距离、分布式部署。该方案可提供高性能、高保密、低时延、低成本、免建设、免维护的虚拟专网服务,满足封闭园区或企业园区“轻资产”的诉求;同时,结合其他政企类业务产品,该方案提供从固网到移动网络,从PC端到手机端的全方位、全系列服务,提高行业客户的满意度,提升客户在网率和业务使用率。

中兴通讯MEC解决方案目前已服务于200多家行业用户,与100多家企业形成战略合作伙伴关系。中兴通讯致力于携手运营商及更多行业伙伴,共同探索边缘云的合作模式,共建边缘生态系统,全面推动MEC边缘云商用步伐,共同促进5G边缘业务的蓬勃发展。

中兴通讯是全球领先的综合通信解决方案提供商。公司通过为全球160多个国家和地区的电信运营商和企业网客户提供创新技术与产品解决方案,让全世界用户享有语音、数据、多媒体、无线宽带等全方位沟通。目前,中兴通讯已全面服务于全球主流运营商及企业网客户。随着全球首批5G规模商用部署展开,中兴通讯(ZTE Corporation)已在全球获得25个5G商用合同,覆盖中国、欧洲、亚太、中东等主要5G市场,与全球60多家运营商展开5G 合作。

在过去的一年,5G标准冻结、各国频谱加速发放、网络产品整装待发、商用终端逐步面世、外场测试风起云涌,政府、运营商、设备商、垂直行业共同携手,快速推进5G商用进程。4G方兴未艾,5G扑面而来,2019年将成为5G商用元年。

5G,将切实改变真实世界中的方方面面。5G到底会带来什么样的变化?中兴通讯为何能始终处于5G的第一阵营?面向5G,中兴通讯有何产品和方案的布局?5G滚滚大潮中,运营商数字化转型进入深水区,中兴通讯又如何成为运营商的最佳合作伙伴?中兴通讯首席技术官分享了关于5G发展中这些核心问题的观点与见解。

问题一: 您认为5G将对社会带来怎样的影响?

回答:5G网络将提供十倍于4G网络的网络速率和海量连接,同时时延可以降低到1ms,仅有4G网络的几十分之一,且从整个网络层面来看,由于虚拟化、云化、智能化等技术的引入,网络将变得更加灵活敏捷,真正实现网随需动。正是基于这些能力的突破,并结合AR/VR/AI技术的应用,5G将推动集通讯、云、智能、应用能力于一体的ICT综合智能信息基础设施的建设,为真实世界的数字化转型注入崭新的动能。

首先,新的业务比如AR/VR、新的市场空间和应用领域比如万物互联/工业互联、新的商业模式都具备了无限可能。这不仅给个人带来更为全新的更加真实的体验,也将支持运营商进行精细化价值运营,同时也会带动更多的产业机会及相关市场的蓬勃发展,进入互相促进的良性循环;

其次,5G将直接赋能各行各业的数字化转型,5G在垂直行业的应用将拓宽相关行业的能力边界,效率大幅升级,为制造升级奠定基础;

除此之外,5G的万物互联将实现虚拟和真实世界的交融和统一,实现实体世界万物的实时感知和互动,为AI的广泛应用带来可能,我们将从互联网时代的事后获悉走向事前洞察干预。

中兴通讯已经联合运营商和合作伙伴在新媒体、物联网、车联网、工业互联网、智能电网、智慧城市垂直行业开展5G使能传统行业的业务示范。这些示范,已经充分验证了5G新能力,随着5G网络的商用部署,会有更多的创新企业参与进来,基于5G网络,利用5G新能力,开发出更符合行业实际需求的新业务、新模式。

确实,5G商业模式仍在探索之中,但牵引的需求是真实的,驱动的技术是坚实的。我们相信,以5G为基础设施的整个社会的数字化转型一定能取得成功。

问题二:中兴通讯为何能在5G取得领先地位?

回答:通讯是一个高技术门槛的行业,而且通讯技术一直属于迭代型发展和演进,在这一领域保持竞争力需要的是长期的技术和核心能力的积累,对技术趋势的精准洞察,以及对市场节奏的准确把握。在30多年的成长历程中,中兴通讯一直坚持客户需求牵引,坚持技术领先,正是这些坚持,使得我们能在5G取得今天的领先地位。

“坚持客户需求牵引”并不是简单的满足任何客户提出的任何需求,我们发现,只有挖掘出需求背后共性的痛点,才能形成真正有价值的解决方案,并引领整个行业创新和发展。长期以来,中兴通讯始终注重聚集和培养一大批有工匠精神的技术精英,同时保持跟市场和客户的密切接触,在对技术趋势的准确洞察的基础上,结合客户共性痛点,推出了很多引领行业创新的解决方案。例如,SDR基站帮助客户实现一个平台上的三代网络与持续演进;UBR帮助客户解决多频段基站的天面与成本问题;Pre5G帮助客户解决在5G尚未到来时却日益增长的流量问题;Common core核心网,帮助客户解决在4/5G换代,而虚拟化交替其中的可能的投资困惑问题;虽然中兴通讯在NSA和SA的5G网络部署上都全面支持,但考虑到快速上线SA架构的5G无线网络,无论在网络性能、业务拓展、中长期建网成本、供应商选择灵活性等方面,都将给运营商带来更大价值,我们也会更多的建议运营商考虑SA建网模式。正是始终关注客户需求,关注客户真实问题的解决,在为客户实现更多价值的同时,也促进了中兴通讯持续成长。

坚持技术领先,帮助中兴通讯在市场竞争中脱颖而出,并更好地满足客户需求。我们从基础架构、高效交付、核心算法和智能运维四个维度角度阐述核心技术领先。基础架构方面,基于先进7nm工艺技术,基带、中频、分组、网络处理器等核心通信芯片以优异的性能助推5G以低成本、低功耗、高质量规模商用,并确保产品性能的领先及长期平滑演进的能力;高效交付方面,基于敏捷、Devops等核心技术理念,以互联网的开发方式,高效的流程能力,软件架构逐步向组件化、微服务化、虚拟化和开放可编程方向发展,更好地实现产品快速交付,支撑运营商对网络云化、网络生态开放的需求;在核心算法方面,中兴通讯拥有三十多年在物理层、链路层和网络层核心算法的优化能力,同时平台化开发为这种核心能力的持续积累和成长提供了进一步保障,确保为客户带来领先的网络性能;智能运维方面,基于泛在AI的网络智能化,实现了网络资源优化、故障预测和故障分析,促进运维效率提升和运维成本降低。

正是因为持续坚持客户需求牵引,持续坚守技术领先,持续产生核心竞争力,中兴通讯得以在5G领域取得领先地位。

问题三:面向5G时代,中兴通讯在产品及方案布局上有何考虑?

回答:中兴通讯聚焦5G端到端方案能力,在5G终端、无线、承载、核心网、垂直应用等5大关键领域有完善的产品布局、多样化的方案、丰富的业务生态,是业界具备5G端到端解决方案能力的核心供应商。

中兴通讯在5G涉及的核心技术领域如Massive MIMO、NFV、端到端切片、边缘计算、人工智能、云网融合等方面都有长足的技术积累,并已经推出覆盖全频段全场景的5G端到端商用系列产品。

无线接入侧,中兴通讯在Massive MIMO技术领域一直处于领先地位,商用部署已超过四年,累计发货过万台;多模IT BBU性能业界领先,系列化的RRU和AAU产品灵活组合可以满足不同频段、不同场景无线侧网络覆盖需求。

在5G核心网方面,中兴通讯将在2019年一季度率先发布基于SBA架构的全融合核心网商用版本,将很好的支持2/3/4/5G和固定网络的同时接入,促进网络融合和资源效率的进一步提升。

在5G传输领域,中兴通讯率先提出5G前/中/回统一承载方案,在固移融合、超宽管道、弹性切片、最低时延、超高可靠性、高精度时钟同步等方面处于业界领先水平,构建极速、智能、融合的5G承载网络。最新一代面向5G时代和网络融合重构的光接入旗舰平台TITAN,目前已经在全球多个国家实现商用。

终端方面,2019年上半年,中兴通讯5G手机将实现商用。5G平板电脑、5G室内室外CPE、5G移动热点、5G数据终端等系列化5G产品,也在研发推进中,不断满足消费者5G智能应用场景需求。

在核心自研芯片方面,中兴通讯有20多年的芯片研发历史,覆盖通讯网络“承载、接入、终端”领域,迄今累计研发并成功量产各类芯片100余种。新的多模芯片,全面支持5G现有协议标准,实现真正意义的2/3/4/5G多模融合。对于普遍关注的节能降耗,我们将通过先进工艺、新材料、新架构等三大能力聚焦核心芯片能耗降低、电源及PA效率提升等方面,同时结合网络智能关断等网络级优化,帮助运营商提升有效降低OPEX。

在消费者应用方面,中兴通讯正联合运营商进行基于5G的新一代大视频业务的试点。同时,中兴通讯已经联合运营商和合作伙伴在新媒体、物联网、车联网、工业互联网、智能电网、智慧城市垂直行业开展5G使能传统行业的业务示范。

问题四: 当下运营商数字化转型过程中,中兴通讯如何成为最好的合作伙伴?

回答: 在实际的数字化转型过程中,运营商具有明显的优势,运营商具有普遍覆盖的线下服务网络,可以更好地服务家庭与企业;运营商自身具有非常好的公信力,这是一种面对企业服务时的天然资质;运营商的基础设施也是与客户接触时的第一界面。

为了更好地服务客户的数字化转型,运营商首先要解决网络敏捷能力不足的问题,资源调度需要更加灵活,网络更加容易扩展,这样才能支持多样化、个性化的业务创新。中兴通讯将提供基于主流技术的,具备通讯级可靠性和高性能的SDN/NFV网络产品,帮助运营商的网络敏捷转型。

由于不同的运营商处于不同的数字化转型阶段,部分运营商因自身运营的数字化转型尚未完成,应对社会的数字化转型有一定挑战。中兴通讯在自身的数字化转型方面有丰富的经验,也为大型运营商提供全国性的数据中台以及ICT PaaS,分布式数据库等基础软件,可以帮助运营商应对自身的数字化转型。

在业务拓展的过程当中,运营商需要不断积累经验,并整合好合作伙伴的能力,这样才能为客户提供最好技术、最低成本、最优交付的解决方案。作为运营商长期的战略合作伙伴,基于自身具备的视频能力、AI能力、基础软件以及设备的开发等各方面的积累,中兴通讯愿与全球运营商密切合作,一起为客户的数字化转型提供最佳方案。


现在我们开始对5G细分行业进行分析,先从主设备厂商开始,这个赛道主要有华为,中兴通讯,烽火通信,紫光股份,华为买不了,所以只剩下后面三个。

投资者要从茫茫股海中选出合适的投资对象,没有一套高效的方法是不行的,只有通过测试初步合格才值得我们继续花时间深入分析,我们可以通过二个方法快速测试,一个是先看主要指标是否合格,还有一个是十分钟测试,这在黑马读财经专栏讲过。

以前简单的看过中兴通讯的财务指标,其实他通不过价值投资者的入门标准,我们一起看一下

因为去年的事件被巨额罚款,所以产生了巨额亏损,现在是连市盈率都没有,三季度净利润显示亏损72.6亿,再看过去几年的数据,从2012开始到2017年,扣非净利润分别是-41.9亿,0.73亿,20.72亿,25.78亿,21.3亿,9亿,而同期的营业收入从841亿增长到1088亿,怎么看?

第一,增长率特别差,6年时间营收只增长了29.3%,年均4.1%,要知道这7年4G迅猛的发展,而他几乎没有增长,衡量缓慢增长型公司的标准是不低于同期的GDP增长率,这期间GDP的增长最少有7%以上。

那是不是行业整体不行?看看华为,2012年华为销售收入为2202亿,2017年增长到6036亿,增长了近三倍,差距很明显。

第二,营业利润2017年67.5亿,除以营收1088亿,营业利润率只有6.2%,归属母公司所有者的净利润只有45.68亿,净利润率只有4.1%,而其中扣非净利润才9亿,其他的利润其实都是政府补贴,所以盈利能力很差。

5年中只有一年是超过了15%的标准,其中有二年是负数,说明为股东的盈利能力不合格。

最后看一下市值变化,2013年443亿,到2018年结束是771亿,也就是说投资者持有5年时间都只赚了74%.

所以中兴通讯从增长率,盈利能力看都不行,作为价值投资者是不会喜欢的。

市盈率41.48倍,太高了,在熊市里到处都是低市盈率的股票,无论多好的股票,原则是不高于30倍。

从历史纵向看,现在的市盈率高于近10年77%的数据,说明现在的股价处于历史高位,

就这一点,我们就可以淘汰烽火通信通讯,但我们再看看他的增长能力和盈利能力

说明他的增长能力很一般,甚至还不如格力空调这样的蓝筹股。

营业收入从2013年的91亿增长到2017年的210亿,5年时间翻了一倍多,也泛善可陈。

营业利润率,2017年营业利润为9.65亿,营收为210亿,4.5%,真的很低。

所以这是一个增长能力,盈利能力表现在中等水平以下的学习,但是股价却奇高无比,只能淘汰,不需要进行更深入的分析。

这个公司的主业IT基础架构和系统解决方案,属于为5G服务的周边行业,

市盈率30倍,而增长率只有8%,说明很贵了,一般市盈率和净利润增长率要达到1:1才是合理的,这就是PEG的公式,也就是说紫光股份需要达到30%的增长率才行,我们看一下过去几年的成绩

2016年增长为435%,2017年为93.3%,3.88%,首先是很不稳定,暴涨暴跌,那为什么会这样,可能的原因是这个公司是通过收购其他公司合并报表之后实行的业绩增长,而不是企业自己内生性的增长,我们从商誉也可以看出来,商誉有139.9亿,占了净资产的53.7%,也就是说你花100元买这个公司的股票,其中有53.7元花在了商誉上面,商誉减值在年前大家应该记忆犹新,这是在收购的时候多出来的溢价部分,如果能兑现业绩增长承诺,就不会减值,但如果达不到,就会产生巨额减值,从当年的净利润中扣除。

所以紫光股份是一个市盈率达到30倍,但业绩增长不稳定,主要增长由并购驱动,盈利能力差,巨额商誉占净资产一大半比例的公司,没有投资价值。

1 从长期投资的角度看,用盈利能力,增长能力和其他指标衡量,三个与5G有关的主设备公司都不具备投资价值,但是不要紧,以为5G赛道还有很多其他细分市场和很多公司,不需要买基本面不好的公司。

2 需要说明的是不具备投资价值并不是说这个公司短期股价不会涨,只要股民看好,就能推动股价向上涨,但是这种股价上涨在长期投资者看来是缺乏基础的,一旦市场风向改变,股价就会下跌,股民的损失就会产生。

3 市场有二种钱可以赚,一种是其他股民口袋里的钱,一种是好公司业绩增长带来的利润,投资者只赚后一种钱,而且在开始买一个公司股票的时候就确定了可以赚到,只是时间问题,因为他们买入一个公司有几个条件:

第一,好公司,怎么证明?二个方面,一是从公司的行业地位,核心竞争力,盈利能力,增长能力,管理层的能力,二是过往的成绩证明。

第二,好价格,股价相对公司的内在价值而言是打了折扣的,这就是安全边际。

好,下一篇我们开始分析光纤光缆行业

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