市场风格分化或持续

　　本周，沪深两市继续维持窄幅震荡。市场风格继续分化：创业板指数和中小板指数周跌幅分别为3.93%和0.91%，上证50指数和沪深300指数周涨幅为0.70%和0.75%。成长板块集体回落，“二八”现象再次抬头。

　　消息面上，本周公布了上半年重要经济数据。二季度GDP同比增长7.5%，好于7.4%的市场预期；环比增长2.0%，较一季度增加0.6个百分点。6月规模以上工业增加值同比实际增长9.2%，较5月增加0.4个百分点，且增幅创年内新高。结合6月制造业PMI指数创年内新高且连续数月回升的情况来看，当前经济运行趋势较为稳定。

　　资金面上，本周二央行在公开市场进行200亿元28天期正回购操作，当日回笼200亿元。周四进行了180亿元正回购，当日净投放20亿元。本周实现净投放170亿元，连续十周净投放。但从数量上看，本周投放量较上周减少66%，环比增幅连续两周回落。

　　本周，市场赚钱效应已经明显减弱。成长板块集体退潮，文教休闲、软件、信息安全、特斯拉等前期热点开始走弱，资金撤出迹象明显，热点缺乏持续性对市场信心打击较大。展望下周，市场风格分化或将持续，低价股行情或进一步发酵，而中小市值个股仍有回落空间。操作上，建议投资者以短线思维为主，虽然当前经济数据并不悲观，但前期政策作用效果持续性有待观察。

　　蓝筹获青睐市场 料维持震荡

　　本周沪深两市延续窄幅震荡格局，但重心小幅上移。央企改革概念持续活跃，带动相关个股走强，进而对沪深主板形成支撑；题材股回调则使得创业板和中小板指数承压。随着创业板指数再次回到年线附近，多空双方也将展开激烈争夺。下周面临多只新股的集中申购，再加上热点转换仍需时间和市场的认可，市场可能继续维持震荡走势，但蓝筹股依然存在较多机会。

　　首先，基本面仍对市场构成较强支持。一系列“稳增长”政策效果不断显现，从近期公布的6月和第二季度经济数据来看，第一季度GDP增长7.4%，第二季度增长7.5%，短期经济企稳特征明显；6月规模以上工业增加值同比增长9.2%，比5月加快0.4个百分点，显示企业经营活动趋向活跃。

　　其次，央企改革促进市场逐步活跃。央企的“四项改革”试点发布，市场也做出了积极的回应。进而地方国企改革，市场热点也在不断深化，如广东、安徽以及新疆生产建设兵团的改革等相关板块受到资金关注，个股的机会不断增加。

　　最后，正值中报公布期，部分行业的需求增加、成本降低以及创新发展也带来了部分个股机会。其中，水泥、化工、新能源汽车产业链、券商等个股的逐步走强就与业绩预增和“低价+估值优势”得到市场认可有很大关系。

　　下周焦点 7月汇丰PMI

　　新股将集中发行 大盘面临考验

　　本周沪深股市震荡整理，创业板指调整幅度较大。从目前看，下周新股集中发行，资金面将经受巨大压力，沪深股指反弹困难，可能再次探底，考验2000点的支撑力度。投资者应当保持谨慎，以防御为主。

　　影响下周市场的最主要因素就是第二批新股的集中发行。根据相关信息披露，等6家新股将在下周三上网申购，等5家公司在周四申购，由于这11家公司处于同一资金申购周期，相互不能套用，加上目前新股受到明显追捧，频频出现连续10个涨停的情况，因此可以预期下周二级市场的焦点将完全集中在新股申购市场上。

　　此外，据统计近期增量资金匮乏，存量资金还在不断流失。本周一至周四主力资金全部为净流出，其中周二到周四每天资金净流出超过100亿元，只有周五是微幅流入，全周净流出超过300亿元。在这种情况下，加上新股发行的因素，下周大盘震荡探底的可能性较大。

　　根据这一判断，下周二级市场资金面将面临严峻考验，股指表现难以靓丽。回顾6月份以来股指的几根中阴线，莫不是和新股发行申购有关，前有6月17-19日的三连阴，后有7月9日的中阴线，都和随后交易日的新股发行“严丝合缝”，因此，下周大盘能够维持盘整已属不易，更大可能则是再度下探，考验2000点的支撑力度。

　　下周热点 新股申购

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周末会影响A股市场的消息汇总点评
一、2022年退市个股已超过去两年总和！常态化退市渐行渐近
老师点评：去年上市约520只新股，退市22只，今年还未结束，依然上市数量依然远高于退市数量。但总归好在慢慢好转，环境也在慢慢净化。
二、俄国防部：猴痘病毒产生于美国控制的生物实验室
老师点评：除了俄罗斯，别人只能装不知道
三、市场监管总局坚决支持依法查处景甜违法广告代言案件
老师点评：又一个被资本抛弃的人
四、内地与香港ETF互联互通来了！
老师点评：这就表明，外资可以来我们这做多A股市场了喽！真的是每次收盘后恨不得满仓，每次开盘后恨不得空仓。
五、18个省会发布楼市新政：5座城市首付低至2成 杭州楼市现回温迹象
老师点评：以前没钱买房，以后没钱买房。
六、北上资金单周卖了近100亿，白酒双巨头都被抛售超10亿。
老师点评：白酒不跌A股不涨，不要给外资上车的机会了！那么下周开盘呵呵呵。

1、新华社：让金融监管为金融发展保驾护航

新华社发布落实习近平总书记金融安全重要讲话精神系列述评之五：让金融监管为金融发展保驾护航。国内外形势都要求我们从金融大国向金融强国坚定迈进。从大国到强国，离不开有效金融监管的保驾护航。在这个过程中，监管必须要跟上金融发展的步伐，补齐监管短板，避免监管空白，防范金融风险，形成综合、系统、穿透、统筹的监管大格局。

点评：中性。姜超曾发布了一篇名为《为何我们家经济反弹，别人家股市上涨？》的研报，国内经济复苏已是定论，但为何A股还是跌跌不休，原因在于国内外基本面太好了，暂无后顾之忧，监管层才敢放心大胆的给金融“拆弹”，强监管模式将成为今年金融业的主旋律。

2、中国4月外汇储备上升

中国央行公布4月份官方储备资产：4月外汇储备30295.3亿，预期30200亿，前值30091亿；中国4月末黄金储备5924万盎司，较3月维持不变；4月末官方储备资产中黄金储备750亿美元，3月末为737亿美元；中国4月外汇储备22100亿SDR，前值22177.04亿SDR。

点评：中性偏好。这是2014年6月以来，外汇储备首次“三连升”！外管局发文解读称：4月中国跨境资金流动继续向均衡状态收敛，外汇供求趋向基本平衡。国际金融市场上，非美元货币相对美元总体升值，资产价格有所上升。这些因素综合作用，推动了外汇储备规模的回升。往前看，我国经济基本面将进一步发挥稳中向好的基础性作用，人民币汇率预期保持基本稳定，跨境资金流动向均衡方面发展，这些因素都将推动外汇储备规模进一步趋向稳定。

3、美国非农数据强劲，纳指标普齐创历史新高

5月5日公布的最新数据显示，美国4月非农就业人口变动21.1万，预期19万，前值9.8万。美国4月失业率4.4%，预期4.6%，前值4.5%。美股收涨，纳指和标普500指数齐创历史新高，纳指首次站上6100点整数关口，道指也自3月1日以来再度收高于21000点上方。

点评：中性。外围牛气冲天，欧洲股市及美股都纷纷创出了历史新高。国内经济复苏明显，一季度GDP创六个季度新高，人民币汇率日趋稳定，外汇储备连续三个月回升……但在强监管下，A股市场压力不小。

4、证监会回应叫停券商资金池业务传闻：并非新增要求

证监会新闻发言人邓舸表示，资金池业务是市场中借新还旧进行分离定价非公平交易等各类资管产品的通称，少数证券公司资管产品等存在资金池问题，容易积累流动性风险，实质上损害了投资者利益。2016年7月，证监会发布了《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》予以规范。规定发布后，证监会分步有序的规范证券资金经营机构存在的问题。截至目前，相关规范行为有序进行，未对市场造成影响。近日，有关证监局开展的工作是对前期要求的延续，并非新增要求。证监会将会继续督促相关机构符合要求，平稳有序的推进工作。

点评：中性。券商中国发布的《上海深圳广州成资金池产品最大聚集地，券商资管整改分为三步走，当前已是第三步》中提到，监管部门对资金池产品清理早已开始，按照摸底、约谈、地方监管局执行三步走，目前已经进入第三阶段。而资金池产品集聚地——上海、深圳和广州，三地监管局已在全面行动。其中，一位券商资管部副总经理透露，监管部门这次对券商资金池产品的整改还是非常考虑市场反应与券商的承受程度的，并非今天业界预估得那么严厉。

5、刘士余：对交易场所分类处置，该关闭的坚决关闭

刘士余主持的清理整顿各类交易场所“回头看”工作交流会在福建召开。会议要求，各地区各部门坚持全国一盘棋，守土有责，既要“回头看”，又要“扎实干”，对交易场所分类处置，该关闭的坚决关闭，该规范的切实规范，该整合的限期整合，该转型的及时转型，坚决打击违法违规交易。对于“微盘”交易平台、严重违法违规的交易场所、违法违规且拒不整改的交易场所、未取得省级人民政府批文的非法交易场所要下决心取缔关闭。

点评：利好。当前有价证券的监管本身就存在空白之处，所以各类“类金融”的交易所反而比处在正规监管体系之内的银行理财、股票、债券、期货、保险更危害广大群众，特别是“无知”群众的财产安全。

6、巴菲特：中国股市有时像一个赌场

2017年巴菲特股东大会于5月6日北京时间22点在股神家乡美国内布拉斯加州奥马哈召开。当被问及中国股市波动时，巴菲特称，中国股市有时像一个赌场。巴菲特表示，市场有赌场的特性，这吸引了很多人，尤其是那些身边有朋友因为股市发财的人。相比于经历过疯狂投机的人，那些还没有经历过股市风风雨雨的人更容易进行投机。不过芒格也说了，中国股票比美国股票便宜。中国拥有光明的未来，但也会经历成长的烦恼。

点评：中性。一年一度的巴菲特股东大会，作为每年一次的全世界投资者的节日。今年共计4万人参会，其中中国来的与会者达5000人之多，可见“股神”在中国信徒之多。不过，就像巴菲特所言，只有20多年历史的A股，仍然是一个缺乏价值投资土壤的市场，A股还有很长的路要走。

7、提示：本周预计将有10只新股申购

本周将有10只新股发行，其中沪市主板有5只，中小板2只，创业板有3只。5月8日发行的是：新天药业；5月9日发行的是：保隆科技、民德电子；5月10日发行的是：天圣制药、顶点软件、今创集团；5月11日发行的是：晶瑞股份、中马传动；5月12日发行的是：弘信电子、华荣股份。

8、本周解禁：本月最大解禁周来袭，市值大增至749亿元

本周是本月最大的解禁周。据数据统计，5月8日至12日，沪深两市限售股上市数量共计53.15亿股，以上周五收盘价计算，市值为749.42亿元，均较上周环比大增了数倍。

点评：利空。注意规避：第一创业、迪马股份、旷达科技、中泰化学、林洋能源、中材科技、飞利信、庞大集团、蓝思科技、吉祥航空、海印股份、光环新网等。

9、河北将建智慧雄安时空信息云平台

据河北日报报道，从河北省地理信息局了解到，为在智慧城市建设、生态环境监测等方面提供地理信息保障服务，河北省将加紧建设智慧雄安时空信息云平台和雄安新区生态环境监测平台。

点评：利好。由于雄安新区的缘故，河北区域的一举一动成为市场关注重点。数据港业内人士分析认为，这里可能会成为未来雄安新区发展的又一重点创新行业。具体投资方向包括智慧城市、云计算、地理信息、生态环境四大概念板块。

重点关注：数据港、常山股份、超图软件、数字政通、银江股份、浙大网新、先河环保等。

10、机器人行业峰会将密集召开

近期，机器人行业峰会将密集召开，2017第二届洛阳国际机器人暨智能装备展览会将于12日至14日举行，第四届中国机器人峰会暨智能经济人才峰会也将于5月16-17日在宁波余姚举行。另外，近期科技部印发“十三五”先进制造技术领域科技创新专项规划，其中智能制造也成为未来大方向，五月底的阿尔法狗和柯洁的“人机大战”或将人工智能再度推到市场的关注中。

点评：利好。据国家制造强国建设战略咨询委员会预测，到2020年，我国工业机器人销量将超15万台，保有量达到80万台。届时，新一代机器人信息技术将取得突破，有望培养出2到3家年产万台以上、产业规模超过百亿元、具有国际竞争力的行业龙头企业，并打造出5到8个机器人配套产业集群。

重点关注：机器人、博实股份、巨星科技、雷柏科技、华昌达、佳讯飞鸿、天奇股份、沈阳机床等。

中国4月贸易帐、4月进口同比、4月出口同比

美国3月批发库存环比终值；日本3月劳工现金收入同比

中国4月CPI同比、中国4月PPI同比、中国4月社会融资规模

美国4月PPI环比；英国3月制造业产出环比；日本3月末季调经常帐

美国4月CPI环比、美国4月零售销售环比、美国5月密歇根大学消费者信心指数初值

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