澜起科技怎么样 探究澜起科技的业务和发展现状?

作者为阿尔法工场特邀研究员导语:专攻内存接口芯片的澜起科技,在该领域拥有世界第一的技术和市场份额。 昨日(6月25日)晚间,证监会发布信息,同意澜起科技科创板IPO注册。 作为一家同样具备硬核实力的半导体科技公司,澜起科技当前获得的关注度远低于科创板第一股华兴源创(详见《15年前中年创业的这对夫妇,拿到了首张科创板入场券》),也不如集万千宠爱于一身的中微公司(详见《中微公司:中国半导体核心资产,科创板最亮那颗星》)那么吸睛。 而实际上,这家成立于2004年的芯片设计(Fabless)公司,早已在海外资本市场上证明过自己。此番挂牌科创板,已属于二度IPO。 通观澜起科技的基本面,它可以称得上是最值得期待的科创板上市公司之一。 01 英特尔为其“倾倒” 澜起科技成立于2004年,早在2013年,就曾在纳斯达克挂牌上市,而它的英文名字叫Montage Technology。Montage直接翻译成中文就是蒙太奇,是源于法语:原为建筑学术语,意为构成、装配。 这个词用在芯片设计领域十分贴切,即表明公司的主业,又体现了芯片设计本身就是技术与艺术的结合。而音译成中文“澜起”,虽然有时代的弄潮儿之义,但对比英文的含义,还是差出不止一条街的距离。 这家拥有核心技术的企业在纳斯达克短短的1年上市时间,股价表现也是不错的,受到了海外资本市场的认可。IPO发行价为10美元,其后于2014年初最高达到26.7美元。图1:在纳斯达克上市期间股价保持上涨
资料来源:Wind,点击可看大图。 上市仅一年后,2014年公司被6.93亿美元私有化,由上海浦东科技技术投资公司和中国电子(CEC)投资公司牵头完成,这也是国家《集成电路发展促进纲要》和集成电路产业基金落地以来,首次由国企和央企联手收购的海外上市公司。 这笔私有化也间接表明了澜起科技高技术含量属性,甚至可以算得上国内企业在芯片领域少数拿得出手的几家企业之一。 而在公司的股东当中,还有一个重量级的投资人——Intel Capital,为英特尔的全资控股的投资公司。 英特尔2018年12月正式增资入股,出资1.7亿美元获得公司上市前10%的股权。实际上,英特尔此举并非简单的财务投资,因为其本身就为澜起的供应商和客户,属于战略投资。 图2:因特尔2018年底入股资料来源:招股说明书,点击可看大图。02 内存接口芯片技术世界第一众所周知,芯片(也称集成电路)领域最难的两个环节是设计和制造,中国大陆地区芯片设计业占全行业仅为38%,而在世界范围内,这一产值占比接近60%。设计领域是我国半导体行业重要的卡脖子环节。 简单来说,澜起科技的主营业务是内存接口芯片(占收入比重超过99%),以及津逮服务器CPU以及混合安全内存模组。 在公司发展历程中,划时代意义的里程碑事件是DDR4(DDR:双倍速率同步动态随机存储器)全缓冲“1+9”架构被JEDEC采纳为国际标准(一流的企业制定标准)。 图3:内存接口芯片的发展演变资料来源:招股说明书,点击可看大图。虽然澜起科技目前专攻内存接口芯片这一较小的领域,但其在这个领域取得了技术和份额世界第一的地位,无疑是给芯片设计从业人员一针强心剂。分析澜起科技的高技术成色,可能是比关心公司短期财务更为有意义、也可能更为重要的事情。图4:全球内存接口芯片规模较小(亿美元)资料来源:招股说明书,点击可看大图。【1】专家创办澜起科技和中微公司同年成立,而且也是由一批在全球半导体产业长期耕耘的专家创立和参与的科创企业。实际上,这两家公司也有着千丝万缕的联系,前者的独立董事之一,正是中微公司的创始人尹志尧博士。澜起科技董事长杨崇和博士,最初在美国国家半导体等公司从事芯片设计研发工作,于2010年当选美国电气和电子工程师协会院士 (IEEE Fellow)。杨博士创办的新涛科技2001年出售给IDT公司,而IDT和澜起科技基本垄断了内存接口芯片这一细分领域,足以见创始人不可撼动的行业地位。【2】人为源,人为本基本上每个公司都说自己具有以人为本的文化,实际上真正做到的没几家,大部分还是996文化。由于芯片设计极度依赖工程师,因此核心资产就是人,故而跟踪澜起科技,员工人数尤其是研发员工人数是极为重要的指标。根据公司招股说明书披露,截止2018年,公司员工总人数255人。按照工种划分,其中超过70%的都是研发技术人员;按照学历划分,94%的都是本科及以上学历。另外一个可以作证的数据就是,公司虽然收入高速增长,但是固定资产等长期资产基本保持不变,而且总量账面价值仅1亿元左右。图5:工程师是公司核心资产资料来源:招股说明书,点击可看大图。澜起对于核心技术人员的待遇,也算得上比较慷慨。在2018年,公司支付给董事长杨崇和博士的薪水高达1774万元,是中微公司董事长当年薪酬的4倍。从股权上来看,核心技术人员都拥有一定的股份,杨博士拥有2%的股份,总经理Stephen合计持有10.8%的股份。图6:核心技术人员持股及薪酬情况资料来源:招股说明书,点击可看大图。【3】高研发投入作为一家半导体行业食物链顶端的企业,要维持技术的领先必然离不开高研发投入。公司每年会拿出收入的约15%,2亿元左右做研发,属于绝对的高研发投入公司。虽然比不上还处在烧钱阶段的半导体设备公司北方华创和中微公司,考虑到澜起已经是行业标准的制定者和先行者,这一适中的比例可能更为合理。图7:相对合理的高研发投入资料来源:Wind,点击可看大图。另外,也可以从公司的募投项目中看到公司的高研发的本质。公司此次拟上市科创板,计划募集资金23亿元,属于科创板中比较大的项目。当然,更值得注意的是,公司募投项目更多的钱是投向了研发,这23亿元中直接由12亿元为研发费用,占比超过一半,只有不超过3成的钱用来做工程建设。图8:募投项目资料来源:招股说明书,点击可看大图。【4】高风险高回报的商业本质从公司近3年的经营结果也可以看出公司高技术的本质,与前3点分析是可以对应上的。得益于技术支持和行业标准的话语权,澜起自2016年起收入超高速增长,2018年收入已达到17.6亿元,净利润也高达7.4亿元。更为令人印象深刻的是,公司毛利率和净利率快速提升,尤其是净利率,每年攀升10个百分点,叹为观止。图9:盈利能力逐年提升资料来源:Wind,点击可看大图。净利率持续攀升背后有两个原因,一是这个行业的商业本质,就是高投入高回报,一旦成功,产品的边际成本为零,规模效应将可以无限放大,类似于软件企业或者创新药企业。另外一个原因是公司本身带来的“阿尔法”(超额收益),公司在DDR领域5代技术更迭中,完成跟随到引领。由于摩尔定律的存在,半导体行业整体上呈现量增价减规律,这也是集成电路进入千家万户的核心原因。而澜起,由于享受技术更迭,享受新产品带来的溢价,反而呈现量价齐升的局面。图10:公司内存接口芯片量价齐升资料来源:招股说明书,点击可看大图。03 未来看点:50多亿账面现金如何被盘活澜起科技,毫无疑问拥有核心技术,而且业务发展蓬勃向上,但公司的ROE(净资产收益率)并不高,2018年仅20%,背后的原因就是公司巨额的账面现金。截止2018年底,公司账上货币资金高达36.8亿元,占资产比重为88%,货币资金2018年末较2017年末增加30亿元,主要原因为:(1)2018年进行了两轮增资,导致融资现金流净额为17亿元;(2)成长的现金牛业务内存接口芯片带来经营活动现金流净额为10亿元。再加上此次发行按照20亿融资净额计算,公司到2019年年中账上保守现金将会达到57亿元,这还不算公司内生的造血能力。根据公司的募投项目,暂时看不到这巨额的50多亿元将用于哪个方向,而且在高速增长的行业,公司也不可能进行大手笔分红。作为可能是半导体国产公司中最不缺钱的企业,如何盘活这50多亿现金,借助其高端人才发挥杠杆价值,成为公司上市后最值得期待的事情。抄送:@今日话题 @徒步三萬里V $澜起科技(A03347)$
  澜起科技9月8日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年8月31日接受262家机构单位调研,机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。  投资者关系活动主要内容介绍:  (一)2022年半年度业绩情况简介公司董事会秘书傅晓女士简要介绍了公司2022年半年度业绩情况。  报告期内,随着DDR5内存接口芯片及内存模组配套芯片持续出货,以及津逮CPU业务稳健发展,公司2022年上半年实现营业收入19.27亿元,同比增长166.04%,实现归母净利润6.81亿元,同比增长121.20%;实现扣非后归母净利润4.93亿元,同比增长177.40%。产品线方面,2022年上半年公司互连类芯片产品线实现营业收入12.36亿元,同比增长80.04%,毛利率为60.08%;津逮服务器平台产品线实现营业收入6.90亿元,同比增长17.3倍,毛利率为11.56%。  2022年第二季度,公司实现营业收入10.27亿元,环比增长14.05%,同比增长141.66%;实现净利润3.75亿元,环比增长22.46%,同比增长115.77%。同时,作为公司主要利润来源的互连类芯片产品线,在2022年第二季度实现营业收入6.62亿元,环比增长15.10%,同比增长69.44%。公司单季度营业收入、净利润、互连类芯片产品线营业收入三项指标,均创公司单季度历史新高。  (二)交流的主要问题及答复  问:请问公司如何判断今年下半年及明年DDR5的渗透率情况?  答:在服务器端,相较于去年第四季度,DDR5内存接口芯片的渗透率在今年上半年持续提升,我们预计待支持DDR5的主流服务器CPU正式上量后,DDR5相关产品的渗透率将有更大幅度提升。  在桌面端,Intel在去年第四季度已经发布了支持DDR5的桌面端CPU(AlderLake),今年8月AMD正式推出新一代支持DDR5的锐龙7000系列处理器,这些平台的推出将加速桌面端从DDR4向DDR5切换,从而带动公司相关配套芯片的销售。  站在未来几年的角度,无论是服务器端还是桌面端,我们认为DDR5渗透率将会持续提升。  问:公司上半年宣布试产第二子代RCD芯片,请问预计什么时候能上量?对公司有什么影响?  答:2022年5月,公司在业界率先试产DDR5第二子代RCD芯片,该芯片支持的数据速率高达5600MT/s,特别适用于大数据、人工智能、物联网、边缘计算等数据密集型应用。  根据某主流CPU厂商的产品规划,其计划明年推出支持第二子代DDR5的服务器CPU。一般来说,内存模组厂商会提前采购第二子代RCD样品进行测试等,来配合业界的生态系统。因此,从今年下半年开始,DDR5第二子代RCD芯片已有成规模的需求。  这对于公司来说有正向意义:一方面公司率先试产第二子代RCD,说明公司继续保持在这一细分领域的领先地位,有望享受行业先发带来的红利;另一方面,第二子代RCD芯片的推出有助于提振相关产品线的平均价格。  问:请问公司对内存接口芯片和配套芯片未来的竞争格局如何判断?  答:目前DDR5内存接口芯片的竞争格局和DDR4内存接口芯片类似,全球只有三家供应商可提供第一子代量产产品,分别是公司、瑞萨电子和Rambus,公司在内存接口芯片上的市场份额稳定,保持相对领先。基于公司技术实力、国际标准制定的话语权、核心团队的稳定性等因素,未来有望在该领域继续保持竞争优势。  在配套芯片上,目前SPD和TS主要的两家供应商是澜起和瑞萨电子;PMIC的竞争对手更多,在初期竞争会更复杂。  问:为什么内存接口芯片领域竞争格局相对稳定,这几年都没有看到有新的供应商?  答:内存接口芯片领域的技术和市场门槛非常高。首先,产品研发需要一定的周期,除了需要具备相关技术能力且不侵犯他人专利之外,还需要能及时获得JEDEC关于产品标准的最新进展,并且在产品开发早期需要和主流CPU及内存厂商进行密切的技术交流,才能同步进行研发;其次,产品研发出来之后还需要经过主流CPU、内存、模组和系统厂商严格的测试、验证,最后才能完成客户导入。他们需要面对的下游客户和合作伙伴都是行业龙头公司,商业准入门槛非常高。所以,从开始布局研发到量产有竞争力的产品,并不是3-5年就可以实现的。  问:公司新产品越来越多,上半年在研发方面也有很多积极进展,请公司介绍一下新产品对业绩的影响。  答:公司专注于数据处理及互连类芯片两大领域,围绕自身技术优势及市场能力进行产品布局。关于新产品,我们重点介绍一下CKD芯片、MCRRCD/DB芯片和MXC芯片,这三颗芯片都属于互连类芯片。  第一是CKD芯片,这颗芯片是JEDEC定义的标准化产品,将在DDR5中期成为PC/笔电SODIMM和UDIMM标配,公司的研发目标是在2022年底完成工程样片的流片并送样给客户,在2023年底之前实现量产出货。  第二是MCRRCD/DB芯片,同样是JEDEC定义的标准化产品,搭配DDR5的高带宽内存模组,其物理层架构类似于LRDIMM"1+10"架构,需要1颗RCD+10颗DB。目前JEDEC定义的第一子代MCRRCD/DB芯片相对于普通的第一子代RCD/DB芯片,带宽大幅提升,设计更为复杂,也意味着它的价值量较普通的RCD/DB芯片会有提升。更重要的是,随着将来MCR内存模组渗透率的提升,对DB的需求会大幅增长。  第三是MXC芯片,CXL技术具有巨大的潜力,未来随着技术的成熟,很多系统的内存扩展和内存池化的应用都将基于CXL协议。美光科技预测CXL相关产品的市场规模,到2025年将达到20亿美金,到2030年可能超过200亿美金。MXC是CXL内存扩展和内存池化的核心芯片,将在上述市场规模中占据重要价值。今年5月公司全球首发MXC芯片,内存行业龙头三星和SK海力士在其后续发布的CXL内存扩展模组中都采用了公司的MXC。公司相关技术处于国际领先地位,有望在未来的市场竞争中抢得先机。  问:请问CKD芯片的作用是什么,PC和笔电在什么阶段会用到CKD芯片?  答:CKD芯片的作用是对台式机及笔记本电脑UDIMM、SODIMM模组上的时钟信号进行缓冲再驱动,以满足高速时钟信号的完整性和可靠性要求。当DDR5数据速率达到6400MT/s及以上时,CKD芯片将成为台式机及笔记本电脑UDIMM、SODIMM模组的标配。CKD芯片对于行业来说将是一个全新的增量。  问:为什么公司的MXC芯片可以做到全球首发,未来的市场前景如何?怎么理解这个产品的竞争格局?  答:公司推出全球首款CXL内存扩展控制器芯片(MXC),在公司推出MXC芯片后,全球两大内存龙头三星电子和SK海力士推出首款512GCXLDRAM内存模组以及DDR5DRAMCXL存储器,均采用公司的MXC芯片作为内存扩展控制器。  从长期来看,CXL技术具有巨大的潜力,未来随着技术的发展,很多系统的内存扩展和内存池化的应用都将基于CXL协议。  美光科技预测CXL相关产品的市场规模,到2025年将达到20亿美金,到2030年可能超过200亿美金。MXC是CXL内存扩展和内存池化的核心芯片,将在上述市场规模中占据重要价值。公司相关技术处于国际领先地位,有望在未来的市场竞争中抢得先机。  公司之所以可以做到MXC芯片全球首发,主要有两个原因:  首先是因为我们布局很早,我们是最早参与CXL芯片研发的公司之一;第二是因为这个产品需要用到DDR和PCIe相关技术,澜起是全球为数不多能覆盖这两种技术的公司。  公司的MXC产品全球首发后,许多全球顶级的云计算厂商、内存模组厂商等行业龙头都主动联系公司来获取样品,进行导入测试,这说明市场对其应用有强劲的潜在需求。公司后续会结合合作伙伴的反馈来持续优化我们的产品。  目前市场上一些海外的芯片公司也都积极在布局CXL赛道,侧面说明产业界高度认同CXL是未来一个非常重要的技术方向。  问:请问CXLMemory和传统DDR内存之间的关系是怎样的?  答:传统DDR内存和CXLMemory在性能指标和具体应用上有所差别。目前,服务器DDR内存模组插在CPU周边的内存插槽上,它最靠近CPU,时延最小,因此这种架构是必须的,不能被其他架构所代替。  CXLMemory应对的是更大容量的内存扩展或内存池化需求。行业对此需求一直存在,但此前很难在技术上实现并产业化,CXL高速互连技术解决了这一难题,CXLMemory等新应用将带来全新市场增量。  MXC芯片是CXL内存扩展和内存池化的核心芯片,它和内存接口芯片的价值量不一样,MXC芯片设计更加复杂,功能比内存接口芯片更强大,还包括了DDR内存控制器的一些功能,所以它的价值量比内存接口芯片高一个量级,对整个行业市场以及公司来说,都是很好的机会。  问:津逮CPU业务的应用领域有哪些?  答:公司津逮CPU的直接客户主要是服务器的OEM或ODM厂商,较大的下游应用有金融、交通、政务、能源,数据中心等领域。  问:公司AI芯片的研发目前是什么进展,未来主要应用在哪些领域?  答:AI芯片是一款面向云计算和人工智能的产品,采用了近内存计算架构,主要用于解决AI计算在大数据吞吐下推理应用场景中存在的CPU带宽、性能瓶颈及GPU内存容量瓶颈问题,为客户提供低延时、高效率的AI计算解决方案。  2022年上半年,公司持续推进AI芯片的软硬件协同及性能优化,同时积极推进第一代AI芯片工程样片流片前的准备工作,预计2022年底之前完成第一代AI芯片工程样片的流片。  公司在研的AI芯片未来的典型应用场景如下:  (1)互联网领域大数据吞吐下的推荐系统。目前业界常规方案是将推荐系统中"Embedding(向量化)"、"EmbeddingSearch(向量搜索)"两个主要步骤分别交由不同平台计算平台处理,由高算力的GPU、FPGA或ASIC芯片负责"Embedding"部分,由CPU+大数据系统部署"EmbeddingSearch"部分,这种步骤分割,产生大量的数据交换,并且由于硬件的限制,存在搜索效率的瓶颈。公司AI芯片的目标是整合上述两个步骤,同时平衡算力和内存容量,使计算资源和内存得以高效利用,解决系统的效率瓶颈问题。  (2)医疗领域生物医学/医疗大图片流处理。目前业界常规方案是在CPU中对大图片进行切割,切割获取的子图通过PCIe接口被传送到GPU进行AI处理;通过多次交互,最终实现一张大图的处理,该方案下同样受到二者之间的接口带宽及其内存的限制。  公司的AI芯片可大幅提升内存容量,减少甚至无需图片切割,同时CXL接口可以充分利用cache性能,并直接访问近内存计算模组的DDR内存,从而提升接口的效率。  (3)人工智能物联网领域的大数据应用场景。  总体来说,公司AI芯片解决方案的目标是在类似上述应用场景下,相较于传统方案,可以为客户提供更有效率、更具性价比的解决方案。  问:公司AI产品与市场上其他产品相比,都有哪些竞争优势?  答:公司AI芯片的技术先进性主要体现在:  (1)AI芯片整体架构采用"基于CXL协议的近内存计算"这一创新的架构,旨在解决数据中心的AI推理计算和大数据融合的业务场景下多方面用户痛点和技术难点;  (2)AI计算引擎模块为交互计算的异构计算系统,同时融合高速SRAM及自主研发硬件加速器,并兼备灵活的可编程多核异构设计思路,可同时进行处理命令和数据的高速交互,提高了运算效率;  (3)公司的CXL控制器可实现CPU与AI芯片的高速交互,提供了大容量数据搜索和排序等高效的硬件加速功能,并且兼具数据压缩和数据加解密等特色功能;  (4)完善的AI软件生态,能够针对性地对各类AI算法和模型进行软硬件联合深度优化,适用于业内主流的各类神经网络模型,并与主流软件框架的完全兼容和无缝对接;  (5)自研的灵活可多维扩展的高性能计算核心具备模块设计的理念,有利于AI芯片后续不断迭代升级。  问:公司正在研发的SerDes高速接口底层技术,除了应用到现有产品外,公司还会将该技术应用到其他领域吗?  答:SerDes是一项非常重要的技术,公司正在持续投入研发,该项技术将为公司相关新产品的研发奠定基础。SerDes是SERializer(串行器)/DESerializer(解串器)的简称,它是一种主流的时分多路复用、点对点的串行通信技术,即在发送端将多路低速并行信号转换成高速串行信号,经过传输媒体(光缆或铜缆),最后在接收端将高速串行信号重新转换成低速并行信号。作为一种重要的底层技术,SerDes是相关重要高速传输技术(比如PCIe、USB、以太网等)的物理层基础,广泛应用于服务器、汽车电子、通信等领域的高速互连。  公司对这个技术非常重视,同时也会基于技术的延展去做一些新产品的布局,具体新产品布局的策略会结合公司的技术优势或者市场优势去逐步展开。  问:今年行业产能紧张情况似乎有所缓解,请问公司的产能情况如何,是否影响产品价格?  答:今年上半年,整个行业的产能紧张局势确实有所缓解,但一些特定领域结构性紧张的情况依然存在。  具体到公司,在客户需求比较旺盛的情况下,我们的产能目前还是比较紧张。虽然我们通过协调新增了一些产能,但是目前产能依然难以完全满足客户需求,因此我们还在和供应商协调更多产能。  产品价格方面,由于行业下游需求比较旺盛,供给依然偏紧张,因此产品价格相对稳定。  问:有分析认为服务器景气度有所下降,想问公司怎么看待?对公司的业绩有什么影响?  答:在服务器端,公司目前正受益于DDR4向DDR5升级带来的行业规模提升,同时公司新产品越来越多,很多都是属于有发展潜力的增量市场。随着未来几年DDR5渗透率的持续提升及新产品的逐步上量,公司有望超越服务器行业的平均增速。  另一方面,内存接口芯片的需求量是和服务器内存条的数量呈正相关,而全球内存条的数量和服务器的需求量、每台服务器搭配的内存条数量均相关。从中长期来看,行业对内存容量的需求是持续、快速增加的,为满足内存容量的增长需求,主要通过两种方式来实现,一是提升内存颗粒密度,二是增加内存条数量。  我们近期观察到服务器内存条需求量有不断提升的趋势,这将带动内存接口芯片需求量的增长。  问:公司研发人员大约有多少人?公司研发人员扩张的计划是怎样的?不同产品线的人员分布情况如何,研发人员的增量主要在哪些方面?  答:公司自上市以来,人员规模稳步增长,2022年上半年末已达569人,其中研发技术人员占比为72%,为409人。随着公司业务的发展及持续的研发投入,公司研发技术人员将继续保持合理增长。每个研发项目的特点、技术储备和所处研发阶段都会有一定的差异,公司会结合不同研发项目需要来安排相应的研发人员和投入。总体来说,公司研发人员的增量主要集中在新产品上,包括AI芯片、PCIeRetimer芯片、MXC芯片等。  问:请问公司研发费用未来的趋势是怎样的?  答:随着公司产品线不断拓展,从定性的角度,未来研发费用会持续增长,公司将根据项目的进展和人员情况来做合理的安排。  问:我们看到公司发布了股东询价转让公告,请公司介绍下本次股东询价转让的具体情况。  答:2022年8月25日,公司披露了股东询价转让结果报告书,根据公告,公司多个股东通过询价转让的方式合计转让5661万股,共有26家机构获配,本次转让价格为52元/股,总成交金额约为29.44亿元。这是科创板迄今为止交易金额最大、配售机构数量最多的询价转让。对公司来说,通过本次询价转让,引入了有实力的机构股东,进一步优化公司股东结构,减少首发前股东减持对二级市场的直接冲击,实现一、二级市场股东的平稳交接。同时,本次询价转让金额较大,定价的折扣比例相对科创板此前案例处于较低水平,并且接棒的机构需要锁定6个月,在上述前提下转让能够顺利完成,也从侧面反映了投资者对公司发展前景充满信心。  问:请公司展望一下未来业绩增长的驱动因素。  答:公司已迈入新一轮成长期,未来业绩增长主要有以下几大驱动因素:  1、互连类芯片:(1)随着内存模组由DDR4世代向DDR5世代迭代升级,内存接口及模组配套芯片市场规模将大幅增长,澜起科技作为该领域全球市场领跑者,将充分受益于未来几年DDR5渗透率的提升;(2)公司多芯片布局已初见成效,互连类芯片的新产品,比如CKD、MCRRCD/DB、PCIe5.0Retimer、MXC等芯片,研发进展顺利,未来将为公司逐步贡献业绩。  2、津逮服务器平台产品线:津逮CPU聚焦于中国本土服务器市场,潜在市场空间大,市占率有很大的提升空间。  3、AI芯片:该产品作为公司战略布局产品,其创新的"近内存计算架构",有望在AI推理计算和大数据吞吐应用场景下解决用户痛点,提升运算效率,市场潜力很大;  澜起科技股份有限公司的主营业务为云计算和人工智能领域提供以芯片为基础的解决方案;公司的主要产品为内存接口芯片、津逮服务器平台、消费电子芯片;2018年,公司获得国家知识产权局颁发的第二十届中国专利优秀奖。2018年,公司产品“第二代DDR4内存缓冲控制器芯片”荣获“‘中国芯’年度重大创新突破产品”奖;2018年11月,津逮服务器CPU及其平台采用的“动态安全监控技术”获评第五届世界互联网大会“世界互联网领先科技成果”。  调研参与机构详情如下:参与单位名称参与单位类别参与人员姓名万家基金管理有限公司基金公司--东吴基金管理有限公司基金公司--东方阿尔法基金管理有限公司基金公司--中信保诚基金管理有限公司基金公司--中信建投基金管理有限公司基金公司--中海基金管理有限公司基金公司--中金基金管理有限公司基金公司--中银基金管理有限公司基金公司--九泰基金管理有限公司基金公司--交银施罗德基金管理有限公司基金公司--信达澳亚基金管理有限公司基金公司--信达澳银基金管理有限公司基金公司--光大保德信基金管理有限公司基金公司--兴业基金管理有限公司基金公司--兴证全球基金管理有限公司基金公司--农银汇理基金管理有限公司基金公司--凯石基金管理有限公司基金公司--华夏基金管理有限公司基金公司--华安基金管理有限公司基金公司--华富基金管理有限公司基金公司--南方基金管理有限公司基金公司--博时基金管理有限公司基金公司--博道基金管理有限公司基金公司--嘉实基金管理有限公司基金公司--国寿安保基金管理有限公司基金公司--国泰基金管理有限公司基金公司--国海富兰克林基金管理有限公司基金公司--国融基金管理有限公司基金公司--大成基金管理有限公司基金公司--天弘基金管理有限公司基金公司--太平基金管理有限公司基金公司--安信基金管理有限责任公司基金公司--宝盈基金管理有限公司基金公司--富国基金管理有限公司基金公司--富荣基金管理有限公司基金公司--工银瑞信基金管理有限公司基金公司--平安基金管理有限公司基金公司--广发基金管理有限公司基金公司--弘毅远方基金管理有限公司基金公司--德邦基金管理有限公司基金公司--惠升基金管理有限责任公司基金公司--招商基金管理有限公司基金公司--摩根士丹利华鑫基金管理有限公司基金公司--新疆前海联合基金管理有限公司基金公司--方正富邦基金管理有限公司基金公司--易方达基金管理有限公司基金公司--民生加银基金管理有限公司基金公司--汇丰晋信基金管理有限公司基金公司--汇泉基金管理有限公司基金公司--汇添富基金管理股份有限公司基金公司--泓德基金管理有限公司基金公司--泰信基金管理有限公司基金公司--泰达宏利基金管理有限公司基金公司--浦银安盛基金管理有限公司基金公司--海富通基金管理有限公司基金公司--瑞达基金管理有限公司基金公司--益民基金管理有限公司基金公司--红土创新基金管理有限公司基金公司--融通基金管理有限公司基金公司--西部利得基金管理有限公司基金公司--诺德基金管理有限公司基金公司--财通基金管理有限公司基金公司--金翼私募基金管理(珠海横琴)有限公司基金公司--鑫元基金管理有限公司基金公司--银河基金管理有限公司基金公司--长信基金管理有限公司基金公司--长城基金管理有限公司基金公司--长安基金管理有限公司基金公司--长盛基金管理有限公司基金公司--鹏华基金管理有限公司基金公司--万和证券股份有限公司证券公司--东兴证券证券投资部证券公司--东北证券股份有限公司证券公司--东方证券股份有限公司证券公司--东海证券股份有限公司上海证券自营分公司证券公司--中信建投证券股份有限公司证券公司--中信证券股份有限公司证券公司--中国国际金融股份有限公司证券公司--中国银河证券股份有限公司证券公司--中银国际证券股份有限公司证券公司--光大证券股份有限公司证券公司--华安证券股份有限公司证券公司--华泰证券股份有限公司证券公司--国泰君安证券股份有限公司证券公司--天风证券股份有限公司证券公司--安信证券股份有限公司证券公司--广发证券股份有限公司证券公司--德邦证券股份有限公司证券公司--方正证券股份有限公司证券公司--汇丰前海证券有限责任公司证券公司--海通证券股份有限公司证券公司--申万宏源证券有限公司证券公司--第一创业证券股份有限公司证券公司--红塔证券股份有限公司证券公司--西南证券股份有限公司证券公司--西部证券股份有限公司证券公司--财通证券股份有限公司证券公司--野村证券股份有限公司证券公司--银河证券股份有限公司证券公司--银河金汇证券资产管理有限公司证券公司--长城证券股份有限公司证券公司--长江证券股份有限公司证券公司--上海世诚投资管理有限公司阳光私募机构--上海久期投资有限公司阳光私募机构--上海仙人掌资产管理合伙企业(有限合伙)阳光私募机构--上海同犇投资管理中心(有限合伙)阳光私募机构--上海名禹资产管理有限公司阳光私募机构--上海宽远资产管理有限公司阳光私募机构--上海弘尚资产管理中心(有限合伙)阳光私募机构--上海彤源投资发展有限公司阳光私募机构--上海明河投资管理有限公司阳光私募机构--上海昶元投资管理有限公司阳光私募机构--上海景熙资产管理有限公司阳光私募机构--上海朴信投资管理有限公司阳光私募机构--上海汐泰投资管理有限公司阳光私募机构--上海泉汐投资管理有限公司阳光私募机构--上海璞远资产管理有限公司阳光私募机构--上海盘京投资管理中心(有限合伙)阳光私募机构--上海睿亿投资发展中心(有限合伙)阳光私募机构--上海睿扬投资管理有限公司阳光私募机构--上海磐耀资产管理有限公司阳光私募机构--上海聆泽投资管理有限公司阳光私募机构--上海途灵资产管理有限公司阳光私募机构--上海陆宝投资管理有限公司阳光私募机构--上海青沣资产管理中心(普通合伙)阳光私募机构--仁桥(北京)资产管理有限公司阳光私募机构--北京泓澄投资管理有限公司阳光私募机构--北京润晖资产管理有限公司阳光私募机构--北京致顺投资管理有限公司阳光私募机构--华夏未来资本管理有限公司阳光私募机构--华美国际投资集团有限公司阳光私募机构--富敦投资管理(上海)有限公司阳光私募机构--广东谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司阳光私募机构--广州昭时投资合伙企业(有限合伙)阳光私募机构--建信基金管理有限公司阳光私募机构--敦和资产管理有限公司阳光私募机构--杭州亘曦资产管理有限公司阳光私募机构--杭州汇升投资管理有限公司阳光私募机构--江苏恒道投资管理有限公司阳光私募机构--浙江巴沃资产管理有限公司阳光私募机构--浙江致宸私募基金管理有限公司阳光私募机构--海宁拾贝投资管理合伙企业(有限合伙)阳光私募机构--淡水泉(北京)投资管理有限公司阳光私募机构--深圳中安汇富资本管理有限公司阳光私募机构--深圳前海千灯恒力资产管理有限公司阳光私募机构--深圳前海旭鑫资产管理有限公司阳光私募机构--深圳嘉石大岩资本管理有限公司阳光私募机构--深圳市凯丰投资管理有限公司阳光私募机构--深圳市同创佳业资产管理有限公司阳光私募机构--深圳市平石资产管理有限公司阳光私募机构--深圳市润樽投资管理有限公司阳光私募机构--深圳市裕晋私募证券投资基金管理有限公司阳光私募机构--深圳悟空投资管理有限公司阳光私募机构--深圳正圆投资有限公司阳光私募机构--珠海市怀远基金管理有限公司阳光私募机构--盈峰资本管理有限公司阳光私募机构--禾永投资管理(北京)有限公司阳光私募机构--红华资本管理(深圳)有限公司阳光私募机构--西藏合众易晟投资管理有限责任公司阳光私募机构--西藏源乘投资管理有限公司阳光私募机构--誉辉资本管理(北京)有限责任公司阳光私募机构--中华联合财产保险公司保险公司--中国人保资产管理有限公司保险公司--中国人寿养老保险股份有限公司保险公司--中国人民养老保险有限责任公司保险公司--中意资产管理有限责任公司保险公司--合众资产管理股份有限公司保险公司--国华人寿保险股份有限公司保险公司--大家资产管理有限责任公司保险公司--太平洋资产管理有限责任公司保险公司--太平资产管理有限公司保险公司--平安养老保险股份有限公司保险公司--新华资产管理有限公司保险公司--新华资产管理股份有限公司保险公司--民生通惠资产管理有限公司保险公司--泰康资产管理有限责任公司保险公司--长城财富资产管理股份有限公司保险公司--长江养老保险股份有限公司保险公司--阳光资产管理股份有限公司保险公司--Bank 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