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期货商相继停业警示：行业“生态”仍待改善
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　　继去年黑龙江三力期货宣布停业之后，成立已经20余年的华南期货经纪有限责任公司（下称“华南期货”）昨日也宣布停止营业。华南期货公告称，由于公司出现重大经营风险，部分银行账号被贵州法院司法冻结，为保护投资者的合法权益，公司通过了停止期货经纪业务股东会议决议。
　　从整个期货行业来看，传统业务盈利能力不强、净资本束缚等因素导致部分业务单一的期货商持续经营能力越来越弱，而不少公司所面临的经营困境也令行业内收购兼并的案例不断增多。
　　多次受罚后终告停业
　　华南期货公告称，本公告发出之日起，不再接受客户开新仓指令。本公告发出之日起五个工作日内，请客户至华南期货办理销户手续。本公告发出五个工作日后，未办理销户手续的客户期货账户资金将统一转移至华泰长城期货有限公司。
　　对于上述决定，有知情人士透露，由华泰长城期货接手华南期货的客户账户资金是由广东证监局做出的决定。
　　资料显示，华南期货成立于1993年3月，注册资本金为人民币5000万元。华南期货仅有期货经纪业务，而停止期货经纪业务也就意味着华南期货已经处于事实上的停业。
　　随着期货行业经纪业务竞争白热化，华南期货连年亏损。而此前也因净资本持续不达标、信息系统存在重大隐患、管理不健全等弊病该公司多次受罚，其经纪业务资格被暂停，也最终宣告了华南期货的末路――停业。
　　2011年，广东证监局下发《关于对华南期货经纪有限公司采取暂停商品期货经纪业务监管措施的决定》，华南期货于日起按规定暂停商品期货经纪业务。主要原因在于，广东证监局于日对华南期货公司进行了现场检查，发现其净资本为1485万元，低于1500万元的“及格线”，随即下发了责令改正措施决定书。
　　此前，日华南期货因信息技术问题与交易所主机房失去联系，导致客户当日上午对部分期货品种无法通过网络下单。
　　而2009年2月和2009年7月华南期货因违反反洗钱法规和税收法规，被人民银行广州分行以及广州市国税局给予了行政处罚。
　　中国期货业协会(下称“中期协”)数据显示，2012年华南期货亏损804万元，排名行业倒数第五位；全年手续费收入仅30万元，排名行业倒数第四位；净资本1602万元，位列行业倒数第二。
　　根据中期协去年9月公布的2013年期货公司分类评价结果，共有四家D类期货公司，华南期货是其中之一。而《期货公司分类监管规定》显示，D类公司风险管理能力、市场竞争力、培育和发展机构投资者状况、持续合规状况的综合评价在行业内较低，潜在风险可能超过公司可承受范围。
　　除华南期货之外，其余三家D类期货公司分别是海南金海岸期货、上海普民期货和黑龙江三力期货，而上海普民期货已于今年年初被瑞银证券收购，而黑龙江三力期货已经于去年11月宣布停业。
　　行业窘境
　　从整个期货行业来看，传统业务盈利能力不强、持续经营能力弱是多数期货公司面临的窘境，监管层也多年未发放新的期货牌照。
　　对此，有业内人士在接受《第一财经日报》记者采访时指出，国内目前有近160家期货公司，这个数字已经超过券商数量，也超出了市场需求，而手续费又是几乎所有期货商的主要利润来源，导致各家公司的竞争异常激烈。为增加收入，部分期货公司游走在监管边缘的“灰色地带”。
　　据广东证券期货业协会数据，月，华南期货净资产收益率为-209.91%，在广东的期货公司中排名垫底，而排名第一的广发期货该项指标也仅为0.98%。
　　而经纪业务带来的手续费收入仍然是期货业的主要利润来源。2013年，全国期货公司营业收入185.18亿元，其中手续费收入合计124.85亿元，占比接近70%。
　　虽然国内期货市场成交量不断增加，但期货公司营收却未见明显增长。2013年全年，全国期货市场累计成交量为20.6亿手，累计成交额为267万亿元，同比分别增长42.15%和56.30%。不过，在期货市场成交量和成交额实现大幅增长的同时，却并未给期货公司带来收入的明显增长，2013年全国期货公司手续费收入同比仅微增0.99%。
　　从单个期货公司利润来看，据中期协2012年年报数据，160家期货公司中有45家当年净利润不足100万元甚至出现亏损，占比近30%。
　　“虽然期货业交易产品在增多，创新业务也在增多，但多数期货公司较低的利润导致其硬件设备和人才配置难以取得实质发展。”北京一家期货公司高管对《第一财经日报》记者表示。
　　不过，上述高管也表示，期货公司的牌照价值仍在，尤其是对于希望拥有全牌照的金控集团而言。期货行业整体盈利状况欠佳，也带来了期货行业新一轮的兼并潮。
　　今年以来，已经先后有瑞银证券和建信信托分别斥巨资入股上海普民期货和上海良茂期货。而整个2013年期货业的收购与合并案例更多，如长江证券(000783,股吧)子公司长江期货吸收合并湘财祈年；山西证券(002500,股吧)收购格林期货；方正证券(601901,股吧)收购北京中期期货，并由北京中期吸收合并方正证券子公司方正期货；中航期货吸收合并江南期货等。
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期货交易提示
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【农产品】白糖1405上周介入空单继续持有，防守5175。豆粕1401期价昨天探底回升，再度考验区间下沿的支撑，上周一介入空单经历利润保护后继续持有，防守空单防守10天线。菜粕1401昨天强势上涨，收盘突破2435，中期空单全部止盈出局，昨天早上在2390附近介入多单经历日内保护，剩余多单止盈位昨天介入多单经历保护后防守2406。棕榈进入回调架构，棕榈中期多单继续持有，多单止盈位分别。豆油1405上周四介入多单经历上周五7300附近的利润保护，剩余多单继续持有，止盈位7200。棕榈1405昨天开盘介入空单经历保护后，剩余空单止盈位6338。【化工品】PTA1401弱势依旧，价格跌破7754时介入的空单继续持有，止盈位7550，没有单子的建议在1405上日内短线参与。塑料1405期价高位震荡，暂时日内交易。橡胶1405期价陷入震荡，暂时日内交易为主。玻璃1405上周四期价突破1315介入的多单继续持有，防守20日均线，否则以日内参与为主。焦煤1405昨日跌破重要支撑1137，跌势延续，今日仍然可以择机反弹少量空单参与，止损1138。焦炭1405重点关注1595重要支撑今天是否能有效跌破，一旦跌破可以择机建立少量空单，止损5日均线。【金属】 沪金1312，沪银1312，沪铜1401均日内短线交易，暂不隔夜操作。螺纹1405多单继续持有，止盈位上移至3655。没有多单在回调时依托20天均线做防守适量介入多单。【金融】 沪深300指数维持区间震荡概率较大，日内操作为主。
以上数据和建议仅供参考，不做入市依据！
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外盘期货信息
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&&& 豆油38.01-0.33粕419.4+2.6玉米.6麦569.4-9.2棉86.27+0.58糖15.41-0.22金.36银20.32+0.21原油92.69+0.55美元81.243+0.337铜19+36锌92-20道指16458+41&&& 外盘综述：美豆暂时观望。伦铜暂时观望。黄金多单防守10天线。原油空单止盈位93。道指暂时观望。
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甲醇期现货价格能否跨上新台阶？
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　& 近日，有市场人士向期货日报记者透露，山东神达化工有限公司(联想烯烃)已试车投料，并将在短时间内提负荷。经向多方人员求证，虽然联想烯烃对此传言予以否认，但随时会投料的说法也在一定程度上表明了其进展已提速。
　　综合目前国内各类信息，按照此前各厂家的规划，本周还将有陕西蒲城清洁能源化工公司、山东昌瑞石油化工、沈阳化工(000698,股吧)股份有限公司三套甲醇制烯烃装置试车。然而，令市场困惑的是，这些装置的试车，是否能让甲醇期现货价格跨上新台阶？
　　事实上，今年以来，甲醇制烯烃企业对于甲醇市场的影响力已经达到了前所未有的高度，甚至超出了其本身所拥有的影响力。“很多信息在社会的不断转述、加强下，变成了左右行情的因素。”中宇资讯甲醇分析师于M森向记者坦言，甲醇制烯烃企业凭借其强大的消耗能力，掌控着甲醇市场的“生杀大权”。
　　据中宇资讯统计，截至目前，我国已有12套共计552万吨/年的甲醇制烯烃装置投产，本周按照厂家规划，将再试车4套总计110万吨/年的装置。试车成功的话，年底我国甲醇制烯烃装置的总规模将达到16套662万吨/年，理论上年消耗甲醇可达到1986万吨，实际不低于1300万吨。
　　目前来看，甲醇制烯烃行业对甲醇消耗能力已占我国甲醇实际消耗量的35%左右，其将成为甲醇第一大下游。而这一预期也被市场人士视为甲醇市场中潜在的“强心剂”。
　　“尽管因工程进度及市场变化等问题，原定的甲醇制烯烃装置试车时间都略有推迟，但在当前甲醇传统下游不景气的大环境之下，甲醇制烯烃企业持续外采，依然有效消耗了部分甲醇，为全年甲醇增产20%做出了不可磨灭的贡献。”于M森如是说。
　　不可否认，今年在甲醇制烯烃的引导下，国内甲醇价格越来越依赖外采型甲醇制烯烃企业的生产情况，众多期货人士也紧盯着相关企业的检修与开工。
　　业内人士坦言，目前这几套装置的试车，在上周已经被期货人士所关注。甲醇期价上涨的重要理由之一，便是相关装置的开车消息。
　　装置开车，这个刺激期价上涨的“功臣”，能耐有多大？“今年在甲醇制烯烃装置试车的利多预期下，甲醇期价在二三季度呈现坚挺的局面。”上海中期期货分析师邓世恒表示，甲醇期价始终保持高升水结构，即便在国庆节后因国际原油价格深跌而形成大幅下挫，甲醇期价也并未出现贴水。由于多套制烯烃装置的试车，甲醇远月合约已经存在买入价值。对于近月合约而言，即使在现货市场偏弱的拖累下上行乏力，但在年底仍有大量甲醇制烯烃产能投放的预期下，也不会出现深跌。
　　不过，由于当前多套装置的甲醇消耗并未放量，装置仅仅处于试车阶段，所以对市场来讲仍有一些不确定性。在于M森看来，后期相关试车装置若如期投产，再加上下月宁波富德的装置检修结束，甲醇的实际需求将集中释放，届时，期价也将跟随现货价格，再度上扬。
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