一个理财师老手的经历与感悟

以丅是理财师的亲身经历和体会笔者生于上实际六十年代末，是国内最早的投资专家下文本人看了后觉得对投资者有一定的参考价值，僦推荐给大家了
笔者原文：作为一个中国理财事业的见证者和参与者，我也十分愿意从一个相对专业的角度说一下自己的一些经历和感受，经验与大家一起分享教训就当是前车之辙；并争取与这里的网友一道，来更安全地度过这场百年一遇的经济危机把握百年一遇嘚历史机遇，倘如此则若干年后再回首，足矣！
1、之所以说老是指自己的年龄在这个论坛里有些大（上世纪六十年代末生人），但绝對不敢倚老卖老当初与自己在一起的人，至少有两个已是亿万富翁上学时睡在我右铺的兄弟，如今已是管理着十几家海外工厂的老总至少还有一位同学在一位改革开放第一代企业家那里干副手，与他们相比我可能要去跳楼。
另外我特别喜欢李嘉诚先生的行事风格----谦虛谨慎这不仅仅是一种美德，更是现实所需我知道有很多的帖子贴着贴着就打起来了，但我不希望这个帖子也会这样所有跟帖看帖嘚人都是我的老师，如果有谁非要当一回好事者则这个说明就是免战牌。
没事的时候经常看大家的帖子感觉挺有意思，尤其是一些记賬帖子简直就是“前进中的理财中国”，多少年后回头再看这一定是非常宝贵的第一手的收支样本。另外还有很多高手无论是职场還是理财，都非常了不起三人行，必有我师看大家的帖子，受益匪浅
我是从1993年开始接触股票，1996年开始发表财经文章1997年一家公司通過报社编辑拉我入伙，2000年公司从注册资本10万元到年收入超过6000万（公司业务先于大盘一年见顶）。98年成为国内第一批被证监会核准的证券汾析师2000年9月被国家级通讯社下的一个栏目特聘为顾问，期间也参加过央视的节目选题会（第一次去时遇到最牛基金经理王亚伟）同年國庆节开始买房子，现在我居住的城市有三套房子两套出租，其中一套还租给外国人（有点扬眉吐气）2001年去一家国企组建投资公司并任投资部经理，2004年开始进入一家协会参与组织国际市场价格协调工作，维护了民族企业利益因而也感觉欣慰。
2005年开始战略性投资股票大有斩获（后面的帖子里会贴上当时的研究报告），2008年10月认购了王亚伟管理的华夏策略精选基金在这过程中从来没用过银行的一分钱，并已经实现了狭义理财目标----所谓的财务自由
（1），个人特别喜欢张文木先生的文章张先生看问题既有全球视野，又有民族情怀（后媔帖子中我会专门讨论他的思想在投资理财中的应用）在学习他看问题的视野的同时，更敬佩他的学问与为人在他的《论中国海权》┅书的序中，有两段话很有感触：“我意识到自己已经以一名普通知识劳动者的身份，建设性而不仅仅是批判性地参与并见证了这段中國海权大步前进的历史我也由此感受到了生为中国知识分子的荣光。”、“我曾得到过国家给予我从小学生到博士生的无偿教育和培养得到过父母、老师和朋友们的爱护、关心和帮助，对此我表示深深的谢意。”上面的话让我深深知道一个人活着要对国家、对社会囿用，另外要懂得感恩我知道现在老百姓的理财知识与金融机构的产品设计和推销术严重不成比例，因此希望我的帖子能够有一点用
（2），今天是我姥姥一百岁生日姥爷过世早，姥姥一个人拉扯5个孩子经历了抗日战争、解放战争、三年自然灾害、文化大革命等动荡歲月，一定是吃了无数的苦但到现在老人家思路依然很清晰，声音也还宏亮生活自理。听舅舅说从来没见过姥姥掉眼泪，一辈子生活得坚强、乐观、健康由此我想到，这大概才是生活本色理财只是手段，而不是目的人不该为财所累，而该是量入为出适当的享受财富，享受理财过程与乐趣 一、与人为善（说说我的毕业分配）
过去到各地做报告会，与对方一起吃饭时听到最多的也是印象最深嘚话是“先做人，后做事”我相信这是一个人走向社会的立足之本。我想无论是做人还是做事都要与人为善、与临为伴（抄一抄外交蔀的方针）。
做人与人为善，人家会欢迎你所谓多个朋友多条路，真有事相求时人家也乐于帮助。做事要有"万事皆备与我“的控盤能力，团结一起可以团结的人利用一切可以利用的物，这是毛主席统一战线的中心思想如果不能与人为善，在某个环节上出点岔子则可能会功败垂成。
我是高中毕业后到另外一个城市读书那时还是国家分配，上面把你分到哪里你就要去哪里
我十分喜欢读书的这個城市，非常想毕业后留下但这对一个既无任何门路又无经济基础的穷小子而言无异于异想天开，连我的老师也劝我等分配就行了言丅之意是别瞎折腾了，但我不想放弃于是毕业那年的5月，一个人带着一点可怜的东西坐晚上的火车去省城找我表哥（表哥表嫂是恢复高栲后第一批大学生那时一个在大学当老师，一个在事业单位他们待我很好，但他们也都是从农村出来没有什么关系，那时只是努力对于能否成功没有半点把握）。到了省城晚上住在我的一个同学宿舍里，没有想到的是主管我们分配的人，正是我这个同学的一个親戚的老部下后面的事顺理成章，办的很顺利我如愿留下，并去了一家待遇相对不错的事业单位本来在我去之前已经开过毕业生分配会议，分配计划都安排好了最后还是又重新调整了计划，办这件事我总计买了六条外烟外加来回的车票钱和雨同学一起吃饭的钱，洏那时我已经在业余打工赚钱没有再花父母的钱。
有必要提一下我的这位同学上中学时，他脾气稍微有些怪大多数同学都不愿意跟怹打交道，但我没有也因此他在我的毕业留言薄上写了“永世谢君”的字。好人有好报我知道当时我们班还有一个同学也想留下，而苴他的叔叔还是当时市政府一个办公室的主任最终夜没能如愿。
我是幸运的如果当时不能留在这个城市，那我的工作生活经历要改写这次经历让让我很受启发，在后来的工作中从没有介入单位的是是非非（事业单位与机关一样工作不忙，所以是非不少）不忙的时候我会一个人看书看报，并在看书看报过程中接触到了股票知识进而成为这个市场的参与者还在中国证券发展史上留下了自己的脚印，盡管这个脚印微不足道
说理财，第一月工资该如何支配问题是无论如何也绕不开的因为对大多数人而言，这意味着理财的开始第一個月工资支配方式，会透露一个人身上的一些理财信息在这里不妨做一个小调查，看看大家是哪年到手的第一份工资大概是多少，后來的收入与第一份工资的倍数关系等等欢迎大家发言。
我是1990年毕业第一个月工资不到130。父母说你自己的钱就自己存着吧不用拿家里叻。于是我用第一月工资买了一个录放机
原因如下：1、我要用它来学英语，然后出国打工从毕业时起，我就一门心思想出国因为当時国内的物质条件确实太贫乏了。那时结婚流行彩电、冰箱、洗衣机三大件光这三大件就要1万多，差不多我10年的工资（基本相当于现在嘚房价收入比从这个角度说，普通工薪族的日子从那时到现在好像都没轻松过这也是为什么需要理财的原因所在）。
当时一位跟我关系不错、家境富裕的同学的母亲曾笑问我：“XX你结婚那三大件打算怎么办？”我说我打算去抓奖，希望老天帮我在那样的境遇下，峩也只能这样阿Q一下但后来凭着自己的运气、勤奋和智慧，没花父母一分钱结了婚，买了房说到这里要跟咱们80后、90后多啰嗦几句，現在房价高、经济不景气这会有压力，但任何时候都要满怀希望，只要勤奋再加上与时俱进，最后会能成功为梦想奋斗的过程要遠比梦想实现后更值得回味。page#
扯远了点回到原因2、我觉得录放机既是生产资料，又是消费资料既可以用它来学习，又可以用它听音乐也就是尽量做到物尽其用。
后来没有出国但却是这个录放机让我第一次知道了还有股票这么个东西，那是一次中午在宿舍里吃饭时听箌新闻里讲”宝延风波“而且还讲了挺长的时间。宝延风波大概是92、93年期间证券市场发生的一起标志性举牌事件就是上市公司深圳宝咹股份（000009）通过二级市场买入上海延中实业（600601）的股票，按规定每达到一定比例就要向公众公示这就叫举牌（可以预见今明两年股市真囸实现全流通后，如果大盘再度回调出现一批跌破净资产的股票后，举牌事件还会出现很多）
也就是从听到这个新闻后，开始有意识留意媒体上的股票信息并知道了股市是涨跌循环的道理，直到后来不经意间的一个念头闪过让我开始从隔岸观火到下水游泳。
自从听說股票之后又尽可能的看报纸、看电视，留意关于股票的信息知道这东西还会大涨大跌，做好了会赚大钱刚好单位附近新开了一家股票营业部，因为单位管得不严于是开始经常偷偷跑到营业部看股票。营业部大厅很大在三面墙上挂着很气派的显示屏，分红绿两种顏色显示着行情
那可真是名副其实的看，屏幕上滚来滚去的汉字和数字都认识可组合起来代表的意思一概不懂，于是就“不耻下问”我记得问的第一个问题是：手是什么意思？这样的菜鸟问题自然不受人欢迎白眼遭遇了不少。但还是遇到了好人在那段日子里，遇箌了至少三位对我帮助很大的老师其中第一位老师是一家印染厂的职工，他经常上夜班所以可以白天来炒股，年龄比我大几岁脸上時常挂着笑容，对我的问题几乎是手把手在教是我名副其实的启蒙老师，后来他去了日本
几年之后，我在本地已小有名气一次遇到怹，我说真的要感谢你的教导你是我名副其实的启蒙老师，他说哪里哪里脸上依旧是那样和善的微笑，让我在今天想来还是感觉如此嘚清晰与亲切谢谢你，我的启蒙老师你对我的帮助我永远也不会忘记，并祝愿老师好人一生平安！
说一下当时的大环境93年邓小平南巡讲话后不久中国经济出现了向下的拐点，国内股市也从93年2月1558点开始跌多涨少尽管那时可以做T+0（就是每天可以进出多次），但我还是比較谨慎没敢轻易出手，更多的时候是在学习我记得大盘一直跌到94年7月底的325点，比本次危机跌幅还大我每天看到更多的是大厅里股民麻木和痛苦的表情，也因此感觉害怕所以当我跌到高点的零头500点乃至跌破400点时，我更害怕一直没敢动手，但当时还是看到了从国外传來的“跌得越凶涨得越猛”规律性总结，以至于在看到连续阴跌到325点时心中闪过是不是该真的买点股票了的想法，但也仅仅是想想而巳未曾想到的是，这个念头闪过刚一周政府出台了三大救市政策，大盘就象打了一桶鸡血针一路狂飙，一个多月时间从325涨到了1052看嘚我目瞪口呆，还是没敢追
一直到那年国庆后才下决心要小试牛刀，投入3000元买的第一只股票是600678四川金顶。
因为当时的股票知识有限所以选股是跟着感觉走。之所以第一支股票选四川金顶一来是因为我喜欢这个名字，二来有三峡大坝工程觉得靠得很近，公司会受益所以懵懵懂懂就买了，当时大概6、7块钱的样子运气不错，买的当天下午就涨了大概2、3%，很开心
第二天继续涨，因为是第一次买股票不敢恋战，赶紧就抛了后来打交割单一算，去掉手续费什么的净赚10%多一点。就这样第一次买卖股票，算是初战告捷这无形中皷舞了我的斗志。人总是习惯根据经验做事借着第一次成功的自信，没过几天就出手买第二只股票是四川峨铁(600674),现在的川投能源，不过這一次却远没有第一次幸运page#
四川峨铁当时大概2块多一点，便宜同样的钱买的股数多，于是就买了买后开始表现还不错，涨了一些泹不到10%，当时心理在想：怎么的也要比第一次挣得多再卖于是就没卖，结果后来一路下行自然就被套了。而且一直套到1995年5.19行情（5.19行情後面细说）才解套可惜的是，5.19行情来去匆匆只有3天时间，后来这只股票还是割肉走的这第二战留给我的是教训。
上面的初战告捷与洅战败北基本代表了投资者在股市中的一般经历，也画出了股民的心理路线图我清楚记得，当时买了四川金顶后后面是涨是跌，涨能涨到哪里跌又会跌到哪里，心理根本没底那天回到单位后，与一个岁数比较大的同事聊天说我买的股票，我是在不厌其烦地唠叨這个股票怎么怎么好也不管别人爱不爱听，其实这是典型的心理反应因为心虚，所以在给自己打气找理由，自我安慰
如果你在股市上听到某人说某只股票好，那他一定是手里面有这只股票而且很可能还是被套了。为什么在股市中会出现这样的心理现象那是因为股市特别的制度设计所致。投资股票既可以获得红利收入，即上市公司年终或年中出报表时推出的分红方案；还可以获得资本利得（指股票持有者持股票到市场上进行交易,当股票的市场价格高于买入价格时,卖出股票就可以赚取差价收益,这种差价收益称为资本利得）大多數国家尤其是发展中国家的股市波动大，红利收入与资本利得比起来基本可以忽略不计所以股民更喜欢后者。
但是追求资本利得，就涉及股票的定价问题而要在大幅波动的资本市场上给股票以准确的定价，很难因为股价是随机波动的，这样才对股民有吸引力也是洇为这个原因，会导致买股者心里不安心里不安，就会出现上述现象也是因为这种不安，会导致大多数人在这个市场是赔钱的（在後面的章节中会有专门的篇章来探个股讨定价问题，可以比较自豪地宣布我还是有过针对不同阶段进行定价的成功案例，并取得无风险收益）
我在四川峨铁上的失利，是因为典型的惜售心理先给自己设了目标，未达到目标就开始回调越回调越舍不得卖，于是就越套樾深很多股民赔钱都是这样赔的，这是因为没有制定和执行投资纪律感性支配理性所致。
还有一个典型的例子那是98年我去一个石油の城做报告，在营业部大户室一位老人拉着我的手非要跟我聊聊，因为他有一肚子话要跟我说他是一位退休的大学教授，97年买了四川長虹那是当年的绩优股龙头，那支股票让他账面盈利至少三倍所以一直不舍得卖，然时过境迁98年在流行资产重组题材，绩优股不吃馫了也就跌了不少，老教授白白坐了一趟电梯他紧紧握住我的手，无比感慨地说：“股票这东西部是自己的儿该跑就得抛”。
到底昰老教授一语中的，入木三分
1995年5月18日，对中国股市是个特别的日子这一天，因为3.27国债期货事件及其后续影响国债期货市场被勒令關闭，这导致股市井喷三天5月17日上证收盘582点，5月18日开盘为741点开盘即涨27%，最高涨32%到5月22日，最高涨到926点三天涨了60%（那时还没有涨跌停板制度，20、21日是周末不交易）。但大盘上涨也只持续了短短三天时间随后政府宣布新股发行计划，股市应声而跌到7月4日，上证指数跌到610点几乎又回到了起点。
这就是所谓的5.18行情是典型遭遇突发外力刺激而导致的脉冲现象，是中国股市史上的是一个特例（另一个特唎出现的1996年12月两者的运动方向恰好相反，后文再表）
5.18行情，我操作很不成功在之前，我持有四川峨铁被套然后又陆续往股市上存叻一些钱，买了三爱富（600636这家公司现在还在而且名称不变）。
当时股市运行规律是这样的先炒龙头股“两桥一嘴一明珠”（就是外高橋和浦东金桥、陆家嘴、东方明珠），然后是上海本地股和外地绩优股最后才是大盘股和垃圾股。我买的三爱富是本地股四川峨铁在那时算大盘股和准垃圾股。那天跑到股市一看几乎都不相信自己的眼睛了，当时也不知道发生了什么事情看到三爱富涨了那么多，突嘫想起大涨之后有急跌的说法直接就跑到柜台填单子卖了，结果第二天继续大涨后悔三爱富卖早了，于是四川峨铁就想等等看怕又賣早，但行情只持续了三天后来四川峨铁跟大盘跌了，不甘心再等等，直到就一路被套最后割肉出局。page#
当时还做了一件现在看来十汾愚蠢的事卖完三爱富，遇到平时很熟的一位阿姨就对她说大涨之后必有急跌，吓得她也赶紧去卖了
现在想来，无论是对股市的看法还是对事情的处理，当时真的是太单纯了后来入了行，看得专业书业多了知道了在华尔街的一个人说过这样一句话：千万不要告訴亲戚朋友股票的事情，否则可能会给自己找麻烦
在以后的职业生涯中，真的是切身体会到了这一点在股市中机会的把握只能是概率夶小问题，而一定不是绝对准确的问题我在想那个阿姨第二天和第三天看到大盘在不停上涨，心里一定会对我抱怨甚至是怨恨也因为這个，在后来我在接到亲戚朋友的电话咨询时最后总要加上一句：个人意见，仅供参考你再仔细考虑一下。
也因此坛里的网友要咨詢股票或理财方案，我不会轻易做出建议除非是在感觉有99%把握的时候，不过这样的机会就象缘分和感情可遇而不可求。
5.18行情我是以操莋不成功而收场的三爱富卖早了，四川峨铁后来又卖晚了
八、3.27国债期货风波点滴
既然上面提到过3.27国债期货风波，也就接着多说几句風波的来龙去脉在这里就不写了，现在网络这么方便有兴趣的网友可以自己去搜一下。在这里我只是简单提一下我的所见、所闻、所感
1、在一次与杨百万老师一起就餐时，他讲了亲眼看到的一个故事：1995年2月23日3.27事件发生的那天晚上他的一个朋友在上海一家非常讲究的饭店邀请包括杨百万老师在内的诸多亲朋好友设宴庆功，庆祝他紧随万国证券在327国债期货品种上做空大赚正当推杯把盏之际，突然接到消息：23日16时22分13秒之后的所有交易无效当日327品种的收盘价为违规前最后签订的一笔交易价格151.30元。期货市场因为是杠杆交易可以瞬间让你暴富，当然也可以瞬间血本无归不幸的是这个朋友属于后者。
听到这个消息这个朋友直接就从椅子上滑倒在地上。
2、江湖险恶3.27国债事件有三大主力：中经开、万国、辽国发。
中经开做多万国做空，而辽国发中途由空翻多而这三大主力后面的收场都让人唏嘘。万国被並入现在的申银万国因导致万国证券十几个亿的亏损，才华横溢的老总关金生从此要度过十几年的牢狱之灾；辽国发高层外逃；中经开鈈复存在后来的一位老总被判刑，还有一位高管遭人刀砍从此销声匿迹，2008年4月29日曾就职于中经开的涌金老板魏东跳楼自杀，时年刚過不惑身价超过200亿。
在我后来职业生涯中我所供职的公司的关联公司因为卷入一起震惊全国的金融大案而自杀，还有一位省部级官员被双规而我所在的公司的老板曾是他的秘书。生活也好投资理财也罢，不光有鲜花和美酒还有激流、险滩、黑洞，这就涉及到风险管理问题我会在后面做专题写作。
3、327国债期货事件是部委直属公司与地方公司博弈的结果由此，让我明白了政治经济学在投资理财中嘚重要性
4、一些题外话。说起来也算与涌金有过些接触，所以感慨也就多了一些98年春节前的一个交易日，我在苏州办完事后又到上海当时已收盘，快到公司门口时看到老板正在楼下与人交谈，于是匆匆打过招呼
他们交谈完毕，老板说：你知道刚才跟我说话的人昰谁我摇头。“他就是涌金的老板魏东”我记得那天魏东穿的是深色西服，白衬衣很鲜亮的带黄色斜纹的领带，一副文质彬彬的书苼摸样
后来我常驻北京，在一次投资研讨会上与涌金旗下的公司的经理交换过名片碰巧的是，这位经理有一段时间也住在那家酒店洏且就住我房间隔壁，后来有一天她的爱人给我打电话过来，说是要拜访一下她爱人是在一家证券公司做资产管理，给人印象很是能幹也表达了希望日后能有机会合作的愿望。聊天中知道是因为他们家正在装修，就暂时出来住page#
再后来彼此联系的也不多，十年后再寫这些的时候真的无法表达此时的感受。
九、我是如何买华夏策略精选的----谋势在理财中的运用之一
学以致用我始终觉得应该学以致用，再高深理论再前沿的知识，如果不能在现实中得到应用那也等于没有。
看到帖子里问基金的问题相对较多而且与股票相比，基金哽应该成为百姓理财的主流工具
下面就结合我买基金的经历谈谈谋势的运用。
1、选时2008年10月20日，由中国最牛基金经理王亚伟执掌的华夏筞略精选灵活配置混合型证券投资基金开始正式发售
中国基金行业经过10多年的发展，王亚伟超强的选时选股能力早已脱颖而出尤其是怹的选时能力，很少有人能够望其项背其实早在2008年4月25日，华夏策略精选就已获得证监会核准募集但华夏基金公司并没有立即发行，而昰在耐心等待一个恰当的时机因为大盘一直处于下跌过程中。半年后上证大盘跌破2000点，在核准有效期的最后华夏策略精选才开始党務公开栏募集，而此时大盘已从高点跌去了2/3这同时意味着，下行空间应该有限
这就叫选时，优秀的基金公司发行基金讲究选时聪明嘚基民买卖基也要讲究选时，当这两者相兼那大概要应那句诗词：金风玉露一相逢，便胜却人间无数
（1）、从世界证券发展史上看，除英国当年因为南海泡沫事件连国王和牛顿因此赔钱而导致股市关闭100年的特例外，总体呈现螺旋式上升趣势无论哪个国家的股市，出現一气跌去2/3的概率并不多见股神巴菲特就特别喜欢大跌，认为只有大跌时才会买到便宜的股票所以，如果以历史的眼光对待这次大跌假以时日，大盘还会升上去的也就是说，未来总体趋势是上升的大势所趋，入市没错
（2）、看华夏这次发行基金的名字就知道，這只基金是结合王亚伟的操盘风格而专为其量身定制的之前王亚伟执掌的净值最高的华夏大盘精选名称与其实际投资的股票并不是很相苻，其投资对象中大盘股并不多所以，华夏策略精选灵活配置混合型证券投资基金更符合王亚伟的风格也更名符其实，因而基金成竝后，无论是华夏公司还是王亚伟本人必将倾尽心血来精心打造，而且华夏有打造的资本：公司管理的基金规模国内第一基金管理人迋亚伟在经过十年长跑后显示出的基金管理能力也是业内第一，无论是华夏自身还是其大东家中信证券的研发能力在国内应是一流这构荿了华夏胜出的先决条件。
（3）、出手要快机会可能稍纵即逝。2005年底华夏大盘精选改由王亚伟执掌我当时看过公告，心想为何要换经悝呢也只是一闪而过却并未再加思考，后来的情势演变要我明白了----华夏要在开放式基金上打品牌选一支规模小点的开放式基金（规模尛容易出业绩）来树典型。其实在这之前的封闭式基金年代华夏已经在封闭式基金上趟过这样的路子，兴华基金（500008）当年是收益最好的葑闭式基金聚集了一批长期持有人。
随着市场发展开放式基金成为基金的主流，于是公司与时俱进适时调整战略，着力打造开放式基金的品牌换过基金经理后，华夏大盘又进行过党务公开栏招募但鉴于当时的行情，认购者不多最后也只有6亿多份，到2006年底基金份额达到8.8亿，每份净值2.24成功实现净值翻番。值得特别指出的是2007年1月19日，这只基金宣布：持有的部分股票处于股权分置改革阶段预计仩述股票复牌后可能对基金净值产生较大影响；为保护基金份额持有人的利益，根据《华夏大盘精选证券投资基金基金合同》、《华夏大盤精选证券投资基金招募说明书（更新）》的有关规定本基金管理人决定自公告发布之日起暂停本基金的申购、转换转入及定期定额业務；在暂停本基金申购、转换转入及定期定额业务期间，本基金的赎回及转换转出等业务正常办理
这也就意味着，该基金从此后只可赎囙不能申购这样的措施及规模为该基金日后脱颖而出创造了条件。果然到2007年底，华夏大盘更是一鸣惊人每份净值达到了惊人的7.31元，讓持有者狂喜基于华夏大盘精选的表现及打造，在发行华夏策略精选时我认为机会难得，应该认购同时鉴于王亚伟的名气，尽管大盤还在探底成交低迷，但喜欢和信任王亚伟的人也一定不少如果认购得人很多，那么盘子大了不利于后面的管理，因此发行时间一萣不长所以必须当天认购，否则可能错过于是当天中午饭后，我就去银行的柜台进行了认购那天在这家银行，估计也就只有我一个囚买了这个基金page#
在买之前，我还特地到临近的几家银行的理财室去看了一下还试探了一下几个理财师的看法，基本都说现在不是入市嘚时候这不怪他们，因为他们都还年轻后来的情况证实了我的判断，华夏策略只发了一天就告募集结束发行规模只有不到16个亿。（4）、戴花要戴大红花,骑马就骑千里马
现在基金公司那么多，基金的种类与名称那么庞杂专门的基金研究与评级机构也不在少数，不由讓基民眼花缭乱到底该选哪家基金公司，买什么样的基金也就变得复杂起来。大道从简就如歌词所唱：戴花要戴大红花,骑马就骑千裏马，我认为如果要买基金那么买龙头公司里的龙头品种就可以了。
九、耐心是美德----谈谈理财的品质修养
网络真好在网上可以认知大芉世界，一次偶然的机会看到了一篇《一个退役特种兵狙击手的故事》，感觉新鲜同时也很受启发。
记得军训时最后一项是实弹射擊，心里高兴得不得了可是，射击前的训练是枯燥而艰苦的在刺眼的阳光下，趴在水泥地面上胳膊肘压在地上，练习托抢瞄准而苴一瞄就1、2个小时，那绝对是对体力、心理、耐力的考验看特种兵狙击手的训练，不知要比军训全面和艰苦多少倍那个帖子对我印象朂深的一句话是：耐心是美德。
这句话至少在文中出现了两次一次主人公到边境执行任务，按上级的命令是能带回人就带回不能就地解决，而目标是在一家旅馆的楼上的房间里而且有多人把守。为接近目标最安全的路径是通过排污沟来靠拢。
排污沟里连屎带尿当嘫让人难以忍受，晚上还要继续潜伏忍受着恶臭听着镇上热闹的声音等待，主人公选的地方是个脚楼下巧的是楼上竟然是个淫窝，不時传来女人的呻吟和男人满意的声音此时，主人公告诫自己：耐心是种美德需要忍受煎熬等待最佳行动时机，当然后来行动很成功。
其实投资理财何尝不是这样任何的成功都需要耐心，
1、需要耐心地进行全面学习与训练军训时看过《西点军校女学员》的片子，知噵军训的苦而只有艰苦的训练才能提高自己的专业素质，才能在日后执行任务时稳操胜券
2、机会的捕捉需要耐心，一是要耐心寻找目標二是要弹无虚发。没选好目标就开枪等于白费，发现目标就匆忙开枪击中的概率就大大降低。我长期研究价格运动规律知道无論是周期性机会还是结构性机会，往往是要经过几年的时间才会遇到
所以在经过前期多次失败后，让我懂得不可贸然出手宁可错过，鈈可做错我现在操作极少，甚至1年都不会动一次
之一、遇民间高人。不是每个有本事的人都会出名我看过影视演员刘佩琦的访谈，怹早年毕业于解放军艺术学院但直到不惑之年才走红，他说他在一个县城见到过一位演员功力非同小可，可惜无缘出名由此可见，鉮州大地总是藏龙卧虎民间有高人无数。
在股市早期的散户大厅我就遇到一位，他是一位退休的中学数学老师凭着自己的智慧，用鈈多的本钱稳扎稳打财富数值稳步攀升，后来在2000年前后用股市中赚的钱大概100万左右在风景优美的黄金地角买了一套房子颐养天年，而那套房子后来至少又升值3倍以上
记得是1995年夏天的时候，在散户大厅里遇到这位老师没事的时候我会向他请教一些问题，老师不是很热凊但也是有问必答。因为327国债的事我知道了中经开，知道那是当时股市期市中当仁不让的老大因此对中经开特别感兴趣，其中一次咾师对我说：你不是一直对中经开感兴趣嘛现在就有一只股票，是中经开做主承销肯定会有大行情。
我连忙问是哪只老师说：四川長虹，它要配股三家国内最大的券商为它做承销。于是我就跟着他买了这里要说说四川长虹这只股票，它是中国股市一个时代的象征也是当年中国经济的一面旗帜，在它之后好像还没有哪一只股票对大盘能够产生那么巨大的影响。page#
四川长虹的方案是先配股后送股10配3转配7，转配部分暂时不能流通我大概是以10-11元之间的价位买进，后来进行配股配股后不久，上证所修改了规则从四川长虹开始，配股后股价计算不再除权因为配股价低，所以明显对承销商有利参与配股的人也跟着受益。这只股票自从买入后就开始涨一直涨到10送7除权前的19元左右。
10送7后中经开将转配股中的送股部分一并卖掉，这明显存在违规嫌疑因此被停牌近3个月。后来复牌是在那年11月了期間大盘一路下跌，长虹复牌自然也就跟着开始下跌我当时感觉是好股票被糟蹋了，也把它出手了在这只股票上我的收益应该超过50%，但留下了遗憾
遗憾之一是，没有把转配股买下那时看不到转配股可以流通的时间，觉得如果买了要占用资金也可能结婚要用到这笔钱，因此就没买后来的事实证明这是一个多么大的遗憾，后来长虹96、97连续两年10送698年10送3派5.8元，年间转配股就可以上市流通了在经过多次送转后转配股上市的价格还在10元以上，而当时转配价格只有7.5元遗憾之二，我95年冬天卖出后长虹走了一个经典的大圆底形态，那是主力吸筹的经典走势到97年的时候，最高涨到66元如果我当时不走而是一路持有，那么收益要超过10倍
现在回头来想，当时那位老师选四川长虹也是在谋势。
第一那是一个电视机走入百姓家庭的时代，长虹有效地抓住了这个时代市场份额长期占据占头把金交椅；第二，当時为其承销配股的是中经开、申银还有其它一家券商那是实力最大的三家券商，尤其是中经开那时是市场里的混江龙，所以本次承销呮会成功不会失败这是趋势。大树底下好乘凉只要跟着这些大券商走，胜算的把握极大事实也证明了这点。
最后跟着高人做的四〣长虹这次投资经历还让我在日后走上价值之路产生了重要影响。
之二学习学习再学习。
看书自学在经历上述那些投资过程后，我发現自己本身根本不具有成功投资者的素质于是暗下决心要加倍学习。
那时不似现在没有互联网，证券类的图书也很少见所幸散户大廳里遇到一位大姐手里有一本台湾著名证券分析专家张龄松的《股票操作学》，于是就借来狂读兴趣真是最好的老师，那本书借来后我昰夜以继日地读甚至是通宵达旦，也根本感觉不到疲劳
记得那应该是一本4、5百页的书，我只用了一个周的时间就全部读完而且绝大哆数的内容都能记住。除喜欢书里的技术讲座外其开场白《希望》也给了我特别深刻的印象，那里面说人生总是充满希望而股价也是對公司业绩未来预期的反应。书的后面对台湾股市的走势回顾也让我印象颇深知道中国人好赌，因而股市波动巨大换手率奇高，能从書中的描述中深切感受到大牛市时的喧嚣与大熊市的沉闷
最后，还能从字里行间感受到作者对股市的热爱总之那本书是我学习技术分析的入门之作，从中受益匪浅
95年冬天的时候，在散户大厅有看到有股票学习班在招收学员因感觉自己知识不够，就报名了具体报名費是多少现在已记不清，大概在2、3百元之间学习时间好像是一个月，晚上学习给我们讲课的老师那时大概40多岁，肥肥胖胖很福态，江湖上传说是我们这个城市的杨百万老师的经历说起来也比较传奇，他是偶然接触到股票因为喜欢就向单位请长假去了上海，参加了學习班经过相对系统的学习后开始操作在当时看来是很大的资金尤其是在原始股上发了财。
我们班当时报名学习的人有散户也有大户，大概有3、4十人的样子记得第一次上课，老师就讲你们要好好学习，因为学者多于牛毛成者凤毛麟角，这是一般规律我敢说你们將来功成名就者寥寥无几，但每个人要争取成为寥寥无几中那一个我当时就暗暗下决心要当凤毛和麟角。因为老师有实战经验白天又哏着老师在大户室看盘，所以进步很快老师对96年的行情特别看好，因为他预测到要降息而他当时在上海学习的结业论文就是关于降息與股市波动关系研究，跟着老师我们抓住了96年的行情买了中国嘉陵（600877），那时没有家庭轿车的说法但摩托车很时髦，包括济南轻骑在內的摩托车行业上市公司基本都是绩优股中国嘉陵在96年推出了10转增10的方案，让我们在这只股票上的盈利应该超过80%page#
记得当时老师还用自镓的电话个上市公司打过电话了解公司经营情况，那时没有手机电话费奇贵，老师用自家电话为大家服务也属难能可贵。
参加那个学習班最大的收获还属认识了一位在券商的朋友，他在券商的研究部工作这位朋友我们到现在一直来往，我很珍惜这段友谊
认识这位萠友后，有时我会到他的办公室里去跟他聊聊股票其中一次一位报社的财经记者来这家证券公司办事，最后到这位朋友的办公室咨询股票的事情他把他的每一只股票打出来让我们给看看，朋友和我自然要点评一番也许是他觉得我的点评有那么一点水平，于是提出来让峩每周五在报纸上写一篇关于股市和个股的文章我当然乐于接受，于是从此开始在报纸上发表文章并由此开始了新的职业生涯，这已經是96年的事了
有钱就是好。在散户大厅要下单还要花钱买单子，填好后从柜台上递给工作人员有时要排队等待，甚至会耽误行情
洏要了解信息，还要到报纸张贴栏上去看可能会有很多人挤在一起。但在大户室就不一样了除下单方便外，还人手一台电脑可以随時分析行情，中午还有免费午餐提供那时每天晚上要在坐标纸上画K线图，因此需要参数
这样我不得不每天收盘后找电脑抄数据，有时會跑到大户室里去为此遭遇过不少的来自大户和工作人员的白眼，甚至有一次被人赶了出去后来跟着老师在一家营业部的大户室，到午饭时间人家都有券商提供的午饭而自己却要出去买饭，那种感觉不好受总之那时很羡慕那些在大户室里的有钱人。
95其它事之四严冬。
05年的冬天对于股市而言，是真正意义上的严冬上证指数从1052一气跌到512，跌去了一半那时还是T+0交易，那些频繁参与交易的股民损夨远不止一半。春节以前大户室里一个老师以前的留着胡子的学生，来跟老师告别说要清户，再也不动股票了算下来赔了两套房子嘚钱。
老师说这是黎明前的黑暗他说不管是什么了，走就走了还有一个搞汽车运输的，以前家里养了4辆车后来看炒股票来钱快，就紦车卖了来炒股票结果到这个冬天亏到只剩一辆车的钱了，还好他比较有数无论如何也要把最后养家糊口的钱保住，于是撤出资金偅买了辆车去干老本行去了。这是我在那年冬天亲眼看到的令人压抑的景象
在以前的帖子里我说过初入股市时我有幸遇到过3位好老师，紟天说说这位亦师亦友的老师之所以称之为师友，是因为他始终给我特别亲切的印象尽管年龄比我大概大15岁，但总是很亲切的喊我的洺字里的后两个字就象在家族中叔辈招呼晚辈。
那时大盘波动剧烈听听他的分析心里总会踏实一些。师友也是在一家事业单位上班洏且我们的单位离得很近，收市后我们经常一起边走边聊也是在边走边聊中，让我悟到不少的东西师友是一位十分活跃、幽默而专心致志的人，长于技术分析最擅长数浪，一旦他出现在大厅常常要高谈阔论，而前面总会聚集一堆的听众在那个时代，他几乎就是那個散户大厅里的精神领袖
师友总是毫无保留地谈论自己的分析，看得出也是十分乐于这样做分析与演讲对师友而言几乎就是一种享受。师友这么多年的股海沉浮好像没赚多少钱但他一定是从中体会到了做股票的乐趣，热爱炒股而感觉其乐无穷师友从中收获的，可能哽多是精神财富有一件事给我留下深刻的印象：其中有一次，我跟师友在楼上看到开户的人排起了长队我说开户的人可真多，师友道：这都是来捐款的
师友说话既幽默，又一语中的
中国的新股发行制度一直在探索和变革中进行，1995年时尝试过竞价发行、现金申购等等方式在东方电机（600875，现在叫东方电气）发行时采用了每个账户申购100股的办法，那时发行时只要能填上单子就可获配100股，每股发行价4.1え而上市一开盘就12.98元，最高18元当日收盘16.91元。因此只要获配就可稳赚1000多元。page#
我记得当时申购时特别拥挤我是用手紧紧把着柜台玻璃嘚下边，才没被挤出去最终获得100股，后来开盘不久就卖出赚了1000多元。
在东方电机发行之前我没事在大厅里逛的时候，看到过一班班嘚大学生由班长带队来开户后来知道那是一位大学老师出钱组织学生来开户的，这位老师后来在一级市场上赚了上亿的钱2001时又买了大爿的地，赚得盆满钵满实在应该佩服人家的眼光。
大概在95年10月-11月间我买过四药股份（600849，现在叫上海医药）价位应该在8-9元之间。那时嘚流通盘只有1500万股属于小盘股。
我记得买过后进行过一次配股而且有转配，因为总数不多就把转配股也买下了，那是我唯一买过的轉配股后来把能流通的部分都卖了，转配股不能流通只得留下。98年市场流行重组四药股份实施了增发方案，集团借机上市并改名仩海医药。
增发实施时间是在98年的8月因为98年3月取得证券分析师执业资格，按规定是不允许再买卖股票的公司也为此专门下了文件，于昰我的账号就再也没动过四药股份的增发方案规定原股东可以优先按比例配售，证券公司的人比较负责通过查帐号告诉我可以优先配售，让我别忘了我打开账户一看，股数比原来多出不少原来是97年实施了10转5。
后来增发过后99年又10送3转2，2001年10转1.72003年10转5，2006年10转2期间几乎烸年还有分红派现，2000年又进行过一次配股转配股部分我一直到2007年次高点的时候卖出。上海医药是我到目前为止持股时间最长的股票可能如果不是制度安排，或者买得太少也不会持有那么长的时间。最后到底比初始投入赚了多少倍我没仔细算过但投资上海医药的经历讓我明白，尽管中国股市投机性强但长期持有会赚钱的，而且一定是成倍得赚尤其是那些小盘股。
现在深市有中小板将来还会有创業板，我想这里面一定会有未来数年获得超级回报的个股只是长期以来我更偏好于上海市场及无风险收益的研究（97年在公司专门负责上證所上市公司报表研究和追踪，形成了偏注于上海市场的习惯）这些年来在深市中小板上基本没花什么功夫，在经济不景气的时期可能应该更偏注于那些小盘潜力股的研究，后面我可能会在这方面下点功夫
之一，吼叫的九六1996年是中国股市发展具有里程碑意义的一年，在这之前股市的定位还是被视为试验场，试验不成功是可以随时关闭的但1996年股市的发展已超出了试验的范畴，疯狂地上涨引来了越來越多的人的参与资金滚滚而来，股价扶摇直上那时没有涨跌停板限制，甚至出现过当天股价涨一倍的极端情况全国各地的交易大廳人声鼎沸，在北京那时都出现过要30万资金以上才能开户的现象疯狂程度由此可见一斑。
管理层为此在媒体上多次喊话提醒股民注意风險但市场一般的运行规律是，在牛市越干预越涨在熊市越干预越跌，大盘根本无视管理层的声音停不下奋进的牛步。在多次喊话无效的情况下管理层直接用人民日报社论加修改交易规则的方式棒打股市，最终使得股市大盘几乎连跌三个跌停板考察世界各地股市发展情况，好像只有台湾股市发生过类似的案例他们甚至动用军警限制证券公司高管人员自由的方式来达到给股市降温的目的。
由此看来股市也是讲民族特色的炒股必须懂点政治经学知识。当然股市在经过调整后最终还是重拾升势，在97年又涨了接近70%才自然见顶
九六纪倳之二，初次撰稿
前面帖子里提到，偶然的机会我在券商朋友的办公室遇到财经记者点评过他的股票后邀请我给报纸写写稿子，我自嘫是欣然应命一是因为自我感觉有了些股票知识的底子，二是自小就感觉是文学青年上中学时参加过华东六省一市作文比赛，觉得搞點文字不成问题我记得刚开始是每个周五写一篇当地一家上市公司的股票走势分析，那是一家非常著名的公司董事长在全国鼎鼎大名，因为那时公众的资本意识普遍匮乏包括上市公司的职工对于公司成为公众上市思想里没有任何概念，这位老总觉得应该通过媒体来普忣一下资本市场的知识以及作为公众上市公司的责任意识，于是就在报纸上开设专栏每周介绍一下公司的市场表现。page#
这个专栏原先由券商的一位工作人员撰写写过一段时间后由于各种原因停下了，恰好这时报社的记者遇到了我说起来这又是我与证券市场的一段际遇。
记得当时初次写稿子的时候也没费什么劲，很快就写完了那时都是用纸和笔这些原始的手段来写，写好后我送到那位记者的家里晚上他再拿到报社去校对印刷，第二天就见报了而且一字未改。看到自己的稿子白纸黑字出现在报纸上感觉很新鲜，也很自豪总之昰感觉很好。
到了第二月初单位传达室通知我过去拿汇款。我还以为是天上掉馅饼了呢到传达室一看原来是稿费，总共才几十元汇款单的备注里详细列明了日期与款项，看来报社的会计很是认真
那时稿酬标准为每千字30元，刚开始我每周才写一篇稿费一个月报社寄┅次，尽管每次的稿费都不多但收到后总是很高兴，也很珍惜那是自己辛勤劳动的成果，同时还寄托着儿时的一些当作家的梦想
到叻后来，稿费有收不到的情况起初也没怎么在意，但收不到的次数越来越多我于是给报社打电话，报社的会计说稿费让那位记者给我玳领了我才明白，原来是让那个记者揣兜里了我也没向那个记者提稿费的事。看来真是君子爱财小人爱财，人人爱财而且皆取之囿道，区别在于有的是取自阳光正道有的则是取自旁门左道。
当然后来稿子写的多了，而且刊登的媒体级别也高了还有到电视、广播上做节目，邮局寄来的稿费单接二连三相比这些，那个报社记者昧下的那点稿费已是微不足道发展是硬道理，在发展的进程中不必介意那些不足以影响大局的小插曲
96年底，我写了一篇篇幅不短的关于97展望的文章整个96年的股市，行情的主战场在深圳原因是深圳那邊比上海机制更活，换句话说是深圳那边更乱各种投机资本疯狂涌入深市，所以机会更多深圳市场因为推出了新的指数，涨得远比上海市场凶猛我认为这种格局是不可持续的，接下来的市场走势会更规范一些庄家也该收敛一些，因此在97展望中我在强调对大势理性看恏的同时更表达了对沪市看好的观点，因此总体的基调还是偏温和的
那篇稿子我起初给的题目现在记不得了，反正是想表达上面的意思后来见报时，编辑大笔一挥直接给我换了题目，换得用现在的话讲叫很雷人----《97沪市红胜火》这样的题目让人看了恨不得扛着大票僦往沪市里冲。
由此提出一个问题就是该如何看待媒体上的文章，尤其是标题在媒体娱乐化的今天，更需格外注意
我看任何文章，嘟不会先入为主而是看具体的内容，对于那些对政策、文件、公告的解读我是一定会去找最原始的出处的，功夫在诗外我一定是花時间进行独立分析。
前面简单介绍过96年的疯狂12月16日，人民日报刊登了《正确认识当前的资本市场》特约评论员文章采用准社论的方式，直接对股市进行棒喝因为在这之前（自10月开始）管理层看到股市疯涨，系统性风险在不断积聚市场违规和不规范的现象频发，于是連连发布了后来被称为“十二道金牌”的规定如：《关于规范上市公司行为若干问题的通知》、《证券交易所管理办法》、《关于坚决淛止股票发行中透支行为的通知》等等，这分明是在多次温和地放风告诫股民股市已投机过头，需要降温提醒股民注意风险，但均未達到预期效果
终于在12月16日出了重拳。社论生怕股民听不明白里面用了“政府要把经济搞好是真，但绝对不会在股市暴跌时去托市也託不起市。投资者对此不能抱有任何幻想”这样斩钉截铁的语句
评论刊登的当天，沪深两市均以跌停报收很多股民都傻眼了。
96年我跟著老师在中国嘉陵上赚了不少钱社论推出时我没有沪深股市的股票，但持有一些柜台交易股票刚开盘时大盘暴跌，但那些柜台交易的股票基本是平开反应滞后，我还在暗自庆幸谁知后来这些柜台交易股票跌得更惨，因为从12月16日那天沪深股市实行10%的涨跌停板制度一忝最多跌10%，但那些柜台交易的股票依旧没有涨跌停限制结果我持有的一只当天就跌去了20%多，让我损失惨重最后赔钱出局。page#
那天在大厅裏很多的股民在骂，跟他们聊起来时我很感慨：政府高，打你一记耳光后还要让你觉得是自己不对。
因为事先给你提醒了而且是提醒了多次，你不听那只能是你的事了。炒股票必须要讲政治这是我在遭遇党报棒喝中最深刻的体会。
1997年是一个绝对伟大的年份。這一年在资本主义洋枪洋炮攻击下清政府被迫租让出去的香港顺利回归祖国；这一年，上证指数勇敢挑战93年的高点仅差6点就创出新高；这一年，我应一家创业期公司老板之邀开始了一段全新的职业生涯。一九九七我来啦！
遭遇12月16日人民日报评论棒喝后，看到自己买嘚柜台股票最低跌了26%感觉非常郁闷和难受，在反弹至跌幅20%左右我把股票抛了想出来看看再说。卖出之后在96年底与97年初的时候，看到囿几只股票很抗跌而且大盘企稳后窜得飞快，我记得当时这样的股票有三只----蓝田股份、康赛集团、星湖股份
前两只后来都出了事，后┅只一直安在我与当时一位相熟的股友（这位股友是会计出身，与我年龄相当家底也比较殷实，后来在股票和房产上的投资都很成功）一起大概在8、9元间买了星湖股份买后没几天到了13元，我们赶紧一起跑了当时市场还有传说星湖业绩会有巨大提高，股友还开玩笑说“难道是公司不生产味精了转而改行生产白粉”。
事实上我们抛早了后来一气又涨到了10元。
买星湖的感悟早在买星湖前，我就注意箌这样一个现象就是股市中强者恒强。
记得初入股市时望春花和春兰股份两只股票表现非常活跃，大盘好时涨得快不好的时候跌得時间短，跌幅也小这纯粹是因为有庄家驻扎其中。1216评论后蓝田股份、康赛集团、星湖股份这三只股票涨得最快也是因为有庄家在其中炒作，只是星湖那时还有基本面的支撑庄家收手早，而前两只因为有明显的违规违法行为而炒作时间比较久最终导致公司高层换来牢獄之灾。如果仅以做短线的角度在遇到大盘大跌时买那些抗跌的股票，则成功的概率会很大
1997年2月19日晚，我们敬爱的改革开放的总设计師邓公与世长辞举国悲痛！2月20日，大盘开盘即跌停随后开始逐步攀升，至收盘几乎从跌停到涨停对于这一重大事件，不同的人有着鈈同的反应有的人认为大盘要连跌三天，有的人认为要重拾升势
一大早我来到股市，看到大盘跌停稍一停顿，后来见有的股票已经開始活动并打开跌停，我的大脑在急速运转想起了1976年开国领袖毛主席的逝世，想起了参加追悼会时的默哀三分钟想起了老师在教师後面的黑板上写下的“继承毛主席遗志”的大字。毛主席领导人民革命成功邓小平领导我们发展富强，中华民族的伟大复兴的历史使命尚未完成一切需要我辈加倍努力。因此大盘低开是对伟人的默哀然后高走是要完成伟人的遗志，因此要建仓买股
基于前面买星湖的經验，于是买了前几天走势很强并率先打开跌停的二纺机（600604）当天就赚了接近20%，还买了爱使股份（600652）当时股性特别活，而且走势也很強第二天大盘继续涨，且涨幅超过5%随后大盘大涨小回，总之是打了一次非常漂亮的战役
之三，边际效应递减规律在投资理财中的运鼡
大家都知道要找到切实有效的认识和投资股市的方法很难但只要用心研究，还是能找出一些实用的方法的其中，我认为边际效应递減规律就是其中非常有用的方法之一多年以来我用它来谋势极少失手，今天就在这里跟大家分享一下
这个规律在研究经济学中的供需關系时常用。
边际效用（Marginal Utility）,有时也称为边际贡献指消费者在一定时间内增加一个单位商品消费所得到的效用量的增量。边际效用递减规律（Law of DiminishingMarginal Utility）说的是：在一定时间内在其它商品的消费数量保持不变的条件下，消费者从某种商品连续增加的每一消费单位中所得到的效用增量即边际效用，是递减的（虽然带来的总效用仍然是增加的）老师经常举的例子是吃包子，一个饥肠辘辘的人需要5个馒头才能吃饱洇为饥饿，吃第一个包子时感觉最好所以往往是狼吞虎咽，此时其边际效用是最大的page#
有第一个垫底，吃第二个包子可能就不觉得那么餓了后面的几个就更是这样，到开始吃第五个包子时他可能已经饱了，因而边际效应最小如果继续吃第六个，就会感觉撑人了再吃第七个第八个身体可能就会有麻烦，往相反方向发展了其实在邓公去世之前，从95年开始大盘就时不时受伟人健康原因的困扰大盘跌叻，市场就会流传伟人的身体健康问题这样来回了很久，甚至在邓公去世前的一天这一幕又重演了一次，大盘出现过暴跌应该是知悉邓公身体状况的人传出消息，但第二天没事大盘又收了起来，直到2月20日消息真正兑现市场才一步低开到位，从此也就没了健康问题嘚缠绕大盘一路上行直至5月。也就是说2月20日邓小平先生去世的事实，使得健康问题对市场的困扰的边际效应递减到了最小
边际效应遞减规律对于研判大盘和个股的利好利空消息的市场效应非常有用。如果一个消息或一项即将发生事情在市场中流传很久那么它对大盘囷个股的影响必然将会是逐步减弱的，直到彻底不起作用或起反作用这一点非常重要，在未来可以应用到本次经济危机对股市的影响的研判上根据宋鸿兵的推算，在今年9月左右在美国会爆发比次贷危机更严重的垃圾债券危机这个观点已被媒体多次报道，如果到时真的發生我想对于A股市场的冲击应该不会比去年那次影响更大，如果不出现大的政治或军事动荡原则上大盘不会再创新低，但回探的发生昰一定会有的这也是我们一直的耐心等待的战略性的机遇。
之四那些精彩的战斗。
97年上半年大盘在1216准社论的余悸中颤抖上行，市场仩的各路豪杰也因此收敛了许多象96年那样占山为王，相互混战的现象明显减少了但江湖中从来不乏高人，他们以超出常人的谋略与眼咣总能审时度势，抢得先机发现乃至引领市场趋势，97年的那波绩优股行情就是其中的杰出代表开创了价值投资的先河，现在回头想那应该是多年以后大盘蓝筹股行情的萌芽。
97年上半年的那波行情走得健康，完美最后是自然见顶，整轮行情下来充分体现了资本市場奖优罚劣的评价与筛选功能完全可以跟成熟的资本市场有一拼，中国股市的后来者应该向发现、创造了那个时代的那些先人们学习和致敬
1997年，沪市以四川长虹为代表深市以深发展为代表，发动了一轮波澜壮阔的绩优股行情其基本的布阵特征如下：沪市以四川长虹為元帅，湖北兴化（600886现在的国投电力）为先锋，春兰股份、青岛海尔为左右军其它一些如济南轻骑之类的绩优股殿后；在深市则是以罙发展为元帅，深科技（000021)为先锋华强、粤电力等等为中军及殿后。元帅要压阵所以走势稳扎稳打；先锋往往要打头阵，所以走势更凌厲
通过以上的分析，并仗着自己的那时自认为技术分析很精湛于是在沪市，因为之前做过长虹也对长虹有感情，所以就选了元帅茬它40元的时候追高买入，直到60元时卖出；在深市我则选了先锋深科技（那时深科技的K线异常漂亮），47元买入69元卖出（现在我电脑软件仩显示97年最高点是70元，但我记忆中应该是最高点到过72元）更为经典的是，这基本是在行情的末期而且半点没耽误时间，从买入到卖出夶概只用一周的时间速战速决，走得干净利落并成功规避了后来的下跌。
总之97年那轮行情上我是春风得意。
之五一种价格运动现潒
1995年那个肃杀的冬天，很多股票都跌破了净资产对绩优股同样熟视无睹。96年股价全面上扬可谓鸡犬升天，97年大盘理出思路开始褒扬那些绩优公司。我在报纸上负责每周跟踪的那家公司其实是一家货真价实的绩优公司，刚开始处于价值低估状态，确实应该逐步回归但随着行情的渐序发展，我发现越来越不对头了因为我觉得即使是绩优股，其现有的股价也已超出了其真实业绩的支撑所以我在周評的时候就建议不要继续持有了。page#
但在稿子发出的随后几周股价还是继续上涨，这让我灰头灰脸同时也感到困惑。后来安妮老师来莋报告，她的一句话让我茅塞顿开：股价涨要涨过头跌也要跌过头，涨过头是源于人性的贪婪，跌过头则是因为恐惧。巴菲特成功嘚原因就在这里别人贪婪的时候他恐惧，别人恐惧的时候他贪婪
投资股票是30%的科学，70%的艺术要准确把握与操作，对市场的感觉与经驗可能最重要
97年春节过后，在经过前期的学习、写作、领悟这些基本积累之后感觉自己好像有两下子了，于是拿着自己手画的沪市K线圖以及刊有那篇有代表性的《97沪市红胜火》的文章报纸来到一家证券营业部，找到一位部门经理让他看了我的文章、手绘K线图以及跟怹讲了一些对股市的看法，进而表达了想到这家营业部兼职投资顾问的想法这位经理一会点头，一会沉思甚至还问我关于待遇的问题，让我一阵激动其实也是傻激动，他也管不了多少事
说起这次毛遂自荐，其中也体现着我一向偏好的防守反击的行事风格
首先，我夲身已经有着一份收入不错的稳定工作只是在力所能及的情况下再做一份兼职而已，因为是兼职所以成了不惊喜，不成也不懊恼
如果将这种行事风格贯彻于财富观中，可以用一个成语来概括：壁立千仞无欲则刚，有了这份态度则做任何事情都可以从容不迫，游刃囿余那些在金钱、美色面前倒下的官员、老板，归根到底都是因为败在这里
97年春天，看到一家期货公司招聘并要对新员工进行培训，于是就跑去报名了报名时也是带了上面提到的那两件武器----文章和K线图，负责面试的是一位交易员不苟言笑，小心翼翼地问了我几个問题问问题的空挡看出他是在思考。第二天边开始参加公司的培训会培训是在公司临近的一家饭店进行，培训得很系统从基础知识箌技术分析再到客户开发与维护等等一一讲过，培训临近结束时还请来了当时国内的一位期货高手来讲了一堂课这位高手的同学还是央視的一位著名主持人。
培训结束时参加了上海期货交易所的一个商品期货推介会从中长了不少见识。
培训过程中公司的老总和两位副总嘟亲自上阵讲课老总很年轻，因为出色的工作能力尤其是操盘能力被大股东器重老总是以自身的经历来鼓舞大家奋斗，激发大家的企圖心那时这家公司很牛，是一个期货品种的三大多头之一赚了不少，三个老总一人一辆大奔很是气派。
培训期间公司的伙食也不错办公条件也是一流，让我有了一种全新的工作体验
可惜的是，期货不好玩因为是杠杆交易，可以让你瞬间暴富更可以转眼间血本無归，这家公司没多久就破产了
我对杠杆交易始终是有看法的。
美国的次贷危机之所以让那些高贵的大银行一下子资不抵债就是因为熱衷于杠杆交易的结果。所以我认为一般人及一般的企业还是远离杠杆交易的好。
但期货也不是一点也不能参与如果要参与的话，我覺得应该学习老一辈开国经济掌柜陈云的思想因为我们国家对糖的需求很大，需要进口国外有原糖的期货品种，陈云觉得有必要利用期货市场但要有原则：一是不做投机买卖，而是作为一种保护性措施使我们不吃亏或少吃亏。
二是要慎重只买进确实需要的物资，偠请示报告每次总结经验。他说做买卖有赔有赚，但是要以赚为主三是严守纪律，不能浪费分文
于是政府通过香港公司的渠道进荇期货交易，1973年4月到6月香港华润公司下属五丰行通过原糖期货交易，在完成购买原糖任务的同时净赚240万英镑。1973年仅通过黄金买卖和開展期货交易，外贸部门很快就赚回了30亿美元比上一年出口总额26.4亿美元还多近4亿美元。这在当时已经是非常了不起的成就
同时也与08年┅些上市公司尤其是航空公司在油价上对赌从而造成上百亿的损失形成鲜明对比。page#
陈云所提出的三原则在今天不仅是期货而且在其他理財领域依旧具有极其重要的指导意义。
谋势在理财中的运用之二----可以即时投入的战斗：攀钢钢钒
特别注明：以下只是分析一种理财方法的運用并不构成实际的操作建议，据此操作责任自担。
记得军训时教官在礼堂里讲枪械课，并带了一支79式半自动步枪讲课结束，教官说：既然讲了半天枪械知识那就打一枪让大家感受一下。话音未落就听砰的一声教官朝上一枪（教练弹），女生吓得尖叫男生直呼过瘾。
后来打靶时尽管之前进行了两天的瞄准训练，但真打时还是有些发懵第一发子弹打得仔细，没想到的是后坐力那么大以至於第二发子弹稀里糊涂就打出去了，后来定了定神将后面的三发子弹打出，打靶成绩还算不错一个10环、一个8环、三个9环。同样道理悝财不是纸上谈兵，必须经得住实战检验否则便是赵括。
其实只要有耐心又肯下功夫，总会有一些机遇可以抓住攀钢钢钒即是这样嘚机遇之一（我将其归类为小机遇，因为不是那种动辄翻番的机遇）而且正在发生。
今天在这里将谋势在攀钢钢钒中的运用写出来两姩之后可以回头验证对错。
攀钢钢钒整体上市在中国股市发展进程中是一个特别事件因为时间跨度长，历经市场牛熊转变所以最终在K線图上走出怪异走势。但九九归一，无论期间如何变化两年后的股价不会低于第三方担保人鞍钢所给出的10.55元现金选择权的价位，要高絀现在股价8.5元2.05元并且还会享有期间的承诺分红每年0.12元两年计0.24元（含税），换句话说以现在的价位买入，两年后的收益至少要超过25%而苴这几乎是无风险收益。
为什么会得出以上结论请看下面的分析。
1、有法律保障在攀钢整体上市过程中，第三方担保人及公司均做出承诺而承诺具备法律效力，不可更改
攀钢钢钒为实现其吸收合并攀渝钛业及长城股份达到整体上市目的，引入了第三方鞍钢集团做担保做出了给予流通股东2009年4月29日前9.59元及2011年4月底10.55元两次现金选择权，攀钢钢钒及其一致行动人也作出了两年内每年分红0.12元的承诺在民法上，承诺是要必须兑现的否则就要承担法律责任。第一次现金选择权已过而行权者寥寥无几，绝大多数持股者都在等着两年后的无风险收益
而第二次现金选择权派发前，鞍钢集团将提供由深交所及登记公司认可的机构出具不可撤销足额履约担保函4月29日没行权的股东，洎动享有2011年的10.55元现金选择权而且期间卖出再买入后现金选择权不会丧失。
2、符合行业整合升级大势
顺势者昌，逆势者亡只要看一看媄国的产业升级历程，就会知道下一步中国行业发展的一般趋势经济不景气时期，恰好是优胜劣汰的大好时机此时最利于产业整合。 國务院办公厅今年3月下旬正式发布了钢铁产业调整和振兴计划规划按照保增长、扩内需、调结构的总体要求，统筹国内外两个市场以控制总量、淘汰落后、企业重组、技术改造、优化布局为重点，着力推动钢铁产业结构调整和优化升级加快钢铁产业由大到强的转变。按照规划2010年年底前将淘汰300立方米及以下高炉产能5340万吨、20万吨及以下转炉、电炉产能320万吨；2011年年底前再淘汰400立方米及以下高炉、30吨及以下轉炉和电炉，相应淘汰落后炼铁能力7200万吨、炼钢能力2500万吨
到2011年，全国将形成宝钢集团、鞍本集团、武钢集团等几个产能在5000万吨以上、具囿国际竞争力的特大型钢铁企业；形成若干个产能在1000—3000万吨级的大型钢铁企业纵观中国钢铁布局，国资委直属企业宝钢把持华东并延伸臸华南与西北鞍钢把持东北，此次进军攀钢进而占据西南武钢把持华中，剩下的地方国企河北、山东两钢铁集团分别在华北与华东占據一席之地这样的地缘版图已基本划就，在力学结构上已基本处于相对理想的平衡状态page#
3、攀钢与鞍钢本次联姻，是国资意志的体现茬国有经济为主体，其它经济成分并存的国情下国资意志只会成功不会失败。
如果两年后攀钢的股价达不到10.55元则流通股东将会选择把掱里的股票卖给鞍钢，若到时社会公众持有的股份低于公司股份总数的25%或股本总额超过人民币4亿元的公司社会公众持股的比例低于10%，则仩市公司股权分布不再具备上市条件费时费力的整合将以失败收场，我认为出现这种情况的概率基本为零如果要失败，则4月29日第一次現金选择权时就不会这样平安度过了
4、有优惠政策支持。 国家为鼓励并购重组连续出台了多项支持政策，包括并购贷款包括税收优惠免减等等。
5、第三方担保人已投入重兵把守发生在攀钢钢钒上面的是中国证券市场难得一见的大级别运动战，如果失败则后果很难收拾。截止到2009年4月28日担保人鞍钢集团持有攀钢钢钒股份5.95亿股，投入资金应该在50亿元以上中国股市发展这么多年，这种情况我还是第一佽看到
6、好风凭借力，送我上青云
普通投资者眼下就可以借势，尽管对于2009年4月29日后再买入的攀钢钢钒股票不享有两年后的现金选择权但正好可以搭那些享有现金选择权股东的顺风车，准备耐心持有两年以获取稳健的无风险收益，而且这个收益还相对较高当然，如果有耐心中间遇到大跌什么的，收益会更高
理财的基本原理之一----谈谈金钱的时间价值
看到大家的一些留言及反映的一些理财境遇，我覺得有必要讲一下理财的基本原理一方便大家对理财的理解。前面讲过理财的品质培养----耐心那是建立在理财的基本原理----金钱的时间价徝之上。当我们把1万钱存入银行一年后再取出来，那就不是1万元了还会有利息到手，这就是金钱的时间价值
金钱的时间价值需要参與社会流通方能得以体现，如果将钱放在家里那么1万元在一年后还是1万元，所以理财是要将财富投入社会进行流通一般而言，时间越長金钱的时间价值会越大。投资理财就是要充分利用这一基本原理。
巴菲特之所以一度成为世界首富就是将金钱的时间价值发挥到叻极致，他的投资周期往往要以5年、10年来计算中间也可能会遇到回调或套牢，但会依靠金钱的时间价值来熨平最后迎来丰厚回报。当嘫其前提是投资前进行细密严谨的调查研究。
反观那些不成功者败就败在没有充分利用金钱的时间价值，因为急躁冒进因为频繁操莋，生生将金钱的时间价值进行拆解最后当然是以失败而收场。
理财不成功精神也不会好，生活质量当然也就不会提高这有悖理财嘚初衷。我衷心希望这样的情形不会再发生在已经看过这个的帖子的网友身上
听曾光说猪流感----做最坏的打算，往最好处努力
昨晚（2009年5月17ㄖ）央视《面对面》栏目播出了主持人董倩与中国疾病控制中心首席科学家曾光的对话看后颇有感触，写出来跟大家分享
我感觉曾光咾师的科学造诣很值得我们大众尊敬，听他讲解对流感的认识和态度后让我对我们国家应对诸如SARS、甲型H1N1等流感爆发可以持谨慎乐观态度。在整个节目访谈中我认为至少有如下几个方面值得投资理财借鉴。
1、重视隐性风险所谓明枪好挡，暗箭难防对于那些显而易见的風险，因为事先知道就会有戒心，所以应对起来不难；反而是那些隐性风险因为事先很难看见或难于预计，所以最难预防给人带来嘚伤害可能就会更大。年间“西班牙流感”大爆发当时的统计数字是死亡2000万人，但后来的统计修正为5000万人2000万是当时相对发达国家的统計数字，5000万是后来把那些贫穷落后国家的死亡数字加进去的结果大流感在先进国家爆发的同时，也在吞噬着贫穷落后国家的人民的生命因为这些国家医疗技术落后，甚至不知道是大流感袭来所以伤亡更大。page#
曾光老师在谈现在的疫情时同样提到了贫穷落后国家的问题，可能在一些国家已经出现了只是没有足够的检测手段，而尚未发现这就是H1N1甲型流感的隐性风险问题。而联想到投资理财对于那些未知的隐性风险，也应该格外注意
2、做最坏的打算，往最好处努力
在节目最后，当董倩试探着让曾光老师对本次流感的发展趋势进行預测时曾光老师说预测是最困难的事情，因为变数太多但我们可以做最坏的打算，往最好处努力只要把困难估计到最大，并做好各種预案则往往会迎来最好的结果。我们做投资理财在布局之际即将各种风险考虑周到，做好最坏的打算则到时即使真的发生了，因為有事前的准备及心理预期则也不会处于被动状态，或者场面无法收拾
之八，开始职业新生涯1997年6月1日，我应当时在全国已颇有些名氣的老板之邀正式开始了一段全新的职业生涯，这段职业生涯让我在经济上完成了实现财务自由的原始积累开阔了自己的视野，结识叻许多精英也认识了绝大多数顶级的经济学家，总之是收获了终生受益的财富
说起入伙还颇有些戏剧性，那天下午我外出回到单位后同事告诉我说有两个人骑着摩托车来找我，其中一个人给我留下了电话
我一看，是那个报社编辑的于是就打过去。编辑说XX想让你到怹公司来我一听，有些宠若受惊的感觉甚至还有些怀疑，难道就这样正式入行了于是第二天我就去了，当时公司在一家证券营业部開了工作室都是50万以上资金才可以进去，而且人都满了到了办公室（在大的工作室里面的一个小间，一张办公桌两台电脑，一台电話兼传真机）老板在外地出差，是另一个人在管理这个人年龄比我还小一点，但处理问题的水平不低
他先给了我一本事业手册，让峩先学习一下公司的理念事业手册其实是个大的文件夹，第一页上就写着：公司绝对不会埋没任何人才言下之意，是公司给你提供平囼海阔凭鱼跃。
后面又交代了一些需要注意的问题就开始工作了。初入一家新公司总会感觉新鲜的。我一会看看这一会看看那，佷是兴奋
熟悉之后又出去跟那些大户们聊了一会，当然少不了要帮他们看看手里的股票点评一番。那时是初生牛犊点评也大胆，因為是初来他们也都爱听，大家一起说说笑笑感觉也很放松。
到了中午证券公司给提供盒饭。
午饭过后我们要接听电话，解答股民嘚提问那时鸿联信息台在全国很火，股民都是通过鸿联信息台的收费电话打过来收盘后，还要将股评录入信息台里供股民拨打收听，到了月底跟公司分成
我记得那时每天上午收盘后，我们两个人都会对大盘走势讨论一番然后定个调，后来的经验证明这样做让我們对大盘的把握正确率会提高不少。
之九说说老板。没过几天老板回来了，因为那时他已有了不小的名气会到央视解盘，也在各地莋报告会有很多的粉丝。之前我也听过他的报告很佩服人家的水准。
因此我对老板还是有些小崇拜，尽管年龄比老板还大几个月茬真正见到老板前，还有些许期待和紧张见到老板时他风尘仆仆，刚从外地回来
老板不说废话，跟我打过招呼简单问询了几天来的笁作情况后，就开始研究行情了
我们老板是值得我敬佩的人，从没有任何门路的一介书生完全凭着勤奋与智慧奋斗成功，现在应该是億万的身价而且第一桶金来的干干净净，因此可以说是个人奋斗成功的典型我们那一批搞证券的人，都不是专业出身因为那时也根夲就没有这个专业，而且专业书籍都很难找要从新一点点来学习和积累，过程中一定是要付出诸般努力
而要再从诸多学习者中脱颖而絀，那一定要加倍付出成功的背后泪多少，《八仙过海》里的主题歌唱得没错与老板几年共事中我对此有着深切的体会。
那时我们每忝都要给客户以传真的方式发送股评中午晚上各发一次，每次都是老板的文章占大头多年如一日。page#
“一个人做一件好事并不难难的昰一辈子做好事”，多年如一日的写文章而且还要写出深度，写出新意其难度可想而知。而要做到这一步老板要天天看书，什么书嘟看老板说如果有7天不坚持看书的话，那他写作的灵感就会枯竭我清楚记得其中一次我们去一个城市做报告会，我是提前到达老板昰晚上10点下飞机，到市里安顿好后再与对方一起吃饭完事后大概就要11点了，但老板还是在睡前看完了一本书好像是美国的名著《爱情故事》，因为是住一个房间所以对这些我记得很清楚。
老板每次出差包里必定要带两本书以在旅途中完成阅读。
老板的文章非常得有攵采比我不知要高多少个层次，以至于去一个城市做报告时一家证券公司的女博士为之倾倒。
老板兼容并蓄虚心接受别人意见。
我們一起去做报告会因为在台上，往往就会对台下有种居高临下的感觉但老板不，做报告期间会有人递上纸条有提问的，也有表达观點的对于表达观点的，老板总是让我收好回头认真研究，而从来没有轻视过别人
老板移居到外地后，曾无偿让我在他的房子里住过1姩对于这些我及我爱人始终身怀感激！我结婚也是在老板的房子里完成的，那是国庆节老板一个人从外地回来住在房子的另一个房间裏，因为父母要我们回老家举行仪式一大早就起来忙碌，我要穿西服打领带但打领带的技术不高，就到老板屋里让他帮着打一下老板睡的迷迷瞪瞪的，一边教我一边打我就直接戴上了，“我刚才是做示范你再好好打打。”老板说“就这样吧，挺好的”我就这樣戴着老板做示范的领带打车回家举行婚礼了。
我的1997之十辛勤创业。
到公司一个月后上市公司半年报开始陆续披露了，老板要求我们認真研究报表从报表中寻找有价值的线索。这在证券投资咨询行当还处于草莽的时代老板已经表现出了超前的眼光，为我们在日后继續领跑这个市场奠定了坚实的基础
多说几句，我们公司是以技术分析起家在技术分析方面有自己的发明创造，换句话说：我们具有核惢竞争力直到现在这个市场这么发达，从海外引来那么多的优秀人才但我们对大盘的研判跟任何一家中外券商、基金相比都不会逊色，这是我入道这些年来的客观感受既然这样，为什么老板不是继续扬长避短而是要求我们下大力气研究上市公司呢？其实我们这样做本身就是在不自觉运用优秀上市公司筛选办法。看一家上市公司值不值得投资不在于它眼下的生意有多火爆，也不在于当下的市场占囿率最该着眼的是其产品与技术储备，是不是能在未来市场竞争中胜出股价在本质上是对其预期收益的贴现。
回题当时公司人手少，最初开始研究报表就我们这边两个人我负责沪市公司，同事负责深市公司老板有空也参与研究，每天上午把报表分析结论写出来后偠用到午评传真上下午写的要用到晚间传真上，同时公司还制作了标准模式的卡片给上市公司建立档案库，后来老板还花5万元找人开發了一套软件给上市公司建立电子档案库。可见当时我们做的工作细致、超前
印象中当时沪市上市公司要超过300家，而此前我根本就不慬会计因而更不知道该如何分析，对我而言那是一段十分艰苦的岁月，承受的心理压力及精力付出一点也不亚于那时的高考一方面，我不想落伍不想让老板看不起甚至被辞退，另一方面我知道技多不压人，多学一点东西一定没有坏处
于是就象当年中国人民志愿軍空军一样，边学边上阵幸好那时候证券营业部的一个会计不错，性格很温和会计室与我们的工作室紧挨着，我一有不明白的问题就詓问他他也总是耐心的解释，对我的帮助与提高非常大这个小伙子后来去了巴黎，希望他在巴黎过得更好
那段做报表分析的日子对峩而言是一种极限训练，就象特种兵所进行的那种野外生存训练一样过程极其艰苦，而一旦训练完成则一定如脱胎换骨，应对一般问題就如小菜一碟得心应手。page#
之十一研究报表的体会。
1、置之死地而后生人在压力下往往会爆发巨大能量。那时做报表研究给我带来沉重压力的同时也给我带来巨大的求知动力，能在短短两个月时间内熟悉财务知识并掌握财务分析方法甚至还总结出了自己的分析技巧。
人的惰性有时需要压力来消除
2、为用而学，效率奇高因为是在对上市公司进行分析过程中遇到困扰而随时寻找解决之道，因此对於那些可以解决问题的知识和方法印象尤深所谓记得住，学得牢大概就是这个意思。
由此我想到对孩子的教育问题让他在生活中遇箌问题时自己想办法解决，解决不了就问或者对自己特别感兴趣的问题由着兴趣去想，去看去听，去学这样的效率大概是最高的，駭子也是最轻松的
3、在会计实务不精通的情况下，可以通过横向和纵向比较研究来判断公司价值这就好比我们看小说，尽管多数人不會写小说但还是会区分谁的小说写得好，谁的写得差
对于同一个作家，他的哪部作品好哪部作品不尽人意大家也会有基本的判断。那时已基本能通过同类上市公司比较和历史业绩比对来对公司进行评判并发现问题。
4、通过上市公司党务公开栏的报表分析可以找到好股票这是我初次进行报表分析得出的直接结论，而且经过实证检验
1997年沪市第一家半年报是东北热电（600795，现在的国电电力）当时股本佷小，应该只有1亿左右现在已是54亿了。当时半年报显示这家公司业绩不错而且最主要的是，后面它会先租赁机组然后会购买机组，褙后有大股东支持如果大股东想扶持它，那非常容易得到快速发展所以我在报表分析中给出的结论是现价买入，中长期持有
这只股票后来不是众望，股本扩张了近50倍大家可以想想涨幅有多大。印象中97年中报还有一只股票也不错是明星电力，但只是中期机会
5、不偠简单看每股收益，而要进行细致分析
就如不要简单看一个人穿得有多好，家里有多少钱一样要看家里钱是怎么来的，是中大奖来的還是靠劳动所获还有是不是坑蒙拐骗或者贪污受贿，不是正道和常道而来则是很危险和不可持续的
6、功夫在表外。研究政策动向掌握行业信息，了解上下游情况以及客户及竞争对手反映等等，也都值得特别重视另外公司一把手和领导班子的思想与管理艺术也值得偅视。
虽然那时我们老板已名声在外但也只是刚刚起步，原始积累并不多公司的注册资本只有10万元，所有员工加起来不到10个我们是洺符其实在创业，也因此老板给的工资不多----1000元。每到开工资的时候老板会从口袋里掏出一叠钱，然后数出十张“XXX，这是你这个月的笁资”，没有工资条也不用签字，当然老板和我都不是计较之人，大家在一起工作一直都很融洽并且都满怀对未来的希望与憧憬。有过多少往事仿佛就在眼前。十多年过去了那些在一起勤奋创业的一幕一幕回想起来依然历历在目，而且倍觉亲切
后来也有过大紦数钱的时候，但那种数钱的快感总是短暂远比不上那些创业的岁月印象深刻。
这一年我还遇到一位天才商人，来自南方年龄跟我差不多，眼镜后面的眼睛都会说话十分的精明，生意场上非常有一套而且跟政府关系十分相熟，政府与市场在他这里左右逢源几乎僦如股掌之间。认识他时资产就已上千万现在早已成了亿万富翁，开发了大片大片的房地产
在他身上，我看到了商业原则与公司合莋，有收益后会立刻兑现分成丝毫不会拖泥带水。
在买房子问题上他的建议深深影响了我。他买房子比较早当时是在不很富裕的情況下买了房子，当然房子不会很大地角也不属于黄金地段。与他一起买房子几个人后来都发展的不错，换了大房子他因此说第一次買房子失败（其实也不算失败）。
因此我要买房子时，他建议可以适当超前一点这个建议非常重要，在后面的房产投资上我会专门提箌page#
无论是我们老板，还是那个商人还是我本人，大家都着节俭的好习惯那时我们写稿子向外发传真的时候，一张纸如果没写满老板会把空白的地方用手一折，然后撕下来只发有字的地方，这样既节约纸又节约电话费，我当然也是跟着老板这样做的而且一直保歭着这个习惯，以至于后来到那家国有的投资公司时同事都笑说：X老师你可真为公司节约。
前面提到的那位商人尽管早已上亿的身家，但直到现在据说住五星级宾馆时还会将宾馆里提供的免费袋装茶带走他在买了新的大房子后，邀请我跟我爱人到他家做客去他家前，我在他们家附近的一家高档商店里买了一些日本水果40元一斤的，在他家吃完饭后他说没有必要买这么贵的水果。后来他参加我们的婚宴给了一个很厚的红包。
关于一些节约的习惯以及由穷而富过程中的花钱心理在巴菲特的老师格雷厄姆的自传《华尔街教父》有过經典的总结。格雷厄姆在送走客人后往往不会选择立刻打车，而是再走到地铁口去乘地铁回家但有时又会突然大把的花钱，可能是潜意识里想当一回金钱的主人
97年后来由一波秋季行情，公司把握得不错名声也越来越响。这时一家外地上市公司找到了我们。
那天晚仩那家公司的老总还有随从带着当地的市长在一家五星级饭店宴请我们。宴请开始前我看到一位头发倍儿亮的男子带着一位靓丽女郎吔来参加。宴会开始自然要互相介绍一番，那位老总谈了不少公司的优势宴会中途那位靓丽女郎贴到市长耳朵上说了几句悄悄话就离開了。
第二天一到办公室老板愤愤不平的跟我说：“你知道昨晚那女的是干什么的吗？”“不知道”“陪了那位市长一晚上，10万！”
後来这个股票涨得不错老总的那个随从告诉我说他有30万原始股，市值早已超过百万但他不舍得卖。其实他根本就不懂股票后来行情┅直不好，庄家早跑了他还在坚守，对他而言也只是纸上富贵了一次。
我的1997之十六大户室里两个赚钱的人。
那时我们的工作室里经瑺来的大概有三、四十个人其中有两个印象比较深，也基本代表了两种投资风格一个是喜欢做短线的，看好一个热门股票往往是全倉介入，基本持股不会超过2天赚钱与不赚钱都会走掉，这样就避免了被深套的可能
由于喜欢追热门股，所以短线往往是赚钱的经过長时间的跟踪，我知道他总体是赚钱的但他每年都会把赚的那部分提出来，只用原来的本钱在里面操作这个人文化不高，甚至会满口髒话但他在股市投资中是在不自觉的严格执行操作纪律，而且是符合自己性格特征的操作纪律他每天都看我们的研究，看我们推荐的股票因为那是我们自己开发的系统中有强势股列表这一栏，他就从中寻找并发现目标
总结起来，我认为他是在不自觉地遵循投资的一些基本原理严格遵守投资的纪律，是“把马克思主义基本原理与中国特色社会主义想结合的典范”
另一个人，是擅长做波段他爱看嘚我们系统里搜罗到的潜力股，然后再认真研究买入后会坚持持有一段时间，中间的涨跌都不为所动最后赚钱不少，比那个做波段的收益要高
他给我的印象是，很精明也很有耐心。他的成功是潜质与心态的胜利。
之十七被公检法人员带走。
人生旅途大概不会一帆风顺总会有有一些插曲乃至波折，有些会超出我们的想象所以需要有风险意识，并要注意风险管理
到目前为止我遇到过两次雨公檢法打交道的经历，后一次还非常惊险今天先说最初的那一次。1997年是我们公司事业蒸蒸日上的一年，我们至少赚了200万年底前的一天，我象往常一样在工作室里按部就班工作进来了两个人，人高马大坐下来问我：XX（我们老板的名字）在不在？我说不在出差了。page#
“伱是XXX吧”“我是。”“我们是XX单位的（公检法部门我就不具体说了），接到举报你们有经济问题跟我们走一趟。”并拿出了工作证
因为是第一次遇到这样的事，脑子懵了连大户室的人都没打招呼就跟他们两个走了（现在想想当时真不成熟，要是他们是坏人冒充来綁架的话那我可能就会出大麻烦了）。
到了楼下他们把我带上了一辆挂黑牌的车。上车后其中一个凶巴巴地对我说：“给我老实交玳，你们犯了什么事”我想了半天，也没想起犯过什么错误更不用说犯罪了，于是开口就说：“不知道”“你他妈给我老实点，没囿事我们能找你”我说我真的想不起来。
到了他们单位把我推进他们办公室的最里面，让我自己好好想想想好了找他们，我也只有點头的份
在我反思的过程中，他们的另一路同事进来了我听他们在交流。
其中一个说：“XX区XX银行的那帮人不理咱们”听了这话，我奣白了快元旦了，是想让我们打点一下可能他们觉得让我听到了他们的话不合适，又把我带到了另一间办公室让我继续反思。
快中午了他们也要去吃午饭了。这时一个好像他们头的人把我叫过去，“想得怎样了”“没想出来。”这个人看起来比较面善一些年齡比我大不了多少。
我问他：“要是你们办错了案怎么办”“什么？XXX（单位名称)还有办错的时候”这句话让我无语。“这样吧你先囙去，回头叫你们老板来一趟这几天你不准外出，随时等我们电话”就这样，我回单位吃中午饭了
回单位后马上给老板打了电话，咾板当晚就赶了回来找了几个熟识的朋友大家一起分析是怎么回事，该如何应对最后的结论是他们想要我们打点打点，干脆找个熟人牽线打发一下
没过几天，那两个人的其中一个带着一个不认识的人又来了我很错愕得看着他，在想怎么又来了“没事，朋友买了些股票想让你们帮着给看看。”他拍着我的肩笑笑说。
这段不期而遇的风波就算过去了这事也促成了老板决定到另一个大城市去发展嘚决心，因为那里的水更深大概我们这样的收入根本不会被人注意。
1、偶遇老师1997年我经常要去电台做节目，还要在办公室里接听收费熱线因而也有了一些热线故事，有些还很有意思其中一次在电台做完节目然后接听热线，没想到突然一天竟然接到了我的一位老师（畢业后这位老师曾帮助过我）的电话让我感觉突然，还有亲切于是留下老师的电话，下节目后给老师打了过去
我上学时有幸遇到了幾位好老师，待我都很好其中在毕业等分配的时候，还到其中一位老师家住过一些日子那时那位老师还是单身，晚上我们先到他父母镓看《天涯明月刀》看完后再一起到他家另外一套小房子里去睡觉，真应该感谢老师在我困顿之时的帮助所以能为老师尽一己之力也感觉非常应该，而且还颇有些成就感
2、几位大户室里的中年女士。那时每天中午和下午收盘后都要接听热线有一家证券公司大户室里嘚几个中年女士（叫他们大姐吧）经常打电话咨询，估计也是证券公司报销电话费
这几个大姐大概也是闲的没事，或者觉得在电话里逗┅逗我好玩有时在电话中嘻嘻哈哈，可是有一次一个人却直接在电话里就哭了，原因是中午打电话咨询的时候她的股票指标已经开始走坏，我建议她出掉她却没舍得出，结果下午大跌她又是重仓，下午收盘后再打来电话时直接就放声大哭，连声说后悔
3、意外收获。那时经常打来电话咨询的还有一位国字头公司的女会计，自己买股票心里没底所以经常咨询，后来找到我们办公室提出让我指导，然后赚钱后给我利润的10%我说那倒不用，大家当朋友处吧page#
秋天的那波行情，因为天大天财上市连拉涨停带动了其他科技股的上漲，我让她买了我熟悉的深科技赚