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【数据】IPO过会企业统计周报2018年1月（第二十三期）
09:08作者：重庆汇涌金股权投资基金管理有限公司-官网分享到：
&&IPO过会企业统计周报2018年1月（第二十三期）
&&1月15日- 1月19日
&&汇涌金资本产品部
&&IPO发审通过情况
&&本周新增上会企业12家，其中3家主板企业、2家创业板企业通过审核；3家主板企业、2家创业板企业未通过审核；2家主板企业暂缓表决。详细情况如下：
本周新增上会企业
是否为新三板转板
江苏金融租赁股份有限公司
湖南盐业股份有限公司
深圳欣锐科技股份有限公司
成都天奥电子股份有限公司
华夏航空股份有限公司
天津立中集团股份有限公司
北京建工环境修复股份有限公司
广东天元实业集团股份有限公司
龙利得包装印刷股份有限公司
深圳时代装饰股份有限公司
绿色动力环保集团股份有限公司
武汉明德生物科技股份有限公司
&&壹 通过企业
&&主板及创业板
江苏金融租赁股份有限公司
发行人从事专业融资租赁服务
股东权益合计（万元）
538，972.16
466，012.77
402，046.45
资产负债率%
营业收入（万元）
180，559.02
132，455.22
105，577.88
营业利润（万元）
109，729.23
88，680.94
73，536.23
净利润（万元）
82，404.30
73，244.36
60，599.62
经营活动现金流量（万元）
-137，996.70
63，303.67
-139，248.64
发审委会议提出询问的主要问题
（1）发行人违规开展融资租赁业务的相关问题
报告期内，发行人与重庆市黔江区教委等单位开展融资租赁业务，违反国发[2014]43号文的相关规定。2017年发行人终止该类业务合作。请发行人代表说明2014年相关禁止性规定出台后仍与教育局等政府部门开展融资租赁业务的原因，相应的内部控制制度是否健全并有效执行，报告期内对政府部门开展融资租赁业务是否已构成重大违法行为，除对黔江区教育局提供融资外，主管部门对其他政府单位提供融资行为的合规性是否有明确认定。
（2）应收融资租赁余额内控合理性问题
报告期内，发行人应收融资租赁款余额分别为254.42亿元、313.06亿元、401.92亿元和451.59亿元。请发行人代表：（1）说明资产风险分类的具体标准，资产分类不准确的原因，次级类、关注类资产大幅增加的原因，相关内部控制制度及执行情况；（2）正常类和关注类资产在适用迁徙模型时损失概率参数的选取依据，经济调整系数等调整因子的具体内容；（3）结合迁徙率、逾期率等指标，说明五级分类资产在各期对应拨备的合理性，减值准备计提是否充分；（4）结合同行业惯例及监管要求说明逾期资产统计口径的合理性，说明已逾期未减值应收融资租赁款报告期内大幅减少的原因，已逾期未减值应收融资租赁款认定未减值的原因和合理性，逾期未减值的资产分类及对应拨备是否充分；（5）报告期内降低逾期率的具体举措，是否存在对租赁付款条款、期限等进行调整、展期，或利用关联方等调节逾期率的情况。
（3）发行人租赁收益较高的合理性及关联方借款的合规性问题
报告期内，发行人租赁业务利差中税后租赁收益率高于同行业一般水平。请发行人代表说明：（1）报告期内针对不同类型客户的融资租赁利率定价原则和依据，不同客户，特别是中小微企业及个人客户在资产风险分类、拨备计提等方面是否有差异化安排；（2）内部控制是否合理有效，风险化解和控制措施、现有管理制度、管理模型是否能够适用风险管理需求；（3）月发行人整体租赁业务收益率有所下降，对关联方沣邦租赁的融资租赁业务收益率上升的原因及合理性；（4）向关联方融资借款，通过关联方拓展融资租赁业务等关联交易的必要性及合理性，交易的定价机制及公允性，是否表明发行人融资业务渠道对关联方存在过度依赖；（5）报告期内通过发行金融债券、资产证券化产品进行融资的主要目的，与银行融资对比是否存在较大的差异，是否存在潜在风险。
（4）直租业务大幅增加的合理性问题
发行人融资租赁业务分为直租业务和回租业务。请发行人代表说明报告期内直租业务收入与应收融资租赁总额、税金及附加等之间的勾稽关系，直租业务2017年大幅增加的原因及合理性。
（5）金融资产与负债的风险控制问题
发行人金融类资产、负债存在期限错配产生的流动性风险。请发行人代表结合各期限金融资产、金融负债的具体规模和构成，说明金融资产与负债之间的期限匹配情况，潜在的流动性风险及应对措施，相关风险防范、内控制度是否健全并有效执行。
湖南盐业股份有限公司
发行人从事盐及盐化工产品的生产、销售
股东权益合计（万元）
178，316.05
170，897.35
153，441.59
资产负债率%
流动比率（倍）
应收账款周转率（次/年）
营业收入（万元）
217，563.52
225，883.67
227，185.59
营业利润（万元）
16，818.60
25，555.15
22，547.42
净利润（万元）
14，415.56
20，694.02
16，407.96
经营活动现金流量（万元）
31，702.99
40，411.00
34，644.35
发审委会议提出询问的主要问题
（1）盐业体制改革产生的相关问题
2016年4月22日，国务院下发《盐业体制改革方案》，日，国务院通过第696号令修改《食盐专营办法》。请发行人代表：（1）说明上述改革和专营办法修改对发行人生产经营的具体影响；结合食盐在发行人营业收入中的占比，2017年食盐销售收入、毛利率、应收账款等的变化，说明发行人的经营环境是否发生重大变化，是否对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；（2）说明针对上述改革方案和专营办法拟采取的应对措施，说明应对措施对发行人未来业绩的具体影响；（3）为应对盐业体制改革，发行人于2016年底提供多种员工分流渠道，导致当年的离职补偿费用和内退精算费用增加较多，说明员工分流措施的政策依据，是否违反《劳动合同法》及相关规定，未来是否存在大规模裁员或者类似安排与举措。
（2）关联交易合理、合规性问题
报告期内，发行人存在较多的关联方及关联交易，与控股股东轻盐集团及轻盐新阳光、轻盐创投等关联方存在拆借资金、代垫相关费用情形，2013年-2016年关联方资金拆借未通过董事会及股东大会审议，发行人租赁关联方房产从事经营业务。请发行人代表说明：（1）关联方披露是否完整，关联交易的必要性、公允性，相关关联交易是否已按照相关规定履行了必要的程序，相关关联交易对发行人生产、经营独立性及资产完整性是否会产生不利影响；（2）说明相关关联方报告期内的经营和业绩情况，是否存在为发行人承担成本、费用情形；（3）防范关联方非经营性资金占用行为的内部控制措施和执行情况；（4）是否已制定并实施了减少关联交易的有效措施。
（3）毛利率波动较大的合理、可行性问题
报告期内，发行人主要产品的毛利率出现较大波动。请发行人代表说明：（1）2017年以来食用盐由政府指导定价变为市场定价后，发行人确定食用盐降价幅度的具体依据和原则，未来的价格策略及可行性；（2）结合可比上市公司情况，说明报告期内工业盐毛利率持续上涨、2017年毛利率大幅上涨的原因及合理性。
（4）应收账款管理合理性问题
报告期内，发行人应收账款余额逐渐增加。2017年6月末食用盐客户的应收账款余额大幅上升。请发行人代表：（1）结合行业变化、产品特点、付款政策等因素，说明报告期应收账款余额变化的原因；（2）说明各期末应收账款期后各年的回款情况，是否符合信用期约定，2017年是否存在放宽信用政策的情况；（3）结合盐业体制改革变化、行业发展趋势等因素，说明发行人应收账款管理制度、坏账准备计提政策等是否已发生或将发生相应调整，如有，请分析对发行人业务、财务的具体影响。
（5）合规经营及内控制度合理性问题
报告期内，发行人存在以下问题：（1）因环保问题受到有权行政机关相关处罚；（2）超过采矿许可证核定开采量开采；（3）高级管理人员存在变动。请发行人代表说明相关内部控制制度情况，内部控制制度是否健全并有效执行，是否符合《首发管理办法》相关规定。
深圳欣锐科技股份有限公司
发行人从事新能源汽车电源的研发、生产、销售
股东权益合计（万元）
60，857.47
19，681.36
资产负债率%
流动比率（倍）
应收账款周转率（次/年）
营业收入（万元）
58，527.79
34，559.89
10，481.06
营业利润（万元）
12，343.79
净利润（万元）
12，631.42
经营活动现金流量（万元）
-4，824.95
发审委会议提出询问的主要问题
（1）政策变化对可持续经营能力的影响
2016年，财政部等四部委联合发布《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，提出调整新能源汽车补贴标准。随着新能源汽车行业的快速发展，新能源汽车扶持政策力度逐步减弱。（1）月，发行人营业收入及净利润同比下滑明显，请发行人代表说明2017年前3个季度净利润大幅下滑的原因；（2）请发行人代表结合产业政策变化、行业发展、在手订单数量、销售价格变动趋势等，说明是否将对发行人产生重大不利影响，是否存在影响公司持续盈利能力的不利情形。
（2）客户集中度较高相关问题
发行人报告期前五大客户销售收入占比较高，客户集中度逐年上升。发行人客户所处的新能源汽车行业政策突变导致全行业季度大幅下滑。请发行人代表说明：（1）是否对存在重大不确定性的客户存在重大依赖的风险，是否对持续盈利能力存在重大不利影响；（2）与北汽新能源销售合作的可持续性，是否存在重大依赖。
（3）财务数据差异较大相关问题
报告期内，发行人经营活动现金流量净额与净利润数额差异较大，请发行人代表说明产生差异的原因，同时结合应收账款余额快速增加的情形，说明是否存在过度放宽信用政策、提前确认销售收入的情况。
（4）租赁房屋权属问题
发行人及子公司经营使用的房屋建筑物均为租赁取得，其中部分房屋建筑物尚未取得房产证。发行人募投项目均通过租赁厂房实施。请发行人代表说明作为生产制造型企业租赁厂房对发行人生产经营稳定性、募投项目实施的影响。
成都天奥电子股份有限公司
发行人从事时间频率产品、北斗卫星应用产品的研发、设计、生产、销售
股东权益合计（万元）
52，658.29
45，879.17
37，179.07
资产负债率%
流动比率（倍）
应收账款周转率（次/年）
营业收入（万元）
76，130.71
70，323.70
61，915.90
营业利润（万元）
净利润（万元）
经营活动现金流量（万元）
-4，754.38
发审委会议提出询问的主要问题
（1）如何规避同业竞争相关问题
成都发行人控股股东及实际控制人控制的天奥信息、中电54所、中电27所的部分产品或业务与发行人存在相近或相似的情形，中国电科拟通过内部协调和控制管理避免同业竞争。请发行人代表结合对产品种类、市场领域、核心技术来源等，进一步说明是否存在同业竞争的情况,中国电科拟采取确保不产生同业竞争的详细措施，相关措施是否可以有效执行。
（2）关联交易合理、合规性相关问题
报告期发行人向关联方采购金额占发行人同期同类交易比重分别为35.36%、28.55%、36.63%和19.41%，发行人向关联方销售金额占营业收入比重分别为42.13%、35.20%、38.99%和37.85%。报告期，中国电科及其控制的下属企业为发行人第一大客户和第一大供应商。发行人披露对于某些特定用途的产品公司会选择某些特定关联方进行采购以符合产品指标和功能的需求，涉及军品销售的以军品价格管理办法为基础协商确定。请发行人代表：（1）说明是否存在向关联方独家或作为少数合格供应商供货的情况；（2）在遵守保密原则基础上说明关联方交易价格的定价机制，价格是否公允；（3）说明发行人通过关联方中电十所、天奥信息而非直接将产品销售至最终客户的原因及合理性。
（3）发行人人员安排对独立性的影响问题
发行人有84名员工仍保留中电十所（控股股东）事业单位编制。请发行人代表说明上述人员在聘任、薪酬待遇、岗位分配、人事管理等方面与其他员工的不同之处，中电十所对其人事管理的具体方面制度安排，发行人是否有可行计划解决上述问题，该等情况是否响发行人的独立性。
华夏航空股份有限公司
发行人从事国内航空客货运输业务及相关服务业务
股东权益合计（万元）
82，861.16
49，169.03
25，562.78
资产负债率%
流动比率（倍）
应收账款周转率（次/年）
营业收入（万元）
255，118.02
179，186.18
128，712.48
营业利润（万元）
27，646.24
21，986.04
14，699.03
经营活动现金流量（万元）
75，811.98
60，081.69
26，026.56
发审委会议提出询问的主要问题
（1）持续盈利能力相关问题
报告期内发行人主要的航线与机构客户签订运力购买协议。请发行人代表：（1）说明机构客户运力购买收入核算是否符合会计准则相关规定；（2）说明机构运力购买总价的确定依据、影响因素及总价与航线运力成本的关系；（3）发行人主要收入来自于已签订机构客户运力购买协议的航线的运营，发行人与机构客户的运力购买协议一般一年或一个航季（一年两个航季）一签，说明机构客户运力购买模式的可持续性，是否对发行人持续盈利能力构成重大不利影响，相关风险是否已充分揭示；（4）报告期各期均获得大额支线航班政策性补助，说明相关政策性补助的可持续性。
（2）负债率较高、毛利率较高及引进费会计处理合理性问题
请发行人代表：（1）结合行业情况分析说明资产负债率偏高是否构成对财务状况的重大不利影响；（2）分析说明主营业务毛利率远高于同行业可比上市公司的原因及合理性；（3）说明关于飞行员引进费会计处理是否合理与谨慎，是否符合企业会计准则的相关规定。
（3）会计处理合规性问题
请发行人代表：（1）发行人对1年内应收账款不计提坏账准备，说明该会计处理是否符合企业的实际经营状况，是否符合企业会计准则的相关规定。如果按行业平均水平计提坏账，对公司的经营成果有多大的影响；（2）发行人报告期内应收账款逐年增加，逾期账款回收率逐年下降，说明趋势变化的原因以及对财务状况的影响。
（4）股份代持合规性相关问题
请发行人代表说明：（1）将股东的董事委派权委托行使和代持行为确认为实际控制是否符合法律法规规定和监管要求，最近三年实际控制人变动情况是否符合《首发办法》规定；（2）胡晓军投资设立邓普尼国际并返程投资华夏有限，投资行为和资金来源是否合法合规，是否依照国家相关规定办理了返程投资外汇登记，相关资金进出境是否履行了外汇审批手续，实际控制人是否存在因此而受到行政处罚的可能或风险；（3）胡晓军与李国城是否存在关联关系，股份代持的原因及合理性，是否合法合规，是否存在其他利益安排，胡晓军、李国城之间是否存在大额资金借贷等债权债务关系，是否存在潜在的法律风险。
（5）招投标的合规性问题
请发行人代表说明与机构客户签订运力购买协议是否履行招投标程序，是否符合行业惯例，是否合法合规。
&&贰 未通过企业
天津立中集团股份有限公司
发行人主要从事汽车铝合金车轮的研发、设计、制造和销售
股东权益合计（万元）
153，476.94
76，663.19
97，576.75
资产负债率%
流动比率（倍）
应收账款周转率（次/年）
403，137.56
389，477.11
297，906.63
31，684.09
17，588.57
15，543.27
净利润（万元）
29，611.77
15，954.30
15，378.16
经营活动现金流量（万元）
37，139.77
发审委会议提出询问的主要问题
（1）新加坡立中境外上市涉及的股权转让的合规、合法性问题
新加坡立中2005年10月境外上市、2015年11月境外退市，新加坡立中将其持有的保定车轮25%股权等转让给立中有限，以零对价将立中有限75%股权转让给天津企管、25%股权转让给香港臧氏。请发行人代表说明，上述行为是否符合境外投资、返程投资、外汇管理等方面的有关规定，是否取得有关主管部门的核准或备案，是否履行了各项法律程序，所涉各方主体相关资金的来源是否合法，所涉各方主体是否履行了缴纳所得税的义务。
（2）收购公司股权的合理性问题
2016年，四通新材拟发行股份购买天津企管的股权，天津企管是发行人的控股股东，被臧氏家族实际控制。请发行人代表：（1）说明天津企管重组时控制的主要资产与发行人现有资产的异同，主要财务数据的差异原因；（2）四通新材2016年1月停牌拟重组，11月终止重组，说明重组前一个月立中有限注册资本由3.9亿元增加至10.1亿元、重组终止后一个月整体变更减资至2.4亿元的原因及合理性；（3）说明终止该重组事项的原因。
（3）原始财务报表与申报财务报表不一致的合规性问题
报告期内，发行人原始财务报表和申报财务报表存在差异。请发行人代表说明，发行人的相关内部控制制度是否健全且被有效执行，发行人会计基础工作是否规范，财务报表的编制是否符合企业会计准则的规定。
（4）关联方及同业竞争相关问题
发行人实际控制人控制的主体众多，与发行人之间存在上下游关系，为同一产业链上不同环节。请发行人代表说明：（1）发行人与上述关联方在采购、销售渠道上的关联性，是否存在共同的供应商、客户，上述关联方与发行人主要供应商、客户在资金、业务上的往来情况，发行人与上述关联方之间是否存在成本、费用分担或混同的情形，发行人在业务、资产、技术、人员等方面是否与关联方完全独立；（2）实际控制人控制的众多主体之间是否存在同业竞争，不存在同业竞争的依据。
（5）经营性现金流量较低、毛利率较高的合理、合规性问题
请发行人代表：（1）结合发行人业务模式，说明库存商品余额较大且2016年、2017年上半年大幅增加的原因及合理性，存货减值准备是否充分计提；（2）说明2016年末应收账款大幅增加及报告期内应收账款周转率下降的原因及合理性，报告期内与主要客户的信用期是否发生变化，相关交易的收入确认是否符合企业会计准则的要求；（3）说明2016年、2017年经营活动现金流量净额远低于当期净利润的原因及其合理性，对发行人的持续盈利能力是否会产生重大不利影响；（4）说明发行人毛利率高于同行业可比上市公司平均水平的具体原因、合理性和可持续性，成本费用是否真实、准确、完整；（5）说明报告期内发行人资产负债率远高于同行业可比上市公司均值的合理性。
北京建工环境修复股份有限公司
发行人主要从事土壤修复服务
股东权益合计
22，573.45
18，853.19
14，562.26
资产负债率%
流动比率（倍）
应收账款周转率（次/年）
41，629.51
36，581.13
36，646.52
净利润（万元）
经营活动现金流量（万元）
-11，881.01
-1，654.77
14，298.08
发审委会议提出询问的主要问题
（1）合同收入确认方法合理性问题
发行人报告期内采用完工百分比法确认建造合同收入，根据已经完成的合同工作量占合同预计总工作量的比例确定完工百分比。请发行人代表说明：（1）完工百分比未选用成本法的原因；（2）与工作量法比较，采用成本法对公司报告期经营业绩的影响，相关会计处理是否合理、谨慎。
（2）业绩波动的合理性问题
发行人2016年营业收入和净利润分别为10.74亿元和6,981.50万元，月营业收入和净利润分别为2.66亿元和1,303.27万元，变化幅度较大。请发行人代表：（1）结合同行业可比公司、客户集中度较高等因素，说明2016年度业绩较以往年度大幅上升的原因及其合理性；（2）结合季度性波动、在手未结算订单、施工周期、收入确认方法等因素，说明月业绩下滑的原因，是否可能持续下滑，发行人采取的应对措施，相关风险是否充分披露。
（3）会计基础、制度薄弱的相关问题
现场检查反映发行人在固定资产管理、分包合同管理、招投标管理、收入确认等方面存在薄弱环节。请发行人代表说明：（1）上述问题是否反映发行人会计基础薄弱、内部控制制度存在不完善和执行不到位等缺陷；（2）对上述检查发现问题的整改及完善内部控制制度的情况。
（4）联合中标企业是否存在关联关系相关问题
发行人与中科鼎实联合中标的北京焦化厂项目毛利率高达87%，发行人和中科鼎实按2:8的比例划分收入。请发行人代表说明：（1）发行人与中科鼎实是否存在关联关系或其他利益安排；（2）发行人与中科鼎实按2:8的比例划分收入的依据和合理性；（3）北京焦化厂项目毛利率与整体毛利率存在较大差异的原因。
（5）分包项目管理的合理、合规性问题
报告期内，发行人主营业务成本中，分包成本均为50%以上，部分已完工项目分包成本占比超过90%，涉及分包商共207家。请发行人代表：（1）说明发行人分包项目中，原合同招标方对乙方资质是否有所要求，是否存在将原要求相关资质的招标合同分包给无资质方实施的情形；（2）对比同行业可比上市公司，说明发行人分包比例是否明显偏高及原因；（3）结合报告期各分包项目分包成本，说明分包项目采用总额法而未采用净额法核算的合理性；（4）说明相关工程分包是否符合相关法律法规的规定；（5）说明发行人是否建立严格的分包公司资质核查制度，发行人内部管理制度及内控制度是否健全并得以有效执行。
广东天元实业集团股份有限公司
发行人主要从事快递物流包装印刷产品的研发、生产和销售
股东权益合计
42，585.92
20，579.40
资产负债率%
流动比率（倍）
应收账款周转率（次/年）
67，100.14
57，847.80
39，358.24
净利润（万元）
经营活动现金流量（万元）
发审委会议提出询问的主要问题
（1）综合毛利率上升的合理、合规性问题
2014年-2016年发行人综合毛利率总体呈上升趋势，毛利率上升速度明显高于行业平均水平。请发行人代表：（1）说明毛利率上升幅度远高于同行业可比上市公司平均水平的原因及合理性；（2）结合同行业可比上市公司同类产品情况，说明部分产品毛利率大幅上升的原因及合理性；（3）说明线上销售毛利率持续提高的原因，尤其是发行人月综合毛利率大幅下降，而线上销售毛利率仍上涨的原因；（4）说明发行人产品定价政策，对不同客户调整价格差异较大的原因，调价政策是否制定了相关的内控制度，相关内控制度是否有效执行。
（2）关联快递公司定价合理、公允性问题
2015年至2016年，韵达货运实际控制人的母亲陈美香及德邦投资分别认购发行人增资发行的股份。请发行人代表说明：（1）上述增资入股后向韵达货运及德邦物流销售产品的综合毛利率持续下降，且月显著低于同期向全部客户销售综合毛利率的原因；（2）向韵达货运及德邦物流销售价格的定价政策及其公允性，陈美香及德邦投资增资入股时是否存在与业务合作相关的协议；（3）2016年、月，同一标准的标签产品向韵达货运与百世物流销售单价差异较大的原因及合理性。
（3）核心技术如何定义的相关问题
发行人系一家主营快递物流包装印刷产品的研发、生产和销售的高新技术企业。请发行人代表结合行业政策、行业发展状况、下游产业发展趋势等因素，说明：（1）发行人定位为高新技术企业的具体核心技术，战略定位和产品结构；（2）核心技术产品收入的含义，计算依据，该定义是否符合企业实际情况；（3）发行人主要业务之一票据系列是否存在被电子化、无纸化发展趋势替代的情形，是否会对发行人的产品结构造成重大影响。
（4）历史遗留土地权属相关问题
发行人租赁实际控制人转让给王建武位于东莞市清溪镇松岗村委员会的厂房，上述土地至今未取得国有土地使用权证，其地上租赁厂房建筑亦未取得房产证。请发行人代表说明：（1）周孝伟受让并转让给王建武上述土地是否按《广东省集体建设用地使用权流转管理办法》相关规定履行必要的程序；（2）发行人曾向实际控制人租赁的上述房产是否为合法建筑，取得过程是否合法合规，房产涉及的相关土地使用权是否符合《土地管理法》等法律法规的规定，上述房产租赁在报告期内是否办理了房产租赁备案手续；（3）因历史遗留问题未能办理相关产权证的具体原因；（4）王建武是否有足够资金实力以2300万元受让房产；（5）房产转让后，租金价格增长25%的合理性。
（5）产能下降的相关问题
发行人报告期内6个系列产品的产能均发生变化，且在2017年产能存在下降的情形。请发行人代表结合固定资产账面价值、生产线改造等情况说明：（1）报告期内产能变化的具体情况和原因；（2）2017年产能下降的具体情形，是否存在生产线停产减值的情形。
龙利得包装印刷股份有限公司
发行人主要从事瓦楞纸箱、纸板的研发、设计、生产和销售
股东权益合计
55，856.81
40，939.98
28，959.84
资产负债率%
流动比率（倍）
应收账款周转率（次/年）
58，487.57
54，018.29
48，128.09
净利润（万元）
经营活动现金流量（万元）
-3，718.88
发审委会议提出询问的主要问题
（1）资金拆借的合理、合规性问题
报告期内，发行人存在向实际控制人及其关联方大额无息拆借资金用作临时周转的情形。请发行人代表说明：（1）拆入资金的用途，短期资金拆借的合理性、必要性；徐龙平向亲友借款再向发行人拆出资金的原因及合理性；（2）是否履行相应关联交易审议程序，利率确定是否公允，是否存在利益输送的情形；（3）是否存在对关联方的资金依赖，是否存在较高的流动性风险，内控制度是否有效执行，是否具备独立经营能力。
（2）发行人内部控制合理性的相关问题
报告期内，发行人纸箱收入、毛利占比逐年上升，纸箱销售量与销售收入增速较高，发行人前五大客户集中度较高。请发行人代表：（1）说明向前五大客户销售产品的毛利率差异较大且跨年波动较大的原因，主要客户与发行人及关联方之间是否存在关联关系；（2）说明报告期内收入增长是否与固定资产的增加相匹配；（3）说明报告期内发行人生产人员数量变动的原因及合理性，与经营业绩是否匹配；单位生产人员营业收入高于同行业可比上市公司的原因及合理性；（4）与同行业可比上市公司提价情况比较，说明发行人、实际控制人及其关联方是否与主要客户存在私下协议对提价进行补偿等安排措施；（5）结合产品价格、原材料价格、原材料存货等因素的变动，对比同行业可比上市公司数据，说明2017年上半年营业收入下滑、毛利率上升及净利润增长的原因及合理性；（6）说明发行人存货周转率低、毛利高的合理性。
（3）主要供应商是否存在关联关系的问题
报告期内，上海昱畅为发行人第一大供应商，采购金额占比30%以上。请发行人代表说明：（1）上海昱畅是否与发行人存在关联关系，是否存在为发行人分摊成本、承担费用或利益输送的情形；（2）发行人向其他供应商采购情况对比、上海昱畅向其他第三方客户供货情况。
（4）股份授予的合理、合规性问题
2017年2月，无锡浚源将其于2016年下半年认购的140万股按照成本价3.3元/股转让给了吴献忠。请发行人代表说明：（1）无锡浚源向吴献忠转让股份的原因及合理性，无锡浚源的股东或出资人是否与吴献忠存在关联关系；该转让是否损害了无锡浚源股东的利益，是否存在股权纠纷或潜在的纠纷；（2）作为对吴献忠的股权激励，未由发行人、控股股东授予股份是否具有合理性，是否存在发行人及其控股股东与无锡浚源及其关联方的其他利益安排，股份支付公允价值的确定是否合理。
（5）产能利用率相关问题
报告期内，发行人瓦楞纸箱产能利用率分别为88.28%、99.81%、100.79%、78.09%，瓦楞纸板产能利用率分别为50.97%、54.40%、64.94%、47.50%。请发行人代表结合纸箱行业整体产能与需求、现有产能、在建产能、拟募投产能等情况，说明新建产能是否能够有效消化。
深圳时代装饰股份有限公司
发行人主要从事公共建筑、住宅精装修、城市综合
体等建筑装饰工程的设计与施工
股东权益合计
23，755.15
17，573.27
资产负债率%
流动比率（倍）
应收账款周转率（次/年）
154，729.30
106，434.08
88，678.28
净利润（万元）
经营活动现金流量（万元）
-9，649.59
-19，312.12
-7，436.06
发审委会议提出询问的主要问题
（1）负债较高的合理、合规性问题
报告期发行人资产负债率持续较高，应收账款金额较大且持续增长；发行人经营活动产生的现金流量净额报告期内持续为负数。请发行人代表说明发行人资产负债结构是否合理，现金流量是否正常，是否符合《首发办法》相关规定。
（2）非法人单位交易金额下降的相关问题
年及月发行人与非法人单位交易金额分别为9,554.53万元、10,208.59万元、9,599.86万元和4,475.81万元，交易金额、占比、交易对象家数呈下降趋势。请发行人代表说明：（1）发生上述变化的原因、背景、对发行人的影响；（2）与非法人单位交易的比例及其变动趋势与同行业可比公司是否一致；（3）针对非法人单位采购和现金采购的内部控制措施及其有效性。
（3）客户较为集中的相关问题
发行人报告期主要客户较为集中，前五名客户销售额总计占营业收入的比例分别为96.92%、85.89%、85.91%和74.06%。请发行人代表说明：（1）报告期内对前五大客户销售的定价依据；（2）前五大客户销售对发行人业绩和现金流量的影响，并结合往年合作情况、订单签署情况分析相关客户流失对持续经营能力的影响；（3）发行人是否存在改善目前客户较为集中的措施和计划，如存在，请详细说明；（4）发行人将分支机构作为销售部门进行核算，分支机构相关费用全部计入销售费用，请进一步说明是否属于会计差错，是否应当追溯调整财务报表，会计基础工作是否规范。
（4）应收账款余额较高的合理、合规性问题
报告期内发行人应收账款余额较高，各期分别为32,106.34万元、51,675.67万元、67,896.12万元和72,540.07万元。请发行人代表说明：（1）2017年末营业收入与应收账款增长对比情况；（2）报告期发行人应收账款增长较快、应收账款周转率逐年下滑的原因，是否存在放宽信用政策的行为，坏账准备计提是否充分；（3）应收账款保理业务开展情况，保理业务确认时点及其相关会计处理是否符合会计准则规定；（4）报告期内账龄在2年以上的质保金金额增长较快，占同期净利润的比重较高，请说明该等款项的收回是否存在重大风险，对于逾期质保金的准备计提是否充分。
（5）关联关系合理性、公允性相关问题
成都隆泰建筑劳务公司（以下简称隆泰建筑）2014年、2015年为发行人前5大供应商，2016年未进入前5大劳务采购供应商。隆泰建筑于2015年6月成为发行人股东，目前，隆泰建筑持有发行人0.73%股份，隆泰建筑法人代表兼总经理任国平持发行人0.78%股份、持有隆泰建筑35%股份。截至目前，隆泰建筑已经停止原有劳务承包业务，成为单纯持股公司。隆泰建筑总经理任国平转变身份，成为发行人骨干员工并担任湖南分公司经理。请发行人代表说明：（1）隆泰建筑及其总经理任国平入股发行人的原因及其合理性；（2）发行人与隆泰建筑及其总经理任国平是否存在关联关系；（3）与发行人其他劳务采购供应商相比，隆泰建筑为发行人提供劳务供应的价格公允性，是否存在为发行人输送利益情形。
&&暂缓表决
绿色动力环保集团股份有限公司
发行人主要从事生活垃圾焚烧发电厂的投资、建设、运营、维护
股东权益合计
209，664.72
188，775.54
173，052.99
资产负债率%
流动比率（倍）
应收账款周转率（次/年）
66，433.50
51，839.09
40，582.55
18，243.33
11，124.98
净利润（万元）
23，099.57
15，098.59
经营活动现金流量（万元）
-6，534.50
-26，937.04
武汉明德生物科技股份有限公司
发行人主要从事POCT快速诊断试剂与快速检测仪器的自主研发、生产、销售
股东权益合计
17，508.09
11，538.89
资产负债率%
流动比率（倍）
应收账款周转率（次/年）
14，097.91
净利润（万元）
经营活动现金流量（万元）
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