奇虎360马上要借壳这家公司？
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奇虎360马上要借壳这家公司？
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4月6日，深圳惠程原实际控制人何平、任金生与中驰极速签署了《股权转让协议》，中驰极速以现金出资16.5亿元收购其所持有的共8673.64万股股份，单价在19元左右。按照停牌前的价格，本次转让溢价率达到惊人的114%。收购完成后，中驰极速持深圳惠程11.1058%股份，为上市公司第一大股东。
备受关注的是，在中驰极速背后，则是新三板的一家PE公司信中利，即汪潮涌及李亦非夫妇通过本次交易得以成为深圳惠程的控制人，拿下这个著名的A股壳。
与此同时，令国内资本市场备受关注的还有奇虎360私有化借壳。值得玩味的是，其时间表与深圳惠程承接借壳有着惊人的巧合。
神奇的19元
溢价114%，成为第一大股东。高调的资本运作背后，这对资本圈第一伉俪在玩什么把戏？
信中利19元高溢价收购深圳惠程透露着非常关键的信息。一位分析人士如此解读到：
首先，考虑到360退市时市盈率达到36倍，如按原价注入，36倍市盈率与19元的价格恰好对应680亿元左右的资产，这与奇虎360可能发布的总体募资金额非常接近。
如果拿巨人网络借壳世纪游轮作为例子——从史玉柱“买壳”的价格来看，当时巨人网络完成私有化时市盈率为14倍，借壳世纪游轮时，11亿净利润作价130亿，资产置入价格市盈率约为12倍，折价约为8折。考虑到360退市价格在36倍市盈率，八折即为30倍市盈率。以整体私有化资产600亿价格注入，单价是20元，这一价格也与19元非常接近。
当然，转让价格溢价如此之高，且涉及股份巨大，这似乎是在为私有化双方进行市值管理一样。这点才是最可疑的。
亦有分析人士分析，假设深圳惠程股价涨到30元左右，加上中间的停牌，以30元增发，增发20亿股置入360的600亿资产，也可以增发2亿股60亿人民币作为配套资金，合计大约增发后30亿股，总市值按照1500亿，涨到50元。而信中利的转让成本价是19元。这时候已经盈利。
过去5年，奇虎360的营业收入和净利润的平均每年增速100%，稳妥起见，以亿美元净利润为基数，按50%年增长预测，奇虎360在2018年预期净利润将达到11亿美元（约70多亿元人民币）。按照70亿净利润，每股收益2.4元左右。增长率50%，给予50倍PE，股价可以上涨到120元。合计市值3600亿元。
事实上，如今传言至少有二十多个上市公司有可能成为奇虎360的壳。各路神仙都在猜测花落谁家，甚至连股票号码含360的都热闹了一番。
然而，作为中国最大的互联网安全公司的回归，并不是所有壳都适合奇虎360巨大的估值。投行界人士表示，奇虎360的全现金私有化交易估值大约93亿美元，若以交易总额计算，这是目前中概股规模最大的私有化交易，放眼全国，几乎没有什么股票可以装得下这么大的估值的公司。
深圳惠程本身就是家“神奇”的上市公司，公司靠炒股维生。并且，深圳惠程这两年一直在处理这个壳，从现在来看，这个壳相对干净，遗留问题较少，应该是一个不错的壳。
深圳惠程2015年年报显示，公司实现营业收入20937万元，同比减少33.15%，净利润为12833.15万元，同比实现扭亏为盈，基本每股收益0.17元/股，其中证券投资收益就有1.15亿元，占营业收入超过一半，占净利润近九成。
具体来看，深圳惠程2015年上半年爆炒博通股份赚了超过8000万元，在第三季度市场暴跌近乎空仓，几乎毫发无损，第四季度买入ST股及时在年底退出，其投资水平堪称“股神”。
值得玩味的是，对比360回归时间表，深圳惠程在2016年第二季度就做好了承接借壳的全部准备工作。这难道只是巧合吗？
此外，还有更巧合的，周鸿祎和汪潮涌居然是老乡：
周鸿祎，湖北黄冈蕲春人日生于湖北黄冈。
汪潮涌，1965年出生于湖北蕲春。1980年考取华中理工大学（现华中科技大学），1985年由清华大学赴美留学，是最早进入华尔街工作的`！927`9、4、留学生之一。从年，他先后就职于美国摩根·大通银行（JPMorganChase），标准·普尔公司（Standard&Poors），摩根士丹利公司（MorganStanley）等著名金融机构；在摩根士丹利公司期间，他担任亚洲公司副总裁兼任北京代表处首席代表，1998年汪潮涌受国家开发银行邀请担任顾问，任期满后，与国际投资机构共同创办信中利国际控股公司。
有业内人士推断，这一切也很可能是作为为高科技企业服务的金融服务公司信中利出马为360搞定一个净壳深圳惠程。他表示，不排除信中利走九鼎投资借壳江中地产的路子，直接从三板借壳深圳惠程上中小板，但从深圳惠程的股本7.8亿和信中利的体量36亿净资产相比，有些不协调。据此判断，应该是信中利为客户服务，这个客户应该就是360无疑。
从价格来看，收购深圳惠程对于信中利来说，也绝对是个好买卖。根据双方签订的股权转让协议：
（1）协议签订后 3 个工作日内信中利支付人民币 1 亿元，作为本协议生效的定金，该定金在本协议最后一笔款项 8.25 亿元完成支付时自动转为本次交易股份转让款项；
（2）协议签订后40 个工作日内信中利支付人民币 7.25 亿元。
（3）协议签订后 50 个工作日内信中利支付剩余股份转让价款（即人民币8.25 亿元）。
上述人士表示，实际根据2015年年报，信中利的账面现金仅为3300万元，另外投资的金融资产虽然有20多亿，但估计很多也难以短期变现。日，信中利发行私募债券1亿元，刚好用于支付交易定金，所以信中利就需要在后面40天进行融资来支付后面的收购价款。
事实上，对于目前的三板平台来说，用40天时间进行定向募资足以，或者像九鼎投资将募集来的三板基金投给自己等空手套白狼的戏码，最大使用三板平台做成高杠杆的融资收购。总之，后续信中利完成融资收购的具体方案还将备受资本市场关注。股票论坛
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　　部分壳概念股第一大股东持股比例排名
　　随着奇虎360近期一纸美股退市公告，相关概念股也开始活跃起来。
　　深圳惠程昨日发布澄清公告：公司与奇虎360公司从未进行过任何接触，不存在相关重大资产重组、上市公司收购等重大事项。受此影响，深圳惠程昨日放量跌停。不过，这并未影响实质参与360私有化的个股上涨。拟4亿美元参与奇虎360私有化的中信国安，昨日大涨3.31%，创出反弹以来新高。
　　此外，拟8971.4万美元参与360私有化的天业股份股价也频频大涨，7月以来涨幅34.16%。另外两只拟投资360的A股，走势相对稳定，其中2.2亿元人民币参与360私有化的电广传媒7月以来涨幅8.55%；拟3000万美元投资360的爱尔眼科7月以来涨幅3.68%。
　　美国东部时间日，奇虎360科技有限公司宣布私有化交易完成。截至退市前，360收报76.92美元，总市值90多亿美元，市盈率35倍左右。
　　与A股同行相比，360的估值明显偏低，这也是中概股回归的原动力。坊间有分析称，奇虎360回归A股后将成为千亿市值公司，相较退市前市值至少翻倍，而甚至有人认为市值有望达到3000亿元。
　　目前A股市场上网络信息安全概念股中，估值最高的旋极信息，最新静态市盈率226倍。据Wind资讯，奇虎360去年实现净利润为30443万美元，按照旋极信息的市盈率计算，其总市值将达到688亿美元，按照6.7的汇率计算折合人民币4609亿元。即便按照板块平均市盈率111倍计算，其总市值将达到2264亿元人民币。事实上，这还仅仅是按照去年的净利润计算，奇虎360仍处于一个高速成长态势之中。
　　如果奇虎360回归A股后真能达到上述估值，市场参与各方无疑赚翻了。360私有化估值为93亿美元，按照A股网络安全板块平均市盈率回归计算市值的话，市值增加了260%；按照市盈率上限回归计算市值的话，则足足增加了600亿美元，增幅达640%。
　　参与私有化的4家A股上市公司，也能够分得其中一杯羹。为了测算出奇虎360回归A股对上述公司的影响，数据宝以上市公司拟出资参与奇虎360私有化后预估持股市值与上市公司最新市值进行对比，比值越大，360回归对该股股价刺激作用则越大。
　　按照上市公司公告，中信国安持有相关投资主体80%权益，以4亿美元投资额度计算，上市公司占有3.2亿美元额度，占私有化估值93亿美元的3.44%。按照回归市值2264亿元人民币计算，中信国安投资额预估市值78亿元人民币，占公司总市值比例为19.7%。
　　天业股份投资额预估市值将达到22亿元人民币，占公司最新总市值比例约为15.2%。电广传媒投资额预估市值将达到8亿元人民币，占公司最新总市值比例约为3.1%。爱尔眼科投资额预估市值将达到7亿元人民币，占最新总市值比例约为1.9%。
　　奇虎360回归A股的盛宴，除了上述四家A股上市公司铁定受益外，市场也在纷纷猜测谁会真正成为借壳对象。继深圳惠程公告未与奇虎360接触外，昨日下午博通股份也否认360借壳传闻。
　　数据宝基于以下几个条件：1、创业板不能借壳，剔除创业板股票；2、业绩较差成为借壳常规标准，2014年、2015年年度每股收益不得大于0.1元；3、奇虎360上市后必然属于超级大盘股，借壳小盘小市值股概率小。选择总股本在5亿股-10亿股之间、A股市值在50亿-150亿元之间的个股；4、实际控制人为自然人，这样决策流程快，有利于快速上市；5、近1年没有资本运作或拟资本运作的个股。对可能的借壳对象进行了筛选，剔除停牌股合计有30只股票入选。　(记者 陈见南)
　　第一大股东持股比例（%）
　　A股市值
　　（亿元）
　　总股本
　　（亿股）
　　7月以来涨跌幅（%）
　　江南高纤
　　广电电气
　　新安股份
　　游久游戏
　　中捷资源
　　宝莫股份
　　嘉麟杰
　　高乐股份
　　巨力索具
　　榕基软件
　　华微电子
　　山东矿机
　　新筑股份
　　中毅达
　　中润资源
　　国脉科技
　　*ST盈方
　　新日恒力
　　天沃科技
　　拓日新能
　　苏州固锝
　　豫光金铅
　　怡球资源
　　悦心健康
　　莱茵体育
　　卫星石化
　　得利斯
　　世荣兆业
　　北玻股份
　　凯美特气
　　131.23
　　110.88
　　102.16
　　107.26
　　108.04
　　145.25
　　以同花顺所属的量子通信概念股为统计口径，量子通信板块昨日大涨，7月以来平均涨幅也达17.86%，若拉到更长的时间，会发现量子通信板块依然有不俗的表现，1月29日大盘反弹以来该板块平均涨63.44%。其中，中信国安、浙江东方、中天科技三股涨幅翻倍；凯乐科技、福晶科技两股涨幅超过90%；永鼎股份等8股涨幅也超过50%。
　　业绩方面，已有9家公司公布中期业绩预告，天海防务、科华恒盛、宝胜股份、华工科技、福晶科技、三力士、银轮股份等7家公司预喜，占比逾七成。其中，天海防务中期净利润比上年同期增长370%-400%，根据公告，公司业绩同向上升的主要原因是公司科技创新、转型升级和军民融合所致。尽管非经常性损益对净利润有所贡献，但公司业绩扣除非经常性损益后仍然极为亮眼。
　　科华恒盛中期净利润同比大幅增长100%-150%。根据公告，公司业绩大幅增长的原因是公司的数据中心业务及新能源光伏发电业务， 经过前期的市场开发与积累，开始进入收益放量增长期，成为公司增长爆发点；同时，公司轨道交通业务开拓进展顺利，不断推出新技术产品方案及新业务模式，整体盈利能力进一步提升。
　　此外，科华恒盛7月5日在接受机构调研时表示，公司在量子通信业务中应用范围为量子通信保密技术在数据中心的传输链接的应用，客户包括政府的敏感部门和军方项目等，下一步也会为金融客户提供服务。未来公司北京和上海的数据中心也将接入京沪保密通信干线。量子通信产品商业化比较慢。目前公司正在拓展应用，主要示范应用项目是政府与军队。现在的主要问题是成本太高，科大国盾提供技术，公司做推广和二次开发，这将为公司数据中心业务战略布局的推广起到积极影响。
　　这周刚出炉的基金二季报数据显示，19只量子通信概念股中有16只出现在基金重仓股名单，可见该板块受青睐的程度。天海防务最受基金青睐，二季末基金持股数量为4036.52万股，持股市值为13.44亿元。此外，航天电子、三力士、科华恒盛3股基金持股市值也达到5亿元以上，分别为8.91亿元、7.27亿元、5.28亿元。
　　从龙虎榜上看，7月以来有5股登陆龙虎榜，其中浙江东方、新海宜分别上榜两次。浙江东方和神州信息遭到机构净卖出，净卖出金额分别为2.64亿元、0.46亿元，但却受到游资的青睐，游资净买入额分别为0.99亿元、3.71亿元；福晶科技则相反，机构净买入3.35亿元，游资净卖出1.38亿元；新海宜和永鼎股份则同时被机构和游资净买入。
　　从资金流向数据来看，7月以来，新海宜、皖能电力、浙江东方获得资金的青睐，呈净流入态势。其中新海宜7月以来净流入资金为2.65亿元。(记者 刘湘琴)
　　近九成量子通信概念股被基金持有
　　量子通信概念股基金二季度持股市值排行
　　1月29日
　　以来涨跌
　　中期业绩
　　预增中值
　　基金二季度
　　持股市值
　　（亿元）
　　300008
　　600879
　　002224
　　002335
　　000555
　　002089
　　002126
　　600120
　　000988
　　002222
　　600522
　　600105
　　600260
　　000839
　　600973
　　600468
　　000543
　　002115
　　600770
　　天海防务
　　航天电子
　　三力士
　　科华恒盛
　　神州信息
　　新海宜
　　银轮股份
　　浙江东方
　　华工科技
　　福晶科技
　　中天科技
　　永鼎股份
　　凯乐科技
　　中信国安
　　宝胜股份
　　百利电气
　　皖能电力
　　三维通信
　　综艺股份
　　111.55
　　103.58
　　114.04
　　-15.10
　　385.00
　　125.00
　　-55.00
　　-425.80
　　(数据来源于上市公司公告。 梁旖旎/制图）
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