晨星中国：普信基金经理的“20年俱乐部”
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　　与国内基金经理跳槽频繁，基金经理任职期限较短不同，美国一些卓越的基金公司往往能够汇聚一批忠于自己管理的基金、单只基金任职期限相当长的基金经理。例如普信(T. Rowe Price)的Brian Rogers，富达的Will Danoff
　　与国内基金经理跳槽频繁，基金经理任职期限较短不同，美国一些卓越的基金公司往往能够汇聚一批忠于自己管理的基金、单只基金任职期限相当长的基金经理。例如普信(T. Rowe Price)的Brian Rogers，富达的Will Danoff都管理现任基金超过25年。　　加上Brian Rogers，普信公司目前共有5位基金经理管理单只基金接近或超过20年。并且在大多数时间里，这些基金经理往往是管理其基金的单一基金经理。让我们了解一下这几位即将或者已经步入“20年俱乐部”的基金经理和他们管理基金的特点。　　Preston Athey　　普信小盘价值基金　　当Preston Athey在1991年夏季接管普信小盘价值型基金时，该基金才成立3年，规模也仅为5000万美金，如今该基金规模已经高达70亿美金。在Athey任职期间，该基金的回报率不仅轻松战胜了罗素2000指数、罗素2000价值指数，并且也大幅超越了小盘股同类平均。也正因长期出色的业绩，该基金的规模增速迅猛。尽管对于小盘型基金而言，70亿美金的规模未免有些难以驾驭，但Athey还是成功维持了基金优秀的成长速度。　　值得回味的是，似乎在Athey接管该基金之初，他就做好了长期抗战的准备。1992年，在Athey接管该基金的第一年，该基金的换手率就仅为12%。对于股票型基金而言，这样的换手率可谓是低到可以忽略不计了。随后的这些年，该基金的换手率一直保持在这一水平。低换手率可能正是该基金业绩尚未被其庞大的资产规模所拖累的原因之一。　　虽然通常而言，较大的资产规模会导致小盘股票的流动性变差，从而导致交易成本上升；但是如果基金经理能够有效控制交易量，流动性对基金业绩的困扰就会减轻很多。　　Gregory McCrickard　　普信小盘股票基金　　尽管对于小盘股票型基金而言，能够有一位任职超过20年的基金经理已属难得。但不出意外的话，普信将很快迎来第二位任职期限长达20年的小盘风格基金经理，即管理普信小盘股票型基金的Gregory McCrickard。事实上，管理普信价格新眼界的Jack LaPorte在2010年退休的时候也已管理该只基金长达22年。　　McCrickard是在1992年秋开始接管该基金的，该基金也是在资产规模不断增长的情况下依旧保持了出色的长期业绩。如今该基金规模已经增长至68亿美金。同样的，该基金也保持了较低的换手率，基本上维持在15%～25%之间。并且该基金在市场行情不好的时候对下行风险的控制也较好，比同类产品损失要小。尽管McCrickard和 Athey依赖的是同一分析师团队，并且两只基金的持仓也有一定的相似性，但这两只基金的风格却截然不同。McCrickard管理的基金更偏向于成长型，而Athey管理的基金则偏向价值型。　　Brian Berghuis　　普信中盘成长　　管理普信中盘成长基金的Brian Berghuis近期也迎来了他管理该只基金的第二十个年头，这也是该基金成立的20周年。　　Brian的耐心比前两位基金经理稍差一点，该基金的换手率在30%～40%之间，但他也算不上是爱频繁换仓的基金经理。从近期披露的前25重仓股来看，一半以上的股票都是在2007年或者更早的时候购入的。并且该基金的整体换手率也不到典型中盘成长型基金的一半。对于一只规模已经膨胀至175亿美金的基金而言，较低的换手率有助于维持基金整体的业绩。为了防止过大规模拖累业绩，该基金目前已经对新投资者暂停申购。　　该基金规模的迅速增长也是源于出色的业绩。该基金的10年和15年的年回报率位于同类基金的前10%。回顾20年整体的业绩，该基金的业绩不仅战胜了罗素中盘成长型指数，并且其年均回报也超越同类平均4个百分点。虽说规模增长迅速，但Berghuis一直坚守原有的投资策略并未因规模增长而改变风格。　　Larry Puglia　　普信蓝筹增长　　自1993年掌管普信蓝筹成长型基金的Larry Puglia也将在一年后步入普信的20年俱乐部。如今，该基金的主要特点不少投资者早已耳熟能详。该基金的换手率同样比同类型的基金要低很多。在2007年到2009年的金融危机中，尽管该基金损失处于同类平均水平，但在其他逆市中，该基金的表现还是相当抗跌的。　　在Puglia的任期内，该基金的业绩表现突出。年化收益高于同类平均2个百分点。并且该基金也迅速从近期的熊市中走出低谷，如今该基金截至二季度末的近3年收益已经位居同类前25%。　　成功背后的故事　　普信公司为何能够缔造出5位服务近20年的基金经理？值得深思。对于视跳槽为家常便饭的业界而言，这几位基金经理可谓在普信度过了职业生涯的绝大部分时间，还有数位基金经理掌管他们的基金也超过了15年。自然，公司基金经理整体留职时间也远远超出业界平均。　　尽管普信并非唯一一家基金经理任期期限较长的公司，但是对于一家规模如此之大和拥有庞大的产品线的公司而言，能有如此多的基金经理年复一年地管理同一只基金实属罕见。　　这背后的原因是什么呢？虽然可能并无标准答案，但是如下几点因素可能有助于解释。　　首先也是非常简单的一点：基金公司本身能够让成功的基金经理长期坚守原地，而非在某只基金有了不错的业绩后就改派该基金经理走马观花地上任其他基金。然而普信公司也并非一成不变地遵循这一原则，在过去的10年中曾经有3次，管理公司旗下的媒体和电信基金的优秀基金经理就被派去管理其他基金。　　其次，普信公司还营造了一个优秀的投研氛围促进基金经理成长并且能够长期留任。普信公司致力于培养优秀的年轻人：鼓励和教导他们打下坚实的基础，提倡有耐心的投资策略，低成本的基金运营，并且给予他们最大程度的支持培养他们成为优秀的基金经理。尽管公司旗下一些国际型基金的表现较为逊色，但总体而言，该公司旗下的大部分基金的表现还是相当出彩的。　　普信公司对于基金经理的支持主要体现在该公司一直致力于为分析师提供一个良好的职业发展路线和前景。　　在该公司，优秀的研究员和基金经理不论是薪酬上还是在地位上，待遇都是一样的。因此该公司的分析师不必挖空心思借跳槽来完成自己的职业理想。这种方式不仅有助于形成稳固的投研团队，给予基金经理强大研究支持，同时也助于促进和强化团队协作精神。这对于一些单基金经理制的基金而言显得尤为重要，因为基金经理事实上并不是孤军奋战的。该公司的分析师也常会和投资委员会里一些经验较丰富的同事一起讨论和回顾投资组合的构建。 　(编译者单位：Morningstar晨星(中国)研究中心)
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汇聚.幸福—暨普信俱乐部三周年庆典即将开幕
来源：中国投资网&&&
作者：佚名&&&
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　　日是普信资产俱乐部的三岁生日，三年来，风风雨雨，相伴同行，回首前路，感谢客户的不 离不弃;普信资产俱乐部于日由普信资产管理有限公司发起并成立，成立以来一直秉承以“传承家庭财富，领航幸福人生”为服务宗旨，每天想客 户所想，致力于为客户提供更贴心、更优质的服务。
　　随着近些年专业化的投资和理财产品逐步成为资本市场的主流投资趋势，而财富管理作为投资市 场的新名词则是从客户需求出发，以客户为中心，根据客户的需求，设计出一套全面的理财规划方案，以满足客户不同阶段的理财需求，普信资产俱乐部恰恰是在这 样的市场环境下诞生的，从投资到生活，让客户全面体验尊享服务。
　　展望未来，我们更加离不开客户的支持，为了表达对客户的感谢，普信资产俱乐部特在阳光明媚的度假胜地杭州千岛湖举办三周年庆典活动，与您共战十二生肖、共赏岛湖美景、共忆俱乐部往事、共享财富盛宴、共谱派对舞曲。
　　整体庆典活动分为5个环节，分别为十二生肖聚福盛典、金融高峰论坛、畅游最美千岛湖、六地同庆生日晚宴、璀璨星空露天派对。
　　十二生肖聚福盛典，带您与十二生肖过过招、领略王者雄风;
　　璀璨星空露天派对，带您来到西方国度，以舞会友，把酒言欢。
　　历时五天四夜庆典活动的神秘面纱将于日至日为您揭开，精彩内容高潮不断、丰富环节层出不穷。届时，普信资产俱乐部将诚邀上百位尊贵会员莅临庆典现场。
　　“汇聚·幸福”普信资产俱乐部三周年庆典，七月千岛湖见!
责任编辑：cnfol001
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对话普信总裁张学超: 提供定制化资产配置咨询服务 成为财富管理优选伙伴
来源：财经网　
7.20日，“做，您想要的金融”——普信2017尊享年会在杭州盛大举行。这成为普信资产管理有限公司（以下简称“普信”）完成由单一产品向多元化金融产品咨询升级，成功向定制化、专属化的金融服务体系转型的标志。
日前，胡润研究院发布的《2017中国超高净值人群需求调研报告》显示，我国个人资产超1000万元以上的高净值人士总数达到121万，约占全国总人口的0.09%，资产规模总计约31万亿元人民币。与此同时，截止2016年，全社会资产管理规模已达到116万亿元。
我国高净值人群的财富保障与传承有旺盛的需求，而为之服务的传统金融机构管理粗放，资产配置服务能力良莠不齐，产品同质化严重。在全球经济增速放缓的背景下，投资机会的把握需要更加专业的投资技能。需求与供给之间的缺口给高端财富管理机构带来新的挑战与机遇。
/人物素描/
西南财经大学，财政学，学士学位。北京大学EMBA。国家级理财规划师。
& 英皇投资管理咨询（上海）有限公司营业主管
& 上海灏皇投资管理咨询有限公司创始合伙人
&普信资产管理有限公司执行总裁
& 中国投资协会常务理事
&中国投资协会民营投资专业委员会副会长 &
7.20日，&做，您想要的金融&&&2017普信尊享年会在杭州盛大举行。这成为普信资产管理有限公司（以下简称&普信&）完成由单一产品向多元化金融产品咨询升级，成功向定制化、专属化的金融服务体系转型的标志。
普信总裁张学超用&一体两翼&来描绘这个转型，&一体&即以互联网财富咨询平台为载体，&两翼&指资产管理与财富管理并举。对于普信而言，此次转型，不仅是基于未来的投资环境、监管政策、行业发展趋势的合理预判，更重要的是一次以满足高净值客户的需求为核心，实现其财富稳健、持续增长需求的服务升级。
普信总裁 张学超
作为一家战略创新型金融服务企业，在完成转型同时，普信研究院创立、普信俱乐部升级3.0等工作将同期启动。这预示着，在资产管理咨询领域，普信已经搭建了一整套的包含资产管理、投资研究、会员服务等多维度的资产配置体系。
在杭州良渚君澜度假酒店会议室, 张学超接受了《》面对面沟通，详述&转型&过程，畅谈普信未来及金融资产管理大势。这是自2016年，普信全面转型以来，其为数不多的公开接受媒体面访。
多年的一线投资管理工作，使其在资产管理、股权投资、影视投资、消费金融等领域积累了丰富经验，不经意的言谈间透露出的是务实和严谨。他再三强调，在&合规经营&的前提下，为客户提供专属的一对一金融服务，这是普信核心价值。亲历了普信自诞生直到现阶段转型的全过程，张学超对普信的未来有着自己的思考。
Q1：此次普信2017尊享年会的主题定为&做，您想要的金融&，这一主题对普信意味着什么？
张学超：自2012年成立以来，普信一直以&传承家庭财富，领航幸福人生&为使命，坚持独立客观的立场，不断丰富完善普信的服务体系，为客户提供优质的综合性咨询服务。
&做，您想要的金融&是普信的企业愿景，也是普信2017年的总目标。为达成这一总目标，我们制定了专业化、差异化、工具化、人才复合化、动态化五大发展战略，优化客户服务体系，实现从单一产品向多元化金融产品咨询的升级，打造了定制化、个性化的金融服务体系。以高净值客户的需求为核心，全面升级普信财富管理咨询服务，成为专业的全球资产配置咨询服务平台。
&做，您想要的金融&，既是我们对自己说的，也是我们要对客户说的。&您&不仅仅指我们的&客户&、也代表了&行业&和&社会&。
从客户利益出发，普信依托科学严谨的风险控制体系，为客户提供定制化的专业资产配置咨询服务，成为客户信赖的财富管理服务机构与合作伙伴；
从行业层面来看，普信通过前瞻行业发展趋势，打造以互联网财富管理服务为载体、资产管理服务及财富管理服务为两翼的全球资产配置咨询服务平台；
从贡献社会角度，普信通过经营合规化，发展规范化，成为符合监管要求的专业财富管理服务机构，回馈社会，切实为国家金融服务业的发展贡献一份力量。
出于以上考虑，我们将此次普信2017尊享年会的主题定为&做，您想要的金融&。
Q2：目前我国的资产配置、管理整体情况如何？最大的挑战是什么？
&张学超：与成熟经济体不同，伴随中国经济高速增长，中国高净值人士数量近年来大规模增长，财富管理市场逐步壮大。在这一背景下，高净值人群的财富规划及投资意识逐步增强、多元化资产配置的需求日益显现，我们的资产配置服务和财富管理领域拥有巨大机遇和发展空间。
另一方面，中国经济经过多年高速发展，总体规模越来越大，但是结构性问题日益显现，高净值人群要实现财富的保值增值，需要考虑合理的海外配置来分散投资风险，有专家预测&全球化资产配置&也许是未来数十年财富管理致胜的关键。
然而如何让资产配置更加国际化，特别是利用人工智能、信息技术等科技手段来服务于全球资产配置，我认为这是最大的挑战。在鼓励金融创新的同时，提高防范金融风险的能力，让资产配置成为新时代每一位高净值人士的必备技能。
Q3：在这种局面下，普信的做法是什么？能带给投资者什么核心价值？
&张学超：普信，作为一家财富咨询企业，经过长期充分的市场调研，深谙每一位高净值客户的财富管理需求，配合着他们事业的发展和变迁，为他们提供专属定制化的资产配置咨询服务。普信凭借先进的财富咨询服务理念，为大众富裕阶层提供优质、科学的定制化咨询方案。对高净值客户群体进行差异化的价值定位，为其提供一对一的专属顾问咨询服务，通过客户的风险偏好测评，确定其投资风险偏好，揭示风险属性，并提供与之匹配的金融服务，这是普信核心价值的集中体现。
Q4：投资机构如何通过专业化投资服务来实现资产的增值？
张学超：我认为专业化的投资服务必须以客户的实际需求为导向，首先对客户的基本情况进行准确把握，包括其资产负债、收入状况、投资偏好、财务目标和家庭背景等信息，然后根据具体情况为客户提供投资咨询服务；通过创新寻求突破，以提供专业的投资服务为宗旨，具体问题具体分析，因人而异地为客户提供个性化的专属投资服务；组建专业的投研团队，作为客户的投资内参；重视投资者教育，及时向客户传递财富管理领域的最新动向，使客户掌握最先进的投资理念。
总之，一家优秀的投资机构必定秉承客观独立的态度，以客户为中心，深刻理解客户需求，组建专业团队，传递先进投资理念，运用专业投资工具，多措并举为客户实现资产保值增值。
Q5：投资者如何选择专业投资机构来获取投资服务？
&张学超：专业、合规、成熟，是投资者选择投资机构的标准。除此之外，投研能力、产品设计、服务体系等能力也不容小视。一家有发展潜力的值得客户信赖的投资机构，必定是站在客户的角度，一切以客户的需求为中心，通过持续的服务，不断提升为客户创新服务的能力。在深入领会监管政策、世界经济发展动向的同时，结合各金融市场表现，为客户提供有价值的投研报告及投资建议，做客户信赖、政策支持、行业认可的企业。
Q6：财富管理是一个快速发展的行业，在您看来，未来的财富管理行业会有哪些趋势？
&张学超：中国的财富管理行业已有近20年的发展历史，从萌芽诞生到快速发展，经历了野蛮生长阶段，如今财富管理行业监管体系正在建立，财富机构的整合大幕正在开启。有人说中国财富管理行业&开启良性发展阶段&，也有人说&进入新财富管理时代&。我认为，未来财富管理行业将在规范化、集中化、转型升级方面进一步发展。
首先，财富管理行业将走向规范。从行业发展演变来看，中国财富管理行业未来将强化监管，市场走向规范化、正规化，这是行业发展的必然方向。
其次，财富管理行业大洗牌的时代已经来到。实际上行业洗牌在2016年已经开始，未来2-3年部分中小型机构迫于监管、生存、兑付等压力将面临倒闭、被兼并或被收购的命运。而持有正规金融牌照、管理系统规范、客户群体较大、风控体系完善等优势的综合性财富机构，将获得长足的发展。
再次，财富管理行业将面临整体的转型升级。2017年是行业转型升级年，各类财富管理机构纷纷转型，在二级市场、量化投资和PE投资等多领域展开布局，转型在业绩表现、产融互动等多个维度均有体现。
Q7：为顺应财富管理行业的发展趋势，普信将布局怎样的发展之路？
&张学超：2016年以来，普信积极响应合规经营的政策要求，秉承以客户需求为中心的宗旨，凭借合规经营和开拓创新的发展模式，走出了具有普信特色的发展道路。
在普信未来的发展规划中，我们始终将&合规经营&放在首位。在普信的合规元年，普信全体员工的合规意识得到深化加强，企业内部合规文化逐步建立，今后普信仍将持续全面加强合规建设和合规管理，进一步实现企业自身的规范发展。
在过往的成长历程中，普信依靠能力、专注、高效为高净值人士提供优质金融咨询服务，在行业的优胜劣汰中不断发展壮大。
未来，普信将着力于，打造更加丰富的咨询服务体系，为客户提供更加专业的资产配置咨询服务。我们将坚持独立客观的立场，通过提供高品质的综合性金融服务，助力客户实现家庭财富的持续稳健增长，世代传承；通过提供丰富多彩的品质生活服务，引领客户实现幸福完美人生。
编辑：jiangjing
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