熊向东：华映资本是如何投资布局互联网领域熊向东：华映资本是如何投资布局互联网领域索鸟财经百家号熊向东：风口频现的时代，华映资本如何抓住文娱投资的大机遇华映资本是中国领先的TMT领域风险投资机构，在移动互联网和媒体娱乐领域有广泛的投资布局，由熊向东领衔拥有一支充满活力且经验丰富的投资团队。华映资本的投资以专注见长，是国内最早布局移动互联网的人民币基金之一，对互联网行业的发展脉络有着深刻洞察与认识。以流量入口和变现方式为分类逻辑，在文化娱乐、消费升级、互联网金融、企业服务等核心领域行业，实现了广泛的布局式投资。熊向东目前已投项目的细分领域涵盖：社交、电商及服务、教育、健康医疗、房、车、数字阅读、数字营销、音乐、影视、游戏、娱乐社区等，产业集群效应明显。华映资本的投资阶段以A轮为主，上下延伸，重视营造闭环式商业生态体系，在对TMT领域布局完善的基础上，将对垂直重点领域的被投企业进行整合、并购、上市。以投资、投后互为带动，形成华映资本对被投资企业的核心价值。自2008年成立以来，在熊向东带领下华映资本基金管理规模超过50亿元人民币，投资超过100家企业，拥有丰富的募投管退经验。在互联网投资方面，华映资本也有自己独特的心得。“我们2008年就做移动互联网了，布局很早，当时绝对是非常大胆，好处就是卡位容易，别人不敢投但是你投，机会自然就多了。现在我们慢慢也往消费升级转变，跟传统行业结合。我们觉得传统行业是能够盈利的，互联网的加入则可以带来很多增量机会。”华映资本的合伙人之一熊向东这样说到。当下，IP虽然火热，但是只见块块金砖铺天盖地的砸了进去，真正盈利者却寥寥无几，对此，华映资本熊向东依然信心满满，公司认为，从作品来讲，IP永远不会降值，而且应该是黄金的时期，至少在未来的十年到二十年，是快速上升的过程。IP既可以是作品也可以是人。不过把人作为IP不确定性会增加，毕竟人会有江郎才尽的时候，会失去持续输出内容的能力。”意思简单明了，角度不同、观点不同，区别在押宝在作品上还是人上。讲到IP，很自然就要说到流量，很多人都说“互联网的流量红利在锐减”，华映资本的熊向东却并不这样认为。“客观来讲，流量本身的价值没有降低。不过当下流量越来越分散，使得用户注意力被稀释，所以整体上流量的效率再降低，相当于‘钱毛了’。熊向东觉得获取流量，无非就是线上和线下两个渠道，获取流量的关键在于对产品本身和用户理解的精准度。”“投资这个行业的变化是非常之快的，没有强悍的逻辑难以在风口上行走。做投资要善于在变量中发现确信的、不变的价值。”熊向东表示，未来华映将一如既往保持专注、专业，敏锐于变化，抓住机遇，与优秀的创业者一同成长。本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。索鸟财经百家号最近更新：简介:关注财经热点，解析投资趋势作者最新文章相关文章分众CEO江南春(微博)昨日痛斥浑水“放谣言以图利”，并表示会请美国律师研究浑水的报告，“如果它违反了美国法律，那么我们一定会诉讼到底。”　　沉寂数月之后，做空机构浑水研究公司(Muddy Waters Research)再次将手伸向了在美上市的中国概念股。　　美国时间21日，浑水公司公布长达79页的报告质疑分众传媒(Nasdaq：FMCN)，称其夸大了LCD广告显示屏的数量；在并购中采取“奥林巴斯(微博)”式的做法，明显故意地支付过高价格；公司内部人士通过内幕交易获利等。浑水对分众股票“强烈建议卖出”。　　分众传媒股价当日随即在盘中大跌超过60%，至收盘时下跌39.49%，报收15.43美元。　　面对突然到来的股价暴跌，分众传媒随即打响了反击战。　　北京时间21日晚，分众CEO(首席执行长)江南春在其微博中异常愤慨，痛斥浑水“放谣言以图利”；昨日下午，分众发给媒体一份回应书，称浑水的质疑“完全不符事实”，并从业务、财务收购和去年“贱卖好耶”三个方面给出了解释；昨日晚，分众传媒副总裁嵇海荣(微博)做客某美股交易门户谈被浑水做空一事，逐条驳斥浑水的指控，称正在咨询律师的
意见再决定是否起诉浑水；当晚美股开盘之前，分众传媒就此发布公告，否认浑水指控，与此同时召开电话会议回应质疑。之后，分众传媒开盘上涨超过10%，但股价仍远低于浑水做空前，投资者的疑虑仍未消除。　　争议焦点：显示屏数量　　发布本次做空报告之前，浑水公司已蛰伏了5个月。这份报告长达79页，其间可见浑水业务的熟练堪比真正的研究公司。　　浑水称，从今年夏天开始，公司包括会计、法律和金融等12人在内的团队便开始研究分众，查阅了分众提交给美国证券交易委员会的所有文件和所有电话会议记录等材料，“我们已经发现的问题，很可能只是冰山一角。”　　浑水首先将矛头指向了分众的LCD显示屏，这是分众广告业务的基本载体。　　浑水在报告中称，分众欺诈地扩大和误导了LCD显示屏数量。浑水称，分众提交给SEC的文件显示，其拥有17万块显示屏，但实际上只有12万块，夸大了50%。“在一线城市分众的显示屏少于3万块，但分众称超过5万块。”　　浑水指出，分众所谓的大部分LCD显示屏位于交通繁华的商业办公楼，但实际上只有约三分之一位于上述繁华区域，剩余的是在住宅楼内。“我们怀疑分众核心业务LCD业务是否可行。”　　但分众传媒昨日通过多个渠道回应称，浑水之所以认为是12万块，是因为不懂分众业务，除了12万块楼宇电视屏幕外，还有数万块楼宇数码海报也属于商业楼宇联播网范畴，这两种广告的载体都是LCD显示屏。昨日分众发布的公告显示，在一线城市共有4.58万个LCD显示网络框架。　　不过，中国移动(微博)互联网产业联盟秘书长李易向早报记者表示，何为准确的数字很难断定，“中国广告行业比较混乱，没有特别的模式，分众又是这种模式的创立者，这个行业也不是充分竞争的行业。”　　李易认为，分众股价走向要视分众的回应而定。“要看分众的反击水平才能看到未来的股价走向，此前遭到浑水质疑的展讯通信 (Nasdaq：SPRD)在回击之后股价还涨了。”　　被称“中国版”奥林巴斯　　浑水提出的第二个主要质疑点就是分众的高价收购，浑水将其称为“奥林巴斯式”高价收购。此前日本数码相机厂商奥林巴斯被曝出通过高价收购来掩盖公司投资亏空事实，导致市值在一个月之内缩水70%。　　浑水在报告中称，分众在16亿美元的收购中减记了11亿美元，相当于目前其市值的三分之一。“至少涉及21家被收购的公司，还包括一家尚未披露。我们认为这是为了将问题移出审计师视线，或者因为这是伪造的业务。”　　浑水举例称，在日至10月1日之间，分众收购6家移动广告公司，涉及金额4630万美元，但事实上上述交易并未发生。　　分众副总裁嵇海荣昨日回应称，这些公司都是手机广告业务公司，分众收购后为在国外实现统一，将这些公司合并到一家公司旗下，但国内保留了6张牌照，并未作股权变更。　　好耶也是浑水怀疑的收购案例，浑水称，内部人士利用买卖好耶而获利，初步估计获利至少7000万美元，股东损失1.596亿美元。报告称，分众两次对好耶进行资产减记，从2.969亿美元减损至7850万美元，随后又减至3230万美元，以便让内部人士以低价买入38%的股权，但7个月之后该部分以2亿美元价格出售，使得这些内部人士的年度收益率达到2127.2%。　　浑水列出的内部人士包括沈南鹏、熊向东和江南春等人。分众对此回应称，2.9亿美元收购好耶，是基于当时有投行给予的评估报告，而与好耶相关人士均未参加收购投票。分众在昨日的澄清公告中接着解释称，公司管理层在收购中惟一存在利益的只有好耶和OOH，上述交易均已披露。　　分众：一定会诉讼到底　　与浑水形成对比的是，此前认定分众股票“增持”评级的摩根士丹利昨日依然力挺分众，将其股票定价为46.5美元，远高于目前的16美元。　　摩根士丹利在报告中称，并购问题依旧是旧事，2007年到2008年间的数起并购与分众核心的楼宇广告不匹配，但这些问题早在去年年初就已经解决，并未给分众带来遗留问题，当初参与并购交易的一些高管已经不在分众任职。　　大摩还称，虽然分众LCD广告屏具体数量难以核实，但基本已经涵盖了大多数A级写字楼和高档住宅区。　　嵇海荣昨日也称，浑水的报告不会影响分众业绩，并表示江南春在2006年以后就没有卖过股票，反而在两年前增持了。　　在昨日的电话会议中，江南春透露，会请美国律师研究浑水此次以及之前的报告，弄清楚浑水是否涉嫌操纵市场，“如果它违反了美国法律，那么我们一定会诉讼到底。”　　尽管分众对浑水的指控进行了反驳，但李易认为，分众很难明确地反驳浑水提出的质疑，“股价暴跌，浑水的报告是一部分原因，海外投资者本身对分众业务不看好，他们会冷静分析。”李易指出，目前分众的路线有点看不懂，“就拿Q卡来说，非常滑稽，你这是在捡维络城剩下的垃圾，我觉得江南春有点out，坐井观天了。”　　对于目前多家中国上市公司被浑水狙击，李易称，为什么我们能随便被别人做空？那是我们缺乏权威的第三方调查机构。李易认为，面对浑水的各类数据，国内第三方机构拿不出一个可靠可信的数据来进行反驳。　　中国美国经济学会理事何伟文向早报记者表示，浑水的出现并非偶然，“没有中国这种土壤，浑水怎么会成功？”何伟文认为，虽然中国上市公司屡屡被曝出财务造假等诚信问题，但并不会影响中国企业赴美上市，只是会造成不好的影响。　　话虽如此，但近期已有多家中国公司赴美上市的计划被迫延迟或终止，其中包括迅雷(微博)、盛大文学(微博)、凡客和拉手网(微博)。
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华映资本合伙人――熊向东
10:29 作者：柳冰冰
来源：互联网
华映资本资本合伙人&&熊向东：我为什么看好文化出海与消费升级
华映资本成立于2008年，是国内领先的风险投资机构。投资领域覆盖文化娱乐、消费升级、互联网金融金融科技、企业服务四大版块、数字营销等，并通过横向与纵向资源整合，提高被投企业整体的胜出概率，成为从孵化、天使、VC到重点领域控股与整合并购的全阶段投资机构投资阶段以A轮为主，上下延伸。目前管理资产规模超50亿人民币，已投资企业超过100余家，投资案例包括艾德思奇、海蝶音乐、PP助手、51信用卡、500彩票网、微盟、开始众筹、聚橙网、童石网络、时空电动、金柚网等。华映资本的投资以专注见长，是国内最早布局移动互联网的人民币基金之一，对互联网行业的发展脉络有着深刻洞察与认识。
作为华映资本创始管理合伙人，2016年5月，华映资本宣布成立八二五二期基金，意为瞄准TMT领域投资。在这个投资项目中，熊向东近日分享了他的投资逻辑。熊向东是非常有发言权的。他表示，在风口频现的投资环境下，在大方向已经确定的情况下，怎么如何切入细分领域发现机会，将会是自己更加需要关注的问题。他基于尤其是文化产品出海这个主题，解读行业最新趋势熊向东为大家做了分享。
以下为熊向东分享实录：。
早期我就比较看好游戏行业，当时投资了两个游戏公司&&网龙和IGG，现在两家都已经在香港上市了，而且他们在国内市场获得成功的同时都将触角伸向了海外。
网龙是第一个开拓了国际市场并成功运营的中国网游企业，来自海外市场的收益在网龙公司的总收益中持续占据重要比重，目前海外总注册用户数超过6500万；而IGG是专注于海外运营的游戏公司，熊向东他将20多款国产端游及页游推向海外市场，在全球拥有2000多万注册用户。
游戏行业的行业规模和利润率都很高，而且因为跨界更容易，作为互联网企业的一种变现方式，其重要性甚至超过广告。但是中国市场的竞争比较激烈，从最早的端游、页游，到如今的手游。熊向东我比较看好未来文化产品的出海，中国会成为一个重要的文化输出国。像IGG的海外游戏收入远远超国内，这是中国文化产品输出海外的典型案例，也是中国IT业崛起的表现。
熊向东我认为中国的互联网企业往海外去是一个趋势，有几个重要因素：
第一，IT技术是通用技术，在同一个平台上，中国的工程师技术并不弱于海外。不像过去我们接触的游戏都是美国和韩国的大作，自己的技术比较薄弱，现在中国的互联网有了几十年的发展和沉淀，无论是人才、技术、政策支持和资本运作都越来越成熟，中国也有好的创意，在移动互联网时代我们海外发布的产品也能进前十，熊向东认为我们确实有这个实力输出了。
第二，海外的本地化要做的好，国内和国外的市场情况是非常不一样的，特别是消费者的需求，像网龙和IGG都在海外成立了很多分公司，要在第一线贴近海外的消费者。熊向东我知道有一个中国团队做的音乐类视频社区应用，面向海外市场在美国ios总榜排第一，他们的本地化做的非常好，但国内反而不知道，因为不是照搬一个国内的产品就可以，必须要专门针对海外市场来设计产品。
第三，就是坚持，所有的成功都需要时间的积累，要专注的做一件事，特别是中国的团队做海外的市场会遇到很多没有意料到的阻碍，心态上必须坚持住，持之以恒。
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