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CDR发行需要明确几个焦点问题
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09:20:16 & &第一财经 &
5月至今的每一周，都有与CDR(中国)相关的政策出炉，显示CDR发行已如箭在弦。5月4日，证监会发布《存托凭证发行与管理办法》征求意见；5月11日，证监会为配合创新试点企业发行股票或存托凭证，修订了《证券发行与承销管理办法》的部分条款。市场猜测CDR发行将在6月启动。目前，围绕CDR发行，市场上有着众多猜测与争论，笔者认为几个焦点问题需要尽快明确。其一，CDR是采取新股发行还是老股存量发行？从本质看，存托凭证的发行并不是传统IPO概念，而只是一种“金融工具”或一个“证券品种”。存托凭证是在一国证券市场上流通的、代表外国公司股票的可转让凭证。如果CDR以发行新股方式卖给内地投资者，会稀释境外股东的股权,境外投资者会答应吗？如何补偿他们的利益？如果企业选择用库存股票和境外回购股票来发行CDR，那么境外股票存量减少，可能导致境外股票的股价大涨。其二，CDR是采取缩股发行还是锁股发行？按照发行存托凭证的试点企业的选取标准，已在海外上市的企业符合的只有五家，分别是腾讯、阿里、百度、京东和网易。未在境外上市的企业当中，参考2017年中国独角兽企业发展报告，目前估值不低于200亿元且行业符合标准的企业中，市值在200亿元以上的企业有30家，180亿元以上的有39家。而这五家公司合计总市值超过7万亿元人民币，若按照发行4%~10%的比重计算，则初期CDR发行规模将在2800亿~7000亿元人民币。除此之外，计算目前符合CDR发行标准的30家企业，其合计市值为2.7万亿元左右。如果这些企业都发行CDR，对于资金的冲击将更大。那么，药明康德的缩股发行与富士康的锁股发行，将为即将到来的CDR试点蹚路。富士康采取了锁股发行，本次战略投资者获配的股票中，50%的股份锁定期为12个月，50%的股份锁定期为18个月。其中，为体现与公司的战略合作意向，部分投资者可自愿延长其全部股份锁定期至不低于36个月。此前，药明康德之所以率先拿到IPO批文，很大程度上在于其“折价”上市，即募集资金规模大幅缩水。
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{{{item.date}}}
{{item.title}}
来源：{{item.copyfrom}}KATVR CTO王博现场为大家演示KAT SPACE从虚拟现实公司Oculus Rift被Facebook 20亿美元收购，到SONY推出MORPHEUS虚拟现实头盔，再到HTC与VALVE联手打造VIVE头戴显示器和LIGHTHOUSE解决方案，虚拟现实被视为未来科技发展方向，在全球掀起热潮。国内的虚拟现实在资本的帮助下发展迅猛，不可避免的，有人趁机捞上一笔快钱，但也有人沉下心来专注做产品，VR外设公司KAT就是其中一员。KATVR全名杭州虚现科技有限公司，组建于2013年，正式成立于2015年，是一家拥有独立自主研发能力的VR外设公司。研发领域有虚拟现实交互、人体工学、人机工程、动作捕捉技术等。国内唯一一款虚拟现实跑步机，KAT WALK就出自这家公司，俗称&VR跑步机&，去年登陆Kickstarter发起众筹，获百万人民币。公司于今年年初获百万美元天使轮融资，由领投，星沅资本与金复资本跟投。7月15日，KATVR在北京举办交流会，公司CEO庞晨公布了产品量产和发货的消息，并正式推出最新产品KAT SPACE及基于产品的商用解决方案。KAT SPACE是KAT WALK的升级版，产品设计起源于KATVR的一个军事模拟训练项目，研发团队发现很多项目成果可以直接应用到商用场景中。不过要了解KAT这款新产品，还得从头说起：VR内容交互最重要的三个部分分别是视觉、双手和位移。VR头显解决了视觉问题;手部控制器完成了手部交互;而空间位移解决方案，目前而言，分为定制空间和无限空间两种方案。定制空间解决方案也叫&大空间方案&，可以让人在一定空间内（定制空间）自由行走，但它的问题也很明显：所需空间成本高（所以叫&大空间&）；人在戴上头盔后，因为看不到现实世界，造成对空间行走的不信任影响沉浸感；沉浸虚拟世界后又容易在现实空间发生摔倒、磕碰等危险。针对这些问题，来自杭州的KATVR公司选择无限空间方案，即&小空间方案&，KAT团队早先推出的VR跑步机KAT WALK只需利用两平方米左右的小空间，就可以实现虚拟世界中无限空间的位移。跑跳蹲坐，虚拟实战纵观国内外，KAT WALK是继美国公司Virtuix Omni和奥地利公司Cyberith Virtualizer之后全球上市的第三款VR跑步机，也是国内唯一的虚拟现实全向跑步机。玩家需穿上带有滑轮的特制鞋子，在向内凹的跑步机上行走，凹陷的设计不仅可以保证人在移动时不会走出定制空间范围，同时也符合人在行走时重心的上下移动，使虚拟世界中的位移感更真实。此外还有一条和转轴相连的腰带，目的是保护玩家安全的前提下，可以做出真实的劈砍、挥舞、拾取、拍打等动作，下肢做走、奔跑、踢踹等动作时也不会被限制或与设备发生碰撞。同时，与其他VR跑步机要求用户保持站立姿势不同，KAT WALK允许用户坐下来，以适应赛车和战机游戏。KAT SPACE产品到底怎么样？邦妹带你一起玩据庞晨讲，相比于KATWALK，KAT SPACE做了很多改进：性能方面，独立支撑结构和开放式设计支持自然行走、奔跑、跳跃、下蹲、坐等多自由度动作，动作限制低。没有碰撞、绕线和摔倒等风险，比现实更安全。工业设计方面，KATVR联手著名工业设计团队洛可可，采用自动弹力牵引系统，满足用户不同的身高体型需求，无需手动调节。摒弃传统游戏中仅有匀速行走和奔跑两种姿态，通过行走速度的线性输入，独立采集视觉、手部和身体朝向这三个部位的数据，实现独立的视觉和身体朝向，完全吻合于真实环境行动判定准则。那么这款升了级的跑步机有没有达到这些效果呢？邦妹和大家分享下自己体验后的感受。首先，要换上带轮子的鞋子，小心翼翼地走到&跑步机&上（容易摔倒），系腰带和传感器是在工作人员的帮助下完成的。最后戴上HTC VIVE的头盔（邦妹始终都觉得头盔太沉，简直反人类！即便是HTC VIVE，时间长了就压的鼻子呼吸不畅）。在跑步机上行走和我们平时正常行走很不一样，需要一段时间来适应，一般来说初次体验者需要5-10分钟来完成这个适应过程。KAT的技术咖啡告诉邦妹，KAT跑步机传感器的延迟低于150毫秒，邦妹在体验过程中感觉传感速度还可以，转身、转头延迟感不强，没有眩晕感。但是腰带部分不太舒服，很影响沉浸感体验。邦妹身高163cm，体重45kg，腰围62cm，腰带的设计偏粗大，邦妹总是有被&提&着的感觉，蹲下和坐下的动作无法完成。据说这次展示的产品设计偏男性化，后期会有体验感更好的产品在北京体验馆展示（不管你去不去，邦妹一定要去玩儿）。KAT CEO庞晨现场演讲从商用客户切入市场，打包销售提升体验质量据庞晨介绍，KAT SPACE适配所有VR头盔设备，目前与HTC VIVE、持续更新的游戏、可视化触屏操作系统、专业售后技术支持系统一起，打包成为一套插电即用的虚拟现实商用解决方案KAT PLAY，面向包括VR线下体验馆、电玩城、网咖等商用客户出售。这套商用解决方案现在已经开始预售，预售量接近500套，定价预计在5万到6万之间，目前只对国内商家发售，预计今年Q3季度就能发货。全套虚拟现实商用解决方案目前以游戏场景为切入点，KATVR已经与国内外几十家游戏内容公司达成合作。同时其商用解决方案不仅应用于游戏中，也可以扩展到其他行业应用，如安防训练、虚拟家装、虚拟房地产等。作为VR外设公司，庞晨表示，公司后期还会提供枪的外壳，长枪枪托和有后坐力的辅助设备等等一系列增加VR沉浸感的各种外设产品。庞晨和公司CTO王博都是&重度虚拟现实爱好者&，&我们的CTO是处女作的技术宅，&庞晨笑着说，&我们希望产品能尽量完善和稳定，把产品基础的东西打好，做成一整套。我们不是做一锤子买卖，我们希望把这个产品做的长久。所以有些东西不宜操之过急。虽然这两年VR看起来比较火，但是很多人对VR的消费还停留在概念阶段。比如去年，很多人还不会HTC VIVE的操作和搭建，经过一年的科普学习过程，大家的操作也更熟练了，今年发布产品，时间刚刚好。&
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哪些是危险废物？
如何识别危险废物？
怎样管理危险废物？
法律法规是如何要求的？
常见违法行为有哪些？
各位老板注意了，
非法排放、倾倒、处置危险废物，
一不小心是要蹲监狱的！
危险废物基础知识
1.危险废物的概念
是指列入国家危险废物名录或者根据国家规定的危险废物鉴别标准和鉴别方法认定的具有危险特性的固体废物。
2.危险废物的特性
包括腐蚀性、毒性、易燃性、反应性和感染性。
常见的具有腐蚀性的危废废物有：废碱液及碱渣、废酸、酸泥、酸渣；常见的具有毒性的危废废物有：油/水、烃/水混合物或乳化液、废弃的铅蓄电池、镉镍电池、废电路板等；
常见的具有易燃性的危废废物有：石油开采和炼制产生的油泥和油脚、溢出废油或乳剂、废石蜡和润滑油；
常见的具有反应性的危废废物有：炸药生产和加工过程中产生的废水处理污泥、含爆炸品废水处理过程中产生的废炭、TNT生产过程中产生的粉红水、红水以及废水处理污泥；
常见的具有感染性的危废废物有：感染性废物、损伤性废物、为防止动物传染病而需要收和处置的废物。
?▲企业违法处置危险废物
危险废物的识别
（一）识别阶段
1.环评阶段
依据《固体废物鉴别导则》、《危险废物鉴别标准通则》和《建设项目危险废物环境影响评价指南》等相关规定，对建设项目产生的物质进行属性判定。
2.制定管理计划阶段
依据《危险废物产生单位管理计划制定指南》和本市有关规定，在管理计划内明确物质属性。
（二）判断依据
1.判断该物质是否属于固体废物，依据《固体废物鉴别标准通则》（GB）进行判别；
2.经判断属于固体废物的，依据《国家危险废物名录》（2016年版）进行判断。如列入《国家危险废物名录》（2016年版）的直接判定为危险废物；
3.如未列入，按照国家规定的危险废物鉴别标准和鉴别方法予以认定，按照国家规定的危险废物鉴别标准和鉴别方法鉴别具有危险特性的，属于危险废物，经鉴别不具有危险特性的，不属于危险废物；
4.按照国家规定的危险废物鉴别标准和鉴别方法，但可能对人体健康或生态环境造成有害影响的，由生态环境部组织专家认定。
▲企业非法贮存堆放危险废物
危险废物的管理
1.制定管理计划及申报登记
产生危险废物的单位，必须按照国家和本市有关规定制定危险废物管理计划，并申报危险废物的种类、产生量、流向、贮存、处置等有关资料。我市产废企业需在广东省固体废物管理平台注册，并在平台上进行危废类别登记、申报登记、管理计划书填写、台账登记及危废申请。
管理系统网址：https://app.gdep.gov.cn/gdgfqy
（1）贮存场所管理
建造危险废物专用的贮存场所；做好防渗漏、防扬散、防溢流措施。
盛装危险废物的容器和包装物，以及产生、收集、贮存、运输、处置危险废物的设施、场所，必须设置危险废物识别标识。
（3）分类存放
危险废物与非危险废物必须分开贮存，不能混堆；
除常温常压下不水解、不挥发的固体危险废物，其他危险废物必须装入容器内；无法装入常用容器的危险废物可用防漏胶袋等盛装；
不相容（相互反应）的危险废物不能在同一容器内混装，必须分开存放，并设有隔离间隔断；
装载液体、半固体危险废物的容器内须留足够空间，容器顶部与液体表面之间保留100mm以上的空间。
建立危险废物出入库台账，如实记录和规范记录危险废物出入库和贮存情况，包括名称、种类、数量、来源、出入库时间、去向、交接人签字等内容。
3.自行处理处置
鼓励危险废物产生量较大的重点企业自行建设废物处理处置设施，鼓励其依法申领危险废物经营许可证，开展社会化服务，降低废物运输和周转风险。
4.委外处置
（1）签订合同
与有资质的危险废物运输和处置单位签订危险废物运输合同、危险废物处置合同。
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?非法处置危废三吨或以上可入刑
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（来源：佛山环保微信 广东环境保护）
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