京东商城有几个仓库
京东商城有几个仓库
(C)2017 列表网&琼ICP备号-12&增值电信业务经营许可证B2-&内幕 | 京东财报的“三个不知道”
来源 | 俊世太保
京东，你的财报我“看不懂”
北京时间3月2日，京东发布了2016年Q4及全年未经审计的业绩报告。该报告显示，京东2016年Q4营收、净亏损分别为803亿元和16.7亿元；2016年全年营收、净亏损分别为2602亿元和34.7亿元。此外，京东正式宣布出售京东金融68.6%股份，对价约为143亿元。
财报发布后，京东宣传的重点是“非GAAP净利润10亿”、“扭亏为盈”、“全面盈利”、“首次盈利”满天飞。但资本市场却不为所动，股价丝毫没有向上走的意思。
但京东财报里隐含着三个不知道：不知道GMV是多少，不知道履约成本还能不能降、也不知道是盈是亏。
规模增速放缓
1）营收增速放缓
2016年Q3、Q4，京东营收分别为607.2亿和802.6亿，同比增幅分别为37.7%和47.0%。而2014年Q3、Q4营收同比增速为60.8%和72.5%。
对电商来讲，下半年是旺季。近几年京东Q3、Q4营收增长率一年不如一年，季度营收增速从2014年Q4的72.5%滑落到47%，相差25.5个百分点。
没有根本性创新，增速随规模扩大而降低是谁都难以改变的规律。
拆开来看，2014年Q3、Q4京东第三方业务出现爆发式增长，2015年前三季度同比增速仍维持在100%以上，2016年Q4已回落到58%。自营业务增速则缓慢下滑到2016年Q4的46%。
纵观过往12个季度的数据，京东自营增速峰值已经过去，低于50%的同比增长已成常态。
2）“第三方”的两重“奉献”
京东以自营电商起家，赚的是差价，模式重，毛利润率低。引入“第三方”卖家，收取“平台使用费”、“扣点”和放贷赚利息，毛利润率可达70%左右。以此推算，“第三方”业务的贡献约占京东毛利润的40%。
2016年Q4，第三方业务营收占比9.2%，毛利润贡献率高达42%。
第三方GMV的第二重意义体现在估值。既然GMV是主要的估值依据，第三方业务对估值的贡献应在40%以上。
3）“第三方成分”见顶
京东的策略一直是：自营业务赚口碑、“第三方”业务赚钱、GMV赚估值。
“第三方”提供的购物体验与自营相比有较大落差，可以说是“消耗”口碑的。2016年4月，京东不得不清洗掉2万多第三方卖家（其中服装服饰类占70%），约占总数的六分之一。
2016年Q4，京东自营和第三方交易总金额分别达到1150亿和950亿，第三方交易额占比达45.3%。
第三方GMV占比总要有个极限，比如说50%，低于50%可以说“酒中兑水”，高于50%就是“水中兑酒”了。
2016年Q4，第三方GMV占比超过45%，提升空间极为有限，京东一直以来的增长策略已触及天花板。
GMV“水很深”
由于长期巨亏，对京东估值的首要依据是GMV。
交易总额是自营及第三方所有订单的总金额（含运费），包括付款的、末付款的、取消的、退货的，远大于实际交易金额。
到底有多大比例订单没有被真正履行，京东财报给出了重要线索：
2016年Q4，自营GMV为1147亿，自营业务营收为728.5亿，两者相差418.5亿，履约率为63.5%。
假如第三方订单的履约情况与自营相似，则可以自营订单履约率代表整体，算出真实的交易金额。
照此计算，2016年Q4，京东“名义GMV”与“真实GMV”分别为2097亿和1332亿，相差765亿。
2016全年“名义GMV”与“真实GMV”分别为6582亿和4201亿，相差2381亿！
2016年Q4财报还披露了一个更有趣的GMV数据：9392亿。原文有些费解，排除金额10万以上的订单和单日下单100万元以上用户的订单，全年GMV从6582亿变成9392亿。
If the company’s calculation of GMV includes total value of all orders for products and services placed in the company’s online direct sales business and on the company’s online marketplaces, regardless of whether the goods are sold or delivered or whether the goods are returned and shipping charges paid by buyers to sellers, and excludes products or services with list prices above RMB100,000 as well as transactions conducted by buyers who make purchases exceeding RMB1,000,000 in the aggregate in a single day (similar to the practice of the company’s major industry peer), the company’s GMV for the fourth quarter and the full year of 2016 would have been RMB303.0 billion and RMB939.2 billion, respectively.
2016年，京东实际完成交易金额大约4201亿，名义GMV达6582亿，“排除”一些项目后9392亿，反而多出近5200亿，这水也太深了。
京东在GMV上花这么多心思，说到底还是为了估值。绕了那么大弯子，最终还是拿“全年GMV达9392亿”示人。
其实客单价、单日购买金额都不应成为硬性的“排除指标”。都号称“人工智能”了，分辨刷单只看金额？
能够甄别的订单，不管百万、千万就请计入GMV并负相关责任，无力甄别的既便100元也应剔除。
没把握计入又不甘心，于是拿“9392亿”给人“厉害了”的印象，用几年前的流行语说：也是醉了！
履约成本下降空间有限
2016年Q4，京东物流配送5.06亿单，履约成本62.1亿元，平均每单12.3元。整个2016财年，京东物流总共配送15.93亿单，履约总成本210亿，平均每单13.2元。
每年一季度，京东物流业务量最少，平均履约成本最高；四季度则相反，业务量最高，平均履约成本最低。
关于京东的履约成本，有一个问题值得思考：服务水平相差无几、规模远逊顺丰，京东履约成本为何这样低？
2015年，顺丰送出17亿单，营业成本385.86亿，平均成本为23元/单，毛利润率20%。同年，京东物流配送10.27亿单，自报履约成本140亿，平均成本13.6元/单。
顺丰规模比京东大65.5%，成本却比京东高69%，体现出快递行业存在“规模不经济”的苗头。
首先，不论投建多少设备、设施，最后一公里还得快递员跑（无人机送货还太遥远），这不是规模能够解决的。其次，随着规模扩张进入越来越多的地区（渠道下沉），这些地区远不如一、二线城市“有利可图”。
根据中、美已上市快递公司的数据，人力成本占总成本的八、九成。人口红利消失，快递业人力成本上升压力很大。
而且，为了士气还要“横比竖比”，刘强东保证“快递员收入比县长高”。如果说的是“比顺丰快递员高”，京东履约成本恐怕得大涨。
长远来看，即便京东物流规模再扩大一倍，履约成本下降空间也极为有限，不降反升的可能也是存在的。
亏损还是盈利？
2016年京东净亏损34.7亿元，媒体却大唱“扭亏为盈”。堂堂上市公司，亏损还是盈利都说不清，难道是“薛定谔的猫”？
其实上述混淆是有根源的，因为京东运用“Non-GAAP”手段“非掉了”数十亿成本：23.4亿股权激励成本、21.8亿无形资产和投资减值、16.2亿摊销。于是2016年业绩就从净亏损34.7亿变成“盈利”10亿并被广泛宣扬。#爱美之心，人皆有之#
无论如何，京东亏损的确收窄了，大方向还是正确的，但应把握对生态圈中众玩家索取的尺度。
比如，做自营就要建立存货，随业务增长，京东存货账面金额从2010年末的11亿到2016年Q4的289亿，六年增长了26倍。理论上讲，货没卖出去京东不会与供应商结算，所以存货占压的是自营业务供应商的资金。
再比如，货卖出去之后（不论自营还是第三方平台），货款还会再拖一段时间，形成“应付账款”主体（京东应付账款60%以上为应付供应商货款）。2010年末，京东应付账款约为12亿，2016年Q4增到440亿，六年增长了36倍。
还有，由于“京东卡”营销成功，消费者预付日渐庞大，到2016年Q4已积累到116亿。
2016年末，存货、应收、消费者预付三项合计达845亿。存货周转和应付账款周期分别为38天、52.6天。
假如卖家发货后一周收到货款，每年可轻松周转20次。如果要等53天才拿到，一年周转5次都难，资金使用效率大幅降低。
前一阵子热炒摩拜单车押金，连央视财经频道都来凑热闹，“数亿元押金去哪里了”、“这水好深”……跟京东一比，想想真是可笑。
三个月三次涨价，京东物流还有更大的挑战
2009年春节前夕，刘强东曾因京东物流无法应对爆仓问题，公开呼吁网友不要上京东商城购物。7年过去的今天，电商的普及和物流体系的完善，刘强东已能自豪的宣布春节期间全国101个城市都可以提供正常的配送服务。这自然创造出了中国物流界的一个传奇，但新年开工伊始的运费调整却让这份底气蒙上了一层阴影。
开放后的大动作，接连不断上涨的免运费门槛
2月4日，京东官方发布公告，宣布北京、上海、广州等13个城市的运费标准进行调整，具体运费说明如下图所示。这已是京东运费近三个月来的第三次调整了。前两次分别是去年12月初和今年春节。此时距离京东物流高调以品牌化运营方式全面对社会开放不足3个月。
本次相比前两次主要有两大调整：1）免运费续重门槛从之前的10KG调整成20KG（北京不变），相比12月份的调整有所优惠；2）自营订单中的生鲜商品和其他商品的配送费用分别计算，但运费的计算规则相同。
去年12月京东首次提出续重门槛收费，当时给出的解释是这样，「京东长期没有收取续重运费，但这类商品在配送过程中，配送员付出了巨大的努力和艰辛，这样的服务是有价值的，因此对续重运费做了微调，确保我们持续地为全国广大用户提供行业内体验最好的物流配送服务。」
但消费者在京东进行消费时，很容易就超过原先的10KG续重门槛，这意味着不少人需要支付额外的物流费，如今的京东仍然在与阿里巴巴激烈的竞争着，还远未到忽略消费者需求的境地，将续重门槛调整成更符合消费者日常需求的20KG其实不难理解。
不过比起续重门槛的调整，将自营订单中的生鲜商品和其他商品的配送费用分别计算的影响则显得更大。京东方面表示，为进一步提升生鲜的配送服务品质，京东对生鲜网络的配送服务进行了升级，从1月19日23时起，京东将对自营生鲜商品的订单系统进行调整，生鲜商品和非生鲜商品形成独立订单并单独计算运费。
北京商报在最新的一篇报道中表示，「这意味着消费者购买京东自营的生鲜商品和其他商品订单无法合并计算运费，对于小额订单的消费者来说，与以往相同的购买量，或需多支付一份运费。」
事实上这背后还意味着更多。2015年8月，京东投资了以生鲜供应链见长的永辉超市，发力生鲜商品从此变成京东的重点战略，京东商城生鲜事业部总裁王笑松在去年12月接受《中国企业家》采访时表示，「水果、海鲜、冻品、肉的消费频次非常高，自带引流功能。年初，生鲜产品自营比例只有10%，现在已经达到50%。」由此可窥生鲜消费品所具备的发展潜力。
而根据京东商城的大数据显示，消费者在今年春节期间购物金额上，酒类、海鲜肉类、水果排名前三，线上生鲜消费对京东的重要性更加凸显。但比起大众化产品，生鲜商品对应着冷链配送，这对物流服务商有着更高的配送要求，背后则意味着更高的物流成本，对京东物流配送体系来说同样也是如此。这是一个完全新的物流配送体系，分别计费即无可厚非也略显无奈。
涨还是不涨，摆在京东面前的一道选择题
其实在物流运费上，京东一直在「温水煮青蛙」，当然这或许本身也是京东的底气所在。而这背后则是因为京东物流体系高于行业平均的服务水准在保障着。物流是京东的核心竞争力，刘强东接受采访时也不断强调这样的观点：「我们连涨了三年的免运费门槛，但发现每次涨的时候，用户并没有流失。」但我们必须承认，不论是免运费的订单金额门槛，还是将生鲜商品与其他商品分开计算运费，京东的运费标准在行业内都处于相对较高的水平。
不过，提升免运费门槛的绝不止只有京东一家，电商物流整体费用上调其实已经成为全行业的共识。具体来看，苏宁易购方面在2016年宣布自营商品的配送免运费标准调整为V3、V4会员订单金额满76元免运费，其他会员订单金额满86元免运费，不足金额订单加收5元运费。亚马逊方面则早在2014年将免邮费标准提高到99元。再加上一直在不断调整运费的各大快递公司，物流成本上升这一严峻事实下，没有一家企业可以成为侥幸者。
京东接二连三的提升免运费门槛，其实也预示着电商平台补贴时代即将一去不复返。电商平台在发展初期设置较低门槛甚至是完全免运费，一开始是出于电商发展初期需要培养用户网购习惯，后来则是因为电商平台之间的惨烈竞争。但这种低门槛、免运费和O2O时代的补贴本质上没有任何区别，所以很大程度上绝对不可能成为常态，也不会诞生出健康的商业模式。
而从快递发展方向看，价格回归一直在业内呼声很高，顺丰远高于行业平均价格却领跑物流行业带来的一个启示是「用户是愿意为优质服务买单的」，所以京东调整运费的行为是完全可以理解的。但对京东的未来发展来说这却是一道很难抉择的选择题。
物流是京东的品牌核心核心竞争力，京东的扩张和物流服务能力的提升可以说相辅相成。但随着竞争对手物流服务的不断改进和提升，京东的优势正在缩小，想要继续保持优势，那就意味着需要不断的进行投入。京东的投入正在变大，成本压力也在上升，而上市公司不可能一直作为物流的供血系统。
开源节流对京东物流迫在眉睫，节流则是降低物流配送的固有成本，也即提升运费门槛；开源则是选择将京东的物流服务开放给平台上的第三方卖家。对京东来说，想要在未来和天猫的竞争中取得胜利，下沉到农村和引入第三方卖家这是两大必然要经历的过程。
但我们要知道京东的整个物流体系建立在自营业务上，「区域中央仓~城市中转仓~配送站」的体系极大地提高了京东物流在某个区域内的物流效率，但这套物流体系只适合京东。目前很多商家都是单点发全国，需要拥有一张全国递送分拨能力的快递公司来实现。但由于京东缺乏全国中转节点，一旦商品跨区，京东落地配模式就很难实现。京东需要在全国范围内铺设一张新的物流网络。
而另一方面，随着电商用户进一步向农村下沉，在终端物流毛细血管的投入更是一个无底洞，这已很难由一家独自承担所有的成本。
根据京东不久前披露的Q3财报，非美国通用会计准则下京东毛利额为94亿元，但在美国通用会计准则统计下，京东当期的净亏损超过8亿元人民币，这其中京东物流和京东金融的投入占据了大部分。此前刘强东曾表示，如果把仓储和客服算上去，京东有 70% 的员工都在从事物流业务，而快递就占了50%。
庞大的用户订单也给京东物流不断地提出新的挑战，这背后都需要相匹配的物流处理能力和配送能力，否则京东的扩张也无从谈起。这对一直处于亏损状态的京东来说，其实并不是一个好消息。
当然京东这步棋未必就一定失败，毕竟免运费额度提升对整体消费者造成的影响其实并不大，不满足免运费门槛的订单在京东整体订单中所占的比例很小，长期研究京东的电商战略分析师李成东表示，「受影响的订单大概在3%左右」。而且门槛的提高同时还会造成一个连锁反应，那就是「凑单」。消费者为了能够免运费会进行更多的消费行为，这种心理无疑会给京东带来更多的流量。
尴尬的是，此次运费门槛调整中受到影响的订单很大程度上将都会是商超品类。京东优势的3C、大家电客单价基本都会超过499元，免邮重量上限其实也很难达到50kg，所以基本不会涉及续重收费。很显然，京东的运费调整此次更多是针对低值高重量的商品， 例如米面粮油、饮用水、大箱方便面等，而这些都是商超品类中常见的订单。
商超之战的主战场能够逐渐往线上蔓延，一个重要原因就是物流的快速发展。如今的京东正在和天猫超市争夺消费品、食品和生鲜这些超市品类，每年超过5万亿的体量，远高于服装的购买频次，所以即使客单价很低，但从获取流量的角度考虑，这仍然是京东和天猫超市志在必得的一个市场。免运费门槛的出现，对正在和天猫超市进行较量的京东来说，可能会形成一个巨大的障碍。
独立分拆上市，这会是京东物流的最好出路吗？
在此次京东运费门槛调整中，还有一个值得注意的现象就是，京东近期数次的调整都是统一以订单金额为区分标准，并没有对京东的钻石会员、Plus会员推出针对性的政策。北京商报认为，「此次运费调整是为将来独立化运作谋布局，而完善的价格体系以及配送标准是不可或缺的。」
正如前文所说，京东物流想要取得一个更好的发展，需要不断的进行资金投入，这并不是一个短期的过程。再加上过去一年物流企业迎来的上市潮，此时的京东物流分拆独立上市是一个非常不错的选择。事实上，类似的分拆我们在京东金融身上也曾见证过。
但相对金融原本就拥有的独立属性（具体可阅读网易科技的报道《从幕后走到台前 京东金融为何这般高调》），京东物流很大程度上是服务于京东自营业务，开放之后会服务于第三方卖家，但这也意味着京东的体量将会决定京东物流的上限，比起京东金融，这并不是一个具有足够想象力的故事。
对京东来说，此时的重任恐怕还是如何在电商、物流和金融之外，找到新的营收增长点。而以各大科技巨头包括阿里巴巴和亚马逊的发展轨迹来看，云计算将会是重点发力的业务。在京东的Q3财报中，云计算业务连一个字都没涉及。京东此前不是没有尝试过云计算业务，但现在看来，基本可以断定为一败涂地。
现在的物流还会是京东长期的核心竞争力，是整个电商生态不可分割的一部分，真的分拆出去独立运作，以京东物流现有的服务能力可能反而不是一件好事。毕竟将有限的服务能力开放给京东之外的平台，这对京东势必会造成影响。
对比亚马逊，如今的亚马逊通过其遍布全球的123个运营中心，已可实现跨国配送至185个国家和地区。在中国，亚马逊也拥有13个运营中心，500多条干线运输网络，可向全国1400多个城市区县的消费者提供当日或次日送达服务。此外，亚马逊还于2015年10月在中国推出“亚马逊物流+”服务，可为中国企业提供全方位的仓储物流解决方案，诸如考拉等新兴平台纷纷选择和亚马逊合作........由于篇幅所限，亚马逊物流的优势就不再详述。
亚马逊的先进经验，或许还有京东物流急需学习借鉴的地方。从长远来看，京东物流未来是否会进行分拆，目前尚不得而知，但通过提升运费降低成本终究不会是长久之计，如何提升效率以有限的资源服务更多的第三方商家恐怕才是关键。
版权申明：内容来源网络，版权归原创者所有。除非无法确认，我们都会标明作者及出处，如有侵权烦请告知，我们会立即删除并表示歉意。谢谢。
长按二维码 免费关注广告主观察
微信号：ggz8848
了解广告主，请关注广告主观察
更多精彩，请点击下方：阅读原文
责任编辑：
声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间服务。
今日搜狐热点律师加盟热线：400-678-6088
手机找法网
您的当前位置：&&&&&正文
我在某某贷款平台借钱说是什么包装费 和 风险金。在微信上骗子用京东二维码扫码付款。一共被骗5376。
我在某某贷款平台借钱说是什么包装费 和 风险金。在微信上骗子用京东二维码扫码付款。一共被骗5376。我报警了也投诉了。可是马上一个星期了没有一点点消息，我该怎么办？
提问者：wl8820***时间： 20:52:30地点：1个回答
建议及时报警
答：有没有贷款合同。如果有，建议与律师当面咨询。...
已帮助： 人
答：无法更改主体信息了，建议重新注册公众平台帐号使用。可以使用粉丝迁移功能将原平台粉...
已帮助： 人
答：你好，建议积极还款，保留相关证据追责私企老板及担保人。这种情况借款人是你父亲，你...
已帮助： 人
答：你好，需要偿还，公司起诉，你需要应诉，与对方商量，更改还款时间...
已帮助： 人
答：你好，如果还款到期之日起六个月内没有向担保人主张还款，已过保证期间，没有担保责任...
已帮助： 人
其他类似咨询
答： 你好，这是最新的个人房产抵押贷款流程：
1.贷款申请：借款人提出贷款用途，金额及
答： 既然是抵押贷款，车贷逾期未还时银行可以就抵押的车辆优先受偿，这是民事范畴，你不需
答： 你好，借款方会起诉你要求还款，并要求你承担相应违约金的。
答： 利息是不能超过银行的同期利息的4倍的建议来电咨询，田野律师团队将竭诚为您提供专业
答： 这种情况虽然违法，但因你确实欠债，对你的实际影响并不大，所以基本追究不到他们什么
法律百科专题
热门知识推荐
最新咨询回复
回答：就你的陈述判断，不考虑你陈述之外的其他因素，判决给女方的可能性较大。
回答：如果是法院调解离婚的，已经确定抚养费问题的，可以直接申请强制执行。不必再
回答：双方都有守探视权。
回答：你好，你现在可以向法院起诉变更抚养权，或者起诉法院保障你的探视权，具体操
回答：如果是他人致害的，建议起诉解决。
回答：属于高利贷。民间借贷纠纷不属于公安机关受案范围。
回答：不合理。
回答：建议向当地卫计局反映。或者起诉
回答：会影响你的信用，对方也可能起诉你或者其他手段索要。
回答：你好，这是不行的，你是可以要求双倍工资的，建议你明早直接来电跟我说，方便
回答：你好，可以通过报警处理。
回答：不会有影响。。。。。
回答：应该有用，但是不是净身出户还不一定。
回答：可以尝试申请医疗事故鉴定。
回答：罚款不合法。
回答：初步判断不属于。不过轻伤可以协商解决。
梁静飞律师
为您推荐地区及其它专业律师、优质其它法律咨询、优质其它法律知识等内容，如果有法律纠纷寻求帮助，可以在线！
地区律师：
热门城市律师：
云南律师：
其它专业律师：
其它法律咨询：
其它法律知识：金e贷的信贷员说要提前收取4个点的费用，是真是假？可以相信吗？_百度贴吧
金e贷的信贷员说要提前收取4个点的费用，是真是假？可以相信吗
金e贷的信贷员说要提前收取4个点的费用，是真是假？可以相信吗？
扫二维码付款了之后银行判定是危险交易把银行卡冻结了
楼主有申请吗结果怎么样？
我也接到这个信息，该不该提前付给信贷员4个点的汇款？
最后到账了吗
那不小心支付了的钱咋个办？
真的假的啊
你们的钱都到账了吗？
楼主有没有申请啊，是不是用自己的信息啊
这是不是骗人的贷款app？？在线等
交了一半点费了，后来发展像是骗子，后面的没交？这个钱怎么找回来？
因为急用钱就这样被下圈套了，
报警可以找回那些钱吗？
有前期的基本是假的
我38000，交了3040，微信发信息不回 电话打不通
怎么报警？
开始我已交了一笔费用，说是包装费，后面又要一笔，说提现到你账户而不是提现到你卡上，所以又想要一笔费用，这个肯定就假的了啊。我没给，客服说网上的评论都是同行搞的，坑人
一看这套路就知道是骗子了，我之前就是这样被骗了
我昨天也碰到了 让我先交4个点的费用 我一直不信 然后又说什么我不放心的话就先交给京东 让我买e卡电子卡 让我卡号卡密给他们 说等下款了我资金到账了再问我要验证码 他们跟京东去结算钱 我就打给京东客服 客服说卡号卡密给了的话他们可以直接充值到自己账户 不需要我这里再拿验证码 跟那个骗子周旋了一下午
贴吧热议榜
使用签名档&&
保存至快速回贴京东自营买的面膜为什么外包装盒和里面单张的面膜二维码不一致？ - 知乎4被浏览<strong class="NumberBoard-itemValue" title="分享邀请回答1添加评论分享收藏感谢收起1添加评论分享收藏感谢收起写回答