上个月，《1818 黄金眼》又上演了一件奇葩事。

一名小学生偷家里的钱，购买了数百张奥特曼卡片。家长得知后，要求学校外的小卖部退钱，还痛斥商家：" 你的良心不会痛吗？"

由于数量太多，商家质疑不全是在他家买的，家长反驳：" 小朋友是不会说谎的！"

真是个不会说谎却会偷钱的好孩子。

家长接着控诉商家在小孩买东西时，没有给她打电话。商家非常无奈：谁特么知道你电话？

当着民警和工商的面，家长一阵胡搅蛮缠，商家只能认栽，退钱、道歉。

这样的冲突，从 2019 年到现在，时不时就得来一起。

" 罪魁祸首 " 就是奥特曼卡片。

这些卡片让家长急到跳脚，却让背后的公司 " 卡游 " 数钱数到手软。

没别的诀窍，全靠把小学生拿捏到位。

卡游的奥特曼卡牌，只要是玩过水浒卡、三国卡或者宝可梦、游戏王卡牌的 80 后 90 后，就一定不会陌生。

只是换个 IP 印到纸上，换汤不换药。

不同的是，当年花钱，你还能吃包干脆面，现在花钱，你的孩子只能买张纸。

但这丝毫不影响小学生对奥特曼卡牌的痴迷，谁让奥特曼是小学生公认的顶流呢。

商场里奥特曼大战怪兽，台下小朋友出拳如风，比看 EDG 决赛还热血。

游戏厅里化身奥特曼，甭管是胖是瘦，小拳倒腾得比机关枪还凶猛。

大家都喜欢奥特曼，这是奥特曼卡牌流行的大前提。

在卡牌热潮中，卡游成为最大赢家，产品遍布 10 多万个终端门店，占据了 90% 以上的市场份额。

不管是名创优品，还是 7-11、全家，还是沃尔玛、永辉，以及母婴店，小区里的小卖部，甚至打印店 ... 总之，你能在各种渠道看到卡游的奥特曼卡牌。

在小孩眼里，要是哪家小卖部没有奥特曼卡牌，多少有点毛病，不会做生意。

因为影响力最大，卡游的奥特曼卡牌成为了孩子们眼中唯一的 " 正版 "。

一些家长不小心买了其他品牌的奥特曼卡牌，孩子直接哭晕在厕所。

不过很多家长，对买卡一事还是很上心的。

一名家长在网上分享说，自己快成了研究奥特曼卡牌的专家。这样一来，能大大提高集卡的效率。如果放任小孩瞎买，可能花个几千元都集不齐，堪比无底洞。

另外有些家长之所以上心，则是因为他们发现：如果不给孩子买，孩子就会拿压岁钱去买，省下饭钱去买，偷家里的钱去买，甚至到店里去偷。

迫于形势，家长不得不上心。

疯狂买卡的小孩，除了热爱，其实也是迫于形势。

当人人都玩奥特曼卡牌时，它就变成了一种社交刚需，小学生对各路奥特曼比对自家的七大姑八大姨还熟悉百倍。

一名家长说，自己的儿子到哪都要带上一本奥特曼卡册，一闲下来就翻看，" 背课文记不住，奥特曼的名字倒是记得很清楚。"

担心学生们玩牌丧志，一些学校三令五申，但根本没用。

去年底，有媒体报道浙江宁波的一家外国语小学的学生，为了不被老师发现，跑到厕所里讨论、交换、倒卖卡牌。

今年实行了史上最严游戏防沉迷新规后，小朋友被迫去玩线下游戏，又让奥特曼卡牌火了一把。

卡游的江湖地位，进一步稳固。

每张成本不到 1 毛，

每年收割小学生几十亿元

凭借广大小学生的支持，卡游一直在闷声发大财。

今年 4 月，雪球上有人发帖称，卡游近两三年业务保持 100% 的增速，2021 年或将实现 30 亿元营收，15 亿元净利润。

相比之下，泡泡玛特成天咋咋呼呼，去年营收 25.13 亿元，纯利 5.91 亿元。

卡游的生意，可比泡泡玛特好做多了。

第一个优势就是超低成本。

一名承接定制镭射卡、浮雕卡的厂家表示：" 如需求量较大，最低可以按单张 0.07 元的价格走，如果是五六千张，单张价格为 0.1 元 "。

泡泡玛特这边，需要自己出内容造 IP，再设计个玩偶造型，想得头都大了。

卡游的工作，基本就是 " 买 IP，打印 "。

现在卡游拿到授权的 IP，包括奥特曼、漫威、火影忍者、哈利波特、叶罗丽等，羡煞同行。

卡游之所以能把小学生迷得七荤八素，关键是它太能整活了。

1.   总有一张新卡牌，你还没买到

奥特曼卡牌究竟有多少种分类和多少个等级，大人永远搞不明白，小孩永远买不完。

卡牌的级别，有 R 卡、SR 卡、SSR 卡、UR 卡等等，由星星数量决定，星星越多，等级越高，卡牌越稀有。

卡牌的外观，有 blingbling 的闪卡，有奥特曼或怪兽签名的签名卡，有透明卡 ......

不是刀哥没照清，是奥特曼们闪瞎了摄像头

更鸡贼的是这种拼图卡，鬼知道要买多少包奥特曼卡牌，才能凑够所有拼图。

卡牌的版本，有经典版、豪华版、星云版、一周年、双 11、新年礼盒等等。

一旦开始玩，小朋友就产生了 " 配套心理 "，想要集齐全套。同时 " 沉没成本效应 " 也在发挥作用——前面已经花了那么多钱，不能前功尽弃。

利用这些心理，卡游变着法地出新花样，小孩 " 集 " 的速度永远赶不上 " 出新 " 的速度。

2.   卡游玩盲盒，泡泡玛特都得甘拜下风

卡游的售卖形式，其实也是盲盒模式。

每一包卡牌，在拆开之前，你不知道里面是否有你想要的稀有卡牌。

有人称之为卡牌版的泡泡玛特，但是卡游比泡泡玛特玩得还遛。

卡游只要大 IP，比起泡泡玛特的 Molly，在人们心中的影响力大了不是一星半点。就算是大人，也不一定能抵制住诱惑。

而且，卡游还有一个超低的准入门槛。

卡游的卡包，最便宜的才 2 元一包。花一个包子的钱，就能让孩子开心半天，还能结交小伙伴，家长简直要大赞卡游是家良心企业了。

当然，很快家长就笑不出来了。

2 元的卡包能买到的基本是普通卡牌，想要提高抽到稀有卡的概率，你得去买 5 元、10 元、20 元的卡包，直到数百元的卡盒。

这时候再想退缩，晚了。

为了合群，为了攀比，小学生停不下来。

3.   让家长都上瘾的卡牌比赛

一味讨好小学生而得罪家长，这不是长久之计。

但是讨好家长更容易，只要给他们灌输玩卡牌对孩子有好处就行了。

卡游的奥特曼卡牌，主要有 "X 档案 " 和 " 英雄对决 " 两大类，前者收藏用，后者可以用来和小伙伴对决。

对决的卡牌，每一张都有奥特曼或怪兽的不同身高体重、攻防指数，还有在不同地形的适应力，卡游建立起了一套成体系的对决规则。

所以，所谓好处就是：益智 + 交友。

卡游还定制了专门的赛事，看起来很正规，有新手赛、月赛、SP 赛、城市巡回赛等，最后角逐出全国冠军。

一有比赛，家长就来劲了。

很多家长不惜驱车跨市参加比赛，记者问他们为什么这么热情，家长们说：" 因为玩卡牌游戏，她读一年级就能做万以上的加法运算。"" 一场英雄对决持续 15 分钟左右，能锻炼小朋友的思维、耐力和注意集中度。"

好家伙，没有了课外培训，连玩卡牌也卷起来了。

" 家长的噩梦 " 卡游，其实很良心？

真正愿意给孩子买，甚至支持孩子玩卡牌的家长，恐怕还是少数。

不少家长甚至对奥特曼卡牌深恶痛绝。

在他们看来，奥特曼卡牌就是一株大毒草，赚这份钱的企业和商家都太黑心。

有人直接撕掉了孩子费心收集的卡牌，还要美其名曰是抵抗文化入侵。

殊不知，家长眼里的废纸，却是孩子眼里的珍宝。

稍微讲点道理或有同理心的家长，不会这么简单粗暴。

一个孩子丢了卡册，家长帮忙张贴寻物启事，结尾还写到：" 这是孩子攒了很久的卡片，是他很心爱的东西。"

有的家长一步到位，一次性买齐所有稀有卡。

那些不理解的家长，不妨拿卡牌去和游戏、直播做一番比较，就会明白卡牌的 " 危害 " 已经小了几个等级。

在加强管理前，小学生在游戏或直播上一掷千金的事，才真正让人头疼。

一个 11 岁的小孩，直播打赏花光了家里 40 万用于还债的卖房款。

一个 13 岁的小孩，直播打赏花掉父亲近 9 万元救命钱。

未成年人给游戏充值的例子，就更常见了。

这些例子还历历在目，以至于有网友看到一个孩子偷了家里一千多去买卡牌，还觉得有点少了。

就算不和直播和游戏比，比起很多玩具，卡游的价格也算 " 良心 " 了。

而如果和成人玩的卡牌相比，那么卡游就是非常 " 良心 " 了。

在日本，有所谓的 " 女优卡 "，从女优的亲笔签名、唇印、内衣肩带，到乳拓和体毛，都被做成商品卡片进行销售，一张的价格动辄上万。

美国流行 " 球星卡 "，一些稀有卡牌能卖数百万美元。例如一张詹姆斯新秀时期的球星卡，卖了 520 万美元；一张贝比 · 鲁斯的新秀棒球球星卡，卖了 600 万美元。

在国内，表面看没动静，其实暗流涌动。今年 6 月，阿里拍卖上一张 " 青眼白龙 "，半小时内，从 80 元拍到了 8700 万元，吓得法院紧急中止。

或许有人会说，成人的这些卡牌能保值、升值。实际如果是为了投资，大多数人只能被割韭菜。

成人的游戏，成人的嗜好，其实没比小学生高明到哪去。

对自己极其宽容，对孩子却一天天恨铁不成钢，这样的道理永远说不通。

难道禁到只剩教材教辅，孩子就能健康成长？

水浒卡没毁掉 90 后，奥特曼卡也毁不了 00 后。

中国青年报 .《你家 " 神兽 " 对奥特曼卡片着魔了吗》

中国青年报 .《成本最低仅需 7 分钱 它凭什么成了小学生们的社交硬通货》

好看商业 .《爆炒奥特曼：谁在靠它 " 躺着赚钱 "？》

21 世纪商业评论 .《奥特曼迷涌入社交场！揭秘 " 卡牌 +IP" 生意经》

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　　泡泡玛特是年轻人的安慰剂，奥特曼卡牌是小学生的社交货币。

　　丽雅实在想不明白，为何她5岁的儿子会迷上一个20年前电视剧里的人物，“每周都在各个店里的奥特曼卡片前流连忘返”。说这话时，她刚领着儿子从玩具反斗城出来，而家里的存货已经多到“不知道如何处理”。

　　“奥特曼卡无处不在。”丽雅感叹。购物中心儿童区、名创优品、玩具店kisland、学校附近文具店，无一例外。放学后，儿子会拿她手机刷视频，只是关注点不是奥特曼电视剧，而是迷上了博主们的奥特曼卡牌开箱视频。

　　“他们幼儿园的男孩子，基本上还处于什么都不知道的阶段，但是知道这玩意叫奥特曼。”

丽雅儿子正在玩具店选购奥特曼卡牌，图据丽雅

　　读小学五年级的铭宇，也不是奥特曼迷，没看过一集奥特曼电视剧，家里也没有任何奥特曼的模型。自去年春夏钻进一家“一面墙全是奥特曼卡牌”的专卖店后，他彻底入坑，半年时间在奥特曼卡牌上花了1000多元。

　　卡牌生意并不鲜见，神奇宝贝卡、小浣熊水浒卡也是很多人的童年记忆。但奥特曼卡牌的赚钱能力，秒杀了市面上所有同类。

　　它的幕后推手是一家名为卡游的浙江公司。

　　36氪从多位接近卡游的投资人士了解到，卡游2020年营收为30亿元，净利润口径不一，一说12亿元，一说15亿元。论收入，这家公司挤不进当年创业板前百，但利润却碾压多数，在1100余家创业板公司中位居Top25。

　　“这非常印钞机。”一位做过卡牌领域研究的投资人感叹。

　　同样凭借盲盒模式运营IP发家的泡泡玛特，规模体量与卡游接近，2020年营业收入为25.32亿元，净利润为5.24亿元——但20.7% 的净利率不到卡游的一半。这意味着，2018年才刚成立的卡游，只用三年便做到了泡泡玛特十年的成绩。

　　2020年春节期间，奥特曼卡牌产能一度受限，经销商们一卡难求。规矩就变成“谁来了先给钱再拿货，按照下单大小发货”。一位经销商拎着大几百万现金去到卡游工厂，但到了地方才发现，“我们带的钱不是最多的”。

　　熟稔消费投资的红杉中国在2021年投资卡游。一位接近红杉的投资人士告诉36氪，最初卡游根本不见对方，直到红杉中国合伙人苏凯亲自登门——泡泡玛特2020年底上市时，红杉是其最大的外部投资人，那个案子的推动者也是苏凯。

　　这两家公司的确既形似又神似：同样卖“玩具”，同样利用盲盒机制，且大多数人看不懂，而一小群人很疯狂——泡泡玛特主要卖给18-29岁的年轻女性，而奥特曼卡牌的受众，多是幼儿园到小学的男孩。

　　不一样的是，泡泡玛特在上市前夕名声大噪，一举跃升为彼时最耀眼的新消费明星项目，而关于卡游的深入报道几乎为零。

　　新消费创业潮从沸腾到冷却几年间，有野心的创业者和投资人素来迷恋“大赛道”、“大品类”。出人意料的是，在卡牌这样一个不起眼的角落，一个隐形巨人悄然站起。

卡游北京富力广场店一角，笔者摄

　　1963年，日本特技导演圆谷英二创立同名工作室，并在3年后推出的《奥特曼》系列电视剧里，将变身超人奥特曼首次搬上荧幕。此后56年里，奥特曼跟随这部“长寿电视剧”，从日本火到全球，成为几代人的童年记忆。

　　圆谷可能不会想到，50多年后的中国，一群小学生是通过一张张小卡片认识不同奥特曼的——高等级的赛罗奥特曼，攻击力154000，防御力147000；低等级的银河奥特曼，攻击力与防御力只有83000。

　　在老师禁止带卡牌到学校之前，小学三年级的昱宸会将它们拿到班里，跟同学比较卡牌等级。掏出一张高等级的奥特曼卡牌，是一个小学生社交生活中的骄傲时刻。

　　奥特曼卡牌的等级设定，部分沿袭了日本老牌游戏厂商Konami的做法。Konami在1999年推出了同名漫画改编的集换式卡牌《游戏王》，后者是全球最畅销的集换式卡牌之一。截至2021年1月，游戏王卡牌累计销量高达350亿张。

　　一些稀有卡只能在特定卡包里掉落，能不能抽到要碰运气。“运气差的话，最火的黑钻版卡包里也抽不到稀有卡。”昱宸说。解决办法只有氪金，买够一定金额，会额外赠送一张稀有卡。

　　长期跟卡游打交道的经销商李仪认为，盲盒机制是卡游崛起的重要原因。它抓住了年轻父母疼爱孩子的心理，也抓住了孩子探索未知事物的心理，“越是封住打不开，就越想拆开想知道里面是啥。如果没有拆到自己想要的，就会继续拆。”

　　更重要的是，奥特曼卡牌已经变成了“赚钱”工具。

　　每次抽到稀有卡，昱宸和班里的同学会先算算它值多少钱，“SSR值几块钱，GR值十多元，XR能值100元。”昱宸说，班里男生基本都在玩，一些同学集满了三、四本卡册，他们合计下来，发现一册能卖五六百块，并且“收藏越久越有价值”。

　　至于在这上面总共花了多少钱，昱宸没有印象，只是“一天买一回”，花多少取决于当天零花钱。

卡游门店里，卡迷们正在展示他们的稀有卡收藏册，笔者摄

　　这种“价值”认知，通常来自于他们身边。一位专注儿童领域的投资人士告诉36氪，学校周边的小卖部老板会向学生高价回收稀有卡牌，“让学生有值钱的感觉”，并且收藏越久，卡牌会“增值”。即便不直接回收，一些门店也会给小学生抽到的稀有卡估价。

　　在二手交易平台上，充斥着各类兜售稀有奥特曼卡的卖家。在闲鱼上，用户“卡游奥特曼卡片”跻身闲鱼“桌游粉丝好评榜”热门榜、飙升榜双榜类目Top1，新人榜Top3用户也清一色在销售卡游奥特曼卡牌。

　　能从中赚钱，也是非奥特曼迷铭宇入坑的原因。每次拆完卡，他的骨灰级玩家的同学会指导一二，“贵的收藏，便宜的卖掉。”因为贵的卖给小卖部“很亏”，便宜的能卖1毛到5元不等。

　　不过，奥特曼卡牌的现金回收产业，仍处于灰色地带。36氪走访发现，不同售卡网点是否支持回收也存在不确定性。

　　卡游官方则对现金回收讳莫如深。一位卡游旗舰店店员表示，他们不会讨论卡牌的价值，而是“很多人买来收藏”。

　　尽管不提钱，但卡游确实在以“兑换”这一更含蓄的方式，从用户处“回收”卡牌。

　　李仪告诉36氪，卡游会在各个门店举行卡牌兑换活动，推出类似“10张SR卡兑换1张SSR卡”，“10张SSR卡兑换1张HR卡”等回收形式，活动不定期举行，由卡游官方教练驻点兑换。

　　复杂的卡牌等级设定，也给卡游在定价上留下了巨大的空间。按照稀有卡种不同，单包/盒售价多在1元-200元不等，一些纪念卡盒高达千元。这也意味着，卡游可以在绝大部分玩具零售渠道和消费水平的小学生群体“畅通无阻”。

　　“带有游戏甚至博彩属性的商品，加上IP的包装和营销，就是一个好生意，泡泡玛特和卡游就是典型。”玩具行业长期创业者陈笑凡告诉36氪。

　　作为一家成立只有三年的公司，卡游展现了与此极不匹配的渠道能力。

　　据36氪了解，卡游的产品已经进入全国31个省、区、直辖市，覆盖率达90%以上。“现在只要有个店、和小孩子挂钩的，都会有卡游。”李仪说。

　　为什么卡游可以做到无孔不入？

　　原因在于，卖奥特曼卡牌并非卡游第一次进入学生玩具市场。在母公司甲壳虫动漫身上，这种渠道能力早已显现。

　　甲壳虫动漫的创始人名叫李奇斌，这位70后浙商在玩具行业摸索了20多年。

　　据媒体报道，从2000年揣着1万元开始创业，李奇斌最初在泡泡糖贴纸上发现了商机——附赠卡通贴纸的情况下，一盒泡泡糖能赚7毛5，而没贴纸，则只能赚1毛钱——这个发现让李奇斌快速赚到了第一桶金。

　　2003年，李奇斌创立义乌市甲壳虫玩具厂，自行设计和开发动漫玩具产品，到2007年收入已经超过5000万元，并在全国各大城市发展了180多个一级代理商。

　　随着业务板块扩大，李奇斌在2010年创立甲壳虫动漫，开始代理国内外各类卡通品牌。甲壳虫不仅拿到国内 80%以上流行品牌的版权资源，还获得日本东映、迪士尼、芬兰Rovio（《愤怒的小鸟》出品方）等多个国外知名公司的产品形象授权。

　　这是一个关键的转折时刻。一系列成熟IP在手，甲壳虫的玩具衍生品日益壮大。按照李奇斌的规划，甲壳虫要做到国内动漫玩具产业老大，卡牌业务的卡游，正是其中的重心。此外，他们还推出了动漫衍生定制平台“漫D客”、幼教产品两个板块。

　　到2014年，甲壳虫动漫渗透的终端渠道已经达到10万余个。校园周边的小商店是甲壳虫的渠道渗透重心，漫D客在这方面居功甚伟。这个模式的核心在于，小学生可以把喜欢的动漫形象，自由DIY印刷到笔记本、贺卡、杯子等产品上。

　　通过与湖南广电金鹰卡通频道合作，甲壳虫迅速在试点城市长沙站稳脚跟，仅一年多时间便进入380余家中小学附近的零售门店。

　　一个插曲是，李奇斌曾经买地并建设一座融合全息技术的动漫之城，不过惨遭重创，2016年公司一度资金链断裂。直到2018年，李奇斌把视线聚焦到奥特曼IP上，寄希望再度翻身。

　　此时甲壳虫已经没了两年前的荣光，但先期积累下来的渠道资源，也为奥特曼卡牌迅速席卷全国打下了根基。

　　为了更快速渗透，卡游还设定了省级、市级等层级代理。李仪告诉36氪，他所在的江苏小城市，代理一年有数百万元销售任务，“省代的指标更高”。此外，卡游还开发了“卡游进货宝”来管控经销渠道。

　　经销商们热情高涨，是因为卡游为他们留下了足够的利润空间。36氪从多方了解到，卡游会以零售价5、6折的价格供货给玩具店、文具店、零售店、主播等下游经销商，体量越大，折扣越多。

　　即便如此，卡游仍能保证约50%的净利润。

　　高利润来自两方面，一是相比手办高昂的开模成本，印刷纸牌的原料成本要低很多，二是IP授权费，也并没有想象得那么高。

　　卡游奥特曼卡牌的授权方名为上海新创华文化发展有限公司（SCLA）。2008年，SCLA从日本圆谷（奥特曼创作方）拿到了16部奥特曼系列作品在中国大陆地区的独家版权总代理。

　　IP授权费一般分为授权费和销售分成两部分。据36氪了解，头部一线IP大多授权费用在小百万元级。翻阅泡泡玛特财报可以发现，2017年-2019年，其向艺术家及IP提供商支付的设计及授权费占当年收入的比例，最多只有2.8%。

　　在经销渠道之外，2021年以来，卡游还开始着手建设线下直营门店，并于7月在广州开出全国第一家“超级旗舰店”。店里有多个1:1奥特曼模型、自助抽卡机、稀有卡展示区和奥特曼周边。

卡游门店里的1：1奥特曼等身模型，笔者摄

　　截至2022年1月8日，卡游已经在全国7座城市开出13家线下直营店，广泛进入上海、北京、深圳、广州、杭州、成都、重庆等一线城市。

　　卡游直营店的选址定位明确。全国首店正佳广场店、北京首店富力广场等首店，均落地于商场儿童业态层，华东首店上海七宝万科店则位于儿童层楼上。除此以外，卡游还在天猫、京东、拼多多，授权30余家母婴玩具专卖店销售。

　　以经销为核心，向直营延伸，奥特曼卡牌如今已经几乎无所不在。

　　留住小学生：从收藏到竞技

　　“顶端的奥特曼卡，可能只值两三千元”，龙藏评级创始人马元琛告诉36氪。

　　马元琛是一位资深卡迷，在美国留学八年后，他去年回国创立了这家第三方交易卡牌评级公司，为同好们提供收藏卡牌的个性化评级服务。

　　在国外，针对收藏卡牌的第三方评级公司有很多，最著名的PSA已经有31年历史，评级了超过4000万张卡牌及藏品，累计申报价值超过10亿美元。相比之下，国内关于收藏卡评级还是相对空白市场，且在他们的业务里，奥特曼卡牌订单占比很少，收藏价值远未体现出来。

卡游旗舰里展示的部分奥特曼卡牌，笔者摄

　　球星卡与宝可梦卡是海外收藏卡市场最热门的交易卡种。最初作为香烟赠品的球星卡，迄今有着100余年发行历史，而宝可梦、游戏王的集换式卡牌，也存在有20余年。

　　“一些带编卡全世界可能就只发行10张，稀缺性决定了价格可能可以被炒到很高。”马元琛告诉36氪。2021年年初，一张詹姆斯的新秀球星卡，多次拍卖价格超过200万美金。

　　收藏路线短期不好走，所以卡游在尝试向竞技性的TCG（集换式卡牌）模式延伸。

　　集换式卡牌多为双人对战模式，在海外市场有着长期发展。根据日本玩具协会，卡牌类游戏是日本玩具市场第三大品类，2020年相关市场销售额达63亿人民币。国内这一市场仍属于早期阶段，据不完全统计，市场规模预计约为5亿港元。

　　万智牌、宝可梦卡、游戏王三大IP是亚太地区卡牌游戏Top3，也是全球玩家最多的集换式卡牌。国内也有像《三国杀阵面对决》、《斗罗大陆》等集换式卡牌游戏，但存在感有限。

　　在2020年1月，卡游公布了一套针对奥特曼卡牌的官方对战玩法，还联合迪士尼，推出漫威英雄“英雄对决”系列——奥特曼和漫威，两个可能是地球人最火的超级英雄IP，组成了卡游的最强英雄阵容。

　　与宝可梦卡类似，奥特曼集换式卡牌玩法相对简单，对于低龄用户更加友好。而卡游的一个机会窗口可能在于，除了在台湾和香港有着正式发行外，内地市场仍未有正式授权的宝可梦卡发行。

　　“卡游线下的推广互动非常好，”李仪告诉36氪，卡游在每个城市不仅有销售经理，还有专职活动教练，给小朋友讲解每张牌的属性，教他们怎么玩。

　　自2020年11月以来，卡游还从广州起步，在全国广东省多个城市举办赛事。

　　甲壳虫动漫垂涎TCG这块蛋糕已久，早在2013年便推出了整合漫威、航海王、火影忍者、龙珠、圣斗士等经典动漫IP形象的TCG卡牌“零次元”，还举办了相应的全国大赛，但始终没能打开市场。

　　如今通过奥特曼IP，卡游试图复制“竞技”的可能。相比于收藏卡，这是一个更看得清的蓝海市场。有日媒统计，按照每张卡30日元计算，截至2021年1月，全球最火的集换式卡牌之一的《游戏王》，累计销售额已高达96.4亿美元。

卡游门店对决区，笔者摄

　　不过，在这之外，奥特曼系列在日本、泰国、中国的版权问题，自1995年便陷入长期纠纷，这让卡游能否持续获得奥特曼IP授权存在风险。

　　卡游也在避免过度依赖奥特曼，跟更多IP进行合作。尽管奥特曼卡牌占据了旗舰店的绝大多数面积，但叶罗丽、斗罗大陆、漫威等新IP的卡牌，开始出现在门店显眼位置。其中叶罗丽的目标群是女生，过去奥特曼卡牌几乎无法触及的市场。

　　一位文娱领域投资人表示，奥特曼卡牌的最大弱点是LTV（用户生命周期价值）极小，最晚到小学阶段结束便会选择弃坑。“当他们长大后，球星卡、宝可梦卡，泡泡玛特甚至NFT，会成为新的兴趣方向”。

　　在意识到花得钱远比赚得钱多之后，铭宇把几张奥特曼稀有卡送给了6岁的弟弟。他觉得自己已经过了玩奥特曼卡的年龄，“他们（弟弟）幼儿园或者一年级，特别喜欢卡游。”

　　对于9岁的昱宸来说，“卡游两个字，加一个虫子”，已经成了他眼中正版奥特曼卡牌的标识。但他三年间辛苦抽到的稀有卡，正轻松被同学的新卡打败，对战越多，手里剩下的卡越少，他终于也失去了热情。

　　真正一流的品牌生意，不仅能被它的用户轻易辨识，还拥有他们持久的忠诚。显然，卡游还无法兼得。

　　（文中丽雅、铭宇、李仪、昱宸均为化名） 

　　原标题：掏空小学生零花钱，这家公司利润碾压泡泡玛特｜隐形巨头