申万宏源传媒互联网周建华团队

当前时点继续积极推荐传媒板块，游戏、院线板块整合带动龙头企业优质内生增长，建议继续积极关注，新推荐关注文化十三五规划长期利好的5大板块。本周申万一级行业传媒板块下跌3.17%，跌幅大于创业板指（-2.94%）和沪深300（-0.96%）。我们认为板块下跌与板块内次新股表现较差有关，后续我们继续坚定看好低估值平台型传媒龙头公司，其中游戏板块龙头公司产品继续高流水表现增强业绩确定性、院线板块在海外大片带动下有望实现票房收入和情绪的双双上涨。本周传媒涨幅前五为力盛赛车（61%）、壹桥股份（7.9%）、乐视网（7.6%）、世纪游轮（7.4%）、分众传媒（6.8%）。本周传媒跌幅前五为丝路视觉（-18.9%）、华凯创意（-16.5%）、平治信息（-15.2%）、冰川网络（-15.1%）、中国科传（-13.1%）。

本周重点推荐：1）游戏：顺网科技（一季度30%-50%增速超预期，2017年PE 26X，“文化十三五规划”支持文化特色小镇及大型文化会展，长期利好）、三七互娱（3月3日最新深度报告，永恒纪元、传奇霸业S级游戏流水持续高位稳定，17年27X）、（昆仑万维闲徕并表一季报高增长）、宝通科技（《诛仙》、《梦幻诛仙》等头部游戏，17年PE30X）。2）院线：万达院线（3月13日深度报告，受益进口片爆发、映前广告及卖品增长，2017年PE 38X）。3）影视：完美世界（影游联动龙头，17年PE25X）、华策影视（《三生三世十里桃花》等现象级作品，《非凡任务》即将上映）。4）教育：百洋股份（拟收购火星时代）。

《文化部“十三五”时期文化发展改革规划》推出，利好优质内容生产、现代文化企业体制管理、内容展会暨文化特色小镇、文化输出和公共数字文化建设5条主线。文化部一季度发布《“十三五”时期文化发展改革规划》，在继承并深化“十二五”期间规划的基础上，继续发力优质内容创作、建设现代化公共文化服务体系，深化文化体制机制改革，加快文化输出，并在非物质文化遗产保护、现代文化市场体系和文化科技支撑水平三个方面提出全新要求，加大非物质文化遗产继承人培训力度，打造3至5个市场化、专业化、国际化的重点文化产业展会，扩大文化市场技术监管与服务平台覆盖面。我们认为“十三五”文化规划重点利好：优质内容生产、现代文化企业体制管理、内容展会、文化输出和公共数字等5条主线，重点标的包括完美世界、顺网科技、宝通科技、东方明珠、中文传媒等。

休息日减少,单周票房下滑，二季度海外大片云集有望带动票房扭转。本周（-）内地电影票房单周为7.3亿元，较上周下滑15.64%，单周观影人次为2121万次，较上周下降幅度为16.02%，本周票房和观影人次的下降主要源于清明小长假挪休导致本周休息日较上周少一天所致。从短期来看，2季度开始《速度与激情8》、《变形金刚5》和《加勒比海盗5》等具备大量粉丝群的系列IP题材集中上映有望带动二季度票房增速拐点向上。

爱奇艺全年营收113亿元同比增长113%，阿里影业线上票补高成本16年亏损9.59亿元。爱奇艺2016年录得113亿元收入，同比增长113%，主要来自于广告和订阅收入的高增长；营业利润为亏损27.6亿元，较2015年23.8亿亏损有所增加，但亏损率由45%大幅下滑至24.5%。阿里影业发布2016年报，全年营收同比增长243%至9.05亿元，毛利转正至1.86亿元，但在淘票票高投入导致销售费用大涨，全年亏损9.59亿元。

2017年一季度，国家文化部发布《文化部“十三五”时期文化发展改革规划》，对“十三五”期间我国文化发展做出指引，规划在指导思想、主要目标和具体环节上对“十三五”期间我国文化发展做出了具体部署。

从章节分布来看，“十三五”期间规划是对“十二五”时期的延续和深入，继续坚持推动文化产业成为国民经济支柱性产业，推进文化产业与制造、建筑、设计、信息、旅游、农业、体育、健康等相关产业融合发展，扩大和引导文化消费,鼓励和引导社会资本进入文化产业。在内容创作上，规划引导向繁荣艺术创作深化，在公共文化服务体系建设上向现代化迈进，全面推进基本公共文化服务标准化均等化，提高公共文化服务效能，加强边境地区文化建设，并要求深化文化体制机制改革，推进文化事业单位改革、建立健全有文化特色的现代企业制度、培育和规范文化类社会组织。同时“十三五”规划在非物质文化遗产保护、现代文化市场体系和文化科技支撑水平三个方面提出全新要求，1）非物质文化遗产保护方面，坚持“保护为主、抢救第一、合理利用、传承发展”的工作方针，进一步完善非物质文化遗产保护制度，2）现代文化市场体系建设方面，在加强监管的同时，建立统一开放、竞争有序、诚信守法、监管有力的现代文化市场体系，健全以内容监管为重点、信用监管为核心的文化市场事中事后监管体系，推动文化市场成为满足人民群众多样化精神文化需求的主渠道；3）文化科技支撑水平上，深入实施科技带动战略，加强文化科技原始创新、集成创新和引进消化吸收再创新，着力增强自主创新能力，有效提升文化领域技术装备水平，促进科学技术在文化领域的应用与推广，推动文化与科技融合向纵深发展。

从具体目标看，“十三五”期间文化发展将继承并深化“十二五”期间取得的成果，在内容创作上，重点推进舞台艺术建设，推出50部左右优秀的舞台艺术作品；信息量要求上，全国人均拥有公共图书馆（含分馆）藏量从“十二五”期间的0.7册提升到1册并重点加强博物馆在文化宣传上的作用，要求博物馆年服务人次达到8亿；在文化输出上，在“十二五”期间加强文化交流，邀请青少年互访的基础上，将海外文化中心的数量从25-30所提升到50所。此外还在“十三五”期间提出全新目标，要求在非物质文化遗产（对传承人开展培训达10万人次）、产业指标（打造3至5个市场化、专业化、国际化的重点文化产业展会）和信息技术要求（文化市场信用信息数据库涵盖全国90%以上的文化市场经营主体，文化市场技术监管与服务平台在全国区县级文化行政部门和文化市场综合执法机构应用率达到95%以上）三个方面实现新突破。

综上我们认为，“十三五”文化规划将重点利好优质内容生产、现代文化企业体制管理、内容展会、文化输出和公共数字文化建设五个方向，重点推荐：1）优质内容生产：完美世界、华策影视、慈文传媒、唐德影视；2）现代文化企业体制管理：东方明珠、中文传媒、浙报传媒；3）内容展会及特色文化小镇：顺网科技；4）文化输出：宝通科技、昆仑万维、中文传媒；5） 公共数字文化建设：中文在线。

2.1《嫌疑人X》口碑票房双赢，国内票房仍靠进口片苦撑

本周（-）内地电影票房单周为7.3亿元，较上周下滑15.64%，单周观影人次为2121万次，较上周下降幅度为16.02%，本周票房和观影人次的下降主要源于清明小长假挪休导致本周休息日较上周少一天所致。从短期来看，2季度开始《速度与激情8》、《变形金刚5》和《加勒比海盗5》等具备大量粉丝群的系列IP题材集中上映有望带动二季度票房增速拐点向上，另外，《中美备忘录》重签，包括进口片的引进数量有望增加从而对国内票房总量形成进一步拉动。长期来看，受益于三四线城市观影人次的大幅提升以及一二线城市观影人次的匀速增长，一线、二线、三线及以下城市人均观影人次2020年分别为4.0次、3.4次、1.3次，总观影人次达到24.3亿次，相比于2016年13.7亿次增长77.4%。另外，中国电影票价绝对值较低，3D和IMAX电影占比提升带来的结构性变化有望拉动平均票价的提升，预计2020年平均票价达到37.4元，相比于2016年增长12.6%。2020年票房达到909亿元，相比2016年455亿元实现翻倍增长。

本周票房位居前几的五部影片分别为《嫌疑人X的献身》、《金刚：骷髅岛》、《美女与野兽》、《欢乐喜剧人》及《一条狗的使命》，五部影片本周累计7.94亿元票房，占一周的总票房8.53亿的93.12%，比重在上周的基础上有微幅上升。其中，《金刚：骷髅岛》截止到4月4日凌晨已经累积了9.28亿票房。

本周值得注意的是，位居榜单前三甲的影片共计7.13亿元，其实已经占据了本周总票房的83.68%，榜单排位靠后的两部影片合计的票房6.5亿甚至低于《金刚》单部影片的30%。《一条狗的使命》至今上映已经1个月，面临收官，票房下降属于正常现象，而《欢乐喜剧人》由于口碑等原因票房远低于前几部也属意料之内，但是这两部却以较低的票房占据榜单一席，说明影院所排的影片吸引观众的也寥寥无几。而事实上3.25至3.31期间新上映影片高达8部，唯一在本周票房位居前五的只有《嫌疑人X的献身》，该片改编自日本著名推理小说家东野圭吾的同名小说，由苏有朋执导，民国男神王凯主演。

2.2良心反腐大作《人民的名义》成为收视担当

电视剧电视台方面，本周（-）卫视52城收视率排行中居于前五的分别是《因为遇见你》、《人民的名义》、《剃刀边缘》、《鸡毛飞上天》和《咱家》。新上榜单的《人民的名义》被誉为“超强演员阵容，良心反腐大戏”，是由最高人民检察院影视中心组织创作的当代检察题材反腐电视剧，由著名编剧周梅森创作，国家一级导演李路执导，并由陆毅、张丰毅、吴刚等众多知名演员特别演出，周梅森的作品《忠诚》《绝对权力》《国家公诉》皆为收视口碑都上佳的经典政治剧。近来国产剧经典不断，并都带有极强的时代感，着重刻画普通百姓和深入反映现实问题，这是一个值得欣喜的现象，可以预见这将会带动文学和电影等其他文化子产业的良性发展。

电视剧网络点击方面，上周（-）《因为遇见你》以25.1亿次的点击位居第一，较上周有较大增幅。

2.3 综艺市场深受“九千岁”喜爱，《奇葩说》值得借鉴

综艺电视台方面，本周（-）卫视52城收视率排行中居于前五的分别是《快乐大本营》、《王牌对王牌》、《最强大脑》、《向往的生活农夫篇》和《非诚勿扰》，基本和上周一致。

综艺网络点击方面，上周（-）《王牌对王牌》继续以2.9亿次的点击量居于榜首。

综艺节目深受被称为“九千岁”的90后和00后一代人的喜爱，90后是典型的成长与互联网世界的一代人，对视频网站有着天然的粘性，而他们的网络生活主线是“视频+娱乐+追星”，而制作精良的综艺节目具备所有的元素，因此综艺市场未来发展前景和市场容量值得关注。现在综艺头部IP《奇葩说》以包容、新颖、辩证和幽默的风格取得了巨大的成功，其模式值得借鉴。

2.4 投资建议：看好头部电视剧内容公司及院线

我们看好具备头部内容的电视剧板块：1）电视剧新媒体渠道仍处于上升通道，随着消费者付费意愿加强，新媒体对电视剧贡献将大幅加码；2）新媒体为迎合受众的偏好，对于头部电视剧的需求相比传统电视台更甚。建议关注具备强IP储存能力和打造能力的优质头部内容公司完美世界、华策影视等。

我们看好电影产业院线板块，预计2017年票房为546亿，同比增长20%。票房的增长主要来自于观影人次的和ARPU值的双向提升：1）目前国内总观影人次与美国持平，但是人均观影人次仅为0.99，不到美国的1/3；2）随着放映技术的升级（诸如3D、IMAX、杜比影院的占比提升）以及影院提供的多元化消费（可乐爆米花、衍生品），影院ARPU将显著提升。建议关注万达院线、中国电影、上海电影、幸福蓝海和文投控股。

4月3日，《王者荣耀》、《梦幻西游》、《龙之谷》、《倩女幽魂》、《阴阳师》排名IOS前五，网易的《倩女幽魂》和《阴阳师》重返前五，IOS畅销榜前五依然是腾讯和网易的天下，《王者荣耀》连续四周霸榜，DAU达到惊人的8000万，月流水有望冲击30亿继续创造中国手游奇迹，显示了该款MOBA游戏强大用户欢迎度。同时《龙之谷》也继续优异表现，有望成为又一款腾讯经典游戏，整体看今天盛大游戏多款产品都表现优异，建议关注世纪华通。《永恒纪元》、《剑侠情缘》、《梦幻诛仙》等游戏则继续稳定高排名，显示了优质游戏在优质运营下有效提升生命周期，产品品质依然是手游产品成功的基础，优质运营是游戏成功的必要条件，我们积极看好手游行业今年的表现，重点关注三七互娱等国内二线龙头手游公司。

应用宝渠道，从周下载数据来看，本周前五游戏又发生较大变化，《问道》重回第一，完美世界的《神雕侠侣》排名第二、《热血传奇》、《梦幻西游》、《时空猎人》排名三到五，《热血传奇》、《梦幻西游》、《时空猎人》这三款经典优质游戏一直稳居前三，显示了其强大的用户支持。动作游戏排行，《火影忍者》、《天天炫斗》、《乱斗西游》、《热血传奇》、《萌格斗》排名前五，和上周没有变化，棋牌游戏排行，《欢乐升级》、《英雄杀》、《欢乐斗地主》、《单机斗地主》、《天天德州》排名前五，依然没有变化。

页游方面，根据9K9K数据，本周优质平台开服最多的游戏中，《蓝月传奇》（恺英网络XY游戏独代，三七互娱联运）开服451组继续排名第一，连续霸榜表现强劲，《神仙劫》开服287组继续强势表现排名攀升到第二位，《传奇霸业》（三七互娱）开服272组排名第三，本周前三游戏没有发生变化。排名4-10位的游戏分别为《盗墓笔记》（233）、《传奇盛世》（215）、《乾坤战纪》（194）、《大天使之剑》（37游戏，185）、《少年群侠传》（元力股份收购的广州创娱研发，三七互娱运营,174）、《屠龙战记》（158）、《梁山传奇》（浙江盛和研发（恺英网络持股20%），158）。相比上周前十游戏又出现新面孔， MMOARPG游戏《屠龙战记》冲入前十，这是暨上周MMOARPG游戏《乾坤战纪》冲入前十后，又一MMOARPG产品出现在前十，显示了该种游戏类型在页游玩家中的受欢迎程度。页游市场头部游戏优势依然明显，《蓝月传奇》、《盗墓笔记》、《传奇霸业》等游戏优势明显，开服数排名稳定居高位，显示了三七互娱、恺英网络、游族网络在页游方面的领先地位。

开服最多的优质平台方面，37游戏以557组排名第一，较上周开服务有所增加，顺网游戏凭借《传奇霸业》重回前三排名第二，开服406组，搜狗游戏以403组排名第三，较上周开服数增加12组，360游戏开服385组排名下滑到第四，XY游戏开服306组排名第五，较上周开服数减少8组。前五平台依然保持稳定，但内部排名略有变化。整体看，37游戏和360游戏在页游发行方面优势依然明显，双方依靠强大的研发实力和稳定的运营能力在页游方面成为仅次于腾讯的平台公司，在页游市场优质产品数重新增长后，有强大运营能力的优质平台将明显受益。

开服最多开发商方面，三七互娱重返第一开服783组（+5），浙江盛和开服606组排名第二，广州创思、祺曜互娱、上海游族分别以315组、279组、265组排名三到五位，排名和上周保持稳定。整体看，页游集中度依然明显，优质游戏公司在行业中优势明显，重点看好37游戏、恺英网络和上海游族。

3.2 投资建议：国内看好和腾讯网易差异化竞争二线龙头，海外看好手游出海发行商

我们对今年游戏市场看好两大方向，一是海外继续看好手游出海。AppAnnie公布中国出海全球收入十大公司，智明星通（中文传媒）凭借COK过去一年强势表现排名第一，IGG、乐元素、龙创悦动、昆仑游戏、易幻网络、龙腾中东、Tap4Fun、FunPlus、掌趣分列2-10位。在我们2016年的年中策略和年度策略中，我们都重点提示了手游出海行业在未来2-3年的高速成长性，《2016年中国游戏产业报告》中披露，2016年自主研发网络游戏海外市场实际销售收入为72.3亿美元，约合人民币501亿，同比增长36.2%，行业的成长性进一步得到验证。从地区获客来看，日本、美国、加拿大较高，分别达到18美元/户，10美元/户和8美元/户，东南亚最低，仅为0.05-0.2美元/户，我们认为随着地区网络环境改善和国内游戏质量进一步提升，东南亚、中东、欧美将是未来我国游戏出海的主要市场。在出海环节中，海外发行商对海外游戏市场、海外流量市场、海外渠道市场有充分认识，同时在后台网络技术和大数据分析技术上有充足储备，是发行的咽喉环节，且平台属性带来业绩的稳定性，是重点关注领域。

二是国内游戏方面，我们看好和腾讯网易走差异化竞争路线的公司。1）运营模式上差异化。以三七为代表的页游公司转型手游，兼具研发能力和发行能力，特别是在发行能力上将“买量”模式成功嫁接手游，差异化腾讯的发行体系和渠道体系，将长尾流量有效转化并集中在自己的用户数据库中，有效提升运营效率。在未来手游市场非腾讯网易份额集中度提升过程中，有优质运营能力和优质产品储备的公司将最终胜出。2）游戏内容差异化。在线下休闲线上化的大逻辑下，线上轻度休闲游戏特别是地方特色棋牌游戏减少了线下组局的复杂过程，同时竞争心理又刺激着用户不断在平台和游戏消费获取成就感，带来了超乎想象的用户粘性和用户ARPU值。我们认为在人口结构（棋牌类游戏主要覆盖的中老年人口数量占比逐年提升）、产品结构（地方棋牌对三四线城市的拓展作用和德扑等海外棋牌游戏兴起）和产品属性（研发难度低、生命周期长、流水分成比例高）三维驱动下行业未来将有较快发展。

（1）三七互娱：页游《大天使之剑》、《传奇霸业》开服数长期排名前五显示游戏的优质，手游《永恒纪元》持续S级表现，2017年1月大陆流水2.8亿左右继续提升，海外发行也逐渐进入成熟期，1月取得6000多万流水。后续公司还有传奇、奇迹、海贼王等大IP的手游和页游产品上线，优质产品储备丰富。公司并购墨鹍科技和智铭网络获得证监会有条件通过提振市场信心，公司游戏研发能力和运营能力再获提升，我们看好公司在优质游戏特别是手游的带动下业绩的爆发式增长，公司泛娱乐平台价值不断提升。预计17-19EPS为0.77/0.91/1.09元，对应PE为27/23/19倍。

（2）昆仑万维：战略收缩至“设计+游戏”的流量变现模式，主业聚焦。17年并表闲徕提供极大利润弹性，自研产品《偷星九月天》（4月即将上线）、《死神》等产品全球化发行有望提供持续稳定业绩，闲徕地区拓展顺利，贵州、山西用户数迅速增长。员工激励到位激发员工积极性，积极看好公司当前变化。

（3）宝通科技：手游海外发行绝对龙头，17年重点发力东南亚地区，16年下半年通过重点游戏《剑仙情缘》打开新马市场，17年在东南亚将上线《诛仙》、《射雕英雄传》等重要游戏进一步拓展东南亚市场，同时在港台和韩国优势地区也将上线《梦幻诛仙》、《倩女幽魂》、《暗黑黎明2》等优质游戏，公司将进一步强化游戏本地化发行优势，享受行业成长红利同时向海外泛娱乐综合平台迈进。公司现在价格倒挂明显（大股东增持价28.2，员工持股价25.71，一年期定增价20.41），预计17-18年公司EPS为0.74/1.01元，对应PE30/22倍。

（4）顺网科技：1)我们深度报告DCF和PE两种严谨估值方法，合理市值272亿。公司是A股稀缺的低估值、高成长、高ROE、高毛利率、现金流充裕的平台型公司，2016-18年净利润CAGR47%，2016年内生增速61%，内生居于行业首位，2017年仅PE 29X。2） 2017年业绩弹性大。2016年底《修天诀》已有月流水约3000万级（过去公司游戏月流水仅几百万，历史性突破），17年《特工王妃》大IP（合作慈文传媒影视游戏互动）流水有望超预期，预计91Y休闲游戏移动端营收占比六成，移动化战略奏效，进入消费广告市场，预计瞄准网吧计费软件1000亿增量变现市场。3）战略与投资总是领先市场三年。管理层战略执行能力强，过去10年历史不断看到新蓝海，兑现新业务，看好未来3-5年网游小镇、电竞、VR业务落地带来商业模式突破！最新创新是领先市场三年看到棋牌游戏投资机会（其他对手基本都是2017年才发现和进入这个市场）。我们独家最新发布深度报告，请参考：2017年2月17日重磅发布的《顺网科技(300113 )：—— “新传媒 ，新平台 ”系列之一：稀缺线上下场景化娱乐》。预计公司年EPS为0.99/1.33元，对应PE分别为PE 26/19倍。

（5）重点关注有爆款产品提供业绩弹性的游族网络和合作动视暴雪未来优质游戏有稳定保证的中文传媒。

成实外是四川地区最大的民办学校经营者，目前经营3所中学、1所小学、1所幼儿园及1所大学，即成都外国语学校、成都市实验外国语学校、成都市实验外国语学校（西区）成都外国语学校附属小学、成外附属幼儿园及四川外国语大学成都学院。成实外是四川地区最大的民办学校经营者，根据弗若斯特沙利文报告，以招生人数计算，公司所占四川省内民办教育市场份额0.93%，成都市民办教育市场份额3.44%。考虑到民办基础教育就学人数主要分布在幼教领域，若仅以中学计算，成实外在成都市民办教育市场份额为13.2%。截至2015年底，预计四川省内民办基础教育市场规模约81亿元，2020年升至152亿元，符合增长率13.4%。

量价齐升，2016年收入/净利润增速16.9%/141.4%。港股上市公司成实外教育发布2016年度业绩公告，实现营收8.27亿元，净利润3.02亿元，同比增长16.9%/141.4%。2016年学前教育至十二年级学生入学人数增至约1.98万名，同比增长7.1%，其中高中学生就读人数增长11.5%，主要原因是校园容量增加；大学学生入学人数增至约1.47万名，同比增长3.3%。

学费方面，初中及高中生均学费由3.07万升至3.34万，上涨幅度8.8%；小学生均学费由2.44万上升至2.72万，涨幅11.4%。公司学费高于美股上市公司海亮教育，但显著低于枫叶教育等国际学校。未来公司将尝试与国际知名教育机构合作，探索国际教学服务。同时优化教学体系，提供差异化服务。

2017年计划新建10所学校，基础教育全线扩张。公司培养模式是以门槛较高的高中教育打响品牌，并以此建设幼-小-初-高基础教育服务网络。目前公司经营的6所学校全部位于成都市，公司计划在2017-18学年开设10所新学校，新增校区包括4所中学、4所小学及2所幼儿园，学生容量超2万人，将业务拓展到四川省内攀枝花、自贡、温江等地。主要拓展方式包括（1）与第三方业务伙伴（地方政府、房地产公司等）以轻资产方式合作扩充现有业务；（2）直接设立或收购新学校。

4.2 投资建议：持续看好教育智能行业

持续看好教育智能行业，特别关注具备技术和人才储备、拥有体制内渠道和资源的教育公司：1）发达省份校园互联网接入及多媒体教室普及率80%以上，教育智能行业到深化发展的窗口期，移动教育、新兴教育智能硬件、云计算、大数据、人工智能、AR/VR等新一代信息技术驱动的泛在化、感知化、一体化、智能化的新型教育生态系统。2）行业收入空间大，体制内教育信息化每年财政经费约3000亿元，体制外在线教育及培训机构市场空间千亿以上。3）当前行业集中度极低，未来具有较强研发、运营、管理支持等综合实力的公司将提升行业的进入门槛。4）相比其它教育类资产，教育智能公司注入上市公司障碍最小，外延空间大。重点关注标的：汇冠股份（配套融资完成，长线布局教育智能软硬件）、百洋股份（拟收购火星时代，CG艺术设计类培训龙头）。

5.1美国众议院投票同意废除 FCC 网络用户隐私权保护法案

美国参众两院通过通过废除联邦通信委员会(FCC)颁布的网络用户隐私权保护法案。未来美国互联网服务提供商在使用用户敏感数据方面将不再受到限制，运营商及站主不仅可以根据用户浏览记录创建市场营销活动，而且能部署难以察觉的工具，追踪网络流量。在特朗普执政期，AT&T、康卡斯特以及Verizon等大型运营商可能受到更多优待。

2017年4月3日，Facebook于ios和安卓端口进行了三项更新，分别是应用内照相机重新设计的应用内相机，新闻Feed顶部的新鲜短暂故事(Stores)，以及私人讯息（Direct）功能。这是继故事（Stories）功能后，新一次对于对手Snapchat功能的借鉴。早在去年，Facebook旗下的Instagram效仿Snapchat推出了故事（Stories）功能，用户可拍摄和制作一组24小时将会自动消失的幻灯图片，Instagram Stories上线后日活跃用户量已经达到了1.5亿。新的Direct功能并向特定好友分享照片，该朋友将能够查看一次并撰写回复，一旦照片或视频上的对话结束，内容在讯息中就不再可见。Direct功能一方面借鉴了Snapchat的阅后即焚功能，实现Facebook和Instagram双平台对竞争对手的围剿。新的内置相机功能，可以使用户上传他们所在App内编辑过的图片与视频。

Stories功能，2017年2月20日WhatsApp Status，2017年3月10日的Messager Day后新的一次对于Snapchat模式的借鉴和学习。此次更新使Facebook更好地保护用户间私密的照片，从而吸引和留住更多对此有需求的二三十岁网民。而另一方面，面对着Facebook公司近半年连续推出的Instagram

5.3 阿里影业公布2016年业绩，营收9.05亿，亏损9.59亿元

阿里影业2016年亏损9.59亿元，体现线上电商票补高成本。近日，阿里巴巴影业集团公2016年全年业绩，其2016年营收达到9.05亿元，较上一年度增长243%，毛利润由负转正，达到1.86亿元。而淘票票的市场费用(主要是对观影人士的票务补贴)投入，销售及市场费用大幅度的提高，全年业绩亏损9.59亿元。2015年底，阿里影业收购淘宝电影，同一时间对外宣布获得17亿元人民币A轮融资，并于2016年5月将淘宝电影改名为淘票票。未来阿里影业仍表示会继续对于淘票票票务补贴以及推广费用的支出。

5.4 百度年报披露爱奇艺2016营收同比增长113%，但仍处于亏损

百度与2017年3月31日发布2016财年年报，其中百度旗下视频网站爱奇艺2016年营收为人民币113亿元(约合16亿美元)，同比增长113%。而该收入增长主要来源于广告收入、订阅服务。2016财年爱奇艺销售成本及费用140.5亿元（约合20.23亿美元），同比增长82.9%。尽管爱奇艺2016年仍处于亏损，但财务状况正在改善。根据公告，爱奇艺2016年成本及费用共140.5亿元，同比增长82.9%，其中内容成本增速121.7%；营业利润为亏损27.6亿元，较2015年23.8亿亏损有所增加，但亏损率由45%大幅下滑至24.5%。

幸福蓝海:1）公司实现营业收入15.38亿元，同比上涨7.01%，实现归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，同比上升5.07%，EPS为0.43元。2）以2016年12月31日公司总股本3.1亿股为基数，向全体股东按每10股派发现金股利人民币1.00元（含税），合计派发现金股利0.31亿元（含税），剩余未分配利润结转至下一年度。同时以资本公积金转增股本，每10股转增2股，合计转增股本0.62亿股，转增后公司总股本变更为3.72亿股。3）2017Q1公司实现归属于上市公司股东的净利润为2,049.96万元–2,480.51万元，比上年同期增长24.76%-50.96%。公司经营业绩平稳增长，主要原因为：《中国式关系》等电视剧项目实现销售，为电视剧板块带来利润增长；同时，公司持续推进投资影城及加盟影院的拓展业务，挖掘优质项目，院线规模进一步扩大。

慈文传媒：2017Q1公司实现归属于上市公司股东的净利润为2,500万元–3,100万元，比上年同期增长21.94%至51.21%。

当代东方：公司于2017年3月28日召开的七届董事会二十一次会议审议同意全资子公司当代春晖收购河北威丽斯影院管理有限公司34%的股权并对威丽斯进行增资，最终将持有其51%的股权。

共达电声：因公司控股股东潍坊高科正筹划重大事项，公司股票（证券简称：共达电声；证券代码：002655）已于2017年3月27日13:00开市起停牌。

华谊兄弟：1）公司实现营业收入35.03亿元，同比下降9.55%，实现归属于上市公司股东的净利润8.08亿元，同比下降17.21%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-0.4亿元，EPS为0.29元。公司收入利润下降主要由于：影视娱乐行业经历震荡，增速低于市场期望，公司影视娱乐板块及互联网娱乐板块收益不及预期。2）2017Q1公司实现归属于上市公司股东的净利润亏损6,300万元–6,800万元。

万达院线：1）公司实现营业收入112.09亿元，同比增长40.10%，实现归属于上市公司股东的净利润13.66亿元，同比上涨15.23%，EPS为1.16元。预计2017年第一季度归属于上市公司股东的净利润区间为4.63亿—5.1亿元，同比增长0%—10%。2）公司2016年度利润分配预案为：以现有公司总股本11.74亿股为基数，每10股派发现金股利2元（含税），合计派发现金股利2.35元（含税）。3）第四届董事会第十二次会议审议同意拟将公司中文名称变更为“万达电影股份有限公司”，公司英文名称变更为“WANDA

新文化：1）2016年公司实现营业收入11.13亿元，同比增长8.47%，实现归属于上市公司股东的净利润2.65亿元，同比上升6.86%，EPS为0.49元。2）公司拟以自有资金9,000万美元对全资子公司新文化香港进行增资。此次增资完成后该公司注册资本为10,000万美元。

骅威文化：2016年公司实现营业收入8.12亿元，同比增长37.54%，实现归属于上市公司股东的净利润3.03亿元，同比增长151.78%，EPS为0.35元。预计2017年1-3月归属于上市公司股东的净利润区间为7,957.97万元至9,488.35万元，变动幅度在160%至210%之间，利润增幅较大是因为报告期内，公司影视作品的发行收入和利润同比大幅增长。

凯撒文化:公司实现归属于上市公司股东的净利润为3,016.84万元—3,608.38万元，比上年同期增长155%—205%。本期净利润增长的主要原因合并范围内较上期增加四川天上友嘉网络科技有限公司。

游久游戏：报告期内，公司实现营业收入3.08亿元，利润总额1.2亿元，分别比上年同期减少78.31%和增加631.71%；归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，比上年同期增加57.23%。

奥飞娱乐：1）公司实现营业收入33.6亿元，同比增长29.80%，实现归属于上市公司股东的净利润4.98亿元，同比增长1.92%，EPS为0.39元。2）本次解除限售的股份数量为3,131万股，占公司总股本的2.39%；本次限售股份可上市流通日期为2017年3月30日。

金科娱乐：2016年公司实现营业收入8.9亿元，比上年同期增长76.64%；归属于母公司股东净利润2.05亿元，比上年同期增长322.87%。

巨龙管业：公司实现归属于上市公司股东的净利润为4,100万元—5,531.72万元，比上年同期上升43.2%—93.2%。公司净利润大幅增长的原因是：报告期内公司全资子公司艾格拉斯比去年同期增加了两款上线的手游产品《元素王座》和《空城计》，使得游戏产品收入及利润有明显增长。

恺英网络：本次解禁的限售股总数为1,240万股，占公司总股本的1.73%。本次解禁的限售股上市流通日期为2017年3月31日。

昆仑万维：本次发行新增股份将于2017年4月6日在深圳证券交易所上市，发行数量为3226万股，发行价格18.60元/股，总募集资金6亿元。

升华拜克：升华拜克以现金支付方式购买西藏炎龙科技有限公司所持炎龙科技50%股权，以发行股份支付方式购买鲁剑、李练所持炎龙科技50%股权，交易标的作价16亿元。本次收购完成后，升华拜克将持有炎龙科技100%股权，迅速切入游戏行业。

天神娱乐：公司实现营业收入16.75亿元，同比上涨78.02%，实现归属于上市公司股东的净利润5.47亿元，同比上升50.99%，EPS为1.87元。

迅游科技：1）公司实现营业收入1.58亿元，同比下降8.07%，实现归属于上市公司股东的净利润0.39亿元，同比下降34.11%，EPS为0.24元。营业收入下降的主要原因为：公司2015年增值税税率变动自2015年8月起从6%变为17%，同时公司用户充值收入受整个网络游戏行业的影响，PC端游戏收入增量有限，并逐渐向移动端游戏转移。2）公司实现归属于上市公司股东的净利润为1,225.78万元—1,751.11万元，比上年同期下降0%—30%。

天舟文化：公司于2017年3月31日通过了《关于使用部分募集资金对全资子公司增资暨新增募投项目实施主体的议案》，同意公司使用部分非公开发行募集资金10,000万元对全资子公司广州游爱网络技术有限公司进行增资，增资完成后游爱网络注册资本由5,100万元增至15,100万元，仍为公司的全资子公司。

元力股份：1）2016年公司实现营业收入6.53亿元，同比增长10.91%，实现归属于上市公司股东的净利润0.43亿元，同比增长37.79%，EPS为0.31元。广州创娱从2016年9月开始纳入公司合并报表范围。2）公司拟以2016年12月31日的公司总股本1.36亿股为基数，向全体股东每10股送红股2股（含税），派发现金红利2元（含税），利润分配总额为5,440万元。同时，以资本公积转增股份每10股转增18股，本次送、转股本完成后，公司总股本由1.36亿股变更为4.08亿股。3）2017Q1公司实现归属于上市公司股东的净利润1075.91万元–1324.19万元，比上年同期增长30%-60%。净利润增长的原因是：合并范围增加广州创娱网络科技有限公司。

世纪华通：公司于2017年3月28日召开第三届董事会第二十一次会议审议同意公司聘任张向东先生为公司首席运营官。

金亚科技：公司近日收到国家知识产权局颁发的发明专利证书。该专利涉及流媒体通信领域，主要是一种直播流媒体的回看媒体流带宽控制系统及方法，其算法精准简单。，此发明专利已在公司数字互动电视系统软件上得以应用。

金利科技：1）公司实现营业收入3.7亿元，同比下降33.91%，实现归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比上升470.58%，EPS为1.27元。公司大幅盈利的原因是：2015年公司实施了重大资产重组，将原有主营业务全部剥离，收购了香港摩伽100%股权，公司由原来的传统制造业转型为游戏电子商务平台企业，提升了公司的盈利能力。2）公司拟以截至2016年12月31日公司总股本为基数，以资本公积向全体股东每10股转增30股。

万家文化：公司接第一大股东万好万家集团有限公司通知，与西藏龙薇文化传媒有限公司终止本次股份转让事项，并签署了《万好万家集团有限公司与西藏龙薇文化传媒有限公司关于股份转让协议和补充协议之解除协议》。

东方明珠：公司收到公司副总裁、董事会秘书孙文秋先生的书面辞呈，因个人原因，辞去其担任的公司副总裁兼董事会秘书职务。

华凯创意：基于湖南大学科研管理及政策所限，公司拟将原定对外投资设立的控股子公司湖南华凯数字系统工程研究中心有限公司调整为全资子公司。

浙报传媒：公司董事会于2017年3月31日收到董事长高海浩先生提交的书面辞职报告。高海浩先生因工作需要，申请辞去公司董事、董事长及董事会战略与投资委员会主任委员职务。

大地传媒：2016年公司实现营业收入78.9亿元，同比增长10.52%，实现归属于上市公司股东的净利润6.73亿元，同比下降4.28%，EPS为0.66元。

华闻传媒：公司全资子公司山南华闻与杭州煜隆于2017年3月27日签署了《股份转让协议》，山南华闻以13.50元/股的交易价格受让杭州煜隆所持有的东海证券3,000万股股份，占东海证券总股份的1.80%，交易金额合计4.05亿元。

天威视讯：2016年公司实现营业收入16.89亿元，同比降低5.64%，实现归属于上市公司股东的净利润3.03亿元，同比增长11.17%，EPS为0.49元。

歌华有线：1）公司以1.17亿元的成交金额中标北京市新闻出版广电局北京市高清交互数字电视普及项目。2）公司于2017 年3月30日通过了《关于2017年日常关联交易的议案》，预计2017年与各关联方日常关联交易总金额为16,350万元，其中向关联人提供劳务5,250万元，接受关联人提供的劳务11,100万元。3）2016年，公司实现营业收入26.65亿元，较上年同期增加0.97亿元，增幅3.77%；实现归属于母公司所有者的净利润7.25亿元，较上年同期增加0.52亿元，增幅7.79%。公司增值业务收入占比进一步上升，传统有线电视业务收入占比持续下降。

暴风集团：1）公司实现营业收入16.47亿元，同比增长152.62%，实现归属于上市公司股东的净利润0.53亿元，同比减少69.53%，EPS为0.2元。报告期内，公司营业收入虽然实现大幅增长，但是净利润较上年度相比有所下滑。主要原因如下：首先，暴风电视是公司战略布局的新业务，2016年处于快速积累用户的初期阶段，尚未进入盈利期，因此影响公司整体盈利水平；其次，2016年下半年以来，上游电视面板等原材料价格大幅上涨，导致暴风电视产品成本大幅上升，毛利率进一步降低；另外，报告期内，公司已累计推出两期股权激励方案，相关费用对公司净利润也有一定影响。2）2017Q1公司实现归属于上市公司股东的净亏损为1,450万元—1,950万元。报告期内，归属于上市公司股东的净利润同比下降，主要原因为暴风统帅处于快速积累用户阶段，属于市场扩张期，在此期间营销推广费用增加，影响了上市公司利润。

乐视网：1）仁宝信息技术（昆山）有限公司出资人民币7亿元（其中0.07亿元计入注册资本）入股乐视致新，占增资后乐视致新总股本的2.1507%。本次增资完成后，公司持有乐视致新38.50%的股权，乐视致新仍然是公司的控股子公司。2）公司于2017年3月28日召开的第三届董事会第三十六次会议审议同意聘任刘文娟女士为公司证券事务代表，协助董事会秘书工作。

麦达数字：1）公司实现营业收入7.99亿元，同比增长55.15%，实现归属于上市公司股东的净利润1.89亿元，同比增长50.27%，EPS为0.41元。公司收入利润增长主要由于：2015年收购的顺为广告、奇思广告、利宣广告三家数字营销公司于2015年11月纳入合并报表范围，以及出售子公司元通孵化100%股权获得的投资收益。2）公司于2017年3月24日召开会议审议通过相关议案，决定回购注销激励对象所持有的已获授但尚未解锁的限制性股票53.7万股，因此公司总股本将由57,632万股减少至57,578万股，注册资本也相应由57,632万元减少为57,578万元。

巴士在线：1）2017Q1公司实现归属于上市公司股东的净利润为200 万元–600 万元，比上年同期下降76.16%—28.49%。经营业绩有所下降，主要原因如下：1、报告期母公司出口业务有汇兑损失。理财投资比去年同期减少。新开发的青少年智能手表及蓝牙耳机的销售尚未形成规模，但前期研发费用较大。2、公司全资子公司巴士在线科技有限公司，与上年同期相比利润略有下降。2）本次解除限售的数量为127.87万股，占公司股本总额的0.43%。本次限售股份可上市流通日为2017年3月31日（星期五）。

分众传媒：公司实现归属于上市公司股东的净利润为10.5亿元—11.5亿元，比上年同期增长61.7%—77.1%。本期净利润增长的主要原因：公司下属全资子公司在报告期内获得相关财政扶持款项。

利欧股份：1）近日，公司与中国民生银行签订了合同，为债务人微创时代自2017年3月23日起至2018年3月23日止发生的债权债务提供连带责任保证担保。担保债权本金最高限额6,000万元人民币。2）为缓解全资子公司聚胜万合因业务增长带来的阶段性资金压力，2016年5月31日至2016年11月30日期间，聚胜万合累计向关联自然人郑晓东和段永玲借款人民币5,500万元。截止本公告披露日，尚有借款余额2,000万元。其中郑晓东1,500万元，段永玲500万元。3）本次发行证券的种类为可转换为公司A股股票的可转换公司债券，发行的总额不超过29.5万元。其中拟以1.32亿元的募集资金收购郑晓东、段永玲和郭海持有的上海漫酷广告有限公司15%股权。公司发行可转换公司债券募集资金成功与否并不影响本次标的资产收购的实施。4）公司本次回购注销限制性股票合计为452万股。回购注销完成后，公司总股本将由目前的16.07亿股减少至 16.02亿股。5）公司2016年度实现营业收入73.5亿元，较2015年增长67.44%；归属上市公司股东的净利润5.71亿元，较2015年增长153.3%。

深大通：公司第九届董事会第八次会议审议批准将所持杭州通育0.55亿劣后级份额转让给天津星合，转让价格为人民币0.55亿元。本次转让完成后，公司仍持有杭州通育1.82亿劣后级份额。

省广股份：1）2016年公司报告期内实现营业收入109.15亿元，较2015年增长超过13.36%；归属于上市公司股东的净利润达到6.11亿元，同比增长11.61%。2）公司拟以不超过人民币15,000万元（含税费）购买广州市海珠区新港东路996号保利世贸中心四期G座101、103、1001、1002、1003单元及配套固定车位。

思美传媒：2017Q1本报告期实现归属于上市公司股东的净利润4,494万元—5676万元，相比去年同期增长90%—140%。

腾信股份：林彤先生由于个人原因申请辞去公司副总经理职务，辞职后将不再担任公司的任何职务。截至本公告披露日，林彤先生持有公司限售流通股股份43万股，占公司总股本的0.11%。同时公司董事会于2017年03月27日召开临时会议表决同意聘任王大璋先生担任公司副总经理。

粤传媒：2017Q1根据立信会计师事务所出具的《上海恒企教育培训有限公司2016年度审计报告》实现的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为0.83亿元，完成了业绩承诺的盈利目标的104.09%。

乐通股份：因个人原因，贾绍华先生于2017年3月27日提出辞去公司第四届董事会独立董事及董事会审计委员会委员、董事会提名委员会委员、董事会薪酬与考核委员会委员等职务。贾绍华先生辞去上述职务后，不再担任公司任何职务。

盛通股份：1）2017Q1公司实现归属于上市公司股东的净利润为291.82万元–328.30万元，比上年同期增长60%—80%。公司净利润大幅增长的原因是：以儿童阅读内容、教育用书及畅销图书业务为主的图书业务较上年同期保持较快的增长。2）本激励计划拟授予的限制性股票数量231万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额1.6亿股的1.44%。其中首次授予185万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额1.6亿股的1.15%；预留46万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额1.6亿股的0.29%。

全通教育：公司自 2017 年 2 月 24 日（星期五）上午开市起停牌，进行重大资产重组。但与相关各方协调戳商，未能就交易方案的重要条款达成一致意见，于是终止停牌。公司股票将于2017年3月24日 （星期五）开市起复牌。

科大讯飞：1、公司第二届监事会第十五次会议审议通过了《关于提名股东代表监事候选人的议案》，同意提名陈富华女士为公司第二届监事会股东监事候选人。2、公司股票将于 2017 年 3 月 22 日开市起复牌。3、公司第二届董事会第十八次会议审议通过了《引力传媒股份有限公司关于公司符合非公开发行股票条件的议案》等九个议案。

拓维信息：本次回购注销的限制性股票共计33.36万股，占回购前公司总股本的0.03%，其中，首次授予限制性股票26.76万股、回购价格4.855元/股，预留授予限制性股票6.6万股、回购价格11.540元/股。

开元仪器：1）2016年公司实现营业收入3.4亿元，同比增长20.69%，营业成本1.98亿元，同比增长31.83%，由于市场价格竞争加剧，影响综合毛利率下降4.9%。实现归属于上市公司股东的净利润0.06亿元，同比增长55.31%，EPS为0.0234元。2）2017Q1公司实现归属于上市公司股东的净利润1,190.81万元—1,262.25万元，比上年同期增长400%—430%。净利润增幅较大的原因是：公司自2017年3月起将上海恒企教育培训有限公司、中大英才（北京）网络教育科技有限公司纳入合并财务报表范围。

中泰桥梁：2016年公司实现营业收入3.23亿元，同比下降57.73%，实现归属于上市公司股东的净利润-0.96亿元，同比下降3,453.75%，EPS为-0.25元。公司收入利润大幅下降主要由于：经济不景气，施工项目工程量明显减少，营业收入减少。同时，公司本年计提坏账准备及存货跌价准备金额较大，导致利润明显下降。预计2017年1-3月净利润与上年同期相比扭亏为盈至500万元。

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申万宏源传媒互联网周建华团队

当前时点继续积极推荐传媒板块，游戏、院线板块整合带动龙头企业优质内生增长，建议继续积极关注，新推荐关注文化十三五规划长期利好的5大板块。本周申万一级行业传媒板块下跌3.17%，跌幅大于创业板指（-2.94%）和沪深300（-0.96%）。我们认为板块下跌与板块内次新股表现较差有关，后续我们继续坚定看好低估值平台型传媒龙头公司，其中游戏板块龙头公司产品继续高流水表现增强业绩确定性、院线板块在海外大片带动下有望实现票房收入和情绪的双双上涨。本周传媒涨幅前五为力盛赛车（61%）、壹桥股份（7.9%）、乐视网（7.6%）、世纪游轮（7.4%）、分众传媒（6.8%）。本周传媒跌幅前五为丝路视觉（-18.9%）、华凯创意（-16.5%）、平治信息（-15.2%）、冰川网络（-15.1%）、中国科传（-13.1%）。

本周重点推荐：1）游戏：顺网科技（一季度30%-50%增速超预期，2017年PE 26X，“文化十三五规划”支持文化特色小镇及大型文化会展，长期利好）、三七互娱（3月3日最新深度报告，永恒纪元、传奇霸业S级游戏流水持续高位稳定，17年27X）、（昆仑万维闲徕并表一季报高增长）、宝通科技（《诛仙》、《梦幻诛仙》等头部游戏，17年PE30X）。2）院线：万达院线（3月13日深度报告，受益进口片爆发、映前广告及卖品增长，2017年PE 38X）。3）影视：完美世界（影游联动龙头，17年PE25X）、华策影视（《三生三世十里桃花》等现象级作品，《非凡任务》即将上映）。4）教育：百洋股份（拟收购火星时代）。

《文化部“十三五”时期文化发展改革规划》推出，利好优质内容生产、现代文化企业体制管理、内容展会暨文化特色小镇、文化输出和公共数字文化建设5条主线。文化部一季度发布《“十三五”时期文化发展改革规划》，在继承并深化“十二五”期间规划的基础上，继续发力优质内容创作、建设现代化公共文化服务体系，深化文化体制机制改革，加快文化输出，并在非物质文化遗产保护、现代文化市场体系和文化科技支撑水平三个方面提出全新要求，加大非物质文化遗产继承人培训力度，打造3至5个市场化、专业化、国际化的重点文化产业展会，扩大文化市场技术监管与服务平台覆盖面。我们认为“十三五”文化规划重点利好：优质内容生产、现代文化企业体制管理、内容展会、文化输出和公共数字等5条主线，重点标的包括完美世界、顺网科技、宝通科技、东方明珠、中文传媒等。

休息日减少,单周票房下滑，二季度海外大片云集有望带动票房扭转。本周（-）内地电影票房单周为7.3亿元，较上周下滑15.64%，单周观影人次为2121万次，较上周下降幅度为16.02%，本周票房和观影人次的下降主要源于清明小长假挪休导致本周休息日较上周少一天所致。从短期来看，2季度开始《速度与激情8》、《变形金刚5》和《加勒比海盗5》等具备大量粉丝群的系列IP题材集中上映有望带动二季度票房增速拐点向上。

爱奇艺全年营收113亿元同比增长113%，阿里影业线上票补高成本16年亏损9.59亿元。爱奇艺2016年录得113亿元收入，同比增长113%，主要来自于广告和订阅收入的高增长；营业利润为亏损27.6亿元，较2015年23.8亿亏损有所增加，但亏损率由45%大幅下滑至24.5%。阿里影业发布2016年报，全年营收同比增长243%至9.05亿元，毛利转正至1.86亿元，但在淘票票高投入导致销售费用大涨，全年亏损9.59亿元。

2017年一季度，国家文化部发布《文化部“十三五”时期文化发展改革规划》，对“十三五”期间我国文化发展做出指引，规划在指导思想、主要目标和具体环节上对“十三五”期间我国文化发展做出了具体部署。

从章节分布来看，“十三五”期间规划是对“十二五”时期的延续和深入，继续坚持推动文化产业成为国民经济支柱性产业，推进文化产业与制造、建筑、设计、信息、旅游、农业、体育、健康等相关产业融合发展，扩大和引导文化消费,鼓励和引导社会资本进入文化产业。在内容创作上，规划引导向繁荣艺术创作深化，在公共文化服务体系建设上向现代化迈进，全面推进基本公共文化服务标准化均等化，提高公共文化服务效能，加强边境地区文化建设，并要求深化文化体制机制改革，推进文化事业单位改革、建立健全有文化特色的现代企业制度、培育和规范文化类社会组织。同时“十三五”规划在非物质文化遗产保护、现代文化市场体系和文化科技支撑水平三个方面提出全新要求，1）非物质文化遗产保护方面，坚持“保护为主、抢救第一、合理利用、传承发展”的工作方针，进一步完善非物质文化遗产保护制度，2）现代文化市场体系建设方面，在加强监管的同时，建立统一开放、竞争有序、诚信守法、监管有力的现代文化市场体系，健全以内容监管为重点、信用监管为核心的文化市场事中事后监管体系，推动文化市场成为满足人民群众多样化精神文化需求的主渠道；3）文化科技支撑水平上，深入实施科技带动战略，加强文化科技原始创新、集成创新和引进消化吸收再创新，着力增强自主创新能力，有效提升文化领域技术装备水平，促进科学技术在文化领域的应用与推广，推动文化与科技融合向纵深发展。

从具体目标看，“十三五”期间文化发展将继承并深化“十二五”期间取得的成果，在内容创作上，重点推进舞台艺术建设，推出50部左右优秀的舞台艺术作品；信息量要求上，全国人均拥有公共图书馆（含分馆）藏量从“十二五”期间的0.7册提升到1册并重点加强博物馆在文化宣传上的作用，要求博物馆年服务人次达到8亿；在文化输出上，在“十二五”期间加强文化交流，邀请青少年互访的基础上，将海外文化中心的数量从25-30所提升到50所。此外还在“十三五”期间提出全新目标，要求在非物质文化遗产（对传承人开展培训达10万人次）、产业指标（打造3至5个市场化、专业化、国际化的重点文化产业展会）和信息技术要求（文化市场信用信息数据库涵盖全国90%以上的文化市场经营主体，文化市场技术监管与服务平台在全国区县级文化行政部门和文化市场综合执法机构应用率达到95%以上）三个方面实现新突破。

综上我们认为，“十三五”文化规划将重点利好优质内容生产、现代文化企业体制管理、内容展会、文化输出和公共数字文化建设五个方向，重点推荐：1）优质内容生产：完美世界、华策影视、慈文传媒、唐德影视；2）现代文化企业体制管理：东方明珠、中文传媒、浙报传媒；3）内容展会及特色文化小镇：顺网科技；4）文化输出：宝通科技、昆仑万维、中文传媒；5） 公共数字文化建设：中文在线。

2.1《嫌疑人X》口碑票房双赢，国内票房仍靠进口片苦撑

本周（-）内地电影票房单周为7.3亿元，较上周下滑15.64%，单周观影人次为2121万次，较上周下降幅度为16.02%，本周票房和观影人次的下降主要源于清明小长假挪休导致本周休息日较上周少一天所致。从短期来看，2季度开始《速度与激情8》、《变形金刚5》和《加勒比海盗5》等具备大量粉丝群的系列IP题材集中上映有望带动二季度票房增速拐点向上，另外，《中美备忘录》重签，包括进口片的引进数量有望增加从而对国内票房总量形成进一步拉动。长期来看，受益于三四线城市观影人次的大幅提升以及一二线城市观影人次的匀速增长，一线、二线、三线及以下城市人均观影人次2020年分别为4.0次、3.4次、1.3次，总观影人次达到24.3亿次，相比于2016年13.7亿次增长77.4%。另外，中国电影票价绝对值较低，3D和IMAX电影占比提升带来的结构性变化有望拉动平均票价的提升，预计2020年平均票价达到37.4元，相比于2016年增长12.6%。2020年票房达到909亿元，相比2016年455亿元实现翻倍增长。

本周票房位居前几的五部影片分别为《嫌疑人X的献身》、《金刚：骷髅岛》、《美女与野兽》、《欢乐喜剧人》及《一条狗的使命》，五部影片本周累计7.94亿元票房，占一周的总票房8.53亿的93.12%，比重在上周的基础上有微幅上升。其中，《金刚：骷髅岛》截止到4月4日凌晨已经累积了9.28亿票房。

本周值得注意的是，位居榜单前三甲的影片共计7.13亿元，其实已经占据了本周总票房的83.68%，榜单排位靠后的两部影片合计的票房6.5亿甚至低于《金刚》单部影片的30%。《一条狗的使命》至今上映已经1个月，面临收官，票房下降属于正常现象，而《欢乐喜剧人》由于口碑等原因票房远低于前几部也属意料之内，但是这两部却以较低的票房占据榜单一席，说明影院所排的影片吸引观众的也寥寥无几。而事实上3.25至3.31期间新上映影片高达8部，唯一在本周票房位居前五的只有《嫌疑人X的献身》，该片改编自日本著名推理小说家东野圭吾的同名小说，由苏有朋执导，民国男神王凯主演。

2.2良心反腐大作《人民的名义》成为收视担当

电视剧电视台方面，本周（-）卫视52城收视率排行中居于前五的分别是《因为遇见你》、《人民的名义》、《剃刀边缘》、《鸡毛飞上天》和《咱家》。新上榜单的《人民的名义》被誉为“超强演员阵容，良心反腐大戏”，是由最高人民检察院影视中心组织创作的当代检察题材反腐电视剧，由著名编剧周梅森创作，国家一级导演李路执导，并由陆毅、张丰毅、吴刚等众多知名演员特别演出，周梅森的作品《忠诚》《绝对权力》《国家公诉》皆为收视口碑都上佳的经典政治剧。近来国产剧经典不断，并都带有极强的时代感，着重刻画普通百姓和深入反映现实问题，这是一个值得欣喜的现象，可以预见这将会带动文学和电影等其他文化子产业的良性发展。

电视剧网络点击方面，上周（-）《因为遇见你》以25.1亿次的点击位居第一，较上周有较大增幅。

2.3 综艺市场深受“九千岁”喜爱，《奇葩说》值得借鉴

综艺电视台方面，本周（-）卫视52城收视率排行中居于前五的分别是《快乐大本营》、《王牌对王牌》、《最强大脑》、《向往的生活农夫篇》和《非诚勿扰》，基本和上周一致。

综艺网络点击方面，上周（-）《王牌对王牌》继续以2.9亿次的点击量居于榜首。

综艺节目深受被称为“九千岁”的90后和00后一代人的喜爱，90后是典型的成长与互联网世界的一代人，对视频网站有着天然的粘性，而他们的网络生活主线是“视频+娱乐+追星”，而制作精良的综艺节目具备所有的元素，因此综艺市场未来发展前景和市场容量值得关注。现在综艺头部IP《奇葩说》以包容、新颖、辩证和幽默的风格取得了巨大的成功，其模式值得借鉴。

2.4 投资建议：看好头部电视剧内容公司及院线

我们看好具备头部内容的电视剧板块：1）电视剧新媒体渠道仍处于上升通道，随着消费者付费意愿加强，新媒体对电视剧贡献将大幅加码；2）新媒体为迎合受众的偏好，对于头部电视剧的需求相比传统电视台更甚。建议关注具备强IP储存能力和打造能力的优质头部内容公司完美世界、华策影视等。

我们看好电影产业院线板块，预计2017年票房为546亿，同比增长20%。票房的增长主要来自于观影人次的和ARPU值的双向提升：1）目前国内总观影人次与美国持平，但是人均观影人次仅为0.99，不到美国的1/3；2）随着放映技术的升级（诸如3D、IMAX、杜比影院的占比提升）以及影院提供的多元化消费（可乐爆米花、衍生品），影院ARPU将显著提升。建议关注万达院线、中国电影、上海电影、幸福蓝海和文投控股。

4月3日，《王者荣耀》、《梦幻西游》、《龙之谷》、《倩女幽魂》、《阴阳师》排名IOS前五，网易的《倩女幽魂》和《阴阳师》重返前五，IOS畅销榜前五依然是腾讯和网易的天下，《王者荣耀》连续四周霸榜，DAU达到惊人的8000万，月流水有望冲击30亿继续创造中国手游奇迹，显示了该款MOBA游戏强大用户欢迎度。同时《龙之谷》也继续优异表现，有望成为又一款腾讯经典游戏，整体看今天盛大游戏多款产品都表现优异，建议关注世纪华通。《永恒纪元》、《剑侠情缘》、《梦幻诛仙》等游戏则继续稳定高排名，显示了优质游戏在优质运营下有效提升生命周期，产品品质依然是手游产品成功的基础，优质运营是游戏成功的必要条件，我们积极看好手游行业今年的表现，重点关注三七互娱等国内二线龙头手游公司。

应用宝渠道，从周下载数据来看，本周前五游戏又发生较大变化，《问道》重回第一，完美世界的《神雕侠侣》排名第二、《热血传奇》、《梦幻西游》、《时空猎人》排名三到五，《热血传奇》、《梦幻西游》、《时空猎人》这三款经典优质游戏一直稳居前三，显示了其强大的用户支持。动作游戏排行，《火影忍者》、《天天炫斗》、《乱斗西游》、《热血传奇》、《萌格斗》排名前五，和上周没有变化，棋牌游戏排行，《欢乐升级》、《英雄杀》、《欢乐斗地主》、《单机斗地主》、《天天德州》排名前五，依然没有变化。

页游方面，根据9K9K数据，本周优质平台开服最多的游戏中，《蓝月传奇》（恺英网络XY游戏独代，三七互娱联运）开服451组继续排名第一，连续霸榜表现强劲，《神仙劫》开服287组继续强势表现排名攀升到第二位，《传奇霸业》（三七互娱）开服272组排名第三，本周前三游戏没有发生变化。排名4-10位的游戏分别为《盗墓笔记》（233）、《传奇盛世》（215）、《乾坤战纪》（194）、《大天使之剑》（37游戏，185）、《少年群侠传》（元力股份收购的广州创娱研发，三七互娱运营,174）、《屠龙战记》（158）、《梁山传奇》（浙江盛和研发（恺英网络持股20%），158）。相比上周前十游戏又出现新面孔， MMOARPG游戏《屠龙战记》冲入前十，这是暨上周MMOARPG游戏《乾坤战纪》冲入前十后，又一MMOARPG产品出现在前十，显示了该种游戏类型在页游玩家中的受欢迎程度。页游市场头部游戏优势依然明显，《蓝月传奇》、《盗墓笔记》、《传奇霸业》等游戏优势明显，开服数排名稳定居高位，显示了三七互娱、恺英网络、游族网络在页游方面的领先地位。

开服最多的优质平台方面，37游戏以557组排名第一，较上周开服务有所增加，顺网游戏凭借《传奇霸业》重回前三排名第二，开服406组，搜狗游戏以403组排名第三，较上周开服数增加12组，360游戏开服385组排名下滑到第四，XY游戏开服306组排名第五，较上周开服数减少8组。前五平台依然保持稳定，但内部排名略有变化。整体看，37游戏和360游戏在页游发行方面优势依然明显，双方依靠强大的研发实力和稳定的运营能力在页游方面成为仅次于腾讯的平台公司，在页游市场优质产品数重新增长后，有强大运营能力的优质平台将明显受益。

开服最多开发商方面，三七互娱重返第一开服783组（+5），浙江盛和开服606组排名第二，广州创思、祺曜互娱、上海游族分别以315组、279组、265组排名三到五位，排名和上周保持稳定。整体看，页游集中度依然明显，优质游戏公司在行业中优势明显，重点看好37游戏、恺英网络和上海游族。

3.2 投资建议：国内看好和腾讯网易差异化竞争二线龙头，海外看好手游出海发行商

我们对今年游戏市场看好两大方向，一是海外继续看好手游出海。AppAnnie公布中国出海全球收入十大公司，智明星通（中文传媒）凭借COK过去一年强势表现排名第一，IGG、乐元素、龙创悦动、昆仑游戏、易幻网络、龙腾中东、Tap4Fun、FunPlus、掌趣分列2-10位。在我们2016年的年中策略和年度策略中，我们都重点提示了手游出海行业在未来2-3年的高速成长性，《2016年中国游戏产业报告》中披露，2016年自主研发网络游戏海外市场实际销售收入为72.3亿美元，约合人民币501亿，同比增长36.2%，行业的成长性进一步得到验证。从地区获客来看，日本、美国、加拿大较高，分别达到18美元/户，10美元/户和8美元/户，东南亚最低，仅为0.05-0.2美元/户，我们认为随着地区网络环境改善和国内游戏质量进一步提升，东南亚、中东、欧美将是未来我国游戏出海的主要市场。在出海环节中，海外发行商对海外游戏市场、海外流量市场、海外渠道市场有充分认识，同时在后台网络技术和大数据分析技术上有充足储备，是发行的咽喉环节，且平台属性带来业绩的稳定性，是重点关注领域。

二是国内游戏方面，我们看好和腾讯网易走差异化竞争路线的公司。1）运营模式上差异化。以三七为代表的页游公司转型手游，兼具研发能力和发行能力，特别是在发行能力上将“买量”模式成功嫁接手游，差异化腾讯的发行体系和渠道体系，将长尾流量有效转化并集中在自己的用户数据库中，有效提升运营效率。在未来手游市场非腾讯网易份额集中度提升过程中，有优质运营能力和优质产品储备的公司将最终胜出。2）游戏内容差异化。在线下休闲线上化的大逻辑下，线上轻度休闲游戏特别是地方特色棋牌游戏减少了线下组局的复杂过程，同时竞争心理又刺激着用户不断在平台和游戏消费获取成就感，带来了超乎想象的用户粘性和用户ARPU值。我们认为在人口结构（棋牌类游戏主要覆盖的中老年人口数量占比逐年提升）、产品结构（地方棋牌对三四线城市的拓展作用和德扑等海外棋牌游戏兴起）和产品属性（研发难度低、生命周期长、流水分成比例高）三维驱动下行业未来将有较快发展。

（1）三七互娱：页游《大天使之剑》、《传奇霸业》开服数长期排名前五显示游戏的优质，手游《永恒纪元》持续S级表现，2017年1月大陆流水2.8亿左右继续提升，海外发行也逐渐进入成熟期，1月取得6000多万流水。后续公司还有传奇、奇迹、海贼王等大IP的手游和页游产品上线，优质产品储备丰富。公司并购墨鹍科技和智铭网络获得证监会有条件通过提振市场信心，公司游戏研发能力和运营能力再获提升，我们看好公司在优质游戏特别是手游的带动下业绩的爆发式增长，公司泛娱乐平台价值不断提升。预计17-19EPS为0.77/0.91/1.09元，对应PE为27/23/19倍。

（2）昆仑万维：战略收缩至“设计+游戏”的流量变现模式，主业聚焦。17年并表闲徕提供极大利润弹性，自研产品《偷星九月天》（4月即将上线）、《死神》等产品全球化发行有望提供持续稳定业绩，闲徕地区拓展顺利，贵州、山西用户数迅速增长。员工激励到位激发员工积极性，积极看好公司当前变化。

（3）宝通科技：手游海外发行绝对龙头，17年重点发力东南亚地区，16年下半年通过重点游戏《剑仙情缘》打开新马市场，17年在东南亚将上线《诛仙》、《射雕英雄传》等重要游戏进一步拓展东南亚市场，同时在港台和韩国优势地区也将上线《梦幻诛仙》、《倩女幽魂》、《暗黑黎明2》等优质游戏，公司将进一步强化游戏本地化发行优势，享受行业成长红利同时向海外泛娱乐综合平台迈进。公司现在价格倒挂明显（大股东增持价28.2，员工持股价25.71，一年期定增价20.41），预计17-18年公司EPS为0.74/1.01元，对应PE30/22倍。

（4）顺网科技：1)我们深度报告DCF和PE两种严谨估值方法，合理市值272亿。公司是A股稀缺的低估值、高成长、高ROE、高毛利率、现金流充裕的平台型公司，2016-18年净利润CAGR47%，2016年内生增速61%，内生居于行业首位，2017年仅PE 29X。2） 2017年业绩弹性大。2016年底《修天诀》已有月流水约3000万级（过去公司游戏月流水仅几百万，历史性突破），17年《特工王妃》大IP（合作慈文传媒影视游戏互动）流水有望超预期，预计91Y休闲游戏移动端营收占比六成，移动化战略奏效，进入消费广告市场，预计瞄准网吧计费软件1000亿增量变现市场。3）战略与投资总是领先市场三年。管理层战略执行能力强，过去10年历史不断看到新蓝海，兑现新业务，看好未来3-5年网游小镇、电竞、VR业务落地带来商业模式突破！最新创新是领先市场三年看到棋牌游戏投资机会（其他对手基本都是2017年才发现和进入这个市场）。我们独家最新发布深度报告，请参考：2017年2月17日重磅发布的《顺网科技(300113 )：—— “新传媒 ，新平台 ”系列之一：稀缺线上下场景化娱乐》。预计公司年EPS为0.99/1.33元，对应PE分别为PE 26/19倍。

（5）重点关注有爆款产品提供业绩弹性的游族网络和合作动视暴雪未来优质游戏有稳定保证的中文传媒。

成实外是四川地区最大的民办学校经营者，目前经营3所中学、1所小学、1所幼儿园及1所大学，即成都外国语学校、成都市实验外国语学校、成都市实验外国语学校（西区）成都外国语学校附属小学、成外附属幼儿园及四川外国语大学成都学院。成实外是四川地区最大的民办学校经营者，根据弗若斯特沙利文报告，以招生人数计算，公司所占四川省内民办教育市场份额0.93%，成都市民办教育市场份额3.44%。考虑到民办基础教育就学人数主要分布在幼教领域，若仅以中学计算，成实外在成都市民办教育市场份额为13.2%。截至2015年底，预计四川省内民办基础教育市场规模约81亿元，2020年升至152亿元，符合增长率13.4%。

量价齐升，2016年收入/净利润增速16.9%/141.4%。港股上市公司成实外教育发布2016年度业绩公告，实现营收8.27亿元，净利润3.02亿元，同比增长16.9%/141.4%。2016年学前教育至十二年级学生入学人数增至约1.98万名，同比增长7.1%，其中高中学生就读人数增长11.5%，主要原因是校园容量增加；大学学生入学人数增至约1.47万名，同比增长3.3%。

学费方面，初中及高中生均学费由3.07万升至3.34万，上涨幅度8.8%；小学生均学费由2.44万上升至2.72万，涨幅11.4%。公司学费高于美股上市公司海亮教育，但显著低于枫叶教育等国际学校。未来公司将尝试与国际知名教育机构合作，探索国际教学服务。同时优化教学体系，提供差异化服务。

2017年计划新建10所学校，基础教育全线扩张。公司培养模式是以门槛较高的高中教育打响品牌，并以此建设幼-小-初-高基础教育服务网络。目前公司经营的6所学校全部位于成都市，公司计划在2017-18学年开设10所新学校，新增校区包括4所中学、4所小学及2所幼儿园，学生容量超2万人，将业务拓展到四川省内攀枝花、自贡、温江等地。主要拓展方式包括（1）与第三方业务伙伴（地方政府、房地产公司等）以轻资产方式合作扩充现有业务；（2）直接设立或收购新学校。

4.2 投资建议：持续看好教育智能行业

持续看好教育智能行业，特别关注具备技术和人才储备、拥有体制内渠道和资源的教育公司：1）发达省份校园互联网接入及多媒体教室普及率80%以上，教育智能行业到深化发展的窗口期，移动教育、新兴教育智能硬件、云计算、大数据、人工智能、AR/VR等新一代信息技术驱动的泛在化、感知化、一体化、智能化的新型教育生态系统。2）行业收入空间大，体制内教育信息化每年财政经费约3000亿元，体制外在线教育及培训机构市场空间千亿以上。3）当前行业集中度极低，未来具有较强研发、运营、管理支持等综合实力的公司将提升行业的进入门槛。4）相比其它教育类资产，教育智能公司注入上市公司障碍最小，外延空间大。重点关注标的：汇冠股份（配套融资完成，长线布局教育智能软硬件）、百洋股份（拟收购火星时代，CG艺术设计类培训龙头）。

5.1美国众议院投票同意废除 FCC 网络用户隐私权保护法案

美国参众两院通过通过废除联邦通信委员会(FCC)颁布的网络用户隐私权保护法案。未来美国互联网服务提供商在使用用户敏感数据方面将不再受到限制，运营商及站主不仅可以根据用户浏览记录创建市场营销活动，而且能部署难以察觉的工具，追踪网络流量。在特朗普执政期，AT&T、康卡斯特以及Verizon等大型运营商可能受到更多优待。

2017年4月3日，Facebook于ios和安卓端口进行了三项更新，分别是应用内照相机重新设计的应用内相机，新闻Feed顶部的新鲜短暂故事(Stores)，以及私人讯息（Direct）功能。这是继故事（Stories）功能后，新一次对于对手Snapchat功能的借鉴。早在去年，Facebook旗下的Instagram效仿Snapchat推出了故事（Stories）功能，用户可拍摄和制作一组24小时将会自动消失的幻灯图片，Instagram Stories上线后日活跃用户量已经达到了1.5亿。新的Direct功能并向特定好友分享照片，该朋友将能够查看一次并撰写回复，一旦照片或视频上的对话结束，内容在讯息中就不再可见。Direct功能一方面借鉴了Snapchat的阅后即焚功能，实现Facebook和Instagram双平台对竞争对手的围剿。新的内置相机功能，可以使用户上传他们所在App内编辑过的图片与视频。

Stories功能，2017年2月20日WhatsApp Status，2017年3月10日的Messager Day后新的一次对于Snapchat模式的借鉴和学习。此次更新使Facebook更好地保护用户间私密的照片，从而吸引和留住更多对此有需求的二三十岁网民。而另一方面，面对着Facebook公司近半年连续推出的Instagram

5.3 阿里影业公布2016年业绩，营收9.05亿，亏损9.59亿元

阿里影业2016年亏损9.59亿元，体现线上电商票补高成本。近日，阿里巴巴影业集团公2016年全年业绩，其2016年营收达到9.05亿元，较上一年度增长243%，毛利润由负转正，达到1.86亿元。而淘票票的市场费用(主要是对观影人士的票务补贴)投入，销售及市场费用大幅度的提高，全年业绩亏损9.59亿元。2015年底，阿里影业收购淘宝电影，同一时间对外宣布获得17亿元人民币A轮融资，并于2016年5月将淘宝电影改名为淘票票。未来阿里影业仍表示会继续对于淘票票票务补贴以及推广费用的支出。

5.4 百度年报披露爱奇艺2016营收同比增长113%，但仍处于亏损

百度与2017年3月31日发布2016财年年报，其中百度旗下视频网站爱奇艺2016年营收为人民币113亿元(约合16亿美元)，同比增长113%。而该收入增长主要来源于广告收入、订阅服务。2016财年爱奇艺销售成本及费用140.5亿元（约合20.23亿美元），同比增长82.9%。尽管爱奇艺2016年仍处于亏损，但财务状况正在改善。根据公告，爱奇艺2016年成本及费用共140.5亿元，同比增长82.9%，其中内容成本增速121.7%；营业利润为亏损27.6亿元，较2015年23.8亿亏损有所增加，但亏损率由45%大幅下滑至24.5%。

幸福蓝海:1）公司实现营业收入15.38亿元，同比上涨7.01%，实现归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，同比上升5.07%，EPS为0.43元。2）以2016年12月31日公司总股本3.1亿股为基数，向全体股东按每10股派发现金股利人民币1.00元（含税），合计派发现金股利0.31亿元（含税），剩余未分配利润结转至下一年度。同时以资本公积金转增股本，每10股转增2股，合计转增股本0.62亿股，转增后公司总股本变更为3.72亿股。3）2017Q1公司实现归属于上市公司股东的净利润为2,049.96万元–2,480.51万元，比上年同期增长24.76%-50.96%。公司经营业绩平稳增长，主要原因为：《中国式关系》等电视剧项目实现销售，为电视剧板块带来利润增长；同时，公司持续推进投资影城及加盟影院的拓展业务，挖掘优质项目，院线规模进一步扩大。

慈文传媒：2017Q1公司实现归属于上市公司股东的净利润为2,500万元–3,100万元，比上年同期增长21.94%至51.21%。

当代东方：公司于2017年3月28日召开的七届董事会二十一次会议审议同意全资子公司当代春晖收购河北威丽斯影院管理有限公司34%的股权并对威丽斯进行增资，最终将持有其51%的股权。

共达电声：因公司控股股东潍坊高科正筹划重大事项，公司股票（证券简称：共达电声；证券代码：002655）已于2017年3月27日13:00开市起停牌。

华谊兄弟：1）公司实现营业收入35.03亿元，同比下降9.55%，实现归属于上市公司股东的净利润8.08亿元，同比下降17.21%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-0.4亿元，EPS为0.29元。公司收入利润下降主要由于：影视娱乐行业经历震荡，增速低于市场期望，公司影视娱乐板块及互联网娱乐板块收益不及预期。2）2017Q1公司实现归属于上市公司股东的净利润亏损6,300万元–6,800万元。

万达院线：1）公司实现营业收入112.09亿元，同比增长40.10%，实现归属于上市公司股东的净利润13.66亿元，同比上涨15.23%，EPS为1.16元。预计2017年第一季度归属于上市公司股东的净利润区间为4.63亿—5.1亿元，同比增长0%—10%。2）公司2016年度利润分配预案为：以现有公司总股本11.74亿股为基数，每10股派发现金股利2元（含税），合计派发现金股利2.35元（含税）。3）第四届董事会第十二次会议审议同意拟将公司中文名称变更为“万达电影股份有限公司”，公司英文名称变更为“WANDA

新文化：1）2016年公司实现营业收入11.13亿元，同比增长8.47%，实现归属于上市公司股东的净利润2.65亿元，同比上升6.86%，EPS为0.49元。2）公司拟以自有资金9,000万美元对全资子公司新文化香港进行增资。此次增资完成后该公司注册资本为10,000万美元。

骅威文化：2016年公司实现营业收入8.12亿元，同比增长37.54%，实现归属于上市公司股东的净利润3.03亿元，同比增长151.78%，EPS为0.35元。预计2017年1-3月归属于上市公司股东的净利润区间为7,957.97万元至9,488.35万元，变动幅度在160%至210%之间，利润增幅较大是因为报告期内，公司影视作品的发行收入和利润同比大幅增长。

凯撒文化:公司实现归属于上市公司股东的净利润为3,016.84万元—3,608.38万元，比上年同期增长155%—205%。本期净利润增长的主要原因合并范围内较上期增加四川天上友嘉网络科技有限公司。

游久游戏：报告期内，公司实现营业收入3.08亿元，利润总额1.2亿元，分别比上年同期减少78.31%和增加631.71%；归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，比上年同期增加57.23%。

奥飞娱乐：1）公司实现营业收入33.6亿元，同比增长29.80%，实现归属于上市公司股东的净利润4.98亿元，同比增长1.92%，EPS为0.39元。2）本次解除限售的股份数量为3,131万股，占公司总股本的2.39%；本次限售股份可上市流通日期为2017年3月30日。

金科娱乐：2016年公司实现营业收入8.9亿元，比上年同期增长76.64%；归属于母公司股东净利润2.05亿元，比上年同期增长322.87%。

巨龙管业：公司实现归属于上市公司股东的净利润为4,100万元—5,531.72万元，比上年同期上升43.2%—93.2%。公司净利润大幅增长的原因是：报告期内公司全资子公司艾格拉斯比去年同期增加了两款上线的手游产品《元素王座》和《空城计》，使得游戏产品收入及利润有明显增长。

恺英网络：本次解禁的限售股总数为1,240万股，占公司总股本的1.73%。本次解禁的限售股上市流通日期为2017年3月31日。

昆仑万维：本次发行新增股份将于2017年4月6日在深圳证券交易所上市，发行数量为3226万股，发行价格18.60元/股，总募集资金6亿元。

升华拜克：升华拜克以现金支付方式购买西藏炎龙科技有限公司所持炎龙科技50%股权，以发行股份支付方式购买鲁剑、李练所持炎龙科技50%股权，交易标的作价16亿元。本次收购完成后，升华拜克将持有炎龙科技100%股权，迅速切入游戏行业。

天神娱乐：公司实现营业收入16.75亿元，同比上涨78.02%，实现归属于上市公司股东的净利润5.47亿元，同比上升50.99%，EPS为1.87元。

迅游科技：1）公司实现营业收入1.58亿元，同比下降8.07%，实现归属于上市公司股东的净利润0.39亿元，同比下降34.11%，EPS为0.24元。营业收入下降的主要原因为：公司2015年增值税税率变动自2015年8月起从6%变为17%，同时公司用户充值收入受整个网络游戏行业的影响，PC端游戏收入增量有限，并逐渐向移动端游戏转移。2）公司实现归属于上市公司股东的净利润为1,225.78万元—1,751.11万元，比上年同期下降0%—30%。

天舟文化：公司于2017年3月31日通过了《关于使用部分募集资金对全资子公司增资暨新增募投项目实施主体的议案》，同意公司使用部分非公开发行募集资金10,000万元对全资子公司广州游爱网络技术有限公司进行增资，增资完成后游爱网络注册资本由5,100万元增至15,100万元，仍为公司的全资子公司。

元力股份：1）2016年公司实现营业收入6.53亿元，同比增长10.91%，实现归属于上市公司股东的净利润0.43亿元，同比增长37.79%，EPS为0.31元。广州创娱从2016年9月开始纳入公司合并报表范围。2）公司拟以2016年12月31日的公司总股本1.36亿股为基数，向全体股东每10股送红股2股（含税），派发现金红利2元（含税），利润分配总额为5,440万元。同时，以资本公积转增股份每10股转增18股，本次送、转股本完成后，公司总股本由1.36亿股变更为4.08亿股。3）2017Q1公司实现归属于上市公司股东的净利润1075.91万元–1324.19万元，比上年同期增长30%-60%。净利润增长的原因是：合并范围增加广州创娱网络科技有限公司。

世纪华通：公司于2017年3月28日召开第三届董事会第二十一次会议审议同意公司聘任张向东先生为公司首席运营官。

金亚科技：公司近日收到国家知识产权局颁发的发明专利证书。该专利涉及流媒体通信领域，主要是一种直播流媒体的回看媒体流带宽控制系统及方法，其算法精准简单。，此发明专利已在公司数字互动电视系统软件上得以应用。

金利科技：1）公司实现营业收入3.7亿元，同比下降33.91%，实现归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比上升470.58%，EPS为1.27元。公司大幅盈利的原因是：2015年公司实施了重大资产重组，将原有主营业务全部剥离，收购了香港摩伽100%股权，公司由原来的传统制造业转型为游戏电子商务平台企业，提升了公司的盈利能力。2）公司拟以截至2016年12月31日公司总股本为基数，以资本公积向全体股东每10股转增30股。

万家文化：公司接第一大股东万好万家集团有限公司通知，与西藏龙薇文化传媒有限公司终止本次股份转让事项，并签署了《万好万家集团有限公司与西藏龙薇文化传媒有限公司关于股份转让协议和补充协议之解除协议》。

东方明珠：公司收到公司副总裁、董事会秘书孙文秋先生的书面辞呈，因个人原因，辞去其担任的公司副总裁兼董事会秘书职务。

华凯创意：基于湖南大学科研管理及政策所限，公司拟将原定对外投资设立的控股子公司湖南华凯数字系统工程研究中心有限公司调整为全资子公司。

浙报传媒：公司董事会于2017年3月31日收到董事长高海浩先生提交的书面辞职报告。高海浩先生因工作需要，申请辞去公司董事、董事长及董事会战略与投资委员会主任委员职务。

大地传媒：2016年公司实现营业收入78.9亿元，同比增长10.52%，实现归属于上市公司股东的净利润6.73亿元，同比下降4.28%，EPS为0.66元。

华闻传媒：公司全资子公司山南华闻与杭州煜隆于2017年3月27日签署了《股份转让协议》，山南华闻以13.50元/股的交易价格受让杭州煜隆所持有的东海证券3,000万股股份，占东海证券总股份的1.80%，交易金额合计4.05亿元。

天威视讯：2016年公司实现营业收入16.89亿元，同比降低5.64%，实现归属于上市公司股东的净利润3.03亿元，同比增长11.17%，EPS为0.49元。

歌华有线：1）公司以1.17亿元的成交金额中标北京市新闻出版广电局北京市高清交互数字电视普及项目。2）公司于2017 年3月30日通过了《关于2017年日常关联交易的议案》，预计2017年与各关联方日常关联交易总金额为16,350万元，其中向关联人提供劳务5,250万元，接受关联人提供的劳务11,100万元。3）2016年，公司实现营业收入26.65亿元，较上年同期增加0.97亿元，增幅3.77%；实现归属于母公司所有者的净利润7.25亿元，较上年同期增加0.52亿元，增幅7.79%。公司增值业务收入占比进一步上升，传统有线电视业务收入占比持续下降。

暴风集团：1）公司实现营业收入16.47亿元，同比增长152.62%，实现归属于上市公司股东的净利润0.53亿元，同比减少69.53%，EPS为0.2元。报告期内，公司营业收入虽然实现大幅增长，但是净利润较上年度相比有所下滑。主要原因如下：首先，暴风电视是公司战略布局的新业务，2016年处于快速积累用户的初期阶段，尚未进入盈利期，因此影响公司整体盈利水平；其次，2016年下半年以来，上游电视面板等原材料价格大幅上涨，导致暴风电视产品成本大幅上升，毛利率进一步降低；另外，报告期内，公司已累计推出两期股权激励方案，相关费用对公司净利润也有一定影响。2）2017Q1公司实现归属于上市公司股东的净亏损为1,450万元—1,950万元。报告期内，归属于上市公司股东的净利润同比下降，主要原因为暴风统帅处于快速积累用户阶段，属于市场扩张期，在此期间营销推广费用增加，影响了上市公司利润。

乐视网：1）仁宝信息技术（昆山）有限公司出资人民币7亿元（其中0.07亿元计入注册资本）入股乐视致新，占增资后乐视致新总股本的2.1507%。本次增资完成后，公司持有乐视致新38.50%的股权，乐视致新仍然是公司的控股子公司。2）公司于2017年3月28日召开的第三届董事会第三十六次会议审议同意聘任刘文娟女士为公司证券事务代表，协助董事会秘书工作。

麦达数字：1）公司实现营业收入7.99亿元，同比增长55.15%，实现归属于上市公司股东的净利润1.89亿元，同比增长50.27%，EPS为0.41元。公司收入利润增长主要由于：2015年收购的顺为广告、奇思广告、利宣广告三家数字营销公司于2015年11月纳入合并报表范围，以及出售子公司元通孵化100%股权获得的投资收益。2）公司于2017年3月24日召开会议审议通过相关议案，决定回购注销激励对象所持有的已获授但尚未解锁的限制性股票53.7万股，因此公司总股本将由57,632万股减少至57,578万股，注册资本也相应由57,632万元减少为57,578万元。

巴士在线：1）2017Q1公司实现归属于上市公司股东的净利润为200 万元–600 万元，比上年同期下降76.16%—28.49%。经营业绩有所下降，主要原因如下：1、报告期母公司出口业务有汇兑损失。理财投资比去年同期减少。新开发的青少年智能手表及蓝牙耳机的销售尚未形成规模，但前期研发费用较大。2、公司全资子公司巴士在线科技有限公司，与上年同期相比利润略有下降。2）本次解除限售的数量为127.87万股，占公司股本总额的0.43%。本次限售股份可上市流通日为2017年3月31日（星期五）。

分众传媒：公司实现归属于上市公司股东的净利润为10.5亿元—11.5亿元，比上年同期增长61.7%—77.1%。本期净利润增长的主要原因：公司下属全资子公司在报告期内获得相关财政扶持款项。

利欧股份：1）近日，公司与中国民生银行签订了合同，为债务人微创时代自2017年3月23日起至2018年3月23日止发生的债权债务提供连带责任保证担保。担保债权本金最高限额6,000万元人民币。2）为缓解全资子公司聚胜万合因业务增长带来的阶段性资金压力，2016年5月31日至2016年11月30日期间，聚胜万合累计向关联自然人郑晓东和段永玲借款人民币5,500万元。截止本公告披露日，尚有借款余额2,000万元。其中郑晓东1,500万元，段永玲500万元。3）本次发行证券的种类为可转换为公司A股股票的可转换公司债券，发行的总额不超过29.5万元。其中拟以1.32亿元的募集资金收购郑晓东、段永玲和郭海持有的上海漫酷广告有限公司15%股权。公司发行可转换公司债券募集资金成功与否并不影响本次标的资产收购的实施。4）公司本次回购注销限制性股票合计为452万股。回购注销完成后，公司总股本将由目前的16.07亿股减少至 16.02亿股。5）公司2016年度实现营业收入73.5亿元，较2015年增长67.44%；归属上市公司股东的净利润5.71亿元，较2015年增长153.3%。

深大通：公司第九届董事会第八次会议审议批准将所持杭州通育0.55亿劣后级份额转让给天津星合，转让价格为人民币0.55亿元。本次转让完成后，公司仍持有杭州通育1.82亿劣后级份额。

省广股份：1）2016年公司报告期内实现营业收入109.15亿元，较2015年增长超过13.36%；归属于上市公司股东的净利润达到6.11亿元，同比增长11.61%。2）公司拟以不超过人民币15,000万元（含税费）购买广州市海珠区新港东路996号保利世贸中心四期G座101、103、1001、1002、1003单元及配套固定车位。

思美传媒：2017Q1本报告期实现归属于上市公司股东的净利润4,494万元—5676万元，相比去年同期增长90%—140%。

腾信股份：林彤先生由于个人原因申请辞去公司副总经理职务，辞职后将不再担任公司的任何职务。截至本公告披露日，林彤先生持有公司限售流通股股份43万股，占公司总股本的0.11%。同时公司董事会于2017年03月27日召开临时会议表决同意聘任王大璋先生担任公司副总经理。

粤传媒：2017Q1根据立信会计师事务所出具的《上海恒企教育培训有限公司2016年度审计报告》实现的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为0.83亿元，完成了业绩承诺的盈利目标的104.09%。

乐通股份：因个人原因，贾绍华先生于2017年3月27日提出辞去公司第四届董事会独立董事及董事会审计委员会委员、董事会提名委员会委员、董事会薪酬与考核委员会委员等职务。贾绍华先生辞去上述职务后，不再担任公司任何职务。

盛通股份：1）2017Q1公司实现归属于上市公司股东的净利润为291.82万元–328.30万元，比上年同期增长60%—80%。公司净利润大幅增长的原因是：以儿童阅读内容、教育用书及畅销图书业务为主的图书业务较上年同期保持较快的增长。2）本激励计划拟授予的限制性股票数量231万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额1.6亿股的1.44%。其中首次授予185万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额1.6亿股的1.15%；预留46万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额1.6亿股的0.29%。

全通教育：公司自 2017 年 2 月 24 日（星期五）上午开市起停牌，进行重大资产重组。但与相关各方协调戳商，未能就交易方案的重要条款达成一致意见，于是终止停牌。公司股票将于2017年3月24日 （星期五）开市起复牌。

科大讯飞：1、公司第二届监事会第十五次会议审议通过了《关于提名股东代表监事候选人的议案》，同意提名陈富华女士为公司第二届监事会股东监事候选人。2、公司股票将于 2017 年 3 月 22 日开市起复牌。3、公司第二届董事会第十八次会议审议通过了《引力传媒股份有限公司关于公司符合非公开发行股票条件的议案》等九个议案。

拓维信息：本次回购注销的限制性股票共计33.36万股，占回购前公司总股本的0.03%，其中，首次授予限制性股票26.76万股、回购价格4.855元/股，预留授予限制性股票6.6万股、回购价格11.540元/股。

开元仪器：1）2016年公司实现营业收入3.4亿元，同比增长20.69%，营业成本1.98亿元，同比增长31.83%，由于市场价格竞争加剧，影响综合毛利率下降4.9%。实现归属于上市公司股东的净利润0.06亿元，同比增长55.31%，EPS为0.0234元。2）2017Q1公司实现归属于上市公司股东的净利润1,190.81万元—1,262.25万元，比上年同期增长400%—430%。净利润增幅较大的原因是：公司自2017年3月起将上海恒企教育培训有限公司、中大英才（北京）网络教育科技有限公司纳入合并财务报表范围。

中泰桥梁：2016年公司实现营业收入3.23亿元，同比下降57.73%，实现归属于上市公司股东的净利润-0.96亿元，同比下降3,453.75%，EPS为-0.25元。公司收入利润大幅下降主要由于：经济不景气，施工项目工程量明显减少，营业收入减少。同时，公司本年计提坏账准备及存货跌价准备金额较大，导致利润明显下降。预计2017年1-3月净利润与上年同期相比扭亏为盈至500万元。

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