永鼎股份：信达证券、华夏基金等37家机构于9月18日调研我司

　　2022年9月21日永鼎股份（600105）发布公告称信达证券蒋颖 陈光毅、华夏基金佟巍、方正富邦基金巩显峰、中银国际资管刘航、鑫元基金罗潇、易米基金包丽华 孙会东、国泰基金智健 施钰、国寿安保基金余舒嘉铭、光大保德信基金黄波、宝盈曾梦雅、汇丰晋信基金严瑾、建信基金郭帅彤、博时基金蔡滨、睿扬投资罗会礼、深圳望正资产王鹏辉、上海青云投资杨文、德邦基金郭成东、大成基金戴军、华泰柏瑞基金陆从珍、上海辰翔投资何东、杭州巨子私募基金林秦凯、中银基金李建、平安基金王修宝 刘杰、中信建投资管梁斌、兴业基金廖欢欢、上海复胜资产管理喻旸、太平基金卢文汉、建信保险孔硕、国华人寿赵翔、嘉实基金吴畏 曲海峰、人保资管邱越、长城财富保险资胡纪元、华商基金常宁、民生加银基金于善辉 孔思伟、敦和资产诸文洁、上投摩根基金杨鑫、民生证券研究院马佳伟 马天诣 于一铭 卢倩于2022年9月18日调研我司。

　　一、公司基本情况介绍： 公司于1994年成立，1997年成为国内光缆行业首家民营上市公司。经过数十年持续发展，目前已形成“光电交融、协同发展”的战略格局，业务覆盖光通信和电力传输两大领域。 光通信产业立足“光棒、光纤、光缆”等网络基础通信产品，延伸光芯片、光器件、光模块等产品及大数据采集分析应用与信息服务，逐步实现从芯到线到设备传输到数据收集的产业布局。公司在光棒领域持续降本增效，光纤领域大规模技术改造提升，光缆领域明确发展战略，今年以来海外业务持续提升，公司对未来充满信心。 电力传输产业包含电缆、特种缆、射频电缆，EPC电力工程、超导电力和汽车线束等业务，统筹布局，形成“电线电缆—汽车线束—超导电力—海外电力工程”协同发展的产业格局。其中汽车线束，客户包括上汽大众、上汽通用、康宁斯、沃尔沃，新能源汽车如华为、比亚迪、蔚来、小鹏、理想等造车新势力。海外电力总承包方面，公司处于江苏省民营企业的领头位置，相信未来几年依旧会是公司很大的增量业务。公司于2021年12月在南通通州湾示范区设立全资子公司，布局海缆业务。 总体来看，光纤光缆业务呈现持续回暖，汽车线束发展持续向好，海外电力工程发展稳健，公司对未来充满信心。

　　答：二、投资者问交流

　　问：光纤光缆需求端的复苏主要是来源于哪些方面呢？

　　答：尊敬的投资者，您好！从国内需求看，国内有5G建设部分，包括未来要在东数西算也会有一些线路，还有以前的固网、局域网等都有一些需求量。海外的市场，复苏的需求量超出我们的预期，公司近两年也积极布局海外市场，如拉美墨西哥等地，在我们看来，国内的需求端，包括海外的市场，都是一个加速的恢复期，而且需求的旺盛期。

　　问：公司对运营商市场态度是如何的？

　　答：尊敬的投资者，您好！公司对三大运营商都很重视，公司会根据优势的省份进行选择，公司是电信运营商的中标单位，同时会选取优势的省份作为主要供货方进行重点维护。

　　未来其他运营商也会重点推进。公司总体对联通、移动、电信三大运营商采取积极关注的态度，将根据具体情况具体判断。谢谢！

　　问：非运营商市场未来的增速和展望是如何？

　　答：尊敬的投资者，您好！非运营商市场份额较大的属于广电、电力系统、石油石化、教育网络、各地智慧城市等。有些非运营商，如铁路系统、轨道交通等，价格、毛利和付款条件较好，所以对非运营商市场公司非常重视。

　　电力系统总体订单状态、毛利率、产品对质量的要求状态都较好。比如，电力系统里边对654E的应用，从目前现状来讲，可能比三大运营商里边某个运营商的用量还要大一些，未来它对654.E的需求比较大。结合运营商市场在未来一级干线、二级干线的运营，654.E比例会快速提升。另外运营商市场，包括非运营商市场里的数据中心里边的光缆应用比较大。所以除了永鼎光棒，公司还有其他另外的新产品在研发过程中，包括654.E、多模等。谢谢！

　　问：光纤光缆供给端的情况？

　　答：尊敬的投资者，您好！在供应端，光棒现在是一棒难求的状态。很多的厂家，没有光纤预制棒。有些没有光棒的公司，会出现外购光棒再去做光纤光缆。

　　问：国内厂家出海有比较独特的优势吗？

　　答：尊敬的投资者，您好！在原来海外市场对中国市场的认知不是非常充分的状态下，中国企业都有一定的市场，现在通过竞争，市场对国内企业认知进一步加深，海外市场集中在几个头部企业上，最终表现在企业的创新能力、成本、质量中，永鼎在该行业经过多年的沉淀，积累，在创新、品质等方面都有较好的口碑。

　　永鼎在海外电力工程方面取得了成功，积累了相关经验，因此在布局通信市场时，优势在于1）团队非常强2）在合作的过程当中，永鼎管理水平、质量能力、技术水平都有明显优势，在国外的合作关系中有非常好的反馈和口碑。公司在拉美地区，永鼎品牌在墨西哥市场排名、用户评价都获得好评，有较好的品牌效应，谢谢！

　　问：公司如何看待康宁扩产及对未来趋势的看法？

　　答：尊敬的投资者，您好！康宁在光通信领域处于领头羊地位，市场分析和敏感程度较好。康宁比较看好国内及国际市场，尤其是国际市场，未来增速起到一定引领作用。另外，俄乌战争对海外同行业影响比较大，相关产业链的成本提升会提高国际光棒成本，这对中国整个产业有促进作用。总体来讲，海外景气指数中长期的呈上升状态，中国企业的国际市场占有率也由于综合竞争力的提升而增长，这是双向增长过程。

　　问：除了拉美，像欧洲、北美和非洲这块的需求变化？

　　答：尊敬的投资者，您好！非洲需求量较高，但是公司要控制非洲货款的安全和风险，如果能够做到外汇款保证，公司非常乐意开拓，非洲规范性还需要进一步的提升。非洲市场未来潜力非常大，目前公司相关业务正在逐步推进中，未来会持续关注非洲市场。

　　欧洲、北美、日本、韩国是传统的市场氛围，但随着中国企业的竞争力提升，日韩企业市场份额下降较快。但传统欧美市场对中国企业有一定的反倾销措施，所以中国企业想进入欧美市场，最快捷的方式是在有良好的贸易合作区域进行异地生产。

　　永鼎股份主营业务：有线通信产品及通信软件产品的研发、生产制造及销售,电站和输变电网的海外工程承包,汽车线束的研发设计、生产制造和销售业务,从事第二代高温超导带材的研发设计、生产制造和销售业务

　　永鼎股份2022中报显示，公司主营收入18.41亿元，同比下降6.03%；归母净利润3038.79万元，同比下降76.13%；扣非净利润2436.93万元，同比上升120.52%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入9.17亿元，同比下降19.11%；单季度归母净利润1602.71万元，同比上升136.42%；单季度扣非净利润1044.02万元，同比上升135.2%；负债率59.73%，投资收益3885.09万元，财务费用2850.48万元，毛利率13.1%。

　　该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1511.6万，融资余额减少；融券净流入351.33万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，永鼎股份（600105）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标1星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0

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