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中国的MRO行业太分散了，早期的"始峰五金“也是遍布全国，现在也不存在了。再加上工业电商，就是利用互联网进入此行业的也晚，西域、工品汇、ZKH、算是近几年发展算好的了，现在在米思米、锐锢商城、固安捷在工业品B2B也加入进来了，包括风投也开始关注这个行业了。

原先没有巨头的原因，中国从农业到工业也才30年，资本市场也都在服务业里面。

MRO这个行业的发展前景

市场前景：MRO是一个刚刚开始的行业，市场容量在万亿级别，长期来看，MRO集成供应是发展的必然。按照美国60-70%的MRO都是由固安捷这样的公司来覆盖的来计算，天朝的MRO市场空间巨大。

当前市场格局：参与者众多，2个梯队正在逐渐拉开距离。以固安捷、zkh、工品汇，西域等为代表的第一梯队，和大量的区域性、行业性不知名集成商组成的第二梯队的的知名度、产品SKU数量等正在显现出差别。

第一种：直接做终端工厂客户

第二种：做二批贸易商，承担总代的角色

1.MRO集成是一件老板想做，而采购不想做的事情。长期来看，贸易商等中间环节必然被取代。

2.目前MRO市场没有形成绝对的王者，且企业采购行为一旦形成，切换成本较高，因此对于现有player来说目前是好的扩展时机。

1. 资金：库存+帐期+终端客户覆盖的成本。对于MRO这种客单价较低的生意，覆盖终端客户的成本不可忽视。

2.帐期的约束：国内大部分企业公司规定必须有帐期，而部分集成商要求现款，这极大地约束其发展。

1、阿里巴巴、京东等企业目前主要是提供平台，由厂商销售。而随着客户购买习惯的形成，阿里等几巨头若以“自营工业品超市”的模式加入战争，即可坐收渔翁之利。

2、资金：库存管理和企业帐期管理至关重要。

2021年投融资事件172起，同比增长76%；累计融资金额约1816亿， 近2020年的4.4.倍

根据罗戈研究收录的物流行业融资事件来看，2021年度共融资172起，同比增长约76%；公开部分累计融资金额约1816亿元人民币，相较于 2020年增长了近4.4倍。2017年后物流行业热度出现下滑，但受到2020疫情的影响后，物流行业热度开始上升，融资次数及金额都具有明显的 增幅。

2021年度投融资热潮集中在1月、4月、5月、11月、12月

2021年度，自9月起，资本活跃度明显上升，融资次数逐步上涨，11月及12月均高达27次；公开部分融资金额最高的月份是5月，约330亿，其 次是1月约259亿、12月约225亿、4月约223亿、11月约216亿。

年投融资热潮主要集中A(+)轮，融资次数明显高于其他轮次

从2017年-2021年的投融资次数来看，投融资热潮主要集中在A(+)轮，次数明显高于其他轮次。 从2017年-2021年的投融资金额来看，投融资金额比较稳定的战略投资轮次，金额最高是2017年并购/合并1354.8亿，其次是2021IPO及以后 575.8亿、2018E/F轮529.5亿。

2021年投融资以早期为主，A(+)、B(+)及战略投资轮次分布较多

2021年度，投融资次数共172起，其中种子/天使12次；A(+)轮49次，占比最多达28%；B(+)轮33次；C(+)轮20次；D(+)轮10次；E/F轮5次；战 略投资31次；此外还有IPO及过后投融资12次。

2021融资金额主要集中在IPO、战略投资、A(+)、B(+)轮次

各行业投融资金额较2020年均有明显提升，尤其是基础设施和货运物流

2021年投融资全面发展，物流各行业融资金额均有明显大幅度提升，尤其是基础设施领域较2020年增长约29倍，金额由11.3亿增长至332.7亿； 其次是供应链服务领域较2020年增长近7.6倍，金额由43.6亿增长至331.3亿；物流智能化领域较2020年增长近6.4倍，金额由52.9亿增长至336.4亿。 从2021年的融资金额数据来看，货运物流融资金额625.3亿，占比最高达34.4%，其次供应链服务、基础设施、物流智能化占比均在18%左右。

2021年物流智能化融资次数高达59次，且近5年增长趋势明显

从2017年-2021年物流各行业投融资次数来看，物流智能化增长趋势最为明显，2021年高达59次，占比34.3%；货运物流融资次数2021年开始 回升，增长至37次，占比21.5%；供应链和物流数字化36次，占比20.9%；供应链服务22次，占比12.8%；基础设施14次，占比8.1%；生态服务 4次，占比2.3%。

投融资主要集中在A(+)、C(+)、IPO及以后三个轮次

2021年度，物流智能化领域投融资主要集中在A(+)、C(+)、IPO及以后三个轮次，A(+)轮融资次数最高达19次，C(+)轮融资金额最高达140.59亿， 其次是IPO及以后86.33亿。

2021年仓储机器人、自动/无人驾驶驾驶赛道融资猛增，迎来资本投资热潮

021年度，物流智能化领域自动/无人驾驶技术赛道投融资金额最高达188.68亿，同时融资事件18起；其次是仓储机器人赛道融资金额67.5亿， 融资事件高达22起。 从近5年仓储机器人、自动无人驾驶的投融资发展趋势来看，2021年获得十分明显的增长，尤其是融资金额。

融资金额超10亿事件有12起，以自动/无人驾驶技术为主

2021年度物流智能化领域公开部分融资金额超10亿的融资事件有12起，超30亿的有3起，分别是图森未来IPO上市86.33亿，Momenta两次融资 合计约64亿，且均为自动/无人驾驶这一赛道。

图森未来在美上市，三季度同比增长近3倍，环比增长20%

北京时间4月15日晚上，自动驾驶卡车公司图森未来在美国纳斯达克上市，成为“全球自动驾驶第一股”。图森未来40美元的发行价高于拟定 发行区间（35美元至39美元）上限。以此发行价计算，图森未来的IPO估值约为85亿美元。从Q3财报来看，图森未来在营收方 面实现了179万美元的季度收入， 同比增长近三倍，环比增长20%。 管理层预计，今年依然有望实现 500万美元-700万美元的收入指引。图森未来的研发投入继续呈现一 贯的增长状态，Q3研发投入达到 8500万美元，较2020年同期的同 比增长41%，较今年Q1已经翻倍， 这将继续支持它在L4级自动驾驶 技术上的进步，但也会带来相应 的压力。

Momenta完成C轮超10亿美元融资，将加速推动无人驾驶规模落地

2021年11月4日，Momenta宣布完成C+轮超过5亿美元融资。至此，Momenta 2021年完成的C轮累计融资额超过10亿美元。这是目前国内自动驾 驶企业获得的最大一笔融资。Momenta的巨额融资给自动驾驶的发展提振了信心，融资将加速推进无人驾驶规模化落地。

融资集中在A(+)和战略投资轮次，快递融资金额领跑其他赛道

2021年度，货运物流领域投融资主要集中在A(+)和战略投资轮次，其中A(+)轮融资9次，金额215.27亿；战略投资轮次融资7次，金额270.89亿。 从各赛道融资金额看，快递融资金额最高达257.48亿，其次是城市配送118.05亿、同城货运97.25亿；从各赛道融资次数看，即时配送和国际物 流次数最多均为7次。

融资金额超10亿事件有13起，极兔速递位居首位，获得巨额融资

2021年度货运物流领域公开部分融资金额超10亿的融资事件有13起，超90亿的有4起，分别是极兔速递两轮累计约331亿融资、滴滴货运97.27 亿、货拉拉97.25亿。其中因IPO上市获得高额融资的有东航物流、顺丰同城、中铁特货。

极兔速递2021年获得大量融资，且收购百世国内快递业务后，市场份额仅次于中通

根据罗戈研究收录投融资事件，极兔速递于2021年获得3次融资，融资金额累计约为247.5亿元人民币。

极兔百世“两网融合”全面开启！

极兔收购百世国内快递业务加速推进。加上获得前期巨额融资，业内一致看法，极兔将做好双网融合，对百世的网络、业务、人员等进行整合。 据企查查显示，百世物流关联公司杭州百世网络技术有限公司已发生工商变更，原股东何莉莉、陈微等退出股东行列，新增股东极兔速递有限公 司，持股100%。

11月19日韵达股份开盘报19.44元，该股涨10.01%报20.88元，封上涨停板，总市值达606.10亿；申通快递开盘报7.95元，该股涨10.03% 报8.56元，封上涨停板，总市值达131.04亿；圆通速递也迎来大涨，截至11月19日收盘，股价报17.02元，上涨8.41%，总市值达537.80亿。 此外，11月18日中通发布Q3财报后，美股出现大涨，截至18日收盘，股价报30.57美元，上涨9.54%，总市值达261.08亿；同时，港股也 迎来大涨，截至19日收盘，股价报251.1港元，上涨4.58%，总市值达2149亿。

东航物流IPO：积极求变，混改焕发新活力

6月9日，东方航空物流股份有限公司（下称“东航物流”）正式在上海证券交易所主板挂牌上市，证券代码601156。本次公开发行不超过 15875.56万股A股普通股股票，发行价为15.77元。截至上市首日收盘，东航物流收盘价达22.71元，涨幅达44.01%，总市值达360.53亿元。截止 8月9日，东航物流股价为19.56元。

中铁特货在深圳证券交易所主板成功挂牌上市，融资17.6亿元

9月8日，中国国家铁路集团有限公司下属中铁特货物流股份有限公司在深圳证券交易所主板成功挂牌上市。股票名称为“中铁特货”，代码 为001213，每股发行价3.96元，累计发行4.4亿股。 中铁特货公司此次募集资金17.6亿元，主要用于收购物流仓储基地、购置冷链物流专用车辆及设备、建设信息化平台，将有利于公司扩大商 品汽车、冷链货物运输网络整体布局，提升特货运输能力和服务品质，不断扩大市场份额，提高企业经营质量和效益。

安能物流11月于港交所上市，打响港股快运第一股

安能物流于2021年11月11日在港交所上市。此次登陆港交所，意味着安能物流将正式成为“港股快运第一股”，以安能物流为首的零担快运行 业代表开始阔步走进舞台中央。 安能物流CEO兼总裁秦兴华在上市仪式上表示：上市对于安能来说意味着更大的责任与担当，下一个十年，安能将坚定信念、价值、生存方式， 不断完善自我，与时间做朋友，稳扎稳打，做长期有价值的事，成为一家优秀成长型企业。 安能上市首日发行8022万股股份，发行价13.88港元/股。但其上市首日破发跌6.05%至13港元。

安能物流上市首日破发，超额配股权失效

安能上市首日破发，最低跌7.64%至12.82港元，截止11日晚股价为13港元，市值为151.1亿港元。安能物流超额配股权失效，截至12月3日，最 新市值103亿港元，约85亿人民币。 12月5日，安能物流(9956.HK)宣布，有关全球发售的稳定价格期间已于2021年12月4日(星期六)(即截止递交香港公开发售申请日期后第30日)结 束。安能物流（9956.HK）上市17个交易日，股价暴跌超35%。

顺丰同城12月港交所上市！港股第三方即时配送平台第一股

12月14日，顺丰同城正式在港交所上市。顺丰集团董事长王卫在敲钟仪式现场表示，“分钟级配送是物流行业大趋势，客户对“快”有新的要 求，既要有新的商业模式，也要用新的科技去推动，发展更多的服务场景，这也是顺丰的战略。“ 顺丰同城（9699.HK）正式在港交所主板上市，成为港股第三方即时配送平台第一股，同时也是顺丰旗下第四家上市公司，顺丰同城发行价为 16.42港元/股。

融资金额集中在IPO及以后轮次，各赛道集装箱运输融资次数最多

2021年度，供应链和物流数字化领域融资金额主要集中在IPO（即满帮上市）115.02亿，融资次数主要集中在A(+)、B(+)轮，分别为11次和12次。 从各赛道融资次数看，集装箱运输融资次数最多出现5次，其次运输管理、MRO工业品采购平台、ERP（电商）均为4次。

融资金额超10亿事件有4起，满帮集团IPO上市获115.02亿融资位居首位

2021年度供应链和物流数字化领域公开部分融资金额超10亿的融资事件有4起，分别是满帮集团IPO上市115.02亿、锐锢商城16.14亿、福佑卡 车12.88亿、e签宝12亿。

满帮上市首日收涨超13% 市值236亿美元！

数字货运平台满帮集团6月22日正式在纽交所挂牌上市，证劵代码“YMM”，发行价19美元/ADS，首日开盘价报22.5美元，开盘大涨超18%。 盘中最高价报22.8美元，最低价报21美元，截止收盘股价21.5美元，较发行价上涨超13%，盘后继续涨至21.76美元，以此计算，市值达到了 236.3亿美元。

锐锢商城完成2.5亿美金的D轮融资，希望继续深化数字化赋能工业品供应链

国内头部MRO领域工业数字化企业锐锢商城宣布完成2.5亿美金的D轮融资，本轮融资由春华资本领投，钟鼎资本、泰康人寿、普洛斯GLP、建发 新兴投资、源码资本、鼎晖资本、成为资本跟投。 本轮融资后，锐锢希望围绕目前的数字化基础设施继续深化对行业上下游的赋能，用开放的姿态去帮助更多“足够创新、技术过关、制造过硬” 的工业品生产企业提升在中国乃至全球的市场竞争力，服务更多的工业品从业企业更高效的经营。

融资主要集中在战略投资、A(+)轮次，金额以京东IPO融资为主

2021年度，供应链服务领域融资金额主要集中在IPO（即京东上市）约300亿，融资次数主要集中在战略投资、A(+) 轮次，分别为8次和6次。 从各赛道融资次数看，生鲜/医药冷链融资次数最多出现7次，其次是仓储服务和综合服务。

京东物流上市首日市值超2500亿港元

5月28日，京东物流（02618.HK）正式在港交所挂牌上市，报收41.7港元/股，较40.36港元/股的发行价上涨3.32%，市值达2540亿港元。历经14 年，京东自营物流在顺丰控股、四通一达之后终于艰难上市，获得市场超额认购。

京东物流上市后发布首份财报，总收入同比增长53.7%

8月23日，京东物流发布上市后首份半年度业绩公告。财报显示，2021年上半年，京东物流实现总收入485亿元，相比2020年增速继续扩大， 同比增长53.7%。整体而言，京东物流依然在高基数下保持高增长。这背后是广泛的物流网络、技术能力、多年运营经验、强大的品牌形象及 优质服务的体现。

1）从外部收入来看，外部客户收入265亿元，占总收入的 54.7%，同比增长109.6%。京东物流外部客户收入占比已经 从2018年的29.9%、2019年的38.4%、2020年的46.6%增长 至2021年上半年的54.7%，自2017开启的对外开放战略成效 显著，企业发展正迎来收获期。 2）从收入结构来看，2021年上半年，一体化供应链客户收入 336亿元，成为京东物流营收的重要支撑。其中一体化供应链 客户数达到5.9万，同比增长58.7%。京东物流一体化供应链 物流服务在客户和市场的认可度显著提升。

从财报我们也可以看到，过去一年，京东物流新增仓库数量450个，相当于2007年至2017年10年间的建仓数量。除此之外，京东物流上半年 研发投入14亿，占总收入的2.8%，同比增长55.2%；为一线员工薪酬福利开支为172亿元。 随着京东物流在市场上获得了更大的市场份额，在规模化和专业化的经济效应下，京东物流的仓配、快递、大件、冷链等开放业务在实现快速 增长的同时，成本也有望进一步降低，有望带来边际效益的改善。

蜂巢能源完成B+轮融资，累计融资金额超200亿元

2021年12月11日，蜂巢能源完成B+轮融资，本轮融资金额60亿元，投资方主要包括：川能投、大族激光、星宇股份等产业链合作伙伴，鼎晖投 资、中移资本、兴业银行、优势资本、人保资本、泰康投资等产业投资机构，湖州、盐城、上饶等国资平台。“本轮融资募集资金60亿元将主 要用于研发新技术、建设常州四期生产基地、常州研发中心和常州总部管理中心。”蜂巢能源董事长兼CEO杨红新表示。

2021年以来，蜂巢能源动作频频， 不但先后完成了A轮（35亿元） 和B轮（102.8亿）融资，还分别 在遂宁、湖州、溧水、成都、常 州落地了新的生产基地。 且在此次融资签约前三天（12月8 日），蜂巢能源在第二届电池日 上发布了面向2025年的领蜂“600” 战略，并宣布将2025年全球产能

东久中国、新宜中国合并成东久新宜集团，并融资超15亿美元

12月16日，中国两家领先的新经济基础设施投资者及服务运营商东久中国(“东久”)及新宜中国(“新宜”)联合宣布，两家公司已经完成合并交易， 并通过引入战略投资者募集资金超过15亿美元，投资者包括瑞士合众集团（Partners Group）、行健资本（Step Stone Group）、红杉资本、 CPE源峰及D1Capital Partners等，现有股东华平投资和创始人亦共同参与此轮融资。

合并后的新集团命名为东久新宜集团，旗下包括工业与生物医药园区、城市更新、智慧物流与冷链，数据科技四大业务板块。新集团在中国 一线及1.5线城市持有资产总建筑面积超过1,000万平方米，总资产管理规模超过110亿美元。合并完成后，新集团将协同各领域优势资源， 为中国新经济提供全方位一体化的基础设施运营服务与解决方案，助力中国经济的产业转型和科技创新。

甲乙丙丁完成3.5亿元B轮融资，主要用于完善仓配及供应链体系、产品 技术研发及人才迭代

丙丁12月完成B+轮2亿元融资。本轮融资由中金资本旗下中金汇融领投，战略投资方满帮集团等机构持续跟投，多维资本担任独家财务顾 问。本次融资将主要用于完善仓配及供应链体系、产品技术研发及人才迭代。

甲乙丙丁拥有国内领先的B端交易平台和服务于第三 方的公共仓配服务网络，覆盖了近万家经销商和十 六万家门店，从产品供给端流量切入，为门店提供 多、快、好、省的集成供应链；同时帮助门店实现 信息化转型，通过SAAS工具生成网店、拓展客户、 增强用户粘性、强化运营能力，通过一站式、标准 化服务能力的提升，多维度增强门店综合竞争力， 最终实现门店效益提升，从而让消费者和门店实现 双赢，建立可信赖的、高性价比的门店服务连锁体 系。 四年来，甲乙丙丁销售规模持续高速增长，目前品 牌代理店已突破2800家，汽配服务站560家。通过 “自营+平台”相结合，提升对上游的议价能力和对 下游的交付能力，纵向具有链接改造上下游的能力， 横向具有整合调配仓储物流、技术服务及供应链金 融资源的能力，力争成为行业基础设施提供者和生 态大平台。

数链科技获阿里创始人1000万美元天使轮融资，主要用于人才引进、产 品研发、科技应用、新品类拓展等方面

郑州数链科技有限公司成功获得1000万美元天使轮融资，投资方为阿里巴巴创始人之一、原淘宝总裁、天使投资人孙彤宇。 本轮融资后，公司将在人才引进、产品研发、科技应用、新品类拓展等方面进一步加大投入力度，推动平台功能更加完善，服务对接更多的金 融机构和中小企业，实现业务规模快速增长，并迅速建立起竞争壁垒。

数链科技已在煤炭、农产品、建材等领域形成了全产 业链的数字化服务能力，为产业链上市场参与者提供 场景数字化平台搭建、资产整理、智慧仓储、产业风 控协同、数字贷后、操作风险预警等一揽子数字化解 决方案。 通过数链科技的数字化服务平台，金融机构可以直接 对接中小企业，使资金直达资产。截至2021年9月30 日，数链科技已服务中小企业突破500家、助力中小 企业融资突破200亿元。  数链科技将以打造全球领先的大宗商品供应链数字化 服务平台为己任，持续推动大宗行业和金融机构实现 产业数字化和资产数字化场景应用的创新，用市场和 科技的手段解决大宗商品领域的融资难、融资贵问题， 畅通链条、激发活力、提高效率。

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